Fusions, acquisitions et joint-ventures sont si faiblement utilisées dans le lexique d'affaires qui, il est naturel qu'il y ait un niveau élevé de confusion. Avant de proposer un cadre pour choisir parmi les trois modèles, il est très important que les conceptualisations de ces terminologies sont claires.

Fusion: Une fusion se réfère à un processus dans lequel deux compagnies devenu l'un en se réunissant. Dans un tel cas, personne ne règles de l'entreprise sur l'autre. Habituellement, la gestion des deux sociétés de la part de contrôle de l'entreprise résultante et les noms des deux entreprises sont retenues pour les entreprises qui en résulte. Il ya beaucoup d'exemples de haut niveau de fusions - AOL Time Warner, GlaxoSmithKline (la deuxième plus grande entreprise pharmaceutique au monde, après Pfizer), Hero Honda (la marque de moto leader en Inde), Sony Ericsson (le troisième plus grand fabricant de téléphones mobiles dans le monde) et beaucoup d'autres. Dans chacun de ces cas, les noms des deux sociétés ont été retenues afin de tirer parti de l'équité des deux noms de marque. Donc tout simplement, les fusions créer une nouvelle organisation à partir de deux ou plusieurs organisations d'envergure plus ou moins égales, la mise en commun toutes les ressources.

Acquisition: Acquisition d'autre part se référer aux processus dans lequel une entreprise achète l'autre société. Dans une telle situation de la société d'achat absorbe la société a acheté dans la société existante. Les acquisitions peuvent être réalisées soit d'éliminer la concurrence en absorbant l'entreprise concurrente ou d'élargir le portefeuille de l'entreprise en conservant la société acquise en tant qu'entité indépendante, sous la direction globale de l'entreprise. Ce dernier cas est au cœur de nombreuses conglomérats. Nouvelles Corp Inc a acquis MySpace, le site leader de réseautage en ligne avec 100 millions d'utilisateurs enregistrés, non pas pour le fusionner avec des entreprises d'autres nouvelles, mais d'élargir le portefeuille de l'entreprise. D'autre part Vodafone Group plc, la plus grande entreprise mondiale de réseau de communications mobiles avec une capitalisation boursière de GBP 86 milliards de dollars (américains $ 169 000 000 000 ou 1,16 milliards de yuans) a récemment acquis une participation de 67% en Essar Hutchison (un de l'Inde du réseau de téléphone mobile leader) de dollars américains 19 milliards (130 milliards de yuans). Le but de cette acquisition a été d'entrer dans le très lucratif marché indien de téléphonie mobile. Par cette acquisition, l'Inde est devenue Vodafone deuxième marché après les Etats-Unis. Comme il ressort de nombreux exemples mentionnés précédemment, les fusions et acquisitions (M & A) répondent à trois objectifs principaux: M & A peut servir de stratégie d'entrée sur le marché, comme un outil expansion du portefeuille des entreprises et comme un mécanisme de défense compétitif

Joint Venture: Joint Venture est une approche dans laquelle deux ou plusieurs entreprises acceptent de mettre leurs ressources en commun pour former une force combinée sur le marché. Contrairement à une fusion, une joint-venture n'implique pas l'émergence d'une nouvelle entité combinée. Chaque participant à la coentreprise conserve son entité individuelle, mais choisir de concourir contre des concurrents comme une force commerciale unifiée. Joint-venture est une forme très populaire d'une joint-venture. Récemment, le plus grand détaillant au monde Wal-Mart a conclu une joint-venture avec Bharti Enterprises en Inde pour obtenir une prise orteil dans l'explosion du marché de détail indien. Ce mouvement a été le seul moyen de Wal-Mart pourrait avoir pénétré le marché indien comme les restrictions réglementaires interdisent une pleine propriété de la chaîne de vente au détail étrangères à opérer sur le marché indien. En tant que tel, cette coentreprise a été une stratégie d'entrée sur le marché pour Wal-Mart. Prenons un autre exemple - Costa Coffee, la marque de café leader au Royaume-Uni et en Europe occidentale. Cette marque est entré sur le marché chinois récemment avec un joint-venture avec le Groupe Yueda basée à la province du Jiangsu en Chine. Ce n'était pas parce que de toute restriction réglementaire, mais plus à cause de son besoin de se renseigner sur un marché étranger et d'obtenir un maintien du pied. Par conséquent coentreprises sont en effet une stratégie d'entrée très commun pour les entreprises. Cette approche a ses avantages et ses inconvénients. L'avantage évident est que les entreprises entrant dans les marchés par le biais coentreprises pourraient bénéficier de la connaissance locale de l'entreprise locale. L'inconvénient évident est que les entreprises pénètrent de nouveaux marchés peuvent être pris pour un tour, si coentreprises ne sont pas convenues avec précaution. En tant que tel, défini simplement, Joint Ventures sont moins risqués que d'acquisitions parce qu'ils sont négociables, coopératif et plus facile à pied de. Ils apportent deux entreprises avec des intérêts communs, mais des forces différentes pour travailler sur des projets particuliers qui offrent des avantages pour les deux.

Facteurs décisifs

Une fois que les implications sont comprises, les entreprises devront tenir compte de trois facteurs clés qui influencent le choix entre les approches, ce qui offrira un cadre stratégique pour les entreprises à évaluer les trois approches.

1.Level de la concurrence dans le marché une des raisons fondamentales que les entreprises s'engagent dans les deux M & A ou une joint-venture est de lutter contre la concurrence dans aucun marché. Les entreprises du monde entier ont à venir à croire que la consolidation d'un marché leur permettrait présence sur le marché proportionnées et pouvoir d'invoquer la position de leadership. En outre, avec une pression immense sur les entreprises pour réduire les coûts et bénéfices de poste, des acquisitions offrir un canal pour augmenter l'échelle et tirer parti de la taille de l'organisation qui en résulte. En tant que tel, selon la façon dont le marché est concurrentiel dans un secteur particulier, les entreprises auront à décider entre les trois options. L'industrie aérienne aux États-Unis est l'une des industries les plus concurrentielles. En tant que tel, les entreprises ont eu recours à l'acquisition intense que la consolidation réduit les coûts, augmenter les taux d'occupation, et améliore la rentabilité sous-jacente. Au contraire, l'électronique grand public est un secteur où, en raison de la nature hautement spécialisée du travail, les entreprises préfèrent la collaboration ou de coentreprises. Par conséquent, un Samsung travaille avec Sony, Sony fonctionne un avec Ericsson, Intel travaille avec IBM et ainsi de suite. Ces entreprises stratégiques conjointes permettent aux entreprises de tirer parti de chaque compétences fondamentales d'autres.

