Fusiones, Adquisiciones y Alianzas Estratégicas

Escrito por Mark Waltzer

El motivo para encontrar el valor de una empresa pueden variar desde la compra / venta de las decisiones de negocio, la obtención de capital a través de préstamos, la planificación estratégica en fusiones y adquisiciones planes, etc

El siguiente artículo arroja luz sobre algunos de los principales problemas que enfrentan durante la valoración de empresas y consejos sobre cómo lidiar con estos temas.

Tema 1: ¿Cómo seleccionar el derecho empresarial evaluador?

Esta sencilla pregunta: "¿Estoy calificado y con experiencia para evaluar mi propio negocio?"

Si se trata de un territorio desconocido buscan profesionales de los negocios se enumeran a continuación que por lo general ofrece los servicios de:

1.CPAs ofrecen servicios de valoración de empresas. El conocimiento adquirido en el manejo de contabilidad diferentes finanzas, impuestos y trabajo permite un experimentado CPA para obtener conocimientos que se adapta bien para la valoración de un negocio
2.Financial expertos / consultores (no-CPA) también pueden aportar su experiencia, pero sus antecedentes y experiencia que hay que investigar cuidadosamente antes de contratarlos.
Agentes 3.Business son una elección obvia para el valor de la venta de negocios , ya que tienen muchos años de especialización en la compra de empresas y negocios de venta que consiste en valoración de empresas
4.Commercial Corredores de Bienes Raíces / Agentes son buenos en la valoración de bienes raíces, pero carecen de habilidades y experiencia para valorar los activos intangibles como la buena voluntad correctamente.

Cuestión 2: ¿Cuáles son las técnicas comerciales más comúnmente seguido de valoración?

Hay muchos métodos para calcular el valor de los negocios, pero los métodos más populares adoptadas por los agentes de negocios profesionales y con experiencia son los siguientes:

Carta de Opinión:
La carta de opinión es una valoración de uso restringido destinadas a las pequeñas empresas con ventas inferiores a $ 250.000. La base de esta evaluación es una prueba de mercado con empresas como dentro de una industria.

Análisis de Valor:
El Análisis de Valor es un flujo de efectivo discrecional, ya que las empresas la calle más principal son compradas y vendidas en un múltiplo de flujo de caja anual.

Valoración de Empresas formales:
Se trata de un análisis financiero de revisión, de la hoja de balance con los documentos de soporte que contiene las revisiones de las empresas históricas y los beneficios del proyecto.

M & A de valoración:
El Fusiones y Adquisiciones de valoración es una valoración integral de negocios con fines transaccionales y se desarrolla de acuerdo con las Normas Uniformes de la Práctica Profesional de Evaluación (USPAP).

IRS Revenue Ruling 59-60:
Una valoración USPAP gobernado desarrollado para el litigio se centra en EE.UU. Court, citados precedentes de la Corte, y un profundo análisis e investigación de las minorías y los descuentos de comercialización.

Problema 3: ¿Cuáles son los datos de preparación y documentos necesarios para la valuación del negocio?
La siguiente es una lista de verificación de documentos e información que los asesores profesionales de negocios antes de hacer valoración de la empresa:

Estados Financieros:
Estos incluyen los balances, estados de resultados, estado de cambios en la situación financiera, la equidad de los accionistas o de los estados socios de capital de las tenencias de los últimos 5 ejercicios fiscales, la lista de filiales, la lista de equipos, programa de depreciación, cuentas por cobrar de edad o de pago, gastos pagados por anticipado, la lista de inventario , contratos de arrendamiento (si existe), los contratos existentes con los empleados, proveedores, contratos de franquicia, acuerdos con los clientes, acuerdos de regalías, arrendamiento o alquiler de equipos, contratos de préstamo, contrato de trabajo, plan de beneficios para empleados, programa de compensación a los propietarios, seguros en vigor, los presupuestos de los proyectos , si está disponible.

Los documentos de la empresa:
Estos incluyen, escritura de constitución (si existe), los estatutos, cualquier modificación o, actas de la sociedad, las asociaciones, los artículos de las asociaciones (con las modificaciones), junto con la lista de compra existentes / venta de los acuerdos, opciones de compra de acciones o asociación de interés , o los derechos de adquisición preferente.

Otra información:
También hay que tener listos los detalles de la historia de la compañía, cambios en la propiedad y / o de buena fe las ofertas recibidas. También describen la posición respecto a los competidores o cualquier otro factor que el negocio única literatura, marketing relevantes, tales como folletos, anuncios, lista de ubicación en la que opera la compañía, los detalles en términos de tamaño, y si es propiedad o arrendados. Lista de los estados en los que esté autorizada la empresa para hacer negocios, lista de clientes actuales, proveedores, cuentas principales. Hojas de vida, o una lista de, personal clave, con la edad, la posición, la remuneración, la duración del servicio, la educación y la experiencia previa. Lista de miembros de asociaciones comerciales o sería elegible para la membresía. Lista de ninguna patente, copyright, marca registrada, y otros activos intangibles, junto con la correspondencia con las agencias reguladoras de las cuestiones relacionadas con el negocio.

Cuestión 4: ¿Cómo es la valoración de empresas llevado a cabo?

La adopción de un proceso de valoración de empresas derecho asegura la venta del negocio traerá un mejor precio de venta en comparación con la valoración arbitraria de la empresa.

Paso 1: El Corredor se reúne con el cliente para determinar qué tipo de evaluación es necesaria.
Paso 2: Durante la reunión, el broker va a ayudar a completar la información de perfil de empresa necesarios para el tipo de valoración seleccionado.
Paso 3: Una vez que el perfil de empresa se ha completado el paquete de información se envía por correo, fax o correo electrónico a Analista tercera valoración de las partes.
Paso 4: El Analista de Evaluación revisará los documentos y comenzar la valoración.
Paso 5: Un Perfil de la compañía completado se genera, y todas las preguntas que surgen son contestadas.
Paso 6: El Analista emitirá un examen preliminar de la valoración. Asegura que todos los detalles han sido considerados y permite los ajustes sobre la base de nueva información o aclaraciones adicionales.
Paso 7: Una vez que la revisión con el corredor de negocios ha llevado a cabo, el analista finalizar, imprimir y enviar el informe de valoración final.
Paso 8: El corredor recibirá copias impresas y una copia electrónica (si se solicita) del informe final. Este informe se envía al vendedor del negocio / propietario.

