Fuziuni, Achiziţii şi Joint Ventures

Scris de Mark valsator

Motivul pentru a găsi valoarea unei afaceri ar putea varia de la cumpărare / vânzare deciziile de afaceri, cresterea de capital prin împrumuturi, planificarea strategică fuziuni si achizitii planuri, etc

Articol de mai jos aruncă lumină asupra unora dintre problemele majore cu care se confruntă în timpul evaluării de afaceri şi sfaturi despre cum să se ocupe cu astfel de probleme.

Numărul 1: Cum pentru a selecta dreptul de evaluatorul de afaceri?

Adresaţi această întrebare simplă "Am calificat şi cu experienţă pentru a evalua propria mea afacere?"

În cazul în care este un teritoriu neexplorat caute profesioniştii din domeniul afacerilor enumerate mai jos, care oferă, de obicei, astfel de servicii:

1.CPAs oferă servicii de afaceri de evaluare. Cunoştinţele dobândite de manipulare diverse contabilitate, finanţe şi muncă fiscală permite o experienţă CPA de a dobândi cunoştinţe, care este foarte potrivit pentru evaluarea unei afaceri
Experţii 2.Financial / consultanţi (Non-CPA) pot împrumuta, de asemenea, expertiza lor, dar şi experienţa lor de fundal trebuie să fie investigate cu atenţie înainte de angajarea lor.
Brokerii 3.Business sunt o alegere evidenta la valoarea afacerilor de vânzare în care acestea au mai multe specializare ani in cumpararea de afaceri si afaceri de vânzare care implică evaluarea de afaceri
4.Commercial Brokerilor Real Estate / de agenţi sunt bune la evaluarea imobilului, dar lipsa competenţelor şi a experienţei active necorporale cum ar fi în mod corespunzător valoarea fondului comercial.

Numărul 2: Care sunt tehnicile cele mai frecvent urmată de evaluare de afaceri?

Există mai multe metode pentru a găsi valoarea de afaceri, dar cele mai populare metode adoptate de către brokeri de afaceri profesionist şi cu experienţă sunt următoarele:

Scrisoare de Aviz:
Scrisoarea de aviz este o evaluare utilizare limitată, destinată companiilor mici cu vanzari de mai putin de $ 250.000. La baza acestei evaluări este o comparaţie piaţă cu companii cum ar fi în cadrul unei industrii.

Valoare Analiza:
Analiza Valoarea este un flux de numerar discreţionar, deoarece cele mai multe întreprinderi Main Street sunt cumpărate şi vândute la un multiplu de cash-flow anual.

Evaluarea oficială de afaceri:
Aceasta implică analiza financiară, analiza bilanţului cu documente care conţin suport clienţi de societăţi istorice şi a câştigurilor de proiect.

M & A de evaluare:
Fuziuni si achizitii de evaluare este o evaluare globală de afaceri în scopuri tranzacţionale şi este dezvoltat în conformitate cu Standardele de Practică uniforme de evaluare profesionala (USPAP).

IRS guvernatoare Venituri 59-60:
O evaluare USPAP reglementate dezvoltate pentru litigii concentrându-se asupra SUA Opinii Curţii, citată Precedentele Curţii, şi în profunzime analiză şi cercetare a minorităţilor şi reduceri de comercializare.

Numărul 3: Care sunt informaţiile de pregătire şi documentele necesare pentru evaluarea afacerii?
În urma este o listă de documente şi informaţii pe care consilierii profesionale de afaceri solicita evaluarea afacerii anterior:

Situaţiile financiare:
Acestea includ bilanţul, declaraţiile de venit, situaţia modificărilor în poziţia financiară, capitaluri proprii acţionar sau partenerului exploataţii declaraţiile de capital pentru ultimii 5 ani fiscali, lista de filiale, lista de echipamente, programul de amortizare, în vârstă de conturi de primit sau de plată, cheltuieli înregistrate în avans, lista de inventariere , contracte de leasing (dacă există), contractelor existente cu angajaţii, furnizorii, acordurile de franciză, acorduri de client, contracte de drepturi de autor, leasing sau inchiriere echipamente, acorduri de împrumut, contract de munca, plan de beneficii angajaţilor, programul de compensare pentru proprietarii, asigurări în vigoare, bugetele de proiecte , dacă sunt disponibile.

Compania Documente:
Acestea includ, articole de încorporare (dacă există), prin legi, orice modificare a fie, minute corporative, parteneriate, articole de parteneriate (cu orice modificări), împreună cu lista de cumpărare existente / vinde contracte, opţiuni de cumpărare stoc sau parteneriat de interes , sau drepturile de prim refuz.

Alte informaţii:
Ţine, de asemenea, detalii gata de istoria companiei, schimbări în proprietate şi / sau de bună-credinţă ofertelor primite. Descrie, de asemenea, poziţia faţă de concurenţi sau de orice alt factor care face afaceri literatura de specialitate unice, de introducere pe piaţă relevante cum ar fi brosuri, anunţuri, lista de locaţia în care compania activează, detalii în ceea ce priveşte mărimea, şi dacă este pe deplin proprietate sau în arendă. Lista statelor în care compania deţine o licenţă de a face afaceri, lista de clientii actuali, furnizori, conturi majore. CV-uri de, sau o listă a, personalului-cheie, cu varsta, pozitie, compensare, vechimea în muncă, educaţia şi experienţa anterioară. Lista de membri cu asociaţiile de comerţ sau ar fi eligibile pentru calitatea de membru. Lista de orice brevet, drept de autor, trademark si alte active necorporale, împreună cu corespondenţa cu agenţiile de reglementare pentru probleme legate de afaceri.

