Fúze, akvizice a společné podniky

Co, pokud vůbec vliv na spojení s United a Continental Airlines spojení bude mít na levné letenky a levný zájezd se teprve ukáže.

Dvě letecké společnosti budou i nadále působit samostatně až do poloviny roku 2012.

Toto je aktualizace na tom, kde se věci mají, protože Spojené Continental Holding převzala obě společnosti loni v říjnu:

• Stánky na 83 letištích začala umožňuje cestujícím odbavit se na lety na jedné letecké 18. května.
• United staré logo na letiště Chicago O'Hare byl nahrazen názvem United se symbolem zeměkoule Continental. Tato změna probíhá na všech letištích.
• Nabízí trenér Spojených míst s větší prostor pro něž poplatky prémii. "Economy Plus" místa se neočekává, že budou prodávat na letadla Continental až do začátku roku 2012.
• Organizace spojených oznámila, že udrží United tři třídy služeb pro mezinárodní lety a Continental dvě třídy služby nejméně příštích několika letech.
• Letecká společnost doufá, že nabízí kombinaci rezervační systém (na základě stávajícího systému Continental), v březnu 2012.
• Časté letci mohou spojit své United a Continental účtů a kombinovat kilometrů.
• Cestovatelé mohou vyzkoušet lety, obdrží místo úkoly a kontrolovat stav letu na jeden United nebo Continental stránky bez ohledu na letecké společnosti, letí.
• Obě společnosti začaly nabízet stejnou nabídku pro nákupy na palubě jídlo trenér od 1. května, i když nabídky pro business třídu zůstávají různé.
• Zavazadla poplatky, letový změny, v pohotovostním režimu požadavky a nakládání s nezletilých bez doprovodu jsou nyní identické mezi dvěma leteckými společnostmi.

O AUTOROVI

www.cheapfares.com zaměstnanci si psaní a sdílení článků cestovní zprávy, že jejich zapojení a věříme, ostatní budou zajímavé.

Fráze fúze a akvizice (zkráceně M & A) se odkazuje na stránku podnikové strategie, podnikových financí a managementu se zabývá nákupem, prodejem a kombinací různých společností, které mohou pomoci, finance, nebo pomoci rostoucí společností v daném odvětví rychle rostou, aniž by nutnosti vytvářet další obchodní jednotky.

Získávání
Akvizice, (dále jen "cíl") jiným. Konsolidace je, když dvě společnosti spojí dohromady a vytvoří novou společnost úplně. Nabytí, mohou být soukromé nebo veřejné, podle toho, zda nabývaného nebo slučovaných společností, nebo není uveden na veřejných trzích. Nabytí, mohou být přátelské nebo nepřátelské. Zda koupě je vnímán jako přátelský nebo nepřátelský závisí na tom, jak je to sdělí a přijatých cílové společnosti správní rada zaměstnanců, ředitelů a akcionářů. Je zcela běžné, i když pro M & A se zabývají komunikací se uskuteční v tzv. "důvěrnosti bubliny", kdy se tok informací omezen z důvodu důvěrnosti dohod (Harwood, 2005). V případě, přátelské transakce společností spolupracovat při jednáních, v případě nepřátelského dohoda, převzetí cílem je ochoten být koupen nebo cílové představenstvo žádné předchozí znalosti z nabídky. Nepřátelské akvizice může, a často, pak příjemný na konci, jak acquiror zajišťuje schválení transakce z představenstva nabývaného podniku. To obvykle vyžaduje zlepšení podmínek nabídky. Akvizice obvykle se odkazuje na koupi menší firmu a větší. Někdy však bude menší firmy získat kontrole větší nebo delší zavedené společnosti a mít své jméno na nový subjekt. To je známé jako zpětné převzetí. Další druh akvizice je reverzní fúze, dohodu, která umožní soukromé společnosti, aby se veřejně obchodovaných v krátkém časovém období. Zpětné spojení nastane, když soukromé společnosti, která má silné vyhlídky a touží získat financování koupí veřejně obchodovaných společností shell, obvykle jeden s žádným obchodním majetku a omezené. Dosažení úspěchu akvizice se ukázala být velmi obtížné, a různé studie ukázaly, že 50% z akvizice byly neúspěšné. Akvizičního procesu je velmi složité, s mnoha dimenzemi ovlivňuje jeho výsledek. Tam je také různé stavby užívané pro zajištění kontroly nad aktivy společnosti, které mají různé daňové a právní důsledky:

* Kupující kupuje akcie, a tím kontrolu, cílové společnosti zakoupení. Vlastnictví kontrolu nad společností pak vyjadřuje skutečnou kontrolu nad majetkem společnosti, ale protože je společnost získala neporušená ve své činnosti, tato forma obchodu s sebou nese všechny závazky vzniklé tím, že podniky po své minulosti a všechny rizika, že společnost čelí v komerčním prostředí.
* Kupující kupuje majetek cílové společnosti. Hotovosti cíl obdrží od prodávají-off se vrací do své akcionáře dividendy nebo likvidací. Tento typ transakce listů cílové společnosti jako prázdná skořápka, v případě, že kupující koupí i celý majetek. Kupující často struktury transakce jako aktivum koupit na "cherry-pick" aktiva, která chce a vynechat aktiv a pasiv, že to tak není. Toto může být zvláště důležité v případě, předvídatelné závazky mohou zahrnovat budoucnosti nekvantifikované odškodné, jako ty, které by mohly vzniknout ze soudních sporů na vadné výrobky, zaměstnanecké výhody a ukončení, nebo poškození životního prostředí. Nevýhodou této struktury je daň, která řadě zemí, zejména mimo území Spojených států, uložit na převody jednotlivých aktiv, zatímco akciemi lze často strukturu jako věcné výměny nebo jiná opatření, které jsou osvobozeny od daně nebo daňové neutrální , a to jak pro kupujícího a prodávajícího akcionáře.

Pojmy "rozdělení", "spin-off" a "spin-out" jsou někdy používány k označení situace, kdy jedna společnost se rozdělí do dvou, vytvoří druhá společnost samostatně na burze cenných papírů.
Rozdíl mezi fúzí a akvizic

I když se často používá jako synonyma, termíny fúzí a akvizic znamenat nepatrně odlišné věci. Když jedna společnost přebírá další a jasně etabluje jako nový vlastník, je koupě tzv. akvizice. Z právního hlediska cílové společnosti zaniká, kupující, "vlaštovky", obchodní a kupující akcie nadále obchodovat.