Una valoración de la empresa previstas entrañan la gran cantidad de procedimientos y la planificación sistemática para asegurar el valor de la derecha se encuentra a cabo para ayudar a vender el negocio.

Fuente del artículo: http://www.ArticleBlast.com

A menos que usted es un chef de clase mundial, es necesario seguir una receta para crear una obra maestra culinaria. Así como es difícil de cocinar sin una receta que es imposible de manejar diplomáticamente las fusiones sin un plan. Las fusiones y adquisiciones requieren los líderes empresariales a prestar especial atención a los detalles para una fusión perfecta.

Sin embargo, la gente a menudo se pasan por alto y que son mucho más que un detalle. Como una receta de un chef ofrece una lista de ingredientes que ya ha anticipado cómo interactúan los ingredientes, las evaluaciones de los empleados ofrecen a los gestores con una receta para los empleados que pueden ser útiles para la inteligencia de esos momentos.

La fase posterior a la fusión requiere de ajustes y todos los ángulos de las empresas debe ser inspeccionado. Las personas no suelen entusiasmados con la idea del cambio. Por lo tanto, es crucial que los directores de ver la fase posterior a la fusión como un período de adaptación para sus empleados. Las evaluaciones pueden facilitar la lucha de la fase de ajuste por:

- La identificación de los empleados de los puntos fuertes y áreas para desarrollar
- La identificación de los empleados que hacen un equipo eficaz
- La identificación de cada uno de los empleados de aptitud para el cambio y el estilo de comunicación

Cuando los administradores pueden identificar fácilmente estos elementos, que puede satisfacer su estilo de gestión a las necesidades de sus empleados. Al comunicar a las necesidades de sus empleados directivos aliviar el potencial de reducción de la productividad.

Las evaluaciones pueden identificar las fortalezas y debilidades de los empleados. Así como los ingredientes dependen de otros ingredientes para el buen gusto, algunos empleados necesitan entrenamiento extra para mí sea más productivo. Los gerentes deben estar dispuestos a entrenar a sus empleados, la dificultad radica en la identificación de los empleados requieren entrenamiento. Una vez que los empleados son evaluados, a sus gerentes tienen entonces la capacidad de identificar cuando un empleado, naturalmente, sobresale, y donde un empleado requiere el desarrollo.

Si conoces los puntos fuertes de sus empleados y los puntos débiles después de la fusión, se puede determinar las descripciones de puestos, posiciones, y los equipos. Las fusiones son una oportunidad para descubrir el talento que ha estado disponible, así como de nuevos talentos de otra compañía, y cómo se pueden combinar para crear un negocio más productivo.

El siguiente aspecto es la identificación de los empleados que se crea un equipo eficaz. No al azar se mezclan dos ingredientes juntos con la esperanza de que el resultado final es comestible, y la misma idea se debe aplicar en la construcción de equipos. El concepto de ser reagrupado puede ser difícil para los empleados, pero con la ayuda de los administradores de las evaluaciones se puede colocar a las personas sobre la base de sus comportamientos y personalidades a fin de que los equipos productiva y agradable.

Los gerentes deben recordar que las personas agrupación sobre la base de sus similitudes no siempre es el mejor plan. El hecho de que las personas son similares, no significa que sea productivo en el mismo equipo.

La clave para construir equipos exitosos es el de crear un equilibrio entre los miembros del equipo. Evaluaciones de identificar a una persona de las tendencias naturales de comportamiento y actitudes. Los administradores deben revisar la evaluación de cada empleado, y luego el grupo de empleados en base a sus resultados. Cada equipo debe tener un miembro que es fuerte, donde otro miembro de las necesidades de desarrollo. Esto asegurará que todos los detalles necesarios se han tomado en consideración, y que el pensamiento de grupo no va a arruinar los esfuerzos de un equipo.

La fase posterior a la fusión puede ser estresante para los empleados. Cambiar demasiado a la vez puede resultar abrumador, lo que puede minar la moral y la productividad. Las evaluaciones indican cómo los empleados frente al cambio. Algunos empleados se requiere profundizar en la comunicación que otros, y algunos requieren más entrenamiento con el fin de lograr una transición exitosa a su nuevo papel. Las evaluaciones revelan las necesidades de los empleados, y que sea más fácil para los administradores para atender a esas necesidades.

Las fusiones no tienen por qué ser tan estresante como uno podría pensar. Las evaluaciones son la receta para una fusión fortuito. Ellos proporcionan a los administradores las herramientas y conocimientos necesarios para la transición a los empleados nuevos roles, mientras que ellos en desarrollo, al mismo tiempo. Evaluaciones de los empleados, entrenamiento, y el compromiso de hacer una receta que se traducirá en un negocio próspero, y permita a los administradores crear ambientes de trabajo que benefician a los empleados y la empresa.

Aseguramiento tradicionales

Hora:
6 a 12 meses

Costo:
$ 175.000 a $ 500.000. (La empresa será de su bolsillo al menos el 50% de esta cantidad antes de su finalización.

Capital:
Suele aumentar más capital que otros tipos de transacciones.

Problemas:
Suscripción puede ser retrasada o cancelada. Precio de emisión podrán ser modificadas por las condiciones del mercado o asegurador.

Invertir o comprar una fusión existente "Shell Pública"

Hora:
2 semanas a 60 días

Costo:
$ 150.000 a $ 400.00

Capital:
No recaudar dinero, sino de valores es ahora valorada y negociables

Problemas:
Potencial de "esqueletos" con cáscara adquirido. Los accionistas de control de la empresa operadora puede recibir acciones restringidas.

Ventajas:
Fusión típicamente inversa o fusión de Shell pública es la forma más rápida de público. No el control de los inversores pueden recibir nominativas o al comercio.

Fusionarse con un nuevo Flex Financiero Empresa Pública

Hora:
4 a 8 meses

Costo:
$ 75.000 a $ 150.000

Capital:
Puede recaudar dinero y de valores es ahora valorada y negociables

Problemas:
Ninguno

Ventajas:
Empresa pública puede ser "Diseñado personalizado" a las especificaciones de las empresas en funcionamiento. Los accionistas de la compañía que opera recibir acciones nominativas. Nueva corporación por lo que no "esqueletos" de la empresa. Expertos en materia financiera durante la transacción. De apoyo al mercado después de la transacción. Base de accionistas automática amigable con el " Small Cap "del mercado.

Preparación para una
Fusión inversa o fusión de Shell Pública

Localizar a un público adecuado Shell - conchas público a menudo se puede encontrar mediante la consulta con las empresas de la ley de valores o de la CPA - Las empresas de auditoría que tienen que ver con las empresas públicas.

Es importante comenzar con una cáscara limpia: La debida diligencia en la cáscara público no está de más insistir, el consejo de su asesor de valores, auditores, y un asesor financiero debe ser utilizado. Como ya se mencionó, muchas conchas se crean con el propósito expreso de la fusión con una empresa privada. Estas conchas no tienen entidades predecesoras, y, en consecuencia, poco equipaje en el camino de un fracaso en los negocios o otros esqueletos en los armarios.

Plan de negocios integral - Los inversores potenciales, accionistas públicos, auditores, agencias de valores consejo, y los creadores de mercado que quieren ver un plan de negocios bien documentado.

Sólido equipo de gestión - la demanda de inversores públicos sólidos equipos de gestión.

Plan de marketing convincente - Las empresas públicas necesitan la capacidad para mostrar las buenas ventas y el crecimiento de ingresos.
Producto o Servicio - Las empresas públicas deben ser capaces de desarrollar posición fuerte o dominante en su segmento de negocio.
Auditorías Financieras - SEC calificado estados financieros auditados de sus últimos dos años fiscales.

El abogado de Valores con experiencia - Su abogado debe estar calificado para lidiar con el cumplimiento normativo y los requerimientos de información permanente de todas las empresas públicas.

Tienen experiencia de la empresa pública: La empresa debe tener al menos una persona en la alta dirección que tiene una gran experiencia de empresas públicas. Consultores de financiación tales como Flex Financial Group, que a menudo puede ayudar a la administración de los complejos problemas de ser una empresa pública y mantener una buena relación con la comunidad financiera. De hecho, muchos en realidad tienen un par de empresas fantasmas y, previa solicitud, puede fabricar una cáscara limpia pública. Un depósito hecho a la medida sin el bagaje de un fracaso en los negocios en el fondo a veces puede ser el camino a seguir, pero a menudo hay un costo involucrado. Lo más probable es acabar con la financiación de consultores como accionistas minoritarios en la nueva compañía, la celebración de entre 2 y 5 por ciento. Sin embargo, en casi cualquier operación de fusión inversa, los directores de la compañía sin mantener una posición de valor pequeño en la empresa en el futuro. Por lo tanto, esta entrega de la equidad es más que un costo de hacer negocios.

Diseñar su estrategia de financiación: una fusión inversa es una vía indirecta para la obtención de capital.

Los empresarios deben considerar primero cómo el capital adicional se produce después de que el acuerdo está hecho. Un asesor financiero experimentado puede ser muy beneficioso en esta área.

Requisitos necesarios para
Cerca de una fusión inversa o fusión de Shell Pública

Plan de negocios del socio de fusión. Información suficiente para completar y presentar el requerido 8-K ante la SEC.

Gestión de la información, incluyendo la finalización de la "Oficial y el Cuestionario Director", para los funcionarios y directores designados por el socio de la empresa privada fusión.

Acuerdo sobre la estructura y condiciones de la fusión.

Carta de intención con el pago de depósito en garantía realizado a la empresa pública o sus principales accionistas. (Esto tiene que suceder para que la empresa pública a cesar las negociaciones con las perspectivas de otra fusión.)

Informe financiero auditado, conforme con EE.UU., los GAAP para el socio de fusión privado. Las declaraciones de auditoría de la empresa privada tienen que ser consolidados con los estados financieros de la empresa pública.

Cuota acordada la fusión en un fideicomiso con el abogado de títulos representativos del socio de fusión.

El consentimiento de la mayoría, de preferencia del 100%, de los actuales accionistas de la empresa privada para combinar o intercambiar sus acciones por acciones de la empresa pública.

Acuerdo para los funcionarios y directores de la cáscara del público a ser sustituido por los funcionarios y directores designados por el socio de la empresa privada fusión.

Lista de todos los accionistas en la empresa privada que hará que el intercambio de acciones.

Número de acciones a ser excepcional "tras la fusión", y un desglose completo de participación en la propiedad después de la fusión. Nota: A menudo es necesario para el depósito público para hacer una división inversa y / o cancelación de acciones de propiedad de las filiales de la participación pública antes de completar la fusión.

Acuerdo sobre el estado de la empresa tiene su domicilio en tras la fusión.

Satisfacción de las garantías y representaciones entre el shell público y socio de fusión.

Designación de los abogados y los auditores de valores SEC cualificados que representan el socio de fusión privado.
Preparación del acuerdo de canje de acciones, compra de acciones acuerdo, el acuerdo definitivo de fusión, y todos los demás documentos necesarios para completar la fusión.

La preparación final de los 8K que se requiere para ser presentados ante la SEC en los 15 días del cierre de la fusión. Como se dijo anteriormente esto es necesario para contener consolidado los estados financieros auditados, pero la SEC permitirá a otros 75 días para presentar y modificar 8K con los estados financieros auditados.

Ha sido nuestra experiencia que la capacidad de la empresa privada para hacer frente a todas estas cuestiones es fundamental para determinar el momento en el cierre de la fusión, y el éxito a largo plazo después de cerrar una fusión inversa o la compra de shell público.

Ejemplos de éxito
Fusiones inversa con depósitos públicos

Armand Hammer, el mundialmente famoso magnate petrolero e industrial, generalmente se le atribuye haber inventado la "fusión inversa". En la década de 1950, el martillo invertido en una empresa ficticia en la que se fusionó varias décadas ganador Occidental Petroleum.

