Διαφορά μεταξύ συγχώνευση, εξαγορά, και Κοινοπραξίας
Συγχωνεύσεις, εξαγορές και τις κοινοπραξίες είναι τόσο χαλαρά που χρησιμοποιούνται στο λεξικό των επιχειρήσεων που είναι φυσικό να υπάρχει ένα υψηλό επίπεδο της σύγχυσης. Πριν προτείνοντας ένα πλαίσιο για να επιλέξουν μεταξύ των τριών μοντέλων, είναι πολύ σημαντικό το γεγονός ότι έννοιες αυτών των ορολογιών είναι σαφείς.
Συγχώνευση: Η συγχώνευση αναφέρεται σε μια διαδικασία στην οποία οι δύο εταιρείες γίνονται ένα με το να έρθει μαζί. Σε μια τέτοια περίπτωση, κανείς δεν τους κανόνες της εταιρείας έναντι της άλλης. Συνήθως η διαχείριση των δύο εταιρειών μετοχών τον έλεγχο της προκύπτουσας εταιρείας και τα ονόματα και των δύο εταιρειών διατηρούνται για τις εταιρείες που προκύπτει. Υπάρχουν πολλά παραδείγματα υψηλού προφίλ των συγχωνεύσεων - AOL Time Warner, GlaxoSmithKline (η δεύτερη μεγαλύτερη φαρμακευτική εταιρεία στον κόσμο μετά την Pfizer), Hero Honda (η ηγετική μάρκα μοτοσικλετών στην Ινδία), η Sony Ericsson (η τρίτη μεγαλύτερη κατασκευάστρια κινητών τηλεφώνων στον κόσμο) και πολλά άλλα. Σε κάθε μία από αυτές τις περιπτώσεις, τα ονόματα και των δύο εταιρειών είχαν κρατηθεί για τη μόχλευση των ιδίων κεφαλαίων και των δύο εμπορικών σημάτων. Ως εκ τούτου να το θέσουμε απλά, οι συγχωνεύσεις δημιουργούν μια νέα οργάνωση από δύο ή περισσότερες οργανώσεις των περισσότερο ή λιγότερο ίση ανάστημα, τη συγκέντρωση όλων των πόρων.
Απόκτηση: Εξαγορές από την άλλη πλευρά αναφέρεται σε διαδικασίες, στις οποίες μια εταιρεία αγοράζει την άλλη εταιρεία. Σε μια τέτοια περίπτωση η εταιρεία αγοράζει απορροφά η εταιρεία αγόρασε στην υπάρχουσα εταιρεία. Εξαγορές μπορεί να πραγματοποιηθεί είτε την εξάλειψη του ανταγωνισμού μέσω της απορρόφησης της ανταγωνίστρια εταιρεία ή να επεκτείνει το εταιρικό χαρτοφυλάκιο με τη διατήρηση της αποκτηθείσας εταιρείας ως ανεξάρτητη οντότητα υπό την συνολική εταιρική διαχείριση. Αυτή η τελευταία περίπτωση είναι στην καρδιά πολλών ομίλων. News Corp Inc απέκτησε MySpace, η κορυφαία σε απευθείας σύνδεση περιοχή δικτύωσης με περίπου 100 εκατομμύρια εγγεγραμμένους χρήστες όχι για να τη συγχωνεύσει με τις άλλες επιχειρήσεις ειδήσεις, αλλά να επεκτείνει το εταιρικό χαρτοφυλάκιο. Από την άλλη πλευρά Vodafone Group Plc, η μεγαλύτερη εταιρεία κινητής δίκτυο επικοινωνιών στον κόσμο, με κεφαλαιοποίηση του GBP 86 δισεκατομμύρια (ΗΠΑ 169 δισεκατομμύρια δολάρια ή 1.160 δισεκατομμύρια γιουάν) απέκτησε πρόσφατα το 67% των μετοχών της Essar Hutchison (ένας από τους κορυφαίους δίκτυο κινητής τηλεφωνίας της Ινδίας) για τις ΗΠΑ 19 δισεκατομμύρια δολάρια (130 δισ. γιουάν). Σκοπός αυτής της εξαγοράς ήταν να εισέλθει στην ιδιαίτερα προσοδοφόρα ινδική αγορά κινητής τηλεφωνίας. Με την εξαγορά αυτή, η Ινδία έγινε η δεύτερη μεγαλύτερη αγορά της Vodafone μετά τις ΗΠΑ. Όπως προκύπτει από τα πολλά παραδείγματα που αναφέρθηκαν πριν, συγχωνεύσεων και εξαγορών (M & A) εξυπηρετεί τρεις βασικούς σκοπούς: M & A μπορεί να χρησιμεύσει ως μια στρατηγική για την είσοδο στην αγορά, όπως ένα εταιρικό εργαλείο επέκτασης του χαρτοφυλακίου και ως ανταγωνιστικό αμυντικό μηχανισμό
