Fúzie, akvizície a spoločné podniky

Napísal Mark Waltzer

Motívom k nájdeniu hodnoty podniku môže siahať od nákupu / predaji obchodné rozhodnutia, získavanie kapitálu prostredníctvom pôžičiek, strategické plánovanie fúzií a akvizícií plánov a pod

Nižšie uvedený článok vrhá svetlo na niektoré z hlavných problémov, ktorým čelia pri oceňovaní podniku a tipy, ako riešiť tieto problémy.

Problém č 1: Ako vybrať ten správny obchod hodnotiteľa?

Opýtajte sa túto jednoduchú otázku: "Som kvalifikovaný a skúsený hodnotiť svoju vlastnú firmu?"

Pokiaľ ide o nepovolený území vyhľadávať obchodné profesionálov, ktorí nižšie uvedené zvyčajne ponúka tieto služby:

1.CPAs ponúkajú služby oceňovania podniku. Poznatky získané pri manipulácii s rôznymi účtovníctvo, financie a dane z práce umožňuje skúseným CPA získať vedomosti, ktoré sa dobre hodia pre oceňovanie podniku
2.Financial odborníkov / poradcov (Non-CPA) môžu požičiavať svoje odborné znalosti, ale ich zázemie a skúsenosti by mali byť vyskúšané skôr, než najímajú.
3.Business Brokers sú jasnou voľbou pre hodnotu firmy na predaj , pretože majú veľa rokov špecializácie na business Nákup a predaj podnikov, ktoré sa týka oceňovania podniku
4.Commercial realitní makléri / Agenti sú dobré na oceňovanie nehnuteľností, ale nedostatok zručností a skúseností pre správne hodnoty nehmotných aktív, ako sú dobrej vôle.

Problém 2: Aké sú najčastejšie po techniky oceňovania podniku?

Existuje mnoho metód pre nájdenie hodnoty podniku, ale z najpopulárnejších metód prijatých profesionálny a skúsený obchodný makléri sú nasledujúce:

List stanoviská:
List názorov je obmedzené použitie ocenenie určené pre malé firmy s obratom nižším než 250.000 dolárov. Základe tohto hodnotenia je na trhu, ako je porovnanie s podnikmi v odvetví.

Hodnotovej analýzy:
Hodnotová analýza je dobrovoľné cash flow, pretože väčšina Main Street firmy sú kupoval a predával na rôznych ročných cash flow.

Formálne Oceňovanie podniku:
To sa týka finančnej analýzy, hodnotenia súvahy s podporou dokumenty, ktoré obsahujú hodnotenie firiem historických a projekt zárobku.

M & ocenenia:
Fúzie a akvizície ocenenie je komplexný ocenenie podniku na transakčné účely a sú vypracované v súlade s jednotnými štandardmi z odborných odhadov praxe (USPAP).

IRS Príjmy Vládnuca 59-60:
USPAP riadi ocenenie vyvinutý pre súdne spory v USA so zameraním na hodnotenie súdu, citovaný súdu precedensy, a in-hĺbkové analýzy a výskum menšinových a predajnosti zľavy.

Problém 3: Aké sú prípravné informácie a podklady potrebné pre oceňovanie podniku?
Nižšie je zoznam dokumentov a informácií, profesionálne obchodné poradca požiadať pred oceňovania podniku:

Účtovnej závierky:
Tieto zahŕňajú súvahy, výsledovky, výkazu o zmenách vo finančnej pozícii, akcionárov kapitál alebo partnera kapitálových účastí závierku za posledných 5 fiškálnych rokov, zoznam pobočiek, zoznam vybavenia, odpisy plán, vo veku pohľadávky alebo platby, náklady budúcich období, inventár , leasingu (ak existuje), existujúcich zmlúv so zamestnancami, dodávateľmi, licenčné dohody, dohody o zákazníka, preklad zmlúv, zariadenia nájmu alebo prenájmu, úverové zmluvy, pracovnej zmluvy, zamestnaneckých výhod plán, plán kompenzácie pre vlastníkov, poistenie v platnosti, rozpočty projektov , ak je k dispozícii.

Firemné dokumenty:
Tieto zahŕňajú, zakladacia listina (ak existuje), stanovy, akékoľvek zmeny ani, firemné minút, partnerstvo, články o partnerstve (so zmenami), spolu so zoznamom už existujúcich buy / sell zmluvy, opcie na nákup akcií alebo partnerstvo záujem , alebo práva na prvé odmietnutie.

Ďalšie informácie:
Tiež majte pripravené podrobné informácie o histórii spoločnosti, zmeny vo vlastníctve a / alebo v dobrej viere prijaté ponuky. Tiež objasní postavenie v porovnaní s konkurenciou alebo iným faktorom, vďaka ktorému podniku jedinečný, príslušnej literatúry, ako je marketing brožúry, inzeráty, zoznam miesta, kde spoločnosť pôsobí, podrobnosti pokiaľ ide o veľkosť, a či je plne vo vlastníctve alebo v prenájme. Zoznam štátov, v ktorých spoločnosť licenciu na podnikanie, zoznam existujúcich zákazníkov, dodávateľov, veľké účty. Životopisy, alebo zoznam, kľúčového personálu, s vekom, pozície, vyrovnanie, dĺžka služby, vzdelanie a predchádzajúce skúsenosti. Zoznam členstvo s profesijnými združeniami a bude mať nárok na členstvo. Zoznam všetkých patentov, autorských práv, ochranných známok a ďalších nehmotných aktív spolu s korešpondenciu s regulačnými orgánmi na otázky týkajúce sa podnikania.