2.Barriers à l'entrée M & A sont habituellement recours à l'augmentation des coûts, soit pour l'échelle ou de coupe et les coentreprises sont préférées à pénétrer de nouveaux marchés ou segments. En tant que tel, l'un des facteurs importants qui devraient être considérés sont le niveau des barrières présentes pour entrer dans un nouveau marché. Certains marchés sont caractérisés par des barrières élevées à l'entrée comme les contraintes réglementaires, des concurrents établis, marchés très volatils qui ne justifie pas les investissements d'entrée initial et ainsi de suite. Dans de tels cas, les coentreprises sont l'option préférée, car ils permettent aux entreprises de tirer parti des connaissances et des ressources existantes grâce à la collaboration. D'autre part, où les barrières à l'entrée sont faibles, les entreprises peuvent gagner un maintien du pied très forte dans le marché, soit par des fusions ou des acquisitions.

3.Synergies et des ressources Avec les deux précédents facteurs, les synergies et les ressources sont tout aussi importants dans le choix entre les trois options offertes aux entreprises. Les fusions et coentreprises entre des sociétés ont été éprouvées pour travailler efficacement s'il ya un haut niveau de synergie entre les entreprises qui viennent ensemble. Des synergies peuvent être dans la culture d'entreprise, portefeuille de produits, les objectifs stratégiques, et la chaîne d'approvisionnement ou de systèmes logistiques. Lorsque de telles synergies existent, les entreprises peuvent mettre en œuvre de façon productive dans le but d'une fusion ou une coentreprise. De même, pour une option d'acquisition, un facteur important est la disponibilité de ressources financières. Comme lieu d'acquisitions à des prix beaucoup plus élevé que la valeur comptable des sociétés acquises, l'acquisition de sociétés devraient posséder ou avoir accès à des ressources considérables.

Conclusion

Fusions, acquisitions et joint-ventures sont toutes des stratégies tout aussi puissante croissance de l'entreprise disponibles pour les entreprises. La sélection de toute approche unique dépend de facteurs internes et externes. Etant donné les nombreux succès que des échecs vécus par les entreprises dans le monde entier, il serait souhaitable pour les entreprises d'abord comprendre les implications stratégiques de chaque approche et ensuite à évaluer assidûment chaque approche à la lumière des facteurs mentionnés ci-dessus.

Que, le cas échéant l'impact de la fusion de United et Continental Airlines fusion aura sur les billets d'avion pas cher et des forfaits vacances à bas prix reste à voir.

Les deux compagnies continueront à opérer séparément jusqu'à la mi 2012.

Ce qui suit est une mise à jour où les choses se tenant depuis Unis Continental a pris les deux compagnies aériennes dernière Octobre:

• Kiosques à 83 aéroports commencé à permettre aux voyageurs de vérifier pour les vols sur la compagnie aérienne soit le 18 mai.
• Ancien logo de United à Chicago O'Hare Airport a été remplacé par le nom-Unis avec Continental symbole du globe. Ce changement se déroule dans tous les aéroports.
• Unis offre des sièges entraîneur avec espace pour les jambes pour lequel il perçoit une prime. "Economy Plus" sièges ne sont pas censés être vendus à bord des avions Continental jusqu'au début 2012.
• Unis a annoncé qu'il conservera-Unis les trois classes de service pour les vols internationaux et continentaux de deux classes de service pour au moins les prochaines années.
• La compagnie aérienne espère offrir un système combiné des réserves (basée sur le système actuel de Continental) en Mars 2012.
• Voyageurs fréquents peuvent relier leurs Unis et les comptes Continental et combiner miles.
• Les voyageurs peuvent consulter des vols, de recevoir l'attribution des sièges et vérifiez l'état des vols sur les deux-Unis ou site web Continental quelle que soit la compagnie aérienne qu'ils sont en vol.
• Les deux compagnies ont commencé à offrir le même menu pour l'achat de nourriture du conseil en autocar du 1er mai, bien que les menus de classe affaires restent différents.
• Frais de bagages, les changements de vol, les demandes en attente et le traitement des mineurs non accompagnés sont désormais identiques entre les deux compagnies aériennes.

A PROPOS DE L'AUTEUR

employés www.cheapfares.com plaisir à écrire et articles de nouvelles de partage de voyage qui les engager et nous croyons que d'autres trouveront intéressant.

Pour cette raison, nous avons ici à www.lawyersbench.com avons mis en place un rapide check-list 15 points qui vous aideront à déterminer que vous avez toutes les bases couverts. Ceci est plus important que vous pouvez penser - après tout, risque mi n'est pas le moment faire valoir sur les termes et conditions de base!

1. Identité. Confirmer par écrit exactement qui est impliqué dans la joint-venture .

2. LDN. Avez-vous besoin d'un accord de non divulgation d'être signé? (Typiquement si une partie a une grande idée, et l'autre sera impliqué dans la fabrication ou de promotion).

3. Quelles sont les responsabilités de chaque partie? Liste par écrit ce que chacun de vous porter à la «partie».

4. Est l'entreprise mondiale, ou limités dans leur portée géographique?

5. Y at-il des considérations juridiques liées à la mise en place de l'entreprise (licences requises sont de l', etc gouvernement)

6. Structure du joint-venture . Est-ce un partenariat ou une société, ou tout simplement un contrat de joint-venture entre deux parties? Si c'est une entreprise, qui siège sur le conseil d'administration et comment sont-ils nommés? Quelles classes d'actions sont en circulation, et sous quelles conditions? Comment les actionnaires minoritaires protégés?

7. Financement. Qui fournit le capital pour l'entreprise? Est-il divisé en quelque sorte entre les parties Joint Venture ou at-elle provenir d'une source externe, comme une banque ou société de capital risque? L'investissement en numéraire ou de biens ou de services?

8. Si une structure d'entreprise est d'être utilisé, les dispositions de sortie ce qui est nécessaire? Par exemple, si un côté voulaient vendre leurs actions, quelles sont les conditions? Est-ce que l'autre partie ont de premier refus pour acheter? Peuvent-ils aussi demander à être racheté, en même temps? Comment un actionnariat être évalués? Est-ce que de nouveaux actionnaires entrant ont les mêmes droits et responsabilités que les actionnaires existants? Yat-il un droit de veto?

9. Non-concurrence. Est-ce que les parties à la coentreprise sera interdit de faire directement concurrence à la nouvelle entreprise? Est-il restreint territorialement?