Numărul 4: Cum este evaluarea întreprinse de afaceri?

De adoptare a unui drept proces de evaluare de afaceri asigură vânzarea de afaceri va aduce într-un preţ de vânzare mai bună în comparaţie cu evaluarea arbitrară de afaceri.

Pasul 1: Broker intalneste cu clientul pentru a determina ce tip de evaluare este necesară.
Pasul 2: În timpul reuniunii, Broker va asista în completarea informaţiilor Profilul Companiei necesare pentru tipul de evaluare selectate.
Pasul 3: După Profil de companie a fost finalizat pachetul de informaţii este trimis prin poştă, prin fax, sau prin e-mail pentru a Analyst treia parte de evaluare.
Pasul 4: Analyst Evaluare va revizui documentele şi începe evaluarea.
Pasul 5: O Profil de companie completat este apoi generat, precum şi toate chestiunile care apar sunt răspuns.
Pasul 6: Analyst va emite o revizuire preliminară a evaluării. Se asigură că toate detaliile au fost luate în considerare şi permite pentru orice ajustări pe baza unor informaţii noi sau clarificări suplimentare.
Pasul 7: După ce va analiza impreuna cu brokerul de afaceri a fost efectuat, analistul va finaliza, de imprimare, şi trimite raportul de evaluare final.
Pasul 8: Broker va primi copii greu şi o copie electronică (dacă se solicită) a raportului final. Acest raport este trimis catre vanzator de afaceri / proprietarului.

O evaluare de afaceri planificată presupune mulţime de proceduri de planificare şi sistematice pentru a asigura valoarea dreapta este descoperit pentru a ajuta vinde afaceri.

Articolul Sursa: http://www.ArticleBlast.com

Dacă nu eşti un bucătar de clasă mondială, este necesar să se urmeze o reteta pentru a crea o capodoperă culinară. Aşa cum este dificil de a găti, fără o reţetă este imposibil să se ocupe de diplomatic fuziunilor, fără un plan. Fuziuni şi achiziţii necesită lideri de afaceri să acorde o atenţie deosebită la detalii pentru o fuziune fără sudură.

Cu toate acestea, oamenii de multe ori trecute cu vederea si sunt mult mai mult decât un detaliu. Ca o reteta prevede un bucătar-şef cu o listă de ingrediente, care a anticipat deja modul în care interacţionează ingrediente, evaluările angajat oferi managerilor cu o reţetă pentru angajati, care pot fi utile informaţii pentru astfel de momente.

Faza de post-fuziune necesită ajustări şi fiecare unghi al întreprinderilor trebuie să fie inspectate. Oamenii nu sunt de obicei incantati de ideea de schimbare. Prin urmare, este esenţial ca administratorii de vedere faza de post-fuziune ca o perioadă de adaptare pentru angajaţii lor. Evaluările poate uşura lupta din faza de ajustare de către:

- Angajat Identificarea punctelor forte şi a zonelor de a dezvolta
- Identificarea angajaţilor care ar face o echipa eficienta
- Identificarea fiecare aptitude angajaţilor pentru schimbare şi stilul de comunicare

Atunci când managerii pot identifica cu uşurinţă aceste elemente, ei pot răspunde apoi stilul lor de management la nevoile angajaţilor lor. Prin comunicarea la nevoile angajaţilor lor manageri atenua potenţialul pentru reducerea productivităţii.

Evaluările pot identifica punctele forte şi punctele slabe an. La fel ca ingrediente se bazează pe alte ingrediente la gust bun, unii angajaţi nevoie de coaching plus pentru a-mi mai productive. Managerii trebuie să fie dispuşi să autocarul angajaţilor lor; Dificultatea constă în identificarea angajaţilor care necesită de coaching. Odată angajaţi sunt evaluate, managerii lor au apoi capacitatea de a identifica în cazul în care un angajat in mod natural excelează, şi în cazul în care un angajat necesită dezvoltare.

Dacă ştiţi puterile angajatului dumneavoastră şi punctele slabe post-fuziune, puteţi determina descrieri de locuri de muncă, posturi, şi de echipe. Fuziunile sunt o oportunitate de a descoperi talente care a fost disponibil, precum şi noile talente de la o altă societate, şi modul în care acestea pot fi combinate pentru a crea o afacere şi mai productive.

Aspectul următoare este de a identifica care angajaţii ar putea face o echipa eficienta. Tu nu s-ar amesteca la intamplare doua ingrediente impreuna in speranta ca rezultatul final este comestibil, şi aceeaşi idee ar trebui să se aplice atunci când construirea de echipe. Conceptul de a fi re-grupate poate fi dificil pentru angajaţi, dar cu ajutorul managerilor de evaluari pot pune oamenii pe baza comportamentelor lor şi de personalităţi, în scopul de a face echipe productive şi plăcută.

Managerii ar trebui să ne amintim că oamenii gruparea bazat pe similitudinile lor nu este întotdeauna cel mai bun plan. Doar pentru că oamenii sunt similare, nu înseamnă că vor fi productive în aceeaşi echipă.

Cheie pentru a crea echipe de succes este de a crea un echilibru între membrii echipei. Evaluările identifică o persoană fizică de tendinţe comportamentale şi atitudinile. Managerii ar trebui să revizuiască evaluarea fiecarui angajat, si apoi de grup de angajaţi pe baza rezultatelor lor. Fiecare echipă trebuie să aibă un membru care este puternic în cazul în care un alt membru are nevoie de dezvoltare. Acest lucru va asigura că toate detaliile necesare au fost luate în considerare, şi că groupthink nu va ruina eforturile unei echipe.