En 1970, Ted Turner completó una fusión inversa con arroz de Radiodifusión, que pasó a convertirse en Turner Broadcasting.

En 1996, Muriel Siebert, conocido como la primera mujer miembro de la Bolsa de Nueva York, llevó a su firma de corretaje público de revertir la fusión con Michaels, una desaparecida compañía de Brooklyn muebles.

Uno de los ángeles caídos Dot Com, Medium Rare (RRRR), se fusionó con una empresa de refrigeración sin brillo y cambiado toda la empresa. Esta fue una acción de $ 2 en 1998, que encontró su camino más de $ 90 en 2000.

Acclaim Entertainment (AKLM) se fusionaron en el no-funcionamiento de Tele-comunicaciones en 1994.

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¿Cuánto espera usted cuando usted vende su negocio ? Siempre me hacen esta pregunta de nuestros clientes. Las respuestas son tan diferentes como las empresas . "Necesitamos $ 5 millones para darnos el tipo de jubilación que queremos. Hemos invertido $ 2 millones en el producto. Nuestros inversores se han puesto en $ 3 millones hasta ahora. Hay que vender por $ 5 millones. He oído que la compañía XYZ tiene $ 30 millones para su empresa. "Bueno, mi respuesta a mis clientes no necesariamente congraciarse conmigo para ellos, pero es la verdad. El mercado no le importa. El mercado no le importa cuánto le cuesta desarrollar el producto o la cantidad de sus inversionistas en el o la cantidad que necesita para retirarse o cuánto crees que vale la pena.

El mercado mira a lo que el retorno de la inversión es para su inversión en una empresa. Si tienes la suerte de tener una tecnología que puede ser utilizado, el mercado puede mirar a la rentabilidad futura de esa tecnología en manos más fuertes.

Para la mayoría de las empresas , hay puntos de referencia que se utilizan a menudo como punto de partida. Los más comunes en una situación de fusión y adquisición es un múltiplo de EBITDA. Que es el estándar de oro para las empresas de propiedad privada, similar a lo que es un múltiplo PE como la valuación del negocio métrica para las acciones que cotizan en bolsa. Una de las medidas que ha puesto de moda en Wall Street es un múltiplo PEG o crecimiento de los precios de ganancias. Es esencialmente una forma de tratar de cuantificar la diferencia en múltiplos de PE entre dos empresas del mismo sector que tienen un gran escenario diferente el crecimiento futuro.

Un descubrimiento muy interesante que hemos hecho en los compromisos de vender una empresa que es de propiedad privada es que los compradores tratan de ignorar este factor al hacer sus ofertas de compra.

Hace poco representó a una empresa en un M & Un acuerdo que fue en una industria caracterizada por un lento crecimiento de alrededor del 4%, había productos de tipo de producto y el margen bruto por consiguiente, muy delgado, y tenía el poder de fijación de precios poco. Nuestro cliente introdujo un nuevo producto que era único, tenía márgenes muy saludable, conserva un poder de fijación de precios, y estaba experimentando un 50% crecimiento año tras año.

Las valoraciones de referencia del sector fueron de 4,5 X EBITDA. Teníamos los tres principales actores en la industria de todos los interesados ​​en la adquisición y cada uno de ellos sacó una oferta inicial que fue, la sorpresa, alrededor de 4,5 x EBITDA. Otro factor fue que nuestro cliente en el modo de crecimiento rápido por lo que una buena parte de sus costos fueron frontales cargados, ya que puso en marcha algunos minoristas grandes de la caja durante este período. El efecto de esto fue a deprimir su desempeño EBITDA. Esto hizo que estas ofertas aún más inadecuadas.

El resultado es que tenemos una brecha de valoración clásico entre el comprador y el vendedor de negocios de negocios. Esta es la razón más grande que muchas de las transacciones de fusiones y adquisiciones no se producen. Nuestros clientes son terriblemente decepcionados y sugieren que estos compradores "simplemente no lo entiendo." Nuestros clientes tienen experiencia en la fabricación de varias adquisiciones en su espacio y tienen sus parámetros de valoración de empresas más o menos en piedra y que nuestros vendedores están siendo irrazonable en sus expectativas . Se acabó el juego, ¿verdad?

No tan rápido. Una de las funciones más importantes de un asesor corredor de negocios, fusiones y adquisiciones o banca de inversión es crear un valor de transacción y una estructura que funcione para ambas partes. Vamos a los compradores y señalan que su modo tradicional de ver estas transacciones es apropiado para sus adquisiciones anteriores con las métricas estándar de crecimiento, falta de poder de fijación de precios y tipo de productos de consumo. Vamos a los vendedores de nuestro negocio y señalan que como una pequeña empresa con una caja de algunos grandes minoristas que comprenden el 80% de las ventas de la compañía con esencialmente un producto principal, que tienen una gran cantidad de riesgo pequeña empresa. Por ejemplo, si el comprador al por menor de xyz cambios Minorista grandes de la caja y se sustituye por un comprador que tiene un sesgo de la consolidación de los proveedores, entonces se podría perder el 30% de su negocio con una decisión. Una empresa más grande, sin embargo, con 30 SKU sería mucho más difícil de reemplazar con un cambio en los compradores.

Hemos creado una plataforma con el comprador y el vendedor a considerar alternativas a la dura y rápida valoración de empresas posiciones. He aquí un ejemplo de una estructura de negocios operación de venta que podría ser un triunfo para el comprador y el vendedor:

1. $ 1.000.000 en efectivo al cierre de la cual es de aproximadamente un 4 X múltiplo de EBITDA para el año 2007.

2. Ganar una salida (valor de transacción adicionales) sobre la base de la empresa a partir del Vendedor Ingresos por ventas en el año 1 y termina en el final del año 5. El earnout está en riesgo, pero se ajusta a la red de los accionistas un 6 X EBITDA múltiples en el 2008 las ventas proyectadas (ventas $ 6 millones y el margen EBITDA de 16.67% o EBITDA de US $ 1.000.000).