V čistém slova smyslu, sloučení se stane, když dvě firmy se dohodly, že jít dál jako samostatná nová společnost, spíše než zůstat odděleně vlastní a provozuje. Tento druh akce je přesněji označuje jako "sloučení se rovná". Firmy jsou často o stejné velikosti. Akcie obou společností se vzdal a nové akciové společnosti se vydává na svém místě. Například v roce 1999 spojením Glaxo Wellcome a SmithKline Beecham, obě firmy přestaly existovat, když oni se spojili, a nová společnost GlaxoSmithKline, byla vytvořena.

V praxi, nicméně, aktuální fúze rovná se velice často neděje. Obvykle se jedna společnost koupit jinou a jako součást dohody řečeno, prostě dovolit získala firma prohlásit, že akce je sloučení se rovná, i když je to technicky akvizice. Být vyplatil často nese negativní konotace, tedy tím, že popisuje řešení eufemisticky jako sloučení, obchod výrobci a top manažerů snažit, aby převzetí chutnější. Příklad tohoto by byl převzetí Chrysler Daimler-Benz v roce 1999, která byla široce odkazoval se na jako sloučení v té době.

Nákup dohoda bude rovněž nazýván sloučením, kdy oba generální ředitelé se shodují, že spojí je v nejlepším zájmu obou svých společností. Ale když dohoda je nepřátelský (to je, když cílová společnost nechce být zakoupeny) je vždy považován za akvizici.

Oceňování podniku

Pět nejčastějších způsobů, jak zhodnotit podnikání

* Oceňování aktiv,
* Historický zisk ocenění
* Budoucí udržitelný zisk ocenění
* Relativní ocenění (srovnatelné firmy a srovnatelných transakcích),
* Diskontovaných peněžních toků (DCF), ocenění

Profesionálové, kteří ocenit podniky obvykle nepoužívají pouze jednu z těchto metod, ale kombinace některých z nich, stejně jako možná další, které nejsou uvedeny výše, s cílem získat přesnější hodnoty. Informace v rozvaze, nebo výkazu zisků a ztrát je dosaženo jedním ze tří účetních opatření: Poznámka pro čtenáře, prověrce či audit.

Přesné oceňování podniku je jedním z nejdůležitějších aspektů M & A jako ocenění jako jsou tyto, bude mít zásadní vliv na cenu, že podnik se bude prodávat za. Nejčastěji se tato informace je vyjádřena v dopise ze stanoviska hodnot (LOV), pokud je obchodní být oceněny za zájem své. Existují i ​​další, podrobnější způsoby vyjádření hodnoty podniku. I když tyto zprávy většinou získat podrobnější a drahý, jako je velikost společnosti se zvyšuje, toto není vždy případ, jak tam je mnoho složitých průmyslových odvětvích, které vyžadují větší pozornost detailům, bez ohledu na velikost.

Financování M & A

Fúze jsou obecně odlišit od akvizice jednak způsobu, jakým jsou financovány a částečně relativní velikost společnosti. Různé způsoby financování, M & A řešení existuje:

Peníze

Platba v hotovosti. Tyto transakce jsou obvykle nazývají akvizice než fúze, protože akcionáři cílové společnosti, jsou z obrazu a cílové spadá (nepřímé) řízení uchazeče akcionářů.

Skladem

Platba v nástupnické společnosti akcie, vydané akcionářům zanikající společnosti v daném poměru proporcionální k ocenění těch druhých.

Specialista M & A poradenských firem

I když v současné době většina M & A poradenství poskytuje full-service investičních bank, v posledních letech došlo k nárůstu důležitost odborných M & A poradci, kteří mají pouze M & A poradenství (a ne finanční). Tyto společnosti jsou někdy označovány jako přechod společnosti, pomoc podnikům často označované jako "společnosti v přechodu." K provedení těchto služeb v USA, musí poradce být licencovaným makléřem prodejce, a podle SEC (FINRA) nařízení. Více informací o M & A poradenských firem je uveden na firemní poradenství.

Motivy M & A

Dominantním důvodem použity k vysvětlení M & A aktivity, které firmy hledají získání lepších finančních výsledků. Následující obrazy jsou považovány za zlepšení finanční výkonnosti:

* Úspor z rozsahu: Toto se odkazuje na skutečnost, že nově vzniklá společnost může často snížit fixní náklady odstraněním duplicitních oddělení nebo operací, snížení nákladů společnosti ve vztahu k stejným příjmů, a tím zvýšení ziskové marže.
* Ekonomika rozsah: Jedná se o účinnost spojován především s poptávkou na straně změn, jako je zvýšení nebo snížení rozsahu marketingu a distribuci různých druhů výrobků.
* Zvýšené příjmy a podíl na trhu: Předpokládá se, že kupující bude absorbovat hlavním konkurentem, a tím zvýšit svůj tržní sílu (tím, že zachytí větší podíl na trhu), nastavení cen.
* Cross-selling: Například bank koupi makléř pak prodat své bankovní produkty makléř zákazníků, zatímco zprostředkovatel se mohou přihlásit do banky, brokerské účty zákazníkům. Nebo může výrobce nabývat a prodávat doplňkové produkty.
* Synergy: Například, manažerské ekonomiky jako je zvýšená možnost manažerského zaměření. Dalším příkladem je nákup ekonomiky v důsledku zvýšené velikost objednávky a související hromadně kupovat slevy.
* Daně: zisková firma může koupit ztrátu výrobce k použití cílové ztrátu ve svůj prospěch tím, že sníží jejich daňové povinnosti. Ve Spojených státech a dalších zemích, pravidla, omezení možnosti ziskových společností, na "shop" pro firmy, ztrátu, omezení daňové motivem nástupnické společnosti. Strategie minimalizace daňové zahrnují nákup majetku nesplácených společnosti a snížení daňové povinnosti za současného Tanner-White PLLC problémových plán navrácení majetku.
* Zeměpisné nebo jiné diverzifikace: Toto je určen pro vyhlazení hospodářské výsledky společnosti, které dlouhodobě vyhlazuje cena akcií společnosti, což konzervativní investory více důvěry v investování ve společnosti. Nicméně, toto není vždy přinést hodnotu pro akcionáře (viz níže).
* Transfer zdrojů: zdroje jsou nerovnoměrně rozložené po firem (Barney, 1991) a interakce cíle a získání zdrojů můžete vytvořit pevné hodnotě přes jeden překonání informační asymetrie nebo kombinací vzácných zdrojů.
* Vertikální integrace: Vertikální integrace dochází, když horní a dolní pevné merge (nebo jeden získá další). Existuje několik důvodů, proč se tak stalo. Jedním z důvodů je internalizovat externality problém. Typickým příkladem je takové externality je dvojí marginalizace. Dvoulůžkový marginalizaci vzniká, když oba navazujících firmy monopolní moc, každá firma sníží výstup z konkurenceschopné úrovni na úrovni monopol, vytvářet dva nosnosti ztráty. Spojením vertikálně integrované společnosti je možné shromáždit přitěžující ztráty nastavením proudu firmy výstup na konkurenceschopné úrovni. To zvyšuje zisky a spotřebitelský přebytek. Spojení, které vytváří vertikálně integrované společnosti může být ziskový.
* Absorpční podobných podniků pod jednotným vedením: podobné portfolio investováno do dvou různých podílových fondů (Ahsan Raza Khan, 2009) a to Spojených fondu peněžního trhu a Spojenými růst a příjmy fondu vedlo k vedení absorbovat Spojených fondů peněžního trhu na růst a výnosy Spojených fond.

