Fusies, overnames en joint ventures zijn zo losjes gebruikt in het bedrijf lexicon, dat is het logisch dat er een hoge mate van verwarring. Voordat suggereert een kader om te kiezen tussen de drie modellen, is het zeer belangrijk dat conceptualisaties van deze terminologieën duidelijk zijn.

Fusie: Een fusie verwijst naar een proces waarbij twee bedrijven een worden door te komen samen. In een dergelijk geval, geen enkel ander bedrijf heerst over de andere. Meestal is het management van beide bedrijven de aandelen van de controle van de resulterende onderneming en de namen van beide bedrijven behouden blijven voor de resulterende bedrijven. Er zijn vele high profile voorbeelden van fusies - AOL Time Warner, GlaxoSmithKline (de op een na grootste farmaceutische bedrijf ter wereld, na Pfizer), Hero Honda (de grootste motor merk in India), Sony Ericsson (de derde grootste fabrikant van mobiele telefoons in de wereld) en vele anderen. In elk van deze gevallen werden de namen van beide bedrijven gehandhaafd om te profiteren van de aandelen van de beide merknamen. Dus simpel gezegd, fusies creëren een nieuwe organisatie uit twee of meer organisaties van min of meer gelijke gestalte, bundeling van alle middelen.

Acquisitie: Overnames aan de andere kant hebben betrekking op processen waarbij een bedrijf koopt het andere bedrijf. In een dergelijke situatie de kopende vennootschap neemt de gekochte vennootschap in het bestaande bedrijf. Overnames kunnen worden uitgevoerd mededinging uit te schakelen door het absorberen van de concurrerende vennootschap of aan de corporate portfolio uit te breiden door het behoud van het overgenomen bedrijf als een onafhankelijke entiteit, onder de algemene corporate management. Dit laatste geval is de kern van vele conglomeraten. News Corp Inc verworven MySpace, de toonaangevende online networking site met een geschatte 100 miljoen geregistreerde gebruikers niet om te fuseren met de andere nieuws bedrijven, maar aan de corporate portfolio uit te breiden. Aan de andere kant Vodafone Group plc, 's werelds grootste mobiele communicatienetwerk bedrijf met een marktkapitalisatie van GBP 86 miljard (US $ 169 miljard, of 1,16 biljoen yuan) heeft onlangs een 67% belang in Essar Hutchison (een van de leidende mobiele telefoon India's netwerk) voor US $ 19 miljard (130 miljard yuan). Het doel van deze overname was om de zeer lucratieve Indiase mobiele telefoon markt te betreden. Door deze acquisitie, India werd op een na grootste van Vodafone markt na de Verenigde Staten. Zoals blijkt uit de vele voorbeelden eerder genoemde, fusies en overnames (M & A) dienen drie hoofddoelen: M & A kan als een toegang tot de markt strategie, dienen als een zakelijke portfolio uitbreiden en als een concurrerende defensie-mechanisme

Joint Venture: Joint Venture is een aanpak waarbij twee of meer ondernemingen overeenkomen om hun middelen samen om een ​​gezamenlijke kracht in de markt vorm. In tegenstelling tot een fusie, een joint venture niet gepaard gaat met de opkomst van een nieuwe gecombineerde entiteit. Elke deelnemer in de joint venture behoudt de individuele entiteit, maar ervoor kiezen om te concurreren tegen concurrenten als een verenigde kracht bedrijf. Joint venture is een zeer populaire vorm van een joint venture. Onlangs, 's werelds grootste retailer Wal-Mart ging een joint venture aan met Bharti Enterprises India om een ​​teen te houden in de sterk groeiende Indiase markt te krijgen. Deze beweging was de enige manier waarop Wal-Mart kunnen betreden van de Indiase markt als reglementaire beperkingen te verbieden een volledig in buitenlandse handen retailketen om te werken in de Indiase markt. Als zodanig is deze joint venture was een toetreding tot de markt strategie voor Wal-Mart. Overweeg een ander voorbeeld - Costa Coffee, het toonaangevende merk koffie in het Verenigd Koninkrijk en West-Europa. Dit merk ging de Chinese markt onlangs met een joint venture met de Yueda Group op basis van in de provincie Jiangsu in China. Dit was niet vanwege de regelgeving geen restricties, maar meer vanwege de noodzaak om te leren over een vreemde markt en krijgt een voet vast te houden. Daarom joint ventures zijn inderdaad een veel voorkomende entry strategie voor bedrijven. Deze aanpak heeft zijn eigen voor-en nadelen. De voor de hand liggende voordeel is dat bedrijven betreden van de markt door middel van joint ventures baat zou hebben bij de lokale kennis van de lokale onderneming. Voor de hand liggende nadeel is dat bedrijven het betreden van nieuwe markten kunnen worden genomen voor een ritje als joint ventures worden niet afgesproken zorgvuldig. Als zodanig, simpelweg gedefinieerd, Joint Ventures zijn minder risicovol dan aankopen , omdat ze zijn bespreekbaar, co-operatieve en makkelijker om weg te lopen uit. Zij brengen twee bedrijven samen met de wederzijdse belangen, maar verschillende sterktes te werken aan bepaalde projecten die voordeel voor beide aan te bieden.

Beslissen Factoren

Zodra de implicaties zijn begrepen, zullen bedrijven moeten drie belangrijke factoren die de keuze tussen de benaderingen, die een strategische context voor bedrijven om de drie benaderingen te evalueren zal bieden beïnvloeden overwegen.

1.Level van concurrentie op de markt Een van de fundamentele redenen dat bedrijven gaan in een van beide M & A of een joint venture is om de concurrentie aan te pakken op de markt. Bedrijven over de hele wereld om te komen tot dat de consolidatie geloven dat met een markt zou kunnen zij evenredig zijn aanwezigheid in de markt en macht om de leidende positie te vorderen. Verder, met immense druk op bedrijven om de kosten en de winst na de cut, overnames bieden een kanaal op schaal en profiteren van de enorme omvang van de resulterende organisatie te verhogen. Als zodanig, afhankelijk van hoe concurrentie op de markt is in een bepaalde sector, zullen bedrijven moeten kiezen tussen de drie opties. Luchtvaartsector in de VS is een van de meest concurrerende industrieën. Als zodanig hebben bedrijven toevlucht tot intense overname als consolidatie verlaagt de kosten, verhoging van de bezettingsgraad, en verbetert de onderliggende winstgevendheid. Integendeel, consumenten-elektronica is een industrie waar te wijten aan de zeer gespecialiseerde aard van het werk, bedrijven verkiezen samenwerking of joint ventures. Daarom is een Samsung werkt samen met Sony, een Sony werkt samen met Ericsson, Intel werkt samen met IBM en ga zo maar door. Deze strategische joint ventures kunnen bedrijven om gebruik te maken van elkaars kerncompetenties.

