Fusjoner, oppkjøp og Joint Ventures

Skrevet av Mark Waltzer

Motivet for å finne verdien av en virksomhet kan være alt fra kjøp / salg av virksomhet beslutninger, hente kapital gjennom lån, planlegging strategiske fusjoner og oppkjøp planer etc.

Nedenfor Artikkelen kaster lys over noen av de store problemene overfor under virksomheten verdsettelse og tips om hvordan man skal håndtere slike spørsmål.

Problem 1: Hvordan velge riktig virksomheten evaluator?

Spør dette enkle spørsmålet "Er jeg kvalifisert og erfaren til å vurdere min egen bedrift?"

Hvis det er en unchartered territorium søke forretningsfolk nedenfor som vanligvis tilbyr slike tjenester:

1.CPAs tilby virksomheten verdivurdering tjenester. Kunnskapen fra håndtering av ulike regnskap, finans og skatt arbeidet lar en erfaren CPA å få kunnskap som er godt egnet for verdsettelse av en virksomhet
2.Financial eksperter / konsulenter (Non-CPA) kan også låne sin ekspertise, men deres bakgrunn og erfaring må undersøkes nøye før du ansetter dem.
3.Business Brokers er et opplagt valg til å verdsette de virksomheter for salg fordi de har mange års spesialisering i å kjøpe virksomheten og selge virksomhet som involverer virksomhet verdsettelse
4.Commercial Real Estate Brokers / Agenter er gode på appraising eiendomsmegling, men mangler kompetanse og erfaring til riktig verdi immaterielle eiendeler som goodwill.

Problem 2: Hva er de vanligste fulgt virksomheten verdsettelsesteknikker?

Det finnes mange metoder for å finne verdien av virksomheten, men de mest populære metodene vedtatt av profesjonelle og erfarne meglere er følgende:

Brev av Opinion:
The Letter of Opinion er en begrenset bruk verdivurdering beregnet for små bedrifter med omsetning mindre enn $ 250.000. Grunnlaget for denne verdivurderingen er et marked sammenligning med som bedrifter innen en bransje.

Verdi Analyse:
Verdi Analyse er en skjønnsmessig kontantstrøm, siden de fleste Main Street bedrifter kjøpes og selges på et multiplum av årlig kontantstrøm.

Formell Forretninger Verdsettelse:
Det involverer økonomisk analyse, gjennomgang av balansen med støtte dokumenter som inneholder vurderinger av selskaper historiske og prosjekt inntjening.

M & A Verdsettelse:
Den Fusjoner og oppkjøp Verdsettelse er en omfattende virksomhet verdivurdering for transaksjoner formål og er utviklet i samsvar med Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP).

IRS Inntekter Ruling 59-60:
En USPAP styrt verdivurdering utviklet for søksmål fokus på amerikanske Court, Sitert Court presedens, og dyptgående analyse og forskning på minoritets-og salgbarhet rabatter.

Utgave 3: Hva er de forberedende opplysninger og dokumenter som kreves for business verdivurdering?
Følgende er en sjekkliste over dokumenter og opplysninger som profesjonelle virksomhet rådgivere spørre før virksomheten verdivurdering:

Regnskapet:
Disse inkluderer balanse, resultatregnskap, oppstilling over endringer i finansielle stilling, aksjonær egenkapital eller partner hovedstad beholdning uttalelser for siste 5 regnskapsår, liste over datterselskaper, liste over utstyr, avskrivningsplan, i alderen kundefordringer eller betaling, forhåndsbetalte utgifter, inventar liste , leieavtaler (hvis noen), eksisterende kontrakter med ansatte, leverandører, franchiseavtaler, kundeavtaler, royalty avtaler, utstyr lease eller leie, låneavtaler, arbeidskontrakten, ansattes pensjonsordning, kompensasjon tidsplan for eiere, forsikringer i kraft, budsjetter av prosjekter , hvis tilgjengelig.

Firma dokumenter:
Disse inkluderer, vedtekter (hvis noen), vedtekter, eventuelle endringer til enten, corporate minutter, partnerskap, artikler av partnerskap (med eventuelle endringer) sammen med liste over eksisterende kjøpe / selge avtaler, muligheter til å kjøpe aksjer eller partnerskap interesse eller rettigheter forkjøpsrett.

Annen informasjon:
Også holde klar detaljer om selskapets historie, endringer i eierskap og / eller bona-fide tilbyr mottatt. Også beskrive posisjonen i forhold til konkurrenter eller andre forhold gjør bedriften unik, relevant markedsføring litteratur som brosjyrer, annonser, liste over stedet der selskapet opererer, detaljer i form av størrelse, og om det er fullt ut eiet eller leiet. Liste over stater der selskapet har konsesjon til å gjøre forretninger, liste over aktuelle kunder, leverandører, store kontoer. Gjenopptar av eller listen over, nøkkelpersonell, med alder, stilling, lønn, ansiennitet, utdannelse og tidligere erfaring. Liste over medlemskap med Bransjeorganisasjoner eller ville være kvalifisert for medlemskap. Liste over patenter, copyright, varemerker og andre immaterielle eiendeler med korrespondanse med offentlige instanser for spørsmål knyttet til virksomheten.

Problem 4: Hvordan er virksomheten verdivurdering foretatt?

Vedta en rettighet virksomhet verdivurdering sikrer det salg av virksomhet vil bringe inn en bedre salg pris sammenlignet med vilkårlig verdivurdering av virksomheten.

