Fúziók, akvizíciók, és a Joint Venture

Mi, ha bármilyen hatása az egyesülés a United és a Continental Airlines egyesülése lesz az olcsó repülőjegyek és olcsó nyaralás csomagok még a jövő zenéje.

A két légitársaság a jövőben is működni külön közepéig 2012.

A következő egy frissítést, ahol a dolgok állnak, mivel Egyesült Continental Holding vette át a két légitársaság tavaly októberben:

• Kioszkok 83 repülőtereken kezdett, amely lehetővé teszi az utasok számára ellenőrizze a járatok esetében mindkét légitársaság május 18-án.
• United régi logó Chicago O'Hare repülőtér váltotta United neve a Continental világon jelképe. Ez a változás halad összes repülőtér.
• United kínál edző ülések extra lábtér, amelyre díjak a prémium. "Economy Plus" ülések várhatóan nem kerül eladásra Continental repülőgépek elejéig 2012.
• United bejelentette, hogy megtartja United három osztályát szolgáltatás nemzetközi járatok és a kontinentális két osztály szolgáltatás legalább a következő néhány évben.
• A légitársaság azt reméli, hogy felajánl egy kombinált helyfoglalási rendszer (a Continental jelenlegi rendszer) márciusáig 2012.
• Gyakori szórólapok is összekapcsolják a United és a Continental számlák és össze mérföld.
• Utazók nézd meg járatokat, kapnak helyet feladatok és ellenőrző repülést állapotot sem United és a Continental weboldalán függetlenül attól, hogy melyik légitársaság ők repülnek.
• Mindkét légitársaság kezdte, melyek azonos menü fedélzeti élelmiszer vásárlások edzője szerint május 1-jén, bár a menük business class is különböző.
• Poggyász díjak, repülés változások, a készenléti kéri, és a kezelése a kísérő nélküli kiskorúak most megegyezik a két légitársaság.

A szerzőről

www.cheapfares.com dolgozók élvezik írásban és megosztása utazási hírek, hogy bevonják őket, és hisznek mások érdekes.

A kifejezés a fúziók és felvásárlások (rövidítve M & A) utal szempontjából a vállalati stratégia, vállalati pénzügyek és a menedzsment foglalkozik a vételi, eladási és összekapcsolja a különböző cégek, amelyek támogatást, pénzügyi, vagy segít egy növekvő vállalat egy adott iparág gyors növekedése nélkül kellene létrehozni egy másik gazdasági társaság.

Beszerzés
Az akvizíció (a "cél") egy másik. Konszolidáció, amikor két cég együtt alkot egy új cég összesen. Az akvizíció lehet magán-vagy állami, attól függően, hogy a felvásárolt, illetve az egyesülő társaság, vagy nem szerepel a nyilvános piacokon. Az akvizíció lehet baráti vagy ellenséges. Akár a vásárlás tartják barátságos vagy ellenséges attól függ, hogyan közölt és kapott a megcélzott cég igazgatósága, a munkavállalók és a részvényesek. Teljesen normális, bár az M & A sok kommunikáció kerül sor az úgynevezett "bizalmas buborék", amelyben az információáramlás korlátozott miatt titoktartási megállapodások (Harwood, 2005). Abban az esetben, barátságos tranzakció, a cégek együttműködnek tárgyalások, abban az esetben, ellenséges foglalkozik, átvétele cél hajlandó megvásárolni, vagy a célpont fórumon nincs előzetes ismerete az ajánlatot. Ellenséges felvásárlások is, és gyakran, viszont barátságos a végén, mint a acquiror biztosítja a jóváhagyását a tranzakció a tábláról a felvásárolt cég. Ez általában javítására van szükség a szempontból az ajánlatot. Megszerzése általában utal a vásárlás egy kisebb céghez egy nagyobb. Néha azonban, egy kisebb cég szerez irányítása egy nagyobb, vagy hosszabb alapított vállalkozás, és megőrzi nevét az egyesített vállalkozás. Ez az úgynevezett fordított átvétele. Egy másik típusú beszerzés fordított egyesülés, az üzlet, amely lehetővé teszi egy magán cég, hogy a tőzsdén jegyzett rövid idő alatt. A fordított egyesülés történik, ha egy privát cég, amely erős kilátásai, és alig várja, hogy növelje pénzügyi vásárol tőzsdén jegyzett fedőcég, általában egy nem üzleti és korlátozott eszközök. Elérése akvizíció sikere bebizonyította, hogy nagyon nehéz, míg a különböző vizsgálatok kimutatták, hogy 50%-a felvásárlások nem jártak sikerrel. A felvásárlás folyamata igen bonyolult, számos dimenzió befolyásolja annak kimenetelét. Van is egy változatos struktúrákat használt biztosítása felett vagyon egy cég, amely különböző adó-és szabályozási következményeit:

* A vevő megvásárolja a részvényeket, és ezért ellenőrzést, a cél társaság megvásárolta. Tulajdonjoga a társaság irányítását pedig közvetíti a hatékony ellenőrzést az eszközök a vállalat, de mivel a cég megszerezte ép, mint a folytatását, az ilyen típusú tranzakció hordozza az összes kötelezettség keletkezett, hogy a vállalkozások több mint a múlt és az összes a kockázatokat a társaság szembesül a kereskedelmi környezetben.
* A vevő megvásárolja az eszközöket a cél vállalat. A készpénz a cél kap az eladásnak fizetik vissza a részvényeseknek osztalékot vagy a felszámolást. Ez a fajta tranzakció elhagyja a cél cég, mint egy üres héj, ha a vevő megvásárolja ki az egész vagyon. A vevő gyakran struktúrák a tranzakció Egy eszköz megvásárlásával a "cseresznye-pick" az eszközöket, hogy akar, és hagyja ki az eszközök és források, hogy nem. Ez különösen fontos lehet, ahol előrelátható kötelezettségek lehetnek jövőben nem számszerűsített kárt díjakat, mint például azok, amelyek adódhat perek több mint hibás termék, munkavállalói juttatások, illetve a megszüntetés, vagy a környezeti károk. A hátránya, ez a struktúra az adó, hogy sok jogrendszerben, különösen az Egyesült Államokon kívül, róna át az egyes eszközök, míg a részvény tranzakciók is gyakran kell felépíteni, mint a hasonló jellegű csere vagy egyéb megállapodások, amelyek adómentesek, illetve adó-semleges , mind a vevő és az eladó részvényesek számára.

A "szétválás", "spin-off" és "spin-out" néha használják, hogy jelezze a helyzet, amikor egy társaság osztja két, így egy második vállalkozás külön-külön jegyzik a tőzsdén.
Megkülönböztetése a fúziók és felvásárlások

Bár gyakran használják szinonimaként, az egyesülési és felvásárlási feltételeket jelenti, némileg különböző dolog. Ha egy cég veszi át egy másik, és egyértelműen meghatározza magát az új tulajdonos, a vásárlás nevezzük megszerzése. Jogi szempontból tekintve, a megcélzott vállalkozás megszűnik, a vevő "fecskék" az üzleti és a vevő állomány továbbra is kereskednek.