Esta es la estructura de la transacción que estamos recomendando para equilibrar una baja valoración de EBITDA en una compañía que aumentará los ingresos en un 50% el próximo año. Si no lo hacen, entonces la de ganar será menor. La mayor parte del valor de transacción es en el rendimiento futuro en base a ganar. Nuestra proyección es que con la eficiencia de costes del comprador Company, empresa compradora puede mejorar el rendimiento operativo en una cantidad que cubra toda la gana de la cantidad y mantiene o incluso mejora los márgenes históricos de la fábrica del Vendedor.

La mayoría de los compradores de negocios que el enfoque de una empresa con un interés no solicitado en la adquisición de ellos se alimentan en el fondo y tratará de comprar por debajo del mercado. Van a tratar de alargar el proceso y llevar a cabo varias adquisiciones al mismo tiempo la esperanza de que uno o dos vendedores cueva justa y vender con un descuento. Se puede comenzar con una valoración decente, pero a medida que avanzan en su proceso de debida diligencia se encuentra un tema tras otro que les hace reducir su oferta. A menudo tirar el término "cambio material adverso" en un intento de justificar su valor de la reducción de comportamientos. Algunos directores de desarrollo de negocios ser juzgados o pagado las primas de la cantidad por debajo de la oferta original que en última instancia, puede cerrar el trato.

¿Cuál es la manera de combatir este mal comportamiento de los compradores? La mejor manera es tener opciones. Esas opciones son múltiples compradores interesados. Nos sentimos muy incómodos cuando se dedican a vender una empresa que es difícil de vender. Las hemos tomado a través de la fase de comercialización completo y terminar con un solo comprador interesado legítimo. Puedes apostar que el comprador reconoce los problemas y la probabilidad de un interés limitado y procurará todas las maniobras para reducir el precio de compra y los términos. Nuestra posición negociadora en nombre de nuestro cliente vendedor está gravemente debilitada, y nuestra lucha para preservar el valor a pesar de hacer esto todos los días. Piense acerca de cómo eficaz será en este escenario único comprador. Les decimos a nuestros clientes potenciales que en contacto con nosotros después de una oferta no solicitada, "cuando se trata de la valoración de la empresa, si tiene un solo comprador, tiene razón."

Un negocio conjunto es definido como "una asociación o grupo de empresas, formado a menudo para compartir el riesgo o la experiencia". En términos más prácticos, una joint venture (JV o, para abreviar) se refiere a dos o más partes se unen para ayudar a uno o ambos en la promoción y venta de sus productos.

En el mundo de Internet de marketing , las empresas mixtas son las que separan los peces gordos de los recién llegados. Que muy rara vez llegan a través de un comercializador de Internet ganan grandes que no tiene, en algún momento, unió sus fuerzas con un amigo o conocido, con el objetivo de vender más de su producto o servicio. Claro, usted puede hacerse rico, mientras que no participa en una joint venture. Sin embargo, el camino hacia la riqueza se puede cortar mucho más corto con una pequeña ayuda de sus amigos.

Una joint-venture funciona mejor cuando un equipo con alguien que es bien conocido y respetado en su campo. Sí, en el lado de conseguir con los peces gordos pueden ser como tratar de conseguir una cita con su estrella de cine favorita - que no es imposible, pero usted tiene que hacer usted mismo cuenta para llegar hasta allí! La mejor manera de ir sobre cómo solicitar una joint venture con alguien es poner de manifiesto los beneficios para ellos. ¿Qué van a salir de ella? Tal vez usted tiene una lista de suscriptores que su socio de riesgo compartido puede promover a sí mismos a cambio de promocionar sus productos a su lista.

Si usted es nuevo y sólo una pequeña lista de suscriptores de correo electrónico, posibilidad de ofrecer a su socio potencial empresa conjunta un producto gratuito, como un libro electrónico, que puede regalar a sus suscriptores. Esto tiene el beneficio doble de lo que le permite realizar sus suscriptores con un regalo de promoción, mientras que permite que usted se exponga a su mega-lista de los miembros. Lo hizo, por supuesto, insertar el texto de promoción propia en el libro electrónico gratuito ¿no?

Los beneficios de una empresa conjunta son evidentes. Usted simplemente puede duplicar o triplicar su exposición a un grupo de potenciales clientes en un instante. Más aún, si sólo un pequeño porcentaje de su nueva audiencia se suscribe a la lista de correo electrónico como resultado de su joint-venture, que acaba de aumentar el tamaño de su lista de correo electrónico propia y se corta en el mercado de su pareja (quien a menudo se también un competidor), así!

Socios de JV se pueden encontrar en cualquier sitio. Se puede recorrer en foros relacionados con su nicho de mercado para localizar a personas que lo conocen están promoviendo activamente los productos que a usted le gustaria asociarse. Otra gran manera de encontrar un socio de riesgo compartido es unirse a algunas listas en su lugar (ya debería haber hecho esto!). Después de un tiempo obtendrá una idea general de lo que está promoviendo activamente a su lista de manera regular. Son estos dueños de la lista entusiastas que serán los más interesados ​​en joint venture con usted.

No hay necesidad de escribir un ensayo, cuando usted está solicitando una empresa conjunta con otra persona. Un par de frases simples con su idea, los beneficios para ellos y lo que puede ofrecer en la empresa mixta, es más que sufficient.If están interesados, se le pedirá más información. No desesperes si no recibe un "sí" a todas y cada una solicitud de enviar JV - simplemente pasar a la siguiente persona. Siempre se puede volver a sus socios preferidos más tarde, tal vez una vez que se han desarrollado más de una presencia en su lugar.

Las empresas mixtas son la mejor manera de llevar a su ingreso a nuevos niveles. Idealmente, usted debe estar tratando de ponerse en contacto con al menos cinco personas cada mes para empresa conjunta con - el más mejor!