Κοινοπραξία: Κοινοπραξία είναι μια προσέγγιση στην οποία δύο ή περισσότερες εταιρείες συμφωνούν να συνενώσουν τους πόρους τους για να σχηματίσουν μια συνδυασμένη δύναμη στην αγορά. Σε αντίθεση με μια συγχώνευση, μια κοινοπραξία δεν συνεπάγεται την εμφάνιση μιας νέας ενοποιημένης οντότητας. Κάθε συμμετέχων στην κοινοπραξία θα διατηρήσει τη δική τους οντότητα, αλλά επιλέγουν να αγωνίζονται κατά των ανταγωνιστών τους ως ενιαία δύναμη των επιχειρήσεων. Κοινή επιχείρηση είναι μια πολύ δημοφιλής μορφή κοινοπραξίας. Πρόσφατα, η μεγαλύτερη εταιρεία λιανικής πώλησης στον κόσμο, Wal-Mart εισέλθει σε μια κοινοπραξία με την Bharti Enterprises της Ινδίας για να πάρετε μια λαβή toe στην ακμάζουσα ινδική αγορά λιανικής. Η κίνηση αυτή ήταν ο μόνος τρόπος για Wal-Mart θα μπορούσε να διεισδύσει στην αγορά της Ινδίας, όπως ρυθμιστικοί περιορισμοί απαγορεύουν μια πλήρη ιδιοκτησία ξένων αλυσίδα λιανικής να λειτουργούν στην αγορά της Ινδίας. Ως εκ τούτου, αυτή η κοινή επιχείρηση ήταν μια στρατηγική εισόδου στην αγορά για την Wal-Mart. Εξετάστε ένα άλλο παράδειγμα - Costa Coffee, η ηγετική μάρκα καφέ σε όλη τη Βρετανία και τη Δυτική Ευρώπη. Αυτή η μάρκα εισήλθε στην κινεζική αγορά με πρόσφατα μια κοινοπραξία με τον Όμιλο Yueda με έδρα την επαρχία Jiangsu της Κίνας. Αυτό δεν ήταν εξαιτίας της κανονιστικούς περιορισμούς, αλλά περισσότερο λόγω της ανάγκης της να μάθουν για έναν αλλοδαπό αγορά και να πάρετε μια λαβή ποδιών. Συνεπώς, οι κοινές επιχειρήσεις είναι πράγματι μια πολύ κοινή στρατηγική εισόδου για τις επιχειρήσεις. Αυτή η προσέγγιση έχει τη δική του πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του. Το προφανές πλεονέκτημα είναι ότι οι εταιρείες που εισέρχονται στις αγορές μέσα από κοινές επιχειρήσεις θα επωφεληθούν από την τοπική γνώση της τοπικής εταιρείας. Το προφανές μειονέκτημα είναι ότι οι εταιρείες είσοδο σε νέες αγορές μπορεί να ληφθεί για μια βόλτα, αν δεν είναι κοινοπραξίες έχουν συμφωνηθεί προσεκτικά. Ως εκ τούτου, ορίζεται απλά, Κοινοπραξίες είναι λιγότερο επικίνδυνη από εξαγορές επειδή είναι διαπραγματεύσιμα, συνεταιριστικές και πιο εύκολο να τα πόδια από το. Φέρνουν δύο εταιρείες μαζί με τα αμοιβαία συμφέροντα, αλλά διαφορετικές δυνάμεις να εργάζονται σε συγκεκριμένα έργα τα οποία προσφέρουν όφελος για τα δύο.
Αποφασιστικοί παράγοντες
Μόλις κατανοήσει τις συνέπειες, οι εταιρείες θα πρέπει να εξετάσει τρεις βασικούς παράγοντες που επηρεάζουν την επιλογή μεταξύ των προσεγγίσεων, η οποία θα προσφέρει ένα στρατηγικό πλαίσιο για τις επιχειρήσεις να αξιολογήσουν τις τρεις προσεγγίσεις.
