Сливания, придобивания, както и съвместни предприятия

Какво, ако има такива въздействието на сливането на Юнайтед и Continental Airlines сливане ще има върху евтини билети за самолет и евтини пакети за почивка, остава да се види.

Двете авиокомпании ще продължат да функционират отделно до средата на 2012 г..

По-долу е актуализация, където стоят нещата, тъй като Съединените Континентал Холдинг пое двете авиокомпании през октомври миналата година:

• Павилиони и възлиза на 83 летища започна да позволява на пътуващите да се провери за полети от всяка авиокомпания на 18 май.
• Старото лого на Юнайтед в Чикаго O'Hare летище е заменен от името на Юнайтед с свят символ Continental. Тази промяна се развива на всички летища.
• Юнайтед предлага треньор места с допълнително пространство за краката, за която се зарежда премия. "Икономика Плюс" места не се очаква да бъдат продадени на Continental самолети до началото на 2012 г..
• Юнайтед обяви, че ще запази Юнайтед три класа на услугата за международни полети и Continental два класа на обслужване най-малко през следващите няколко години.
• Авиокомпанията се надява да предложи комбинирана система за резервации (въз основа на настоящата система на Continental) от март 2012 г..
• Честото летци могат да се свържат Юнайтед и Continental и комбинират мили.
• Пътниците могат да проверяват полети, да получават седалка задачи и проверка на състоянието на полет на Съединените или уебсайт Continental, независимо на коя авиокомпания летят.
• Двете авиокомпании са започнали да предлагат същото меню за покупки на борда на храна в треньор, считано от 1 май, въпреки че менютата за бизнес класа остават различни.
• Такси, багаж, полет промени, искания за дежурства, както и обработката на непридружени непълнолетни лица са идентични между двете авиокомпании.

За автора

www.cheapfares.com работниците и служителите се ползват от писане и споделяне статии за пътуване новини, които ги извършват, и вярват, други ще намерите интересни.

На фраза сливания и придобивания (съкратено M & A) се отнася до аспекта на корпоративната стратегия, корпоративните финанси и управление, занимаващи се с изкупуването, продажбата и комбиниране на различни компании, които могат да помощ, финансиране, или помогнете развиваща се компания в определена индустрия расте бързо, без да за създаване на друг стопански субект.

Придобиване
Придобиване, ("TARGET") от друга. Консолидация, когато двете компании се комбинират заедно, за да сформира нова компания като цяло. Придобиването могат да бъдат частни или публични, в зависимост от това, дали придобивания или от сливащите се дружества е или не е в списъка на пазарите на обществените. Придобиването могат да бъдат приятелски или враждебни. Независимо дали покупката се възприема като приятелски или враждебни зависи от това как то е било изпратено и получено от борда на директори, служители и акционери на дружеството-цел. Това е съвсем нормално, макар и за М & А сделка комуникации да се проведе в един така наречен "конфиденциалност балон", информационните потоци са ограничени поради споразумения за конфиденциалност (Харууд, 2005). В случай на приятелска сделка, компаниите да си сътрудничат в преговорите, в случай на враждебна сделка, поглъщане целта е не желаят да бъдат закупени или борда на целта не е предварително познаване на офертата. Враждебни придобивания могат, и често прави, завой приятелски в края, като acquiror осигурява одобрение на сделката от борда на придобиваното дружество. Това обикновено изисква подобрение в условията на офертата. Придобиване обикновено се отнася до покупка на по-малка фирма с по-голям. Понякога, обаче, по-малка фирма ще придобие контрол на управлението на по-голям или по вече установена компания и да запази името си за на комбинираното предприятие. Това е известно като обратно поглъщане. Друг вид на придобиването е обратната сливане, сделка, която дава възможност на частна фирма, за да получите публично, изброени в кратък период от време. А обратната сливане се случва, когато частна компания, която има силни перспективи и е нетърпелив да се повиши финансирането купува публично черупка компания, обикновено един, без бизнес и ограничени активи. Постигането на придобиване успех доказа, че е много трудно, докато различни изследвания са показали, че 50% от придобивания са били неуспешни. Придобиването процес е много сложен, с много измерения, които влияят на неговия изход. Също така има и различни структури, използвани за осигуряване на контрол върху активите на компанията, които имат различни данъчни и регулаторни последици:

* Купувачът купува акции, и следователно контрол, закупени на целевото дружество. Контрол на собствеността на компанията от своя страна предава ефективен контрол върху активите на компанията, но тъй като компанията е придобита непокътнати като действащо предприятие, тази форма на сделката носи със себе си всички задължения, натрупани от този бизнес над миналото си, както и всички рисковете, които компанията е изправена в търговската си среда.
* Купувачът купува активи на дружеството-цел. Паричните целта получава от разпродажба се изплаща на акционерите си дивидент или чрез ликвидация. Този вид на сделката оставя целевото дружество, като празна черупка, ако купувачът купува на всички активи. Един купувач често структури на сделката като актив покупка на "череша мотика" активи, които иска и да оставим на активи и пасиви, които не. Това може да бъде особено важно, когато предвидими задължения могат да включват бъдеще, unquantified награди щети като тези, които могат да възникнат от спорове над дефектни продукти, доходи на наети лица или прекратяване, или щети на околната среда. Един от недостатъците на тази структура е данък, че много законодателства, особено извън САЩ, се налагат на прехвърляне на отделните активи, като има предвид, че фондовите сделки може често да бъде структурирана като вид обмен или други договорености, които са без данък или данъчно неутрален , както за купувача, така и на акционерите на продавача.

Термините "разделяне", "спин-оф" и "спин-" понякога се използва за обозначаване на ситуация, където само една фирма се разделя на две, генериране на второто дружество, изброени отделно на фондовата борса.
Разграничаване между сливания и придобивания

Въпреки че често се използват като синоними, условията за сливане и придобиване означава малко по-различни неща. Когато една компания поема друг и ясно се утвърждава като новия собственик, се нарича покупката представлява придобиване. От правна гледна точка, целта дружество престава да съществува, на купувача "поглъща" на бизнеса и на купувача запаси продължава да се търгуват.