A tiszta értelemben vett, az egyesülés történik, ha két cég vállalja, hogy előre, mint egy új cég pedig továbbra is külön-külön tulajdonosa és üzemeltetője. Ez a fajta tevékenység pontosabban nevezik a "összeolvadása egyenlő". A cégek gyakran közel azonos méretű. Mindkét vállalat a készletek megadta magát és az új cégek állomány ki a helyén. Például az 1999-es egyesülése Glaxo Wellcome és a SmithKline Beecham, mindkét cég megszűnt, amikor egyesült, és egy új cég, a GlaxoSmithKline, jött létre.

A gyakorlatban azonban a tényleges egyesülése megegyezik nem történik túl gyakran. Általában egy cég vásárol egy másik, és ennek részeként az üzlet szempontból, egyszerűen csak hagyjuk a megszerzett cég hirdeti, hogy a kereset egy egyesülés egyenlő felek, akkor is, ha ez technikailag akvizíció. Mivel kivásárolta gyakran hordoz negatív konnotációja, ezért a leíró foglalkozik euphemistically, mint az egyesülés, sok döntéshozók és a felsővezetők próbálja, hogy a nyilvános vételi ízletesebb. Erre jó példa lenne átvétele Chrysler a Daimler-Benz 1999-ben, amely széles körben nevezik egyesülés idején.

A vásárlás foglalkozni is kell hívni az egyesülés, amikor mindkét cégvezetők egyetértenek abban, hogy csatlakozik együtt van a legjobb érdeke mindkét ezek a cégek. De ha az üzlet a barátságtalan (azaz, ha a cél cég nem akarja, hogy vásárolt), ez mindig tekinthető megszerzése.

Üzleti értékelési

Az öt leggyakoribb módja valuate üzleti állnak

* Vagyonértékelés,
* Történelmi eredmény értékelése,
* Jövőben fenntartható eredmény értékelése,
* Relatív értékelési (hasonló vállalat és hasonló tranzakciók),
* Diszkontált cash-flow (DCF) értékelés

Szakemberek, akik valuate vállalatok általában nem használják csak egy ilyen megoldás, de kombinációja közülük néhányat, illetve esetleg mások, hogy nem a fent említett, annak érdekében, hogy pontosabb értéket. Az információ a mérlegben, vagy eredménykimutatás nyerik egyike a három számviteli intézkedések: a Figyelmeztetés az olvasó, a Review Engagement vagy Audit.

Pontos üzletértékelés egyik legfontosabb szempontja az M & A, mint értékelések, mint ezek jelentős hatást gyakorolnak az árat, hogy az üzleti vállalkozások értékesített. Leggyakrabban ez az információ kifejezve levelet véleménye Value (LOV), amikor a vállalkozás kerül értékelésre az érdeklődés kedvéért. Vannak más, részletesebb módon kifejező értékének üzlet. Bár ezek a jelentések általában kap részletesebb és drágább, mint a méret a vállalat növekszik, ez nem mindig van így, hiszen számos bonyolult iparágak több figyelmet igényelnek a részletekre, mérettől függetlenül.

Finanszírozás M & A

Egyesülése általában differenciált beszerzést részben az úton, ahol finanszírozott, részben pedig a relatív nagysága a vállalatok. Különböző finanszírozási módjait az M & A foglalkoznak létezik:

Készpénz

Fizetés készpénzben. Az ilyen ügyletek általában nevezik akvizíciók helyett összeolvadások, mert a részvényesek a megcélzott vállalkozás távolítsák el a képet, és a cél alá esik (közvetett) ellenőrzése az ajánlattevő részvényeseinek.

Készlet

Fizetés az átvevő társaság részvényei, ki a részvényeseknek a beolvadó társaság egy adott arány arányos értékelése az utóbbi.

Specialist M & A tanácsadó cégek

Bár jelenleg a legtöbb M & A tanácsadást nyújt teljes körű szolgáltatást nyújtó befektetési bankok, az elmúlt években nőtt a hangsúlyt a speciális M & A tanácsadó, aki csupán M & A tanácsadás (és nem pénzügyi). Ezek a cégek gyakran csak átmeneti vállalatok, segítő vállalkozások gyakran nevezik "a vállalatok átmeneti." Ahhoz, hogy betöltsék ezeket a szolgáltatásokat az Egyesült Államokban, egy tanácsadó kell egy engedéllyel rendelkező közvetítő kereskedő, és figyelemmel a SEC (FINRA) szabályozás. További információ a M & A tanácsadó cég biztosítja a vállalati tanácsadó.

Indítékok mögött M & A

A domináns logika leírására használnak M & A tevékenység az, hogy a vállalkozások megszerzésével igyekeznek jobb pénzügyi teljesítményt. Az alábbi motívumok tartják, hogy javítsa pénzügyi teljesítmény:

* Méretgazdaságosság: Ez arra utal, hogy az egyesült vállalat gyakran csökkenti a fix költségek eltávolításával párhuzamos osztályok vagy műveletek, csökkenti a költségeket a vállalat viszonyítva azonos bevételi forrást, így a haszonkulcs növelése.
* Gazdaság hatály: Ez arra utal, hogy a hatékonyságot elsősorban a kapcsolódó keresleti oldali változások, mint például a növekvő vagy csökkenő hatálya értékesítése és forgalmazása, a különböző típusú termékek.
* Megnövekedett bevételi vagy a piaci részesedés: Ez feltételezi, hogy a vevő majd elnyeli egy jelentős versenytárs, és növeli a piaci erő (a rögzítése nagyobb piaci részesedés), hogy be az árakat.
* Kereszt-eladás: például egy bank vásárol egy bróker lehet majd eladni a banki termékek a bróker ügyfelei, míg a bróker iratkozzon fel a bank ügyfelei számára ügynöki számlákat. Vagy a gyártó is vásárolhatnak és adhatnak el kiegészítő termékek.
* Synergy: Például, a vezetői gazdaságokban, mint például a megnövekedett lehetőséget vezetői specializáció. Egy másik példa vásárol gazdaságok megnövekedett rendelési méret és a kapcsolódó tömeges vásárlási kedvezmények.
* Adózás: A nyereséges vállalkozás lehet vásárolni veszteséget gyártó használja a célpont veszteség előnyüket csökkentésével adókötelezettség. Az Egyesült Államokban és sok más országban, szabályok vannak érvényben, hogy korlátozza a képességét a nyereséges vállalatok "shop" a veszteséges vállalatok, korlátozza az adó motívuma egy felvásárló cég. Adó minimalizálására stratégiák közé beszerzési eszközei a nem teljesítő cég, és csökkenti a jelenlegi adókötelezettség alá Tanner-fehér PLLC Troubled Asset Recovery Plan.
* Földrajzi és egyéb diverzifikációs: Ez úgy tervezték, hogy sima az eredmény eredményeit cég, amely hosszú távon kisimul a részvény ára egy cég, amely a konzervatív befektetők nagyobb bizalmat fektet be a vállalat. Ez azonban nem mindig szállít értéket a részvényesek (lásd alább).
* Resource transzfer: erőforrások egyenlőtlenül oszlanak cégek (Barney, 1991) és a kölcsönhatás a cél és a felvásárló cég erőforrások értékteremtés révén akár leküzdésében információs aszimmetria, illetve a szűkös erőforrások egyesítésével.
* A vertikális integráció: A vertikális integráció történik, ha egy upstream és a downstream cég egyesítése (vagy megszerzi a másik). Több oka is van, hogy ez megtörténjék. Ennek egyik oka, hogy internalizálni közgazdászok externáliának probléma. Egy gyakori példa a egy ilyen externália kettős marginalizáció. Dupla marginalizáció akkor történik, amikor mind az upstream és a downstream cégek monopol hatalom, minden cég csökkenti termelését a versenyképes szint a monopólium szinten, hozzon létre két holtteher veszteséget. Összevonásával a vertikálisan integrált vállalat is mintavételének holtteher veszteséget beállításával a későbbi cég kimenetet a versenyképes szint. Ez növeli a nyereség és a fogyasztói többlet. Az egyesülés, amely létrehozza a vertikálisan integrált vállalat lehet nyereséges.
* Felszívódása hasonló vállalkozások egységes irányítás alatt áll: hasonló portfolió fektetett két különböző befektetési alapok (Ahsan Raza Khan, 2009), nevezetesen egyesült pénzpiaci alap és egyesült a növekedés és a jövedelem alap miatt a menedzsment, hogy felszívja egységes pénzpiaci alap be egységes növekedés és a jövedelmi alap.