Nicméně, v průměru a po nejvíce obyčejně studoval proměnných, získání finančních firem výkon nemá pozitivní změny v závislosti na jejich akviziční činnosti. Proto se další motivy pro fúze a akvizice, které se nemusí hodnoty pro akcionáře patří:

* Diverzifikace: I když to může být zajištění společnosti proti poklesu v jednotlivých odvětví se nepodaří přinést hodnotu, protože je možné, aby jednotlivé akcionáře k dosažení stejného zajištění prostřednictvím diverzifikace svých portfolií za mnohem nižší cenu, než ty spojené s fúzí. (Ve své knize jeden až na Wall Street, Peter Lynch památně nazval to "diworseification".)
* Manažer aroganci: správce sebedůvěra o očekávaných synergií z M & A, která vede k přeplatku na cílové společnosti.
* Říše-stavba: Manažeři větších společností pro správu a tím i vyšší výkon.
* Manažer na náhradu škody: V minulosti, některé týmy výkonný management měl jejich výplatu na základě celkové výši zisku společnosti, místo zisku na akcii, což by tým perverzní pobídku k nákupu podniků ke zvýšení celkového zisku, zatímco snížení zisku na akcii (což poškozuje vlastníky společnosti, akcionáři), i když některé empirické studie ukazují, že vyrovnání je vázáno na zisku, nikoli jen zisku společnosti.

Vliv na řízení

Studie zveřejněná v červenci / srpnu 2008 Vydání časopisu Journal of obchodní strategie vyplývá, že fúze a akvizice zničit kontinuitu vedení v horní cílových společností řídících týmů nejméně deset let po dohodě. Studie zjistila, že cíl společnosti, ztrácí 21 procent z jejich vedení ročně po dobu nejméně 10 let po nabytí. - Více než dvojnásobný obrat zkušenosti s non-sloučených podniků [6] Je-li podniky a získání získaných společností se překrývají, pak takový obrat se očekává, jinými slovy, může existovat pouze jeden CEO, CFO a podobně najednou.

Krátkodobé faktory

Jedním z hlavních faktorů, které krátkodobě vyvolal ve Velké fúzí hnutí byla touha udržet vysoké ceny. To znamená, že se mnoho firem na trhu, dodávky výrobku je stále vysoká. Během paniky roku 1893, poklesla poptávka. , Kdy poptávka po dobré padá, o čemž svědčí klasické nabídky a poptávky model, ceny jsou tlačeny dolů. Aby se tomu zabránilo poklesu cen, firmy zjistil, že je výhodnější domluvit se a manipulovat s dodávkami proti jakékoli změny v poptávce po dobré. Tento druh spolupráce vedla k rozšíření horizontální integrace mezi firmami éry. Zaměřené na masovou produkci firmy mohou snížit jednotkové náklady na mnohem nižší rychlost. Tyto firmy většinou byly kapitálově náročné a měl vysoké fixní náklady. Protože nové stroje byly většinou financovány prostřednictvím dluhopisů, úroky z dluhopisů byly vysoké následovala panika roku 1893, ale žádná firma byla ochotna akceptovat snížení množství během tohoto období.

Dlouhodobé faktory

V dlouhodobém horizontu, kvůli snaze udržet náklady na nízké úrovni, je to výhodné pro firmy sloučit a snížit jejich náklady na dopravu a tím výrobu a přepravu z jednoho nacházejí, spíše než různé stránky různých společností jako v minulosti. To vedlo k přepravě přímo na trhu, z tohoto jednoho místa. Kromě toho, technologické změny před spojením pohybu společností zvýšila efektivní velikost zařízení s kapitálově náročných montážních linek umožňujících úspory z rozsahu. Tak lepší technologie a dopravy byly předchůdci na Velkou fúzí hnutí. Z části kvůli konkurenci jak je uvedeno výše, az části kvůli vládě, ale mnoho z nich zpočátku úspěšné fúze nakonec demontován. Vláda Spojených států schválil zákon v roce 1890 Sherman, nastavení pravidel na stanovení cen a monopoly. Spouštění v roce 1890 se takové případy jsou v USA proti Addyston trubek a oceli Co soudu napadl velké společnosti pro strategizing s ostatními nebo v rámci své vlastní společnosti s cílem maximalizovat zisk. Stanovení cen s konkurencí vytvořil větší motivace pro firmy sjednotit a spojit pod jedním jménem, ​​aby nebyla konkurence a už technicky cen.

Zdroj: více včetně Wikipedia

Reverzní fúze jsou považovány za sen mnoha zakladatelů firmy a těšíme se na den, kdy mohou jejich nadějný mladý společnost přivítala do arény veřejného kapitálového trhu jako veřejně obchodovaných společností.