В чистия смисъл на думата, сливане се случва, когато две фирми се договарят да вървим напред, като една нова компания, а не остава отделно притежавани и експлоатирани. Този вид на действие е по-точно посочени като "сливане между равни". Фирмите често са на приблизително със същия размер. Запаси на двете компании са върнати и ново акционерно дружество се издава на негово място. Например, в сливането през 1999 г. на Glaxo Wellcome и SmithKline Beecham, двете фирми са престанали да съществуват, когато те се сливат, и е създадена нова компания, GlaxoSmithKline,.

На практика, обаче, действителните сливания между равни не се случва много често. Обикновено една компания ще купи друг и като част от условията на сделката, просто позволи на придобитата фирма, за да обявят, че действието е сливане на равни, дори и ако това е технически придобиване. Се купуват често носи негативни конотации, следователно, от евфемистично описва сделката като сливане, се занимават и политиците и висшите мениджъри се опитват да направят преврат по-вкусен. Пример за това ще бъде придобиването на Chrysler от Daimler-Benz през 1999 г., която е широко посочена като сливане по време.

Сделка за покупка ще се нарича сливане, когато и двамата главни изпълнителни директори са съгласни, че присъединяването заедно е в най-добрия интерес на двете на техните компании. Но когато сделката е недружелюбен (това е, когато компанията цел не искат да бъдат закупени) е винаги разглежда като придобиване.

Бизнес оценка

Петте най-често срещаните начини, за да valuate бизнес

* Оценка на активите,
* Оценка на исторически печалба,
* Бъдеще възможна за поддържане на доходите оценка,
* Относителна оценка (сравними компания & сравними сделки),
* Сконтирания паричен поток (DCF) оценка

Професионалистите, които valuate бизнеса като цяло не се използват само един от тези методи, но комбинация от някои от тях, както и евентуално други, които не са споменати по-горе, с цел да получи по-точна стойност. Информацията в баланса или отчета за доходите се получава от една от три счетоводни мерки: Известие до Reader мнение ангажимент или одит.

Точно бизнес оценяване е един от най-важните аспекти на М & А като оценки, като тези ще имат голямо влияние върху цената, че бизнесът ще се продават за. Най-често тази информация се изразява в писмо на Становище на стойност (LOV), когато бизнес се оценяват заради интерес на. Има други, по-подробна начини на изразяване на стойността на бизнес. Въпреки че тези доклади по принцип получават по-подробни и по-скъпо, тъй като размера на компанията се увеличава, това не винаги е така, тъй като там са много сложни отрасли, които изискват повече внимание към всеки детайл, независимо от размера.

Финансиране на M & A

Сливанията обикновено са разграничени от придобивания отчасти от начина, по който те са финансирани и частично чрез относителния размер на компаниите. Съществуват различни методи за финансиране на М & А сделка:

Пари в брой

Плащане с парични средства. Такива сделки са обикновено наричат ​​придобивания, по-скоро от сливания, тъй като акционерите на дружеството-цел са отстранени от картинката и целта е под (непряк) контрол на акционерите на кандидата.

Запас

Плащане в капитала на придобиващото дружество, издаден на акционерите на придобитото дружество в съотношение пропорционално на оценката на последната.

Специалист M & A консултантските фирми

Въпреки че в момента по-голямата част на M & A съвети се предоставя с пълен набор от услуги инвестиционни банки, последните години се наблюдава ръст в популярността на специалист M & A съветници, които осигуряват само M & A съвет (а не финансиране). Тези компании са понякога се нарича "Преход компании", подпомагане на бизнеса, често се споменава като "фирми в преход." За да изпълнява тези услуги в САЩ, един съветник трябва да бъде лицензиран търговец, брокер, и предмет на регулиране SEC (FINRA). Повече информация за M & A консултантските фирми е предвидено в корпоративно консултиране.

Мотиви зад M & A

Доминиращата обосновка, използвани да се обясни на M & A дейност, е, че придобиването на предприятия търсят подобрени финансови резултати. Следните мотиви са считат за подобряване на финансовите резултати:

* Икономия от мащаба: Това се отнася до факта, че обединената компания често може да намали фиксираните си разходи чрез премахване на дублиращи се отдели или операции, намаляване на разходите на компанията спрямо същия поток на приходите, като по този начин се увеличава нормата на печалба.
* Икономиката на обхвата: Това се отнася до ефективност, преди всичко свързана с търсенето от страна на промени, като увеличаване или намаляване на обхвата на маркетинга и дистрибуцията на различни видове продукти.
* Увеличаване на приходите или пазарен дял: Това предполага, че купувачът ще бъде усвояването основен конкурент и по този начин да увеличат своята пазарна мощ (чрез улавяне увеличен пазарен дял), за да определят цените.
* Кръстосани продажби: Така например, банка, закупуване на борсовия посредник може да продаде своите банкови продукти за клиенти на борсовия посредник, а брокерът може да подпише до клиентите на банката за брокерски сметки. Или, производителят може да придобие и продажба на допълващи се продукти.
* Synergy: За пример, управленски икономики като повишена възможност на управленски специализация. Друг пример са закупуване на икономики, поради увеличаване на размера на поръчката и свързаните с тях отстъпки за купуване на насипни товари.
* Данъчно облагане: A-печелившата компания може да купи производителя на загуба, за да се използва загуба на целта като свое предимство чрез намаляване на данъчните си задължения. В САЩ и много други страни, правилата са, за да се ограничи способността на печеливши компании, за да "пазаруват" за губещи компании, ограничаване на данъчната мотив на придобиващото дружество. Данъчни стратегии за минимизиране включват покупка на активи на необслужваните дружество и намаляване на текущите данъчни отговорност по PLLC Танер-White Troubled план за възстановяване на активи.
* Географски или други диверсификация: Това е предназначен за изглаждане на приходите от резултатите на една компания, което в дългосрочен план изглажда цената на акциите на дружество, давайки по-голяма увереност на консервативните инвеститори да инвестират в компанията. Все пак, това не винаги доставя стойност на акционерите (виж по-долу).
* Трансфер на ресурси: ресурси са неравномерно разпределени сред фирмите (Барни, 1991) и взаимодействието на целевите и придобиване на ресурси на фирмата може да създава стойност или чрез преодоляване информация асиметрия, или чрез комбиниране на оскъдните ресурси.
* Вертикална интеграция: вертикална интеграция възниква, когато нагоре и надолу по веригата фирми се сливат (или един придобива други). Има няколко причини за това да се случи. Една от причините е да се интернализират проблем външни. Типичен пример на такъв външен фактор е двойна маргинализация. Двойна маргинализация се случва, когато двете нагоре и надолу по веригата фирми имат монополна власт, всяка фирма намалява изход от конкурентното ниво на монопол ниво, създаване на две дедуейт загуби. Чрез сливането на вертикално интегрирана фирма може да събере на една загуба дедуейт от определяне на продукцията на предприятие надолу по веригата на конкурентно ниво. Това увеличава печалбите и потребителски излишък. Сливане, което създава вертикално интегрирана фирма може да бъде печеливша.
* Абсорбцията на подобни предприятия в рамките на единно управление: подобен портфейл, инвестирани от два различни взаимни фондове (Ahsan Раза Хан, 2009), а именно Обединена паричния пазар фонд и обединена фонд за растеж и на доходите, накара ръководството да абсорбира обединен фонд на паричния пазар в обединена растеж и доходите фонд.

Все пак, средно и през най-често изследвани променливи, придобиването на предприятия, финансовите резултати не променят положително като функция на придобиването им дейност. Ето защо, допълнителни мотиви за сливане и придобиване, които не могат да добавят стойност за акционерите включват:

* Разнообразяване: Въпреки, че това може да хеджиране на компанията срещу спад в отделна индустрия, тя не успее да достави стойност, тъй като е възможно за отделните акционери, за да се постигне същото хеджиране чрез диверсификация на портфейлите си много по-ниска цена от тези, свързани със сливане. (В книгата си "Един Up на Wall Street, Питър Линч запомнящо се нарече това" diworseification ".)
* Мениджър на високомерие: самоувереност мениджър за очакваните синергии от М & А, което води до надплащане за целевото дружество.
* Империя за изграждане на: мениджъри имат големите компании за управление и следователно повече мощност.
* Мениджър на обезщетение: В на миналото, определени екипи изпълнителен управление е за изплащане им на база на общия размер на печалбата на дружеството, вместо печалбата на акция, което ще даде на отбора едно перверзно стимул да купуват компании, да се увеличи общата печалба, докато намаляване на печалбата на акция (която боли собствениците на дружеството, акционерите), въпреки че някои емпирични изследвания показват, че компенсацията е свързано с рентабилността, а не просто печалбите на дружеството.

Ефекти върху управлението

Едно изследване, публикувано през юли / август 2008 г. издаването на вестник на бизнес стратегия подсказва, че сливанията и придобиванията унищожават начело на приемственост в топ отборите на целеви дружества за управление на най-малко десет години след сделката. Проучването, които са насочени към компании губят 21 на сто от техните ръководители всяка година за най-малко 10 години след придобиване - повече от два пъти оборота с опит в слетите предприятия [6] Ако бизнеса на придобитите и приемащите дружества се припокриват, а след това такъв оборот се очаква, с други думи, може да има само един главен изпълнителен директор, главен финансов директор, и така нататък в даден момент.

В краткосрочен план фактори

Един от най-големите краткосрочен план фактори, които предизвикаха в The Great Движение за сливанията е желанието да се запазят цените високи. Това е, с много фирми в пазара за доставка на продукта остава висок. По време на паниката от 1893 г., търсенето намалява. Когато търсенето за добри падания, както се вижда от класическия предлагането и търсенето на модел, цените са водени. За да се избегне този спад в цените, фирми, че е изгодно да заговорничат и да манипулира предлагането, за да се противопоставят на всякакви промени в търсенето на доброто. Този тип сътрудничество е довело до широко разпространена хоризонтална интеграция сред фирми на епохата. Фокусирайки се върху масово производство допуска фирми, за да намали разходите на единица за много по-ниска ставка. Тези фирми обикновено са капиталоемки и високите постоянни разходи. , Тъй като новите машини са най-често се финансира чрез облигации, лихвени плащания по облигации, последван от паниката на 1893, все още няма категорично е склонен да приеме намаляване на количеството по време на този период.

Дългосрочните фактори

В дългосрочен план, поради желанието да се поддържат ниски разходи, е било изгодно за фирмите да се слеят и да се намали транспортирането им струва по този начин производство и транспортиране от едно място, а от различни сайтове на различни фирми, както в миналото. Това доведе до пратка директно на пазара една от това място. В допълнение, технологични промени преди сливането движение в рамките на компаниите са се увеличили на оптимален състав на растенията с интензивно поточните линии на капитали, което ще позволи икономии от мащаба. По този начин подобряване на технологията и транспортиране са били предшественици на велико движение за сливанията. В първата част се дължи на конкурентите, както бе споменато по-горе, и отчасти се дължи на правителството, обаче, че много от тези първоначално успешните сливания в крайна сметка бяха демонтирани. Правителството на САЩ прие Закона на Шърман през 1890 г. за определяне на правила срещу определяне на цените и монополи. Starting in the 1890s with such cases as US versus Addyston Pipe and Steel Co., the courts attacked large companies for strategizing with others or within their own companies to maximize profits. Price fixing with competitors created a greater incentive for companies to unite and merge under one name so that they were not competitors anymore and technically not price fixing.

Източник: Множество включително Wikipedia

Обратните сливания се разглеждат като една мечта от много основателите на компанията и Те с нетърпение очакват деня, когато и предстоящите им млада компания може да бъде приветствано в арена на фондов пазар като публично дружество.