Ugyanakkor az átlagos és az egész leggyakrabban vizsgált változók megszerzése vállalatok pénzügyi teljesítménye nem változik pozitívan függvényében a felvásárlási tevékenység. Ezért a további motívumok a fúziós és felvásárlási, hogy nem hozzá a részvényesi értéket a következők:

* A diverzifikáció: Bár ez fedezeti vállalat ellen visszaesés egyéni iparág nem szállítja érték, hiszen lehetőség van az egyéni részvényesek elérni ugyanazt a fedezeti diverzifikálásával portfóliójukat sokkal alacsonyabb költséggel, mint a társított egyesülés. (Könyvében egyet a Wall Street, Peter Lynch emlékezetesen nevezik ezt a "diworseification".)
* Manager arrogancia: menedzser túlzott a várható szinergiák M & A, amelynek eredményeként a túlfizetést a cél vállalat.
* Empire-épület vezetők nagyobb vállalatok számára, és így több energiát.
* Manager kompenzáció: A múltban bizonyos menedzsment csapat volt a kifizetés alapja a teljes összeg nyereséget a vállalat, hanem a profit egy részvényre jutó, amely megadja a csapat perverz ösztönzést vásárolni vállalatoknak, hogy növeljék a teljes profit csökken a nyereség egy részvényre jutó (ami fáj a tulajdonosok a vállalat, a részvényesek), bár néhány empirikus vizsgálatok azt mutatják, hogy a kompenzáció kapcsolódik jövedelmezőség és nem csupán a társaság nyereségéből.

Hatások a menedzsment

A tanulmány a július / augusztus 2008 kérdését a Journal of Business stratégia azt sugallja, hogy az egyesülések és felvásárlások elpusztítani vezetés folytonosságát megcélzott vállalatok felsővezetői csapat legalább egy évtizede követően foglalkozik. A tanulmány megállapította, hogy a megcélzott vállalkozások elveszítenek 21 százaléka a vezetők évente legalább 10 évig megszerzését követően - több mint kétszerese a forgalom tapasztalható a nem egyesült cégek. [6] Ha a vállalkozás a megszerzett és a felvásárló cégek fedik egymást, akkor Ilyen forgalom várható, más szóval, csak az egyik vezérigazgató, pénzügyi igazgató, satöbbi egy időben.

Rövid távon tényezők

Az egyik legfontosabb rövid távú tényezők, elindította a The Great összefonódás-ellenőrzési Mozgalom volt a vágy, hogy ne az árak magasak. Azaz, a sok cég a piacon, a kínálat a termék továbbra is magas. Során a pánik az 1893-ban a kereslet csökkent. Ha a kereslet a jó esik, amint azt a klasszikus kereslet és kínálat modellje, az árak hajtott le. Ennek elkerülése érdekében az árcsökkenés, cégek találta nyereséges összejátszanak és manipulálni a kínálat elleni változások iránti kereslet a jó. Ez a fajta együttműködés vezetett széleskörű horizontális integráció között cégek a kor. Fókuszban a tömegtermelés lehetővé tette cégek, hogy csökkentsék egységnyi költségek sokkal kisebb mértékben. Ezek a cégek általában a volt tőkeigényes, és magas volt a fix költségek. Mivel az új gépek többnyire finanszírozott kötvények kamatait kötvények magas volt, majd a pánik az 1893-ban még nem határozott volt hajlandó elfogadni mennyiség csökkenése ebben az időszakban.

Hosszú távú tényezők

Hosszú távon, köszönhetően a vágy költségek alacsonyan tartása volt előnyös a cégek összevonása, és csökkentsék a szállítási költségeket, így gyártása és szállítása egyik helyről helyett különböző helyeken, különböző cégek, mint a múltban. Ennek eredményeként szállítás közvetlenül a piacra a egy helyen. Ezen felül, a technológiai változások az egyesülés előtt mozgás vállalat növelte a hatékony méretű növények tőkeintenzív futószalag, amely lehetővé teszi a méretgazdaságosságot. Így jobb technológia és szállítási voltak előfutárai, hogy a Nagy összefonódás-ellenőrzési Mozgalom. Részben a versenytársak, mint a fent említett, és részben a kormány, de sok ilyen kezdetben sikeres egyesülés végül lebontották. Az Egyesült Államok kormánya elfogadta a Sherman Act 1890-ben, amelyben szabályok ellen árrögzítés és a monopóliumok. Kezdve az 1890-es években az ilyen eseteket az USA versus Addyston Cső és Steel Co., a bíróságok támadta nagyvállalatok számára strategizing másokkal, vagy a saját vállalatokat, hogy a nyereség maximalizálása. Árrögzítés a versenytársak létre nagyobb ösztönöz, hogy egyesítse, és egyesíti egy néven, hogy azok nem voltak versenytársak, és már technikailag nem árrögzítés.

Forrás: Több beleértve a Wikipedia

Fordított egyesülések minősül álom sok cég alapítói és várom a napot, amikor a fel-és feltörekvő fiatal cég is üdvözölte az arénába a nyilvános tőzsdei egy nyilvánosan jegyzett társaság.

Ennek ellenére vannak olyan változatos módszerekkel, hogy egy magánvállalkozás használhat fellebbezni a tőkepiacok és a tőkevonzó. A leggyakoribb az IPO (Initial Public Offering). Az IPO az, amikor egy korábban szigorúan tartott magáncég eredetileg kínál, hogy eladja az állomány, hogy a befektető nagyközönséggel.

Amikor egy szorosan tartott privát üzleti látogatások szükségesek, hogy nem a fordított egyesülés - más néven fordított átvétele - a nyilvános fedőcég, ez az eszközeként belépő tőkepiacok gyors, és talán így a magáncég igazgatók egy kilépési stratégiát.

A fenti példában, a nyilvánosan működő társaság a továbbiakban a "shell", hiszen minden, ami maradt az eredeti cég a vállalati szervezet és a kereskedelmi képességét.