Faza de post-fuziune poate fi stresant pentru angajati. Schimbat prea mult dintr-o dată se pot simţi copleşitoare, care poate scadea moralul si productivitatea. Evaluările vor indica modul în care angajaţii să facă faţă schimbărilor. Unii angajaţi vor necesita mai mult în profunzime de comunicare decât altele, iar unele vor necesita mai mult de coaching în scopul de a cu succes tranziţia în noul lor rol. Evaluările vor dezvălui nevoile angajaţilor, şi să-l mai uşor pentru manageri să participe la aceste nevoi.

Fuziuni nu trebuie să fie cât mai stresantă ca s-ar putea crede. Evaluările sunt reteta pentru o fuziune fortuit. Ele dau managerilor instrumentele şi înţelegerea necesară pentru a salariaţilor de tranziţie în noi roluri, în timp ce-i în curs de dezvoltare, în acelaşi timp. Evaluările angajaţilor, coaching-ul, şi angajamentul pentru a face o reteta care va rezulta intr-o afacere înfloritoare, şi vor permite managerilor de a crea medii de lucru de care beneficiază angajaţii şi compania.

Tradiţională de underwriting

Ora:
6 şi 12 luni

Cost:
175.000 dolari la 500.000 de dolari. (Compania va fi din buzunar cel puţin 50% din această sumă înainte de finalizare.

De capital:
Ridică de obicei de capital mai mult decât alte tipuri de tranzacţii.

Probleme:
De subscriere poate fi amânată sau anulată. Pornind de problemă poate fi schimbată de condiţiile de piaţă sau underwriterului.

Reverse privind concentrările economice sau Cumpăr existent "Shell publice"

Ora:
2 săptămâni la 60 de zile

Cost:
150.000 dolari la 400.00 dolari

De capital:
Nu ridica banii, dar stocul este acum de prim rang şi negociabile

Probleme:
Potential de "schelete" în coajă dobândite. Controlul de acţionarii societăţii de operare poate primeasca actiuni restricţionat.

Avantaje:
Privind concentrările economice, de obicei, reversibile sau privind concentrările economice Shell publice este cea mai rapida modalitate de a obţine publice. Non-de control investitorii pot primi înregistrate sau acţiuni de tranzacţionare.

Merge cu un nou brand Flex financiar Companiei publice

Ora:
4 la 8 luni

Cost:
75.000 dolari la 150.000 dolari

De capital:
Mai strange bani si stocul este acum de prim rang şi negociabile

Probleme:
Nici unul

Avantaje:
Compania publice pot fi "Designed Custom" cu specificaţiile de funcţionare societăţilor. Acţionarii companiei de exploatare a primi acţiuni nominative. Noua corporaţie astfel încât nu "schelete" in compania. Expertiza financiar în cursul operaţiunii. De susţinere a pieţei după tranzacţie. De bază acţionar automată prietenos la " Small Cap "de piaţă.

Pregătirea pentru un
Privind concentrările economice sau Reverse privind concentrările economice Shell publice

Localizaţi un Shell Potrivit Publice - cochilii publice pot fi adesea găsite prin consultarea cu firmele de avocatură de valori mobiliare sau CPA - Firmele de audit care se ocupă cu companii publice.

Este important să se înceapă cu un înveliş curat: Due diligence pe coajă public nu poate fi peste accentuat, sfaturi de la sfatul dvs. valori mobiliare, auditori, şi un consultant financiar ar trebui să fie utilizate. După cum sa menţionat, coji de multe sunt create cu scopul expres de a fuziona cu o companie privată. Aceste cochilii nu au entităţile predecesorul, şi, ca rezultat, bagajelor puţin în calea unei eşecului în afaceri sau alte schelete în dulapuri.

Planul de afaceri de zboruri - Potenţialii investitori, acţionari publici, auditori, sfatul titluri de valoare, brokerii si factorii de decizie de piaţă vor dori să vadă un plan de afaceri bine documentate.

Echipa de Management puternic - investitorii Publice cerere echipe puternice de management.

Planul de Marketing convingatoare - companii publice au nevoie de abilitatea de a arata bine de vânzări şi creşterea câştigului salarial.
Produs sau serviciu - companii publice ar trebui să poată să dezvolte poziţia puternică sau dominant in segmentul lor de afaceri.
Audit financiar - SEC calificată situaţiile financiare auditate pentru ultimii doi ani fiscali.

Titluri de valoare cu experienţă Counsel - avocatul dumneavoastră trebuie să fie calificat pentru a face faţă cu respectarea de reglementare, precum şi cerinţele de raportare în curs de desfăşurare a tuturor societăţilor publice.

Au o experienţă Companiei publice: Compania dvs. trebuie să aibă cel puţin o persoană de conducere care are o experienţă semnificativă companiei publice. Consultantii de finanţare, cum ar fi Flex Financial Group, poate ajuta de multe ori de gestionare a problemelor complexe în a fi o companie publică şi a menţine o relaţie bună cu comunitatea financiară. De fapt, mulţi au de fapt un tânăr de corporaţii coajă şi, la cerere, poate produce o carapace curat publice. Un shell făcute la comandă, fără bagajul unui eşecului în afaceri, în fond poate fi uneori mod de a merge, dar există de multe ori un cost implicate. Cel mai probabil veţi sfârşi cu finanţare consultanţi în calitate de acţionari minoritari în noua companie, care deţin între 2 la sută şi 5 la sută. Cu toate acestea, în aproape orice tranzacţie fuziune inversa, directorii companiei coajă să păstreze o poziţie de capital mic în compania merge mai departe. Prin urmare, această predare de capitaluri proprii este pur şi simplu un cost de a face afaceri.

Elaboreze strategia de finanţare: O fuziune inversa este o cale indirectă la creşterea de capital.