Trinn 1: The Broker møter med klienten for å avgjøre hvilken type takst kreves.
Trinn 2: Under møtet vil megler bistå i gjennomføringen av Firmaprofil informasjon som er nødvendig for den type verdsettelse valgt.
Trinn 3: Når Firmaprofil er gjennomført pakken på informasjon er sendt, fakset eller mailet til tredjepart Verdsettelse Analyst.
Trinn 4: Verdsettelse Analytiker vil gjennomgå dokumentene og begynne verdsettelsen.
Steg 5: En fullført Firmaprofil blir deretter generert, og alle spørsmål som oppstår blir besvart.
Steg 6: Analytiker vil utstede en foreløpig gjennomgang av verdivurderingen. Det sikrer at alle detaljer har blitt vurdert og gir mulighet for eventuelle justeringer basert på ny informasjon eller ytterligere avklaringer.
Steg 7: Etter gjennomgangen med virksomheten megleren har vært gjennomført, de Analyst vil sluttføre, skrive ut og sende den endelige verdivurderingen rapporten.
Steg 8: Megler vil motta papirkopier og en elektronisk kopi (hvis nødvendig) av den endelige rapporten. Denne rapporten er sendt til virksomheten selger / eier.

En planlagt virksomhet verdivurdering innebærer mye prosedyrer og systematisk planlegging for å sikre riktig verdi er funnet ut til å selge virksomheten.

Artikkel Kilde: http://www.ArticleBlast.com

Med mindre du er en verdensklasse kokk, er det nødvendig å følge en oppskrift for å skape en kulinarisk mesterverk. Akkurat som det er vanskelig å koke uten en oppskrift det er umulig å diplomatisk håndtere fusjoner uten en plan. Fusjoner og oppkjøp krever bedriftsledere til å betale forsiktig oppmerksomhet til detaljer for en sømløs fusjon.

Likevel er folk ofte blir oversett, og de er mye mer enn en detalj. Som en oppskrift gir en kokk med en liste over ingredienser som allerede har ventet hvordan ingredienser samhandle, ansattes vurderinger gi ledere med en oppskrift for ansatte som kan være nyttig informasjon for slike tider.

Den post-fusjonen fasen krever justeringer og alle vinkler av virksomhetene må inspiseres. Folk er vanligvis ikke begeistret for ideen om endringen. Derfor er det avgjørende at ledere viser post-fusjonen fasen som en justering periode for sine ansatte. Vurderingene kan lette kampen til justering fasen av:

- Identifisere ansattes sterke sider og områder for å utvikle
- Identifisere hvilke ansatte ville gjøre et effektivt lag
- Identifisere hver ansatte evne til endring og kommunikasjon stil

Når ledere lett kan identifisere disse elementene, kan de imøtekomme deres lederstil til behovene til sine ansatte. Ved å kommunisere til behovene til sine ansatte ledere lindre potensialet for redusert produktivitet.

Vurderingene kan identifisere ansattes styrker og svakheter. Akkurat som ingredienser stole på andre ingredienser for å smake godt, noen ansatte krever ekstra coaching til meg mer produktiv. Ledere bør være villig til å trene sine ansatte, vanskeligheten ligger i å identifisere hvilke ansatte krever coaching. Når ansatte blir vurdert, deres ledere og har evnen til å identifisere hvor en ansatt naturligvis utmerket, og der en ansatt krever utvikling.

Hvis du vet at ansattes styrker og svakheter post-fusjonen, kan du bestemme stillingsbeskrivelser, posisjoner, og lag. Oppkjøp er en mulighet til å oppdage talent som har vært tilgjengelig, så vel som nye talenter fra et annet selskap, og hvordan de kan kombineres for å skape en enda mer produktiv virksomhet.

Det neste aspektet er å identifisere hvilke ansatte ville gjøre et effektivt team. Du ville ikke tilfeldig mikse to ingrediensene sammen i håp om at sluttresultatet er spiselig, og den samme ideen bør brukes når du bygger lag. Konseptet med å bli re-gruppert kan være vanskelig for ansatte, men med hjelp av vurderinger ledere kan plassere mennesker basert på deres atferd og personlighet for å gjøre produktiv og hyggelig lag.

Ledere bør huske på at grupperingen mennesker basert på deres likheter er ikke alltid den beste planen. Bare fordi folk er like betyr ikke at de vil være produktiv på samme lag.

Nøkkelen til å bygge vellykket team er å skape balanse mellom gruppemedlemmene. Vurderinger identifisere en persons naturlige atferdsmessige tendenser og holdninger. Ledere bør vurdere hver medarbeiders vurdering, og deretter gruppe de ansatte basert på deres resultater. Hvert lag bør ha et medlem som er sterk hvor et annet medlem behov for utvikling. Dette vil sikre at alle nødvendige detaljer har blitt tatt hensyn til, og at gruppetenkning vil ikke ødelegge et team innsats.

Den post-fusjonen fasen kan være stressende for de ansatte. For mye endring på en gang kan føles overveldende, noe som kan senke moralen og produktiviteten. Vurderingene vil indikere hvordan ansatte takle endring. Noen ansatte vil kreve mer inngående kommunikasjon enn andre, og noen vil kreve mer coaching for å lykkes overgangen inn i sin nye rolle. Vurderingene vil avdekke behovene til ansatte, og gjøre det lettere for ledere å ivareta disse behovene.

Fusjoner trenger ikke å være så stressende som man kanskje tror. Vurderingene er oppskriften på en tilfeldig fusjon. De gir ledere de verktøy og forståelse er nødvendig for å overgang ansatte inn i nye roller, mens utvikle dem på samme tid. Ansattes vurderinger, coaching og engasjement gjør for en oppskrift som vil resultere i en blomstrende bedrift, og vil gjøre ledere til å skape arbeidsmiljøer som gagner de ansatte og selskapet.

Tradisjonell Underwriting

Tid:
6 til 12 måneder

Kostnad:
$ 175.000 til $ 500.000. (Selskapet vil være ute av lommen minst 50% av dette beløpet før ferdigstillelse.