A nyilvános shell fordított egyesülések részvényesei egy magáncég megvásárlása az irányítást a fedőcég, összefonódó azt a magáncég. A részvényesek a magánvállalkozások kap a legnagyobb részét az állomány az állami shell vállalat, így ellenőrizni a igazgatótanácsának.

Természetesen a sajátosságok vonatkozó fordított egyesülés sok, és esetleg egy áttekintést a karakter nyilvános shell fordított egyesülés egy olyan téma, hogy fel kell vetni a tapasztalt értékpapír ügyvéd mély ismerete az összes vonatkozó Securities and Exchange Commission (SEC) szabályok.

Szándéka esetén a fordított egyesülés fedőcég számos elem kell választ adni. Kulcsfontosságú fogalmak a középpontban, mint például: AIM tőzsde REIT kialakulását, bejelentés regisztrációs nyilatkozatok SB-1 és az SB-2, szabály 15c211, a piaci döntéshozók, az állami float, a fúziók és felvásárlások (M & A), forma S-8 készleten a cég alapítók és igazgatók, akkreditált befektetők, SEC számviteli gyakorlat, a stratégiai tervezés, a befektetési banki, NASD bróker / kereskedők, valamint a Securities and Exchange Commission (SEC).

A legjobb lesz nyilvános tanácsát kell kérni, mielőtt fontolóra fordított egyesülés, mivel sok vezérigazgató nem rendelkeznek kellő tapasztalattal, és nem ismeri a buktatóit megy nyilvánosság nyilvános shell fordított egyesülés.

Néhány előnye abban, hogy egy magántulajdonban lévő cég nyilvánosság fordított egyesülés jobb módszerekkel tőkét, hiszen a több forrásból származó kapitalizáció is sokkal szemben, amit egy magáncég képes vonzani. Továbbá, ha van egy elég nagy érdeklődés a befektető nagyközönséget, a beruházási kilátásokat a vállalat növeli lehetett biztosítani a másodlagos piacon a cég részvényei kérdés. A cég is tartani vezetők kínálva részvényopció. Az így kapott állami vállalat értékpapírokat is foglalkoztatott a pénznem megszerzésének más vállalkozások (fúziók és felvásárlások).

A számos hasznot vesz egy magáncég állami messze ellensúlyozta az alternatív fennmaradó saját aggodalomra ad okot. A kapszula kapcsolódó nyilvánosan jegyzett társaság egy áldás, a kiváló lehetőségeket tőkebevonás a növekedés és a terjeszkedés tökéletes megfontolások válás nyilvánosan jegyzett társaság. Fordított összefonódások nyilvános fiktív vállalkozások helye van a sok szempontból, hogy a vállalat számára.

Franklin A. Roberson egy fordított egyesülés és vállalati pénzügyi szakember régóta a vállalati pénzügyi szolgáltatások ágazatában; minél több információt Mr. Roberson és a fordított egyesülés.

A vágott és kiáll a mai üzleti világban úgy tűnik, hogy a fúziók és felvásárlások az, hogy a nap. A legújabb nagy neveket kell említeni, mint egy esetleges egyesülés a csatorna négy és öt. Az egyesülés alatt nézett alternatívájaként vizet mernénk ki a gyengélkedő CH4 a pénzt a BBC.

A történet ellenére nem emel egy érdekes pont, fúziók és felvásárlások , és az, hogy gyakran kerül sor a megfelelő okok miatt, nem csak néhány ember úgy gondolja, pusztán, hogy megszabaduljunk a verseny és a sajátíthatja ki az adott piacon.

Fúziók és felvásárlások egy színes múlt, hogy mondjuk a legkevésbé. A férfi az utcán, ők látták, mint akár a nagy fiúk az üzleti világ megfélemlítés felé egyre nagyobb, mint bárki más, vagy csak sima és egyszerű, a törekvés a túlzott jólét. A Sony egyesülése a Columbia és a Tri-Star Pictures egyik ilyen eset az, ami a folyamat egy rossz név. Végül a Sony írta ki $ 2.7m rendezni végre a jogi problémákat.

De minden esetben úgy tűnik, hatalmas összegeket már elvesztegetett vagy elveszett van olyan eset amikor egy megszerzése tényleg működik. Közötti partnerség a BMW és a Rolls Royce volt előnyös mindkét fél és az AOL megvásárolta a Time Warner azt jelenti, hogy hosszú távon a Time Warner képes volt az időjárás néhány különösen rossz viharok nélkül eltűnik teljesen.

Szóval mit is jelent? Mi az a szó?

Vannak finom különbségek a fúziók és felvásárlások . Az akvizíció, amely szintén ismert, mint a felvásárlás, akkor történik, amikor egy cég a vásárló egy másik cég. Kétféle megszerzése és ez a zavar a két, hogy gyakran a rossz sajtó, hogy a folyamat gyakran adják.

A ellenséges felvásárlás történik, ha egy cég nem akarja átvenni. Ez a típusú fúzió, hogy az emberek úgy tűnik, hogy emlékezni, mint ez gyakran a fajta történet, ami a papírok, és kapja a legnagyobb lefedettséget a médiában. Ellenséges felvásárlások elő különböző okokból, de a pénz és a verseny általában középpontjában a határozat. Egy nagyobb társaság fenyegetve érzik magukat a potenciális egy kisebb cég , hogy egy részét az adott piacon. Ebben az esetben a nagyobb cég lenne tekinthető a hatalmát, hogy megfélemlítsék és tisztességtelenül ellenőrzést a piacon.

Egy barátságos felvásárlási magában inkább egy folyamat tárgyalások és a legtöbb esetben előnyös mindkét fél számára. Egy kisebb cég lehet, küzd, de az értékes erőforrásokat és tehetség amelyet fel lehet használni máshol. Ebben az esetben egy nagy cég segíthet ki vásárol a kisebb cég. A folyamat gyakran kezdte a kisebb cég. Nagyon gyakran elérték a pontot, ahol lehet tovább menni a rendelkezésükre álló eszközök, és segítségre van szüksége, hogy bővítsék és előrelépni. Néha az egyetlen módja, hogy ez a segítség a folyamat, hogy szerzett egy nagyobb egység ugyanezen a területen az üzleti .

Az egyesülés kissé eltér egy akvizíciót, hogy ez a kombinációja két vagy több társaság formájában egy teljesen új társaság. Az akvizíció az érintett vállalkozások vagy tartani a nevüket, vagy eltűnik. Az egyesülés az érintett felek jelennek alatt egy új banner egy új identitást, és nevet. Bár a fúziók nagyobb tiszteletnek örvendenek, mint a felvásárlások még mindig van a visszaélés és azok néztek szorosan a hatóságok határozzák meg, milyen hatással lesznek még a piacon.

Tehát az arca, hogy a CH4 és a FIVE egyesülés tűnik egy érdekes ajánlatot, egy segítettem a másik fényében nehéz időkben a TV társaságok. Azonban biztos vagyok benne, hogy lesz közelről vizsgálni, mielőtt bármilyen döntés. Csak az idő fogja megmondani.