Antreprenorii trebuie să ia în considerare modul în care prima de capital suplimentar va fi ridicată după ce afacere se face. Un consultant cu experienţă financiar poate fi foarte benefic în acest domeniu.

Cerinţele necesare pentru a
Închiderea unei Reverse privind concentrările economice sau privind concentrările economice Shell publice

Plan de afaceri de partener de fuziune. Informaţii suficiente pentru a finaliza şi de fişier necesare 8-K, cu SEC.

De gestionare a informaţiilor, inclusiv finalizarea "Ofiţer şi Chestionar Director," pentru toţi directorii şi administratorii desemnaţi de către partenerul privat fuziunea companiei.

Acordul privind structura şi de fuziune.

Scrisoarea de intenţie cu plată escrow efectuate către societate publică sau acţionarii săi principali. (Acest lucru trebuie sa se intample pentru compania publică să înceteze negocierile cu perspective de fuziune alte.)

Declaratie financiare auditate, sa conformat SUA, GAAP pentru partenerul de fuziune privat. Declaraţiile de audit al societăţii private trebuie să fie consolidate cu situaţiile financiare ale companiei publice.

Taxa de fuziune au convenit în escrow cu avocatul titlurilor reprezentând partenerul de fuziune.

Consimţământul de la majoritatea, de preferat 100%, din actionarilor deja existenti ai companie privată să fuzioneze sau să schimb acţiunile lor pentru acţiuni ale companiei publice.

Acord pentru Ofiţeri şi administraţie al shell publice care urmează să fie înlocuit cu Directorii şi administratorii desemnaţi de către partenerul privat fuziunea companiei.

Lista tuturor acţionarilor în companie privata care va face schimb de actiuni.

Numărul de acţiuni care urmează să fie restante "fuziune post", şi o defalcare completă de fuziune posta parts de proprietate. Notă: Acesta este adesea necesar pentru shell publice de a face o separare inversă şi / sau să anuleze acţiunile deţinute de filialele din cota de public înainte de finalizarea fuziunii.

Acordul privind de stat, compania va fi cu sediul în fuziune mesaj.

Satisfacţia de garanţii şi reprezentări între coajă publice şi partener de fuziune.

Desemnarea de avocaţi şi auditori calificaţi valori mobiliare SEC, care va reprezenta partenerul privat fuziune.
Pregătirea acordului de schimb a acţiunilor, vînzare cumpărare acord, contractul de fuziune definitiv, şi toate celelalte documente necesare pentru finalizarea fuziunii.

Pregătirea finală a 8K care trebuie să fie depus la SEC în termen de 15 zile de la închiderea de fuziune. Aşa cum sa menţionat mai devreme acest lucru este necesar pentru a conţine situaţiile financiare auditate consolidate, dar SEC va permite o suplimentare de 75 zile la dosar şi a fost modificată 8K cu declaraţiile auditate.

Acesta a fost experienţa noastră că abilitatea societate privată de a trata toate aceste aspecte este esenţială în stabilirea calendarului de închidere în fuziune, şi succesul pe termen lung, după închiderea unei fuziuni inversă sau de cumpărare coajă publice.

Exemple de succes
Fuziuni inversă cu manta Publice

Armand Hammer, de renume mondial magnatul petrolului şi industriaş, în general, este creditat cu care au inventat "Reverse privind concentrările economice". În anii 1950, Hammer a investit într-o societate în coajă care a fuzionat cu mai multe deceniu câştigător Occidental Petroleum.

În 1970, Ted Turner finalizat o fuziune inversă cu Rice Broadcasting, care a devenit Turner Broadcasting.

În 1996, Muriel Siebert, renumele ca membru prima femeie din New York Stock Exchange, a luat-o firma de brokeraj publice de către inversă fuzionează cu J. Michaels, o companie de mobila din Brooklyn defunct.

Unul dintre dot com îngerii căzuţi, Medium Rare (RRRR), a fuzionat cu o companie de refrigerare lacklustre şi a schimbat întreaga activitate. Acesta a fost un stoc 2 dolari în 1998, care a găsit drumul său de peste 90 dolari în anul 2000.

Acclaim Entertainment (AKLM) au fuzionat în non-operare Tele-Communications în 1994.

A lua legatura cu LAUNCHfn pentru a afla mai multe la http://www.launchfn.com/id51.html

Cât de mult te asteapta atunci cand vinzi afacerea ta ? Pun mereu aceasta intrebare a clientilor nostri. Răspunsurile sunt la fel de diferite ca şi întreprinderile . "Avem nevoie de 5 milioane dolari pentru a ne da tipul de pensionare ne-o dorim. Am investit 2 milioane dolari în al produsului. Investitorii nostri au pus la 3 milioane dolari până în prezent. Acesta ar trebui să vândă pentru 5 milioane dolari. Am auzit că compania XYZ luat 30 milioane dolari pentru compania lor: "Ei bine, răspunsul meu la clienţii mei nu neapărat îndrăgită mine pentru a le., Dar acesta este adevărul. Piaţă nu-i pasă. Piaţă nu-i pasa cat de mult costa sa-ti dezvolti produsul sau cat de mult investitorii dvs. au în sau cât de mult va trebui să se pensioneze sau cât de mult credeţi că merită.

Piaţă se uită la ceea ce ROI este investiţia într-o companie. Dacă sunteţi destul de norocos să aibă o tehnologie care poate fi efectul de levier, piaţa poate să se uite la randamentul viitor al acestei tehnologii în mâinile puternice.

Pentru majoritatea întreprinderilor , există repere care sunt adesea folosite ca punct de pornire. Cele mai frecvente într-o situaţie de fuziune şi achiziţie este un multiplu EBITDA. Acesta este standardul de aur pentru companiile cu capital privat, asemănător cu ceea ce un multiplu PE este ca o evaluare de afaceri metrica pentru stocurile de tranzactionate public. Una dintre măsurile care a venit în vogă de pe Wall Street este un multiplu PEG sau Câştiguri creştere a preţurilor. Acesta este în esenţă o modalitate de a încerca să cuantifice diferenţa în multipli PE între două firme din acelaşi sector, care au un scenariu mult mai diferit de creştere în viitor.

O descoperire foarte interesant pe care le-am făcut în angajamente de a vinde o companie care este privata a avut loc este că cumpărătorii incercare de a ignora acest factor atunci când face oferte de cumpărare.

Am reprezentat recent o companie într-un M & A afacere care a fost într-o industrie caracterizată de o creştere lentă de aproximativ 4%, produselor ar fi tipul de bază şi, prin urmare, marjele foarte subţire brut, si a avut puterea de stabilire a preţurilor mici. Clientul nostru a introdus un nou produs care a fost unic, a avut marje foarte sănătos, unele păstrate de stabilire a preţurilor, şi a fost confruntă cu 50% de la an o creştere de peste an.

Evaluari Industria de referinţă au fost de 4,5 X EBITDA. Am avut cele mai mari trei jucatori din industria tuturor celor interesaţi în achiziţionarea şi fiecare unul a scos o sumă licitată iniţială a fost că, surpriză, aproape 4,5 X EBITDA. Un alt factor a fost faptul că clientul nostru a fost în modul de creştere rapidă astfel încât o bună parte din costurile lor au fost încărcate front-end ca au lansat o caseta de retaileri câteva mari în această perioadă. Efectul de acest lucru a fost să provoace scăderea performanţei lor EBITDA. Acest lucru a făcut aceste oferte şi mai inadecvate.

Rezultatul este că avem un decalaj de evaluare clasic între cumpărător şi vânzător de afaceri de afaceri. Acesta este cel mai important motiv că operaţiunile de fuziune şi achiziţie mulţi nu se întâmplă. Clientii nostri sunt teribil de dezamăgit şi sugerează faptul că aceşti cumpărători cumparatorii nostri au experienta in a face mai multe achiziţii în spaţiu şi au măsurătorile de afaceri de evaluare destul de mult în piatră şi cred că vânzătorii noastre sunt nerezonabile in asteptarile lor ", pur şi simplu nu înţeleg." . Game Over, dreapta?

Nu aşa repede. Una dintre cele mai importante roluri ale unui consilier broker de afaceri, fuziune şi achiziţie sau bancher de investiţii este conceapă o valoarea de tranzacţie şi structura care functioneaza pentru ambele părţi. Mergem la cumpărători şi de punctul de faptul că modul lor tradiţional de a privi la aceste tranzacţii este necesar de achizitii lor înainte cu indicatori de creştere standard, lipsa de putere de stabilire a preţurilor, precum şi produse de tip marfă. Mergem la vanzatori noştri de afaceri şi de faptul că punctul ca o companie mica , cu o retaileri câteva cutie mare care cuprinde 80% din vânzările companiei, în esenţă cu un produs principal, că acestea au un risc mare de firme mici. De exemplu, în cazul în care cumpărătorul de vânzare cu amănuntul de la xyz modificări Big Box distribuitori şi este înlocuit de către un cumpărător care are o consolidare de părtinire furnizori, atunci ei ar putea pierde 30% din activitatea lor cu o decizie. O companie mai mare, cu toate acestea, cu 30 de SKU-ar fi mult mai greu pentru a înlocui cu o schimbare în cumpărători.

Am stabilit o platforma cu atât cumpărător şi vânzător să ia în considerare alternativele lor tare si rapid de evaluare de afaceri pozitiile. Aici este un exemplu de o structură de tranzacţie de afaceri de vânzare, care ar putea fi un câştig atât pentru cumpărător şi vânzător:

1. 1,000,000 dolari numerar la Close, care este de aproximativ un 4 X multiplu EBITDA pentru anul 2007.

2. Un out Câştigă (valoarea de tranzacţie suplimentare), pe baza începutul Companiei Vanzatorului venituri din vânzări în anul 1 şi se termină la sfârşitul anului 5. Earnout este la risc, dar este setat la net acţionarilor un 6 X EBITDA multiple pe 2008 vânzări estimate (vanzari 6 milioane dolari, iar marja EBITDA de 16,67% sau EBITDA de 1.000.000 $).

Aceasta este structura tranzacţiei suntem recomanda pentru a echilibra un minim de evaluare EBITDA pe o companie care va creste veniturile cu 50% anul viitor. Daca nu, atunci mai câştiga va fi mai putin. Cele mai multe din valoarea tranzacţiei este în performanţe viitoare bazate pe câştiga stele. Proiecţia noastră este că, cu eficienţă cost cu o schimbare Cumparator de companie, Compania Cumpărătorul poate îmbunătăţi performanţele de operare cu o sumă care acoperă întregul câştiga din suma si mentine sau chiar îmbunătăţeşte marjele companiei Vanzator istorice.

Cei mai multi cumparatori de afaceri care abordare o companie cu un interes nesolicitate în care le achiziţionează sunt alimentatoare de jos şi vor încerca să-şi cumpere de mai jos piaţă. Ei vor încerca să atragă în procesul de achiziţii şi să urmărească simultan mai multe in speranta ca unul sau doi vanzatori doar peşteră şi vinde la un discount. Acestea pot începe de la o evaluare decent, dar ca acestea trec prin procesul de due diligence se va găsi o problemă după altul, care îi face să reducă oferta lor. Ei arunca adesea termenul de "schimbare semnificativă adverse", în încercarea de a justifica valoarea lor de reducere comportamente. Unii directori de dezvoltare a afacerii sa judecat sau plătit bonusuri pe cât de mult sub oferta iniţială se pot închide în cele din urmă afacerea.

Care este modalitatea de a combate acest comportament cumparator rău? Cel mai bun mod este de a avea opţiuni. Aceste opţiuni sunt cumpărători interesaţi şi de mai multe. Ne simţim foarte inconfortabil atunci când sunt angajate pentru a vinde o companie care este dificil de a vinde. Noi i-am luat prin faza de introducere pe piaţă întregul şi se încheie cu un singur cumpărător interesat legitime. Pariezi că cumpărătorul recunoaşte problemele şi probabilitatea de interes limitat şi va încerca toate manevrele de a conduce în jos preţul de cumpărare şi de termeni. Poziţia noastră de negociere în numele clientului nostru vânzătorului este grav slăbită şi ne luptăm pentru a păstra valoarea în ciuda de a face asta in fiecare zi. Gândiţi-vă cât de eficientă va fi în acest scenariu singur cumpărător. Ne spun clientii nostri prospectiv care ne contactaţi, după o oferta nesolicitata, "Când vine vorba de evaluare de afaceri, dacă aveţi doar un singur cumpărător, el are dreptate."

O societate în comun este definită ca fiind "Un parteneriat sau conglomerat, formate de multe ori să împărtăşiţi de risc sau de expertiză". În termeni mai practice, un joint-venture (JV sau pentru scurt) se referă la două sau mai multe părţi care uneşte împreună pentru a ajuta una sau ambele în promovarea si vanzarea produselor lor.

În lumea de pe internet de introducere pe piaţă , asociaţii în participaţiune sunt ceea ce separa băieţii mari de la noii veniţi. You will very rarely come across a big earning internet marketer who has not, at some point, joined forces with a friend or acquaintance with the objective of selling more of their product or service. Sure, you can get rich while never partaking in a joint venture. However the road to riches can be cut that much shorter with a little help from your friends.

A joint venture works best when you team up with someone who is well known and respected in their field. Yes, getting on side with the big guns can be akin to trying to get a date with your favorite movie star – it's not impossible, but you have to make yourself noticed to get there! The best way to go about requesting a joint venture with someone is to spell out the benefits for THEM. What will they get out of it? Perhaps you have a list of subscribers that your JV partner can promote themself to in return for promoting your product to their list.

If you are new and have only a small list of email subscribers, consider offering your potential joint venture partner a free product, such as an ebook, which he can give away to his subscribers. This has the dual benefit of allowing him to engage his subscribers with a freebie, whilst allowing you to expose yourself to his mega-list of members. You did of course insert your own promotional text in the free ebook didn't you?

The benefits of a joint venture are obvious. You can simply double or triple your exposure to a group of potential customers in an instant. Even more so, if just a small percentage of your new audience subscribes to your email list as a result of your joint venture, you've just increased the size of your own email list and cut into the market of your partner (who is often also a competitor) as well!

JV partners can be found absolutely anywhere. You can traverse related forums in your niche to track down people who you know are actively promoting products that you'd like to associate yourself with. Another great way to find a JV partner is to join some lists in your niche (you should have already done this!). After some time you will get a general idea of who is actively promoting to their list on a regular basis. It is these enthusiastic list owners who will be most keen to joint venture with you.

There is no need to write an essay when you are requesting a joint venture with someone. A few simple sentences with your idea, the benefits for THEM and what you can offer in the JV, is more than sufficient.If they are interested, they will ask you for further information. Don't be dismayed if you don't receive a 'yes' to every single JV request you submit – just move on to the next person. You can always go back to your most preferred partners later on, perhaps once you have developed more of a presence in your niche.

Joint ventures are the ultimate way to take your income to new levels. Ideally, you should be endeavouring to contact at least five people every month to joint venture with – the more the better!

Multe dintre cele mai bune companii din lume creasca prin achizitii , ca o componentă a planului lor strategic. Companiile utiliza achizitii să-şi extindă poziţia lor în pieţele existente şi se aventureze în noi. Achiziţiile nu sunt diferite, atunci orice alt plan strategic, planul de lucru, şi munca planul. Luaţi în considerare următoarele ca un ghid în cazul în care doriţi să urmaţi o strategie de dovedit şi eficientă de a creşte afacerea prin intermediul achiziţie:

Criterii în curs de dezvoltare

Înainte de a face orice anchete în candidaţi potenţiali achiziţie, dezvolta set de criterii, care vă permit să se concentreze timp şi energie spre tipul de candidaţi care vor îndeplini cel mai bine obiectivele dumneavoastră. Luaţi în considerare următoarele: tipul de activitate, minime (şi maxim posibil) veniturile, câştigurile minime, localizarea geografică, acoperirea geografică, ani stabilit, post-fuziune de management în loc, capacitatea de a se mute de afaceri, întoarce-în jurul valorii de situaţie (dacă privi în temeiul -performante companii ca posibile achiziţii), cerinţele de capital pentru a dezvolta afacerea în continuare, şi de produs şi / sau serviciu completează linia pentru afacerea dvs. existente.

Resurse financiare

Înainte de a începe orice conversaţii, determina resursele financiare pentru a obtine potenţial candidate. Nu aveţi bani şi de capital comise pe o parte sau uşor accesibile sau nu aveţi de a revizui fiecare face de la caz la caz? Viteza de finanţare poate determina succesul achiziţiei.