Nicméně, existují různé metody, které mohou využít soukromého podnikání apelovat na kapitálové trhy a přilákat kapitál. Nejběžnější jsou IPO (Initial veřejné nabídky). IPO je, když již blízko držené původně soukromá společnost nabízí k prodeji své akcie investorům obecně.

Když se těsně držel soukromého podnikání návštěv požadavky potřebné k tomu reverzní fúze - někdy nazývá zpětné převzetí - s veřejnou shell společnost, to je jako prostředek pro vstup na kapitálové trhy rychle a snad dávat soukromé společnosti, ředitele strategie odchodu.

Ve výše uvedeném příkladu je veřejně obchodovatelná společnost označuje jako "shell", protože vše, co zbylo z původní společnosti je firemní organizace a obchodní schopnosti.

Ve veřejných shell fúzí obrátit akcionářů soukromé společnosti, řízení nákupu shell společnosti, sloučením s privátní firmou. Akcionáři soukromého podnikání se největší část zásob pro veřejnoprávní korporace shell, čímž je dosaženo kontroly jejího představenstva.

Samozřejmě, specifika týkající se zpětného spojení je mnoho, a možná i přehled o charakteru veřejných shell spojení opak je téma, které by mělo být otevření se zkušeným advokátem cenných papírů s hlubokou znalostí všech platných Komise pro cenné papíry (SEC) pravidla.

Při uvažování o reverzní fúze se společností shell množství položek, je třeba reagovat. Klíčové pojmy ve středu pozornosti, jako například: AIM burze, REIT tvorbu, ukládání registračních prohlášeních, SB-1 a SB-2, pravidlo 15c211, tvůrci trhu, veřejné float, fúze a akvizice (M & A), tvoří S-8 parku pro firmy Zakladatelé a ředitelé, akreditované investory, SEC účetních postupů, strategické plánování, investiční bankovnictví, NASD makléř / dealerů, a Komise pro cenné papíry (SEC).

Nejlepší bude veřejnosti vhodné poradit se před přemýšlet zvrátit sloučení, protože mnoho ředitelů jsou nezkušení a nejsou vědomi úskalí bude veřejnosti prostřednictvím veřejných shell spojení naopak.

Některé z výhod z přijetí soukromá společnost veřejnosti reverzní fúze jsou lepší způsoby, jak navýšit kapitál, protože více zdrojů kapitalizace jsou mnohem vyšší ve srovnání toho, co může získat soukromá firma. Navíc, pokud je dostatečně vysoký zájem investorské veřejnosti, investiční výhled společnosti se zvyšuje o to by mohla být sekundárním trhu pro akcie společnosti problém. Společnost může také mít manažeři nabídkou akciových opcí. Výsledná veřejná cenných papírů společnosti lze také použít jako platidlo pro získání jiných podniků (fúze a akvizice).

Četné odměny při soukromé společnosti veřejnosti daleko offset alternativní zbývajících soukromých znepokojení. Cachet spojené s veřejně obchodovanými cennými papíry společnost je přínosem, nadřazené možnosti získávání kapitálu pro růst a expanzi jsou ideální důvody pro to stát se veřejně obchodovatelnou společností. Reverzní fúze s veřejnými shell společnosti místo mezi mnoho způsobů, jak společnost veřejnost.

Franklin A. Roberson je reverzní fúze a finanční odborník s dlouholetou zkušeností v oblasti podnikového sektoru finančních služeb, získat více informací o panu Roberson a reverzní fúze.

V řezu a tah dnešním obchodním světě se zdá, že fúze a akvizice jsou na denním pořádku. Poslední velká jména se zmínil jako o možném spojení jsou kanály, čtyři a pět. Sloučení se díval na jako alternativa k finanční výpomoc churavějící CH4 s penězi z BBC.

Příběh však vyvolává zajímavý bod, o fúzích a akvizicích , a to je to, že často se konají ze správných důvodů, ne jako někteří lidé věří, čistě, jak se zbavit konkurence a monopol na konkrétním trhu.

Fúze a akvizice jsou pestré minulosti, přinejmenším. Mužem z ulice, které jsou vnímány jako jeden velký kluky ze světa podnikání šikana nejlepší cestě stát se větší než všichni ostatní, nebo jen, prosté a jednoduché, snaha o nadměrné bohatství. Sony je sloučení s Columbia a Tri-Star Pictures jeden takový incident, který dává proces špatné jméno. Nakonec Sony odepsala $ 2,7 m vyřešit všechny problémy se zákonem.

Ale v každém případě, pokud se to obrovské sumy peněz, které byly zbytečně ztracené nebo je případ, kdy získání skutečně funguje. Partnerství mezi BMW a Rolls Royce byl prospěšný pro obě strany a AOL akvizici Time Warner má znamenat, že v dlouhodobém horizontu Time Warner byl schopný některé zvláště špatné počasí, bouřky, aniž by zmizela úplně.

Takže co to všechno znamená? Co se jedná?

Tam jsou jemné rozdíly v oblasti fúzí a akvizic . Akvizice, který je také známý jako převzetí, dojde-li jedna firma koupila jinou společnost. Existují dva druhy získávání a to je zmatek mezi nimi, které často vyústí ve špatnou pověst, že proces je často dána.

Nepřátelské převzetí se koná, když firma nechce být převzaty. Právě tento druh spojení, které lidé si pamatuji, jak je to často druh příběhu, který umožňuje dokumenty a obdrží nejvíce v médiích. Nepřátelské převzetí dojít z různých důvodů, ale peníze a soutěže jsou většinou v centru rozhodnutí. Větší společnosti se mohou cítit ohroženi potenciál menší společnosti podílet se na určitém trhu. V takovém případě by se větší společnosti považovat za pomocí své síly s cílem zastrašit a nespravedlivě kontrolu na trhu.

Přátelské převzetí zahrnuje více procesu jednání a většinu času je prospěšné pro obě strany. Menší firmy by mohlo být, ale snaží se cenné přírodní zdroje a talenty, které by mohly být využity jinde. V takovém případě velká společnost může pomoci ven tím, že koupí menší firmy. Tento proces je často také začal menší firmy. Velmi často se dostaly do bodu, kdy mohou jít s žádnou další nástroje, které mají k dispozici a musí se podílet na rozšiřování a pohnout se kupředu. Někdy je jediný způsob, jak dostat tuto pomoc je přes fázi získala větší subjekt ve stejném oboru podnikání .

Fúze se mírně liší od akvizice v tom, že se jedná o kombinaci dvou nebo více společností, aby vytvořily zcela novou společnost. Díky akvizici zúčastněných společností zůstat i jejich jména, nebo zmizí. Při fúzi zúčastněné strany se objeví pod novým praporem s novou identitu a jméno. Přestože fúze mají lepší pověst, než akvizice stále existuje prostor pro zneužívání a na ně lidé dívají na blízko orgány určit, jaký dopad budou mít na trhu.

Takže na první pohled to CH4 a pět fúzi se zdá být zajímavé tvrzení, jeden pomáhá druhým ven ve světle těžké časy pro televizní společnosti. Nicméně jsem si jistý, že to bude pečlivě podíval před rozhodnutí. Jen čas ukáže.

Unless you are a world-class chef, it is necessary to follow a recipe in order to create a culinary masterpiece. Just as it is difficult to cook without a recipe it is impossible to diplomatically handle mergers without a plan. Mergers and acquisitions require business leaders to pay careful attention to the details for a seamless fusion.

Yet people often get overlooked and they are much more than a detail. Like a recipe provides a chef with a list of ingredients that has already anticipated how the ingredients interact, employee assessments provide managers with a recipe for employees that can be useful intelligence for such times.

The post-merger phase requires adjustments and every angle of the businesses must be inspected. People are not typically excited about the idea of change. Therefore, it is crucial that managers view the post-merger phase as an adjustment period for their employees. Assessments can ease the struggle of the adjustment phase by:

- Identifying employee's strengths and areas to develop
- Identifying which employees would make an effective team
- Identifying each employees aptitude for change and communication style

When managers can easily identify these elements, they can then cater their management style to the needs of their employees. By communicating to the needs of their employees managers alleviate the potential for reduced productivity.

Assessments can identify employee's strengths and weaknesses. Just as ingredients rely on other ingredients to taste good, some employees require extra coaching to me more productive. Managers should be willing to coach their employees; the difficulty lies in identifying which employees require coaching. Once employees are assessed, their managers then have the ability to identify where an employee naturally excels, and where an employee requires development.

If you know your employee's strengths and weaknesses post-merger, you can determine job descriptions, positions, and teams. Mergers are an opportunity to discover the talent that has been available, as well as new talent from another company, and how they can be combined to create an even more productive business.

The next aspect is to identify which employees would make an effective team. You wouldn't randomly mix two ingredients together in hopes that the end result is edible, and the same idea should be applied when building teams. The concept of being re-grouped can be difficult for employees, but with the help of assessments managers can place people based on their behaviors and personalities in order to make productive and enjoyable teams.

Managers should remember that grouping people based on their similarities is not always the best plan. Just because people are similar does not mean they will be productive on the same team.

The key to building successful teams is to create balance between team members. Assessments identify a person's natural behavioral tendencies and attitudes. Managers should review each employee's assessment, and then group the employees based on their results. Each team should have a member that is strong where another member needs development. This will ensure that all of the necessary details have been taken into consideration, and that groupthink will not ruin a team's efforts.

The post-merger phase can be stressful for employees. Too much change at once can feel overwhelming, which can lower morale and productivity. Assessments will indicate how employees cope with change. Some employees will require more in-depth communication than others, and some will require more coaching in order to successfully transition into their new role. Assessments will reveal the needs of employees, and make it easier for managers to attend to those needs.

Mergers do not have to be as stressful as one might think. Assessments are the recipe for a fortuitous merger. They give managers the tools and understanding necessary to transition employees into new roles, while developing them at the same time. Employee assessments, coaching, and engagement make for a recipe that will result in a thriving business, and will enable managers to create work environments that benefit the employees and the company.

Many of the best companies in the world grow through acquisitions as a component of their strategic plan. Companies use acquisitions to expand their position in existing markets and venture into new ones. Acquisitions are no different then any other strategic plan; plan the work, and work the plan. Consider the following as a guide if you want to follow a proven and effective strategy of growing your business through acquisition:

Developing Criteria

Before making any inquiries into potential acquisition candidates, develop your set of criteria, which allow you to focus time and energy toward the type of candidates that will best meet your objectives. Consider the following: type of business, minimum (and possible maximum) revenues, minimum earnings, geographical location, geographical coverage, years established, post-merger management in place, ability to relocate the business, turn-around situation (if looking at under-performing companies as possible acquisitions), capital requirements to grow the business further, and product and/or service line complement to your existing business.

Financial Resources

Prior to proceeding with any conversations, determine your financial resources to acquire the potential candidate. Do you have cash and committed capital on hand or easily accessible or do you have to review each deal on a case-by-case basis? Speed of financing can determine success of the acquisition.

Required Initial Information

Companies are, at times, reluctant to divulge information. Determine in advance the required information you need to make an informed decision. Only deal with companies willing to comply with your realistic requirements; their responsiveness and ability to provide the information you need also is an indicator of how serious the seller is.

Komunikace

Good communication between both parties moves the transaction forward; poor communication (by either party) hinders success. Before implementing a plan to grow through acquisition, form your internal deal team. Establish who the points of contacts will be when you are searching for and reviewing acquisition contacts. Outline their responsibilities so that you have a strong flow of information and follow up accountability. Make one person the key interface with the acquisition candidates; they should manage the details of your interaction with the business that is being considered. These things are essential in order to have a solid communication plan in place so that suitable acquisition candidates are handled in the most efficient and professional way possible. How the communication is handled between the two companies is important; often the selling company is being pursued by other buyers; an efficient and professional process by you (as a potential buyer of the sellers business) can only increase your chance of success.

Post-Merger Integration Plan

Zjistěte, co budete dělat s obchodním poté, co jste si koupili to, což je stejně důležité jako nalezení obchodních koupit. Tento plán bude muset být upravena a přizpůsobena specifickým získávání kandidátů, ale mají šablonu na práci z vám umožní integrovat akvizice plynuleji a využívat nabytý majetek, technologie a techniky pro růst obou firem. Bez plánu, nebo šablony je nutné identifikovat a řídit integraci za pochodu a do sídla kalhot. Od akvizice může představovat značné investice zdrojů kapitálu a čas - to je ve vašem nejlepším zájmu, aby integrace jít tak hladce, jak je to možné.

Akvizičního týmu

Jak bylo uvedeno výše, kterým se zabývají vaše tým je velmi důležitý z komunikačního hlediska. V průběhu celého procesu otázky vyvstanou, které mohou být mimo váš obor, jsou interní a externí členy týmu na oblasti, ve kterých si nejste zdatní. Členové týmu se mohou skládat nejen pro vás a vaše vnitřní vedení, ale i zahraničních odborníků se zkušenostmi v oblasti potřebují. Ty mohou pomoci v plánu růst prostřednictvím akvizic, řízení vyhledávání, koordinovat úsilí teams, kryt věci, které nejsou ve vaší oblasti odborných znalostí a pomoci celý proces bude efektivnější a produktivnější.

Přejídání a přejídání je škodlivé pro lidské zdraví. Stejně tak může po akvizici společnosti způsobit zažívací potíže, jako je nadměrný pákový efekt, po spojení integrační problémy, kulturní Misfits apod. Jste to, co jíte.

Zatímco rychlý růst prostřednictvím akvizic, je vzrušující zážitek v provozu podniků, ale také má mnohem větší rizika, než se na první pohled. Když firma je v průšvihu, někteří generální ředitelé také jít na nákupy akvizice. Je to více fascinující a vzrušující, než snaha řešit všední problémy obrat v kanceláři. To vyžaduje pozornost akcionářů od domácích problémů a dojem je s expanzivní programy. Rychlé získání provádí ve spěchu s nedostatečnou domácí úkoly, špatné načasování, egoistické důvody pro úspěch a netrpělivost může vést k pohromě.

Harvard Don Michael Porter studoval úspěšnost z 33 vysoce ceněných společností přes 36-období roku od nabytí. Jeho údaje ukázaly, že více než polovina z nezávislých akvizic byly později zbavil.

Výzkum společnosti McKinsey & Company našel poruchovost 61% v roce pořízení programu, se s neúspěchem, definované jako nevyděláváte dostatečnou návratnost prostředků investovaných. Někdy se tyto nedostatky byly způsobeny tím, že fúze či akvizice byla neshoda v první řadě, s malými šance na úspěch.

Vysoké procento sloučení problémy a poruchy jsou výsledkem vadného vedení. Cílových společností strategicky a vydal se hledat, ale pak navazující úkony jsou špatně řízené. Často se lidé v obou firem bude vážně trápí, jak se akvizice může ovlivnit jejich osobní kariéry. Dobrý rámci fúze / akvizice plánování by měla být zaměřena na rozhodování o tom, jak budou tyto problémy řešit. Například, Novell sloučení s WordPerfect způsobené lidmi v obou organizacích zažít zděšení a nově vzniklá společnost balancovala následně na pokraji katastrofy.

Po zakoupení WordPerfect pro USA 855 milionů dolarů, Novell prodal Corel méně než o dva roky později za pouhých US $ 115 milionů. Mediální společnosti čelí podobným problémům získávání flám. Konvenční moudrost v odvětví, které takové manévr byl podnět k růstu podnikání v akvizici. Sony Corporation (Japonsko) byla situace v případě, že jeden z prvních, aby podnik agresivně do hudby a filmů. Stejný postup byl přijat Vivendi Universal (francouzsky), Bertelsmann (německy) a AOL Time Warner (USA). Věřilo se, že výrobek se může rozvíjet, pak uváděny na trh prostřednictvím široké škály in-house kanálů, z kompaktních disků, DVD, webové stránky a dokonce i zábavních parků. To vedlo k nárůstu počtu firem, které vyžadují různé dovednosti a zkušenosti, což vede k selhání těchto akvizice podniků.

Ve svém spěchu vydělávat na boom let mnoho firem počítá, že nejrychlejší způsob, jak porazit konkurenci se připojit in Koneckonců, když je nemůžete porazit ji, spojit ji. Tak jde získání spirály. S každou novou akvizici, se předpokládá, že tržby se automaticky vyskočil, zatímco marže pravděpodobně zůstal ve přijatelný rozsah, a to zejména v případě, že dohoda provádí prostřednictvím burz swapů. Rostoucí firma získá nejen podíl na trhu , ale i odborníky. Vše se zdá být dobrý, zejména na akciovém trhu tak dlouho, jak společnost roste a čísla jsou dobrá. However, therein lies the fundamental flaw with the growth-by-acquisition strategy.

This is what Herb Greenberg of Fortune magazine commented of the US corporate scene: “As with any addiction, the growth-by-bulk acquisition approach necessitates increasing doses of the drug to preserve the high. The only way to keep revenues growing fast enough for Wall Street is to buy ever more companies.” Once the growth curve halts and the stock price plummets to an extent that initiates a vicious downward spiral. The company loses its leveraging ability when capitalization decreases and interest expense increases to service the loan financing for acquisition. In the bid to reduce costs, the company starts trimming corners at the expense of quality, customers, and employees.

Therefore, the adage still holds true, 'Do not bite more than you can chew'. It can become toxic for the company if they go into acquisition binge.

No risk, no reward is one of the oldest adages in business. This formulation of strategic risk was first expressed in written form by the Greek scholar Herodotus in 450 BC

In the realm of corporate mergers and acquisitions, the challenge for many companies is to obtain a highly desirable product or technology while risking as little capital as possible.

While growth through Merger and Acquisition continues to be a highly popular strategy – in 2006 there was a record $3.6 trillion in Merger and Acquisition activity, according to Thompson Financial – many CEOs and CFOs remain wary about making deals. In a recent survey of large corporation executives by Accenture, 45 percent reported their most recent Merger and Acquisition deal had failed to deliver all of the expected results.
One solution to traditional outright purchases is the hybrid Merger and Acquisition model. It is becoming increasingly popular.

In a hybrid Merger and Acquisition deal, a large public corporation takes a stake (typically 10 percent to 50 percent) in a smaller company (public or private). Generally, this equity infusion comes with a call option, a right to purchase the entire company at a later date at contracted valuation metrics.

The hybrid model has been successfully implemented by Cisco Systems, which began using it more than a decade ago. Between 1993 and 2007, Cisco made 119 acquisitions, many of them in start-ups or small companies with limited track records.
There are three key benefits for the equity parent in the hybrid model:

Diversified investments minimize overall risk.