Ha nem világszínvonalú szakács, meg kell követni egy receptet, hogy hozzon létre egy gasztronómiai remekmű. Ahogy nehéz főzni anélkül, hogy a recept lehetetlen diplomatikusan kezelni fúziók terv nélkül. Fúziók és felvásárlások igényel az üzleti vezetők, hogy fordítson figyelmet a részletekre a zökkenőmentes fúzió.

De az emberek sokszor figyelmen kívül hagyják, és sokkal több, mint egy részlet. Mint egy receptet ad szakács egy az összetevők listáját, amely már előre, hogy az összetevők egymáshoz, alkalmazotti értékelések nyújtanak a vezetők egy recept alkalmazottak, amelyek hasznosak lehetnek intelligencia ilyen alkalommal.

Az összefonódás után fázisban igényel kiigazítást, és minden szöge a vállalkozások ellenőrizni kell. Az emberek általában nem izgatott az ötlet a változás. Ezért nagyon fontos, hogy a vezetők megtekintéséhez összefonódás után szakaszban kiigazítási időszakot alkalmazottaik számára. Értékelések könnyű a harc a fázisba lép:

- Azonosítása munkavállaló erősségeit és fejlesztendő területek
- Azonosítása, amely a munkavállalók tenné a hatékony csapat
- Azonosítása az egyes munkavállalók alkalmassági a változás és a kommunikációs stílusa

Ha a vezetők könnyen azonosítani ezeket az elemeket, akkor majd kielégíteni a vezetési stílus az igényeinek alkalmazottaik. A kommunikációs igényeihez alkalmazottaik vezetők enyhíteni az esetleges alacsonyabb termelékenység.

Értékelések azonosítani munkavállaló erősségeit és gyengeségeit. Ahogy összetevők támaszkodnak Egyéb összetevők ízlés szerint jó néhány alkalmazott igényelnek extra coaching számomra termelékenyebb. Menedzserek készen kell állnia arra, hogy edző a munkavállalók, a nehézség abban rejlik, hogy melyik a munkavállalók szükséges coaching. Ha a munkavállalók értékelik, hogy a vezetők akkor is képes azonosítani, ahol a munkavállaló természetesen kiemelkedik, és ahol a munkavállaló fejlesztésre szorul.

Ha ismeri a munkavállaló erősségeit és gyengeségeit az összefonódás után, akkor meg munkaköri leírásokat, pozíciók, és a csapatok. Egyesülések lehetőséget, hogy felfedezzék a tehetségét, hogy a már rendelkezésre álló, valamint az új tehetségek másik cég, és hogyan lehet kombinálni, hogy hozzon létre egy még hatékonyabb üzleti.

A következő szempont, hogy melyik alkalmazott lenne hatékony csapat. Akkor nem véletlen keveréke a két összetevő együtt reméli, hogy a végeredmény ehető, és ugyanezt a gondolatot kell alkalmazni, ha épületben csapatok. A koncepció, hogy újra csoportosítva nehéz lehet a munkavállalók számára, de a segítségével értékelések vezetők is helyet embereket alapján viselkedés és személyiség annak érdekében, hogy eredményes és élvezetes csapatok.

Menedzserek kell megjegyezni, hogy az emberek csoportosítása alapján hasonlóság nem mindig a legjobb tervet. Csak azért, mert az emberek hasonlóak, nem jelenti, hogy lesznek termékeny ugyanazon a csapat.

A legfontosabb az épület sikeres csapat, hogy megteremtse egyensúly csapat tagjai. Vizsgálatok személyek azonosítására természetes viselkedési tendenciák és attitűdök. Menedzserek felül kell vizsgálnia minden egyes munkavállaló értékelése, majd a csoport az alkalmazottak alapján eredményeket. Minden csapatnak kell egy tagja, amely erős amennyiben egy másik tag fejlesztésre szorul. Ez biztosítja, hogy minden szükséges adatot figyelembe venni, és hogy groupthink nem tönkretenni a csapat erőfeszítéseit.

Az összefonódás után szakaszban feszültséggel teli lehet a munkavállalók számára. Túl sok változás egyszerre érezhetjük elsöprő, amelyek ronthatják és a termelékenység. Értékelések azt mutatják, hogy a munkavállalók változások kezeléséhez. Egyes alkalmazottak igényel mélyebb kommunikáció, mint mások, és néhány igényel több coaching annak érdekében, hogy sikeres átmenetet az új szerepet. Értékelések feltárja igényeit a munkavállalók, és megkönnyíti a vezetők, hogy vegyenek részt az igényeinek.

Egyesülések nem kell a stresszt egy gondolnánk. Értékelések a recept egy véletlen egyesülés. Adnak vezetők az eszközöket és megértés szükséges áttérés a munkavállalók új szerepeket, míg a fejlődő őket időben. Munkavállalói felmérések, coaching és elkötelezettség, hogy a recept, amely következtében egy virágzó üzleti, és lehetővé teszi a vezetők, hogy hozzon létre munkahelyi környezetben, amely előnyös a munkavállalók és a vállalat.

Sok a legjobb vállalatok a világon nő a felvásárlások részeként a stratégiai terv. Vállalat használja felvásárlások, hogy növeljék helyzetben a meglévő piacokon, és a kockázati be újakat. Felvásárlások nem különböznek, mint bármely más stratégiai terv terv a munkát, és a munka a terv. Tekintsük a következő, mint egy útmutató, ha szeretné követni a bevált és hatékony stratégia a növekvő üzleti révén megszerzése:

Fejlesztése kritériumai

Mielőtt bármilyen kérdéssel a potenciális akvizíció jelölteket, fejleszteni a követelményrendszer, amely lehetővé teszi, hogy összpontosítson időt és energiát felé típusú jelölteket, hogy a legjobban megfelel az Ön céljainak. Tekintsük a következő: a vállalkozás típusából, a minimális (és az esetleges maximum) bevételek, minimum jövedelem, földrajzi elhelyezkedés, a földrajzi lefedettség, év létre, az összefonódás után menedzsment a helyén, képes áthelyezni az üzleti, fordulat helyzet (ha ránézünk alatt teljesítő vállalatok a lehető akvizíciók), tőkekövetelmények növekedését az üzleti tovább, és a termék és / vagy szolgáltatás vonal kiegészíti a meglévő üzleti.

Pénzügyi források

Előtt eljárást bármilyen beszélgetés, meghatározza a pénzügyi források megszerzéséhez a potenciális tagjelölt. Van készpénzt és elkötelezett tőke kézzel, vagy könnyen hozzáférhető, vagy van, hogy vizsgálja felül az egyes foglalkozik egy eseti elbírálás alapján? Speed ​​finanszírozási tudja határozni sikere az akvizíció.

Kötelező kezdeti információk

A vállalatok időnként vonakodnak nyilvánosságra hozni adatokat. Határozza meg előre a szükséges információkat meg kell, hogy tájékozott döntést. Csak azokkal a cég hajlandó eleget a reális követelményeknek; a fogékonyság és arra, hogy az a szükséges információt is azt jelzi, mennyire súlyos az eladó.