Obligatoriu iniţială de informare

Companiile sunt, uneori, reticenţi în a divulga informaţii. Determina în avans informaţiile necesare aveţi nevoie pentru a lua o decizie în cunoştinţă de cauză. Doar a face cu companii care doresc să se conformeze cu cerintele dumneavoastra realist; de reacţie şi capacitatea lor de a furniza informaţiile de care aveţi nevoie, de asemenea, este un indicator al modului în care vânzătorul este gravă.

Comunicare

(by either party) hinders success. Bună comunicare între cele două părţi se mişcă tranzacţiei la termen; sărace de comunicare (de către oricare dintre părţi) împiedică succesul. Înainte de punerea în aplicare a unui plan sa creasca prin achizitii, forma echipa ta afacere internă. Stabilească cine de punctul de contact va fi atunci când sunt căutaţi pentru revizuirea şi date de contact achiziţie. Schiţă responsabilităţile lor astfel încât să aveţi un flux puternic de informaţii şi urmărirea responsabilitate. Asiguraţi-o persoană-cheie cu interfaţă de achiziţie candidaţilor; acestea ar trebui să gestioneze detaliile de interacţiunea cu mediul de afaceri, care este luată în considerare. Aceste lucruri sunt esenţiale pentru a avea un plan de comunicare solidă în loc, astfel încât candidaţilor eligibili achiziţie sunt manipulate în mod cât mai eficient şi profesionist. Cum comunicarea este manipulat între cele două societăţi este important, de multe ori societatea de vânzare este urmărit de către alţi cumpărători; un proces eficient şi profesional de tine (ca un potential cumparator al afacerii vanzatori), doar poate creşte şansa dvs. de succes.

Privind concentrările economice post-integrare Planul

Determine what you are going to do with the business after you have bought it; this is as important as finding the business to buy. The plan will have to be modified and tailored to specific acquisition candidates, but having a template to work from will allow you to integrate your acquisitions more smoothly and leverage acquired assets, technology and techniques to grow both businesses. Without a plan or template you have to identify and manage the integration on the fly and by the seat of your pants. Since the acquisition may represent a sizeable investment of capital, resources and time – it is in your best interest to make the integration go as smoothly as possible.

Acquisition Team

As mentioned above; establishing your deal team is very important from a communication standpoint. Throughout the entire process questions will arise that may be outside your area of expertise; have internal and external team members to cover areas in which you are not proficient. Team members may not just consist of you and your internal management but also outside consultants experienced in areas of need. They can assist in your plan to grow through acquisition, manage the search, coordinate the teams efforts, cover things that are not in your area of expertise and help the entire process become more efficient and productive.

Over-eating or bingeing is detrimental to one's health. Similarly, over-acquisition can cause corporate indigestion such as over-leveraging, post merger integration difficulties, cultural misfits etc. You are what you eat.

While fast growth through acquisition is a thrilling experience in running businesses, it also holds much more risks than meets the eye. When the company is in trouble, some CEOs also go on a shopping spree's acquisition. It is more glamorous and exciting than trying to fix mundane turnaround issues back in the office. It takes shareholders' attention away from the domestic problems and impressed them with expansionary programs. Rapid acquisition done in haste with inadequate homework, wrong timing, egoistic reasons and impatience for success can result in calamity.

Harvard don, Michael Porter studied the success rate of 33 highly regarded companies over a 36-year period of acquisition. His data revealed that over half of the unrelated acquisitions were later divested.

Research by McKinsey & Company found a failure rate of 61% in acquisition programmes, with failure defined as not earning a sufficient return on the funds invested. Sometimes these failures are due to the fact that the merger or acquisition was a mismatch in the first place, with small odds for success.

A high percentage of merger difficulties and failures are the result of defective management. Target companies are strategically sought and stalked, but then the follow-up acts are poorly orchestrated. Often people in both firms will be seriously troubled about how the acquisition may affect their personal careers. A good part of the merger/acquisition planning should be aimed at deciding how these concerns will be addressed. For instance, Novell's merger with WordPerfect caused people in both organizations to experience dismay and the combined company teetered subsequently on the brink of disaster.

After buying WordPerfect for US$855 million, Novell sold it to Corel less than two years later for only US$115 million. Media companies faced similar problems of acquisition binge. The conventional wisdom in the industry that spur such manoeuvre was to grow the business by acquisition. Sony Corporation (Japan) was a case in point of being one of the first to venture aggressively into music and films. The same course of action was adopted by Vivendi Universal (French), Bertelsmann (German) and AOL Time Warner (US). It was believed that a product could be developed, then marketed through a wide range of in-house channels, from compact disks, DVDs, Web sites and even theme parks. This led to a proliferation of businesses requiring different skills and expertise, resulting in the failures of these acquisition ventures.

In their haste to capitalize on the boom years, many companies reckoned that the fastest way to beat the competition was to join in. After all, if you cannot beat it, join it. Thus goes the acquisition spiral. With each new acquisition, it is assumed that revenues automatically jumped up, while margins presumably stayed within acceptable ranges, especially if the deal is accomplished through stock swaps. The growing company acquires not just the market share but the expertise as well. Everything seems to augur well especially from the stock market as long as the company grows and numbers are good. However, therein lies the fundamental flaw with the growth-by-acquisition strategy.

This is what Herb Greenberg of Fortune magazine commented of the US corporate scene: “As with any addiction, the growth-by-bulk acquisition approach necessitates increasing doses of the drug to preserve the high. The only way to keep revenues growing fast enough for Wall Street is to buy ever more companies.” Once the growth curve halts and the stock price plummets to an extent that initiates a vicious downward spiral. The company loses its leveraging ability when capitalization decreases and interest expense increases to service the loan financing for acquisition. In the bid to reduce costs, the company starts trimming corners at the expense of quality, customers, and employees.