2.Barriers voor het betreden M & A worden meestal toevlucht tot een voor het verhogen van schaal of de kosten te verlagen en joint ventures hebben de voorkeur om nieuwe markten of segmenten in te voeren. Als zodanig, een van de belangrijke factoren die moeten worden overwogen is het niveau van de belemmeringen aanwezig voor het invoeren van een nieuwe markt. Sommige markten worden gekenmerkt door hoge toetredingsdrempels, zoals wettelijke beperkingen, gevestigde concurrenten, uiterst volatiele markten die niet rechtvaardigt de eerste binnenkomst investeringen en ga zo maar door. In dergelijke gevallen, joint ventures worden de voorkeur als zij toestaan ​​dat bedrijven om gebruik te maken van de bestaande kennis en middelen door samenwerking. Aan de andere kant, waar de toetredingsdrempels laag zijn, kunnen bedrijven een zeer sterke voet te houden in de markt te krijgen hetzij via fusies of door acquisities.

3.Synergies en middelen Samen met de vorige twee factoren, synergieën en de middelen zijn even belangrijk bij de beslissing een van de drie opties beschikbaar voor bedrijven. Fusies en joint ventures tussen bedrijven hebben bewezen efficiënt te werken als er een hoge mate van synergie tussen de bedrijven die bij elkaar komen. Synergieën kunnen worden in de bedrijfscultuur, product portfolio, de strategische doelen en supply chain-of logistieke systemen. Wanneer dergelijke synergieën bestaan, kunnen bedrijven productiever uitvoering van de doel van een fusie of een joint venture. Ook voor een overname optie, een belangrijke factor is de beschikbaarheid van financiële middelen. Als acquisities plaatsvinden tegen prijzen die veel hoger dan de boekwaarde van de overgenomen vennootschappen, moet het verwerven van bedrijven bezitten of toegang hebben tot aanzienlijke middelen.

Conclusie

Fusies, overnames en joint ventures zijn allemaal even machtige bedrijven groeistrategieën voor bedrijven. De selectie van een enkele aanpak is afhankelijk van zowel interne als externe factoren. Gezien de vele successen en mislukkingen zowel ervaren door bedrijven wereldwijd, zou het raadzaam zijn voor bedrijven om in de eerste plaats inzicht in de strategische implicaties van elke benadering en vervolgens naar elke benadering ijverig te evalueren in het licht van de hierboven genoemde factoren.

Om deze reden hebben we hier bij www.lawyersbench.com hebben samen een snelle 15 punten checklist die u zullen helpen bepalen dat je alle bases gedekt. Dat is belangrijker dan u misschien denkt - na alle, mid venture is niet het moment om te discussiëren over fundamentele voorwaarden!

1. Identiteit. Schriftelijk te bevestigen precies wie betrokken is bij de joint venture .

2. NDA. Heeft u behoefte aan een Non Disclosure Agreement te ondertekenen? (typically if one party has a great idea, and the other will be involved with manufacture or promotion).

3. What are the responsibilities of each party? List in writing what each of you will bring to the 'party'.

4. Is the enterprise global, or limited in geographical scope?

5. Are there any legal considerations related to setting up the business (are licenses required from the Government etc)

6. Structure of the joint venture . Is it a partnership or a Company, or simply a JV contract between 2 parties? If it is a company, who sits on the board and how are they appointed? What classes of shares are in circulation, and under what conditions? How are minority shareholders protected?

7. Financing. Who supplies the capital for the venture? Is it split in some way between the Joint Venture parties or does it come from an outside source, such as a Bank or venture capital firm? Is the investment in cash or goods or services?

8. If a Company structure is to be used, what exit provisions are needed? For example, if one side wanted to sell their shares, what conditions apply? Will the other party have first refusal to buy? Can they also demand to be bought out at the same time? How is a shareholding to be valued? Will new incoming shareholders have the same rights and responsibilities as the existing shareholders? Is there a right of veto?

9. Non competition. Will the parties to the venture be prohibited from competing directly with the new business ? Is it restricted territorially?

10. Sharing of information. What rights do the partners have to know about the internal workings of the venture? Are regular management accounts to be provided? For example, would www.lawyersbench.com have rights to a product developed by a JV partner, even if we had no direct involvement in the day-to-day running of the venture? What about independent auditing?

11. Profit sharing. How are profits to be distributed? When? Under what conditions? Can one party force a distribution of profits?

12. IPR. What Intellectual Property Rights will the new venture acquire? DO they revert to any particular party if the venture is dissolved? Who owns new IPR developed by the venture?

13. Employees . How many employees will be needed, and how will they be organized? Will there be share options, or other incentives? Transferring employees from one business to another will almost certainly involve you in taking legal advice on the process and the related employee rights. At www.lawyersbench.com we would always have relevant 'key-man' insurance policies in place for special employees.

14. Administration. Map out who manages the venture, who the bankers will be, who will audit the business and who is responsible for regulatory compliance?

15. Exit. Does the venture have a defined life-span, or is it open-ended? What circumstances can force it to end prematurely? If this happens, how are the assets to be distributed (including cash and IPR). If there are liabilities, not assets, who do they devolve onto?

If you answer all these points adequately, you should be well on the way to a sensible well structured joint venture. As always , take legal advice before committing to any legal arrangement.

OVER DE AUTEUR

Als u een ondernemer die wil aanzienlijk te verhogen markt te bereiken, breken toetredingsdrempels in uw markt, of gewoon het genereren van inkomsten rijzen de pan uit in een kortere tijd worden deze oude spreekwoorden steeds meer en meer relevant voor de hulp www.jointwebventures . com. Volgens de Commonwealth Alliance Program (CAP), bedrijven anticiperen op strategische allianties goed voor 25% van alle inkomsten in 2005, een totaal van 40 biljoen dollar. Dit cijfer groeit gestaag in de afgelopen paar jaar als meer solopreneurs en Work At Home Ouders (Whaps) beslissen om zich te verenigen om hun kans op overleven te vergroten in een sterk concurrerende internationale omgeving.

U staat op een van de meest krachtige tools die ik ken voor succes in de huidige concurrerende zakelijke sfeer te leren. Ik ben het natuurlijk over Joint Ventures , of specifiek, met een andere persoon, groep personen, of een zakelijke entiteit met het oog op het uitbreiden van uw bedrijf beïnvloeden en het creëren van een meer krachtige aanwezigheid op de markt kunt u een bezoek joint-venture-gids dot teaming com. Joint Ventures zijn in, en als je niet gebruik te maken van deze strategische wapen, de kans groot dat je de concurrentie is, of binnenkort zullen worden, met behulp van dit in hun voordeel .... mogelijk tegen je! Ons primaire doel is om u een succesvolle joint venture. Dit zal gebeuren als u een ondernemer op de hoogte.

Zo is het noodzakelijk voor ons om een ​​duik in de technische aspecten van joint ventures. Specifiek: Een joint venture is een strategische alliantie waarbij twee of meer partijen, meestal bedrijven, een partnerschap vorm markten te verdelen, intellectuele eigendom, goederen, kennis, en natuurlijk, de winst. Een joint venture verschilt van een fusie in de zin dat er geen overdracht van eigendom in de deal. Deze samenwerking kan gebeuren tussen de Goliaths in een branche. Enkelvoud, bijvoorbeeld, is een strategische alliantie tussen SBS en Bellsouth. Het kan ook optreden tussen twee kleine bedrijven die geloven dat samenwerking hen zal helpen met succes hun grotere concurrenten te bestrijden.

