Сливания, придобивания и съвместни предприятия, са толкова широко употребявана в бизнес лексикон, че е съвсем естествено, че има високо ниво на объркване . Преди да се предполага рамка, която да избират между три модела, е много важно, че концептуализации на тези терминологии са ясни.

Сливанията: сливане се отнася до процес, в който двете компании се превърне в един от следващите заедно. В такъв случай, нито една компания не властва над другите. Обикновено управлението на двете компании споделя контрол на получените компания и имената на двете дружества се запазват за получената компании. Има много примери за високо профил на сливания - AOL Time Warner, GlaxoSmithKline (втората по големина фармацевтична компания в света, след като Pfizer), Hero Honda (водещите мотоциклет марка в Индия), Sony Ericsson (третият по големина производител на мобилни телефони в свят) и много други. Във всеки от тези случаи, имената на двете компании са били задържани с цел да се наберат капитала на двете марки. Следователно просто казано, сливания се създаде нова организация от две или повече организации на повече или по-малко равен ръст, обединяването на всички ресурси.

Придобиване: Придобиване от друга страна се отнасят за процеси, в които една компания купува друга компания. В такава ситуация, изкупната компания поглъща закупили компания в съществуващо дружество. Придобиванията могат да се извършват или да премахнат конкуренцията чрез абсорбиране на конкурентна компания, или да разширят корпоративния портфейл от запазване на придобитото дружество като самостоятелен субект в рамките на цялостната корпоративна управление. Последният случай е в основата на много конгломерати. News Corp Inc придоби MySpace, водещ сайт за онлайн мрежа с около 100 милиона регистрирани потребители, а не с цел да го слее с други бизнес новини, но за разширяване на корпоративния портфейл. От друга страна Vodafone Group PLC, в света най-големият мобилен мрежа комуникации компания с една пазар капитализация на GBP 86 милиарда (САЩ $ 169 милиарда, или 1,16 трилиона юана) наскоро придоби едно 67% дял в Есар Hutchison (една от водещите мобилни Индия телефон мрежа) за 19 млрд. долара (130 милиарда юана). Целта на тази придобивка е да се влиза много доходоносна индийски мобилен телефон на пазара. Чрез това придобиване, Индия стана вторият по големина пазар в Vodafone след САЩ. Както е видно от многото примери, посочени по-преди, сливания и придобивания (M & A) служат за три основни цели: M & A може да служи като стратегия за навлизане на пазара, като корпоративно средство за разрастване на продуктовото портфолио и като конкурентен механизъм за защита

Joint Venture: Joint Venture е подход, при който две или повече компании се съгласяват да обединят своите ресурси, както, за да образуват съчетана сила на пазара. За разлика от сливането, съвместно предприятие не е свързано с появата на новия обединен обект. Всеки участник в съвместното предприятие запазва своите индивидуални стопански субект, но избират да се състезават срещу конкуренти като единна сила бизнес. Съвместното предприятие е много популярна форма на съвместно предприятие. Наскоро най-големият търговец на дребно в света Wal-Mart влезе в джойнт венчър с Индия Bharti Enterprises, за да получите петите задръжте в бума в индийския пазар на дребно. Този ход беше единственият начин, Wal-Mart би могъл да навлезе на индийския пазар, като регулаторни ограничения забраняват пълна собственост на чуждестранна верига за търговия на дребно да работят в индийския пазар. Като такова, това съвместно предприятие е стратегия за навлизане на пазара за Wal-Mart. Да вземем друг пример - Costa Coffee, водеща марка кафе във Великобритания и Западна Европа. Този съвсем наскоро влезе на китайския пазар с джойнт венчър с Yueda групата, базирани в провинция Дзянсу в Китай. Това не е така, защото на регулаторни ограничения, но повече поради необходимостта да научат повече за един чужд пазар и да се държат на крак. Затова съвместни предприятия са наистина много често влизане стратегия за компаниите. Този подход има своите собствени плюсове и минуси. Очевидно предимство е, че фирми, навлизащи на пазара чрез JVs ще се възползват от местните знания на местна компания. Очевидният недостатък е, че компаниите, навлизане на нови пазари могат да бъдат взети за езда, ако съвместни предприятия не са договорени внимателно. Като такива, определени по- просто, съвместни предприятия са по-малко рискова от придобивания, защото те са по договаряне, кооперативни и по-лесно да се отдалечи от. Те носят две фирми заедно с взаимни интереси, но различни сили, за да работят по конкретни проекти, които предлагат полза и за двете.

Решаващите фактори

След като последиците са разбрали, компаниите ще трябва да разгледа три ключови фактори, които влияят на избора между подходите, които ще предлагат на стратегическия контекст за компаниите да направи оценка на три подхода.

1.level на конкуренцията на пазара Една от основните причини, поради които компаниите участват в или M & A или съвместно предприятие е да се справи с конкуренцията във всеки пазар. Компании в целия свят трябва да дойде да вярваме, че консолидацията с пазара, ще позволи на тях пропорционални присъствие на пазара и мощност, за да претендира за лидерска позиция. Освен това, с огромен натиск върху компаниите да намалят разходите и печалбите на мнение, придобивания предлагат канал за увеличаване на мащаба и стимулира самия размер на получения организация. Като такива, в зависимост от това колко конкурентен пазар е във всеки отделен сектор, компаниите ще трябва да се реши между три варианта. Въздухоплавателната индустрия в САЩ е една от най-конкурентните индустрии. Като такива, компаниите прибягват до интензивен придобиване, като консолидация намалява разходите, темповете на увеличение на заетост, и повишава основната рентабилност. Напротив, потребителска електроника е индустрия, където поради високо специализиран характер на работата, компаниите предпочитат сътрудничество или съвместни предприятия. Затова Samsung работи със Sony, Sony работи с Ericsson, Intel работи с IBM и така нататък. Тези стратегически съвместни предприятия позволяват на компаниите да се възползват другите основни компетенции.

2.barriers за навлизане на пазара M & A обикновено прибягват до или за увеличаване на мащаба или намаляване на разходите и съвместни предприятия предпочитат да навлязат в нови пазари или сегменти. Като такива, един от важните фактори, които следва да се разглежда е на нивото на бариерите за навлизане на нов пазар. Някои пазари се характеризират с високи бариери за навлизане на пазара като регулаторни ограничения, установени конкуренти, силно волатилни пазари, че не оправдава първоначални инвестиции за влизане и така нататък. В такива случаи, съвместни предприятия, са предпочитан вариант, тъй като те позволяват на компаниите да се възползват от съществуващите знания и ресурси, чрез сътрудничество. От друга страна, където бариерите за навлизане на пазара са ниски, компаниите могат да спечелят много силен крак държат в пазара или чрез сливане или чрез придобивания.