10. Partage de l'information. Quels sont les droits les partenaires ont à connaître les rouages ​​internes de l'entreprise? Les comptes de gestion réguliers devant être fournis? Par exemple, serait www.lawyersbench.com ont droit à un produit développé par un partenaire en coentreprise, même si nous n'avions pas d'implication directe dans la course au jour le jour de l'entreprise? Qu'en est-il une vérification indépendante?

11. Partage des profits. Comment sont les bénéfices à être distribués? Quand? Sous quelles conditions? Peut-on forcer un parti de distribution des bénéfices?

12. DPI. Quels droits de propriété intellectuelle sera la nouvelle entreprise d'acquérir? Ont-ils revenir à un parti en particulier si l'entreprise est dissoute? Qui possède de nouveaux droits de propriété intellectuelle développée par l'entreprise?

13. Employés. Combien d'employés seront nécessaires, et comment seront-ils organisés? Y aura les options sur actions, ou d'autres incitatifs? Transfert des employés d'une entreprise à une autre sera presque certainement vous impliquer dans la prise de conseils juridiques sur les processus et les droits liés aux employés. Au www.lawyersbench.com nous aurions toujours des polices d'assurance pertinentes 'clé-homme »en place pour les employés spéciaux.

14. D'administration. Carte à l'entreprise qui gère, qui les banquiers seront, qui sera d'audit de l'entreprise et qui est responsable de la conformité réglementaire?

15. Exit. Le risque ont une durée de vie définie, ou est-elle ouverte? Quelles circonstances peuvent forcer à mettre fin prématurément? Si cela arrive, comment sont les actifs destinés à être distribués (y compris la trésorerie et les DPI). S'il ya des dettes, et non actifs, qui ne leur incombent sur?

Si vous répondez correctement tous ces points, vous devriez être sur la bonne voie à une entreprise conjointe sensée bien structuré. Comme toujours , Prendre un avis juridique avant de s'engager à tout arrangement juridique.

A PROPOS DE L'AUTEUR

Si vous êtes propriétaire d'une entreprise qui veut augmenter considérablement la portée, les faire tomber les barrières à l'entrée de votre marché, ou tout simplement de générer des revenus montent en flèche dans un court laps de temps, ces vieux adages sont de plus en plus pertinente pour les aider à www.jointwebventures . com. Selon le Programme de l'Alliance du Commonwealth (CPA), les entreprises anticipent des alliances stratégiques ont représenté 25% du total des recettes en 2005, un total de 40 billions de dollars. Ce chiffre n'a cessé de croître au cours des dernières années, comme plus solopreneurs et de travail parents au foyer (Whaps) décident de s'unir pour augmenter leurs chances de survie dans un environnement mondial hautement concurrentiel.

Vous êtes sur le point de savoir l'un des outils les plus puissants que je sais du pour réussir dans l'atmosphère commercial concurrentiel d'aujourd'hui. Je suis bien sûr parler des coentreprises , ou plus précisément, faire équipe avec une autre personne, un groupe de personnes, ou une entité commerciale dans le but d'étendre votre influence des entreprises et la création d'une présence sur le marché plus puissant que vous pouvez visiter joint-venture guide-points com. Joint Ventures sont, et si vous n'êtes pas l'utilisation de cette arme stratégique, les chances sont de votre concurrence est ou sera bientôt, en utilisant à leur avantage .... éventuellement contre vous! Notre principal objectif est de vous faire un partenariat réussi. Cela se produit si vous êtes un entrepreneur éclairé.

Ainsi, il est nécessaire pour nous de plonger dans les aspects techniques de la joint-ventures. Plus précisément: Une coentreprise est une alliance stratégique dans laquelle deux ou plusieurs parties, généralement des entreprises, forment un partenariat afin de partager les marchés, la propriété intellectuelle, les actifs, les connaissances, et, bien sûr, les bénéfices. Une coentreprise diffère d'une fusion dans le sens où il n'ya pas transfert de propriété dans la transaction. Ce partenariat peut se produire entre goliaths dans une industrie. Singulier, par exemple, est une alliance stratégique entre SBS et BellSouth. Elle peut également survenir entre deux petites entreprises qui croient en partenariat les aidera à lutter avec succès contre leurs concurrents plus gros.

Les entreprises dont les produits et services identiques peuvent également unir leurs forces pour pénétrer les marchés qu'ils ne voulaient pas ou ne pouvait considérer sans avoir à investir des ressources considérables. Par ailleurs, en raison de réglementations locales, certains marchés ne peut être pénétré par la coentreprise avec une entreprise locale ou visitez joint-venture-logiciels dot com Dans certains cas, une grande entreprise peut décider de former une coentreprise avec une petite entreprise afin de acquérir rapidement critique de la propriété intellectuelle, des technologies ou des ressources autrement difficiles à obtenir, même avec beaucoup d'argent à leur disposition.

Le processus de partenariat est un bien connu, éprouvé par le temps principe. L'aspect critique d'une joint-venture ne réside pas dans le processus lui-même mais dans son exécution. Nous savons tous ce qui doit être fait: plus précisément, il est nécessaire d'unir nos forces. Cependant, il est facile d'oublier le "Haws» et «aiguise» dans l'excitation du moment. Pour l'aider à www.joint-venture-guide.com. Nous nous pencherons sur les "Haws» dans notre examen des huit facteurs critiques de succès. Pour l'instant, gardons à l'esprit que toutes les fusions, grands ou petits, doivent être planifiées et exécutées dans le détail suivant un plan rigoureux afin de conserver toutes les chances de succès de votre côté.

Le «aiguise» devraient être couverts dans un accord juridique qui sera attentivement la liste parti qui apporte les actifs (corporels et incorporels) à la coentreprise, ainsi que l'objectif de cette alliance stratégique. coentreprise accord juridique modèles peuvent facilement être trouvés sur le l'Internet. Vous pouvez également demander l'avis juridique approprié en entrant dans une telle relation d'affaires.

www.easy-jv-manager.com www.jointwebventures.com

L'expression des fusions et acquisitions (en abrégé M & A) se réfère à l'aspect de la stratégie d'entreprise, corporate finance et de gestion concernant l'achat, la vente et la combinaison de différentes entreprises qui peuvent aider, financer ou aider une entreprise en pleine croissance dans un secteur donné croître rapidement, sans avoir à créer une autre entité commerciale.