Въпреки това, там са разнообразни методи, че частният бизнес може да използва, за да се обжалва пред капиталовите пазари и привличане на капитал. Най-често е на IPO (първично публично предлагане). Един IPO е, когато преди тясно проведе частна фирма първоначално се предлага да продадат своите наличности на инвеститорите.

Когато тясно проведе частен бизнес посещения на изискванията, необходими, за да се направи обратен сливане - понякога се нарича обратен поглъщане - с публично дружество корпус, то е като средство за въвеждане на капиталовите пазари, бързо и може би частния директори на фирмата стратегия за излизане от кризата.

В примера по-горе, публично търгувана компания е посочена като "Шел", тъй като всичко, което е останало от оригиналната компания е корпоративна организация и възможността за търговия.

В обществените сливания черупка на обратната акционерите на частен контрол на компания за закупуване на черупката компания, тя се слива с частна фирма. Акционерите на частния бизнес се голяма част от запасите от публична корпорация черупка, като по този начин контрола на борда на директорите.

Разбира се, спецификата, които се отнасят към обратната сливане са много, и евентуално преглед на характера на публична сливане черупка на обратната е една тема, която трябва да бъде първо отваряне на бутилката с опитен адвокат ценни книжа с дълбоко познаване на всички приложими ценните книжа и борсите (SEC) правила.

, Когато се планира обратно сливане с черупка компания множество елементи изискват отговор. Решаващи концепции вземат в центъра на сцената, като: AIM фондовата обмен, АДСИЦ формация, подаване на регистрация отчети SB-1 и SB-2, правило 15c211, маркет мейкъри, обществени плувка , сливания и придобивания (M & A), под формата S-8 склад за компания Основателите и директори, акредитирани инвеститори, SEC счетоводните практики, стратегическо планиране, инвестиционно банкиране, NASD брокер / дилърите, и на Комисията по ценните книжа и борсите (SEC).

Най-добрият ще обществен съвет трябва да се търси преди да се планира обратната сливане, тъй като много директори са неопитни и не знаят от капаните на обществеността чрез обществени сливане черупка на обратната.

Някои от ползите от предприемането на частна компания обществеността с обратен сливане са по-добри начини за привличане на капитал, тъй като множество източници на капитализация са много по-голяма в сравнение с какво могат да привлекат частна фирма. Освен това, ако има достатъчно висок интерес от страна на инвеститорите, инвестиционните перспективи за компанията се увеличава, могат да се предоставят на вторичен пазар за борсова въпрос на компанията. Компанията също можеш да запазиш мениджъри чрез предлагане на опции върху акции. В резултат на публично дружество ценни книжа също могат да бъдат наети като валута за придобиване на други фирми (сливания и придобивания).

Многобройните награди като частно публично дружество компенсира алтернатива на останалите частни загриженост. Престижът, свързани с публично търгувана корпорация е добре дошъл, превъзходни възможности за набиране на капитал за растеж и експанзия са идеални съображения, за да стане публично търгувана компания. Обратните сливания с публичните дружества черупка място сред многото начини да вземе публично дружество.

Franklin A. Roberson is a reverse merger and corporate financial specialist with a long track record in the corporate financial services sector; get more information about Mr. Roberson and reverse mergers.

В кройка и тягата на днешния бизнес свят изглежда, че сливания и придобивания са на дневен ред. Най-новите големи имена, да бъдат посочвани като евентуално сливане Channels четири и пет. Сливането се погледна като алтернатива на спасяването на боледуващия CH4 с пари от Би Би Си.

Историята обаче се повиши интересна точка за сливания и придобивания , и това е, че те често се провеждат за правото причини, не само като някои хора вярват, чисто да се отърве от конкуренцията и да монополизира определен пазар.

Сливанията и придобиванията са колоритен минало, най-меко казано . От човека на улицата, те се виждат като големите момчета в света на бизнеса тормоз начин да стане по-голям от всички останали или просто обикновен и прост, преследване на прекомерно богатство. Сливане с Колумбия и Tri-Star Снимки на Sony е един такъв инцидент, който дава на процеса лошо име. В крайна сметка Sony отписа $ 2.7метра, за да сортирате всички правни проблеми.

Но за всеки случай, когато изглежда, огромни суми пари са били загубени или губи, там е случай, когато придобиването всъщност работи. Партньорството между BMW и Rolls Royce е от полза за двете страни и придобиването на AOL на Time Warner, означава, че в дългосрочен план Time Warner е в състояние да устоят на някои особено лоши бури, без да изчезва напълно.

И така, какво значи всичко това? Какво включва това?

Има минимални разлики в сливания и придобивания . Придобиване, който е известен също като поглъщане, се извършва, когато една фирма е купен от друга компания. Има два вида на придобиване и на объркване между двете, което често води до лошите преса, че процесът често се дава.

Враждебно поглъщане се извършва, когато една компания не иска да бъдат взети. Това е този тип на сливане, че хората като че ли да се помни, тъй като често това е вид история, която прави вестниците и получава най-много отразяване в медиите. Враждебни поглъщания се проявяват по различни причини, но пари и конкуренция обикновено са в основата на решението. По-голяма компания може да се чувстват застрашени от потенциала на по- малка компания, за да вземе дял на даден пазар. В такъв случай по-голяма компания ще се разглеждат като използва правомощието си да сплаши и несправедливо да контролират пазара.

А приятелски поглъщане включва повече от един процес на преговори и по-голямата част от времето е от полза и за двете страни. По-малка фирма може да се бори, но са ценни ресурси и таланти, които могат да бъдат използвани другаде. В такъв случай една голяма компания може да помогне чрез закупуване на по-малката компания. Процесът често е започнал от малка компания. Много често те са достигнали точката, където те могат да отида по-нататък с инструментите на тяхно разположение и се нуждаят от помощ, за да се разшири и да се движат напред. Понякога единственият начин да получите тази помощ е чрез процес на придобиване от по-голяма единица в същата сфера на бизнес .

За сливането се различава малко придобиване, в това, че е комбинация от две или повече фирми, за да образуват една напълно нова компания. С придобиването на включените дружества или да запазят имената им, или да изчезнат. При сливане засегнатите страни се появяват под нов банер с нова самоличност и името . Въпреки че сливания имат по-добра репутация от придобивания все още има възможност за злоупотреба и те се разглеждат по-тясно сътрудничество от страна на властите да се определи какво въздействие ще окаже върху един пазар.

Така че по лицето на CH4 и ПЕТА сливане ще се появи, да бъде едно интересно предложение, една порция в светлината на трудни времена за телевизионни компании. Все пак аз съм сигурен, че ще бъде тясно разглеждали преди всяко решение е направена. Само времето ще покаже.

Освен ако не сте готвач от световна класа, е необходимо да се следват рецептата, за да се създаде един кулинарен шедьовър. Точно както е трудно да се готви без рецепта, е невъзможно дипломатично да се справят сливания, без план. Сливания и придобивания се нуждаят от бизнес лидери да обърне особено внимание на детайлите за безпроблемно сливане.

И все пак хората често се пренебрегва и те са много повече от един детайл. Като рецептата готвач със списък на съставките, която вече очаква, как съставки си взаимодействат, служител оценки осигуряват на мениджърите с рецепта за служители, които могат да бъдат полезни сведения за такива моменти.

Фаза след сливане изисква корекции и всеки ъгъл на бизнеса трябва да бъдат инспектирани. Хората обикновено не са развълнувани от идеята за промяна. Поради това е от решаващо значение, че мениджърите да видите след сливане фаза като период на приспособяване, за техните служители. Оценките може да облекчи борбата на корекцията фаза от:

- Определяне на служителя силните страни и областите, за да се развива
- Идентифициране на които служителите ще направи ефективен екип
- Идентифициране на всеки служители за правоспособност за промяна и стил на комуникация

Когато мениджърите могат лесно да се идентифицира тези елементи, те могат да се погрижат своя стил на управление на нуждите на своите служители. Чрез съобщаване на нуждите на своите служители мениджърите облекчаване на потенциала за намаляване на производителността.

Оценките могат да се идентифицират силните и слабите страни на служителя. Точно като съставки разчитат на други съставки за добър вкус, някои служители се нуждаят от допълнително треньор за мен по-продуктивни. Мениджърите трябва да бъдат готови за треньор на техните служители; трудността се крие в определянето кои служители се нуждаят от треньор. След като служителите са оценени техните мениджъри имат способността да се идентифицира, когато един служител естествено превъзхожда, и когато работникът или служителят изисква развитие.

Ако знаете силните и слабите страни на вашите служители след сливането, можете да определите длъжностна характеристика, позиции и екипи. Сливанията са възможност да открият таланта, който е на разположение, както и нови таланти от друга компания, и как те могат да бъдат комбинирани, за да се създаде още по-продуктивни бизнес.

Следващият аспект е да се определи кои служители ще направи ефективен екип. Може би не случайно се смесват две съставки заедно с надеждата, че крайният резултат е годни за консумация, и съща идея трябва да се прилагат при изграждане на екипи. Концепцията на прегрупирани може да бъде трудно за служителите, но с помощта на оценки на мениджърите да поставите хората, въз основа на тяхното поведение и личности, за да направи производителен и приятен екипи.

Ръководителите трябва да се помни, че групирането на хора въз основа на техните прилики, не винаги е най-добрият план. Просто, защото хората са подобни, не означава, че те ще бъдат продуктивни в един отбор.

Ключът към изграждането на успешни екипи е да се създаде баланс между членовете на екипа. Оценките определят поведенчески тенденции и нагласи за природен лице. Ръководителите трябва да преразгледа оценката на всеки служител, и след това група на служителите, въз основа на техните резултати. Всеки отбор трябва да има член, който е силен, когато друг член нужди за развитие. Това ще гарантира, че всички необходими детайли са взети под внимание, и че груповото мислене няма да съсипе усилията на екипа.

След сливането фаза може да бъде стресиращо за служителите. Твърде много промени наведнъж могат да се чувстват огромна, което може да понижи духа и производителността. Оценките ще покаже как служителите да се справят с промените. Някои служители ще изискват по-задълбочено общуване, отколкото други, а някои ще изисква повече треньор, с цел успешно прехода в новата им роля. Оценките ще разкрие нуждите на служителите и да е по-лесно за мениджърите да присъстват на тези нужди.

Сливанията не трябва да бъде толкова стресиращо, колкото човек би си мислите,. Оценки са рецептата за случайна сливане. Те дават на мениджърите инструменти и разбирането, необходимо за прехода на служителите в нови роли, докато ги развива в същото време. Оценки на служителите, коучинг, както и ангажимент за рецепта, която ще доведе в процъфтяващ бизнес, и ще даде възможност на мениджърите да създават работна среда, които са в полза на служителите и компанията.

Много от най-добрите компании в света растат чрез придобивания , тъй като компонент на стратегически план. Компаниите използват придобивания, за да разшири позициите си в съществуващите пазари и рисков в нови. Придобивания не се различава от всеки друг стратегически план, план за работа, и работата на план. Помислете за следното като ръководство, ако искате да следвате доказана и ефективна стратегия за отглеждане на бизнес чрез придобиване:

Разработването на критерии

Преди да направите някакви запитвания в потенциални кандидати за придобиване, разработване на критерии, които ви позволяват да се фокусират времето и енергията си към вида на кандидати, които най-добре ще отговарят на вашите цели. Помислете за следното: вид на бизнес, минимум (и възможния максимум) приходи, минимални доходи, географско разположение, географско покритие, години, след сливането управление в място, възможността за преместване на бизнеса, до около ситуация (ако търсите най-под -добре представящите се компании е възможно придобивания), капиталовите изисквания, за да растат бизнеса, и на продукти и / или услуга линия допълват съществуващия си бизнес.