3.synergies и ресурси Заедно с предишните два фактора, взаимодействието и ресурси са еднакво важни при вземането на решение между трите възможности, които съществуват на фирми. Сливания и съвместни предприятия между компаниите са се доказали, за да работят ефективно, ако има високо ниво на синергия между компаниите, които идват заедно. Синергии могат да бъдат в корпоративната култура, продуктово портфолио, стратегически цели, както и верига за доставки или логистични системи. При наличието на такива синергии, компаниите могат да продуктивно осъществяване на целта на сливане или съвместно предприятие. По същия начин, опция за придобиване, важен фактор е наличието на финансови ресурси. Като придобивания се извършва на цени, много по-висока от счетоводната стойност на придобиваните дружества са, придобиване на компании трябва да притежават или да имат достъп до значителни ресурси.

Заключение

Сливания, придобивания и съвместни предприятия са всички еднакво силни корпоративни стратегии за растеж за компаниите. Изборът на всеки един подход зависи от вътрешни, така и външни фактори. Предвид многото успехи и неуспехи, така опит от компании в световен мащаб, би било препоръчително за фирми с основната цел разбиране на стратегическите последици на всеки подход, а след това прилежно да се оцени всеки подход в светлината на посочените по-горе фактори.

Поради тази причина, ние тук в www.lawyersbench.com взети заедно бързо 15 контролен лист точка, която ще ви помогне да установите, че имате всички бази покрити. Това е по-важно, отколкото може да си мислите - след всички, по средата предприятие не е време да се спори за основни термини и условия!

1. Идентичност. Потвърдете, в писмен вид точно, който участва в съвместното предприятие.

2. ЕБК. Имате ли нужда да бъде подписан без споразумение Разкриване? (Обикновено ако едната страна има страхотна идея, и други ще бъдат ангажирани с производство или промоция).

3. Какви са отговорностите на всяка страна? Списък в писмен вид това, което всеки един от вас ще доведе до "страна".

4. Е предприятие, глобално, или ограничени в географския обхват?

5. Има ли някакви юридически съображения, свързани със създаването на бизнес (лицензии, изисква от правителството и т.н.)

6. Структура на съвместното предприятие . Дали това е партньорство или дружество, или просто JV договор между две страни? Ако това е компания, който седи на дъската и как са назначени? Какви класове акции са в обращение, и при какви условия? Как са защитени миноритарните акционери?

7. Финансиране. Кой доставки на капитал за рисков? Дали това се разделя по някакъв начин между Съвместното страни Venture или не идват от външен източник, като една банка или фирма за рисков капитал? Инвестиции в парични средства или стоки или услуги?

8. Ако структурата на компанията е да се използва, какво излизане разпоредби са необходими? Например, ако една страна иска да продадат акциите си, какви условия се прилагат? Другата страна ще има първи отказ да купи? Могат ли те също така да изискват да бъдат закупени в същото време? Как се дялово участие, да се оценяват? Ново входящо акционери ще имат същите права и отговорности като съществуващите акционери? Има ли право на вето?

9. Без конкуренция. Ще страните на предприятие да бъде забранено да се конкурират директно с нов бизнес ? Дали го ограничен териториално?

10. Обмен на информация. Какви права партньорите трябва да знаете за вътрешното функциониране на съвместното предприятие? Редовно сметките за управление трябва да бъде предоставена? Например, www.lawyersbench.com ще имат права за продукт, разработен от партньор JV, дори и ако ние не са имали пряко участие в ден за ден управлението на рисков? Какво ще кажете за независим одит?

11. Разпределение на печалбата. Как са печалби, които да бъдат разпределени? Кога? При какви условия? Може ли една партия сила разпределение на печалба?

12. ПИС. Какви са правата върху интелектуалната собственост ще придобие ново предприятие? DO те върне за всяка конкретна страна, ако предприятие се разтваря? Кой притежава нови правата върху интелектуалната собственост, разработена от самото предприятие?

13 служители. Колко служители ще бъдат необходими, и как те ще бъдат организирани? Ще има ли опции за акции, или други стимули? Прехвърляне на служители от един към друг бизнес, почти сигурно ще ви включва предприемане на правни съвети на процеса и свързаните с него права на служителите. В www.lawyersbench.com ние винаги ще имат застраховка е необходима "ключов човек" политики в място за специални служители.

14. Администрация. Карта, който управлява предприятие, които ще бъде банкерите, които ще извършват одит на бизнеса и който е отговорен за спазването на регулаторните изисквания?

15. Изход. Дали предприятие имат определена продължителност на живота, или е отворен? Какви обстоятелства може да я принуди да прекрати преждевременно? Ако това се случи, как са активи, които да бъдат разпределени (включително пари в брой и правата на интелектуална собственост). Ако има пасиви, които не са активи, които се прехвърлят върху?

Ако отговорите адекватно на всички тези точки, трябва да бъде и по начина, по който да един разумен добре структуриран джойнт венчър. Както винаги , Да предприеме правни съвети преди извършване на всяко правно сдружение.

За автора

Ако сте собственик на бизнес, който иска да увеличи значително достигне на пазара, се премахнат бариерите за навлизане на вашия пазар, или просто да генерира главоломно растящите приходи в по-кратък период от време, тези стари adages, все повече и повече значение за помощта www.jointwebventures . COM. Според Британската Alliance Program (ОСП), предвиждат стратегически съюзи, отчита 25% от всички приходи през 2005 г., общо на 40 трилиона долара. Тази цифра е непрекъснато да нараства през последните няколко години, като повече solopreneurs и работна At Home родители (Whaps) решават да се обединят, за да увеличи шансовете им за оцеляване в силно конкурентната глобална среда.

Вие сте на път да се научат един от най-мощните инструменти, които аз знам за успех в днешната конкурентна бизнес атмосфера. Аз съм разбира се, говорим за съвместни предприятия, или по-конкретно, съюзяват с друго лице, група лица или стопански субект за целите на разширяване на бизнеса си влияние и създаване на по-силно присъствие на пазара, можете да посетите джойнт-венчър за употреба точка Com. Съвместни предприятия, и ако не сте се използва това стратегическо оръжие, най-вероятно е вашата конкуренция, или скоро ще бъдат, като се използва това в своя полза .... възможно срещу вас! Нашата основна цел е да направим успешно съвместно предприятие. Това ще се случи, ако сте информиран предприемач.

