Fusioner, opkøb og joint ventures

Skrevet af Mark Waltzer

Motivet for at finde værdien af en virksomhed kunne omfatte alt fra køb / salg forretningsmæssige beslutninger, skaffe kapital gennem låntagning, planlægning strategiske fusioner og opkøb planer etc.

Nedenstående Artiklen kaster lys over nogle af de store problemstillinger i erhvervslivet værdiansættelse og tips om, hvordan de skal håndtere sådanne spørgsmål.

Indsatsområde 1: Sådan vælger du den rigtige evaluator?

Spørg dette enkle spørgsmål: "Er jeg kvalificeret og erfaren til at evaluere min egen virksomhed?"

Hvis det er en uudforskede område søger erhvervsfolk, der er anført nedenfor som normalt tilbyder sådanne tjenester:

1.CPAs tilbyde erhvervslivet værdiansættelse tjenester. Den viden, erfaringer fra håndtering af forskellige regnskab, finans og skat arbejde giver mulighed for en erfaren CPA at få viden, der er velegnet til værdiansættelse af en virksomhed
2.Financial eksperter / konsulenter (Non-CPA) kan også låne deres ekspertise, men deres baggrund og erfaring skal undersøges grundigt, før leje dem.
3.Business Mæglere er et oplagt valg til at værdiansætte virksomheder til salg , da de har mange år specialiseret i at købe forretning og sælge virksomhed, som indebærer, at virksomheder værdiansættelse
4.Commercial Real Estate Brokers / agenter er gode til at vurdere fast ejendom, men mangler færdigheder og erfaringer til korrekt værdi immaterielle aktiver som goodwill.

Problem 2: Hvad er de mest almindeligt fulgt business værdiansættelsesteknikker?

Der er mange metoder til at finde værdien af ​​virksomheden, men de mest populære metoder er vedtaget af professionelle og erfarne business mæglere er følgende:

Brev af Udtalelse:
Meddelelsen om udtalelse er en begrænset anvendelse værdiansættelse beregnet til små virksomheder med omsætning mindre end $ 250.000. Grundlaget for denne vurdering er et marked sammenligning med lignende virksomheder inden for en branche.

Værdi Analyse:
Value Analysis er en skønsmæssig cash flow, da de fleste Main Street virksomheder købes og sælges på et multiplum af den årlige cash flow.

Formel Erhverv Værdiansættelse:
Det indebærer finansiel analyse, gennemgang af balancen med støtte dokumenter, der indeholder anmeldelser af virksomheder historiske og projektets indtjening.

M & A Værdiansættelse:
Det Fusioner og opkøb Værdiansættelse er en omfattende virksomhed værdiansættelse for transaktions formål og er udviklet i overensstemmelse med ensartede standarder for professionel vurdering Practice (USPAP).

IRS Omsætningen Afgørelse 59-60:
En USPAP underlagt værdiansættelse udviklet til at afgøre retstvister med fokus på amerikansk domstol anmeldelser, Citeret Court fortilfælde, og dybdegående analyse og research af mindretal og omsættelighed rabatter.

Nummer 3: Hvad er de forberedende oplysninger og dokumenter, der kræves for erhvervslivet værdiansættelse?
Følgende er en tjekliste over dokumenter og oplysninger, som professionelle virksomhedsrådgivere spørge før business værdiansættelse:

Regnskab:
Disse omfatter balancer, resultatopgørelse, opgørelse over ændringer i den finansielle stilling, grossist egenkapital eller partnerens kapitalandele erklæringer til sidste 5 regnskabsår, liste over datterselskaber, liste over udstyr, afskrivninger tidsplan, alderen debitorer eller betaling, forudbetalte omkostninger, inventar liste , leasing (hvis nogen), eksisterende kontrakter med medarbejdere, leverandører, franchiseaftaler, kunde-aftaler, royalty-aftaler, udstyr lease eller leje, låneaftaler, ansættelseskontrakt, medarbejder pensionsordning, kompensation tidsplan for ejere, forsikringer i kraft, budgetter projekter , hvis de er tilgængelige.

Firma Dokumenter:
Disse omfatter, vedtægter (hvis nogen), vedtægter, eventuelle ændringer til enten, corporate minutter, partnerskaber, artikler af partnerskaber (med eventuelle ændringer) sammen med en liste over eksisterende køber / sælger aftaler, optioner til køb af aktier eller partnerskab interesse eller forkøbsret.

Andre oplysninger:
Hold også klar detaljerne i firmaets historie, ændringer i ejerskab og / eller bona-fide modtagne tilbud. Også beskrive holdning i forhold til konkurrenter eller nogen anden faktor gør virksomheden unik, relevant marketing litteratur som brochurer, annoncer, liste over sted, hvor virksomheden opererer, detaljer med hensyn til størrelse, og om det fuldt ud er ejet eller lejet. Liste over stater, hvor virksomheden har licens til at drive forretning, liste over nuværende kunder, leverandører, store regnskab. Genoptager af eller liste over, nøglepersoner, med alderen, position, kompensation, anciennitet, uddannelse og tidligere erfaring. Liste over medlemskaber med brancheforeninger eller ville være berettiget til medlemskab. Liste over ethvert patent, copyright, varemærker og andre immaterielle aktiver samt korrespondance med reguleringsorganer i forbindelse med spørgsmål relateret til erhvervslivet.