Финансови ресурси

Преди да се пристъпи с всички разговори, да определи финансовите си ресурси, за да се сдобият с потенциален кандидат. Имате ли пари в брой и ангажименти капитал на ръка или лесно достъпна или не ви трябва да направи преглед на всяка сделка на база случай по случай? Скорост на финансиране може да се определи успеха на придобиването.

Необходими първоначална информация

Компаниите са в пъти, склонни да разкриват информация. Определете предварително необходимата информация, която трябва да вземе информирано решение. Се занимават само с компании, желаещи да се съобразят с вашите реалистични изисквания; тяхната отзивчивост и възможност да предостави необходимата ви информация също е индикатор за това колко сериозно е продавачът е.

Общуване

(by either party) hinders success. Добрата комуникация между двете страни се движи сделката напред, лоша комуникация (от всяка от страните) пречи на успеха. Преди прилагане на план за растеж чрез придобиване, образуват вътрешен екип на сделката. Да се ​​установи кой точките на контакти ще бъде, когато търсите и преглед на придобиване контакти. Outline своите отговорности, така че имате силен поток на информация и проследяване на отчетността. Направете един човек на ключов интерфейс с кандидатите за придобиването, те трябва да управляват информация на вашия взаимодействие с бизнес, който се разглежда . Тези неща са от съществено значение, за да имат солидна план за комуникация в място, така подходящи кандидати за придобиване, се обработват във възможно най-ефективния и професионален начин. Как се борави с комуникацията между двете компании е важно, често на продажба на дружеството е в процес, преследвани от други купувачи, ефективна и професионална процес от вас (като потенциален купувач на бизнеса с продавачите) само може да увеличи шансовете си за успех .

След сливането интеграция

Определете какво смяташ да правиш с бизнеса, след като сте я купили, това е толкова важно, колкото намирането на бизнеса да купуват. Планът ще трябва да бъдат модифицирани и адаптирани към определени кандидати за придобиване, но като шаблон, за работа от ще ви позволи да се интегрират придобивания ви по-гладко и ливъридж, придобити активи , технологии и техники, за да растат и двете фирми. Без план или шаблон трябва да идентифицират и управление на интеграция в движение и от седалището на панталоните. Тъй като придобиването може да представлява значителна инвестиция на капитал, ресурси и време - тя е в най-добрия си интерес да се направи интеграция да отидат колкото е възможно по-гладко.

Придобиване Team

Както бе споменато по-горе, за създаване на вашата сделка екип е много важно от комуникационна гледна точка. По време на целия процес въпроси ще възникнат, които могат да бъдат извън вашата област на експертиза, вътрешни и външни членове на екипа, за да покрива областите, в които не сте опитен. Членовете на екипа не може просто да се състои на вас и вашето вътрешно управление, но също и външни консултанти с опит в областта на нужда. Те могат да помогнат в вашия план за растеж чрез придобиване, управление на търсенето, да координира усилията на екипите, покрийте неща, които не са във вашата област на експертиза и да помогне на целия процес да стане по-ефективни и продуктивни.

Прекомерно хранене или освинвания е вредна за здравето. По подобен начин, върху придобиване може да доведе до корпоративни лошо храносмилане, като над деблокирането , след сливането интеграция трудности, културни аутсайдери и т.н. Вие сте това, което ядеш.

Докато бърз растеж чрез придобиване е вълнуващо преживяване, при движение на бизнеса, тя също така притежава много повече рискове, отколкото отговаря на окото. Когато компанията е в беда, някои главни изпълнителни директори също да отидете за придобиване на шопинг. Тя е по-бляскав и по-вълнуващо, отколкото да се опитват да определят светски въпроси обрат обратно в офиса. Това отнема вниманието на акционерите от вътрешни проблеми и да ги впечатли с експанзионистична програми. Бързо придобиване, направено набързо с неадекватно домашна работа, грешен момент, егоистично причини и нетърпението за успех може да доведе до бедствие.

Харвард дон Майкъл Портър учи успеваемост от 33-успешни фирми в продължение на 36-годишния период на придобиване. Неговите данни показват, че повече от половината от несвързаните придобивания са били по-късно продаде.

Проучване на McKinsey & Company намерил повреда в размер на 61% в програми за придобиване, с неуспех, дефинира като не печелите достатъчно връщане на Инвестираните средства. Понякога тези липси се дължат на факта, че сливането или придобиването е несъответствие на първо място, с малки шансовете за успех.

Висок процент на сливане трудности и неуспехи са резултат на дефекти на управлението. Целевите компании са стратегически потърси и закрачи, но след това на последващи актове са слабо дирижирано. Често хората в двете фирми ще бъде сериозно обезпокоени за това как придобиването може да засегне личните им кариера. Голяма част от сливане / придобиване планиране трябва да бъдат насочени към вземането на решение как ще се обърне внимание на тези опасения. Например, сливане на Novell с WordPerfect, причинени на хората и в двете организации опит ужас и на обединената компания teetered впоследствие на ръба на катастрофа.

След закупуване на WordPerfect за $ 855 млн., Novell го продават Corel по-малко от две години по-късно само за САЩ $ 115 милиона. Медийните компании са изправени пред сходни проблеми на придобиване гуляй. Конвенционалната мъдрост в индустрията, че стимулира такава маневра за развитие на бизнеса чрез придобиване. Sony Corporation (Япония) е случаят в точка, че е един от първите, до рисков агресивно в музика и филми. Същият курс на действие е приет от Vivendi Universal (френски), Bertelsmann (немски) и AOL Time Warner (САЩ). Вярвало се е, че продуктът може да бъде развил, а после на пазара чрез широка гама от вътрешни канали, от компактдискове, DVD, Интернет сайтове и дори тематични паркове. Това доведе до разпространението на предприятията, които се изискват различни умения и опит, в резултат на провала на тези предприятия за придобиване.

В бързането си да се възползва от годините на бума, много компании, считано, че най-бързият начин да победи конкуренцията е да се присъедини. В края на краищата, ако не можеш да го победиш, да се присъедини. Така отива придобиването спирала. С всяко ново придобиване, то се предполага, че приходите автоматично скочи, докато маржове вероятно остава в приемливи граници, особено, ако сделката се осъществява чрез фондови суапове. Развиваща се компания, не се придобива само на пазарен дял, но експертизата, както добре. Всичко изглежда предвещава нищо добро, особено от фондовия пазар, докато расте, тъй като компанията и номера са добри . Въпреки това, там се крие и основен недостатък със стратегията за растеж от придобиването.

Това е, което Хърб Грийнбърг на списание Fortune коментира на корпоративната сцена в САЩ: "Както при всяко пристрастяване, растежа подход на насипното състояние придобиване налага увеличаване на дози от лекарството, за да се запази висока. Единственият начин да поддържате приходи нараства достатъчно бързо, за Wall Street, е да се купуват все повече фирми. "След като спира на кривата на растежа и на цените на акциите plummets до степен, че до иницииране на порочен низходяща спирала. for acquisition. Компанията губи своята деблокирането способността, когато капитализация намалява и разход за лихви се увеличава, за обслужване на заемно финансиране за придобиване. В опит да намалят разходите, компанията започва изрязване на ъглите за сметка на качеството, клиенти и служители.

Ето защо, все още важи поговорката "Не хапе повече, отколкото можете да дъвчете". Това може да стане токсичен за компанията, ако те отиват в придобиване гуляй.

No risk, no reward is one of the oldest adages in business. This formulation of strategic risk was first expressed in written form by the Greek scholar Herodotus in 450 BC

In the realm of corporate mergers and acquisitions, the challenge for many companies is to obtain a highly desirable product or technology while risking as little capital as possible.

While growth through Merger and Acquisition continues to be a highly popular strategy – in 2006 there was a record $3.6 trillion in Merger and Acquisition activity, according to Thompson Financial – many CEOs and CFOs remain wary about making deals. In a recent survey of large corporation executives by Accenture, 45 percent reported their most recent Merger and Acquisition deal had failed to deliver all of the expected results.
One solution to traditional outright purchases is the hybrid Merger and Acquisition model. It is becoming increasingly popular.

In a hybrid Merger and Acquisition deal, a large public corporation takes a stake (typically 10 percent to 50 percent) in a smaller company (public or private). Generally, this equity infusion comes with a call option, a right to purchase the entire company at a later date at contracted valuation metrics.

The hybrid model has been successfully implemented by Cisco Systems, which began using it more than a decade ago. Between 1993 and 2007, Cisco made 119 acquisitions, many of them in start-ups or small companies with limited track records.
There are three key benefits for the equity parent in the hybrid model:

Diversified investments minimize overall risk.

Access to new technologies and products is obtained at minimal cost.

Managed resources are not dissipated.

For example, a corporation willing to spend $250 million could invest it in an outright purchase of one established company or take a dozen $5 million to $25 million stakes in start-up companies.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

Въвеждане

A merger occurs when one company is legally absorbed into another and the surviving company takes over all of the assets and liabilities of the absorbed company. There cannot be any separate transfer of assets or liabilities to other third parties and a certificate of merger must be filed in the state where the new business will incorporate. The absorbed company shareholders are not “bought out” and therefore the merger is, in essence, treated as a stock transaction for federal tax purposes. The shareholders of both of the merged companies exchange their original stock for new stock in the surviving company. The company's board of directors and shareholders must approve the merger.

Acquisitions can occur in two ways:

• Buy the assets of the company
• Buy the company's shares from the stockholders

Under the acquisition scenario, the shareholders of the company being bought can, in most instances, take their money and “ride off into the sunset.” The terms of the payment can be either in cash or stock of the purchase (which is as good as cash for publicly traded companies). The acquisition is different from a merger in that the selling shareholders do not own stock in a new, combined enterprise. The buyer can select targeted assets or liabilities to take and others to discard which the seller must accomodate. For example, the buyer does not have to assume the debt of the company being bought–although in most cases they do.

In mergers and acquisitions, tax and net income considerations of both the buyer and seller are a major factor in determining how the deal is ultimately structured. The selling shareholders participating in acquisition of asset deals may have to pay significant taxes on gains unless the transaction is structured in a way that allows the taxes to be deferred. Types of tax deferrable transactions include statutory mergers, stock-for-stock swaps, and stock-for-equity swaps. If the purchase price paid for the assets exceeds its fair market value, the excess payment is treated as goodwill under current accounting rules. The goodwill is then amortized over a period of generally 5 to 7 years and the annual amortization amount is taken as a charge against the buyer's net income. Consequently, if a buyer's shareholders are very focused on net income growth, purchasing assets in excess of fair market value presents an obstacle. In addition, the goodwill expense is not deductible for federal tax purposes (unlike other items such as depreciation).

One way to bypass the goodwill amortization issue is to structure the transaction as a “pooling of interest.” The table below shows the difference between the purchase and pooling structure.

Minority vs. Majority Equity Position

The percentage equity ownership that a buyer takes in a target company can have material effect on its reported financial statements. The nature of the impact varies according to the following:

• less than 20% ownership
• greater than 20% ownership, but less than 50%
• greater than 50% ownership

At the less than 20% equity ownership level , the buying company is not required to consolidate any portion of the revenue or net income of the selling company to its financial statements. This can be a very important consideration if the selling company is expected to experience losses at once and in the near future as it grows its business. The buying company does not need to dilute its earnings because of its obligation to consolidate its share of the losses since its investment is a relatively small minority. As an example, NYNEX recently invested $3 million, for less than 10 percent equity position, in VDONet Corp., a maker of compression technology equipment for transmitting video over the internet. NYNEX's goal is to have a competitive edge in multimedia services over standard phone lines.

However, there is an exception to this rule. If the buying company, as a condition of its investment, has significant veto power over key business decisions made by the selling company, then they are deemed to have operating control and would act more like a majority investor.