По този начин, то е необходимо за нас да се потопите в техническите аспекти на съвместни предприятия. По-конкретно: Съвместно предприятие е стратегически съюз, където две или повече страни, обикновено бизнеса, формиране на партньорство за подялба на пазари, интелектуалната собственост, активи, знания, и, разбира се, печалбите. Едно съвместно предприятие се различава от сливането в смисъл, че няма прехвърляне на собствеността в сделката. Това партньорство може да се случи между goliaths в една индустрия,. Singular, например, е стратегически съюз между SBS и BellSouth. Тя може да възникне между две малки предприятия, които вярват партнира ще им помогне успешно да се бори по-големите им конкуренти.

Фирми с еднакви продукти и услуги може също да се присъединят силите си, за да проникне на пазарите, те не биха или не биха могли да обмислят, без да се инвестира огромна ресурси. Освен това, поради местните разпоредби, някои пазари може само да се проникне чрез съвместни осмелява с местни бизнес или да посетите джойнт-венчър-софтуери Dot Com В някои случаи, една голяма компания може да реши да се сформира съвместно предприятие с по-малък бизнес, за да се бързо да придобие критична интелектуална собственост, технологии или ресурси, които иначе трудно да се получи, дори и с достатъчно пари на разположение.

Процесът на партньорство е добре известно, проверени от времето принцип. Критичен аспект на съвместно предприятие не е в самия процес, но в неговото изпълнение. Ние всички знаем какво трябва да се направи конкретно, че е необходимо да обединят усилията си. Въпреки, че е лесно да се пренебрегват "глог" и "възбужда" в вълнението на момента. За помощ www.joint-венчър-guide.com. Ние ще търсим в "глог" в ревюто на осем критични фактори за успех. За момента, нека имайте предвид, че всички сливания, големи или малки, трябва да бъдат планирани в детайли и да се изпълняват при спазване на стриктна план, с цел да се запазят всички шансовете за успех на ваша страна.

"Възбужда" следва да бъдат обхванати в правно споразумение, което ще внимателно списък, коя партия носи активи (материални и нематериални), за да съвместното предприятие, както и целта на този стратегически съюз. джойнт венчър правно споразумение шаблони могат лесно да бъдат намерени на достъп до интернет. Можете също така да търсят подходящи правни съвети при влизане в такъв бизнес отношения.

www.easy-JV-manager.com www.jointwebventures.com

На фраза сливания и придобивания (съкратено M & A) се отнася до аспекта на корпоративната стратегия, корпоративните финанси и управление, занимаващи се с изкупуването, продажбата и комбиниране на различни компании, които могат да помощ, финансиране, или помогнете развиваща се компания в определена индустрия расте бързо, без да за създаване на друг стопански субект.

Придобиване
Придобиване, ("TARGET") от друга. Консолидация, когато двете компании се комбинират заедно, за да сформира нова компания като цяло. Придобиването могат да бъдат частни или публични, в зависимост от това, дали придобивания или от сливащите се дружества е или не е в списъка на пазарите на обществените. Придобиването могат да бъдат приятелски или враждебни. Независимо дали покупката се възприема като приятелски или враждебни зависи от това как то е било изпратено и получено от борда на директори, служители и акционери на дружеството-цел. Това е съвсем нормално, макар и за М & А сделка комуникации да се проведе в един така наречен "конфиденциалност балон", информационните потоци са ограничени поради споразумения за конфиденциалност (Харууд, 2005). В случай на приятелска сделка, компаниите да си сътрудничат в преговорите, в случай на враждебна сделка, поглъщане целта е не желаят да бъдат закупени или борда на целта не е предварително познаване на офертата. Враг придобивания може, и често прави, завой приятелски в края, като acquiror осигурява одобрение на сделката от борда на придобиваното дружество. Това обикновено изисква подобрение в условията на офертата. Придобиване обикновено се отнася до покупка на по-малка фирма с по-голям. Понякога, обаче, по-малка фирма ще придобие контрол на управлението на по-голям или по вече установена компания и да запази името си за на комбинираното предприятие. Това е известно като обратно поглъщане. Друг вид на придобиването е обратната сливане, сделка, която дава възможност на частна фирма, за да получите публично, изброени в кратък период от време. А обратната сливане се случва, когато частна компания, която има силни перспективи и е нетърпелив да се повиши финансирането купува публично черупка компания, обикновено един, без бизнес и ограничени активи. Постигането на придобиване успех доказа, че е много трудно, докато различни изследвания са показали, че 50% от придобивания са били неуспешни. Придобиването процес е много сложен, с много измерения, които влияят на неговия изход. Също така има и различни структури, използвани за осигуряване на контрол върху активите на компанията, които имат различни данъчни и регулаторни последици:

* Купувачът купува акции, и следователно контрол, закупени на целевото дружество. Контрол на собствеността на компанията от своя страна предава ефективен контрол върху активите на компанията, но тъй като компанията е придобита непокътнати като действащо предприятие, тази форма на сделката носи със себе си всички задължения, натрупани от този бизнес над миналото си, както и всички рисковете, които компанията е изправена в търговската си среда.
* Купувачът купува активи на дружеството-цел. Паричните целта получава от разпродажба се изплаща на акционерите си дивидент или чрез ликвидация. Този вид сделка оставя целевото дружество, като празна черупка, ако купувачът купува на всички активи. Един купувач често структури на сделката като актив покупка на "череша мотика" активи, които иска и да оставим на активи и пасиви, които не. Това може да бъде особено важно, когато предвидими задължения могат да включват бъдеще, unquantified награди щети като тези, които могат да възникнат от спорове над дефектни продукти, доходи на наети лица или прекратяване, или щети на околната среда. Един от недостатъците на тази структура е данък, че много законодателства, особено извън САЩ, се налагат на прехвърляне на отделните активи, като има предвид, че фондовите сделки може често да бъде структурирана като вид обмен или други договорености, които са без данък или данъчно неутрален , както за купувача, така и на акционерите на продавача.