Muchas de las mejores empresas del mundo crecen a través de adquisiciones como un componente de su plan estratégico. Las compañías usan adquisiciones para expandir su posición en los mercados existentes y adentrarse en otros nuevos. Adquisiciones no son diferentes, entonces cualquier otro plan estratégico, plan de la obra, y el trabajo del plan. Considere lo siguiente como una guía si quieres seguir una estrategia probada y efectiva de hacer crecer su negocio a través de la adquisición:

El desarrollo de criterios

Antes de hacer cualquier consulta a los candidatos potenciales adquisiciones, desarrollar su serie de criterios, que le permiten concentrar su tiempo y energía hacia el tipo de candidatos que mejor se adapte a sus objetivos. Considere lo siguiente: tipo de negocio, mínimo (y máximo), las ventas, ingresos mínimos, la ubicación geográfica, la cobertura geográfica, año establecido, tras la fusión de gestión en vigor, la capacidad para reubicar el negocio, a su vez-en torno a la situación (si se busca en menos de -realizar las empresas como posibles adquisiciones), los requisitos de capital para hacer crecer el negocio más, y productos y / o complementar la línea de servicio a su negocio existente.

Recursos Financieros

Antes de proceder con las conversaciones, determinar los recursos financieros para adquirir los candidatos potenciales. ¿Tiene usted dinero en efectivo y el capital comprometido en la mano o de fácil acceso o tiene que revisar cada acuerdo sobre una base caso por caso? La velocidad de la financiación puede determinar el éxito de la adquisición.

La información requerida inicial

Las empresas están, en ocasiones, reacios a divulgar información. Determinar de antemano la información necesaria que usted necesita para tomar una decisión informada. Sólo se refieren a empresas que están dispuestas a cumplir con sus necesidades reales, su capacidad de respuesta y capacidad de proporcionar la información que necesita también es un indicador de la gravedad del vendedor.

Comunicación

(by either party) hinders success. Buena comunicación entre ambas partes se mueve la operación; mala comunicación (por cualquiera de las partes) impide el éxito. Antes de implementar un plan para crecer a través de la adquisición, la forma de su equipo frente interno. Establecer que los puntos de contacto será cuando usted está buscando y revisando los contactos de adquisición. Resumen de sus responsabilidades para que tenga un fuerte flujo de información y seguimiento de la rendición de cuentas. Hacer una persona clave de la interfaz con la adquisición de los candidatos, sino que debe gestionar los detalles de su interacción con el negocio que se está considerando. Estas cosas son esenciales para tener un plan sólido de comunicación en su lugar para que los candidatos idóneos de adquisición se manejan de la manera más eficiente y profesional. Cómo la comunicación se maneja entre las dos compañías es importante, a menudo la compañía de venta está siendo perseguido por otros compradores, un proceso eficiente y profesional por usted (como un comprador potencial del negocio los vendedores) sólo puede aumentar sus probabilidades de éxito.

Después de la fusión de Integración del Plan

Determinar lo que se va a hacer con el negocio después de haberlo comprado, lo que es tan importante como encontrar el negocio de comprar. El plan tendrá que ser modificado y adaptado a los candidatos de adquisición específico, pero tiene una plantilla para trabajar desde le permitirá integrar sus adquisiciones más fácilmente y aprovechar los activos adquiridos, la tecnología y las técnicas para cultivar ambos negocios. Sin un plan o una plantilla que tiene que identificar y gestionar la integración sobre la marcha y por el asiento de sus pantalones. Desde la adquisición puede representar una considerable inversión de capital, los recursos y el tiempo - está en su mejor interés para que la integración lo más fácil posible.

Adquisición de equipo

Como se mencionó anteriormente, el establecimiento de su equipo de acuerdo es muy importante a partir de una comunicación punto de vista. A lo largo de las preguntas que todo el proceso surgirán que pueden estar fuera de su área de especialización, que los miembros del equipo interno y externo para cubrir áreas en las que no son competentes. Los miembros del equipo no sólo puede consistir en que usted y su gestión interna, sino también a consultores externos con experiencia en áreas de necesidad. Ellos pueden ayudar en su plan de crecer a través de la adquisición, la gestión de la búsqueda, coordinar los esfuerzos de los equipos, cubrir cosas que no están en su área de experiencia y ayudar a todo el proceso más eficiente y productiva.

Comer en exceso o atracones es perjudicial para la salud. Del mismo modo, a lo largo de la adquisición pueden causar indigestión corporativos tales como el exceso de apalancamiento, puesto integración de la fusión dificultades, culturales, etc inadaptados Eres lo que comes.

Mientras que el crecimiento rápido a través de la adquisición es una experiencia emocionante en las empresas que utilizan, sino que también tiene un riesgo mucho mayor de lo que parece. Cuando la empresa está en problemas, algunos directores generales también van en la adquisición de una juerga de compras de. Es más atractivo y emocionante que tratar de arreglar los problemas mundanos de entrega en la oficina. Se necesita la atención de los accionistas lejos de los problemas nacionales e impresionado con los programas de expansión. La rápida adquisición de hacer a toda prisa con la tarea adecuada, momento equivocado, razones egoístas y la impaciencia para el éxito puede resultar en desastre.

No Harvard, Michael Porter estudió la tasa de éxito de 33 empresas de gran prestigio en un periodo de 36 años de su adquisición. Sus datos revelaron que más de la mitad de las adquisiciones no relacionadas fueron posteriormente vendidos.

La investigación realizada por McKinsey & Company encontró una tasa de fracaso del 61% en los programas de adquisición, con el fracaso se define como no obtener un rendimiento suficiente en los fondos de inversión. A veces, estos fracasos se deben al hecho de que la fusión o la adquisición de un desajuste en el primer lugar, con una cuota pequeña para el éxito.

Un alto porcentaje de las dificultades de la fusión y los fracasos son el resultado de errores de gestión. Las empresas objetivo están estratégicamente buscado y salió, pero luego los actos de seguimiento son orquestados mal. A menudo la gente en ambas empresas se verán seriamente preocupados acerca de cómo puede afectar a la adquisición de sus carreras personales. Una buena parte de la planificación de fusión / adquisición debe estar dirigido a decidir cómo estos problemas se abordarán. Por ejemplo, la fusión con WordPerfect de Novell hizo que la gente de ambas organizaciones a experimentar desazón y la compañía combinada se tambaleaba posteriormente en el borde del desastre.