1.Level του ανταγωνισμού στην αγορά Ένας από τους βασικούς λόγους που οι εταιρείες ασκούν είτε η M & A ή κοινοπραξία να αντιμετωπίσουν τον ανταγωνισμό σε οποιαδήποτε αγορά. Οι εταιρείες σε όλο τον κόσμο πρέπει να έρθουν να πιστεύουν ότι η ενοποίηση με μια αγορά που θα τους επέτρεπε ανάλογη παρουσία στην αγορά και τη δύναμη να διεκδικήσει την ηγετική θέση. Περαιτέρω, με τεράστια πίεση στις εταιρείες να μειώσουν το κόστος και τα κέρδη μετά, εξαγορές προσφέρουν ένα κανάλι για την αύξηση της κλίμακας και την επιρροή το μέγεθος της οργάνωσης που προκύπτει. Ως εκ τούτου, ανάλογα με το πόσο ανταγωνιστική η αγορά βρίσκεται σε κάποιο συγκεκριμένο τομέα, οι εταιρείες θα πρέπει να αποφασίσει μεταξύ των τριών επιλογών. Αεροπορικής βιομηχανίας στις ΗΠΑ είναι μια από τις πλέον ανταγωνιστικές βιομηχανίες. Ως εκ τούτου, οι εταιρείες έχουν καταφύγει σε έντονο απόκτηση ως ενοποίησης μειώνει το κόστος, τα ποσοστά πληρότητας αύξηση, και ενισχύει την υποκείμενη κερδοφορία. Αντίθετα, ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης είναι μια βιομηχανία, όπου λόγω του ιδιαίτερα εξειδικευμένου χαρακτήρα της εργασίας, οι εταιρείες προτιμούν τη συνεργασία ή κοινοπραξίες. Κατά συνέπεια, μια Samsung συνεργάζεται με τη Sony, τη Sony λειτουργεί με την Ericsson, η Intel συνεργάζεται με την IBM και ούτω καθεξής. Αυτές οι στρατηγικές κοινοπραξίες επιτρέπουν στις εταιρείες να μόχλευσης κάθε βασικές ικανότητες άλλων.
Οι 2.Barriers για την είσοδο στην M & A είναι συνήθως καταφεύγουν είτε για την αύξηση της κλίμακας ή μείωση του κόστους και κοινοπραξίες προτίμησε να εισέλθουν σε νέες αγορές ή τμήματα. Ως εκ τούτου, ένας από τους σημαντικούς παράγοντες που θα πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ο βαθμός φραγμών παρόντες κατά την είσοδο σε μια νέα αγορά. Ορισμένες αγορές χαρακτηρίζονται από υψηλά εμπόδια εισόδου, όπως κανονιστικών περιορισμών, καθιερωμένους ανταγωνιστές, από εξαιρετικά ασταθείς αγορές που δεν μπορεί να δικαιολογήσει την αρχική καταχώρηση των επενδύσεων και ούτω καθεξής. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι κοινές επιχειρήσεις είναι η προτιμώμενη επιλογή, δεδομένου ότι επιτρέπουν στις εταιρείες να αξιοποιούν τις υφιστάμενες γνώσεις και τους πόρους μέσω της συνεργασίας. Από την άλλη πλευρά, όπου οι φραγμοί εισόδου είναι χαμηλή, οι εταιρείες μπορούν να αποκτήσουν μια πολύ ισχυρή κρατήστε τα πόδια στην αγορά, είτε μέσω συγχωνεύσεων είτε μέσω εξαγορών.
3.Synergies και των πόρων Μαζί με τις δύο προηγούμενες συνέργειες παράγοντες, και οι πόροι είναι εξίσου σημαντική προκειμένου να αποφασιστεί από τις τρεις διαθέσιμες επιλογές για τις εταιρείες. Οι συγχωνεύσεις και οι κοινοπραξίες μεταξύ των εταιρειών έχει αποδειχθεί ότι λειτουργεί αποτελεσματικά μόνον εφόσον υπάρχει ένα υψηλό επίπεδο συνεργιών μεταξύ των εταιρειών που έρχονται μαζί. Συνέργειες μπορεί να είναι η εταιρική κουλτούρα, το χαρτοφυλάκιο των προϊόντων, τους στρατηγικούς στόχους, και της αλυσίδας εφοδιασμού ή συστήματα logistics. Όταν υπάρχουν τέτοιες συνέργιες, οι εταιρείες μπορούν να εφαρμόσουν παραγωγικά τους σκοπούς της συγχώνευσης ή κοινοπραξία. Ομοίως, για μια επιλογή εξαγοράς, ένας σημαντικός παράγοντας είναι η διαθεσιμότητα των οικονομικών πόρων. Όπως εξαγορές πραγματοποιούνται σε τιμές πολύ υψηλότερες από τις λογιστικές αξίες των απορροφούμενων εταιρειών, αποκτώντας εταιρείες θα πρέπει να κατέχουν ή να έχουν πρόσβαση σε σημαντικούς πόρους.
Συμπέρασμα
Συγχωνεύσεις, εξαγορές και τις κοινοπραξίες είναι όλα εξίσου ισχυρές εταιρικές στρατηγικές ανάπτυξης για τις εταιρείες. Η επιλογή του κάθε ενιαίας προσέγγισης εξαρτάται τόσο από εσωτερικούς και εξωτερικούς παράγοντες. Λαμβάνοντας υπόψη τις πολλές επιτυχίες και τις αποτυχίες όσο βιώνουν οι εταιρείες σε όλο τον κόσμο, θα ήταν σκόπιμο για τις επιχειρήσεις να κατανοήσουν κυρίως τις στρατηγικές επιπτώσεις της κάθε προσέγγισης και στη συνέχεια να αξιολογήσουν επιμελώς κάθε προσέγγιση υπό το φως των πιο πάνω παραγόντων.
Σχετικές θέσεις:
