Spajanja, akvizicije i zajedničkim pothvatima

Što, ako postoji utjecaj na spajanje i United i Continental Airlines spajanje imati na jeftini zrakoplovne karte i jeftini odmor paketi ostaje da se vidi.

Dvije zrakoplovne kompanije nastavit će s radom posebno do sredine 2012.

Slijedi ažuriranje o tome gdje stvari stoje od Sjedinjenih Continental holding preuzeo obje zrakoplovne kompanije u listopadu prošle godine:

• Kiosci u 83 zračne luke počeo omogućuje putnicima da provjerite u za letove na bilo zrakoplovna 18. svibnja.
• Velika stari logo na Chicago O'Hare Airport zamijenjen je United ime s Continental je simbol svijeta. Ova promjena napreduje u svim zračnim lukama.
• United nudi trener sjedala s dodatnim prostorom za noge za koje troškove premija. "Ekonomija Plus" mjesta se ne očekuje da će biti prodan na Continental zrakoplova do početka 2012.
• United je najavio da će zadržati Uniteda tri klase usluga za međunarodne letove i Continental dva razreda usluga za barem sljedećih nekoliko godina.
• Zrakoplovna nada da će ponuditi kombinirani sustav rezervacija (na temelju Continental je sadašnji sustav) do ožujka 2012.
• Česti letak može povezati svoje United i Continental račune i kombinirati milja.
• Putnici mogu provjeriti letovi, primiti sjedište zadatke i provjeriti status leta na bilo United ili Continental web stranice, bez obzira koje su oni zrakoplovna leta.
• Oba airlines počela nudi istom izborniku na brodu za hranu kupuje u trenera od 1. svibnja, iako izbornike za poslovne klase ostaju različite.
• Prtljage optužbe, let promjene, stanje zahtjeva i postupanje maloljetnika bez pratnje sada su identični između dvije zrakoplovne kompanije.

O autoru

www.cheapfares.com zaposlenih uživati ​​u pisanju i dijeljenje članaka putovanja vijest da ih angažirati i vjeruju da drugi će naći zanimljive.

Izraz spajanja i akvizicije (skraćeno M & A) odnosi se na aspekt korporativne strategije, poslovnih financija i upravljanje koje se bave kupnju, prodaju i kombiniranje različitih tvrtki koje mogu pomoći, financije, ili pomoći rastuća tvrtka u određenoj industriji raste vrlo brzo, bez što napraviti drugi poslovni subjekt.

Akvizicija
Stjecanja ("meta") od strane drugog. Konsolidacija je kad dvije kompanije kombiniraju zajedno da se formira nova tvrtka zajedno. Stjecanje može biti privatni ili javni, ovisno o tome stečenog ili spajanje poduzeća je ili nije navedena u javnim tržištima. Stjecanja mogu biti prijateljski ili neprijateljski. Bilo kupnju percipira kao prijateljski ili neprijateljski ovisi o tome kako je komunicirao i prima ciljne tvrtke uprave, zaposlenika i dioničara. To je sasvim normalno, iako za M & A posao komunikacije koja će se održati u tzv "tajne mjehurić 'pri čemu protok informacija je ograničena zbog povjerljivosti sporazuma (Harwood, 2005). U slučaju prijateljski transakcije, tvrtke surađivati ​​u pregovorima, u slučaju neprijateljskog posla, preuzimanje cilj želi se kupiti ili cilj je zajednica nema predznanja ponude. Neprijateljski akvizicije može, i često, okrenuti prijateljski na kraju, kao acquiror osigurava potvrdom transakcije iz odbora stečenog poduzeća. To obično zahtijeva poboljšanje u odnosu na ponudu. Stjecanje obično se odnosi na kupnju manjih poduzeća po veći. Ponekad, međutim, manje tvrtke će steći kontrolu upravljanja većeg ili duže osnovano poduzeće i zadržati svoje ime za kombinirani entitet. To je poznato kao preokrenuti preuzimanje. Druga vrsta stjecanja obrnutog spajanja, posao koji omogućuje privatna tvrtka za javno dobili navedene u kratkom vremenskom razdoblju. Obrnutog spajanja nastaje kada privatna tvrtka koja ima jake izglede i željan podići financiranje kupuje javno navedene tvrtke ljuske, obično jedan bez poslovne i ograničena sredstva. Postizanje stjecanja uspjeh je dokazano da se vrlo teško, dok su razne studije pokazale da 50% akvizicije nisu uspjeli. Stjecanje proces je vrlo složen, s mnogo dimenzija utječe na njen ishod. Tu je i niz objekata koristi u osiguravanju kontrole nad imovinom tvrtke, koje imaju različite porezne i regulatorne implikacije:

* Kupac dionica, a time i kontrole, od ciljne tvrtke kupuje. Vlasništvo kontrolu tvrtke zauzvrat prenosi efektivnu kontrolu nad imovinom tvrtke, ali budući da je tvrtka je stekla netaknut kao neograničenog, ovaj oblik transakcije nosi sa sobom sve obveze nastale po tom poslu preko svojih prošlosti i sve rizika koji poduzeće suočava u svom komercijalnom okruženju.
* Kupac kupuje imovinu Ciljnog društva. Gotovini cilj prima od rasprodaje se plaća natrag na svojim dioničarima dividendu od ili putem likvidacije. Ova vrsta transakcija ostavlja Ciljnog društva kao praznu ljusku, ako kupac kupuje iz cijele imovine. Kupac često strukturama transakcije kao sredstvo kupiti na "trešnja-pokupiti" imovine koja se želi i ostaviti van imovine i obveza koje ne. To može biti osobito važno gdje predvidive obveze mogu uključivati ​​budućnosti, unquantified štete nagrade kao što su one koje bi mogle proizaći iz parnice na neispravne proizvode, primanja zaposlenih ili prekida, ili štete u okolišu. Nedostatak ove strukture je porez koji mnogim zemljama, osobito izvan SAD-a, nametnuti na transfere pojedinih sredstava, dok je dionica transakcije često može biti strukturiran kao slične vrste razmjene ili drugih aranžmana koji su neoporezivi ili poreza neutralni , kako za kupca i prodavatelja dioničara.

Pojmovi "Razdvajanje", "spin-off" i "spin-out" se ponekad koristi za označavanje situaciju u kojoj jedna tvrtka dijeli na dva, stvara drugi tvrtka odvojeno kotiraju na burzi.
Razlika između spajanja i akvizicije

Iako se često koristi kao sinonimi, uvjete spajanja i akvizicija značiti nešto drugačije stvari. Kada se jedna tvrtka preuzima drugu i jasno afirmira kao novi vlasnik, za kupnju se zove stjecanja. S pravnog gledišta, ciljne tvrtke prestaje postojati, kupac "guta" poslovne i kupca dionica i dalje trguje.

U čistom smislu riječi, spajanje se događa kada se dvije tvrtke dogovoriti da ide naprijed kao jednu novu tvrtku, a ne ostati odvojeno u vlasništvu i djelovao. Ova vrsta akcija je preciznije naziva "spajanje jednakih". Tvrtke su često oko iste veličine. Obje tvrtke 'dionice su se predali, a nova tvrtka dionica izdana u svoje mjesto. Na primjer, u 1999 spajanju Glaxo Wellcome i SmithKline Beecham, obje tvrtke prestala postojati kad su spojene, a nova tvrtka, GlaxoSmithKline, stvorena je.

U praksi, međutim, stvarni spajanja jednakih ne događa često. Obično, jedna tvrtka će kupiti još i, kao dio posla uvjete, jednostavno dopustiti stečenog poduzeća da proglasi da je akcija spajanja jednak, čak i ako je tehnički stjecanja. Budući da je kupio često nosi negativne konotacije, dakle, opisujući posla eufemistički kao spajanje, posao kreatora i vrhunskih menadžera pokušati napraviti preuzimanje ukusniji. Primjer za to bi se preuzimanje Chrysler Daimler-Benz u 1999 koji se često spominje kao spajanja u to vrijeme.

Kupnju posla će također biti pozvani spajanja kad su izvršni direktori se slažu da pridružio zajedno je u najboljem interesu obiju njihovih poduzeća. Ali kad posao je neprijateljski (to jest, kada Ciljnog društva ne želi kupiti) se uvijek smatra stjecanja.

Poslovni vrednovanje

Pet najčešćih načina da valuate poslovne su

* Vrednovanje imovine,
* Povijesne zarade vrednovanje,
* Budući održivi zarade vrednovanje,
* U odnosu vrednovanje (usporedive tvrtke i usporedivim transakcijama),
* Diskontiranog novčanog toka (DCF) vrednovanje

Profesionalci koji valuate tvrtke uglavnom ne koriste samo jedan od tih metoda, ali kombinacija nekih od njih, kao i eventualno druge koje nisu navedene, kako bi se dobila točnija vrijednost. Podaci u bilanci ili računu dobiti i gubitka se dobiva jednu od tri računovodstvenih mjera: Obavijest Reader, pregled angažmana ili reviziju.

Točno poslovne vrednovanja je jedan od najvažnijih aspekata M & A kao procjena poput ove imat će veliki utjecaj na cijenu i da će biti prodan za. Najčešće ove informacije izražena u pismu mišljenja vrijednosti (LOV) kada je poslovanje se vrednuje za kamate miloga. Postoje i druge, detaljnije načini izražavanja vrijednosti poslovanja. Iako ova izvješća općenito dobiti detaljnije i skupo kao veličine poduzeća povećava, to nije uvijek slučaj jer postoje mnoge komplicirane industrijama koje zahtijevaju više pažnje na detalje, bez obzira na veličinu.

Financiranje M &

Spajanja uglavnom se razlikuju od akvizicija dijelom načina na koji se financiraju i dijelom relativne veličine poduzeća. Razne metode financiranja M & posao postoje:

Gotovina

Plaćanje u gotovini. Takve transakcije se obično nazivaju akvizicije, a ne spajanja jer dioničari ciljnog društva ukloniti iz slike i ciljne dolazi pod (neizravne) kontrole ponuđača dioničara.

Zaliha

Plaćanje u stjecanju dionica tvrtke, izdaje se dioničarima pripojenog društva u određenom omjeru proporcionalno vrednovanja potonje.

Specijalist M & savjetodavne tvrtke

Iako trenutno većina M & savjet pruža full-service investicijske banke, posljednjih godina smo vidjeli rast istaknutost stručnjaka M & savjetnika, koji samo pružiti M & savjet (a ne financiranje). Te tvrtke su ponekad nazivaju tranziciji društva, pomažući tvrtke često nazivaju "poduzeća u tranziciji." Za obavljanje tih usluga u SAD-u, savjetnik mora biti licencirani posrednik prodavač, a predmet SEC (FINRA) regulacije. Više informacija o M & savjetodavne tvrtke nalazi se na korporativne savjetodavne.

Motive M &

Dominantni Logika koristi za objašnjenje M & A aktivnosti je da se stjecanje poduzeća traže bolje financijske rezultate. Sljedeći motivi se smatra da su poboljšati financijske rezultate:

* Ekonomija razmjera: Ovo se odnosi na činjenicu da je u kombinaciji tvrtke često može smanjiti svoje fiksne troškove za uklanjanje dvostrukih odjela ili poslovanja, smanjenje troškova tvrtke u odnosu na isto prihoda, čime se povećava zarade.
* Ekonomija opsega: Ovo se odnosi na učinkovitost prvenstveno povezane s promjenama na strani potražnje, kao što su povećanje ili smanjenje opsega marketing i distribuciju, različitih vrsta proizvoda.
* Povećana prihoda ili udio na tržištu: To pretpostavlja da je kupac će biti upijajući veliki natjecatelj i time povećati svoju tržišnu snagu (po hvatanje povećao udjel na tržištu) za postavljanje cijene.
* Cross-selling: Na primjer, banka kupnju dionica brokera onda mogli prodati svoje bankarske proizvode na stock brokera klijenata, dok je posrednik može prijaviti banke kupaca za brokerske račune. Ili, proizvođač može steći i prodati komplementarnih proizvoda.
* Sinergija: Na primjer, menadžerske ekonomije kao što je povećana mogućnost upravljanja specijalizacije. Drugi primjer kupujete gospodarstva zbog povećane red veličine i povezane bulk-kupnje popuste.
* Porezi: profitabilna tvrtka može kupiti gubitak kavu za korištenje cilj je gubitak kao svoju prednost smanjenjem svoje porezne obveze. U Sjedinjenim Državama i mnogim drugim zemljama, pravila su na mjestu ograničiti sposobnost profitabilnih tvrtki "shop" za gubitak stvaranje tvrtke, ograničavanje poreznih motiv stjecanja poduzeća. Porezna minimiziranje strategije uključuju kupnju imovine loših tvrtki i smanjenje tekuće porezne obveze prema Tanner-bijele PLLC Troubled Asset Plan oporavka.
* Geografska ili druge diverzifikacija: To je osmišljen kako bi glatke zarade rezultate tvrtka, koja na dugi rok smoothens na cijenu dionica tvrtke, čime konzervativnijim ulagačima više povjerenja u ulaganja u društvo. Međutim, to ne mora uvijek donose vrijednost dioničarima (vidi dolje).
* Izvor prijenos: sredstva su neravnomjerno raspoređena preko tvrtke (Barney, 1991) i interakciju cilj i stjecanja tvrtka resursa može stvoriti vrijednost kroz bilo prevladavanje asimetrije informacija ili kombiniranjem oskudnih resursa.
* Vertikalna integracija: Vertikalna integracija se događa kada uzvodno i nizvodno tvrtke spojiti (ili jednom stekne drugih). Postoji nekoliko razloga za to da se dogodi. Jedan od razloga je da internaliziraju eksternalije problem. Uobičajen primjer je takvog eksternalije je dvostruko marginalizacije. Dvostruka marginalizacija događa kada oba uzvodno i nizvodno tvrtki monopol vlasti, svako poduzeće smanjuje izlaz iz konkurentske razine na razinu monopola, stvarajući dvije nosivost gubitke. Spajanjem vertikalno integrirana tvrtka može prikupiti jedan loss nosivost postavljanjem nizvodno tvrtke izlaz na konkurentnoj razini. To povećava profit i višak potrošača. Spajanje koji stvara vertikalno integrirana tvrtka može biti profitabilna.
* Apsorpcija sličnih poduzeća u jedinstveno upravljanje: sličan portfelj uložili dvije različite investicijski fondovi (Ahsan Raza Khan, 2009) odnosno ujedinjeni novčani fond i ujedinjeni rast i prihoda fonda, zbog upravljanja da bi se apsorbirali ujedinjeni fond na tržištu novca u Sjedinjenim Američkim rasta i prihoda fond.

Međutim, u prosjeku i po najčešće studirao varijabli, stjecanja tvrtki financijsko poslovanje ne pozitivno promijeniti kao funkcija njihovog stjecanja aktivnosti. Dakle, dodatni motivi za spajanja i akvizicija koje se ne može dodati vrijednost dionica uključuju:

* Diverzifikacija: Dok je ovaj svibanj živica tvrtka protiv krize u pojedinim industriji da ne donose vrijednost, jer je moguće za pojedine dioničare kako bi se postigla ista zaštita za diversifikaciju svojih portfelja na mnogo nižoj cijeni od one povezane s spajanjem. (U svojoj knjizi jedan gore na Wall Streetu, Peter Lynch nezaboravno nazvao to "diworseification".)
* Manager oholosti: upravitelja preveliko o očekivanoj sinergije od M & A koji rezultira preplaćeni iznos za ciljne tvrtke.
* Carstvo izgradnje: Menadžeri imaju veće tvrtke za upravljanje, a time i više snage.
* Manager naknadu: U prošlosti, neke izvršne menadžment timovima imali svoje isplatu na temelju ukupnog iznosa dobiti Društva, umjesto na dobit po dionici, što bi tim perverzne poticaj za kupnju tvrtke povećati ukupna dobit, dok smanjuje dobit po dionici (što boli vlasnici tvrtke, dioničari), iako neke empirijske studije pokazuju da je naknada vezana za profitabilnost, a ne samo profit tvrtke.

Utjecaj na upravljanje

Studija objavljena u srpanj / kolovoz 2008 pitanje Journal of Business Strategy sugerira da spajanja i akvizicija uništiti vodstvo kontinuitet u ciljanim poduzećima top menadžment timovima za najmanje deset godina nakon posla. Studija je pokazala da je cilj tvrtke gube 21 posto svojih menadžera svake godine za najmanje 10 godina nakon stjecanja -. Više nego dvostruko promet iskusni u ne-spojene tvrtki [6] Ako poduzeća stečenih i stjecanje tvrtke preklapaju, a zatim takav promet se očekuje, drugim riječima, može postojati samo jedan CEO, CFO, etcetera na vrijeme.

Kratkoročnim čimbenicima

Jedan od glavnih čimbenika koji kratkom roku izazvala je u Velikoj spajanju pokret je želja zadržati visoke cijene. To je, s mnogim tvrtkama na tržištu, opskrbu proizvoda ostaje visoka. Tijekom panika od 1893, potražnja pala. Kada je potražnja za dobro pada, kao što je prikazano od strane klasične ponude i potražnje modela, cijene su padala. Da bi to izbjegli pad u cijenama, poduzeća koja su isplativo njihova spajanja u velike i manipulirati opskrbe protiv bilo kakve promjene u potražnji za dobrom. Ova vrsta suradnje dovela do rasprostranjenog horizontalne integracije među tvrtkama ere. Fokusiranje na masovnu proizvodnju, dozvoljeno poduzeća smanjiti jedinične cijene za mnogo nižoj stopi. Te tvrtke obično su kapitalno intenzivne i imao visoki fiksni troškovi. Zbog novih strojeva su uglavnom financirane putem obveznica, kamata na obveznice visoke uslijedili su panike iz 1893, ali nije tvrtka je spremna da prihvati količine smanjenja tijekom tog razdoblja.

Long-run faktora

U dugoj vožnji, zbog želje da zadrži niske troškove, to je prednost za tvrtke spojiti i smanjiti njihove troškove prijevoza na taj način za proizvodnju i transport s jednog mjesta, a ne raznim mjestima različitih tvrtki kao u prošlosti. To je dovelo do isporuke na tržište izravno iz ovog jednog mjesta. Osim toga, tehnološke promjene prije spajanja kretanje unutar poduzeća povećani učinkovit veličina postrojenja s kapitalno intenzivne zbor linije omogućuje ekonomije razmjera. Tako poboljšanu tehnologiju i prijevoz bili preteče Velikom spajanju pokreta. U dijelu zbog konkurencije kao što je spomenuto gore, a dijelom i zbog vlasti, međutim, mnogi od tih početku uspješnog spajanja na kraju su demontirane. Američka vlada donijela Sherman Zakona u 1890, postavljanje pravila protiv namještanja cijena i monopola. Počevši u 1890 s takvim slučajevima što su SAD u odnosu na Addyston Pipe i Steel Co, sudovi napala velika poduzeća strategizing s drugima ili unutar vlastite tvrtke kako bi se povećala dobit. Cijena za pričvršćivanje s konkurencijom stvorio veći poticaj za tvrtke da se ujedine i spojiti pod jednim imenom, tako da oni nisu bili konkurenti više i tehnički ne namještanja cijena.

Izvor: Više uključujući Wikipedia

Obrnuti spajanja se smatraju san mnoge tvrtke osnivača i oni gledati prema naprijed u dan kad im up-and-coming mlada tvrtka može biti prihvaćen u areni javnih dioničkih tržišta kao javno navedena tvrtka.

Ipak, postoje različiti načini da se privatni posao može koristiti za žalbu tržišta kapitala i privući kapital. Najčešći je IPO (Initial Public Offering). IPO je kad prethodno pažljivo održava privatna tvrtka prvobitno nudi na prodaju svojih dionica za ulaganja javnosti.

Kada pažljivo održava privatni posao posjeta potrebne za napraviti obrnutog spajanja - ponekad naziva reverse preuzimanje - s javnim ljuska tvrtka, to je kao sredstvo za ulazak tržišta kapitala brzo i možda daje privatna tvrtka direktori izlaznu strategiju.

U gornjem primjeru, javno trguje tvrtka naziva "ljuska", jer sve što je ostalo od izvorne tvrtke je korporativna organizacija i trgovinu sposobnosti.

U javnom spajanja ljuska preokrenuti dioničara privatnog poduzeća kupnju kontrolu ljuska tvrtke, to se stapa s privatna tvrtka. Dioničari privatne tvrtke dobiti najveći dio dionica javnih korporacija ljuske, čime je kontrolu njegova upravnog odbora.

Naravno, specifičnosti koje se odnose na obrnuti spajanja su mnogi, a možda i pregled karakter javne ljuska obrnutog spajanja je predmet koji bi trebao biti broached sa iskusnim vrijednosnim papirima odvjetnik s duboko poznavanje svih važećih Securities and Exchange Commission (DIP) pravila.

Kada contemplating preokrenuti spajanja s ljuska tvrtka mnoštvo stvari zahtijevaju odgovor. Ključni pojmovi uzeti u središte pozornosti, kao što su: AIM burzi, Reit formacije, podnošenje prijave izvješća SB-1 i SB-2, pravilo 15c211, na tržištu makeri, javno plutaju, spajanja i preuzimanja (M & A), u obliku S-8 dioničko za tvrtke osnivača i direktora, akreditirani investitora, DIP računovodstvenim praksama, strateško planiranje, investicijsko bankarstvo, nasd brokera / dilera, a Securities and Exchange Commission (SEC).

Najbolji će javnost treba potražiti savjet prije nego što razmišlja obrnuto spajanja, jer mnogi CEO-a su neiskusni i nisu svjesni zamke ide javnosti putem javnih ljuska preokrenuti spajanja.

Neke od koristi od uzimanja privatna tvrtka u javnost s obrnutim spajanjem bolje načine kako povećati kapital, budući da više izvora kapitalizacije su puno veće u odnosu na ono što privatna tvrtka može privući. Nadalje, ako postoji dovoljno visoka interes ulaganja javnosti, investicija izgledi o tvrtki povećava se mogla pružiti sekundarno tržište za tvrtke zaliha pitanje. Tvrtka također može držati menadžeri nudeći burzovnih opcija. Rezultat javno poduzeće vrijednosnih papira također može biti zaposlen kao valuta za stjecanje druge tvrtke (Spajanja i Akvizicije).

Brojni nagrade uzimanja privatnog poduzeća javnosti daleko offset alternativa preostale privatne brige. Ličnosti povezane s kojima se javno trguje korporacija je blagodat, vrhunske mogućnosti za povećanje kapitala za rast i razvoj su savršeni razlozi za postaje javno trguje poduzeća. Obrnuti spajanja s javnim ljuska tvrtke imaju mjesto među mnogo načina da se tvrtka javnosti.

Franklin A. Roberson je preokrenuti spajanja i korporativnog financijskog stručnjaka s dugom track record u korporativnom sektoru financijskih usluga, dobiti više informacija o g. Roberson i preokrenuti spajanja.

U izrezati i potisak današnjem poslovnom svijetu, čini se da spajanja i akvizicije su redoslijed dana. Najnovija velika imena se spominju kao moguća spajanja su kanali četiri i pet. Spajanje se promatrati kao alternativu spašavanje bolan CH4 novcem iz BBC.

Priča, međutim ne podići zanimljiva točka o spajanjima i akvizicijama , a to je da su oni često odvijaju za pravo razloga, a ne samo kao što neki ljudi vjeruju, čisto da biste dobili osloboditi od konkurencije i monopolizirati određenom tržištu.

Spajanja i akvizicije su šarene prošlosti u najmanju ruku. Do čovjek na ulici su vidjeli kao ni veliki dečki u poslovnom svijetu bullying putu da postane veći od svih ostalih ili samo, običan i jednostavan, težnja prekomjernog bogatstva. Sony spajanja s Kolumbijom i Tri-Star Pictures je jedan takav incident koji daje proces loše ime. Na kraju Sony otpisao $ 2,7 milijuna izdvojiti sve pravne probleme.

No, za svaki slučaj, gdje se pojavljuje ogromne svote novca su izgubiti ili izgubljeni postoji slučaj gdje stjecanja zapravo radi. Partnerstvo između BMW-a i Rolls Royce je koristan za obje strane i AOL-Time Warner stjecanje znači da je u dugoročnom razdoblju Time Warner bio u mogućnosti da vremenske nekim osobito loše oluje bez nestaje u potpunosti.

Dakle, što to sve znači? Što je uključen?

Postoje suptilne razlike u spajanja i preuzimanja . Stjecanje, koji je također poznat kao preuzimanje, odvija kada jedna tvrtka je kupio još jednu tvrtku. Postoje dvije vrste stjecanja i to je zbrka između dva koja često dovodi u tisku da je proces često daje.

Neprijateljskog preuzimanja odvija kada tvrtka ne želi preuzeti. To je ovaj tip spajanja da ljudi izgledaju na umu kao što je često vrsta priče koja čini radova i prima najviše pokrivenost u medijima. Neprijateljskih preuzimanja pojaviti iz raznih razloga, ali novac i natjecanja su obično u središtu odluke. Veće tvrtke može se osjećaju ugroženima potencijal manje tvrtke da se udio pojedinih tržišta. U tom slučaju veće tvrtke će se smatrati korištenjem svoju moć zastrašivanja i nepravedno kontrolu tržišta.

Prijateljski preuzimanje uključuje više proces pregovora i većinu vremena je koristan za obje strane. Manje tvrtke može se bore, ali su vrijedne resurse i talente koje se mogu koristiti drugdje. U tom slučaju velika tvrtka može pomoći kupnjom manje tvrtke. Proces često je također započeo manje tvrtke. Vrlo često su dostigli točku u kojoj oni mogu ići dalje s alatima na raspolaganju i trebate pomoć kako bi proširili i krenuti naprijed. Ponekad je jedini način da se ta pomoć je kroz proces preuzimanje od strane veći entitet u istom području poslovanja .

Spajanje razlikuje malo akvizicije u da je to kombinacija dvije ili više tvrtki u obliku potpuno nove tvrtke. Uz stjecanje tvrtki koje se bave ili zadržati njihova imena ili nestati. U spajanja uključene strane se pojaviti pod novim banner s novim identitetom i imenom. Iako spajanja imati bolju reputaciju od akvizicije još uvijek postoji prostor za zlostavljanje i oni su pogledali usko vlasti kako bi se utvrdilo što utjecaj će imati na tržištu.

Dakle, na licu ga CH4 i PET spajanja će se pojaviti biti zanimljiv prijedlog, jedan pomaže druge u svjetlu teška vremena za TV kuće. Međutim siguran sam da će biti usko pogledao prije nego što se donese odluka. Samo vrijeme će reći.

Osim ako ste svjetske klase kuhar, potrebno je slijediti recept kako bi se stvorili kulinarsko remek-djelo. Kao što je teško kuhati bez recepta nemoguće je diplomatski nositi spajanja bez plana. Spajanja i preuzimanja zahtijevaju poslovni lideri platiti oprezni pozornost na detalje za besprijekornu fuziju.

Ipak, ljudi često se zanemaruje, a oni su mnogo više od detalja. Kao recept pruža kuhar s popisom sastojaka koji već predviđa kako sastojci djeluju, zaposlenik procjene daju menadžerima s recept za zaposlenike koji mogu biti korisni inteligencije za takvo vrijeme.

Nakon spajanja faza zahtijeva prilagodbe i svaki kut tvrtke moraju se pregledati. Ljudi ne obično uzbuđeni o ideji promjene. Stoga, bitno je da menadžeri pogled nakon spajanja faze kao razdoblje prilagodbe za svoje zaposlenike. Procjene mogu olakšati borbu prilagodbe faze:

- Identificiranje zaposlenika prednosti i područja za razvoj
- Identificiranje koje zaposlenici bi učinkovit tim
- Identificiranje svakog zaposlenika sposobnosti za promjene i komunikaciju stil

Kada se menadžeri mogu lako prepoznati ove elemente, oni tada mogu razonoditi njihov stil upravljanja za potrebe svojih zaposlenika. Po komunikaciji na potrebe svojih zaposlenika menadžera ublažiti potencijal za smanjenje produktivnosti.

Procjene se mogu identificirati zaposlenika prednosti i slabosti. Baš kao sastojci osloniti na druge sastojke za dobar okus, neki zaposlenici zahtijevaju dodatni treniranju mi ​​više produktivni. Menadžeri bi trebali biti spremni trener svojim zaposlenicima, teško leži u identificiranju kojima zaposlenici zahtijevaju treniranju. Nakon što su zaposlenici procjenjuju, njihovi menadžeri tada imaju mogućnost utvrditi gdje zaposlenik prirodno ističe, i gdje zaposlenika zahtijeva razvoj.

Ako znate svoj zaposlenika snagama i slabostima nakon spajanja, možete odrediti opise, mjesta i timovi. Spajanja su priliku da otkrijete talent koji je bio na raspolaganju, kao i nove talente iz druge tvrtke, i kako oni mogu biti u kombinaciji za stvaranje još produktivniji posao.

Sljedeći aspekt je identificirati koje zaposlenici bi učinkovit tim. Ne slučajno bi pomiješati dva sastojka zajedno u nadi da na kraju rezultat je jestivo, a istu ideju treba primijeniti prilikom izgradnje momčadi. Koncept se ponovno grupiraju može biti teško za zaposlenike, ali uz pomoć procjene menadžeri mogu se ljude na temelju njihove ponašanja i osobnosti kako bi produktivan i ugodan momčadi.

Menadžeri trebaju imati na umu da je grupiranje ljudi na temelju njihove sličnosti nije uvijek najbolji plan. Samo zato što su ljudi slični ne znači da će biti produktivni na istoj momčadi.

Ključ za izgradnju uspješnih timova je stvoriti ravnotežu između članova tima. Procjene identificirati osobe prirodna ponašanja tendencije i stavove. Menadžeri bi trebali pregledati svakog zaposlenika procjenu, a zatim grupu zaposlenika na temelju njihovih rezultata. Svaka momčad mora imati član koji je jak, gdje drugi član potreba razvoja. Ovo će osigurati da su sve potrebne podatke uzete u obzir, te da groupthink neće uništiti tim naporima.

Nakon spajanja faza može biti stresno za zaposlenike. Previše promjena odjedanput može osjetiti silan, što može smanjiti moral i produktivnost. Procjene pokazuju kako će zaposlenici nositi s promjenama. Neki zaposlenici će zahtijevati više in-dubina komunikacije od drugih, a neke će zahtijevati više treniranju kako bi uspješno tranziciji u svoju novu ulogu. Procjene će otkriti potrebe zaposlenika, i učiniti ga lakšim za menadžere da prisustvuju na te potrebe.

Spajanja ne moraju biti stresno kao jedan možda mislite. Procjene su recept za slučajan spajanja. Oni daju menadžeri alate i razumijevanje potrebno za prijelaz radnika u nove uloge, dok ih razvija u isto vrijeme. Zaposlenika procjene, treniranju, i angažman napraviti za recept koji će rezultirati u uspješan posao, a omogućit će menadžerima stvaranje radnog okruženja koji koriste zaposlenici i tvrtke.

Mnogi od najboljih tvrtki u svijetu raste kroz akvizicije kao sastavni dio njihova strateškog plana. Tvrtke koriste akvizicije kako bi proširili svoje pozicije na postojećim tržištima i venture u nove. Nabava se ne razlikuje od bilo koje druge strateški plan, Plan rada, a rad planu. Razmislite o sljedećem kao vodič, ako želite slijediti dokazane i učinkovitu strategiju rasta vašeg poslovanja kroz akvizicije:

Razvoj kriterija

Prije donošenja bilo kakve upite u potencijalne akvizicije kandidata, razviti svoj set kriterija, koji omogućuju vam da se usredotočite vremena i energije prema vrsti kandidata koji će najbolje zadovoljiti vaše ciljeve. Razmislite o sljedećem: koji tip poslovanja, najmanje (i moguće maksimalno) prihoda, minimalna zarada, zemljopisni položaj, zemljopisne pokrivenosti, godina osnovana, nakon spajanja upravljanje u mjestu, sposobnost da se premjestiti poslovanje, ruke oko situacije (ako gledate prema -obavlja tvrtki kao moguće akvizicije), kapitalnim zahtjevima za širenje poslovanja dalje, i proizvoda i / ili uslužni liniju upotpunjuju svoje postojeće poslovanje.

Financijski resursi

Prije nastavka s bilo razgovora, odrediti financijska sredstva kako bi stekli potencijalnim kandidatkinjama. Imate li novca i kapitala počinili na ruku ili lako dostupan ili ne morate pregledati svaki sporazum o slučaja do slučaja? Brzina financiranja može odrediti uspjeh stjecanja.

Potrebna početne informacije

Tvrtke su, s vremena na vrijeme, nerado otkriti informacije. Odredite unaprijed potrebne informacije koje trebate napraviti informirane odluke. Samo nositi s tvrtkama spremni u skladu s realnim potrebama, a njihova odgovornost i sposobnost da osigura informacije koje trebate također je pokazatelj koliko je ozbiljan prodavatelj.

Komunikacija

(by either party) hinders success. Dobra komunikacija između obiju strana pokreće transakcija naprijed, loše komunikacije (bilo koja strana) ometa uspjeh. Prije provedbe plana za rast kroz akvizicije, oblik interne tim nositi. Utvrditi tko točke kontakata bit će kada ste u potrazi za pregledavanje i stjecanje kontakata. Outline svoje dužnosti tako da ćete imati jak protok informacija i praćenje odgovornosti. Napravite jednu osobu ključ sučelje s stjecanja kandidatima, oni bi trebali upravljati pojedinosti o vašoj interakciji s poslovnim koja se u obzir. Te stvari su bitne kako bi se čvrste komunikacije plan u mjesto kako bi se prikladno stjecanje kandidati su obrađene na najučinkovitiji i stručne mogući način. Kako komunikacija se rješava između dviju tvrtki je važno, često prodaje tvrtka se provode od strane drugih kupaca, učinkovito i profesionalno proces vas (kao potencijalni kupac od prodavača poslovanja) može samo povećati vaše šanse za uspjeh.

Post-Merger integracija plana

Odredite što ćete učiniti s poslovnim nakon što ste ga kupili, to je jednako važno kao i pronalaženju poslovnih kupiti. Plan će morati biti izmijenjen i prilagođen specifičnim stjecanja kandidata, ali ima predložak za rad s omogućit će vam da se integriraju svoje akvizicije više glatko i utjecati stečene imovine, tehnologije i tehnike rasti obje tvrtke. Bez plana ili predložak morate identificirati i upravljati integraciju u letu i sjedište svoje hlače. Od stjecanja može predstavljati značajan ulaganja kapitala, sredstava i vremena - to je u vašem najboljem interesu da integracija idu glatko kao što je više moguće.

Stjecanje tima

Kao što je spomenuto gore, uspostavljanje svoj ​​posao tim je vrlo važno iz komunikacije stajališta. Kroz cijeli proces će se pojaviti pitanja koja mogu biti izvan vaše područje stručnosti, imati unutarnju i vanjsku članova tima kako bi se obuhvatile područja u kojima niste stručnjak. Članovi tima ne samo može sastojati od vas i vašeg unutarnjeg upravljanja, ali i izvan konzultanata s iskustvom u području je potrebno. Oni mogu pomoći u vaš plan da raste kroz akvizicije, upravljaju pretraživanje, koordinirati napore momčadi, pokriti stvari koje nisu u vašem području stručnosti i pomoći cijeli proces postati učinkovitiji i produktivniji.

Prekomjerno jelo ili prejedanja je štetan za zdravlje. Slično tome, više stjecanja može uzrokovati probavne smetnje kao što su korporativni pretjerano utjecati, nakon spajanja integracije poteškoće, kulturnih neprilagođeni i sl. Vi ste ono što jedete.

Dok brzi rast kroz akvizicije je veličanstveno iskustvo u vođenju tvrtke, ona također ima mnogo više rizika nego što se čini. Kada je tvrtka u problemima, neki izvršni direktori i otići na shopping veselje akvizicija. To je više privlačan i uzbudljiv nego pokušava popraviti svjetovnim preokret pitanja natrag u uredu. Potrebno dioničara pozornost od domaćih problema i njih impresioniran ekspanzivne programima. Brzi stjecanja učinjeno u žurbi s neadekvatnim zadaće, krivo vrijeme, egoističan razloga i nestrpljivost za uspjeh može dovesti do nesreće.

Harvard Don Michael Porter studirao uspjeh stopa od 33 visoko cijenjenih tvrtki tijekom 36-godišnje razdoblje stjecanja. Njegov podataka pokazala je da više od polovice nepovezanih akvizicije su kasnije oduzeta.

Istraživanje McKinsey & Company pronađena neuspjeh stopi od 61% u kupnju programa, uz neuspjeh definira kao ne zaradjuje dovoljno povratak na sredstva uložena. Ponekad ti kvarovi su zbog činjenice da su pripajanja ili spajanja je neusklađenost na prvom mjestu, s malim izgledi za uspjeh.

Visok postotak spajanja poteškoće i neuspjeh su rezultat neispravnog upravljanja. Cilj tvrtke su strateški tražili i stapci, a zatim slijedite-up djeluje slabo orkestrirao. Često ljudi u obje tvrtke će biti ozbiljno zabrinuti kako stjecanju može utjecati na njihove osobne karijere. Dobar dio spajanja / nabavka planiranje bi trebao biti usmjeren na odlučivanje o tome koliko ti brige će biti upućena. Na primjer, Novell spajanja s WordPerfect zbog ljudi u obje organizacije doživjeti užas i kombinirane tvrtke teetered naknadno na rubu katastrofe.

Nakon kupnje WordPerfect za US 855 milijuna dolara, Novell prodao Corel manje od dvije godine kasnije za samo US $ 115,000,000. Medijske tvrtke suočavaju sa sličnim problemima stjecanja binge. Konvencionalni mudrost u industriji koji potiču takva manevar je za širenje poslovanja stjecanjem. Sony Corporation (Japan) bio slučaj u točki što je jedan od prvih da venture agresivno u glazbi i filmovima. Isti tečaj akcije je usvojilo Vivendi Universal (francuski), Bertelsmann (njemački) i AOL Time Warner (SAD). To je vjerovao da proizvod može se razviti, a zatim prodali preko širok raspon in-house kanala, od kompaktne diskove, DVD-a, web stranice, pa čak i tematskih parkova. To je dovelo do širenja poslovanja zahtijevaju različite vještine i stručnost, što je rezultiralo neuspjeha ovih stjecanja ulaganja.

U svojoj žurbi iskoristiti bum godina, mnoge tvrtke računati da je najbrži način da tuku konkurenciju bio da se pridruže u. Uostalom, ako ne možete pobijediti, to se pridružite. Tako ide stjecanja spirale. Sa svakim novim stjecanja, pretpostavlja se da prihodi automatski skočio, a marže vjerojatno ostao u prihvatljivim raspona, pogotovo ako posao se ostvaruje kroz dionica zamjene. Rastuća tvrtka stječe ne samo tržišni udio , ali stručnost, kao dobro. Sve izgleda kao da prorok i posebno s burze sve dok tvrtka raste i brojevi su dobri. Međutim, u tome leži temeljna mana s rastom po stjecanja strategije.

To je ono što Herb Greenberg časopisa Fortune Magazine i komentirao u SAD-u korporativne scene: "Kao i kod bilo koje ovisnosti, rast-po-bulk stjecanja pristup zahtijeva povećanje doze lijeka za očuvanje visoke. Jedini način da prihodi rastu dovoljno brzo za Wall Street je kupiti sve više tvrtki. "Jednom kada krivulja rasta staje i cijenu dionica plummets do mjere da inicira začarani dolje spirala. for acquisition. Tvrtka gubi svoju sposobnost utjecati kada kapitalizacija smanjuje i interes trošak povećava za servisiranje kredita financiranja za akviziciju. U nastojanju da smanji troškove, tvrtka počinje obrezivanje kutova na štetu kvalitete, klijentima i zaposlenicima.

Dakle, poslovica i dalje vrijedi: "Ne gristi više nego što može žvakati '. To može postati otrovno za tvrtku ako oni idu u nabavu binge.

Nema rizika, nema nagrada je jedan od najstarijih adages u poslovanju. Ta formulacija strateških rizika prvi put izražena u pisanoj formi od strane grčkih znanstvenika Herodot u 450 prije Krista

U području korporativnog spajanja i akvizicija, izazov za mnoge tvrtke je dobiti vrlo poželjno proizvoda ili tehnologije, a riskirajući kao malo kapitala što je više moguće.

Dok rast kroz spajanja i akvizicija nastavlja biti vrlo popularna strategija - u 2006 došlo je rekord 3,6 trilijuna dolara u spajanja i akvizicija aktivnosti, prema Thompson Financial - mnogi direktori i financijski direktori ostaju oprezni o tome da se bavi. U nedavnom istraživanju velikih korporacija rukovoditelji po Accenture, 45 posto prijavili svoje najnovije spajanja i akvizicija posao nije da dostavi sve očekivane rezultate.
Jedno rješenje za tradicionalni izravno kupi je hibridni spajanja i akvizicija modela. To je sve popularniji.

U hibridni spajanja i akvizicija posla, velike javne korporacije ima udio (obično 10 do 50 posto) u manje tvrtke (javne ili privatne). Općenito, to kapital infuziju dolazi s pozivom opciju, pravo na kupnju cijele tvrtke na neki kasniji datum, na ugovoreno vrednovanje mjerenja.

Hibridni model je uspješno implementiran od strane Cisco Systems, koja je počela koristiti više od deset godina. Između 1993 i 2007, Cisco je 119 akvizicije, od kojih su mnogi u start-up ili malih tvrtki s ograničenom track records.
Postoje tri ključne prednosti za kapital roditelj u hibridni model:

Raznoliki ulaganja smanjiti ukupni rizik.

Pristup novih tehnologija i proizvoda je dobiven uz minimalne troškove.

Upravljani resursi nisu raspršila.

Na primjer, korporacija spremni potrošiti 250 milijuna dolara mogao investirati ga u izravnu kupnju jednog osnovano poduzeće ili se desetak 5 milijuna dolara za 25 milijuna dolara udjela u start-up tvrtki.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

Prema Jim Casparie, osnivač i predsjednik Uprave Venture Saveza, izgledi za prvi put poduzetnik dobivanje venture financiranja su manje od 3 posto. On je izvješća da je u 2005, od 125.000 zainteresiranih strana odluka parcela na VC tvrtkama, samo 2.939 dobio sredstva. Prosječni iznos razrađen 7,4 milijuna dolara.
Kada poduzetnik ne uhvatiti okom VC firma, on svibanj lice kažnjava procjenama, visoke troškove, i vremena i hotelski recenzije od više stranaka.

Na strani kupca, otpornost na hibridni spajanja dolazi iz tradicionalne kulture naći u mnogim korporacijama koje izjednačava "vlasništvo" sa 100 posto, kontrolu i centralizirani, top-down proces donošenja odluka.

Međutim, sve više i više tvrtki dolaze da shvate da u ubrzanom svijetu 21. stoljeća poslovne konkurencije, važno je diverzificirati razvoj proizvoda ulaganjem u više projekata. Oni su također vide prednost poticanja poduzetničkog duha unutar veće korporativne strukture poboljšanju motivacije i potaknuti kreativno razmišljanje.

Hibridni stjecanja mogu pružiti korporacija s učinkovit sredstvo za učenje o novim proizvodima i tehnologijama. On također može poslužiti kao platforma za dodatne akvizicije.

C-razini korporativni rukovoditelji, međutim, moraju shvatiti da se bave poduzetnicima zahtijeva poseban način razmišljanja. Mnogi su osnivači žestoko ponosni na svoje tvrtke i zaštitne svojih proizvoda, i oni žele zadržati visok stupanj kontrole.

Kada se obje strane razumiju prednosti hibridnog akvizicije, jako rewarding sinergija može se održati. Kao što smo vidjeli sve više i više hibridnih akvizicije isplatiti, koncept više neće činiti hrabar, već će postati osnovni dio mnogih korporativnih spajanja i akvizicija strategije.

Uvod

Spajanje se događa kada jedna tvrtka legalno se apsorbira u drugu, a preživjeli tvrtka preuzima sve imovine i obveza apsorbira tvrtke. Tu ne može biti bilo koji zaseban prijenos imovine ili obveza prema ostalim trećim stranama i potvrdu o pripajanju mora biti podnesena u državi gdje je novi posao će uključivati. Apsorbira Tvrtka dioničari nisu "kupio" i stoga pripajanje je, u suštini, tretiraju se kao dioničko transakcije za savezne porezne svrhe. Dioničari obje spojene tvrtke razmjenjuju izvorni zaliha za nove dionice u preživljavanje tvrtke. Tvrtka je upravnog odbora i dioničara mora odobriti spajanje.

Nabava se može dogoditi na dva načina:

• Kupite imovina tvrtke
• Kupi dionica od dioničara

Prema stjecanja scenariju, dioničari društva su kupili može, u većini slučajeva, uzeti svoj novac i "vožnja off u zalazak sunca." Uvjeti plaćanja može biti u gotovini ili zaliha kupnje (koji je kao dobar u gotovini za javno trguje poduzeća). Stjecanje se razlikuje od koncentracije u toj prodaji dioničari ne posjeduju dionice u novom, u kombinaciji poduzeća. Kupac može odabrati ciljani imovine ili obveza da se i drugi odbaciti koje prodavatelj mora smjestiti. Na primjer, kupac ne mora preuzeti dugove tvrtke se kupiti, iako je u većini slučajeva rade.

U spajanja i akvizicija, poreza i neto dobit razmatranja i kupac i prodavatelj su glavni čimbenik u određivanju koliko posla u konačnici je strukturirana. Prodajna dioničari sudjeluju u stjecanju imovine bavi svibanj morati platiti porez na dobitke značajne, osim ako transakcija je strukturiran na način koji omogućuje da se porezi odgođena. Vrste poreznih deferrable transakcija uključuju zakonske udruživanja, stock-za-stock zamjene, i stock-za-equity swaps. Ako otkupna cijena plaćena za imovinu premašuje fer tržišne vrijednosti, višak uplata se tretira kao goodwill po trenutnom računovodstvenim pravilima. Goodwill tada amortizira tijekom razdoblja od općenito 5 do 7 godina, a godišnja amortizacija iznosa se uzima kao prijavu protiv kupca neto dobit. Prema tome, ako kupac dioničara vrlo usredotočeni na neto rast prihoda, kupnjom imovine u više od fer tržišne vrijednosti predstavlja prepreku. Osim toga, goodwill rashodi ne mogu odbiti za porezne svrhe savezna (za razliku od drugih stvari, kao što su amortizacija).

Jedan od načina da zaobići pitanje Amortizacija goodwilla je struktura transakcije kao "udruživanje interesa." Tablica u nastavku prikazuje razliku između nabavne i udruživanje strukture.

Manjinski vs Većina kapital pozicija

Vlasništva postotak da kupac uzima u ciljne tvrtke kapital može imati značajan utjecaj na iskazane financijske izvještaje. Priroda utjecaja varira u skladu sa sljedećim:

• manje od 20% vlasništva
• veći od 20% vlasništva, ali manje od 50%
• više od 50% vlasništva

U manje od 20% vlasničkom udjelu razini, kupuju tvrtka nije potrebna za konsolidaciju bilo kojeg dijela prihoda ili neto prihod od prodaje tvrtke financijskim izvještajima. To može biti vrlo važno razmatranje, ako je prodaja tvrtke se očekuje da će doživjeti gubitke u jednom i u bliskoj budućnosti kao što raste svoje poslovanje. Tvrtka kupnje ne treba razrijediti svoje zarade zbog svoje obveze za konsolidaciju svoj udio gubitaka od svojih ulaganja je relativno mali. Kao primjer, NYNEX nedavno uložio 3 milijuna dolara, za manje od 10 pozicija posto kapitala, u VDONet Corp, proizvođač tehnologiji kompresije opreme za prijenos videa preko interneta. NYNEX je cilj imati konkurentnu prednost u multimedijske usluge preko standardnih telefonskih linija.

Međutim, postoji iznimka od ovog pravila. Ako kupujete tvrtke, kao uvjet svojih ulaganja ima značajnu moć veta nad ključnim poslovnim odlukama prodaje tvrtke, a zatim su se smatra da su operativne kontrole i da će djelovati više kao većina investitora.

Ako je stjecatelj ima vlasničkog udjela od 20% i 50%, oni su potrebni za konsolidaciju njihove udio u dobit ili gubitak iz ciljne tvrtke bez obzira da li imaju pravo veta na ključne operativne planove. Većina kupaca koji se tu razinu vlasničkom udjelu obično struktura posla kako bi im put do kontrolu na neki kasniji datum. To može biti pravo prvog odbijanja kupnju dodatnih dionica ili zajamčena budućnost većinski udio u dogovorenu cijenu ili način da se izračunati cijenu.

Kapital položaj više od 50% najčešće znači da kupac ima kontrolu na dan-to-day vođenje poslovanja i, stoga, će učvrstiti ukupnih prihoda Ciljnog društva svoje financijske izvještaje kao i dio profita i gubitke. Međutim, kao što je objašnjeno gore, ako se manjinski dioničar (i) s obzirom da pravo veta jasno spriječiti većinski dioničar u ostvarivanju potpunu kontrolu nad poslovanjem poduzeća, a zatim prihoda konsolidacija je odbijena, ali postotak zarade nije.

Spajanja i akvizicija transakcija vrste obično se izvode u jednom od sljedećih formata:

• zakonskim spajanje
• zamjenu dionica za dionice
• kupnju sredstava za dionice
• kupnju dionica za gotovinu
• kupnju imovine za gotovinu

Statutarne spajanju

Zakonskim spajanje uključuje dvije tvrtke spajanjem njihove tvrtke i općenito dioničara isplatu dividende u dionicama. Sporazum je neoporezivi i može se obaviti bilo kao kupiti ili udruživanje interesa. Nedavno, NYNEX i Bell Atlantika, dva regionalna telefonska poduzeća spajaju svoje poslovanje u jednu poduzeće koje vodi brand Bell Atlantic ime nakon spajanja. Dakle, N dioničara razmijenili izvorne dionice u toj tvrtki za dionice u novom Bell Atlantic tvrtke. Kombinacija se očekuje da budu tretirani kao tax free transakcije.

Razmjena dionica na burze

Razmjena dionica za dionice bavi se javljaju kada prodaje dioničari prodaju svoje tvrtke kupca i dodjelu dionica u kupca tvrtke kao osiguranje za plaćanje. Transakcija je obično neoporezivi i može se obaviti što je kupnja ili udruživanje interesa. Na primjer, Cabletron Systems, proizvođač računalne mrežne opreme, pristao kupiti Network Express, usluga visoke brzine prekidači računalne mreže, za 116 milijuna dolara u dionicama. Cabletron sustavi će razmjenjivati ​​0,1388 svojih običnih dionica za svaku od mreža Expressa 10,7 milijuna dionica.

Kupnja sredstava za burze

U ovoj vrsti posla, imovine ili skupine imovine (kao što su odabrane postrojenja i strojeva), a ne cijelog poduzeća na prodavatelja je kupljen. U nekim slučajevima, samo korporativne ljuske prodavatelja ostataka koji mogu biti likvidiran kasnije. Valuta koristi za financiranje kupnje dionica od kupca tvrtke. Ova transakcija je neoporezivi i može se tretirati kao kupnju ili udruživanje interesa. U svibnju 1996, Ronald Perelman je New World Communications Group, Inc prodao dvije TV stanice na NBC-u 425 milijuna dolara. Ako NBC, jedinica General Electric Co, plaća za stanice s temeljcem, zatim da će sporazum biti primjer kupnje imovine za dionice transakcije.

Kupnja dionica za gotovinu

Ova vrsta transakcija je prilično čest i pojavljuje se kada dioničari prodaju svoje dionice za gotovinu na kupca. Kupac će imati većinu ili potpunu kontrolu ovisno o broju dioničara koji prodaju. Ova vrsta posla je oporezive na dioničara prodaje tvrtke ako su svjesni koristi od prodaje svojih dionica. Ova vrsta transakcija se tretira kao kupiti samo i udruživanje interesa prednosti ne dolaze u igru. Nakon mjeseci nesuglasica preko cijene, američki naftni div Mobil ulja stekao australski proizvođač nafte i plina, Ampolex doo, za 1,4 milijarde dolara u gotovini.

Kupnja imovine za gotovinu

Ova transakcija je sličan kupnju sredstava za dionice, osim da su sredstva za plaćeni gotovinom, a ne dionice. Ova transakcija je oporezivi na prodaju dioničarima i može samo biti učinjeno što je kupovina, a ne udruživanje interesa.

Spajanja se kada tvrtka, a drugi odluči da se pridruže zajedno.

Akvizicije su, kada tvrtka kupuje tvrtke B.

Savezi su tvrtkama koje rade zajedno kako bi se postigla cilj zajedno. Ciljevi kao u, kako bi se izbjeglo compeitition na tržištu ili da se natječu s drugim tvrtkama.

Joint Venture je subjekt formiran između dvije ili više stranaka na poduzimanje gospodarskih aktivnosti zajedno. Ugovorne strane su suglasne da biste stvorili novi entitet obje doprinosi kapitala, i oni tada dijele u prihodima, troškovima, i kontrola poduzeća. Pothvat može biti za jedan specifičan projekt samo nastavak ili poslovni odnos, kao što je Sony Ericsson joint venture.

Primjer stjecanja (preuzimanje):
Procter & Gamble preuzimanje Gillette

Primjer spajanja:
AT & T i BellSouth Corporation

Primjer Joint Venture:
Sony Ericsson

Mnogi smatraju da početnike surađuje s jačim i bolje poznate tvrtke mogu im pomoći razbiti na tržištu brže i osigurati jeftinije financiranje nego što bi inače bili dostupni na njih.

U prošlosti, zajednička ulaganja usmjerena na predstavljanje poduzeća u različitim zemljama ili zemljopisnim područjima. U posljednjih nekoliko desetljeća, fenomen joint venture za unaprijed aktivnosti je postao više prevladava. Savez može podijeliti na društvo relativnu prednost u veličini ili sposobnosti da uče brže polju, ili pružaju nadopunu područja u kojima nedostaje (na primjer, savez između Stavljanje u pogon s prednosti u razvoju i proizvodnji s tvrtka s dokazano marketinške vještine). Kada je joint venture se izvodi u formalnom način, uspostavom zasebna pravna osoba za to (također poznat kao joint venture), to je slično u prirodi djelomično stjecanja, u zamjenu za dionice. To je zato što transakcija stvara entitet koji kombinira prednosti u odnosu obje strane i veze svoju budućnost zajedno, barem s obzirom na teren u pitanju.

Savezi su skupe, ne samo zbog novca napusti tvrtke ruke, nego zbog povratka iz kojih bi mogao biti odbijen. Prvo, zajednička ulaganja uključuju ulaganja menadžerskih vremena resursa u osnivanju pothvat, to upravljanje i rješavanje mogućih sukoba interesa između partnera preko funkcioniranje venture. Čak i kada pravilno skup ugovora, poticaja, te razne prijenos cijene od partnera u zajedničkom pothvatu riješiti većinu sukoba, gotovo da i nema joint venture uspijeva u cijelosti izbjeći sukobe između svojih stranaka.

Štoviše, savezi mogu stvoriti neizravne troškove blokirajući mogućnost suradnje s konkurentskim tvrtkama, tako možda čak i negiranje tvrtka različite mogućnosti financiranja. Na primjer, savez s Ericssonom u području mobilne komunikacije može smanjiti vjerojatnost ugovora s tvrtkama Nokia, čime stavljajući tvrtke u opasnosti da, ako Ericsson je oslabljena, tako će biti sve tvrtke koje ovise o njemu.

Zajednička ulaganja i izložiti tvrtka svojim partnerima, i jedinstvene tehnologije da je ponekad otkrila svoje partnerske tvrtke, koja je kasnije mogao postati natjecatelj ili bi mogao koristiti plodove pothvata ili know-how bolje od pokretanja sama. Osim toga, strateškim partnerima često može dovesti poduzeće u smjerovima koji služe partner tvrtke bolje nego oni sama tvrtka.

Po mom mišljenju, ne mogu naći "joint venture" je najmanje rizično. Kada dva ili više poduzeća stapa, zaposlenici mogli izgubiti svoja radna mjesta i perspektivu / klijenata može biti izgubljen. U stjecanja, kupnju moraju slijediti pravila kupac (upravljanja i slično). In Alliance, all other companies/business that are not in the alliance would suffer. Dok je u joint venture, dvije ili više stranaka poduzimaju gospodarsku aktivnost zajedno. Pogledajte Sony Ericsson o tome kako oni rade tako dobro sada!