Acquisition
Une acquisition, (la «cible») par un autre. La consolidation est lorsque deux sociétés se combinent pour former une nouvelle société entièrement. Une acquisition peut être privé ou public, selon que l'entreprise acquise ou société qui fusionne est ou n'est pas cotées sur les marchés publics. Une acquisition peut être amicale ou hostile. Que ce soit un achat est perçu comme un dépend amicale ou hostile sur la façon dont elle est communiquée au conseil d'administration et reçus par la société cible d'administrateurs, employés et actionnaires. Il est tout à fait normal que pour les M & A communications traitent de prendre place dans une «bulle de confidentialité" soi-disant lequel les flux d'informations sont limités en raison d'accords de confidentialité (Harwood, 2005). Dans le cas d'une transaction amicale, les entreprises coopèrent dans les négociations, dans le cas d'un accord hostile, la cible d'acquisition n'est pas disposé à être acheté ou du conseil de la cible n'a aucune connaissance préalable de l'offre. Acquisitions hostiles peuvent et le font souvent, tournez amical à la fin, comme l'acquéreur sécurise l'approbation de la transaction par le conseil de l'entreprise acquise. Cela nécessite généralement une amélioration des termes de l'offre. Acquisition réfère généralement à l'achat d'une petite entreprise par une plus grande. Parfois, cependant, une petite entreprise fera l'acquisition du contrôle de gestion d'une entreprise plus grande ou plus établies et de garder son nom pour l'entité combinée. Ceci est connu comme une prise de contrôle inversée. Un autre type d'acquisition est fusion inversée, une entente qui permet à une entreprise privée pour obtenir cotées dans un court laps de temps. Une fusion inverse se produit quand une entreprise privée qui a de fortes perspectives et est désireux d'obtenir du financement achète une société coquille cotée, généralement un avec aucun actif d'affaires et limitée. Atteindre le succès d'acquisition s'est avérée très difficile, alors que diverses études ont montré que 50% des acquisitions ont été infructueuses. Le processus d'acquisition est très complexe, avec de nombreuses dimensions influencer l'issue. Il ya aussi une variété de structures utilisées dans la sécurisation de contrôle sur les actifs d'une entreprise, qui ont fiscaux différents et des implications réglementaires:

* L'acheteur achète les actions, et donc de contrôler, de la société cible achetés. Contrôle de la propriété de l'entreprise, à son tour transmet le contrôle effectif des actifs de la société, mais depuis que l'entreprise est acquise intacte comme une préoccupation va, cette forme de transaction porte avec elle l'ensemble des charges à payer par cette entreprise sur son passé et de tous les risques que la société fait face dans son environnement commercial.
* L'acheteur achète les actifs de la société cible. La trésorerie de la cible reçoit du sell-off est remboursé à ses actionnaires par dividendes ou par voie de liquidation. Ce type de transaction quitte l'entreprise cible comme une coquille vide, si l'acheteur rachète l'ensemble des actifs. Un acheteur souvent des structures de la transaction comme un achat d'actifs à «écrémer» les actifs qu'il veut et laisser de côté les actifs et les passifs qu'il n'a pas. Cela peut être particulièrement important lorsque les risques prévisibles peuvent inclure l'avenir, des dommages-intérêts non quantifiés tels que ceux qui pourraient découler de litiges portant sur des produits défectueux, les avantages sociaux ou des cessations d'emploi, ou les dommages environnementaux. Un inconvénient de cette structure est l'impôt que de nombreuses juridictions, en particulier en dehors des États-Unis, imposent aux transferts des actifs individuels, alors que les transactions d'actions peuvent souvent être structurés comme tels échanges en nature ou d'autres arrangements qui sont libres d'impôt ou de taxe neutre , tant pour l'acheteur et aux actionnaires du vendeur.

Les termes «scission», «spin-off» et «spin-out» sont parfois utilisés pour indiquer une situation où une entreprise se scinde en deux, générant une deuxième société distincte cotée sur une bourse.
Distinction entre les fusions et acquisitions

Bien que souvent utilisé comme synonyme, la fusion et l'acquisition de termes signifient des choses légèrement différentes. Quand on prend la société sur un autre et établit clairement comme le nouveau propriétaire, l'achat est appelé une acquisition. D'un point de vue juridique, la société cible cesse d'exister, l'acheteur "avale" l'entreprise et du stock de l'acheteur continue d'être échangés.

Dans le pur sens du terme, une fusion se produit lorsque deux entreprises s'engagent à aller de l'avant comme une seule entreprise nouvelle plutôt que de rester séparée détenue et exploitée. Ce genre d'action est plus précisément appelée «fusion entre égaux". Les entreprises sont souvent d'environ la même taille. Stocks des deux sociétés sont rendus et actions de la société nouvelle est émise à sa place. Par exemple, dans la fusion en 1999 de Glaxo Wellcome et SmithKline Beecham, les deux entreprises ont cessé d'exister quand ils ont fusionné, et une nouvelle société, de GlaxoSmithKline, a été créé.

En pratique, cependant, les fusions entre égaux réelle ne surviennent pas très souvent. Habituellement, une entreprise va acheter un autre et, dans le cadre des termes de l'opération, il suffit de permettre à l'entreprise acquise de proclamer que l'action est une fusion entre égaux, même si elle est techniquement une acquisition. Etre racheté comporte souvent une connotation négative, donc, en décrivant la transaction par euphémisme comme une fusion, les décideurs et les cadres supérieurs traitent essayer de faire l'acquisition plus acceptable. Un exemple de ceci serait le rachat de Chrysler par Daimler-Benz en 1999 qui a été largement évoqué comme une fusion à l'époque.

Un accord d'achat sera également appelée une fusion si les deux PDG d'accord que s'unissent est dans le meilleur intérêt de leurs deux sociétés. Mais quand l'affaire est désagréable (c'est à dire lorsque la société cible ne veut pas être acheté), il est toujours considéré comme une acquisition.

Évaluation d'entreprises

Les cinq façons les plus courantes pour évaluer une entreprise sont

La valorisation des actifs *,
* Évaluation historiques revenus,
* Maintenable future valorisation revenus,
* Valorisation relative (société comparable & transactions comparables),
* Flux de trésorerie actualisés (DCF) valorisation

Des professionnels qui valoriser les entreprises n'utilisent généralement pas une seule de ces méthodes, mais une combinaison de certains d'entre eux, ainsi qu'éventuellement d'autres qui ne sont pas mentionnés ci-dessus, afin d'obtenir une valeur plus précise. Les informations contenues dans le bilan ou compte de résultat est obtenu par l'une des trois mesures comptables: un Avis au lecteur, une mission d'examen ou une vérification.

Évaluation d'entreprises précis est l'un des aspects les plus importants de M & A comme valorisations comme ceux-ci ont un impact majeur sur le prix que l'entreprise sera vendue pour. Le plus souvent, cette information est exprimée dans une lettre d'opinion sur la valeur (LOV) lorsque l'entreprise est valorisée par intérêt. Il ya d'autres façons plus détaillée de l'expression de la valeur d'une entreprise. Bien que ces rapports obtiennent généralement plus détaillés et plus coûteux que la taille d'une entreprise augmente, ce n'est pas toujours le cas car il ya beaucoup d'industries complexes qui nécessitent plus d'attention aux détails, indépendamment de leur taille.

Financement M & A

Les fusions sont généralement différenciés des acquisitions en partie par la façon dont ils sont financés et en partie par la taille relative des entreprises. Diverses méthodes de financement d'un M & A face existent:

Trésorerie

Paiement en espèces. Ces opérations sont généralement appelés des acquisitions plutôt que des fusions, car les actionnaires de la société cible sont retirées de l'image et la cible est sous le contrôle (indirect) des actionnaires du soumissionnaire.

Stock

Paiement en actions de la société absorbante, émises aux actionnaires de la société acquise à un ratio donné proportionnelle à la valorisation de ce dernier.

Spécialiste M & A des cabinets de conseil

Bien qu'actuellement la majorité des M & A conseils sont fournis par les banques d'investissement à service complet, ces dernières années ont vu une augmentation de la proéminence de M & A spécialiste des conseillers, qui ne fournissent M & A conseils (et pas de financement). Ces entreprises sont parfois appelées sociétés de transition, d'aider les entreprises souvent appelées «sociétés en transition». Pour effectuer ces services aux États-Unis, un conseiller doit être un courtier agréé, et sous réserve de la SEC (FINRA) réglementation. Plus d'informations sur M & A des cabinets de conseil consultatif est fourni à l'entreprise.

Les motifs derrière le M & A

La raison dominante pour expliquer activité M & A est que les entreprises acquérant rechercher un meilleur rendement financier. Les motifs suivants sont considérés pour améliorer la performance financière:

Economie d'échelle *: Il s'agit du fait que la société combinée permet souvent de réduire ses coûts fixes en supprimant les départements dupliquer ou les opérations, réduire les coûts de l'entreprise par rapport à la même source de revenus, augmentant ainsi les marges de profit.
Economie * de portée: il s'agit de l'efficacité avant tout associée à côté de la demande des modifications, comme l'augmentation ou la diminution du champ de marketing et de distribution, de différents types de produits.
* Augmentation de la part des recettes ou des marchés: Cela suppose que l'acheteur sera absorber un concurrent important et augmenter ainsi son pouvoir de marché (en capturant une part de marché accrue) pour fixer les prix.
* Cross-selling: Par exemple, une banque d'acheter un courtier en bourse pourrait alors vendre ses produits bancaires à des clients du courtier en bourse, alors que le courtier peut inscrire des clients de la banque pour les comptes de courtage. Ou encore, un fabricant peut acquérir et vendre des produits complémentaires.
* Synergie: Par exemple, les économies de gestion tels que la possibilité accrue de spécialisation gestion. Un autre exemple est l'achat des économies en raison de la taille afin accrue et associée achat en gros rabais.
* Fiscalité: Une entreprise rentable peut acheter une machine à une perte d'utiliser la perte de la cible que leur avantage en réduisant leurs impôts. Aux Etats-Unis et de nombreux autres pays, les règles sont en place pour limiter la capacité des entreprises rentables de «magasiner» pour les entreprises déficitaires, en limitant le motif fiscal de la société absorbante. Stratégies de minimisation des impôts comprennent l'achat des actifs d'une entreprise non performants et de réduire les impôts exigibles sous le Tanner-White PLLC Asset plan de relance Troubled.
* La diversification géographique ou autre: Ceci est conçu pour lisser les résultats revenus d'une société, qui sur le long terme se détendent le prix des actions d'une entreprise, donnant aux investisseurs conservateurs plus de confiance en investissant dans l'entreprise. Cependant, ce n'est pas toujours de la valeur pour les actionnaires (voir ci-dessous).
Transfert de ressources *: les ressources sont inégalement réparties dans les entreprises (Barney, 1991) et l'interaction de la cible et l'acquisition de ressources de l'entreprise peut créer de la valeur par le biais soit de l'information surmonter l'asymétrie ou en combinant les ressources rares.
* L'intégration verticale: l'intégration verticale se produit quand une entreprise en amont et en aval de fusionner (ou l'on acquiert de l'autre). Il ya plusieurs raisons à cela de se produire. Une des raisons est d'internaliser un problème d'externalité. Un exemple courant est d'une telle externalité est la double marginalisation. Double marginalisation se produit lorsque les deux entreprises en amont et en aval ont un pouvoir de monopole, chaque entreprise réduit la production à partir du niveau concurrentiel au niveau de monopole, la création de deux pertes sèches. En fusionnant l'entreprise verticalement intégrée peut recueillir un perte sèche par la mise en production de l'entreprise en aval au niveau concurrentiel. Cela augmente les profits et la rente du consommateur. Une fusion qui crée une entreprise intégrée verticalement peut être rentable.
Absorption * d'entreprises semblables sous une direction unique: portefeuille investi similaire par deux fonds communs de placement (Ahsan Raza Khan, 2009), à savoir unie du marché monétaire et la croissance des fonds unis et fonds de revenu, due à la gestion d'absorber des fonds du marché monétaire-Unis dans la croissance et de revenu Unis fonds.

Cependant, en moyenne et à travers les variables les plus couramment étudiées, la performance des entreprises acquérant financiers ne changer positivement en fonction de leur activité d'acquisition. Par conséquent, les motivations supplémentaires pour fusion et d'acquisition qui peuvent ne pas ajouter de la valeur des actionnaires comprennent:

* Diversification: Même si cela peut couvrir une entreprise contre une récession dans un secteur individuel, il ne parvient pas à offrir une valeur, car il est possible pour les actionnaires individuels à atteindre la couverture même en diversifiant leurs portefeuilles à un coût beaucoup plus bas que ceux associés à une fusion. (Dans son livre One Up à Wall Street, Peter Lynch a appelé ce mémorable "diworseification".)
L'orgueil du Manager *: l'excès de confiance gérant sur les synergies attendues de M & A qui se traduit par paiement en trop pour la société cible.
* Empire-building: Managers have larger companies to manage and hence more power.
* Manager's compensation: In the past, certain executive management teams had their payout based on the total amount of profit of the company, instead of the profit per share, which would give the team a perverse incentive to buy companies to increase the total profit while decreasing the profit per share (which hurts the owners of the company, the shareholders); although some empirical studies show that compensation is linked to profitability rather than mere profits of the company.