Термините "разделяне", "спин-оф" и "спин-" понякога се използва за обозначаване на ситуация, където само една фирма се разделя на две, генериране на второто дружество, изброени отделно на фондовата борса.
Разграничаване между сливания и придобивания

Въпреки че често се използват като синоними, условията за сливане и придобиване означава малко по-различни неща. Когато една компания поема друг и ясно се утвърждава като новия собственик, се нарича покупката представлява придобиване. От правна гледна точка, целта дружество престава да съществува, на купувача "поглъща" на бизнеса и на купувача запаси продължава да се търгуват.

В чистия смисъл на думата, сливане се случва, когато две фирми се договарят да вървим напред, като една нова компания, а не остава отделно притежавани и експлоатирани. Този вид на действие е по-точно посочени като "сливане между равни". Фирмите често са на приблизително със същия размер. Запаси на двете компании са върнати и ново акционерно дружество се издава на негово място. Например, в сливането през 1999 г. на Glaxo Wellcome и SmithKline Beecham, двете фирми са престанали да съществуват, когато те се сливат, и е създадена нова компания, GlaxoSmithKline,.

На практика, обаче, действителните сливания между равни не се случва много често. Обикновено една компания ще купи друг и като част от условията на сделката, просто позволи на придобитата фирма, за да обявят, че действието е сливане на равни, дори и ако това е технически придобиване. Се купуват често носи негативни конотации, следователно, от евфемистично описва сделката като сливане, се занимават и политиците и висшите мениджъри се опитват да направят преврат по-вкусен. Пример за това ще бъде придобиването на Chrysler от Daimler-Benz през 1999 г., която е широко посочена като сливане по време.

Сделка за покупка ще се нарича сливане, когато и двамата главни изпълнителни директори са съгласни, че присъединяването заедно е в най-добрия интерес на двете на техните компании. Но когато сделката е недружелюбен (това е, когато компанията цел не искат да бъдат закупени) е винаги разглежда като придобиване.

Бизнес оценка

Петте най-често срещаните начини, за да valuate бизнес

* Оценка на активите,
* Оценка на исторически печалба,
* Бъдеще възможна за поддържане на доходите оценка,
* Относителна оценка (сравними компания & сравними сделки),
* Сконтирания паричен поток (DCF) оценка

Професионалистите, които valuate бизнеса като цяло не се използват само един от тези методи, но комбинация от някои от тях, както и евентуално други, които не са споменати по-горе, с цел да получи по-точна стойност. Информацията в баланса или отчета за доходите се получава от една от три счетоводни мерки: Известие до Reader мнение ангажимент или одит.

Точно бизнес оценяване е един от най-важните аспекти на М & А като оценки, като тези ще имат голямо влияние върху цената, че бизнесът ще се продават за. Най-често тази информация се изразява в писмо на Становище на стойност (LOV), когато бизнес се оценяват заради интерес на. Има други, по-подробна начини на изразяване на стойността на бизнес. Въпреки че тези доклади по принцип получават по-подробни и по-скъпо, тъй като размера на компанията се увеличава, това не винаги е така, тъй като там са много сложни отрасли, които изискват повече внимание към всеки детайл, независимо от размера.

Финансиране на M & A

Сливанията обикновено са разграничени от придобивания отчасти от начина, по който те са финансирани и частично чрез относителния размер на компаниите. Съществуват различни методи за финансиране на М & А сделка:

Пари в брой

Плащане с парични средства. Такива сделки са обикновено наричат ​​придобивания, а от сливания, тъй като акционерите на дружеството-цел са отстранени от картинката и целта е под (непряк) контрол на акционерите на кандидата.

Запас

Плащане в капитала на придобиващото дружество, издаден на акционерите на придобитото дружество в съотношение пропорционално на оценката на последната.

Специалист M & A консултантските фирми

Въпреки че в момента по-голямата част на M & A съвети се предоставя с пълен набор от услуги инвестиционни банки, последните години се наблюдава ръст в популярността на специалист M & A съветници, които осигуряват само M & A съвет (а не финансиране). Тези компании са понякога се нарича "Преход компании", подпомагане на бизнеса, често се споменава като "фирми в преход." За да изпълнява тези услуги в САЩ, един съветник трябва да бъде лицензиран търговец, брокер, и предмет на регулиране SEC (FINRA). Повече информация за M & A консултантските фирми е предвидено в корпоративно консултиране.

Мотиви зад M & A

Доминиращата обосновка, използвани да се обясни на M & A дейност, е, че придобиването на предприятия търсят подобрени финансови резултати. Следните мотиви са считат за подобряване на финансовите резултати:

* Икономия от мащаба: Това се отнася до факта, че обединената компания често може да намали фиксираните си разходи чрез премахване на дублиращи се отдели или операции, намаляване на разходите на компанията спрямо същия поток на приходите, като по този начин се увеличава нормата на печалба.
* Икономиката на обхвата: Това се отнася до ефективност, преди всичко свързана с търсенето от страна на промени, като увеличаване или намаляване на обхвата на маркетинга и дистрибуцията на различни видове продукти.
* Увеличаване на приходите или пазарен дял: Това предполага, че купувачът ще бъде усвояването основен конкурент и по този начин да увеличат своята пазарна мощ (чрез улавяне увеличен пазарен дял), за да определят цените.
* Кръстосани продажби: Така например, банка, закупуване на борсовия посредник може да продаде своите банкови продукти за клиенти на борсовия посредник, а брокерът може да подпише до клиентите на банката за брокерски сметки. Или, производителят може да придобие и продажба на допълващи се продукти.
* Synergy: За пример, управленски икономики като повишена възможност на управленски специализация. Друг пример са закупуване на икономики, поради увеличаване на размера на поръчката и свързаните с тях отстъпки за купуване на насипни товари.
* Данъчно облагане: A-печелившата компания може да купи производителя на загуба, за да се използва загуба на целта като свое предимство чрез намаляване на данъчните си задължения. В САЩ и много други страни, правилата са, за да се ограничи способността на печеливши компании, за да "пазаруват" за губещи компании, ограничаване на данъчната мотив на придобиващото дружество. Данъчни стратегии за минимизиране включват покупка на активи на необслужваните дружество и намаляване на текущите данъчни отговорност по PLLC Танер-White Troubled план за възстановяване на активи.
* Географски или други диверсификация: Това е предназначен за изглаждане на приходите от резултатите на една компания, което в дългосрочен план изглажда цената на акциите на дружество, давайки по-голяма увереност на консервативните инвеститори да инвестират в компанията. Все пак, това не винаги доставя стойност на акционерите (виж по-долу).
* Трансфер на ресурси: ресурси са неравномерно разпределени сред фирмите (Барни, 1991) и взаимодействието на целевите и придобиване на ресурси на фирмата може да създава стойност или чрез преодоляване информация асиметрия, или чрез комбиниране на оскъдните ресурси.
* Вертикална интеграция: вертикална интеграция възниква, когато нагоре и надолу по веригата фирми се сливат (или един придобива други). Има няколко причини за това да се случи. Една от причините е да се интернализират проблем външни. Типичен пример на такъв външен фактор е двойна маргинализация. Двойна маргинализация се случва, когато двете нагоре и надолу по веригата фирми имат монополна власт, всяка фирма намалява изход от конкурентното ниво на монопол ниво, създаване на две дедуейт загуби. Чрез сливането на вертикално интегрирана фирма може да събере на една загуба дедуейт от определяне на продукцията на предприятие надолу по веригата на конкурентно ниво. Това увеличава печалбите и потребителски излишък. Сливане, което създава вертикално интегрирана фирма може да бъде печеливша.
* Абсорбцията на подобни предприятия в рамките на единно управление: подобен портфейл, инвестирани от два различни взаимни фондове (Ahsan Раза Хан, 2009), а именно Обединена паричния пазар фонд и обединена фонд за растеж и на доходите, накара ръководството да абсорбира обединен фонд на паричния пазар в обединена растеж и доходите фонд.