Bedrijven met identieke producten en diensten kunnen ook de krachten bundelen om markten zouden zij niet of kon niet overwegen doordringen zonder te investeren enorme middelen. Bovendien, als gevolg van lokale regelgeving, sommige markten kan alleen worden gepenetreerd via joint venturing met een lokaal bedrijf of bezoek joint-venture-software dot com In sommige gevallen kan een groot bedrijf besluit om een ​​joint venture te vormen met een kleinere onderneming met het oog op snel te verwerven kritische intellectueel eigendom, technologie, of middelen anders moeilijk te verkrijgen, zelfs niet met veel contant geld tot hun beschikking.

Het proces van samenwerking is een bekende, beproefde principe. De kritische aspect van een joint venture ligt niet in het proces zelf, maar in de uitvoering ervan. We weten allemaal wat er gedaan moet worden: specifiek, is het noodzakelijk om de krachten te bundelen. Echter, is het gemakkelijk om over het hoofd "bindvlies bedekken" en "scherpt" in de opwinding van het moment. Voor de hulp www.joint-venture-guide.com. We zullen kijken naar de "bindvlies bedekken" in onze review van de Acht kritische succesfactoren. Op dit moment, laten we in gedachten te houden dat alle fusies, groot of klein, moeten worden gepland in detail en uitgevoerd volgens een strak plan om alle de kans op succes te houden aan uw kant.

De "scherpt" moeten komen in een juridisch bindende overeenkomst die zorgvuldig een lijst welke partij brengt welke activa (materiële en immateriële) om de joint venture, evenals het doel van dit strategische alliantie. Joint venture wettelijke overeenkomst sjablonen gemakkelijk kan worden gevonden op het internet. U kunt ook zoeken naar de juiste juridisch advies bij het invoeren van zulk een zakelijke relatie.

www.easy-jv-manager.com www.jointwebventures.com

De zinsnede fusies en overnames (afgekort M & A) verwijst naar het aspect van de corporate strategie, corporate finance en management omgaan met de inkoop, verkoop en het combineren van verschillende bedrijven die kunnen helpen, financiën, of hulp een groeiend bedrijf in een bepaalde bedrijfstak groeien snel, zonder hebben aan een andere zakelijke entiteit te creëren.

Acquisitie
Een overname (de 'target') door een andere. Consolidatie is wanneer twee bedrijven samen te samen om een ​​nieuw bedrijf geheel te vormen. Een overname kan worden particuliere of openbare, afhankelijk van de vraag of de overgenomen partij of de fuserende vennootschap is of niet wordt vermeld in de openbare markten. Een overname kan worden vriendelijk of vijandig. Of het nu een aankoop wordt gezien als een vriendelijk of vijandig is afhankelijk van hoe het is meegedeeld aan en ontvangen door het bestuur van de doelvennootschap van bestuur, medewerkers en aandeelhouders. Het is heel normaal maar voor M & A deal communicatie plaatsvinden in een zogenaamde 'vertrouwelijkheid bubble', waarbij informatiestromen zijn beperkt in verband met geheimhouding overeenkomsten (Harwood, 2005). In het geval van een vriendschappelijke transactie, de bedrijven samenwerken bij de onderhandelingen, in het geval van een vijandige deal, de overname doel is niet bereid om te worden gekocht of het doel van de raad van bestuur heeft geen kennis van het aanbod. Vijandige overnames kunnen, en vaak doen, vriendelijke draai aan het eind, als de verkrijger stelt de goedkeuring van de transactie van de raad van de overgenomen partij onderneming. Dit vereist meestal een verbetering van de voorwaarden van het aanbod. Acquisitie verwijst meestal naar een aankoop van een kleinere onderneming door een grotere. Soms, echter, zal een kleinere firma verwerven beheerscontrole van een grotere of langer gevestigd bedrijf en houdt haar naam voor de gecombineerde entiteit. Dit staat bekend als een omgekeerde overname. Een andere vorm van acquisitie is reverse merger, een deal die een particulier bedrijf in het openbaar te krijgen in een korte tijd mogelijk maakt. Een omgekeerde fusie vindt plaats wanneer een prive-bedrijf dat een sterke vooruitzichten heeft en staat te popelen om de financiering te verhogen koopt een beursgenoteerde lege vennootschap, meestal een met geen zaken en beperkte middelen. Het bereiken van overname succes is gebleken dat heel moeilijk, terwijl diverse studies hebben aangetoond dat 50% van de overnames zijn mislukt. De overname proces is zeer complex, met vele dimensies van invloed zijn op resultaat. Er is ook een verscheidenheid van structuren gebruikt worden bij het veiligstellen van de controle over de activa van een onderneming, die verschillende fiscale en reglementaire implicaties hebben:

* De koper koopt de aandelen, en de controle dus van de doelvennootschap worden gekocht. Eigendom controle van de vennootschap op haar beurt brengt effectieve controle over de activa van het bedrijf, maar omdat de onderneming wordt overgenomen intact als een going concern, deze vorm van transactie met zich allemaal van de verplichtingen opgebouwde door dat bedrijf over zijn verleden en alle de risico's die onderneming zich in haar commerciële omgeving.
* De koper koopt de activa van de doelvennootschap. De cash het doel ontvangt van de sell-off wordt terugbetaald aan de aandeelhouders van dividend of door middel van liquidatie. Dit type van transactie verlaat de doelvennootschap als een lege huls, als de koper koopt het gehele vermogen. Een koper vaak de structuren van de transactie als aankoop van een activum aan "cherry-pick 'van de activa die het wil en laat de activa en verplichtingen die hij niet. Dit kan met name van belang waar de voorzienbare risico's kan de toekomst, niet gekwantificeerde schade onderscheidingen zoals die zou kunnen voortvloeien uit geschillen over gebrekkige producten, employee benefits of beëindigingen, of schade aan het milieu te nemen. Een nadeel van deze structuur is de belasting die vele rechtsgebieden, met name buiten de Verenigde Staten, op te leggen aan de overdracht van de individuele activa, terwijl de voorraad transacties kunnen vaak worden gestructureerd als like-soort beurzen of andere regelingen die zijn vrij van belasting of een fiscaal neutrale , zowel voor de koper en de verkoper aandeelhouders.

De termen "splitsing", "spin-off" en "spin-out" worden soms gebruikt om een ​​situatie waarin een bedrijf zich splitst in twee te geven, het genereren van een tweede bedrijf afzonderlijk genoteerd aan een beurs.
Onderscheid tussen fusies en overnames

Hoewel het vaak als synoniemen gebruikt, de termen fusie-en overname betekent iets anders dingen. Wanneer een bedrijf neemt boven de andere en duidelijk vestigt zich als de nieuwe eigenaar, is de koop wel een overname. Vanuit een juridisch oogpunt, de doelvennootschap ophoudt te bestaan, de koper "zwaluwen" de business en de koper aandelen nog steeds verhandeld worden.

In de zuivere zin van het woord, een fusie gebeurt er als twee bedrijven overeen om vooruit te gaan als een enkele nieuwe onderneming in plaats van remain afzonderlijk in eigendom van en wordt geëxploiteerd. Dit soort acties is preciezer aangeduid als een "fusie van gelijken". De bedrijven zijn vaak van ongeveer dezelfde grootte. Beide bedrijven de voorraden zijn overgegeven en de nieuwe aandelen van het bedrijf is uitgegeven in de plaats. Bijvoorbeeld, in 1999 fusie van Glaxo Wellcome en SmithKline Beecham, beide bedrijven opgehouden te bestaan ​​als ze samengevoegd, en een nieuw bedrijf, GlaxoSmithKline, werd gemaakt.

In de praktijk echter, werkelijke fusie van gelijken niet zo heel vaak voor. Meestal zal een bedrijf te kopen elkaar en, als onderdeel van de deal termen's, gewoon toestaan ​​dat de overgenomen onderneming te verkondigen dat de actie is een fusie van gelijken, ook al is het technisch gezien een overname. Worden uitgekocht vaak negatieve connotaties draagt ​​dan ook,, door het beschrijven van de deal eufemistisch als een fusie, deal makers en topmanagers proberen om de overname meer smakelijk. Een voorbeeld hiervan is de overname van Chrysler door Daimler-Benz in 1999 die op grote schaal werd aangeduid als een fusie bij de tijd.

Een aankoop deal zal ook wel een fusie wanneer beide CEO's het erover eens dat de toetreding tot elkaar in het beste belang van zowel van hun bedrijven. Maar als de deal onvriendelijk is (dat wil zeggen, wanneer de doelvennootschap niet wenst te worden gekocht) het is altijd beschouwd als een overname.

Business Valuation

De vijf meest voorkomende manieren om een ​​bedrijf te waarderen zijn

* Waardering van activa,
* Historische winsten waardering,
* De toekomst te onderhouden winsten waardering,
* Relatieve waardering (vergelijkbaar bedrijf en vergelijkbare transacties),
* Discounted cash flow (DCF) waardering

Professionals die waarderen bedrijven over het algemeen geen gebruik maken van slechts een van deze methoden, maar een combinatie van een aantal van hen, maar ook als mogelijk anderen die niet hierboven zijn genoemd, met het oog op een meer nauwkeurige waarde te verkrijgen. De informatie in de balans of winst-en verliesrekening wordt verkregen door een van de drie boekhoudkundige maatregelen: een Kennisgeving aan de lezer, een beoordeling Engagement of een Audit.

Accurate business valuation is one of the most important aspects of M&A as valuations like these will have a major impact on the price that a business will be sold for. Most often this information is expressed in a Letter of Opinion of Value (LOV) when the business is being valuated for interest's sake. There are other, more detailed ways of expressing the value of a business. While these reports generally get more detailed and expensive as the size of a company increases, this is not always the case as there are many complicated industries which require more attention to detail, regardless of size.

Financing M&A

Mergers are generally differentiated from acquisitions partly by the way in which they are financed and partly by the relative size of the companies. Various methods of financing an M&A deal exist:

Contant

Payment by cash. Such transactions are usually termed acquisitions rather than mergers because the shareholders of the target company are removed from the picture and the target comes under the (indirect) control of the bidder's shareholders.

Stock

De betaling in aandelen van de verkrijgende vennootschap is, afgegeven aan de aandeelhouders van de overgenomen onderneming op een gegeven verhouding in verhouding tot de waardering van de laatste.

Specialist M & A adviesbureaus

Hoewel op dit moment de meerderheid van de M & A advies wordt verstrekt door full-service investeringsbanken, hebben de laatste jaren een stijging van de bekendheid van de specialist M & A adviseurs, die alleen voorzien M & A advies (en niet de financiering). Deze bedrijven zijn soms aangeduid als Transition bedrijven, het ondersteunen van bedrijven vaak aangeduid als "bedrijven in transitie." Om deze diensten te verrichten in de VS, moet een adviseur een vergunning broker-dealer en onder voorbehoud van SEC (FINRA) regelgeving. Meer informatie over M & A adviesbureaus wordt gegeven aan Corporate Advisory.

Motieven achter de M & A

De dominante logica gebruikt om de M & A-activiteit uit te leggen is dat het verwerven van bedrijven betere financiële prestaties te zoeken. De volgende motieven worden beschouwd als de financiële prestaties te verbeteren:

* Economie van schaal: Dit verwijst naar het feit dat de gecombineerde onderneming vaak kan haar vaste kosten te verminderen door het verwijderen van dubbele afdelingen of activiteiten, het verlagen van de kosten van het bedrijf ten opzichte van de dezelfde inkomsten, waardoor de winstmarges.
* Economie van het toepassingsgebied: Dit verwijst naar de efficiëntie voornamelijk geassocieerd met de vraagzijde veranderingen, zoals het verhogen of verlagen van de omvang van de marketing en distributie, van de verschillende soorten producten.
* Verhoogde omzet of marktaandeel: Hierbij wordt ervan uitgegaan dat de koper zal een belangrijke concurrent worden absorberen en dus verhoging van haar marktmacht (door het vastleggen van een groter marktaandeel) om prijzen te bepalen.
* Cross-selling: bijvoorbeeld een bank buying een effectenmakelaar zou kunnen dan is het bank-producten te verkopen aan klanten van de aandelen makelaar, terwijl de broker kan aanmelden van de bank klanten voor beleggingsrekeningen. Of kan een fabrikant kopen en verkopen complementaire producten.
* Synergy: bijvoorbeeld leidinggevende economieën, zoals de toegenomen mogelijkheid van bestuurlijke specialisatie. Een ander voorbeeld zijn de aankoop van economieën als gevolg van verhoogde ordergrootte en de daarmee samenhangende bulk-aankoop kortingen.
* Belastingen: Een winstgevend bedrijf kan een verlies maker te kopen om het doel het verlies te gebruiken als hun voordeel door verlaging van de fiscale aansprakelijkheid. In de Verenigde Staten en vele andere landen, de regels zijn om het vermogen van winstgevende ondernemingen op "shop" voor het verlieslijdende ondernemingen, het beperken van de fiscale motief van een verkrijgende vennootschap te beperken. Belastingen minimaliseren strategieën omvatten de aankoop van activa van een non-performing bedrijf en het verminderen van de huidige belastingverplichting onder de Tanner-White PLLC Troubled Asset Recovery Plan.
* Geografische of andere diversificatie: Dit is bedoeld om de winst resultaten van een bedrijf, dat op de lange termijn glad de beurskoers van een bedrijf, wat behoudende beleggers meer vertrouwen in het investeren in de onderneming glad. Dit doet echter niet altijd leveren toegevoegde waarde aan de aandeelhouders (zie hieronder).
* Resource transfer: hulpbronnen zijn ongelijk verdeeld tussen de bedrijven (Barney, 1991) en de interactie van de doelstelling en het verwerven van vaste middelen kunnen waarde creëren, zowel via het overwinnen van informatie-asymmetrie of door het combineren van schaarse middelen.
* Verticale integratie: Verticale integratie vindt plaats wanneer een upstream en downstream bedrijf samen te voegen (of een verwerft de andere). Er zijn verschillende redenen om dit te laten gebeuren. Een reden is om te internaliseren een externaliteit probleem. Een bekend voorbeeld is van een dergelijke externe factor is dubbel marginalisering. Dubbele marginalisatie treedt op wanneer zowel de upstream-en downstream-bedrijven monopolistische macht hebben, elk bedrijf vermindert output van het concurrerende niveau het monopolie niveau, waarbij voor twee draagvermogen verliezen. Door samenvoeging van de verticaal geïntegreerde onderneming kunnen verzamelen een deadweight loss door het instellen van de downstream-bedrijf uitgang van het concurrerende niveau. Dit verhoogt de winst en consumentensurplus. Een fusie die een verticaal geïntegreerde onderneming creëert winstgevend kan zijn.
* Absorptie van soortgelijke bedrijven onder een management: soortgelijke portefeuille belegd door twee verschillende beleggingsfondsen (Ahsan Raza Khan, 2009), namelijk verenigd in geldmarktfondsen en verenigd groei en Income Fund, veroorzaakt het management van de Verenigde geldmarktfonds absorberen in verenigd groei en inkomen fonds.

Echter, gemiddeld en over de meest bestudeerde variabelen, is het verwerven van de ondernemingen de financiële prestaties niet positief veranderen als een functie van hun acquisitie-activiteiten. Daarom zijn extra motieven voor fusies en overnames, die niet kan toevoegen waarde voor de aandeelhouders zijn onder meer:

* Diversificatie: Hoewel dit misschien een bedrijf dekken tegen een daling in een individuele industrie is het niet in slaagt te leveren waarde, omdat het mogelijk is voor de individuele aandeelhouders om dezelfde hedge bereiken door diversificatie van hun portefeuilles tegen een veel lagere kosten dan die in verband met een fusie. (In zijn boek One Up op Wall Street, Peter Lynch memorabele noemde dit "diworseification".)
* Manager's overmoed: manager overmoed over de verwachte synergieën van M & A, wat resulteert in teveel betaalde voor de doelvennootschap.
* Empire-building: Managers hebben grotere bedrijven te beheren en dus meer macht.
* Manager de vergoeding: In het verleden, bepaalde uitvoerende beheer teams moesten hun uitbetaling op basis van het totale bedrag van de winst van de onderneming, in plaats van de winst per aandeel, dat zou het team een ​​perverse prikkel om bedrijven te kopen om de totale winst te verhogen, terwijl het verminderen van de winst per aandeel (wat pijn doet de eigenaren van het bedrijf, de aandeelhouders), hoewel sommige empirische studies laten zien dat de vergoeding is gekoppeld aan de winstgevendheid in plaats van louter de winst van het bedrijf.

Effecten op beheer

Een studie gepubliceerd in het juli / augustus 2008 nummer van het Journal of Business Strategy suggereert dat fusies en overnames leiderschap continuïteit te vernietigen in doelondernemingen 'top management teams voor minstens een decennium na een deal. De studie wees uit dat doel bedrijven 21 procent van hun leidinggevenden per jaar te verliezen voor ten minste 10 jaar na een overname -. Meer dan het dubbele van de omzet ervaren in de niet-gefuseerde ondernemingen [6] Als de activiteiten van de overgenomen bedrijven en het verwerven van overlap, dan is een dergelijke omzet te verwachten, met andere woorden, er kan een CEO, CFO, etcetera slechts op een moment.

Korte termijn factoren

Een van de belangrijkste korte termijn factoren die leidde tot in The Great Fusie Beweging was de wens om de prijzen hoog blijven. Dat wil zeggen, met veel bedrijven in een markt, de levering van het product blijft hoog. Tijdens de paniek van 1893, de vraag daalde. Wanneer de vraag naar het goede valt, zoals blijkt uit de klassieke vraag en aanbod model, de prijzen naar beneden gedreven. Om te voorkomen dat deze daling van de prijzen, bedrijven vond het rendabel om samen te spannen en te manipuleren leveren aan eventuele veranderingen in de vraag naar het goede loket. Deze vorm van samenwerking heeft geleid tot wijdverbreide horizontale integratie tussen ondernemingen van de tijd. Gericht op massaproductie bedrijven de mogelijkheid om de kosten per eenheid te reduceren tot een veel lager tarief. Deze bedrijven waren meestal kapitaalintensieve en had hoge vaste kosten. Omdat de nieuwe machines werden grotendeels gefinancierd door middel van obligaties, rente op obligaties waren hoog, gevolgd door de paniek van 1893, nog geen bedrijf was bereid om de hoeveelheid reductie te aanvaarden in die periode.

Op lange termijn factoren

Op de lange termijn, als gevolg van de wens om de kosten laag houden, was het voordelig voor bedrijven om te fuseren en vermindering van de transportkosten waardoor de productie en het vervoer van de ene locatie in plaats van de verschillende websites van verschillende bedrijven zoals in het verleden. Dit resulteerde in zending rechtstreeks naar de markt van deze ene locatie. Daarnaast, technologische veranderingen vóór de fusie beweging binnen bedrijven steeg de efficiënte omvang van planten met kapitaalintensieve assemblagelijnen waardoor schaalvoordelen. Zo verbeterde technologie en transport waren voorlopers van de Grote Fusie Beweging. Voor een deel te wijten aan concurrenten zoals hierboven vermeld, en voor een deel te wijten aan de overheid, echter, werden veel van deze aanvankelijk succesvolle fusies uiteindelijk ontmanteld. De Amerikaanse regering passeerde de Sherman Act in 1890, waarin regels tegen prijsafspraken en monopolies. Beginnend in de jaren 1890 met zulke gevallen als de VS versus Addyston Pipe en Steel Co, de rechtbanken grote bedrijven aangevallen voor de strategievorming met anderen of in hun eigen bedrijven om winst te maximaliseren. Prijsafspraken met concurrenten creëerde een grotere stimulans voor bedrijven om zich te verenigen en samen te voegen onder een naam, zodat ze geen concurrenten meer en technisch niet prijsafspraken.

Bron: Meerdere waaronder Wikipedia

Omdat een joint venture-partner heeft vele voordelen voor u en uw bedrijf. Wanneer u in een joint venture-overeenkomst , gaat u akkoord met sterktes, creativiteit en inspanningen voor de welvaart van alle betrokken partijen te delen. Maar wat zijn de belangrijkste voordelen van de samenwerking en de samenwerking tussen partners?