Effects on management

A study published in the July/August 2008 issue of the Journal of Business Strategy suggests that mergers and acquisitions destroy leadership continuity in target companies' top management teams for at least a decade following a deal. The study found that target companies lose 21 percent of their executives each year for at least 10 years following an acquisition – more than double the turnover experienced in non-merged firms.[6] If the businesses of the acquired and acquiring companies overlap, then such turnover is to be expected; in other words, there can only be one CEO, CFO, etcetera at a time.

Short-run factors

One of the major short run factors that sparked in The Great Merger Movement was the desire to keep prices high. That is, with many firms in a market, supply of the product remains high. During the panic of 1893, the demand declined. When demand for the good falls, as illustrated by the classic supply and demand model, prices are driven down. To avoid this decline in prices, firms found it profitable to collude and manipulate supply to counter any changes in demand for the good. This type of cooperation led to widespread horizontal integration amongst firms of the era. Focusing on mass production allowed firms to reduce unit costs to a much lower rate. These firms usually were capital-intensive and had high fixed costs. Because new machines were mostly financed through bonds, interest payments on bonds were high followed by the panic of 1893, yet no firm was willing to accept quantity reduction during that period.

Long-run factors

In the long run, due to the desire to keep costs low, it was advantageous for firms to merge and reduce their transportation costs thus producing and transporting from one location rather than various sites of different companies as in the past. This resulted in shipment directly to market from this one location. In addition, technological changes prior to the merger movement within companies increased the efficient size of plants with capital intensive assembly lines allowing for economies of scale. Thus improved technology and transportation were forerunners to the Great Merger Movement. In part due to competitors as mentioned above, and in part due to the government, however, many of these initially successful mergers were eventually dismantled. The US government passed the Sherman Act in 1890, setting rules against price fixing and monopolies. Starting in the 1890s with such cases as US versus Addyston Pipe and Steel Co., the courts attacked large companies for strategizing with others or within their own companies to maximize profits. Price fixing with competitors created a greater incentive for companies to unite and merge under one name so that they were not competitors anymore and technically not price fixing.

Source: Wikipedia multiples, y compris

Being a joint venture partner has many benefits to you and your business. When you enter into a JV agreement , you agree to share strengths, creativity, and efforts for the prosperity of all parties. However, what are the main benefits of the teamwork and cooperation between partners?

Increased Revenue

Certainly the main goal in forming a joint venture is to increase your revenue. By sharing resources, your partner and you hopefully can experience more revenue streams in one or both of the following ways:

Revenue Sharing – A joint venture may be one where products or services are combined and packaged for sale to clients and customers. A package deal of services or products could result in more sales, and thus, more revenue for you and your joint venture partner. Though you would be splitting a portion of sales, don't think of it as a smaller percentage of profits, but a percentage of a much bigger piece of pie.

New Business – Your joint venture partnership could be using the talents and strengths of each other to increase each of your respective businesses . For example, you could be sharing your graphic design expertise to provide great brochures to your partner, while he gives you access to lead lists of potential customers. The result of this type of joint partnership is measured individually rather than combined.

New Networks

Your joint venture can lead to new networks of potential business partners and customers, which can benefit your business. It could bring your products or services to new channels of customers who otherwise would not know your business exist. Find ways to market to your partner's mailing lists. Perhaps provide a free sample to your partner's regular and loyal customers. But don't forget to do the same for your partner. Promote his or her business to your current customers as well.

Your combined networks could also allow you to find other ways to improve your business with other joint ventures. You could find other affiliates or individuals with strengths that could result in another business relationship. This may take time and effort outside your joint venture purpose, but sharing your partner's business contacts can be beneficial as well. Just be sure not to steal or sour any business relationship for your joint venture partner.

Joint Venture Case Example: Saving Money and Increasing Clients

As an example, John was a freelance writer who found that he could offer copywriting services to his joint partner, Michael, in exchange for free web hosting that Michael's company provided. While working with Michael, John was introduced to Joyce, who was a CPA and performed Michael's bookkeeping. John approached Joyce in a similar manner and offered his copywriting and promotional services in exchange for tax advice for his freelance business. Joyce agreed, and the result was increased business for both Michael and Joyce, while John saved heaps of money on accounting and web services .

Save Time and Money

Your joint venture is a way to combine efforts and resources. By doing so, you could save money on your own marketing budget if you share marketing costs. And you can save time by sharing the required tasks with your joint venture partner. Freeing up your time and money to focus on other ways to grow your business, or even to spend more time with family , can be one of the best benefits you enjoy.

Source: ArticlesFactory.com

A PROPOS DE L'AUTEUR

Reverse mergers are considered as a dream by many company founders and they look forward to the day when their up-and-coming young company can be welcomed into the arena of the public stock market as a publicly listed company.

Nonetheless, there are varied methods that a private business can use to appeal to the capital markets and attract capital. The most common is the IPO (Initial Public Offering). An IPO is when a previously closely held private company originally offers to sell its stock to the investing public.

When a closely held private business visits the requirements needed to do a reverse merger – sometimes called a reverse takeover – with a public shell company, it is as a means for entering the capital markets fast and perhaps giving the private company directors an exit strategy.

In the example above, the publicly traded company is referred to as a “shell,” since all that's left of the original company is the corporate organization and trading ability.

In public shell reverse mergers the shareholders of a private company purchase control of the shell company, merging it with the private company. The shareholders of the private business get the greatest portion of the stock of the public shell corporation, thereby controlling its board of directors.

Of course, the specifics pertaining to a reverse merger are many, and possibly an overview of the character of a public shell reverse merger is a subject that should be broached with a experienced securities attorney with a deep knowledge of all the applicable Securities and Exchange Commission (SEC) rules.

When contemplating a reverse merger with a shell company a multitude of items require a response. Crucial concepts take center stage, such as: AIM stock exchange, REIT formation, filing registration statements SB-1 and SB-2, rule 15c211, market makers, public float, mergers and acquisitions (M&A), form S-8 stock for company founders and directors, accredited investors, SEC accounting practices, strategic planning, investment banking, NASD broker/dealers, and the Securities and Exchange Commission (SEC).

The best going public advice should be sought before contemplating a reverse merger, since many CEO's are inexperienced and not aware of the pitfalls of going public via a public shell reverse merger.

Some of the benefits from taking a privately held company public with a reverse merger are better ways to raise capital, since the multiple sources of capitalization are much greater versus what a private company can attract. Furthermore, if there is a high enough interest from the investing public, the investment outlook about the company increases it could provide a secondary market for the company's stock issue. The company can also keep managers by offering stock options. The resulting public company's securities can also be employed as currency for acquiring other businesses (Mergers and Acquisitions).

The numerous rewards of taking a private company public far offset the alternative of remaining a private concern. The cachet associated with a publicly traded corporation is a boon; the superior opportunities for raising capital for growth and expansion are perfect considerations for becoming a publicly traded company. Reverse mergers with public shell companies have a place among the many ways to take a company public.

Franklin A. Roberson is a reverse merger and corporate financial specialist with a long track record in the corporate financial services sector; get more information about Mr. Roberson and reverse mergers.

If you don't possess the time, money or inclination to create your own hot selling product there is plenty of scope for profit by using other people's.
In this quick article I'll detail the best ways to take a third-party product and use it to fill your own bank account.

1. Droits de Revente
Resell Rights let you sell a product and keep all of the money. It's an ideal way to start. Usually you'll need your own payment system to accept the money and your own webspace to sell it – but that's very cheap to do these days.
Resell Rights can be free, or cost anywhere up to $1000 and beyond. The free Resell Rights are usually not worth bothering with. You want to sell items that have LIMITED distribution – quite simply because you'll have less competition!

2. Droits de revente
Unfortunately these are bad news. With the Master Rights you can pass on Resell Rights yourself. This means one thing – thousands of competitors in a very short time.

3. Reprint Rights
These are sometimes confused with Resell Rights but they are usually used to describe hard-copy material. For example, printed books, tape sets, CD's or Videos.

You usually have to handle the duplication yourself but sometimes the company will provide copies, and even ship them for you, for a small fee.
These products usually cost more to acquire the rights but can be very profitable. As the old saying goes, it's easier to sell 10 copies at $1000 each than it is to sell 1000 at $10.

4. Programmes d'affiliation
When you enter into an affiliate agreement you are sharing the cost and effort of promoting a product. You will take a percentage of the sales in exchange, so you want at least 50% for it to be worth your while.
With an affiliate program you can usually join at no cost, but will make less money – and have more competitors!
One other advantage, the company provides the site and the collection of payments. All you do is promote and cash your check.

5. Drop Shipping
This makes the traditional form of selling easier for the information age. Profit = Cost – Selling Price , and with a Drop Shipper you merely take the money from your customer and tell the shipper to send them the product. You then pay the shipper their price. For example, you can buy a Widescreen TV for $1299 but you are selling it for $1499. You make $200 per sale but never get involved in the distribution at all.
This method is used extensively on eBay and in online shopping malls.

6. Joint Ventures
These blur the line between the other processors. Basically, you connect those who make products with those who sell and promote them. You can acquire resell rights, or create your own product, or be part of an affiliate network. You then contact possible sellers, for example Ezine Owners, who may be interested in selling the product for a cut of the profit.
This way you can connect BIG sellers with BIG products and slice of some of the profit for yourself!

7. Branding Rights
These can be combined with Resell Rights but sometimes are offered as an extra. With Branding Rights you can make some or all of the links within a product possible money-spinners for yourself.

For example, you can take a book on copywriting and give it away, or sell it. But within this book are other links to further services, all that could make extra back-end sales for you.

As you can see there are plenty of ways to make money WITHOUT the expense of time of building your own product!
by Stuart Reid

http://www.netpreneurnow.com

A propos de l'auteur

Stuart Reid is an ezine publisher and webmaster. Try the new “Any Brander” Software and brand ANY product, old or new, with your own link – even if you didn't create it!

http://v3k.net/anybrander

For family business owners, the employees, if they are not actually family, they are like family. Many have been there through the bad times and the good. Ils peuvent avoir pas obtenu une hausse salariale attendue en raison des temps difficiles. Ils ont été à des mariages uns et des autres enfants. The boss has helped the employee family with an unexpected healthcare expense. Les liens sont très forts. An admirable trait that we see from almost every business owner we represent is the deep concern for what happens to my employees when the new owner has our company.

La représentation hollywoodienne de fusions et acquisitions à Wall Street, c'est que les gars de l'argent venir et réduire considérablement le personnel, faire leur gymnastique financière, montrent impressionnants profits à court terme, puis retournez l'entreprise à un nouvel acheteur, et des millions de poche sur le dos des loyaux employés déplacés. Does this really happen? Est malheureusement cela arrive, mais les circonstances sont généralement le résultat d'industries devenir pléthorique avec charges héritées du passé et des salaires et des avantages à un niveau qui n'est pas compétitif avec l'économie mondiale. Nous l'avons vu avec l'industrie sidérurgique, les compagnies aériennes, et maintenant l'industrie automobile.

However, for the family business, the backdrop is much different. Les organisations sont généralement très maigre. The employees are not constrained in their job description by union rules. Ils font ce qui est nécessaire pour faire le travail. Ils peuvent souvent effectuer des tâches multiples et obtenir branché en cas de besoin. Every employee is vital to the company's performance.

Les acheteurs sont généralement des gens d'affaires très intelligent. Si elles ne sont pas, bientôt ils vont se trouver en difficulté du choix d'acquisition pauvres. They recognize the value that the employees bring to the table. These employees are keepers of the customer relationships, they are the well of knowledge about the company's products and competitive advantage, they know all the gotcha's to avoid. They are the new buyer's path to business continuity post acquisition and they are valued.

Les acheteurs Business chercher à atténuer les risques en gardant ces employés en place et tentera d'accéder à la probabilité d'employés clés restant sur l'acquisition de poste. We have heard from business buyers that if they feel like key employee A and key employee B leave, then we are not interested in the acquisition. As business sellers it is important to recognize this and to take necessary steps in advance of your sale to help the key employees stay.

À un moment où la vente est prêt à fermer, il est important de s'assurer que les employés ont une certaine assurance que le changement de propriété d'améliorer leur situation. Often times the benefit package from the large company buyer is superior to the current package. Les acheteurs se comportent souvent une augmentation de salaire après la fusion ou une acquisition . Les propriétaires peuvent choisir de partager certaines de leurs gains avec les principaux employés fidèles grâce à un séjour sur les bonus ou un paiement forfaitaire reconnaissant les années de loyaux services.