Hovedstad:
Vanligvis reiser mer kapital enn andre typer transaksjoner.

Problemer:
Underwriting kan bli forsinket eller kansellert. Utgave Pris kan endres av markedsforhold eller garantist.

Omvendt Fusjon eller kjøpe et eksisterende "Public Shell"

Tid:
2 uker til 60 dager

Kostnad:
$ 150.000 til $ 400.00

Hovedstad:
Hever ikke penger, men aksjen er nå verdsatt og omsettelige

Problemer:
Potensielle "skjeletter" i kjøpte shell. Kontroll aksjonærene i driftsselskapet kan motta bundne aksjer.

Fordeler:
Vanligvis Omvendt Fusjon eller offentlige Shell Fusjon er den raskeste måten å få publikum. Non-kontroll investorer kan få registrert eller trading aksjer.

Fusjonere med en Brand New Flex Financial Public Company

Tid:
4-8 måneder

Kostnad:
$ 75,000 til $ 150.000

Hovedstad:
Kan skaffe penger og lager er nå verdsatt og omsettelige

Problemer:
Ingen

Fordeler:
Offentlig selskap kan være "Custom designet" til operatørselskapene spesifikasjoner. Aksjonærer i driftsselskapet får registrerte aksjer. Nytt selskap så ingen "skjeletter" i selskapet. Finansiell kompetanse i løpet av transaksjonen. Market støtte etter transaksjonen. Automatisk aksjonærbase vennlig til " Small Cap "markedet.

Forberedelse til en
Omvendt Fusjon eller offentlige Shell Fusjon

Finn en egnet Public Shell - Offentlig skjell kan ofte bli funnet ved å konsultere med verdipapirer advokatfirmaer eller CPA - revisjonsselskaper som omhandler offentlige bedrifter.

Det er viktig å starte med en ren shell: Due diligence på den offentlige skallet kan ikke være over understreket, råd fra verdipapirer råd, revisorer, og en økonomisk konsulent bør utnyttes. Som nevnt, er mange skall opprettet for den uttrykkelige formål å fusjonere med et privat selskap. Disse skallene har ingen forgjenger enheter, og som et resultat, litt bagasje i veien for en bedrift svikt eller andre skjeletter i skapene.

Omfattende Business Plan - Potensielle investorer, offentlige aksjonærer, revisorer, verdipapirer råd, meglere og market maker vil ønske å se en godt dokumentert forretningsplan.

Sterk ledelse - Offentlig investorer krever sterke ledergrupper.

Overbevisende Marketing Plan - Offentlige bedrifter trenger muligheten til å vise godt salg og tjene vekst.
Produkt eller tjeneste - Offentlige selskaper skal kunne utvikle sterk eller dominerende posisjon i sitt segment.
Finansiell revisjon - SEC kvalifiserte reviderte regnskap for siste to regnskapsår.

Erfarne Securities Counsel - Advokaten må være kvalifisert til å håndtere overholdelse av regelverk, og løpende rapportering kravene i alle offentlige selskaper.

Har Public Company Erfaring: Ditt firma bør ha minst én person i toppledelsen som har betydelig offentlig selskap opplevelse. Finansiering konsulenter som Flex Financial Group, ofte kan bistå ledelsen i komplekse problemstillinger av å være et offentlig selskap og opprettholde et godt forhold til finansmarkedet. Faktisk, mange har faktisk et par skall selskaper og, på forespørsel, kan produsere en ren offentlig shell. En made-to-order skall uten bagasjen til en bedrift svikt i bakgrunnen kan noen ganger være veien å gå, men det er ofte en kostnad involvert. Du vil mest sannsynlig ende opp med finansiering konsulenter som minoritetsaksjonærer i det nye selskapet, som holder mellom 2 prosent og 5 prosent. Men i nesten alle reversere fusjonen transaksjon, rektorene av skallet selskapet beholde en liten egenkapital posisjon i selskapet fremover. Derfor er denne overgivelsen av egenkapital bare en kostnad ved å gjøre forretninger.

Utforme din finansieringsstrategi: En omvendt fusjon er en indirekte rute til å skaffe kapital.

Entreprenører må først vurdere hvordan ytterligere kapital vil bli tatt opp etter at avtale er gjort. En erfaren finansiell rådgiver kan være svært nyttig i dette området.

Krav Nødvendig å
Lukk en Reverse Fusjon eller offentlige Shell Fusjon

Forretningsplan av fusjon partner. Tilstrekkelig informasjon for å fullføre og fil de nødvendige 8-K med SEC.

Styringsinformasjon, herunder ferdigstillelse av "Officer og direktør Questionnaire," for alle ledere og direktører utpekt av det private selskapet fusjonen partner.

Avtale om struktur og vilkår for fusjonen.

Intensjonsavtale med escrow utbetaling til offentlig selskap eller dets aksjonærer. (Dette må skje for publikum selskapet å avslutte forhandlinger med andre fusjon prospekter.)

Revidert Financial Statement, likedannet til USA, GAAP for private fusjonen partner. Revisjonen uttalelser av det private selskapet må være konsolidert med publikum selskapets regnskaper.

Avtalt fusjonen gebyr i escrow med verdipapirer advokat som representerer fusjonen partner.

Samtykke fra de fleste, helst 100%, av eksisterende aksjonærer i private selskap å fusjonere eller bytte sine aksjer til aksjer i det offentlige selskapet.

Avtale for offiserer og direktører i det offentlige skall byttes ut med styre og tillitsvalgte utpekt av det private selskapet fusjonen partner.

Liste over alle aksjonærer i private selskap som vil gjøre aksjen utveksling.

Antall aksjer som skal fremragende "post fusjon", og en fullstendig nedbryting av dele eierskapet innlegget fusjon. Merk: Det er ofte nødvendig for publikum skallet å gjøre en omvendt splitt og / eller kansellere aksjer eid av datterselskaper av det offentlige aksjen før fullføre fusjonen.

Avtale om statlige selskapet vil være hjemmehørende i innlegget fusjonen.

Tilfredshet av garantier og fremstillinger mellom offentlige skall og fusjon partner.

Betegnelse av verdipapirer advokater og SEC kvalifiserte revisorer som skal representere private fusjonen partner.
Utarbeidelse av aksjen utvekslingsavtale, aksjekjøp avtalen, endelig fusjonsavtale, og alle andre dokumenter som er nødvendig for å fullføre fusjonen.

Endelig forberedelse av 8K som kreves for å bli arkivert med SEC innen 15 dager etter stengetid fusjonen. Som nevnt tidligere er dette nødvendig for å inneholde konsoliderte reviderte regnskapene, men SEC vil tillate ytterligere 75 dager til fil og endret 8K med det reviderte regnskapet.

Det har vært vår erfaring at det private selskapets evne til å håndtere alle disse problemene er instrumental i å bestemme tidspunktet i avsluttende fusjonen, og den langsiktige suksessen etter stengetid en omvendt fusjon eller offentlig skall kjøpe.

Eksempler på vellykkede
Omvendt Fusjoner med Public Shells

Armand Hammer, verdenskjente oljemagnaten og industrialist, er generelt æren for å ha oppfunnet den "Reverse Fusjon». I 1950, Hammer investert i et skall firma der han fusjonerte flere tiår vinneren Occidental Petroleum.

I 1970 Ted Turner gjennomført en omvendt fusjon med Rice Broadcasting, som gikk videre til å bli Turner Broadcasting.

I 1996 tok Muriel Siebert, kjent som den første kvinne medlem av New York Stock Exchange, hun meglerhuset allmennheten ved reverse sammenslåing med J. Michaels, en nedlagt Brooklyn Furniture selskap.

En av Dot Com falne engler, Rare Medium (RRRR), slått sammen med en lackluster kjøling selskap og forandret hele virksomheten. Dette var et $ 2 aksjer i 1998, som fant sin vei over $ 90 i 2000.

Acclaim Entertainment (AKLM) fusjonerte inn i ikke-operativ Tele-Communications i 1994.

Kontakt LAUNCHfn å lære mer på http://www.launchfn.com/id51.html

Hvor mye er du forventer når du selger din bedrift ? Jeg spør alltid dette spørsmålet til våre kunder. Svarene er like forskjellige som virksomhetene . "Vi trenger $ 5 millioner for å gi oss den type pensjonisttilværelse vi ønsker. Vi har investert $ 2 millioner i produktet. Våre investorer har satt i $ 3 millioner så langt. Det bør selge for $ 5 millioner. Jeg hørte at xyz Selskapet fikk 30 millioner dollar til selskapet. "Vel, min reaksjon til mine klienter ikke nødvendigvis endear meg til dem, men det er sannheten. Markedet bryr seg ikke. Markedet bryr seg ikke hvor mye det koste deg å utvikle produktet eller hvor mye din investorer har i eller hvor mye du trenger å pensjonere seg eller hvor mye du tror det er verdt.

Markedet ser på hva ROI er for sin investering i et selskap. Hvis du er heldig nok til å ha en teknologi som kan utnyttes, kan markedet se på fremtidig avkastning av denne teknologien i sterkere hender.

For de fleste bedrifter , er det benchmarks som ofte brukes som et utgangspunkt. Den vanligste i en fusjon og oppkjøp situasjon er en EBITDA multippel. Det er gullstandarden for privateide selskaper, i likhet med hva en PE flere er som en virksomhet verdivurdering metriske for børsnoterte aksjer. Ett av tiltakene som har kommet inn i moten på Wall Street er en PEG flere eller Pris resultatvekst. Det er i hovedsak en måte å forsøke å kvantifisere forskjellen i PE multipler mellom to bedrifter i samme bransje som har en helt annen fremtidig vekst scenario.

Et meget interessant funn som vi har gjort i oppdrag å selge et selskap som er privateid, er at kjøperne forsøk på å ignorere denne faktoren når du gjør sine kjøp av tilbud.

Vi har nylig representerte et selskap i en M & A avtale som var i en bransje preget av langsom vekst på rundt 4%, hadde råvare type produkter, og dermed svært tynn bruttomarginer, og hadde lite prising makt. Vår kunde introdusert et nytt produkt som var unikt, hadde meget gode marginer, beholdt noen prising makt, og opplevde 50% år over år vekst.

Industrien benchmark verdivurderingene var på 4,5 x EBITDA. Vi hadde de tre største aktørene i bransjen alle interesserte i oppkjøp og hver enkelt sette ut en innledende bud som var overraskende, ca 4,5 x EBITDA. En annen faktor var at vår klient var i rask vekst modus slik at en god del av sine kostnader var front end lastet da de lanserte noen stor boks forhandlere i denne perioden. Effekten av dette var å hemme deres EBITDA ytelse. Dette gjorde disse tilbudene enda mer utilstrekkelig.

Resultatet er at vi har en klassisk verdivurdering gap mellom næringsliv kjøper og forretninger selger. Dette er den største grunnen til at mange fusjoner og oppkjøp transaksjoner ikke skje. Våre kunder er fryktelig skuffet og foreslår at disse kjøperne "bare ikke får det." Våre kjøpere har erfaring i å lage flere oppkjøp i rommet sitt og har sin virksomhet verdivurdering beregninger ganske mye i stein og tror våre selgere blir urimelige i sine forventninger . Game over, ikke sant?

Ikke så fort. En av de viktigste rollene til en virksomhet megleren, fusjon og oppkjøp rådgiver eller bankmann er tenke ut en transaksjonsverdi og struktur som fungerer for begge parter. Vi går til kjøperne, og påpeker at deres tradisjonelle måte å se på disse transaksjonene er passende for deres tidligere oppkjøp med standard vekst beregninger, mangel på prising makt, og vare typen produkter. Vi går til vår virksomhet selgere og påpeker at som et lite selskap med noen stor boks forhandlere utgjør 80% av selskapets omsetning med hovedsakelig en hoved produkt, at de har en god del lite firma risiko. For eksempel, hvis den endelige kjøperen fra xyz Big Box Retailer endringer og er erstattet av en kjøper som har en konsolidering av leverandører bias, så de kunne miste 30% av sin virksomhet med en avgjørelse. Et større selskap, men med 30 SKU sin ville være mye vanskeligere å erstatte med en endring i kjøpere.

Vi har etablert en plattform med både kjøper og selger å vurdere alternativer til sine harde og raske virksomheten verdivurdering posisjoner. Her er et eksempel på en bedrift salgstransaksjon struktur som kan være en seier for både kjøper og selger:

1. $ 1.000.000 Kontanter ved Close som er omtrent en 4 X EBITDA multippel for året 2007.

2. En earn out (Ekstra transaksjonsverdi) basert på Selgers Selskapets salgsinntekter begynnelsen i år 1 og avsluttes ved utgangen av året 5. The earn-out er i fare, men er satt til netto aksjonærene en 6 X EBITDA multippel på 2008 anslått salg (salg $ 6 millioner og EBITDA margin på 16,67% eller EBITDA på $ 1,000,000).

Dette er den transaksjonen strukturen vi anbefale å balansere en lav EBITDA verdivurdering på et selskap som vil vokse inntektene med 50% neste år. Hvis de ikke gjør det, så earn out vil være mindre. Mesteparten av transaksjonsverdien er i fremtidig ytelse basert earn out. Vårt anslag er at med Kjøper selskapet kostnadseffektivitet, kan Kjøper selskapet bedre resultater fra driften av et beløp som dekker hele earn out beløp og opprettholder eller forbedrer Selgers Selskapets historiske marginer.

De fleste forretninger kjøpere som nærmer et selskap med en uoppfordret interesse for å skaffe dem er bunnen feeders og vil forsøke å kjøpe langt under markedet. De vil forsøke å trekke ut prosessen og forfølge flere oppkjøp samtidig håper at ett eller to selgere bare hule og selge ut med en rabatt. De kan begynne på en anstendig verdivurdering, men som de går gjennom sine due diligence prosessen vil finne en problem etter den andre som gjør dem redusere sine tilbud. De ofte kaste ut begrepet "vesentlig negativ endring» i et forsøk på å rettferdiggjøre sin verdi redusere atferd. Noen forretningsutvikling regissører får dømt eller utbetalt bonuser på hvor mye under det opprinnelige tilbudet kan de til slutt lukke avtale.

Hva er måten å bekjempe dette dårlig kjøpsatferd? Den beste måten er å ha alternativer. Disse alternativene er flere interesserte kjøpere. Vi føler oss veldig ubehagelig når vi er engasjert til å selge et selskap som er vanskelig å selge. Vi har tatt dem gjennom hele markedsføringen fase og ende opp med bare én legitim interesserte kjøperen. Du satse på at kjøperen erkjenner problemene og sannsynligheten av begrenset interesse og vil forsøke alle de manøvrer for å kjøre ned å kjøpe pris og vilkår. Vår forhandlingsposisjon på vegne av våre selger klienten er sterkt svekket og vi kjemper for å bevare verdien på tross av å gjøre dette hver dag. Tenk på hvor effektivt du vil være i denne ene kjøperen scenario. Vi forteller våre potensielle kunder som kontakter oss etter en uønsket tilbud, "Når det kommer til business verdivurdering, hvis du bare har én kjøper, er han rett."

Et joint venture er definert som "Et partnerskap eller konglomerat dannet ofte å dele risiko eller ekspertise '. I mer praktiske termer, et joint venture (JV eller for kort) gjelder to eller flere parter delta sammen for å hjelpe en eller begge i å promotere og selge sine produkter.

I en verden av internett markedsføring , joint ventures er separate hva de store gutta fra nykommerne. Du vil svært sjelden komme over en stor tjener internett markedsfører som ikke har, på enkelte punkt, gikk sammen med en venn eller bekjent med det formål å selge mer av sitt produkt eller tjeneste. Sure, kan du bli rik når aldri å delta i et joint venture. Men veien til rikdom kan bli kuttet så mye kortere med litt hjelp fra dine venner.

Et joint venture fungerer best når du slår deg sammen med noen som er godt kjent og respektert i sitt felt. Ja, kan komme på side med de store kanonene være beslektet med å prøve å få en date med din favoritt filmstjerne - det er ikke umulig, men du må gjøre selv lagt merke til for å komme dit! Den beste måten å gå om ber om en joint venture med noen er å stave ut fordelene for dem. Hva vil de komme ut av det? Kanskje du har en liste over abonnenter at JV partner kan fremme seg selv i retur for å fremme ditt produkt til sin liste.

Hvis du er ny og har bare en liten liste over e-abonnenter, vurdere å tilby potensielle joint venture partner et gratis produkt, for eksempel en ebook, som han kan gi bort til sine abonnenter. Dette har den doble fordelen av å tillate ham å engasjere sine abonnenter med en freebie, mens slik at du kan utsette deg selv til sin mega-liste over medlemmer. Du gjorde selvfølgelig sette inn egne salgsfremmende tekst i gratis eBok gjorde du ikke?

Fordelene med en joint venture er åpenbare. Du kan enkelt doble eller tredoble din eksponering til en gruppe potensielle kunder på et øyeblikk. Enda mer så, om bare en liten prosentandel av nytt publikum abonnerer på din e-postliste som et resultat av din joint venture, har du bare økt størrelsen på din egen e-postliste og skåret i markedet for partneren din (som ofte er også en konkurrent) så vel!

JV-partnere kan finnes absolutt overalt. Du kan bla gjennom relaterte fora i din nisje å spore opp folk som du vet er aktivt markedsføre produkter som du ønsker å assosiere deg med. En annen fin måte å finne en JV partner er å bli med noen lister i din nisje (du skal allerede ha gjort dette!). Etter noen tid vil du få en generell ide om hvem som aktivt fremme til sin liste på en jevnlig basis. Det er disse entusiastiske liste eiere som vil være mest opptatt av å joint venture med deg.

Det er ikke nødvendig å skrive et essay når du ber om et joint venture med noen. Et par enkle setninger med ideen din, den fordeler for dem og hva du kan tilby i JV, er mer enn sufficient.If de er interessert, vil de be deg om ytterligere informasjon. Ikke bli forferdet hvis du ikke får en "ja" til hver enkelt JV forespørsel du sender - bare gå videre til neste person. Du kan alltid gå tilbake til din mest foretrukne partnere senere, kanskje når du har utviklet mer av en tilstedeværelse i din nisje.

Joint ventures er den ultimate måten å ta inntekten din til nye nivåer. Ideelt sett bør du være bestreber å ta kontakt med minst fem personer hver måned til joint venture med - jo flere jo bedre!

Mange av de beste selskapene i verden vokse gjennom oppkjøp som en del av sin strategiske plan. Bedrifter bruker oppkjøp å utvide sin posisjon i eksisterende markeder og begi deg inn nye. Oppkjøp er ikke annerledes enn noen andre strategiske plan, planlegge arbeidet, og arbeidet planen. Vurder følgende som en guide hvis du ønsker å følge en velprøvd og effektiv strategi for utvikling av bedriften gjennom oppkjøp:

Utvikle kriterier

Før du gjør noen henvendelser til potensielle oppkjøpskandidater, utvikle dine sett av kriterier, som tillater deg å fokusere tid og energi mot den type kandidater som best vil dekke dine mål. Tenk på følgende: type virksomhet, minimum (og mulig maksimum) inntekter, minimum inntjening, geografisk plassering, geografisk dekning, årene etablert, etter fusjonen ledelse på plass, evne til å flytte virksomheten, turn-around situasjon (om du så på under -aktive bedrifter som mulig oppkjøp), kapitalkrav å vokse virksomheten videre, og produktet og / eller tjeneste linje supplement til eksisterende virksomhet.

Financial Resources

Før du fortsetter med noen samtaler, bestemme din økonomiske ressurser til å erverve potensiell kandidat. Har du kontanter og kommitert kapital på hånden eller lett tilgjengelig, eller må du gjennom hver del på en sak til sak? Speed ​​finansiering kan avgjøre suksessen av oppkjøpet.

Påkrevd Initial Informasjon

Bedrifter er til tider motvillige til å avsløre informasjon. Bestem på forhånd nødvendig informasjon du trenger for å foreta en informert beslutning. Bare avtale med selskaper villig til å overholde dine realistiske krav, deres respons og evne til å gi den informasjonen du trenger også er en indikator på hvor alvorlig selgeren er.

Kommunikasjon

(by either party) hinders success. God kommunikasjon mellom begge parter flytter transaksjonen frem, dårlig kommunikasjon (av begge parter) hindrer suksess. Før implementere en plan for å vokse gjennom oppkjøp, form interne deal team. Etablere hvem punkter kontaktene vil bli når du søker etter og vurdere oppkjøp kontakter. Skissere sine oppgaver slik at du har en sterk flyt av informasjon og oppfølging ansvarlighet. Foreta en person de viktigste grensesnittet med oppkjøpet kandidatene, de bør håndtere detaljene i samspillet med den virksomhet som blir vurdert. Disse tingene er avgjørende for å ha en solid kommunikasjonsplan på plass slik at egnede oppkjøpskandidater blir håndtert på en mest mulig effektiv og profesjonell måte som mulig. Hvordan kommunikasjonen håndteres mellom de to selskapene er viktig, ofte selge selskapet blir forfulgt av andre kjøpere, en effektiv og profesjonell prosess av deg (som en potensiell kjøper av selgerne virksomheten) kan bare øke din sjanse for suksess.

Post-Merger Integration Plan

Finn ut hva du skal gjøre med virksomheten etter at du har kjøpt det, dette er like viktig som å finne virksomheten å kjøpe. Planen vil måtte bli modifisert og tilpasset bestemte oppkjøpskandidater, men å ha en mal å arbeide vil tillate deg å integrere oppkjøp mer smidig og utnytte ervervede eiendeler, teknologi og teknikker for å vokse både bedrifter. Uten en plan eller mal må du identifisere og håndtere integrasjon på fly og av setet av buksa. Siden oppkjøpet kan representere en betydelig investering av kapital, ressurser og tid - det er i din beste interesse å gjøre integreringen går så glatt som mulig.

Oppkjøp teamet

As mentioned above; establishing your deal team is very important from a communication standpoint. Throughout the entire process questions will arise that may be outside your area of expertise; have internal and external team members to cover areas in which you are not proficient. Team members may not just consist of you and your internal management but also outside consultants experienced in areas of need. They can assist in your plan to grow through acquisition, manage the search, coordinate the teams efforts, cover things that are not in your area of expertise and help the entire process become more efficient and productive.