Verhoogde omzet

Zeker het voornaamste doel bij het vormen van een joint venture is het vergroten van uw omzet. Door het delen van resources, uw partner en u hopelijk kunt meer inkomsten ervaring in een of beide van de volgende manieren:

Revenue Sharing - Een joint venture kan een waar producten of diensten worden gecombineerd en verpakt voor verkoop aan klanten en klanten. Een package deal van diensten of producten kan leiden tot meer omzet, en dus meer inkomsten voor u en uw joint venture partner. Hoewel je zou splitsen een deel van de omzet zijn, denk niet dat het als een kleiner percentage van de winst, maar een percentage van een veel groter stuk van de taart.

New Business - Uw joint venture kunnen gebruik maken van de talenten en sterke punten van elkaar om elk van uw eigen bedrijven te verhogen. Bijvoorbeeld, je zou kunnen delen van uw grafische vormgeving expertise om grote brochures aan je partner, terwijl hij geeft u toegang tot lijsten van potentiële klanten te leiden. Het resultaat van deze vorm van gezamenlijk partnerschap wordt individueel gemeten in plaats van gecombineerd.

Nieuwe netwerken

Uw joint venture kan leiden tot nieuwe netwerken van potentiële zakenpartners en klanten, die uw bedrijf kan profiteren. Het kan brengen uw producten of diensten aan nieuwe kanalen van klanten die anders niet weet wat uw bedrijf bestaan. Manieren te vinden om de markt te mailen van uw partner lijsten. Misschien bieden een gratis sample op een regelmatige en trouwe partner van uw klanten. Maar vergeet niet om hetzelfde te doen voor je partner. Bevordering van zijn of haar bedrijf aan uw huidige klanten.

Uw gecombineerde netwerken kunnen ook toestaan ​​om andere manieren om uw bedrijf te verbeteren met andere joint ventures te vinden. Kon je andere gelieerde bedrijven of individuen met sterke punten die zouden kunnen resulteren in een andere zakelijke relatie. Dit kan tijd en moeite buiten uw joint venture doel, maar het delen van uw partner zakelijke contacten gunstig kan zijn ook. Just er zeker niet om te stelen of een zakelijke relatie zuur voor uw joint venture partner.

Joint Venture zaak Voorbeeld: geld besparen en het vergroten van Clients

As an example, John was a freelance writer who found that he could offer copywriting services to his joint partner, Michael, in exchange for free web hosting that Michael's company provided. While working with Michael, John was introduced to Joyce, who was a CPA and performed Michael's bookkeeping. John approached Joyce in a similar manner and offered his copywriting and promotional services in exchange for tax advice for his freelance business. Joyce agreed, and the result was increased business for both Michael and Joyce, while John saved heaps of money on accounting and web services .

Save Time and Money

Your joint venture is a way to combine efforts and resources. By doing so, you could save money on your own marketing budget if you share marketing costs. And you can save time by sharing the required tasks with your joint venture partner. Freeing up your time and money to focus on other ways to grow your business, or even to spend more time with family , can be one of the best benefits you enjoy.

Bron: ArticlesFactory.com

OVER DE AUTEUR

Reverse mergers are considered as a dream by many company founders and they look forward to the day when their up-and-coming young company can be welcomed into the arena of the public stock market as a publicly listed company.

Nonetheless, there are varied methods that a private business can use to appeal to the capital markets and attract capital. The most common is the IPO (Initial Public Offering). An IPO is when a previously closely held private company originally offers to sell its stock to the investing public.

When a closely held private business visits the requirements needed to do a reverse merger – sometimes called a reverse takeover – with a public shell company, it is as a means for entering the capital markets fast and perhaps giving the private company directors an exit strategy.

In the example above, the publicly traded company is referred to as a “shell,” since all that's left of the original company is the corporate organization and trading ability.

In public shell reverse mergers the shareholders of a private company purchase control of the shell company, merging it with the private company. The shareholders of the private business get the greatest portion of the stock of the public shell corporation, thereby controlling its board of directors.

Of course, the specifics pertaining to a reverse merger are many, and possibly an overview of the character of a public shell reverse merger is a subject that should be broached with a experienced securities attorney with a deep knowledge of all the applicable Securities and Exchange Commission (SEC) rules.

When contemplating a reverse merger with a shell company a multitude of items require a response. Crucial concepts take center stage, such as: AIM stock exchange, REIT formation, filing registration statements SB-1 and SB-2, rule 15c211, market makers, public float, mergers and acquisitions (M&A), form S-8 stock for company founders and directors, accredited investors, SEC accounting practices, strategic planning, investment banking, NASD broker/dealers, and the Securities and Exchange Commission (SEC).

The best going public advice should be sought before contemplating a reverse merger, since many CEO's are inexperienced and not aware of the pitfalls of going public via a public shell reverse merger.

Some of the benefits from taking a privately held company public with a reverse merger are better ways to raise capital, since the multiple sources of capitalization are much greater versus what a private company can attract. Furthermore, if there is a high enough interest from the investing public, the investment outlook about the company increases it could provide a secondary market for the company's stock issue. The company can also keep managers by offering stock options. The resulting public company's securities can also be employed as currency for acquiring other businesses (Mergers and Acquisitions).

The numerous rewards of taking a private company public far offset the alternative of remaining a private concern. The cachet associated with a publicly traded corporation is a boon; the superior opportunities for raising capital for growth and expansion are perfect considerations for becoming a publicly traded company. Reverse mergers with public shell companies have a place among the many ways to take a company public.

Franklin A. Roberson is a reverse merger and corporate financial specialist with a long track record in the corporate financial services sector; get more information about Mr. Roberson and reverse mergers.

If you don't possess the time, money or inclination to create your own hot selling product there is plenty of scope for profit by using other people's.
In this quick article I'll detail the best ways to take a third-party product and use it to fill your own bank account.

1. Resell Rights
Resell Rights let you sell a product and keep all of the money. It's an ideal way to start. Usually you'll need your own payment system to accept the money and your own webspace to sell it – but that's very cheap to do these days.
Resell Rights can be free, or cost anywhere up to $1000 and beyond. The free Resell Rights are usually not worth bothering with. You want to sell items that have LIMITED distribution – quite simply because you'll have less competition!

2. Master Resell Rights
Unfortunately these are bad news. With the Master Rights you can pass on Resell Rights yourself. This means one thing – thousands of competitors in a very short time.

3. Reprint Rights
These are sometimes confused with Resell Rights but they are usually used to describe hard-copy material. For example, printed books, tape sets, CD's or Videos.

You usually have to handle the duplication yourself but sometimes the company will provide copies, and even ship them for you, for a small fee.
These products usually cost more to acquire the rights but can be very profitable. As the old saying goes, it's easier to sell 10 copies at $1000 each than it is to sell 1000 at $10.

4. Affiliate Programma
When you enter into an affiliate agreement you are sharing the cost and effort of promoting a product. You will take a percentage of the sales in exchange, so you want at least 50% for it to be worth your while.
With an affiliate program you can usually join at no cost, but will make less money – and have more competitors!
One other advantage, the company provides the site and the collection of payments. All you do is promote and cash your check.

5. Drop Shipping
This makes the traditional form of selling easier for the information age. Profit = Cost – Selling Price , and with a Drop Shipper you merely take the money from your customer and tell the shipper to send them the product. You then pay the shipper their price. For example, you can buy a Widescreen TV for $1299 but you are selling it for $1499. You make $200 per sale but never get involved in the distribution at all.
This method is used extensively on eBay and in online shopping malls.

6. Joint Ventures
These blur the line between the other processors. Basically, you connect those who make products with those who sell and promote them. You can acquire resell rights, or create your own product, or be part of an affiliate network. You then contact possible sellers, for example Ezine Owners, who may be interested in selling the product for a cut of the profit.
This way you can connect BIG sellers with BIG products and slice of some of the profit for yourself!

7. Branding Rights
These can be combined with Resell Rights but sometimes are offered as an extra. With Branding Rights you can make some or all of the links within a product possible money-spinners for yourself.

For example, you can take a book on copywriting and give it away, or sell it. But within this book are other links to further services, all that could make extra back-end sales for you.

As you can see there are plenty of ways to make money WITHOUT the expense of time of building your own product!
by Stuart Reid

http://www.netpreneurnow.com

Over de auteur

Stuart Reid is an ezine publisher and webmaster. Try the new “Any Brander” Software and brand ANY product, old or new, with your own link – even if you didn't create it!

http://v3k.net/anybrander

For family business owners, the employees, if they are not actually family, they are like family. Many have been there through the bad times and the good. They may have not gotten an expected raise because of tough times. They have been to each other's children's weddings. The boss has helped the employee family with an unexpected healthcare expense. The bonds are very strong. An admirable trait that we see from almost every business owner we represent is the deep concern for what happens to my employees when the new owner has our company.

The Hollywood portrayal of Mergers and Acquisitions on Wall Street is that the money guys come in and slash the staff, do their financial gymnastics, show impressive short term profits, and then flip the company to a new buyer and pocket millions on the backs of the loyal displaced employees. Does this really happen? Unfortunately is does happen, but the circumstances are generally the result of industries becoming bloated with legacy costs and wages and benefits at a level not competitive with the world economy. We have seen it with the steel industry, airlines, and now the auto industry.

However, for the family business, the backdrop is much different. The organizations are generally very lean. The employees are not constrained in their job description by union rules. They do what is necessary to get the job done. They often can perform multiple jobs and get plugged in where needed. Every employee is vital to the company's performance.

Business buyers are generally pretty smart folks. If they aren't, pretty soon they will find themselves in trouble from poor acquisition choices. They recognize the value that the employees bring to the table. These employees are keepers of the customer relationships, they are the well of knowledge about the company's products and competitive advantage, they know all the gotcha's to avoid. They are the new buyer's path to business continuity post acquisition and they are valued.

Business buyers look to mitigate risk by keeping these employees in place and will attempt to access the likelihood of key employees staying on post acquisition. We have heard from business buyers that if they feel like key employee A and key employee B leave, then we are not interested in the acquisition. As business sellers it is important to recognize this and to take necessary steps in advance of your sale to help the key employees stay.

At a point where the sale is ready to close, it is important to make sure employees have some reassurances that the ownership change will improve their situation. Often times the benefit package from the large company buyer is superior to the current package. Buyers will often incorporate a salary increase after the merger or acquisition . Owners may elect to share some of their gains with key loyal employees through a stay on bonus or some lump sum payment recognizing the years of loyal service.

The finance and administrative area is the one exception to this rule. These functions are often a total duplication of those functions in the buying company and these employees are most vulnerable to a cut. These employees have contributed greatly to the company and have been loyal. The seller, unfortunately, can not dictate to the buyer that these employees have to be retained, so he must make accommodations on his own. He should attempt to get an understanding from the buyer, their plans for these employees and arrive at a joint proactive communication plan with the buyer. If the news is bad for the employee, the seller, at the very least should give the employee as much advanced notice as possible. The seller will often implement some severance package, if one was not already in place to give the displaced employee a chance to seek a new opportunity without financial hardship.

Most of the employees will be vital to the post acquisition success of the new company. If they interface with customers and/or suppliers they will be needed. If they are in possession of key knowledge about the company, products, industry, technology, etc., they will be valued and will have a solid job post sale.

Over de auteur:
Dave Kauppi is a Merger and Acquisition Advisor and President of MidMarket Capital , representing owners in the sale of privately held businesses. We provide Wall Street style investment banking services to lower mid market companies at a size appropriate fee structure.

In the cut and thrust of today's business world it seems that mergers and acquisitions are the order of the day. The latest big names to be mentioned as a possible merger are Channels Four and Five. The merger is being looked at as an alternative to bailing out the ailing CH4 with money from the BBC.

The story does however raise an interesting point about mergers and acquisitions and that is that they often take place for the right reasons, not just as some people believe, purely to get rid of competition and monopolise a particular market.

Mergers and acquisitions have a colourful past to say the least. By the man in the street they are seen as either the big boys of the business world bullying their way to becoming bigger than everyone else or just, plain and simple, the pursuit of excessive wealth. Sony's merger with Columbia and Tri-Star Pictures is one such incident that gives the process a bad name. Eventually Sony wrote off $2.7m to sort out all the legal problems.

But for every case where it appears vast sums of money have been wasted or lost there is a case where an acquisition actually works. The partnership between BMW and Rolls Royce was beneficial to both parties and AOL's acquisition of Time Warner has mean that in the long term Time Warner was able to weather some particularly bad storms without disappearing completely.

So what does it all mean? What is involved?

There are subtle differences in mergers and acquisitions . An acquisition, which is also known as a takeover, takes place when one company is bought by another company. There are two types of acquisition and it is the confusion between the two that often results in the bad press that the process is often given.

A hostile takeover takes place when a company does not want to be taken over. It's this type of merger that people seem to remember as it's often the type of story that makes the papers and receives the most coverage in the media. Hostile takeovers occur for various reasons but money and competition are usually at the heart of the decision. A larger company may feel threatened by the potential of a smaller company to take a share of a particular market. In such a case the larger company would be seen as using its power to intimidate and unfairly control the market.

A friendly takeover involves more of a process of negotiations and most of the time is beneficial to both parties. A smaller company might be struggling but have valuable resources and talent that could be utilized elsewhere. In such a case a large company can help out by buying the smaller company. The process is often also started by the smaller company. Very often they have reached a point where they can go no further with the tools at their disposal and need help to expand and move forward. Sometimes the only way to get this help is through the process of being acquired by a bigger entity in the same field of business .

A merger differs slightly to an acquisition in that it is the combination of two or more companies to form a completely new company. With an acquisition the companies involved either keep their names or disappear. In a merger the parties involved emerge under a new banner with a new identity and name. Although mergers have a better reputation than acquisitions there is still room for abuse and they are looked at closely by the authorities to determine what impact they will have on a market.

So on the face of it the CH4 and FIVE merger would appear to be an interesting proposition; one helping out the other in light of difficult times for TV companies. However I'm sure it'll be closely looked at before any decision is made. Alleen de tijd zal het leren.