Nummer 4: Hvordan er virksomheden værdiansættelsen foretaget?

Vedtagelsen af ​​en rettighed business værdiansættelse proces sikrer salg af virksomheden vil bringe i en bedre salgspris i forhold til vilkårlig værdiansættelse af virksomheden.

Trin 1: Mæglere mødes med kunden for at afgøre, hvilken type værdiansættelse er påkrævet.
Trin 2: Under mødet, vil mægleren bistå med færdiggørelsen af ​​selskabets Profil nødvendige oplysninger for den valgte type værdiansættelse.
Trin 3: Når Firmaprofil er afsluttet den pakke af information er postes, faxes eller e-mailes til tredjepart Værdiansættelse Analyst.
Trin 4: Værdiansættelsen Analyst vil gennemgå dokumenter og begynde værdiansættelsen.
Trin 5: En udfyldt Firmaprofil derefter genereres, og alle spørgsmål, der opstår bliver besvaret.
Trin 6: The Analyst vil udsende en foreløbig gennemgang af værdiansættelsen. Det sikrer, at alle detaljer er blevet behandlet og taget højde for eventuelle justeringer på baggrund af nye oplysninger eller yderligere præciseringer.
Trin 7: Når gennemgangen med den virksomhed mægler er blevet udført, analytikeren vil færdiggøre, udskrive og sende den endelige opgørelse rapport.
Trin 8: Mæglere vil modtage papirkopier og en elektronisk kopi (hvis ønsket) af den endelige rapport. Denne rapport sendes til virksomheden sælger / ejer.

En planlagt virksomhed værdiansættelse indebærer masser af procedurer og systematisk planlægning for at sikre den rigtige værdi er fundet ud for at hjælpe med at sælge virksomheden.

Artikel Kilde: http://www.ArticleBlast.com

Medmindre du er en verdensklasse kok, er det nødvendigt at følge en opskrift for at skabe et kulinarisk mesterværk. Ligesom det er svært at lave mad uden en opskrift er det umuligt at diplomatisk håndtere fusioner uden en plan. Fusioner og opkøb kræver virksomhedsledere til at være meget opmærksom på detaljerne for en problemfri fusion.

Men folk får ofte overset, og de er meget mere end en detalje. Ligesom en opskrift giver en kok med en liste over ingredienser, der allerede har forudset, hvordan ingredienserne sammen, medarbejder vurderinger give ledere med en opskrift for medarbejdere, der kan være nyttige intelligens til sådanne tider.

Efter fusionen fasen kræver justeringer og alle vinkler af de virksomheder, skal kontrolleres. Folk er typisk ikke begejstrede for tanken om forandring. Derfor er det afgørende, at ledere se efter fusionen fase som en tilpasningsperiode for deres ansatte. Vurderingerne kan lette kampen af ​​tilpasningen fase ved:

- Identificere medarbejders styrker og områder til at udvikle
- Identificere hvilke medarbejdere der ville gøre et effektivt team
- Identificere hver enkelt ansattes evne til forandring og kommunikation stil

Når ledere nemt kan identificere disse elementer, kan de så imødekomme deres ledelsesstil til behovene hos deres medarbejdere. Ved at kommunikere til de behov, som deres ansatte ledere mindske risikoen for nedsat produktivitet.

Vurderingerne kan identificere medarbejders styrker og svagheder. Ligesom ingredienser afhængige af andre ingredienser til at smage godt, nogle medarbejdere kræver ekstra coaching til mig mere produktive. Ledere skal være villige til at coache deres medarbejdere, vanskeligheden ligger i at identificere, hvilke medarbejdere kræver coaching. Når medarbejderne vurderes, deres ledere har derefter mulighed for at identificere, hvor en medarbejder naturligt udmærker sig, og hvor en medarbejder kræver udvikling.

Hvis du kender din medarbejders styrker og svagheder efter fusionen, kan du bestemme, jobbeskrivelser, positioner, og teams. Fusioner er en mulighed for at opdage det talent, der har været til rådighed, såvel som nye talenter fra et andet selskab, og hvordan de kan kombineres for at skabe en endnu mere produktiv virksomhed.

Det næste aspekt er at identificere, hvilke medarbejdere ville gøre et effektivt team. Du ville ikke tilfældigt blande to ingredienser sammen i håb om, at slutresultatet er spiselige, og den samme idé bør anvendes, når bygningen hold. Begrebet at være omgrupperes kan være svært for medarbejderne, men med hjælp fra vurderingerne ledere kan placere folk baseret på deres adfærd og personlighed for at gøre produktiv og fornøjelig teams.

Ledere skal huske, at gruppere folk baseret på deres ligheder ikke altid er den bedste plan. Bare fordi mennesker er ens, betyder ikke, de vil være produktiv på samme hold.

Nøglen til at opbygge succesfulde hold er at skabe balance mellem teammedlemmer. Vurderingerne identificere en person naturlige adfærdsmæssige tendenser og holdninger. Ledere skal gennemgå den enkelte medarbejders vurdering, og derefter gruppere medarbejderne baseret på deres resultater. Hvert hold skal have et medlem, der er stærk, hvor et andet medlem har brug for udvikling. Dette vil sikre, at alle de nødvendige oplysninger er blevet taget i betragtning, og at groupthink ikke vil ødelægge et hold indsats.

Den efter fusionen fase kan være stressende for medarbejderne. For meget forandring på en gang kan føle overvældende, hvilket kan sænke moralen og produktiviteten. Vurderingerne vil indikere, hvordan medarbejderne håndtere forandringer. Nogle ansatte vil kræve mere dybtgående kommunikation end andre, og nogle vil kræve mere coaching med henblik på at kunne overgangen til deres nye rolle. Vurderingerne vil afsløre de ansattes behov, og gøre det lettere for ledere at tage sig af disse behov.

Fusioner behøver ikke at være så stressende som man kunne tro. Vurderingerne er opskriften på en tilfældig fusion. De giver lederne de værktøjer og forståelse er nødvendige for at overgangen medarbejdere i nye roller, mens de udvikler dem på samme tid. Medarbejder vurderinger, coaching, og engagement gøre for en opskrift, der vil resultere i en blomstrende forretning, og vil gøre det muligt for ledere at skabe arbejdsmiljøer, der til gavn for medarbejderne og virksomheden.

Traditionel Underwriting

Tid:
6 til 12 måneder

Pris:
$ 175,000 til $ 500.000. (Selskabet vil være ude af lommen mindst 50% af dette beløb forud for færdiggørelsen.

Hovedstad:
Typisk rejser mere kapital end andre typer af transaktioner.

Problemer:
Underwriting kan blive forsinket eller aflyst. Udstedelse Pris kan ændres af markedsforhold eller emissionsgarant.

Omvendt Sammenlægning eller købe en eksisterende "Public Shell"

Tid:
2 uger til 60 dage

Pris:
150,000 dollars til 400,00 dollars

Hovedstad:
Ikke skaffe penge, men bestanden er nu værdsat og omsættelige

Problemer:
Potentielle "skeletter" i erhvervet shell. Kontrol aktionærer i driftsselskabet kan modtage begrænset aktier.

Fordele:
Typisk Omvendt Sammenlægning eller Offentlig Shell Fusionen er den hurtigste måde at få offentligheden. Ikke-kontrol investorer kan få registreret eller handel med aktier.

Flet med et helt nyt Flex Finansiel Public Company

Tid:
4 til 8 måneder

Pris:
$ 75000 til $ 150.000

Hovedstad:
Kan hæve penge, og bestanden er nu værdsat og omsættelige

Problemer:
Ingen

Fordele:
Offentlig virksomhed kan være "special designet" til driftsselskaber specifikationer. Aktionærerne i driftsselskabet modtage registrerede aktier. Nye Corporation så ingen "skeletter" i virksomheden. Finansiel ekspertise under transaktionen. Til støtte for markedet efter transaktionen. Automatisk aktionærbase venligt til " Small Cap "marked.

Forberedelse til en
Omvendt Sammenlægning eller Offentlig Shell Merger

Find et passende Public Shell - Offentlig skaller kan ofte findes ved at rådføre sig med værdipapirer advokatfirmaer eller CPA - revisionsfirmaer, der beskæftiger sig med offentlige virksomheder.

Det er vigtigt at starte med en ren shell: Due diligence på det offentlige skal kan ikke være over understreges, råd fra værdipapirer råd, revisorer, og en finansiel konsulent bør udnyttes. Som det blev nævnt, er mange skaller skabt til det udtrykkelige formål at fusionere med en privat virksomhed. Disse skaller har ingen forgænger enheder, og som følge heraf lidt bagage i vejen for en virksomhed svigt eller andre skeletter i skabene.

Omfattende Business Plan - Potentielle investorer, offentlige aktionærer, revisorer, værdipapirer råd, mæglere og market makere vil ønske at se en veldokumenteret forretningsplan.

Stærkt ledelsesteam - Offentlig investorer efterspørgslen stærke ledelsesteams.

Overbevisende Marketing Plan - Offentlige virksomheder har brug for evne til at vise et godt salg og indtjening vækst.
Produkt eller service - Offentlige virksomheder bør være i stand til at udvikle en stærk eller dominerende stilling på deres forretningsområde.
Finansiel revision - SEK kvalificeret reviderede regnskaber for din seneste to regnskabsår.

Erfarne Værdipapirer Counsel - Din advokat skal være kvalificeret til at beskæftige sig med overholdelse af lovgivningen, og den løbende rapportering krav i alle offentlige virksomheder.

Har Public Company Erfaring: Din virksomhed skal have mindst én person i den øverste ledelse, der har stor offentlig virksomhed oplevelse. Finansiering af konsulenter såsom Flex Financial Group, kan ofte hjælpe ledelse i komplekse spørgsmål om at være en offentlig virksomhed og opretholde et godt forhold til den finansielle sektor. Faktisk faktisk mange har et par shell selskaber og efter anmodning kan fremstille en ren offentlig shell. En made-to-order shell uden bagage af en konkurs i sin baggrund kan undertiden være vejen at gå, men der er ofte involveret pris. Du vil højst sandsynligt ender med finansiering af konsulenter, som minoritetsaktionærer i det nye selskab, har mellem 2 procent og 5 procent. Men i næsten alle omvendte fusion, holde rektorerne for de skuffeselskab, en lille egenkapital position i virksomheden fremadrettet. Derfor er denne overgivelse af egenkapitalen er simpelthen en omkostning ved at drive forretning.

Udtænke din finansiering strategi: En omvendt fusion er en indirekte vej til at rejse kapital.

Iværksættere skal først overveje, hvordan yderligere kapital vil blive rejst efter, at der er gjort. En erfaren finansiel konsulent kan være meget gavnligt på dette område.

Krav Nødvendigt at
Luk en Reverse Sammenlægning eller Offentlig Shell Merger

Forretningsplan af fusion partner. Tilstrækkelige oplysninger til at udfylde og indsende de krævede 8-K med SEC.

Management information, herunder færdiggørelse af "Officer og direktør spørgeskema," for alle ledere og direktører er udpeget af det private selskab fusion partner.

Aftale om struktur og en fusionsplan.

Hensigtserklæring med deponeringskontoen betaling til offentlige virksomheden eller dens hovedaktionærer. (Dette skal ske for den offentlige virksomhed til at ophøre med forhandlinger med andre fusion udsigter.)

Reviderede regnskab, var i overensstemmelse med USA, regnskabsprincipper for den private fusionen partner. Revisionen opgørelser over privat virksomhed skal konsolideres med offentlige virksomhedens regnskaber.

Aftalte fusion gebyr i depot med værdipapirer advokat, der repræsenterer fusionen partner.

Samtykke fra de fleste, helst 100%, af de eksisterende aktionærer i den private virksomhed til at fusionere eller ombytte deres aktier til aktier i det offentlige selskab.

Aftale for ledere og direktører i den offentlige Shell til at blive erstattet med officerer og direktører er udpeget af det private selskab fusion partner.

Liste over alle aktionærer i det private selskab, der vil gøre aktieombytningen.

Antal aktier at være fremragende, "post fusion", og en komplet oversigt over aktiebesiddelser efter fusionen. Bemærk: Det er ofte nødvendigt for den offentlige Shell til at gøre en reverse split og / eller annullere aktier ejet af datterselskaber af den offentlige andel forud for afslutning af fusionen.

Aftale om statslige selskabet vil være hjemmehørende i efter fusionen.

Tilfredshed af garantier og repræsentationer mellem offentlige Shell og fusion partner.

Udpegning af værdipapirer, advokater og SEC kvalificerede revisorer, der vil repræsentere private fusionen partner.
Forberedelse af aktieombytning aftale, aktiekøb aftale, endelig fusionsaftale, og alle andre dokumenter, der er nødvendige for at gennemføre fusionen.

Afsluttende forberedelse af 8K, der kræves for at være indsendt til SEC senest 15 dage efter lukning af fusionen. Som nævnt tidligere i denne er forpligtet til at indeholde reviderede konsoliderede regnskaber, men SEC, vil tillade en yderligere 75 dage til filen og ændrede 8K med det reviderede udsagn.

Det har været vores erfaring, at det private selskabs evne til at håndtere alle disse spørgsmål, er medvirkende til at bestemme timingen i lukning af fusionen, og de langsigtede succes efter lukning af en omvendt fusion eller offentlig shell køb.

Eksempler på vellykkede
Omvendt fusioner med Public Shells

Armand Hammer, verdenskendte olie-magnat og industrimand, er generelt æren for at have opfundet den "Reverse fusionen". I 1950'erne investerede Hammer i et skuffeselskab, hvori han fusionerede multi årti vinder Occidental Petroleum.

I 1970 Ted Turner afsluttet en omvendt fusion med Rice Broadcasting, der gik på at blive Turner Broadcasting.

I 1996 tog Muriel Siebert, anseelse som den første kvinde medlem af New York Stock Exchange, hendes mæglerfirma offentlige ved omvendt at fusionere med J. Michaels, en hedengangne ​​Brooklyn møbelfirma.

En af de Dot Com faldne engle, Sjælden Medium (RRRR), fusioneret med en glansløs kølefirma og ændrede hele forretningen. Dette var et $ 2 bestand i 1998, som fandt vej over $ 90 i 2000.

Acclaim Entertainment (AKLM) fusioneret til ikke-operativ Tele-Communications i 1994.

Kontakt LAUNCHfn at lære mere på http://www.launchfn.com/id51.html

Hvor meget er du forventer, når du sælger din virksomhed ? Jeg har altid stiller dette spørgsmål af vores kunder. Svarene er lige så forskellige som virksomheder . "Vi har brug for 5 millioner dollar til at give os den form for pension, vi ønsker. Vi har investeret $ 2 millioner i produktet. Vores investorer har lagt i 3 millioner dollars indtil videre. Det bør sælge for 5 millioner dollars. Jeg hørte, at XYZ Company fik $ 30 millioner for deres virksomhed. "Nå, mit svar til mine klienter ikke nødvendigvis endear mig til dem, men det er sandheden. Markedet er ligeglad. Markedet er ligeglad hvor meget det koster dig at udvikle produktet, eller hvor meget din investorer har eller hvor meget du har brug for at gå på pension eller hvor meget du synes, det er værd.