Kommunikáció

(by either party) hinders success. A jó kommunikáció a két fél között mozog az ügyletben előre, rossz a kommunikáció (bármelyik fél) gátolja a sikert. Mielőtt a terv végrehajtása nő a megszerzése, a belső forma foglalkozik csapat. Létrehozása, akik a kapcsolattartási pontok lesznek, amikor a keresett és felülvizsgálata beszerzési kapcsolatok. Vázlat a felelősséget, hogy van egy erős információáramlás és nyomon követésére elszámoltathatóságot. Hogy egy személy a legfontosabb kapcsolódási pont a beszerzési jelöltek; kellene kezelni adatait interakció az üzleti éppen venni. Ezek a dolgok nélkülözhetetlenek ahhoz, hogy szilárd kommunikációs tervvel rendelkezik, így alkalmas megszerzése jelöltek kezeli a leginkább hatékony és szakszerű módon. Hogyan kommunikáció kezeli a két cég között fontos, gyakran az értékesítő cég folyik más vásárlók, hatékony és szakszerű eljárás az Ön által (mint potenciális vevő az eladók üzleti) csak növeli az esélyt a sikerre.

Az összefonódás után Integrációs Terv

Határozza meg, mit fog csinálni az üzleti, miután megvásárolta, ez ugyanolyan fontos, mint megtalálni a gazdasági vásárolni. A terv kell majd módosítani, valamint testre szabott egyedi beszerzési jelentkezők, de miután egy sablont a munka lehetővé teszi, hogy integrálja a felvásárlások simábban és a tőkeáttétel megszerzett eszközök, technológiák és technikák növekszik a vállalkozások. Terv nélkül, vagy sablont kell azonosítani és kezelni az integrációs menet közben, és a székhelye a nadrágot. Mivel megszerzése jelenthet jelentős tőkebefektetés, a források és az idő - ez az Ön érdeke, hogy az integráció megy olyan gördülékenyen, amennyire csak lehetséges.

Acquisition Team

Mint említettük, a létrehozó foglalkozik csapat nagyon fontos a kommunikáció szempontjából. Az egész folyamat kérdések merülnek fel, amelyek nem a szakterülete, belső és külső csoport tagjait, hogy olyan területekre, ahol nem vagyunk jártasak. Csapat tagjai nem csak áll az Ön és a belső igazgatás, hanem külső tanácsadók tapasztalt területeken szükség. Ezek segíthetik a terv nő a megszerzése, kezelése a keresést, koordinálja a csapat erőfeszítéseit, fedjük le a dolgok, amelyek nem az Ön szakterülete, és segít az egész folyamatot hatékonyabbá és termelékenyebbé.

Túlzott evés vagy nagy mennyiségek fogyasztása káros az egészségre. Hasonlóképpen, mint akvizíció okozhat vállalati zavar, mint a túlzott kihasználásával, postai egyesülés integrációs nehézségek, kulturális stb Misfits Ön mit eszik.

Bár a gyors növekedés révén megszerzése egy izgalmas élmény folyó üzleti, hanem tart sokkal több kockázatot, mint ami a szem. Amikor a cég bajban van, néhány cégvezetők is megy a bevásárlás veszi felvásárolta. Sokkal inkább elbűvölő és izgalmas, mint megpróbálni kijavítani világi fordulat kérdések az irodában. Tart a részvényesek figyelmét távol a hazai problémákat és lenyűgözte őket expanzív programokkal. Gyors megszerzése történik sietve nem megfelelő házi feladatot, rossz időzítés, önző okokból és türelmetlenség a sikerhez vezethet csapás.

Harvard don, Michael Porter tanulmányozta a siker mértéke a 33 nagy tekintélynek örvendő cégek több mint 36 év alatt a beszerzés. Ő adatok feltárták, hogy több mint a fele a független akvizíciók később elidegenített.

Kutatás a McKinsey & Company talált hibaarány 61%-os beszerzési programok, a hiba definíciója nem keresnek megfelelő megtérülését a források befektetett. Néha ezek a hibák oka, hogy a fúzió vagy felvásárlás volt eltérés az első helyen, a kis esélye a sikerre.

A nagy százaléka az egyesülés nehézségek és kudarcok az eredménye hibás kezelése. Cél a vállalatok stratégiai felkutatott és lépdelt, de aztán a nyomon követési jár rosszul hangszerelt. Gyakran az emberek mindkét cég komolyan bajba hogyan megszerzése hatással lehet a személyes karrierjüket. A jó része az egyesülés / megszerzését tervezi kell törekedni, hogy hogyan döntenek ezeket az aggályokat kerül terítékre. Például, a Novell WordPerfect egyesülése miatt az emberek mindkét szervezet tapasztalata döbbenet és az egyesült vállalat teetered későbbiekben a katasztrófa szélére.

Megvásárlása után WordPerfect az amerikai 855.000.000 $, a Novell eladta a Corel kevesebb, mint két évvel később csak US $ 115 millió. Médiavállalatok előtt álló hasonló problémákkal megszerzésének mértéktelen. A hagyományos bölcsesség az ipar ösztönző az ilyen manőver volt, hogy nő az üzleti beolvadással. Sony Corporation (Japán) volt hasonló eset, hogy az egyik első vállalat agresszív a zene és a filmek. Ugyanezt a lépést fogadta el a Vivendi Universal (francia), Bertelsmann (német) és az AOL Time Warner (USA). Azt hitték, hogy egy termék lehetne kialakítani, majd értékesített egy széleskörű belső csatornákon, a kompakt lemezek, DVD-k, weboldalak, sőt szórakoztató parkok. Ez ahhoz vezetett, hogy elterjedése a vállalkozások, amelyek különféle készségek és szaktudás, ami a hibák ezek megszerzése vállalkozások.

Az ő sietett kihasználni a fellendülés éveiben, sok cég azzal számolt, hogy a leggyorsabb módja annak, hogy megverte a verseny, hogy csatlakozzon be Elvégre, ha nem tudod legyőzni azt, csatlakozni. Így megy az akvizíció spirál. Minden új akvizíció, azt feltételezzük, hogy a bevételek automatikus felugrott, míg a margók feltehetően maradt elfogadható tartományokat, különösen, ha az üzlet alapja a készlet swap. A növekvő vállalat megvásárolja nemcsak a piaci részesedés , hanem a szakértelem is. Minden úgy tűnik, hogy sok jót, különösen a tőzsdén , amíg a cég növekedésével és a számok jók. Azonban ott rejlik az alapvető hiba a növekedés-by-akvizíciós stratégia.

Ez az, amit Herb Greenberg a Fortune magazin kommentálta az amerikai vállalati jelenetet: "Mint minden függőség, a növekedés-by-tömeges megszerzése megközelítést tesz szükségessé növekvő dózisban a gyógyszer, hogy megőrizzék a magas. Az egyetlen módja, hogy bevétele növekszik elég gyorsan ahhoz a Wall Street is vásárolni egyre több vállalat. "Miután a növekedési görbe leállítja, és a tőzsdei ár zuhan olyan mértékben, hogy kezdeményezi egy gonosz lefelé tartó spirál. for acquisition. A vállalat elveszíti képességét kihasználva, amikor nagybetűs csökken és érdek rovására növeli, hogy a szolgáltatás a hitel finanszírozás megszerzésének. Az ajánlatot a költségek csökkentése érdekében a vállalat megkezdi vágás sarkok rovására a minőség, az ügyfelek és alkalmazottak.