Ask any business owner who has sold a business or attempted to sell a business , “What would you do differently?” If he or she attempted to sell it without help, chances are pretty good that the transaction did not succeed. If the transaction were actually completed, chances are that they did not get a good price, but had no idea that this occurred.

We were recently engaged to sell a medical products company. In our process we will identify 50 to 150 companies that would be likely buyers based on similar products, services or markets served. When those targets are approved by our seller client, we get on the phone and contact the buying prospect to see if we can generate some interest and get confidentiality agreements executed.

We were able to identify several interested buyers and were at the stage where they were submitting their qualified Letters of Intent. The LOI basically says that if we complete our due diligence and we find that everything is as you earlier presented it, we will pay you $XXX under these terms and conditions.

We got one offer from a perfect fit buyer and we determined that it was well short of our seller's expectations and well below what our view of the price for similar companies in this market niche. We called this buyer to discuss his offer.

When we told him our client's range of expectations, he said that it was way too expensive. We asked him what basis he had for that conclusion, he replied that he was looking to pay 5 X Cash Flow for a business. We told him that recent transactions indicated that similar companies were selling for 2.5 times revenues and not a price based on a cash flow model.

Let's take this a little further with some ball park calculations based on our transaction. For example, if our client had $5 million in revenue and a 20% cash flow margin, his cash flow is $1 million and according to this buyer, his company should sell for 5 X $1 million or $5 million. The market view, however, is that this company is worth $5 million X 2.5 or $12.5 million. When we dug a little deeper into our buyer's offer we found out that he currently was in the process of buying another similar company.

When we inquired for more detail we found that this other company was a long time competitor, the owner was getting ready to retire and approached this buyer to see if he would be interested in acquiring them. We asked the buyer if the seller was represented by an investment banker, business broker or merger and acquisition advisor. He said that the seller was not. I asked him if there were any other buyers involved in the process. He said that as far as he knew, he was the only buyer. I asked him how the selling price was determined. The buyer said that he set the price based on, you guessed it, 5 X cash flow.

Let's see what this seller's approach is going to cost him. If we assume that he was very similar in size and cash flow to our client. A competitive market price in a formal merger and acquisition process would be $12.5 million. Our buyer will pay him only $5 million and the seller will close thinking he got a fair deal without any market validation. This is a $7.5 million mistake that could have very easily been avoided by hiring a business sales professional that would have invited in multiple buyers and multiple competitive bids.

Well, at least the seller avoided all investment banker fees. This is a sad end to a 25 year history of business excellence. Unfortunately it happens all the time.

Written by Mark Waltzer

The motive to find the value of a business might range from buying/selling business decisions, raising capital through borrowings, planning strategic mergers and acquisition plans etc.

The below article throws light on some of the major issues faced during business valuation and tips on how to deal with such issues.

Issue 1: How to select the right business evaluator?

Ask this simple question “Am I qualified and experienced to evaluate my own business?”

If it is an unchartered territory seek business professionals listed below who usually offers such services:

1.CPAs offer business valuation services. The knowledge gained from handling various accounting, finance and tax work allows an experienced CPA to gain knowledge that is well suited for valuing a business
2.Financial experts/consultants (Non-CPA) can also lend their expertise, but their background and experience needs to be investigated carefully before hiring them.
3.Business Brokers are an obvious choice to value the businesses for sale as they have many years specialization in buying business and selling business which involves business valuation
4.Commercial Real Estate Brokers/Agents are good at appraising real estate, but lack skills and experience to properly value intangible assets like goodwill.

Issue 2: What are the most commonly followed business valuation techniques?

There are many methods to find the value of business but the most popular methods adopted by professional and experienced business brokers are the following:

Letter of Opinion:
The Letter of Opinion is a restricted use valuation intended for small companies with sales less than $250,000. The basis of this valuation is a market comparison with like companies within an industry.

Value Analysis:
The Value Analysis is a discretionary cash flow, since most Main Street businesses are bought and sold on a multiple of annual cash flow.

Formal Business Valuation:
It involves financial analysis, review of the Balance sheet with support documents containing reviews of companies historical and project earnings.

M&A Valuation:
The Mergers and Acquisitions Valuation is a comprehensive business valuation for transactional purposes and is developed in accordance with the Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP).

IRS Revenue Ruling 59-60:
A USPAP governed valuation developed for litigation focusing on US Court Reviews, Cited Court Precedents, and in-depth analysis and research of minority and marketability discounts.

Issue 3: What are the preparatory information and documents required for business valuation?
Following is a checklist of documents and information that professional business advisors ask prior business valuation:

Financial Statements:
These includes balance sheets, income statements, statement of changes in financial position, stockholder's equity or partner's capital holdings statements for last 5 fiscal years, list of subsidiaries, list of equipments, depreciation schedule, aged accounts receivable or payment, prepaid expenses, inventory list, leases (if any), existing contracts with employees, suppliers, franchise agreements, customer agreements, royalty agreements, equipment lease or rentals, loan agreements, labor contract, employee benefit plan, compensation schedule for owners, insurances in force, budgets of projects, if available.

Company Documents:
These includes, articles of incorporation (if any), by-laws, any amendments to either, corporate minutes, partnerships, articles of partnerships (with any amendments) along with list of existing buy/sell agreements, options to purchase stock or partnership interest , or rights of first refusal.

Other Information:
Also keep ready details of company history, changes in ownership and /or bona-fide offers received. Also describe the position as compared to competitors or any other factor making the business unique, relevant marketing literature like brochures, advertisements, list of location where company operates, details in terms of size, and whether it is fully owned or leased. List of states in which the company is licensed to do business, list of current customers, suppliers, major accounts. Resumes of, or list of, key personnel, with age, position, compensation, length of service, education and prior experience. List of memberships with Trade associations or would be eligible for membership. List of any patent, copyright, trademark, and other intangible asset along with correspondence with regulatory agencies for issues related to business.

Issue 4: How is the business valuation undertaken?

Adopting a right business valuation process ensures the sale of business will bring in a better sale price compared to arbitrary valuation of business.

Step 1: The Broker meets with the client to determine what type of valuation is required.
Step 2: During the meeting, the Broker will assist in the completion of the Company Profile information needed for the type of valuation selected.
Step 3: Once the Company Profile has been completed the package of information is mailed, faxed, or emailed to third party Valuation Analyst.
Step 4: The Valuation Analyst will review the documents and begin the valuation.
Step 5: A completed Company Profile is then generated, and all questions that arise are answered.
Step 6: The Analyst will issue a preliminary review of the valuation. It assures that all details have been considered and allows for any adjustments based on new information or further clarifications.
Step 7: Once the review with the business broker has been conducted, the Analyst will finalize, print, and send the final valuation report.
Step 8: The Broker will receive hard copies and an electronic copy (if requested) of the final report. This report is sent to the business seller/owner.

A planned business valuation involves lot of procedures and systematic planning to ensure the right value is found out to help sell business.

Article Source: http://www.ArticleBlast.com