Therefore, the adage still holds true, 'Do not bite more than you can chew'. It can become toxic for the company if they go into acquisition binge.

No risk, no reward is one of the oldest adages in business. This formulation of strategic risk was first expressed in written form by the Greek scholar Herodotus in 450 BC

In the realm of corporate mergers and acquisitions, the challenge for many companies is to obtain a highly desirable product or technology while risking as little capital as possible.

While growth through Merger and Acquisition continues to be a highly popular strategy – in 2006 there was a record $3.6 trillion in Merger and Acquisition activity, according to Thompson Financial – many CEOs and CFOs remain wary about making deals. In a recent survey of large corporation executives by Accenture, 45 percent reported their most recent Merger and Acquisition deal had failed to deliver all of the expected results.
One solution to traditional outright purchases is the hybrid Merger and Acquisition model. It is becoming increasingly popular.

In a hybrid Merger and Acquisition deal, a large public corporation takes a stake (typically 10 percent to 50 percent) in a smaller company (public or private). Generally, this equity infusion comes with a call option, a right to purchase the entire company at a later date at contracted valuation metrics.

The hybrid model has been successfully implemented by Cisco Systems, which began using it more than a decade ago. Between 1993 and 2007, Cisco made 119 acquisitions, many of them in start-ups or small companies with limited track records.
There are three key benefits for the equity parent in the hybrid model:

Diversified investments minimize overall risk.

Access to new technologies and products is obtained at minimal cost.

Managed resources are not dissipated.

For example, a corporation willing to spend $250 million could invest it in an outright purchase of one established company or take a dozen $5 million to $25 million stakes in start-up companies.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

By: William King

Being an entrepreneur was never easy. Starting a business up from scratch is one of the most difficult and complex things to do. Dacă cineva va spus că a fost uşor, atunci acea persoană este greşit. But now, a lot of would be entrepreneurs are looking at a much safer and hassle free option of buying an established business . Motivele pentru aceasta sunt multe. Acesta reduce hassles, chinul şi durerea de furtunos, obţinerea de finanţare este mai usor, etc Dar cumpararea unei afaceri este, de asemenea, o sarcină la fel de provocatoare. Dacă merge prost, atunci foarte curând vei avea făcut o mizerie financiare uriaşe. Trebuie să vă pun câteva întrebări pentru a vă să verifice dacă de afaceri, care vă sunt pe cale de a cumpara este exact ce vă trebuie.

Tu ca noul proprietar
Pe lângă finanţare, există mult mai multe în joc atunci când vă cumpăraţi o nouă afacere. Reputatia ta pentru unul, capacitatea dumneavoastră de a rula noi afaceri şi capabilităţi de lucru sunt în pericol în incepand o noua aventura. Atunci când cumpăraţi noi afaceri, trebuie să înţelegeţi că accentul pus de afaceri schimburi complet asupra voastră. Ai nevoie să fie calificată atât punct de vedere tehnic, cât şi în ceea ce priveşte experienţa pentru a rula de afaceri în mod eficient. O afacere poate fi foarte stresant cum aţi putea avea de a face cu angajatii dificili, incertitudine, adversitate şi în cele din urmă, pierderea. Cu cât mai repede vă sunt în măsură să ecartament experienţa dvs., cu atat mai usor va deveni pentru tine pentru a stabili dacă contractele noi este exact ce vă trebuie.

Verificarea antecedentelor
Acesta este unul dintre cei mai importanţi paşi în asigurarea unei afaceri bun şi puternic. Ai nevoie să efectueze o verificare de fond complete de afaceri pe care sunteţi pe cale să preluare. Are afaceri au un flux de numerar pozitiv? Valorizarea de afaceri este o parte din această verificare a antecedentelor. Un analist de afaceri de evaluare va fi capabil să vă ajute să determine valoarea reală a companiei. Evaluarea analist se bazează pe experienţa şi standardele profesionale. Analistul nu ia detaliile financiare ale companiei în considerare.

Găsirea dreptul de afaceri
Privind concentrările economice şi Achiziţii ferme vă va ajuta să găsiţi de afaceri potrivit pentru tine. Tipii ăştia sunt intermediari sau intermediari. Ele pot fi clasificate în mai multe categorii bazate pe tipul de tranzacţii pe care le pot ocupa. De exemplu, un broker poate manipula o tranzacţie de afaceri pentru societăţi cu vânzări sub 5 milioane dolari. Brokerul ar place totuşi să se ocupe de tranzacţie pentru o companie cu vanzari de peste 20 milioane dolari, dar nici nu au competenţă şi nici expertiza să facă acelaşi lucru. Deci, când solicitaţi serviciile unui M & A firmă, asiguraţi-vă că alegeţi pe cel potrivit bazat pe expertiza lor.

Planificare

Un plan corect în loc vă va permite să se ocupe finaliza întreaga achiziţie în cel mai scurt timp, la toate. Dacă aveţi un plan agresiv, atunci nu ar trebui să ia mai mult de trei luni pentru achiziţionarea deplină de a merge prin. Deci, schiţează planul şi executaţi în ordinea corectă.

William King este directorul Angrosisti franceză şi director Furnizori: http://www.francewholesalers.com , Trader Daily: http://www.dailytrader.com , Dubai şi Emiratele Arabe Unite imobilier & Real Estate Portal: http://www. bayut.com , Pakistan Property & Real Estate Portal: http://www.zameen.com . El are 18 de ani de experienţă în industria de marketing şi de comercializare şi a sprijinului acordat de comercianţi cu amănuntul, antreprenori şi startup-uri cu produsul lor de aprovizionare, promovare, marketing şi aprovizionare cerinţele lanţului.