Ezért a mondás is igaz, "nem harap többet, mint amennyit rágni". Válhat mérgező a cég, ha bemegy megszerzését tivornya.

Nincs kockázat, nincs jutalom az egyik legrégebbi adages az üzleti életben. Ez a megfogalmazás a stratégiai kockázat először kifejezett írásos formában a görög tudós Hérodotosz a Kr. e. 450

A birodalom a vállalati összeolvadások és felvásárlások, a kihívás sok vállalat megszerzése igen kívánatos termék vagy technológia, míg kockáztatva a kevés tőkével lehetséges.

Míg a növekedés a fúziós és felvásárlási továbbra is rendkívül népszerű stratégia - 2006-ban volt egy rekord 3600000000000 $ a fúziós és felvásárlási tevékenység szerint Thompson Financial - sok cégvezető és cFos is bizalmatlanok tenni kívánó foglalkozik. Egy nemrég végzett felmérés a nagyvállalati vezetők az Accenture, 45 százalékkal számoltak a legutóbbi egyesülési és felvásárlási foglalkozik már nem szállít minden a várt eredményeket.
Az egyik megoldás a hagyományos egyszeri vétele a hibrid egyesülési és felvásárlási modell. Egyre népszerűbb.

A hibrid egyesülési és felvásárlási ajánlatot, egy nagy állami vállalat vesz részesedést (általában 10 százalék és 50 százalék) egy kisebb társaság (állami vagy magán). Általában ez a tőkeinjekció érkezik egy vételi opció, a jogot, hogy megvásárolja a teljes cég egy későbbi időpontban a szerződés értékelési mutatókat.

A hibrid modell már sikerült megvalósítani a Cisco Systems, amely kezdték használni, hogy több mint egy évtizeddel ezelőtt. Között 1993 és 2007, Cisco készült 119 felvásárlások, sokan közülük a most induló vagy kis cégek korlátozott nyilvántartását.
Három fő előnyei a saját szülő a hibrid modell:

Változatos beruházások minimalizálása teljes kockázatot.

Hozzáférés az új technológiák és termékek szerzett minimális költségek mellett.

Menedzselt erőforrások nem eloszlik.

Például egy vállalat hajlandó költeni 250.000.000 $ volt befektetni azt, hogy kifejezetten vásárolni egy alapított vállalkozás vagy egy tucat $ 5.000.000, hogy $ 25000000 tét az induló cégek.
A fogyasztói termékek ágazata, meg tudjuk nézni, hogy Dean Foods, a vezető amerikai szolgáltató a folyadék tej és tejtermékek, egy példa a nagyon sikeres hibrid megszerzése.

Szupermarket vásárlók tudják, Dean Foods keresztül számos helyi márkák , Beleértve a Borden, Pet, Ország friss, réti arany és Horizon organikus.

Az egyik Dean leginkább sikeres akvizíciók volt fehér hullám, a bio élelmiszerek cég. Úgy alakult 1976-ban Steve Demos, a bio élelmiszerek úttörője. Ő vezetett be Silk szójatej 1996-ban, csakúgy, mint a bioélelmiszerek boom volt a kezdet. 1999-ben, Dean Foods vásárolt 25 százalékos részesedést dollárért 5 millió. Segített a Dean "smart money", a termék értékesítése megugrott több mint $ 250 millió 2004-ben, amikor Dean megvásárolta a fennmaradó 75 százaléka fehér hullám a 224.000.000 $.

Dean eljárva a Cisco hagyomány, a bal vállalkozó Demos és a vezetőség a helyén, és hagyja, hogy a cég működik, nagy önállósággal. Az eredmény egy win-win kimenetelét. 2005-re, Dean Foods már több mint $ 10,8 milliárd bevételt és nagyobb volt, mint a Kellogg és a HJ Heinz.

A sikerek, mint ez, úgy tűnik meglepőnek nem látjuk többet hibrid foglalkozik. A valóság a hibrid koncepció arca pont az ellenállás mind az eladó és a vevő oldalán. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

Bevezetés

A merger occurs when one company is legally absorbed into another and the surviving company takes over all of the assets and liabilities of the absorbed company. There cannot be any separate transfer of assets or liabilities to other third parties and a certificate of merger must be filed in the state where the new business will incorporate. The absorbed company shareholders are not “bought out” and therefore the merger is, in essence, treated as a stock transaction for federal tax purposes. The shareholders of both of the merged companies exchange their original stock for new stock in the surviving company. The company's board of directors and shareholders must approve the merger.

Acquisitions can occur in two ways:

• Buy the assets of the company
• Buy the company's shares from the stockholders

Under the acquisition scenario, the shareholders of the company being bought can, in most instances, take their money and “ride off into the sunset.” The terms of the payment can be either in cash or stock of the purchase (which is as good as cash for publicly traded companies). The acquisition is different from a merger in that the selling shareholders do not own stock in a new, combined enterprise. The buyer can select targeted assets or liabilities to take and others to discard which the seller must accomodate. For example, the buyer does not have to assume the debt of the company being bought–although in most cases they do.

In mergers and acquisitions, tax and net income considerations of both the buyer and seller are a major factor in determining how the deal is ultimately structured. The selling shareholders participating in acquisition of asset deals may have to pay significant taxes on gains unless the transaction is structured in a way that allows the taxes to be deferred. Types of tax deferrable transactions include statutory mergers, stock-for-stock swaps, and stock-for-equity swaps. If the purchase price paid for the assets exceeds its fair market value, the excess payment is treated as goodwill under current accounting rules. The goodwill is then amortized over a period of generally 5 to 7 years and the annual amortization amount is taken as a charge against the buyer's net income. Consequently, if a buyer's shareholders are very focused on net income growth, purchasing assets in excess of fair market value presents an obstacle. In addition, the goodwill expense is not deductible for federal tax purposes (unlike other items such as depreciation).

One way to bypass the goodwill amortization issue is to structure the transaction as a “pooling of interest.” The table below shows the difference between the purchase and pooling structure.

Minority vs. Majority Equity Position

The percentage equity ownership that a buyer takes in a target company can have material effect on its reported financial statements. The nature of the impact varies according to the following:

• less than 20% ownership
• greater than 20% ownership, but less than 50%
• greater than 50% ownership

At the less than 20% equity ownership level , the buying company is not required to consolidate any portion of the revenue or net income of the selling company to its financial statements. This can be a very important consideration if the selling company is expected to experience losses at once and in the near future as it grows its business. The buying company does not need to dilute its earnings because of its obligation to consolidate its share of the losses since its investment is a relatively small minority. As an example, NYNEX recently invested $3 million, for less than 10 percent equity position, in VDONet Corp., a maker of compression technology equipment for transmitting video over the internet. NYNEX's goal is to have a competitive edge in multimedia services over standard phone lines.

However, there is an exception to this rule. If the buying company, as a condition of its investment, has significant veto power over key business decisions made by the selling company, then they are deemed to have operating control and would act more like a majority investor.

If the acquirer has an equity interest between 20% and 50% , they are required to consolidate their share of profits or losses from the target company regardless of whether they have veto rights over key operating plans. Most buyers who take this level of equity ownership usually structure the deal to give them a path to control at a later date. This can be the right of first refusal to buy additional equity or a guaranteed future majority share at an agreed upon price or method to calculate the price.