A joint venture marketing partnership is an enterprise undertaken by two or more people or companies, who typically share the expense, and ideally the profits, created by their union. Joint venture marketing agreements do not create new business organizations or third party companies from their union – the idea is for two, or several parties to come together to share ideas, expertise, clients and contacts. Advertising Joint Ventures One of the most popular types of joint venture marketing partnerships involves a sharing of advertising space. This can take several forms: - Trading space on your partners website for space on your site - Pooling resources to purchase ad space - Selling space on your website to your partners. Trading Ad Space Forming a joint venture marketing relationship where the venture involves trading space for website advertising is fairly straightforward. If you have only one partner, you would swap an equal amount of space on your website for advertising for your partners company, and receive the same amount of advertising space on their website in return. These types of partnerships are mutually beneficial to both parties and usually don't require an upfront investment of capital. The same principle holds with more than two partners – each partner would be granted ad space on each of the respective websites of their joint venture marketing partners. This can be a highly beneficial arrangement at very little cost or risk – you could expand your advertising capabilities several times over and reach more people than you would independently. This is also a valuable resource because you will often be able to reach a niche of people that you would not be able to reach solely through your own website advertising. Purchasing Joint Ad Space Forming a joint venture marketing partnership where you pool financial resources to purchase advertising space is a valuable way to achieve the high-profile exposure of a paid ad, with a decreased expense. Advertising space, whether on a website or in print, is usually sold in increments of three or four spaces per page. This, of course, will depend on the publication – some will sell as little one sixth or one eights of a page, and you always have the option to purchase a full-page ad. It is more cost-effective to pool resources with a joint venture partner to purchase ad space because it is cheaper to buy a larger chunk of advertising space, even if it will be used for different ads, than it would be to purchase each advertising spot separately. Selling Website Space Selling ad space on your own company's website can be a profitable way to raise revenue for your company. If you have already made an agreement to trade ad space with a joint venture partner, but they would like additional space, you may charge them a fee. Another option is always to sell space on your website in the open market to companies with whom you do not as of yet have a joint venture marketing partnership, and this can also increase your professional contact list and increase the potential for future joint venture marketing partnerships.

Artikkel Kilde: http://www.articleonlinedirectory.com

Christian Fea is CEO of Synertegic, Inc. A Joint Venture Marketing & Consulting firm empowering business owners to discover and implement profitable Joint Venture marketing tactics to solve specific business challenges. http://www.christianfea.com christian@synertegic.com

Over-eating or bingeing is detrimental to one's health. Similarly, over-acquisition can cause corporate indigestion such as over-leveraging, post merger integration difficulties, cultural misfits etc. You are what you eat.

While fast growth through acquisition is a thrilling experience in running businesses, it also holds much more risks than meets the eye. When the company is in trouble, some CEOs also go on a shopping spree's acquisition. It is more glamorous and exciting than trying to fix mundane turnaround issues back in the office. It takes shareholders' attention away from the domestic problems and impressed them with expansionary programs. Rapid acquisition done in haste with inadequate homework, wrong timing, egoistic reasons and impatience for success can result in calamity.

Harvard don, Michael Porter studied the success rate of 33 highly regarded companies over a 36-year period of acquisition. His data revealed that over half of the unrelated acquisitions were later divested.

Research by McKinsey & Company found a failure rate of 61% in acquisition programmes, with failure defined as not earning a sufficient return on the funds invested. Sometimes these failures are due to the fact that the merger or acquisition was a mismatch in the first place, with small odds for success.

A high percentage of merger difficulties and failures are the result of defective management. Target companies are strategically sought and stalked, but then the follow-up acts are poorly orchestrated. Often people in both firms will be seriously troubled about how the acquisition may affect their personal careers. A good part of the merger/acquisition planning should be aimed at deciding how these concerns will be addressed. For instance, Novell's merger with WordPerfect caused people in both organizations to experience dismay and the combined company teetered subsequently on the brink of disaster.

After buying WordPerfect for US$855 million, Novell sold it to Corel less than two years later for only US$115 million. Media companies faced similar problems of acquisition binge. The conventional wisdom in the industry that spur such manoeuvre was to grow the business by acquisition. Sony Corporation (Japan) was a case in point of being one of the first to venture aggressively into music and films. The same course of action was adopted by Vivendi Universal (French), Bertelsmann (German) and AOL Time Warner (US). It was believed that a product could be developed, then marketed through a wide range of in-house channels, from compact disks, DVDs, Web sites and even theme parks. This led to a proliferation of businesses requiring different skills and expertise, resulting in the failures of these acquisition ventures.

In their haste to capitalize on the boom years, many companies reckoned that the fastest way to beat the competition was to join in. After all, if you cannot beat it, join it. Thus goes the acquisition spiral. With each new acquisition, it is assumed that revenues automatically jumped up, while margins presumably stayed within acceptable ranges, especially if the deal is accomplished through stock swaps. The growing company acquires not just the market share but the expertise as well. Everything seems to augur well especially from the stock market as long as the company grows and numbers are good. However, therein lies the fundamental flaw with the growth-by-acquisition strategy.

This is what Herb Greenberg of Fortune magazine commented of the US corporate scene: “As with any addiction, the growth-by-bulk acquisition approach necessitates increasing doses of the drug to preserve the high. The only way to keep revenues growing fast enough for Wall Street is to buy ever more companies.” Once the growth curve halts and the stock price plummets to an extent that initiates a vicious downward spiral. The company loses its leveraging ability when capitalization decreases and interest expense increases to service the loan financing for acquisition. In the bid to reduce costs, the company starts trimming corners at the expense of quality, customers, and employees.

Therefore, the adage still holds true, 'Do not bite more than you can chew'. It can become toxic for the company if they go into acquisition binge.

Ingen risiko, ingen belønning en av de eldste adages i næringslivet. Denne formuleringen av strategisk risiko ble først uttrykt i skriftlig form ved den greske forskeren Herodotus i 450 f.Kr.