Después de la compra de WordPerfect para EE.UU. $ 855 millones, Novell vendió a Corel menos de dos años más tarde sólo para EE.UU. $ 115 millones. Las compañías de medios se enfrentan a problemas similares de exceso de adquisición. La sabiduría convencional en la industria que impulsan tal maniobra era hacer crecer el negocio mediante la adquisición. Sony Corporation (Japón) fue un caso en el punto de ser uno de los primeros en aventurarse agresivamente en la música y el cine. El mismo curso de acción fue adoptado por Vivendi Universal (Francia), Bertelsmann (Alemania) y AOL Time Warner (EE.UU.). Se creía que un producto puede ser desarrollado, luego se comercializa a través de una amplia gama de canales de la casa, a partir de discos compactos, DVD, sitios web e incluso parques temáticos. Esto condujo a una proliferación de empresas que requieren diferentes habilidades y conocimientos, dando como resultado el fracaso de estas iniciativas de adquisición.

En su prisa por aprovechar los años de auge, muchas empresas estimó que la forma más rápida de vencer a la competencia fue a unirse pulg Después de todo, si no se puede superar, unirse a ella. Así va la espiral de adquisición. Con cada nueva adquisición, se asume que los ingresos de forma automática de un salto, mientras que los márgenes probablemente se mantuvo dentro de rangos aceptables, sobre todo si la operación se lleva a cabo a través de canjes de acciones. La compañía adquiere cada vez mayor no sólo la cuota de mercado , pero la experiencia también. Todo parece un buen augurio sobre todo desde el mercado de valores , siempre y cuando la empresa crece y los números son buenos. Sin embargo, ahí está la falla fundamental de la estrategia de crecimiento por adquisición.

Esto es lo que Herb Greenberg de la revista Fortune comentó de la escena de EE.UU. corporativo: "Como con cualquier adicción, el crecimiento por volumen método de adquisición requiere dosis crecientes del fármaco para mantener el alto. La única manera de mantener los ingresos creciendo lo suficientemente rápido para Wall Street es para comprar las empresas cada vez más. "Una vez que se detiene la curva de crecimiento y el precio de las acciones cae en picado hasta el punto que inicia una viciosa espiral descendente. for acquisition. La empresa pierde su capacidad de aprovechar cuando disminuye la capitalización de intereses y gastos de los aumentos al servicio de la financiación de préstamos para la adquisición. En el intento por reducir los costos, la empresa comienza a recortar las esquinas de la costa de la calidad, los clientes y empleados.

Por lo tanto, el dicho sigue siendo verdad: "No morder más de lo que puede masticar". Se puede llegar a ser tóxicos para la empresa si se van a exceso de adquisición.

No hay riesgo, no hay recompensa es uno de los más antiguos adagios en los negocios. Esta formulación de riesgo estratégico primero fue expresada en forma escrita por el erudito griego Herodoto en el 450 aC

En el ámbito de las fusiones y adquisiciones de empresas, el reto para muchas empresas es la obtención de un producto o tecnología altamente deseable mientras que arriesga el capital mínimo posible.

Si bien el crecimiento a través de fusiones y adquisiciones sigue siendo una estrategia muy popular - en 2006 se registró un récord de US $ 3,6 billones en fusiones y adquisiciones, según Thompson financiero - muchos CEOs y CFOs siguen siendo cautelosos en hacer ofertas. En una reciente encuesta de ejecutivos de grandes corporaciones por Accenture, el 45 por ciento informaron de su fusión y la más reciente oferta de adquisición no habían logrado alcanzar todos los resultados esperados.
Una solución a los tradicionales compras en firme es la fusión híbrida y el modelo de adquisición. Cada vez es más popular.

En una fusión híbrida y acuerdo de adquisición, una empresa pública grande toma una estaca (típicamente de 10 a 50 por ciento) en una pequeña empresa (pública o privada). Por lo general, esta infusión de capital viene con una opción de compra, un derecho a comprar toda la compañía en una fecha posterior a medidas de valoración contratados.

El modelo híbrido ha sido implementado con éxito por Cisco Systems, que comenzó a utilizar más de una década. Entre 1993 y 2007, Cisco hizo 119 adquisiciones, muchas de ellas en la creación de empresas o pequeñas empresas con un historial limitado.
Hay tres beneficios clave para los padres de equidad en el modelo híbrido:

Inversiones diversificadas minimizar el riesgo en general.

Acceso a nuevas tecnologías y los productos se obtiene a un costo mínimo.

Los recursos administrados no se disipan.

Por ejemplo, una sociedad dispuesta a gastar $ 250 millones podría invertir en una compra directa de una empresa establecida o por tener una docena de $ 5 millones a $ 25 millones de participaciones en empresas de nueva creación.
En el sector de productos de consumo, podemos ver a Dean Foods, el principal proveedor de EE.UU. de la leche líquida y productos lácteos, para un ejemplo de una adquisición híbrida muy exitoso.

Los compradores del supermercado saben Dean Foods a través de sus marcas locales muchas , Incluyendo Borden, mascotas, fresco del campo, de oro Prado y horizonte orgánico.

Uno de los más de Dean adquisiciones exitosas se White Wave, una empresa de alimentos orgánicos. Fue fundada en 1976 por Steve Demos, un pionero de los alimentos orgánicos. Él introdujo la leche de soja de seda en 1996, así como el auge de los alimentos orgánicos estaba empezando. En 1999, Dean Foods adquirió una participación del 25 por ciento de $ 5 millones. Con la ayuda de Dean "dinero inteligente", disparó la venta de productos a más de $ 250 millones en 2004, cuando Dean adquirió el restante 75 por ciento de White Wave por $ 224 millones.

Dean, que actúan en la tradición de Cisco, a la izquierda Demos empresario y su equipo de gestión en su lugar y dejar que la empresa operar con gran autonomía. El resultado fue un resultado de ganar-ganar. Para el año 2005, Dean Foods tenía más de $ 10.8 millones en ingresos y era más grande que Kellogg y HJ Heinz.