Markedet ser på, hvad investeringsafkast er for sin investering i en virksomhed. Hvis du er heldig nok til at have en teknologi, der kan udnyttes, kan markedet se på de fremtidige afkast af denne teknologi i stærkere hænder.

For de fleste virksomheder , er der benchmarks, der ofte bruges som udgangspunkt. De mest almindelige i en fusion og opkøb er situationen en EBITDA-multipel. Det er den gyldne standard for privatejede firmaer, svarende til hvad en PE flere er som en virksomhed værdiansættelse metrisk for børsnoterede aktier. En af de foranstaltninger, der er kommet ind i mode på Wall Street er en PEG flere eller Pris vækst i indtjening. Det er hovedsageligt en måde at forsøge at kvantificere forskellen i PE multipla mellem to virksomheder i samme branche, der har en meget anderledes fremtid vækstscenariet.

En meget interessant opdagelse, at vi har gjort i opgaver for at sælge en virksomhed, der er privatejet, er, at køberne forsøger at ignorere denne faktor, når de foretager deres køb tilbud.

Vi har for nylig repræsenteret en virksomhed i en M & A aftale, der var i en branche præget af langsom vækst på omkring 4%, var råvare-produkter og dermed meget tynde bruttoavance, og havde lidt pricing power. Vores klient introduceret et nyt produkt, der var enestående, havde meget sund margener, beholdt nogle pricing power, og oplevede 50% fra år til år vækst.

Industrien benchmark værdiansættelser var på 4,5 x EBITDA. Vi havde de tre største aktører i branchen alle interesserede i at erhverve og hver af dem sat ud et første bud, der var, overraskelse, ca 4,5 x EBITDA. En anden faktor var, at vores klient var i hastig vækst-mode, så en god del af deres omkostninger var foran med læsning fra enden, da de lancerede et par stor kasse forhandlere i denne periode. Effekten af ​​dette var at presse deres EBITDA performance. Dette gjorde disse tilbud endnu mere utilstrækkelig.

Resultatet er, at vi har en klassisk værdiansættelse kløft mellem erhvervslivet køber og virksomhed sælger. Dette er den største grund til, at mange fusioner og overtagelser transaktioner ikke ske. Vores kunder er frygtelig skuffet og tyder på, at disse købere "bare ikke få det." Vores indkøbere har erfaring i at gøre flere opkøb i deres rum og har deres forretning værdiansættelse målinger temmelig meget i sten og synes, at vore sælgere bliver urimelige i deres forventninger . Game Over, right?

Ikke så hurtigt. Et af de vigtigste roller i en virksomhed mægler, fusioner og opkøb rådgiver eller investeringer bankmand er udtænke en transaktionsværdi og struktur, der virker for begge parter. Vi går til køberne og påpege, at deres traditionelle måde at se på disse transaktioner er passende for deres forudgående opkøb med standard vækst målinger, manglende pricing power, og råvare-produkter. Vi går til vores forretning sælgere og påpege, at som et lille firma med få stor kasse forhandlere bestående af 80% af virksomhedens salg med væsentlige et hovedprodukt, at de har en stor lille selskab risiko. For eksempel, hvis detail køberen fra xyz Big Box Forhandler ændringer og erstattes af en køber, der har en konsolidering af leverandører skævhed så de kunne miste 30% af deres forretning med en beslutning. En større virksomhed, dog med 30 varenumre ville være meget sværere at erstatte med en ændring i købere.

Vi har etableret en platform med både køber og sælger at overveje alternativer til deres hårdt og hurtigt business værdiansættelse positioner. Her er et eksempel på en virksomhed salg transaktion struktur, som kunne være en gevinst for både køber og sælger:

1. 1000000 dollaren Kontant på tæt, der er omtrent en 4 x EBITDA-multipel for året 2007.

2. En earn out (Yderligere transaktionsværdi) baseret på Sælgers Selskabets salgsindtægter begynder i år 1 og slutter ved udgangen af ​​år 5. Den earnout er i fare, men er sat til netto aktionærerne en 6 X EBITDA flere end i 2008 forventede salg (salg 6 millioner dollars, og EBITDA-margin på 16,67% eller EBITDA på $ 1.000.000).

Dette er transaktionsstrukturen vi anbefaler at balancere en lav EBITDA værdiansættelse af et selskab, der vil vokse omsætningen med 50% næste år. Hvis de ikke gør det, så earn out vil være mindre. De fleste af transaktionsværdien i fremtidige præstationer baseret earn out. Vores fremskrivning er, at med Køber Company omkostningseffektivitet, kan Køber Company forbedre driftsresultat med et beløb, der dækker hele earn out beløb og fastholder eller endda forbedrer Sælger Selskabets historiske margener.