Access to new technologies and products is obtained at minimal cost.

Managed resources are not dissipated.

For example, a corporation willing to spend $250 million could invest it in an outright purchase of one established company or take a dozen $5 million to $25 million stakes in start-up companies.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

Úvod

Fúze nastane, když jedna společnost právně včleněny do druhé a přežívající společnost přebírá všechna aktiva a pasiva na pohlcené firmy. Nemůže existovat žádný samostatný převod aktiv nebo pasiv k jiným třetím stranám, a osvědčení o fúzi musí být podána ve státě, kde nové obchodní budou obsahovat. Vstřebává akcionářů nejsou "vyplatila", a proto spojení je v podstatě považován za transakce na burze bude pro federální daňové účely. Akcionáři obou společností se výměna původních zásob nové akcie v následnické společnosti. Společnost představenstva a akcionáři musí schválit sloučení.

Akvizice může dojít dvěma způsoby:

• Koupit majetek společnosti
• Koupit akcie společnosti od akcionářů

V rámci akvizice scénáře, akcionáři společnosti je možné koupit ve většině případů, aby jejich peníze a "odjíždí do západu slunce." Pokud jde o platby mohou být buď v hotovosti nebo akcie nákupu (což je stejně dobré v hotovosti u veřejně obchodovaných společností). Tato akvizice je odlišný od sloučení v tom, že prodávající akcionáři nemají vlastní akcie v nové, kombinovaný podnik. Kupující může zvolit cílené aktiv nebo pasiv, aby se i ostatní, aby odhodit, které prodávající musí přizpůsobit. Například, že kupující nemá převzít dluh společnosti je koupila, i když ve většině případů ano.

V oblasti fúzí a akvizic, zdaněním a čistý zisk úvahy i kupující a prodávající jsou hlavním faktorem při rozhodování, jak se dohoda nakonec strukturované. Prodávající akcionáři se účastní pořízení majetku se zabývá muset zaplatit značné daní ze zisků, pokud je transakce strukturována způsobem, který umožňuje daně má být odložena. Druhům daňových deferrable transakce jsou zákonné fúze akciových pro akciové swapy a zásob za akciový podíl. Je-li kupní cena zaplacená za aktiva vyšší než jeho tržní hodnotu, je k přeplatku považován za dobrého jména podle stávajících účetních pravidel. Goodwill je pak odpisují po dobu obvykle 5 až 7 roků a roční odpisy částka je brána jako útok proti kupujícího čistého příjmu. Pokud tedy kupující Akcionáři jsou velmi zaměřeny na růst čistého zisku, nákup aktiv přesahujících aktiva, tržní hodnota je překážkou. Kromě toho je dobré vůli náklady nejsou odčitatelné pro daňové účely federální (na rozdíl od jiných položek, jako jsou odpisy).

Jeden způsob, jak obejít odpisování goodwillu otázkou je struktura transakce jako "sdružování zájmů." Níže uvedená tabulka ukazuje rozdíl mezi pořizovací a sdílení strukturu.

Menšině oproti Většina akciové pozice

Procento vlastnictví kapitálu, že kupující má v cílové společnosti může mít významný dopad na její účetní závěrku hlášeny. Povaha vlivu se liší v závislosti na:

• méně než 20% vlastnictví
• více než 20% vlastnictví, ale méně než 50%
• více než 50% vlastnictví

At the less than 20% equity ownership level , the buying company is not required to consolidate any portion of the revenue or net income of the selling company to its financial statements. To může být velmi důležitým faktorem v případě, že prodávající firma očekává se, že zkušenost ztráty najednou a v blízké budoucnosti, jak roste jejich podnik. Nákup společnosti nemusí ředit své příjmy, protože jeho povinnosti konsolidovat svůj podíl na ztrátách, protože její investice je poměrně malá menšina. Jako příklad, NYNEX nedávno investovala 3 miliony dolarů, za méně než 10 procent kapitálu pozici v VDONet Corp., výrobce zařízení kompresní technologie pro přenos videa přes internet. NYNEX si klade za cíl mít konkurenční výhodu v multimediálních služeb přes standardní telefonní linky.

Nicméně, tam je výjimkou z tohoto pravidla. Pokud kupní společnost, jako podmínku její investice, má významné právo veta nad klíčových obchodních rozhodnutí prodejem podniku, pak se za to, že řízení provozu a bude jednat jako většina investor.

If the acquirer has an equity interest between 20% and 50% , they are required to consolidate their share of profits or losses from the target company regardless of whether they have veto rights over key operating plans. Většina kupujících, kteří si tuto úroveň vlastnictví kapitálu se obvykle strukturu transakce, aby jim cestu k ovládání později. To může být předkupní právo na nákup dalších akcií nebo zaručené budoucí většinový podíl za sjednanou cenu nebo metodu výpočtu ceny.

Akciové pozice větší než 50% většinou znamená, že kupující má kontrolu dne na den provozu podniku, a proto posílí celkový příjem cílové společnosti na její účetní závěrku, stejně jako část zisku a ztráty. Nicméně, jak bylo uvedeno výše, v případě menšinových akcionářů (s) jsou uvedeny právo veta, které jasně brání majoritní akcionář vykonávat plnou kontrolu nad činností podniku, pak příjmy konsolidace je zamítnut, ale procento zisku není.

Fúzí a akvizic typů transakcí se zpravidla provádějí v jednom z následujících formátů:

• statutární fúzi
• Výměna zásob na sklad
• nákup majetku na sklad
• nákup akcií za hotovost
• nákup aktiv za hotovost

Statutární fúzí

Statutární fúze zahrnuje dvě společnosti sloučením podniků a obecně akcionáři obdrží platbu na skladě. Dohoda je nepovinná k dani, a může být provedeno buď koupit, nebo sdílení zájmů. V poslední době se NYNEX a Bell Atlantic, dvě regionální telefonní společnosti spojily své podnikání do jednoho podniku, který držel Bell Atlantic značkou po spojení. V důsledku toho N akcionáři vyměnili své původní akcie této společnosti za akcie v nové společnosti Bell Atlantic. Tato kombinace by měla být považována za daň bez transakce.