An equity position of greater than 50% most often means the buyer has control of the day-to-day running of the business and, therefore, will consolidate the total revenue of the target company to its financial statements as well as its portion of profits and losses. However, as discussed above, if the minority shareholder(s) are given veto rights that clearly prevent the majority shareholder from exercising full control over the operations of the business, then revenue consolidation is disallowed but the percentage of earnings is not.

Merger and acquisition transaction types are normally executed in one of the following formats:

• statutory merger
• exchange of stock for stock
• purchase of assets for stock
• purchase of stock for cash
• purchase of assets for cash

Statutory Merger

A statutory merger involves two companies merging their businesses and generally the shareholders receive payment in stock. The deal is non-taxable and can be done as either a purchase or a pooling of interest. Recently, NYNEX and Bell Atlantic, two regional telephone companies merged their businesses into one enterprise that kept the Bell Atlantic brand name after the merger. Consequently, N's shareholders exchanged their original shares in that company for shares in the new Bell Atlantic company. The combination is expected to be treated as a tax-free transaction.

Exchange of Stock for Stock

Exchange of stock for stock deals occur when the selling shareholders sell their company to the buyer and receive shares in the buyer's company as the security for payment. The transaction is usually non-taxable and can be done as a purchase or pooling of interest. For example, Cabletron Systems, a maker of computer networking equipment, agreed to purchase Network Express, a provider of high-speed computer network switches, for $116 million in stock. Cabletron Systems will exchange 0.1388 of its common shares for each of Network Express' 10.7 million shares outstanding.

Purchase of Assets for Stock

In this type of transaction, an asset or a group of assets (such as selected plants and machinery) and not the entire company of the seller is purchased. In some cases, only the corporate shell of the seller remains which can be liquidated at a later date. The currency used to fund the purchase is stock of the buyer's company. This transaction is also non-taxable and can be treated as a purchase or pooling of interest. In May 1996, Ronald Perelman's New World Communications Group, Inc. sold two TV stations to NBC for $425 million. If NBC, a unit of General Electric Co., paid for the stations with stock, then that deal would be an example of a purchase of assets for stock transaction.

Purchase of Stock for Cash

This type of transaction is fairly common and occurs when the shareholders sell their stock for cash to a buyer. The buyer will then have majority or full control depending on the number of shareholders who sell. This type of deal is taxable to the shareholders of the selling company if they realize a gain from selling their shares. This type of transaction is treated as a purchase only and pooling of interest benefits does not come into play. After months of wrangling over price, the US oil giant Mobil Oil acquired the Australian oil and gas producer, Ampolex Ltd., for $1.4 billion in cash.

Purchase of Assets for Cash

This transaction is similar to a purchase of assets for stock, except that the assets are paid for with cash and not stock. This transaction is also taxable to the selling shareholders and can only be done as a purchase and not a pooling of interest.

Egyesülése is, ha egy cég és egy másik úgy dönt, hogy fogjanak össze.

Beszerzéseket is, ha vállalat megvásárolja cég B.

Szövetségek cégek akikkel együtt elérése a cél közös. Célok, mint, hogy elkerüljék compeitition a piacon, vagy versenyezni más cégek.

Joint Venture egy személy között alakul ki két vagy több fél vállalja gazdasági tevékenység együtt. A felek megállapodnak abban, hogy hozzon létre egy új vállalkozás mindkét hozzájárul a méltányosság, és ők majd megosztani a bevételek, költségek, és ellenőrzése a vállalkozás. A vállalkozás lehet egy egyedi projekt csak, vagy a folyamatos üzleti kapcsolatban, mint például a Sony Ericsson vegyes vállalat.

Példa Acquisition (átvétel):
Procter & Gamble átvétele Gillette

Példa egyesülés:
AT & T és a BellSouth Corporation

Példa a Joint Venture:
Sony Ericsson

Sok induló találja, hogy együtt erősebb és ismertebb cégek segíthetnek nekik betörni a piacra gyorsabb és biztonságosabb kevésbé költséges finanszírozást, mint egyébként rendelkezésükre.

A múltban a vegyesvállalatok összpontosított képviselete cégek különböző országokban vagy földrajzi területeken. Az elmúlt évtizedekben a jelenség közös vállalatok előre meghatározott tevékenységek egyre gyakoribb. A szövetség tudják fejteni, hogy a vállalat relatív előnyt méretű vagy képes megtanulni a téren gyorsabb, vagy adja meg kiegészítője a területeket, ahol ez hiányzik (például a szövetség között startup előnyt a fejlesztés és a gyártás egy cég bevált marketing ismeretek). Ha a közös vállalat végzi a formális módon létrehozásával egy külön jogi személy számára, hogy (más néven közös vállalat), a hasonló jellegű részleges megszerzése ellenértékeként részvények. Ez azért van, mert a tranzakció létrehoz egy gazdálkodó egység, amely egyesíti a relatív előnyeit mindkét fél és a kapcsolatok jövőjüket együtt, legalábbis a tekintetben, hogy a szóban forgó területen.

Szövetségek költséges, nem csak a miatt elhagyó készpénz a vállalat kezében, hanem miatt tér vissza, ahonnan meg lehetne tagadni. Először is, közös vállalkozások bevonása a beruházás vezetői idő forrásokat létrehozó vállalat, kezelése, és megoldásának lehetséges érdekellentétek a partnerek között több mint működésének a vállalkozás. Még ha a megfelelő sor szerződések, ösztönző rendszerek, és a különböző átadási árak a partnerek a közös vállalat megoldja a legtöbb konfliktus, szinte semmilyen közös vállalkozás sikerül teljesen közötti konfliktusok elkerülését saját felek.

Sőt, szövetségek létrehozását közvetett költségek gátolja a lehetőséget, együttműködő versengő cégek, így talán még tagadta a cég különböző finanszírozási lehetőségeket. Például szövetségre Ericsson területén a mobil kommunikáció csökkentheti a valószínűsége szerződések Nokia, amivel a cég a veszélye, hogy ha az Ericsson gyengíti, így lesz minden olyan cég függ ez.

Közös vállalkozások is, ki a cég partnereit, és az egyedülálló technológia, hogy néha kiderült, hogy a partner cég, ami később lett egy versenytárs vagy tudta kihasználni a gyümölcse a vállalkozás, illetve a know-how jobb, mint az indítás is. Ezen kívül, stratégiai partnerek gyakran vezető a cég irányban, hogy szolgálja a partner cég jobb, mint azok a cég maga.

Véleményem találom "Joint Venture" a legkevésbé kockázatos. Ha 2 vagy több vállalat egyesül, az alkalmazottak elveszíthetik munkájukat és kilátások / ügyfelek elveszhetnek. Az akvizíció a vásárlás követnie kell a szabályokat a vásárló (menedzsment és így tovább). A Szövetség, az összes többi vállalat / vállalkozás, amely nem a szövetség is kárt okoz. Mivel a közös vállalat, két vagy több fél vállalja, gazdasági tevékenység együtt. Nézd meg a Sony Ericsson, hogyan csinálnak olyan jól most!