De fleste forretninger køberne, at henvende sig til en virksomhed med en uopfordret interesse i at overtage dem er bunden fødere og vil forsøge at købe langt under markedet. De vil forsøge at trække processen og forfølge flere opkøb samtidig håbet, at en eller to sælgere bare grotte og sælge ud med rabat. De kan starte ud på en anstændig værdiansættelse, men da de går igennem deres due diligence proces vil finde et emne efter det andet, der gør dem med at reducere deres tilbud. De har ofte smide ordet "væsentlig negativ forandring" i et forsøg på at retfærdiggøre deres værdi reducere adfærd. Nogle forretningsudvikling direktører bliver dømt eller udbetalt bonusser på, hvor meget lavere end det oprindelige tilbud, de i sidste ende kan lukke handlen.

Hvad er den måde at bekæmpe denne dårlige køber adfærd? Den bedste måde er at have muligheder. Disse muligheder er flere interesserede købere. Vi føler os meget ubehageligt, når vi er engageret til at sælge en virksomhed, der er svær at sælge. Vi har taget dem gennem hele marketing fase og ende op med kun én legitim interesseret køber. Du vædde på, at køberen erkender spørgsmål og sandsynligheden af ​​begrænset interesse, og vil forsøge alle de manøvrer for at køre ned at købe pris og vilkår. Vores forhandlingsposition på vegne af vores sælgers klient er alvorligt svækket, og vi kæmper for at bevare værdien på trods af at gøre dette hver dag. Tænk over, hvor effektivt du vil være i denne enkelt køber scenario. Vi fortæller vores potentielle kunder at kontakte os efter en uopfordret tilbud, "Når det kommer til erhvervslivet værdiansættelse, hvis du kun har én køber, han har ret."

Et joint venture er defineret som "Et partnerskab eller et konglomerat, dannet ofte til at dele risiko eller ekspertise". I mere konkret vedrører et joint venture (eller JV for korte) at to eller flere parter går sammen for at hjælpe en eller begge i forbindelse med fremme og sælge deres produkter.

I en verden af internet markedsføring , er joint ventures, hvad adskille de store drenge fra de nyankomne. Du vil meget sjældent komme på tværs af en stor indtjening internet marketingmedarbejder, der ikke har, på et tidspunkt, gik sammen med en ven eller bekendt med det formål at sælge flere af deres produkt eller service. Selvfølgelig kan du få rig mens aldrig tage del i et joint venture. Men vejen til rigdom kan skæres så meget kortere med lidt hjælp fra dine venner.

Et joint venture fungerer bedst, når du hold op med nogen, der er kendt og respekteret i deres område. Ja, kan komme på siden med de store kanoner være beslægtet med at forsøge at få en date med din yndlings filmstjerne - det er ikke umuligt, men du er nødt til at gøre dig selv bemærket, at komme dertil! Den bedste måde at gå om at anmode om en joint venture med nogen, er at præcisere de fordele for dem. Hvad får de ud af det? Måske har du en liste over abonnenter, at din JV partner kan fremme dem selv til gengæld for at fremme dit produkt til deres liste.

Hvis du er ny og har kun en lille liste over e-mail abonnenter, overveje at tilbyde dine potentielle joint venture-partner et gratis produkt, såsom en e-bog, som han kan give væk til sine abonnenter. Dette har den dobbelte fordel af at tillade ham at engagere sine abonnenter med en freebie, samtidig med at du kan udsætte dig selv for hans mega-liste over medlemmer. Du har selvfølgelig indsætte dine egne salgsfremmende tekst i det frie ebook gjorde du ikke?

Fordelene ved et joint venture er indlysende. Du kan blot fordoble eller tredoble din eksponering for en gruppe af potentielle kunder på et øjeblik. Endnu højere grad, hvis blot en lille procentdel af din nye publikum abonnerer på din e-mail-liste som et resultat af din joint venture, har du lige har øget størrelsen på din egen e-mail liste og skæres i markedet for din partner (der er ofte også en konkurrent) så godt!

JV partnere kan findes absolut overalt. Du kan gå gennem fora i din niche til at opspore mennesker, som du ved er aktivt fremme af produkter, som du gerne vil forbinde dig selv med. En anden god måde at finde et joint venture-partner, er at tilslutte sig nogle lister i din niche (bør du allerede have gjort det!). Efter nogen tid vil du få en generel idé om, hvem der aktivt at fremme til deres liste på regelmæssig basis. Det er disse entusiastiske liste ejere, der vil være mest ivrige efter at joint venture med dig.

Der er ingen grund til at skrive et essay, når du anmoder om et joint venture med nogen. Et par enkle sætninger med din idé, fordelene for dem, og hvad du kan tilbyde i JV, er mere end sufficient.If de er interesseret, vil de bede dig om yderligere oplysninger. Don't be dismayed if you don't receive a 'yes' to every single JV request you submit – just move on to the next person. You can always go back to your most preferred partners later on, perhaps once you have developed more of a presence in your niche.

Joint ventures are the ultimate way to take your income to new levels. Ideally, you should be endeavouring to contact at least five people every month to joint venture with – the more the better!

Many of the best companies in the world grow through acquisitions as a component of their strategic plan. Companies use acquisitions to expand their position in existing markets and venture into new ones. Acquisitions are no different then any other strategic plan; plan the work, and work the plan. Consider the following as a guide if you want to follow a proven and effective strategy of growing your business through acquisition:

Developing Criteria

Before making any inquiries into potential acquisition candidates, develop your set of criteria, which allow you to focus time and energy toward the type of candidates that will best meet your objectives. Consider the following: type of business, minimum (and possible maximum) revenues, minimum earnings, geographical location, geographical coverage, years established, post-merger management in place, ability to relocate the business, turn-around situation (if looking at under-performing companies as possible acquisitions), capital requirements to grow the business further, and product and/or service line complement to your existing business.

Financial Resources

Prior to proceeding with any conversations, determine your financial resources to acquire the potential candidate. Do you have cash and committed capital on hand or easily accessible or do you have to review each deal on a case-by-case basis? Speed of financing can determine success of the acquisition.

Required Initial Information

Companies are, at times, reluctant to divulge information. Determine in advance the required information you need to make an informed decision. Only deal with companies willing to comply with your realistic requirements; their responsiveness and ability to provide the information you need also is an indicator of how serious the seller is.

Kommunikation

Good communication between both parties moves the transaction forward; poor communication (by either party) hinders success. Before implementing a plan to grow through acquisition, form your internal deal team. Establish who the points of contacts will be when you are searching for and reviewing acquisition contacts. Outline their responsibilities so that you have a strong flow of information and follow up accountability. Make one person the key interface with the acquisition candidates; they should manage the details of your interaction with the business that is being considered. These things are essential in order to have a solid communication plan in place so that suitable acquisition candidates are handled in the most efficient and professional way possible. How the communication is handled between the two companies is important; often the selling company is being pursued by other buyers; an efficient and professional process by you (as a potential buyer of the sellers business) can only increase your chance of success.

Post-Merger Integration Plan

Bestemme, hvad du har i sinde at gøre med den virksomhed, efter du har købt den, og dette er lige så vigtigt som at finde virksomheden til køber. Planen bliver nødt til at blive ændret og tilpasset særlige opkøbskandidater, men har en skabelon at arbejde ud fra vil give dig mulighed for at integrere din opkøb mere smidigt og udnytte overtagne aktiver, teknologi og teknikker til at vokse både virksomheder. Uden en plan eller skabelon, som du er nødt til at identificere og styre integration i farten og ved sædet af dine bukser. Siden købet kan udgøre en betydelig investering af kapital, ressourcer og tid - det er i din bedste interesse at gøre integrationen går så gnidningsløst som muligt.

Erhvervelse Team

Som nævnt ovenfor om oprettelse af din aftale teamet er meget vigtigt ud fra et kommunikations- synspunkt. Gennem hele processen spørgsmål vil opstå, der kan være uden for dit fagområde, har interne og eksterne teammedlemmer til at dække områder, hvor du ikke er dygtige. Team medlemmer kan ikke blot bestå af dig og dine interne ledelsen, men også eksterne konsulenter med erfaring inden for områder af behov. De kan hjælpe med din plan for at vokse gennem opkøb, styre søgningen, koordinere hold indsats, dækker ting, som ikke i dit område af ekspertise og hjælpe hele processen blive mere effektive og produktive.

Over-eating or bingeing is detrimental to one's health. Similarly, over-acquisition can cause corporate indigestion such as over-leveraging, post merger integration difficulties, cultural misfits etc. You are what you eat.

While fast growth through acquisition is a thrilling experience in running businesses, it also holds much more risks than meets the eye. When the company is in trouble, some CEOs also go on a shopping spree's acquisition. It is more glamorous and exciting than trying to fix mundane turnaround issues back in the office. It takes shareholders' attention away from the domestic problems and impressed them with expansionary programs. Rapid acquisition done in haste with inadequate homework, wrong timing, egoistic reasons and impatience for success can result in calamity.

Harvard don, Michael Porter studied the success rate of 33 highly regarded companies over a 36-year period of acquisition. His data revealed that over half of the unrelated acquisitions were later divested.

Research by McKinsey & Company found a failure rate of 61% in acquisition programmes, with failure defined as not earning a sufficient return on the funds invested. Sometimes these failures are due to the fact that the merger or acquisition was a mismatch in the first place, with small odds for success.

A high percentage of merger difficulties and failures are the result of defective management. Target companies are strategically sought and stalked, but then the follow-up acts are poorly orchestrated. Often people in both firms will be seriously troubled about how the acquisition may affect their personal careers. A good part of the merger/acquisition planning should be aimed at deciding how these concerns will be addressed. For instance, Novell's merger with WordPerfect caused people in both organizations to experience dismay and the combined company teetered subsequently on the brink of disaster.

After buying WordPerfect for US$855 million, Novell sold it to Corel less than two years later for only US$115 million. Media companies faced similar problems of acquisition binge. The conventional wisdom in the industry that spur such manoeuvre was to grow the business by acquisition. Sony Corporation (Japan) was a case in point of being one of the first to venture aggressively into music and films. The same course of action was adopted by Vivendi Universal (French), Bertelsmann (German) and AOL Time Warner (US). It was believed that a product could be developed, then marketed through a wide range of in-house channels, from compact disks, DVDs, Web sites and even theme parks. This led to a proliferation of businesses requiring different skills and expertise, resulting in the failures of these acquisition ventures.