If the acquirer has an equity interest between 20% and 50% , they are required to consolidate their share of profits or losses from the target company regardless of whether they have veto rights over key operating plans. Most buyers who take this level of equity ownership usually structure the deal to give them a path to control at a later date. This can be the right of first refusal to buy additional equity or a guaranteed future majority share at an agreed upon price or method to calculate the price.

An equity position of greater than 50% most often means the buyer has control of the day-to-day running of the business and, therefore, will consolidate the total revenue of the target company to its financial statements as well as its portion of profits and losses. However, as discussed above, if the minority shareholder(s) are given veto rights that clearly prevent the majority shareholder from exercising full control over the operations of the business, then revenue consolidation is disallowed but the percentage of earnings is not.

Merger and acquisition transaction types are normally executed in one of the following formats:

• statutory merger
• exchange of stock for stock
• purchase of assets for stock
• purchase of stock for cash
• purchase of assets for cash

Statutory Merger

A statutory merger involves two companies merging their businesses and generally the shareholders receive payment in stock. The deal is non-taxable and can be done as either a purchase or a pooling of interest. Recently, NYNEX and Bell Atlantic, two regional telephone companies merged their businesses into one enterprise that kept the Bell Atlantic brand name after the merger. Consequently, N's shareholders exchanged their original shares in that company for shares in the new Bell Atlantic company. The combination is expected to be treated as a tax-free transaction.

Exchange of Stock for Stock

Exchange of stock for stock deals occur when the selling shareholders sell their company to the buyer and receive shares in the buyer's company as the security for payment. The transaction is usually non-taxable and can be done as a purchase or pooling of interest. For example, Cabletron Systems, a maker of computer networking equipment, agreed to purchase Network Express, a provider of high-speed computer network switches, for $116 million in stock. Cabletron Systems will exchange 0.1388 of its common shares for each of Network Express' 10.7 million shares outstanding.

Purchase of Assets for Stock

In this type of transaction, an asset or a group of assets (such as selected plants and machinery) and not the entire company of the seller is purchased. In some cases, only the corporate shell of the seller remains which can be liquidated at a later date. The currency used to fund the purchase is stock of the buyer's company. This transaction is also non-taxable and can be treated as a purchase or pooling of interest. In May 1996, Ronald Perelman's New World Communications Group, Inc. sold two TV stations to NBC for $425 million. If NBC, a unit of General Electric Co., paid for the stations with stock, then that deal would be an example of a purchase of assets for stock transaction.

Purchase of Stock for Cash

This type of transaction is fairly common and occurs when the shareholders sell their stock for cash to a buyer. The buyer will then have majority or full control depending on the number of shareholders who sell. This type of deal is taxable to the shareholders of the selling company if they realize a gain from selling their shares. This type of transaction is treated as a purchase only and pooling of interest benefits does not come into play. After months of wrangling over price, the US oil giant Mobil Oil acquired the Australian oil and gas producer, Ampolex Ltd., for $1.4 billion in cash.

Purchase of Assets for Cash

This transaction is similar to a purchase of assets for stock, except that the assets are paid for with cash and not stock. This transaction is also taxable to the selling shareholders and can only be done as a purchase and not a pooling of interest.

Mergers are when a company and another decides to join together.

Acquisitions are when company A buys company B.

Alliances are companies whom work together to achieve a goal together. Goals as in, to avoid compeitition in the market or to compete with other companies.

Joint Venture is an entity formed between two or more parties to undertake economic activity together. The parties agree to create a new entity by both contributing equity, and they then share in the revenues, expenses, and control of the enterprise. The venture can be for one specific project only, or a continuing business relationship such as the Sony Ericsson joint venture.

Example of Acquisition (takeover):
Procter & Gamble takeover of Gillette

Example of merger:
AT&T and BellSouth Corporation

Example of Joint Venture:
Sony Ericsson

Many startups find that cooperating with stronger and better known companies can help them break into the market faster and secure less costly financing than would otherwise have been available to them.

In the past, joint ventures focused on the representation of companies in various countries or geographic areas. In the past decades, the phenomenon of joint ventures for predefined activities has become more prevalent. An alliance can impart to the company a relative advantage in size or an ability to learn the field faster, or provide a complement to areas in which it is lacking (for instance, an alliance between a startup with an advantage in development and production with a company with proven marketing skills). When the joint venture is performed in a formal manner, by establishing a separate legal entity for it (also known as the joint venture), it is similar in nature to a partial acquisition in consideration for shares. This is because the transaction creates an entity that combines the relative advantages of both parties and ties their futures together, at least with respect to the field in question.

Alliances are costly, not only due to cash leaving the company's hands, but rather due to returns from which it could be denied. First, joint ventures involve the investment of managerial time resources in establishing the venture, managing it, and resolving possible conflicts of interest between the partners over the functioning of the venture. Even when a proper set of contracts, incentive schemes, and various transfer prices from the partners to the joint venture resolve most conflicts, almost no joint venture manages to entirely avoid conflicts between its respective parties.

Moreover, alliances can create indirect costs by blocking the possibility of cooperating with competing companies, thus possibly even denying the company various financing options. For instance, an alliance with Ericsson in the area of cellular communications could reduce the likelihood of contracts with Nokia, thereby putting the company at risk that if Ericsson is weakened, so will be all the companies that depend upon it.

Joint ventures also expose the company to its partners, and the unique technologies that it has are sometimes revealed to its partner company, which could later become a competitor or could utilize the fruits of the venture or the know-how better than the startup itself. In addition, strategic partners may often lead the company in directions that serve the partner company better than they do the company itself.

In my opinion, I find “Joint Venture” is the least risky. When 2 companies or more merges, employees might lose their jobs and prospects/customers might be lost. In acquisition, the purchase must follow the rules of the purchaser (management and so on). In Alliance, all other companies/business that are not in the alliance would suffer. Whereas in Joint Venture, two or more parties undertake economic activity together. Look at Sony Ericsson on how they are doing so well now!