The finance and administrative area is the one exception to this rule. These functions are often a total duplication of those functions in the buying company and these employees are most vulnerable to a cut. Ces employés ont grandement contribué à l'entreprise et ont été fidèles. Le vendeur, malheureusement, ne peuvent pas dicter à l'acheteur que ces employés doivent être conservés, alors il faut faire des adaptations sur le sien. Il devrait tenter d'obtenir une compréhension de l'acheteur, leurs plans pour ces employés et d'arriver à un plan de communication proactive conjointe avec l'acheteur. If the news is bad for the employee, the seller, at the very least should give the employee as much advanced notice as possible. The seller will often implement some severance package, if one was not already in place to give the displaced employee a chance to seek a new opportunity without financial hardship.

La plupart des employés seront vitales pour le succès après l'acquisition de la nouvelle société. Si elles interface avec les clients et / ou fournisseurs qu'ils seront nécessaires. If they are in possession of key knowledge about the company, products, industry, technology, etc., they will be valued and will have a solid job post sale.

A propos de l'auteur:
Dave Kauppi est un conseiller fusions et acquisitions et président de Capital MidMarket , représentant les propriétaires dans la vente d'entreprises privées. We provide Wall Street style investment banking services to lower mid market companies at a size appropriate fee structure.

In the cut and thrust of today's business world it seems that mergers and acquisitions are the order of the day. The latest big names to be mentioned as a possible merger are Channels Four and Five. The merger is being looked at as an alternative to bailing out the ailing CH4 with money from the BBC.

The story does however raise an interesting point about mergers and acquisitions and that is that they often take place for the right reasons, not just as some people believe, purely to get rid of competition and monopolise a particular market.

Mergers and acquisitions have a colourful past to say the least. By the man in the street they are seen as either the big boys of the business world bullying their way to becoming bigger than everyone else or just, plain and simple, the pursuit of excessive wealth. Sony's merger with Columbia and Tri-Star Pictures is one such incident that gives the process a bad name. Eventually Sony wrote off $2.7m to sort out all the legal problems.

But for every case where it appears vast sums of money have been wasted or lost there is a case where an acquisition actually works. The partnership between BMW and Rolls Royce was beneficial to both parties and AOL's acquisition of Time Warner has mean that in the long term Time Warner was able to weather some particularly bad storms without disappearing completely.

So what does it all mean? What is involved?

There are subtle differences in mergers and acquisitions . An acquisition, which is also known as a takeover, takes place when one company is bought by another company. There are two types of acquisition and it is the confusion between the two that often results in the bad press that the process is often given.

A hostile takeover takes place when a company does not want to be taken over. It's this type of merger that people seem to remember as it's often the type of story that makes the papers and receives the most coverage in the media. Hostile takeovers occur for various reasons but money and competition are usually at the heart of the decision. A larger company may feel threatened by the potential of a smaller company to take a share of a particular market. In such a case the larger company would be seen as using its power to intimidate and unfairly control the market.

A friendly takeover involves more of a process of negotiations and most of the time is beneficial to both parties. A smaller company might be struggling but have valuable resources and talent that could be utilized elsewhere. In such a case a large company can help out by buying the smaller company. The process is often also started by the smaller company. Very often they have reached a point where they can go no further with the tools at their disposal and need help to expand and move forward. Sometimes the only way to get this help is through the process of being acquired by a bigger entity in the same field of business .

A merger differs slightly to an acquisition in that it is the combination of two or more companies to form a completely new company. With an acquisition the companies involved either keep their names or disappear. In a merger the parties involved emerge under a new banner with a new identity and name. Although mergers have a better reputation than acquisitions there is still room for abuse and they are looked at closely by the authorities to determine what impact they will have on a market.

So on the face of it the CH4 and FIVE merger would appear to be an interesting proposition; one helping out the other in light of difficult times for TV companies. However I'm sure it'll be closely looked at before any decision is made. Only time will tell.

Ask any business owner who has sold a business or attempted to sell a business , “What would you do differently?” If he or she attempted to sell it without help, chances are pretty good that the transaction did not succeed. Si la transaction ont été effectivement accompli, il ya des chances qu'ils n'ont pas obtenir un bon prix, mais n'avait aucune idée que cela s'est produit.

Nous avons été récemment engagé à vendre une entreprise de produits médicaux. In our process we will identify 50 to 150 companies that would be likely buyers based on similar products, services or markets served. When those targets are approved by our seller client, we get on the phone and contact the buying prospect to see if we can generate some interest and get confidentiality agreements executed.

We were able to identify several interested buyers and were at the stage where they were submitting their qualified Letters of Intent. La lettre d'intention prévoit essentiellement que si nous compléter notre diligence raisonnable and we find that everything is as you earlier presented it, we will pay you $XXX under these terms and conditions.

We got one offer from a perfect fit buyer and we determined that it was well short of our seller's expectations and well below what our view of the price for similar companies in this market niche. We called this buyer to discuss his offer.

When we told him our client's range of expectations, he said that it was way too expensive. We asked him what basis he had for that conclusion, he replied that he was looking to pay 5 X Cash Flow for a business. We told him that recent transactions indicated that similar companies were selling for 2.5 times revenues and not a price based on a cash flow model.

Let's take this a little further with some ball park calculations based on our transaction. For example, if our client had $5 million in revenue and a 20% cash flow margin, his cash flow is $1 million and according to this buyer, his company should sell for 5 X $1 million or $5 million. The market view, however, is that this company is worth $5 million X 2.5 or $12.5 million. When we dug a little deeper into our buyer's offer we found out that he currently was in the process of buying another similar company.

Lorsque nous avons demandé pour plus de détails nous avons constaté que cette société était un concurrent d'autres temps, le propriétaire s'apprêtait à prendre sa retraite et s'est approché à cet acheteur pour voir s'il serait intéressé à les acquérir. We asked the buyer if the seller was represented by an investment banker, business broker or merger and acquisition advisor. He said that the seller was not. I asked him if there were any other buyers involved in the process. Il a dit que dans la mesure où il savait, il était le seul acheteur. Je lui ai demandé comment le prix de vente a été déterminé. L'acheteur a déclaré qu'il a fixé le prix sur la base, vous l'aurez deviné, 5 X flux de trésorerie.

Voyons voir ce que l'approche du vendeur va lui coûter. Si nous supposons qu'il a été très similaire en taille et en flux de trésorerie de nos clients. A competitive market price in a formal merger and acquisition process would be $12.5 million. Our buyer will pay him only $5 million and the seller will close thinking he got a fair deal without any market validation. C'est une erreur 7,5 millions de dollars qui auraient pu très facilement pu être évité en engageant une entreprise professionnelle de vente qui aurait invité dans de multiples acheteurs et plusieurs soumissions concurrentielles.

Well, at least the seller avoided all investment banker fees. This is a sad end to a 25 year history of business excellence. Unfortunately it happens all the time.