Con éxitos como este, puede parecer sorprendente que no se ve más ofertas de híbridos. La realidad es que el concepto híbrido se enfrenta a los puntos de resistencia en tanto el vendedor como parte del comprador. Estos son los empresarios que se sienten atraídos por el glamour de capital de riesgo, y los consejeros delegados y directores financieros de grandes empresas que continúan equiparando la propiedad con el control.

La obtención de una inversión de una firma de capital riesgo tiene gran atractivo para los empresarios. Muchos por primera vez los empresarios creen que obtener dinero VC significa que lo han hecho a los "grandes ligas". Lo que a menudo pasan por alto son las probabilidades de largo.

De acuerdo con Jim Casparie, fundador y CEO de la Alianza de riesgo, las probabilidades de un empresario por primera vez la obtención de fondos de riesgo son menos del 3 por ciento. Se informa que en 2005, de 125.000 campos de las partes interesadas que a las empresas de capital riesgo, sólo 2.939 recibieron financiamiento. La cantidad promedio trabajadas a $ 7.4 millones.
Cuando un empresario hace llamar la atención de una entidad de capital riesgo, que puede recibir valoraciones castigar, altos costos y tiempo por parte de múltiples revisiones.

En el lado comprador, la resistencia a las fusiones híbridas viene de la cultura tradicional en muchas empresas que iguala la "propiedad" con el control del 100 por ciento y un sistema centralizado, de arriba hacia abajo el proceso de toma de decisiones.

Sin embargo, más y más corporaciones están empezando a comprender que en el mundo acelerado de la competencia en los negocios del siglo 21, es fundamental para diversificar el desarrollo de productos, invirtiendo en varios proyectos. También están viendo la ventaja de fomentar el espíritu emprendedor dentro de la estructura corporativa más grande para mejorar la motivación y potenciar el pensamiento creativo.

Un híbrido puede proporcionar la adquisición de una empresa con un vehículo eficiente para el aprendizaje de nuevos productos y tecnologías. También puede servir como una plataforma para nuevas adquisiciones.

C-nivel de ejecutivos de empresas, sin embargo, debe entender que tratar con los empresarios requiere una mentalidad especial. Muchos fundadores están muy orgullosos de su compañía y protección de sus productos, y que quieren mantener un alto grado de control.

Cuando ambas partes a comprender los beneficios de las adquisiciones de híbridos, las sinergias muy gratificante puede tener lugar. Como vemos más y más adquisiciones híbridas pagar, el concepto ya no parece atrevido sino que se convertirá en una parte básica de la fusión corporativas y estrategias de adquisición.

Por: William King

Ser empresario nunca ha sido fácil. Iniciar un negocio desde cero es una de las cosas más difíciles y complejos que hacer. Si alguien le dijo que era fácil, entonces esa persona está equivocada. Pero ahora, una gran cantidad de empresarios que se está buscando en una opción mucho más segura y sin complicaciones de comprar un negocio establecido . Las razones para esto son muchas. Que reduce las molestias, la angustia y el dolor a pasos agigantados, es más fácil obtener financiación, etc Pero la compra de un negocio es también una tarea igualmente difícil. Si salen mal, entonces muy pronto se le han hecho un lío financiero enorme. Es necesario hacer algunas preguntas a ti mismo para determinar si el negocio que usted está a punto de comprar es adecuado para usted.

Usted como el nuevo propietario
Además de la financiación, hay mucho más en juego cuando se compra un nuevo negocio. Su reputación de uno, su capacidad para ejecutar la nueva empresa y su capacidad de trabajo están en riesgo en el inicio de una nueva empresa. Cuando usted compra el nuevo negocio, usted necesita entender que el foco de los negocios cambia completamente de usted. ¡Tienes que ser calificados, tanto técnicamente como en términos de experiencia para manejar el negocio con eficacia. Una empresa puede ser muy estresante, como es posible que tenga que tratar con empleados difíciles, la incertidumbre, la adversidad y, por último, la pérdida,. Cuanto más rápido usted es capaz de medir su experiencia, más fácil será para usted para determinar si el nuevo negocio es adecuado para usted.

Verificación de antecedentes
Este es uno de los pasos más importantes en la obtención de un buen negocio y fuerte. Es necesario llevar a cabo una verificación de antecedentes completos de la empresa que está a punto de toma de posesión. ¿El negocio tiene un flujo de caja positivo? La valoración de la empresa es una parte de esta verificación de antecedentes. Un analista de valoración de la empresa será capaz de ayudarle a determinar el valor real de la empresa. La valoración del analista se basa en la experiencia y profesionalidad. El analista no tiene los detalles financieros de la empresa en consideración.

Encontrar el negocio correcto
La Fusión y Adquisición de la empresa le ayudará a encontrar el negocio adecuado para usted. Estos chicos son los intermediarios o intermediarios. Se pueden clasificar en varias categorías basadas en el tipo de transacciones comerciales que pueden manejar. Por ejemplo, un agente puede manejar una transacción de negocios para empresas con ventas inferiores a $ 5 millones. El corredor, sin embargo le gustaría manejar la transacción de una empresa con ventas superiores a $ 20 millones, pero tampoco tienen la capacidad ni la experiencia para hacer lo mismo. Así que cuando se buscan los servicios de una firma de M & A, asegúrese de elegir el más adecuado en función de su experiencia.

Planificación

Un plan adecuado en el lugar le permitirá completar la oferta de adquisición de todo en poco tiempo. Si se ejecuta un plan agresivo, entonces no debería tomar más de tres meses para la adquisición completa a pasar. Por lo tanto esbozar el plan y ejecutarlo en el orden correcto.

William King es el director de mayoristas franceses y Directorio de Proveedores: http://www.francewholesalers.com , comerciante diario: http://www.dailytrader.com , Dubai y los Emiratos Árabes Unidos y la Propiedad Inmobiliaria Portal: http://www. bayut.com , Pakistán Propiedad y Portal Inmobiliario: http://www.zameen.com . Él tiene 18 años de experiencia en las industrias de distribución y comercio y ha estado ayudando a los minoristas, los empresarios y nuevas empresas con su abastecimiento de productos, los requisitos de la cadena de promoción, comercialización y suministro.