In their haste to capitalize on the boom years, many companies reckoned that the fastest way to beat the competition was to join in. After all, if you cannot beat it, join it. Thus goes the acquisition spiral. With each new acquisition, it is assumed that revenues automatically jumped up, while margins presumably stayed within acceptable ranges, especially if the deal is accomplished through stock swaps. The growing company acquires not just the market share but the expertise as well. Everything seems to augur well especially from the stock market as long as the company grows and numbers are good. However, therein lies the fundamental flaw with the growth-by-acquisition strategy.

This is what Herb Greenberg of Fortune magazine commented of the US corporate scene: “As with any addiction, the growth-by-bulk acquisition approach necessitates increasing doses of the drug to preserve the high. The only way to keep revenues growing fast enough for Wall Street is to buy ever more companies.” Once the growth curve halts and the stock price plummets to an extent that initiates a vicious downward spiral. The company loses its leveraging ability when capitalization decreases and interest expense increases to service the loan financing for acquisition. In the bid to reduce costs, the company starts trimming corners at the expense of quality, customers, and employees.

Therefore, the adage still holds true, 'Do not bite more than you can chew'. It can become toxic for the company if they go into acquisition binge.

No risk, no reward is one of the oldest adages in business. This formulation of strategic risk was first expressed in written form by the Greek scholar Herodotus in 450 BC

In the realm of corporate mergers and acquisitions, the challenge for many companies is to obtain a highly desirable product or technology while risking as little capital as possible.

While growth through Merger and Acquisition continues to be a highly popular strategy – in 2006 there was a record $3.6 trillion in Merger and Acquisition activity, according to Thompson Financial – many CEOs and CFOs remain wary about making deals. In a recent survey of large corporation executives by Accenture, 45 percent reported their most recent Merger and Acquisition deal had failed to deliver all of the expected results.
One solution to traditional outright purchases is the hybrid Merger and Acquisition model. It is becoming increasingly popular.

In a hybrid Merger and Acquisition deal, a large public corporation takes a stake (typically 10 percent to 50 percent) in a smaller company (public or private). Generally, this equity infusion comes with a call option, a right to purchase the entire company at a later date at contracted valuation metrics.

The hybrid model has been successfully implemented by Cisco Systems, which began using it more than a decade ago. Between 1993 and 2007, Cisco made 119 acquisitions, many of them in start-ups or small companies with limited track records.
There are three key benefits for the equity parent in the hybrid model:

Diversified investments minimize overall risk.

Access to new technologies and products is obtained at minimal cost.

Managed resources are not dissipated.

For example, a corporation willing to spend $250 million could invest it in an outright purchase of one established company or take a dozen $5 million to $25 million stakes in start-up companies.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

By: William King

Being an entrepreneur was never easy. Starting a business up from scratch is one of the most difficult and complex things to do. If anyone ever told you that it was easy, then that person is wrong. But now, a lot of would be entrepreneurs are looking at a much safer and hassle free option of buying an established business . The reasons for this are many. It reduces the hassles, the anguish and the pain by leaps and bounds, getting finance is easier etc. But buying a business is also an equally challenging task. If you go wrong, then very soon you will have made a huge financial mess. You need to ask a few questions to yourself to ascertain whether the business that you are about to buy is right for you.

You as the new owner
Besides the finance, there is a lot more at stake when you buy a new business. Your reputation for one, your ability to run the new business and your working capabilities are all at risk in starting a new venture. When you buy the new business, you need to understand that the focus of the business shifts completely upon you. You need to be qualified both technically as well as in terms of experience to run the business effectively. A business can be really stressful as you might have to deal with difficult employees, uncertainty, adversity and lastly, loss. The faster you are able to gauge your expertise, the easier it will become for you to determine whether the new business is right for you.

Background check
This is one of the most important steps in securing a good and strong business. You need to conduct a complete background check of the business that you are about to takeover. Does the business have a positive cash flow? Valuing the business is a part of this background check. A business valuation analyst will be able to help you determine the actual value of the company. The valuation of the analyst is based on experience and professional standards. The analyst does not take the financial details of the company into consideration.

Finding the right business
The Merger and Acquisition firm will help you to find the right business for you. These guys are intermediates or middlemen. They can be categorized into several categories based on the kind of business transactions that they can handle. For example, a broker can handle a business transaction for companies with sales under $5 million. The broker would nevertheless love to handle the transaction for a company with sales exceeding $20 million but neither do they have the competency nor the expertise to do the same. So when you seek the services of a M&A firm, make sure that you choose the right one based on their expertise.

Planlægning

A proper plan in place will let you complete the entire acquisition deal in no time at all. If you run an aggressive plan, then it should not take more than three months for the complete acquisition to go through. So sketch out the plan and execute it in proper order.

William King is the director of French Wholesalers & Suppliers Directory: http://www.francewholesalers.com , Daily Trader: http://www.dailytrader.com , Dubai & UAE Property & Real Estate Portal: http://www.bayut.com , Pakistan Property & Real Estate Portal: http://www.zameen.com . He has 18 years of experience in the marketing and trading industries and has been helping retailers, entrepreneurs and startups with their product sourcing, promotion, marketing and supply chain requirements.