Все пак, средно и през най-често изследвани променливи, придобиването на предприятия, финансовите резултати не променят положително като функция на придобиването им дейност. Ето защо, допълнителни мотиви за сливане и придобиване, които не могат да добавят стойност за акционерите включват:

* Разнообразяване: Въпреки, че това може да хеджиране на компанията срещу спад в отделна индустрия, тя не успее да достави стойност, тъй като е възможно за отделните акционери, за да се постигне същото хеджиране чрез диверсификация на портфейлите си много по-ниска цена от тези, свързани със сливане. (В книгата си "Един Up на Wall Street, Питър Линч запомнящо се нарече това" diworseification ".)
* Мениджър на високомерие: самоувереност мениджър за очакваните синергии от М & А, което води до надплащане за целевото дружество.
* Империя за изграждане на: мениджъри имат големите компании за управление и следователно повече мощност.
* Мениджър на обезщетение: В на миналото, определени екипи изпълнителен управление е за изплащане им на база на общия размер на печалбата на дружеството, вместо печалбата на акция, което ще даде на отбора едно перверзно стимул да купуват компании, да се увеличи общата печалба, докато намаляване на печалбата на акция (която боли собствениците на дружеството, акционерите), въпреки че някои емпирични изследвания показват, че компенсацията е свързано с рентабилността, а не просто печалбите на дружеството.

Ефекти върху управлението

Едно изследване, публикувано през юли / август 2008 г. издаването на вестник на бизнес стратегия подсказва, че сливанията и придобиванията унищожават начело на приемственост в топ отборите на целеви дружества за управление на най-малко десет години след сделката. Проучването, които са насочени към компании губят 21 на сто от техните ръководители всяка година за най-малко 10 години след придобиване - повече от два пъти оборота с опит в слетите предприятия [6] Ако бизнеса на придобитите и приемащите дружества се припокриват, а след това такъв оборот се очаква, с други думи, може да има само един главен изпълнителен директор, главен финансов директор, и така нататък в даден момент.

В краткосрочен план фактори

Един от най-големите краткосрочен план фактори, които предизвикаха в The Great Движение за сливанията е желанието да се запазят цените високи. That is, with many firms in a market, supply of the product remains high. During the panic of 1893, the demand declined. When demand for the good falls, as illustrated by the classic supply and demand model, prices are driven down. To avoid this decline in prices, firms found it profitable to collude and manipulate supply to counter any changes in demand for the good. This type of cooperation led to widespread horizontal integration amongst firms of the era. Focusing on mass production allowed firms to reduce unit costs to a much lower rate. These firms usually were capital-intensive and had high fixed costs. Because new machines were mostly financed through bonds, interest payments on bonds were high followed by the panic of 1893, yet no firm was willing to accept quantity reduction during that period.

Long-run factors

In the long run, due to the desire to keep costs low, it was advantageous for firms to merge and reduce their transportation costs thus producing and transporting from one location rather than various sites of different companies as in the past. This resulted in shipment directly to market from this one location. In addition, technological changes prior to the merger movement within companies increased the efficient size of plants with capital intensive assembly lines allowing for economies of scale. Thus improved technology and transportation were forerunners to the Great Merger Movement. In part due to competitors as mentioned above, and in part due to the government, however, many of these initially successful mergers were eventually dismantled. The US government passed the Sherman Act in 1890, setting rules against price fixing and monopolies. Starting in the 1890s with such cases as US versus Addyston Pipe and Steel Co., the courts attacked large companies for strategizing with others or within their own companies to maximize profits. Price fixing with competitors created a greater incentive for companies to unite and merge under one name so that they were not competitors anymore and technically not price fixing.

Източник: Множество включително Wikipedia

Being a joint venture partner has many benefits to you and your business. When you enter into a JV agreement , you agree to share strengths, creativity, and efforts for the prosperity of all parties. However, what are the main benefits of the teamwork and cooperation between partners?

Increased Revenue

Certainly the main goal in forming a joint venture is to increase your revenue. By sharing resources, your partner and you hopefully can experience more revenue streams in one or both of the following ways:

Revenue Sharing – A joint venture may be one where products or services are combined and packaged for sale to clients and customers. A package deal of services or products could result in more sales, and thus, more revenue for you and your joint venture partner. Though you would be splitting a portion of sales, don't think of it as a smaller percentage of profits, but a percentage of a much bigger piece of pie.

New Business – Your joint venture partnership could be using the talents and strengths of each other to increase each of your respective businesses . For example, you could be sharing your graphic design expertise to provide great brochures to your partner, while he gives you access to lead lists of potential customers. The result of this type of joint partnership is measured individually rather than combined.

New Networks

Your joint venture can lead to new networks of potential business partners and customers, which can benefit your business. It could bring your products or services to new channels of customers who otherwise would not know your business exist. Find ways to market to your partner's mailing lists. Perhaps provide a free sample to your partner's regular and loyal customers. But don't forget to do the same for your partner. Promote his or her business to your current customers as well.

Your combined networks could also allow you to find other ways to improve your business with other joint ventures. You could find other affiliates or individuals with strengths that could result in another business relationship. This may take time and effort outside your joint venture purpose, but sharing your partner's business contacts can be beneficial as well. Just be sure not to steal or sour any business relationship for your joint venture partner.

Joint Venture Case Example: Saving Money and Increasing Clients

As an example, John was a freelance writer who found that he could offer copywriting services to his joint partner, Michael, in exchange for free web hosting that Michael's company provided. While working with Michael, John was introduced to Joyce, who was a CPA and performed Michael's bookkeeping. John approached Joyce in a similar manner and offered his copywriting and promotional services in exchange for tax advice for his freelance business. Joyce agreed, and the result was increased business for both Michael and Joyce, while John saved heaps of money on accounting and web services .

Save Time and Money

Your joint venture is a way to combine efforts and resources. By doing so, you could save money on your own marketing budget if you share marketing costs. And you can save time by sharing the required tasks with your joint venture partner. Freeing up your time and money to focus on other ways to grow your business, or even to spend more time with family , can be one of the best benefits you enjoy.

Source: ArticlesFactory.com

За автора

Reverse mergers are considered as a dream by many company founders and they look forward to the day when their up-and-coming young company can be welcomed into the arena of the public stock market as a publicly listed company.

Nonetheless, there are varied methods that a private business can use to appeal to the capital markets and attract capital. The most common is the IPO (Initial Public Offering). An IPO is when a previously closely held private company originally offers to sell its stock to the investing public.

When a closely held private business visits the requirements needed to do a reverse merger – sometimes called a reverse takeover – with a public shell company, it is as a means for entering the capital markets fast and perhaps giving the private company directors an exit strategy.

In the example above, the publicly traded company is referred to as a “shell,” since all that's left of the original company is the corporate organization and trading ability.

In public shell reverse mergers the shareholders of a private company purchase control of the shell company, merging it with the private company. The shareholders of the private business get the greatest portion of the stock of the public shell corporation, thereby controlling its board of directors.

Of course, the specifics pertaining to a reverse merger are many, and possibly an overview of the character of a public shell reverse merger is a subject that should be broached with a experienced securities attorney with a deep knowledge of all the applicable Securities and Exchange Commission (SEC) rules.

When contemplating a reverse merger with a shell company a multitude of items require a response. Crucial concepts take center stage, such as: AIM stock exchange, REIT formation, filing registration statements SB-1 and SB-2, rule 15c211, market makers, public float, mergers and acquisitions (M&A), form S-8 stock for company founders and directors, accredited investors, SEC accounting practices, strategic planning, investment banking, NASD broker/dealers, and the Securities and Exchange Commission (SEC).

The best going public advice should be sought before contemplating a reverse merger, since many CEO's are inexperienced and not aware of the pitfalls of going public via a public shell reverse merger.

Some of the benefits from taking a privately held company public with a reverse merger are better ways to raise capital, since the multiple sources of capitalization are much greater versus what a private company can attract. Furthermore, if there is a high enough interest from the investing public, the investment outlook about the company increases it could provide a secondary market for the company's stock issue. The company can also keep managers by offering stock options. The resulting public company's securities can also be employed as currency for acquiring other businesses (Mergers and Acquisitions).

The numerous rewards of taking a private company public far offset the alternative of remaining a private concern. The cachet associated with a publicly traded corporation is a boon; the superior opportunities for raising capital for growth and expansion are perfect considerations for becoming a publicly traded company. Reverse mergers with public shell companies have a place among the many ways to take a company public.

Franklin A. Roberson is a reverse merger and corporate financial specialist with a long track record in the corporate financial services sector; get more information about Mr. Roberson and reverse mergers.

If you don't possess the time, money or inclination to create your own hot selling product there is plenty of scope for profit by using other people's.
In this quick article I'll detail the best ways to take a third-party product and use it to fill your own bank account.

1. Resell Rights
Resell Rights let you sell a product and keep all of the money. It's an ideal way to start. Usually you'll need your own payment system to accept the money and your own webspace to sell it – but that's very cheap to do these days.
Resell Rights can be free, or cost anywhere up to $1000 and beyond. The free Resell Rights are usually not worth bothering with. You want to sell items that have LIMITED distribution – quite simply because you'll have less competition!

2. Master Resell Rights
Unfortunately these are bad news. With the Master Rights you can pass on Resell Rights yourself. This means one thing – thousands of competitors in a very short time.

3. Reprint Rights
These are sometimes confused with Resell Rights but they are usually used to describe hard-copy material. For example, printed books, tape sets, CD's or Videos.

You usually have to handle the duplication yourself but sometimes the company will provide copies, and even ship them for you, for a small fee.
These products usually cost more to acquire the rights but can be very profitable. As the old saying goes, it's easier to sell 10 copies at $1000 each than it is to sell 1000 at $10.

4. Партньорски програми
When you enter into an affiliate agreement you are sharing the cost and effort of promoting a product. You will take a percentage of the sales in exchange, so you want at least 50% for it to be worth your while.
With an affiliate program you can usually join at no cost, but will make less money – and have more competitors!
One other advantage, the company provides the site and the collection of payments. All you do is promote and cash your check.

5. Drop Shipping
This makes the traditional form of selling easier for the information age. Profit = Cost – Selling Price , and with a Drop Shipper you merely take the money from your customer and tell the shipper to send them the product. You then pay the shipper their price. For example, you can buy a Widescreen TV for $1299 but you are selling it for $1499. You make $200 per sale but never get involved in the distribution at all.
This method is used extensively on eBay and in online shopping malls.

6. Joint Ventures
These blur the line between the other processors. Basically, you connect those who make products with those who sell and promote them. You can acquire resell rights, or create your own product, or be part of an affiliate network. You then contact possible sellers, for example Ezine Owners, who may be interested in selling the product for a cut of the profit.
This way you can connect BIG sellers with BIG products and slice of some of the profit for yourself!

7. Branding Rights
These can be combined with Resell Rights but sometimes are offered as an extra. With Branding Rights you can make some or all of the links within a product possible money-spinners for yourself.

For example, you can take a book on copywriting and give it away, or sell it. But within this book are other links to further services, all that could make extra back-end sales for you.

As you can see there are plenty of ways to make money WITHOUT the expense of time of building your own product!
by Stuart Reid

http://www.netpreneurnow.com

За автора

Stuart Reid is an ezine publisher and webmaster. Try the new “Any Brander” Software and brand ANY product, old or new, with your own link – even if you didn't create it!

http://v3k.net/anybrander

For family business owners, the employees, if they are not actually family, they are like family. Many have been there through the bad times and the good. They may have not gotten an expected raise because of tough times. They have been to each other's children's weddings. The boss has helped the employee family with an unexpected healthcare expense. The bonds are very strong. An admirable trait that we see from almost every business owner we represent is the deep concern for what happens to my employees when the new owner has our company.

The Hollywood portrayal of Mergers and Acquisitions on Wall Street is that the money guys come in and slash the staff, do their financial gymnastics, show impressive short term profits, and then flip the company to a new buyer and pocket millions on the backs of the loyal displaced employees. Does this really happen? Unfortunately is does happen, but the circumstances are generally the result of industries becoming bloated with legacy costs and wages and benefits at a level not competitive with the world economy. We have seen it with the steel industry, airlines, and now the auto industry.

However, for the family business, the backdrop is much different. The organizations are generally very lean. The employees are not constrained in their job description by union rules. They do what is necessary to get the job done. They often can perform multiple jobs and get plugged in where needed. Every employee is vital to the company's performance.

Business buyers are generally pretty smart folks. If they aren't, pretty soon they will find themselves in trouble from poor acquisition choices. They recognize the value that the employees bring to the table. These employees are keepers of the customer relationships, they are the well of knowledge about the company's products and competitive advantage, they know all the gotcha's to avoid. They are the new buyer's path to business continuity post acquisition and they are valued.

Business buyers look to mitigate risk by keeping these employees in place and will attempt to access the likelihood of key employees staying on post acquisition. We have heard from business buyers that if they feel like key employee A and key employee B leave, then we are not interested in the acquisition. As business sellers it is important to recognize this and to take necessary steps in advance of your sale to help the key employees stay.

At a point where the sale is ready to close, it is important to make sure employees have some reassurances that the ownership change will improve their situation. Often times the benefit package from the large company buyer is superior to the current package. Buyers will often incorporate a salary increase after the merger or acquisition . Owners may elect to share some of their gains with key loyal employees through a stay on bonus or some lump sum payment recognizing the years of loyal service.

The finance and administrative area is the one exception to this rule. These functions are often a total duplication of those functions in the buying company and these employees are most vulnerable to a cut. These employees have contributed greatly to the company and have been loyal. The seller, unfortunately, can not dictate to the buyer that these employees have to be retained, so he must make accommodations on his own. He should attempt to get an understanding from the buyer, their plans for these employees and arrive at a joint proactive communication plan with the buyer. If the news is bad for the employee, the seller, at the very least should give the employee as much advanced notice as possible. The seller will often implement some severance package, if one was not already in place to give the displaced employee a chance to seek a new opportunity without financial hardship.

Most of the employees will be vital to the post acquisition success of the new company. If they interface with customers and/or suppliers they will be needed. If they are in possession of key knowledge about the company, products, industry, technology, etc., they will be valued and will have a solid job post sale.

За автора:
Dave Kauppi is a Merger and Acquisition Advisor and President of MidMarket Capital , representing owners in the sale of privately held businesses. We provide Wall Street style investment banking services to lower mid market companies at a size appropriate fee structure.

In the cut and thrust of today's business world it seems that mergers and acquisitions are the order of the day. The latest big names to be mentioned as a possible merger are Channels Four and Five. The merger is being looked at as an alternative to bailing out the ailing CH4 with money from the BBC.

The story does however raise an interesting point about mergers and acquisitions and that is that they often take place for the right reasons, not just as some people believe, purely to get rid of competition and monopolise a particular market.

Mergers and acquisitions have a colourful past to say the least. By the man in the street they are seen as either the big boys of the business world bullying their way to becoming bigger than everyone else or just, plain and simple, the pursuit of excessive wealth. Sony's merger with Columbia and Tri-Star Pictures is one such incident that gives the process a bad name. Eventually Sony wrote off $2.7m to sort out all the legal problems.

But for every case where it appears vast sums of money have been wasted or lost there is a case where an acquisition actually works. The partnership between BMW and Rolls Royce was beneficial to both parties and AOL's acquisition of Time Warner has mean that in the long term Time Warner was able to weather some particularly bad storms without disappearing completely.

So what does it all mean? What is involved?

There are subtle differences in mergers and acquisitions . An acquisition, which is also known as a takeover, takes place when one company is bought by another company. There are two types of acquisition and it is the confusion between the two that often results in the bad press that the process is often given.

A hostile takeover takes place when a company does not want to be taken over. It's this type of merger that people seem to remember as it's often the type of story that makes the papers and receives the most coverage in the media. Hostile takeovers occur for various reasons but money and competition are usually at the heart of the decision. A larger company may feel threatened by the potential of a smaller company to take a share of a particular market. In such a case the larger company would be seen as using its power to intimidate and unfairly control the market.

A friendly takeover involves more of a process of negotiations and most of the time is beneficial to both parties. A smaller company might be struggling but have valuable resources and talent that could be utilized elsewhere. In such a case a large company can help out by buying the smaller company. The process is often also started by the smaller company. Very often they have reached a point where they can go no further with the tools at their disposal and need help to expand and move forward. Sometimes the only way to get this help is through the process of being acquired by a bigger entity in the same field of business .

A merger differs slightly to an acquisition in that it is the combination of two or more companies to form a completely new company. With an acquisition the companies involved either keep their names or disappear. In a merger the parties involved emerge under a new banner with a new identity and name. Although mergers have a better reputation than acquisitions there is still room for abuse and they are looked at closely by the authorities to determine what impact they will have on a market.

So on the face of it the CH4 and FIVE merger would appear to be an interesting proposition; one helping out the other in light of difficult times for TV companies. However I'm sure it'll be closely looked at before any decision is made. Само времето ще покаже.

Ask any business owner who has sold a business or attempted to sell a business , “What would you do differently?” If he or she attempted to sell it without help, chances are pretty good that the transaction did not succeed. If the transaction were actually completed, chances are that they did not get a good price, but had no idea that this occurred.

We were recently engaged to sell a medical products company. In our process we will identify 50 to 150 companies that would be likely buyers based on similar products, services or markets served. When those targets are approved by our seller client, we get on the phone and contact the buying prospect to see if we can generate some interest and get confidentiality agreements executed.

We were able to identify several interested buyers and were at the stage where they were submitting their qualified Letters of Intent. The LOI basically says that if we complete our due diligence and we find that everything is as you earlier presented it, we will pay you $XXX under these terms and conditions.

We got one offer from a perfect fit buyer and we determined that it was well short of our seller's expectations and well below what our view of the price for similar companies in this market niche. We called this buyer to discuss his offer.

When we told him our client's range of expectations, he said that it was way too expensive. We asked him what basis he had for that conclusion, he replied that he was looking to pay 5 X Cash Flow for a business. We told him that recent transactions indicated that similar companies were selling for 2.5 times revenues and not a price based on a cash flow model.

Let's take this a little further with some ball park calculations based on our transaction. For example, if our client had $5 million in revenue and a 20% cash flow margin, his cash flow is $1 million and according to this buyer, his company should sell for 5 X $1 million or $5 million. The market view, however, is that this company is worth $5 million X 2.5 or $12.5 million. When we dug a little deeper into our buyer's offer we found out that he currently was in the process of buying another similar company.

When we inquired for more detail we found that this other company was a long time competitor, the owner was getting ready to retire and approached this buyer to see if he would be interested in acquiring them. We asked the buyer if the seller was represented by an investment banker, business broker or merger and acquisition advisor. He said that the seller was not. I asked him if there were any other buyers involved in the process. He said that as far as he knew, he was the only buyer. I asked him how the selling price was determined. The buyer said that he set the price based on, you guessed it, 5 X cash flow.

Let's see what this seller's approach is going to cost him. If we assume that he was very similar in size and cash flow to our client. A competitive market price in a formal merger and acquisition process would be $12.5 million. Our buyer will pay him only $5 million and the seller will close thinking he got a fair deal without any market validation. This is a $7.5 million mistake that could have very easily been avoided by hiring a business sales professional that would have invited in multiple buyers and multiple competitive bids.

Well, at least the seller avoided all investment banker fees. This is a sad end to a 25 year history of business excellence. Unfortunately it happens all the time.

Written by Mark Waltzer

The motive to find the value of a business might range from buying/selling business decisions, raising capital through borrowings, planning strategic mergers and acquisition plans etc.

The below article throws light on some of the major issues faced during business valuation and tips on how to deal with such issues.

Issue 1: How to select the right business evaluator?

Ask this simple question “Am I qualified and experienced to evaluate my own business?”

If it is an unchartered territory seek business professionals listed below who usually offers such services:

1.CPAs offer business valuation services. The knowledge gained from handling various accounting, finance and tax work allows an experienced CPA to gain knowledge that is well suited for valuing a business
2.Financial experts/consultants (Non-CPA) can also lend their expertise, but their background and experience needs to be investigated carefully before hiring them.
3.Business Brokers are an obvious choice to value the businesses for sale as they have many years specialization in buying business and selling business which involves business valuation
4.Commercial Real Estate Brokers/Agents are good at appraising real estate, but lack skills and experience to properly value intangible assets like goodwill.

Issue 2: What are the most commonly followed business valuation techniques?

There are many methods to find the value of business but the most popular methods adopted by professional and experienced business brokers are the following:

Letter of Opinion:
The Letter of Opinion is a restricted use valuation intended for small companies with sales less than $250,000. The basis of this valuation is a market comparison with like companies within an industry.

Value Analysis:
The Value Analysis is a discretionary cash flow, since most Main Street businesses are bought and sold on a multiple of annual cash flow.

Formal Business Valuation:
It involves financial analysis, review of the Balance sheet with support documents containing reviews of companies historical and project earnings.

M&A Valuation:
The Mergers and Acquisitions Valuation is a comprehensive business valuation for transactional purposes and is developed in accordance with the Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP).

IRS Revenue Ruling 59-60:
A USPAP governed valuation developed for litigation focusing on US Court Reviews, Cited Court Precedents, and in-depth analysis and research of minority and marketability discounts.

Issue 3: What are the preparatory information and documents required for business valuation?
Following is a checklist of documents and information that professional business advisors ask prior business valuation:

Financial Statements:
These includes balance sheets, income statements, statement of changes in financial position, stockholder's equity or partner's capital holdings statements for last 5 fiscal years, list of subsidiaries, list of equipments, depreciation schedule, aged accounts receivable or payment, prepaid expenses, inventory list, leases (if any), existing contracts with employees, suppliers, franchise agreements, customer agreements, royalty agreements, equipment lease or rentals, loan agreements, labor contract, employee benefit plan, compensation schedule for owners, insurances in force, budgets of projects, if available.

Company Documents:
These includes, articles of incorporation (if any), by-laws, any amendments to either, corporate minutes, partnerships, articles of partnerships (with any amendments) along with list of existing buy/sell agreements, options to purchase stock or partnership interest , or rights of first refusal.

Other Information:
Also keep ready details of company history, changes in ownership and /or bona-fide offers received. Also describe the position as compared to competitors or any other factor making the business unique, relevant marketing literature like brochures, advertisements, list of location where company operates, details in terms of size, and whether it is fully owned or leased. List of states in which the company is licensed to do business, list of current customers, suppliers, major accounts. Resumes of, or list of, key personnel, with age, position, compensation, length of service, education and prior experience. List of memberships with Trade associations or would be eligible for membership. List of any patent, copyright, trademark, and other intangible asset along with correspondence with regulatory agencies for issues related to business.

Issue 4: How is the business valuation undertaken?

Adopting a right business valuation process ensures the sale of business will bring in a better sale price compared to arbitrary valuation of business.

Step 1: The Broker meets with the client to determine what type of valuation is required.
Step 2: During the meeting, the Broker will assist in the completion of the Company Profile information needed for the type of valuation selected.
Step 3: Once the Company Profile has been completed the package of information is mailed, faxed, or emailed to third party Valuation Analyst.
Step 4: The Valuation Analyst will review the documents and begin the valuation.
Step 5: A completed Company Profile is then generated, and all questions that arise are answered.
Step 6: The Analyst will issue a preliminary review of the valuation. It assures that all details have been considered and allows for any adjustments based on new information or further clarifications.
Step 7: Once the review with the business broker has been conducted, the Analyst will finalize, print, and send the final valuation report.
Step 8: The Broker will receive hard copies and an electronic copy (if requested) of the final report. This report is sent to the business seller/owner.

A planned business valuation involves lot of procedures and systematic planning to ensure the right value is found out to help sell business.

Article Source: http://www.ArticleBlast.com