I riket av fusjoner og oppkjøp, er utfordringen for mange bedrifter å få en svært ønskelig produkt eller teknologi, samtidig risikere så lite kapital som mulig.

Mens vekst gjennom fusjoner og oppkjøp fortsetter å være en svært populær strategi - i 2006 var det en rekord $ 3.6 billioner i fusjons-og oppkjøpsaktivitet, ifølge Thompson Financial - mange administrerende direktører og økonomisjefer er fortsatt skeptisk om å lage avtaler. I en fersk undersøkelse av store selskap ledere av Accenture, rapporterte 45 prosent deres nyeste fusjon og oppkjøp deal hadde mislyktes i å levere alle de forventede resultater.
En løsning på tradisjonelle direkte kjøp er hybrid fusjon og oppkjøp modell. Det blir stadig mer populært.

I en hybrid fusjon og oppkjøp deal, tar en stor offentlig selskap en eierandel (typisk 10 prosent til 50 prosent) i en mindre bedrift (offentlig eller privat). Vanligvis kommer denne egenkapitalen infusjon med en kjøpsopsjon, en rett til å kjøpe hele selskapet på et senere tidspunkt kontrakt verdivurdering beregninger.

Hybrid-modellen har blitt implementert av Cisco Systems, som begynte å bruke det mer enn et tiår siden. Mellom 1993 og 2007 gjorde Cisco 119 oppkjøp, mange av dem i start-ups eller små bedrifter med begrensede banerekorder.
Det er tre viktige fordeler for aksje foreldrene i hybrid-modellen:

Diversified investeringer redusere samlet risiko.

Tilgang til nye teknologier og produkter oppnås med minimal kostnad.

Managed ressurser er ikke borte.

For eksempel kan et selskap villig til å bruke $ 250 millioner investere det i et direkte kjøp av en etablert bedrift eller ta et dusin $ 5 millioner til $ 25 millioner eierandeler i start-up selskaper.
I forbrukerprodukter sektor, kan vi se til Dean Foods, den ledende amerikanske leverandøren av flytende melk og melkeprodukter, for et eksempel på en meget vellykket hybrid oppkjøpet.

Supermarked shoppere vet Dean Foods gjennom sine mange lokale merker , Inkludert Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold og Horizon organisk.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

By: William King

Being an entrepreneur was never easy. Starting a business up from scratch is one of the most difficult and complex things to do. Hvis noen gang fortalt deg at det var lett, og at personen er galt. But now, a lot of would be entrepreneurs are looking at a much safer and hassle free option of buying an established business . Årsakene til dette er mange. Det reduserer problemene, den angst og smerte i store sprang, får finans er lettere osv. Men å kjøpe en bedrift er også en like utfordrende oppgave. Hvis du går galt, så veldig snart du har gjort en enorm økonomisk rot. Du må stille noen spørsmål til deg selv å vurdere om virksomheten som du er i ferd med å kjøpe er riktig for deg.

You as the new owner
I tillegg til finans, er det mye mer på spill når du kjøper en ny bedrift. Ditt rykte for én, din evne til å drive ny virksomhet og arbeider evner er alle i faresonen i å starte en ny venture. Når du kjøper ny virksomhet, må du forstå at fokus for virksomheten turnus fullstendig over deg. Du må være kvalifisert både teknisk så vel som i form av erfaring å drive virksomheten effektivt. En virksomhet kan være veldig stressende som du kanskje nødt til å håndtere vanskelige ansatte, usikkerhet, motgang og til slutt, tap. Jo raskere du er i stand til å måle din kompetanse, jo lettere vil det bli for deg å avgjøre om den nye virksomheten er riktig for deg.

Bakgrunn sjekk
Dette er en av de viktigste trinnene i å sikre en god og sterk bedrift. Du trenger å gjennomføre en fullstendig bakgrunn sjekk av virksomheten som du er i ferd med å overtakelsen. Har virksomheten har en positiv kontantstrøm? Verdsettelse av virksomheten er en del av denne bakgrunnen sjekk. En virksomhet verdivurdering analytiker vil kunne hjelpe deg med å finne den faktiske verdien av selskapet. The valuation of the analyst is based on experience and professional standards. Analytikeren tar ikke de finansielle detaljene i selskapet i betraktning.

Finne riktig virksomheten
Den fusjon og oppkjøp firmaet vil hjelpe deg å finne den rette virksomheten for deg. Disse karene er intermediater eller mellommenn. De kan kategoriseres i flere kategorier basert på type virksomhet transaksjoner som de kan håndtere. For eksempel kan en megler håndtere en forretningstransaksjon for bedrifter med omsetning under $ 5 millioner. Megleren vil likevel elske å håndtere transaksjonen for et selskap med omsetning på over $ 20 millioner, men heller ikke de har kompetanse eller kompetanse til å gjøre det samme. Så når du søker tjenester av en M & A fast, sørg for at du velger den rette basert på deres ekspertise.

Planlegging

En skikkelig plan på plass vil la deg fullføre hele oppkjøpet mye på kort tid i det hele tatt. Hvis du kjører en aggressiv plan, så det burde ikke ta mer enn tre måneder for hele oppkjøpet gå gjennom. So sketch out the plan and execute it in proper order.

William kongen er direktør for franske grossister og leverandører Directory: http://www.francewholesalers.com , Daglig Trader: http://www.dailytrader.com , Dubai og UAE Bolig & Eiendom Portal: http://www. bayut.com , Pakistan Bolig & Eiendom Portal: http://www.zameen.com . Han har 18 års erfaring innen markedsføring og trading bransjer og har vært å hjelpe forhandlere, entreprenører og startups med sitt produkt sourcing, markedsføring, markedsføring og supply chain krav.