Výměna vozového parku pro skladě

Výměna zásob na sklad obchodů dojít, pokud prodávající akcionáři prodávají své firmy na kupujícího a získat podíl na kupujícího společnost jako jistotu na platbu. Tato transakce je obvykle nezdanitelné a může být provedeno za nákup nebo sdílení zájmů. Například, Cabletron Systems, výrobce zařízení, počítačových sítí, souhlasili s koupí síť Express, poskytovatel vysokorychlostního přepínače počítačové sítě, na 116 milionů amerických dolarů na skladě. Cabletron Systems bude výměna 0,1388 svých kmenových akcií za každý 10,7 milionu sdílených síťových Express "vynikající.

Nákup majetku na sklad

V tomto typu transakcí, aktiv nebo skupiny aktiv (např. vybraných rostlin a strojního zařízení) a ne celá společnost je prodávající zakoupili. V některých případech, pouze firemní shell prodejce zbytky, které mohou být likvidována později. Měny používané pro financování nákupu zásob na straně kupujícího společnost. Tato transakce je také nepovinná k dani a může být považována za nákup nebo sdílení zájmů. V květnu 1996, Ronald Perelman nový světový Communications Group, Inc prodal dvě televizní stanice NBC za 425.000.000 dolarů. Je-li NBC, jednotka General Electric Co platí pro stanice s dobytkem, které se zabývají pak by například v nákupu aktiv pro transakce na burze.

Koupi akcií za peněžní

Tento typ transakce je poměrně časté a dochází tehdy, když akcionářům prodat své akcie na peníze kupujícímu. Kupující pak bude mít většinový podíl nebo všechny kontroly v závislosti na počtu akcionářů, kteří prodávají. Tento typ řešení je zdanitelný akcionářům prodejní společnosti, pokud si uvědomí, zisk z prodeje svých akcií. Tento typ transakce je považována za koupi pouze a sdílení výnosy z úroků nepřichází do hry. Po měsících tahanic ceny v USA ropný gigant Mobil Oil získal australský producent ropy a zemního plynu, Ampolex sro, za 1,4 miliardy dolarů v hotovosti.

Nákup majetku pro peněžní

Tato transakce je podobný nákup aktiv do zásoby, kromě toho, že majetek je zaplaceno v hotovosti a není skladem. Tato transakce je také zdanitelná na prodej akcionářů a může být provedeno pouze za nákup a nikoli sdílení zájmu.

Fúze jsou, když společnost a další rozhodl spojit.

Akvizice je situace, kdy firma kupuje společnost B.

Aliance jsou společnosti, které spolupracují na dosažení cíle společně. Cíle jsou in, aby se zabránilo compeitition na trhu nebo soutěžit s jinými společnostmi.

Joint Venture je subjekt vytvořené mezi dvěma nebo více stranami provádět hospodářské činnosti spolu. Smluvní strany se dohodly, že vytvoří nový subjekt jak přispívá kapitálu, a oni pak podíl na příjmech, výdajích a řízení podniku. Podnik může být pro jeden konkrétní projekt jen, nebo pokračující obchodní vztah, jako je Sony Ericsson podniku kloubu.

Například akvizice (převzetí):
Procter & Gamble převzetí Gillette

Příklad spojení:
AT & T a BellSouth Corporation

Příklad společného podniku:
Sony Ericsson

Mnozí začínající zjistí, že spolupracuje s větší a známější firmy mohou pomoci jim prorazit na trhu s rychlejší a méně nákladné zajištění financování, než by jinak byl k dispozici.

V minulosti, společné podniky zaměřené na zastoupení firem v různých zemích nebo geografických oblastech. V posledních desetiletích, fenomén společných podniků na předem určené činnosti, stala se více převládající. Aliance může dát společnosti relativní výhodu ve velikosti a schopnost učit se rychleji pole, nebo poskytnout doplněk do oblastí, v nichž chybí (například spojenectví mezi startup s výhodou v oblasti vývoje a výroby Společnost se osvědčených marketingových dovedností). Je-li společný podnik provádí ve formálním způsobem, a kterým se stanoví samostatný právní subjekt na to (také známý jako společný podnik), je podobný v přírodě na částečnou akvizicí v úvahu za akcie. Důvodem je, že transakce vytváří subjekt, který v sobě spojuje relativní výhody obou stran a jejich vazby futures spolu, alespoň s ohledem na danou oblast.

Aliance jsou nákladné, a to nejen kvůli hotovosti opouštějící společnosti rukou, ale spíše kvůli výnosy, z nichž by bylo možné popřít. Za prvé, společné podniky zahrnují investice manažerského času při vytváření zdrojů podniku, jejich řízení a řešení případných konfliktů zájmů mezi partnery na fungování podniku. I v případě, správné nastavení smluv, motivační programy, a různé transferové ceny od partnerů do společného podniku vyřešit většinu konfliktů, téměř žádný společný podnik podaří zcela předejít střetu mezi příslušnými stranami.

Kromě toho mohou vytvářet aliance nepřímé náklady tím, že blokuje možnost spolupráce s konkurenčními společnostmi, tak možná dokonce popírání společnost různé možnosti financování. Například by mohlo alianci se společností Ericsson v oblasti mobilních komunikací, snížení pravděpodobnosti smluv s Nokia, a tím společnost v nebezpečí, že pokud Ericsson je oslabena, takže se všechny společnosti, které na něm závisí.

Společné podniky mohou vystavit firma svým partnerům, a unikátní technologie, která je někdy odhalena její partnerské firmy, které by později se stal konkurent nebo by mohly využít ovoce podnik nebo know-how lépe, než při spuštění sám. Kromě toho mohou strategičtí partneři často vede společnost ve směrech, které slouží partnerem společnosti lépe než oni dělají společnost sama.

Podle mého názoru, najdu "joint venture", je přinejmenším riskantní. Když 2 firmy a více spojuje, mohou zaměstnanci přijdou o práci a vyhlídky / zákazníky, mohou být ztraceny. In acquisition, the purchase must follow the rules of the purchaser (management and so on). V alianci, by všechny ostatní společnosti / podniku, které nejsou v alianci trpí. Zatímco v Joint Venture, dvě nebo více stran zavazují ekonomické aktivity dohromady. Look at Sony Ericsson on how they are doing so well now!