Problém 4: Ako sa robí oceňovanie podniku?

Prijatie správne ocenenie podniku proces zabezpečil predaj podniku prinesie lepšie predajné ceny v porovnaní s ľubovoľnou oceňovania podniku.

Krok 1: Broker sa stretáva s klientom, aké typy ocenenie je nutné.
Krok 2: V priebehu stretnutia sa Broker pomáhať pri dokončení informácie Profil spoločnosti potrebné na ocenenie vybraného typu.
Krok 3: Keď spoločnosť Profil bol dokončený balík informácií poštou, faxom alebo e-mailom na tretie strany analytik ocenenia.
Krok 4: oceňovanie Analyst posúdi dokumenty a začať ocenenia.
Krok 5: vyplnenú firmy je potom generovaná, a všetky otázky, ktoré vznikajú, sú zodpovedané.
Krok 6: Analyst vydá predbežné zhodnotenie ocenenia. To zaručuje, že všetky údaje boli posúdené a dovoľuje prípadné úpravy na základe nových informácií alebo ďalšie vysvetlenie.
Krok 7: Keď je návrh na preskúmanie u obchodný sprostredkovateľ bol vykonaný, analytik dokončí, tlačiť, posielať a záverečnej hodnotiacej správy.
Krok 8: Broker obdrží tlačenej podobe a v elektronickej podobe (na požiadanie), záverečné správy. Táto správa je pre obchodné predajcu / majiteľa.

Plánovaná oceňovanie podniku zahŕňa mnoho postupov a systematické plánovanie pre zaistenie správnej hodnoty sa zistí, pomáhať predávať podnikania.

Článok Zdroj: http://www.ArticleBlast.com

Ak nie ste svetovej šéfkuchára, je nutné sledovať recept s cieľom vytvoriť kulinárske dielo. Rovnako ako je ťažké variť bez receptu nie je možné diplomaticky zvládnuť fúzie bez plánu. Fúzie a akvizície vyžadovať vedúci podniku dávať pozor na detaily na bezproblémové spojenie.

Napriek tomu si ľudia často prehliadaná a sú oveľa viac než len detail. Ako recept ponúka kuchár so zoznamom zložiek, ktoré už predpokladá, ako sa zložky ovplyvňujú, hodnotenie zamestnancov poskytujú manažérom recept na zamestnanca, ktoré môžu byť užitočné inteligencie pre takéto časy.

Po spojení fázy vyžaduje úpravy a každý uhol podnikov musia byť kontrolovaná. Ľudia nie sú spravidla nadšení myšlienkou zmeny. Preto je dôležité, aby manažéri zobraziť po spojení fázy ako prechodné obdobie pre svojich zamestnancov. Hodnotenie môže uľahčiť boj nastavenie fáze:

- Identifikácia zamestnancov silných stránok a oblastí pre rozvoj
- Určenie, ktorí zamestnanci by efektívneho tímu
- Identifikácia každého zamestnanca schopnosti pre zmenu a štýl komunikácie

Keď manažéri môžu ľahko identifikovať tieto prvky môžu následne uspokojiť ich štýl vedenia pre potreby svojich zamestnancov. Oznámením na potreby svojich zamestnancov na zmiernenie možného zníženia produktivity.

Hodnotenie môže určiť zamestnancovi silné a slabé stránky. Rovnako ako prísady spoliehať na iné zložky na chuť dobré, niektorí zamestnanci požadujú tréningov navyše sa mi viac produktívne. Vedúci pracovníci by mali byť ochotní tréner svojich zamestnancov, problém spočíva v určení, ktorí zamestnanci potrebujú trénovať. Akonáhle zamestnanci sú hodnotení, potom ich manažéri majú možnosť zistiť, kde zamestnanci prirodzene vyniká a kde zamestnanec potrebuje rozvíjať.

Ak viete, že vaše zamestnancov silné a slabé stránky po spojení, môžete určiť, popis práce, pozície a tímy. Fúzie sú príležitosťou spoznať talent, ktorý bol k dispozícii, rovnako ako nový talent od inej spoločnosti, a ako môžu byť kombinované a vytvoriť ešte viac produktívne činnosti.

Ďalším aspektom je určiť, ktorí zamestnanci by efektívny tím. Tie by sa náhodne miešať dve zložky dohromady v nádeji, že konečný výsledok je jedlé, a rovnaké myšlienky by mali byť použité pri zostavovaní tímov. Predstava, že budú znovu rozdelené môže byť ťažké pre zamestnancov, ale s pomocou hodnotenia manažérov možno umiestniť ľudí na základe ich správania a osobnosti, aby produktívne a príjemný tím.

Manažéri by si mal uvedomiť, že skupina ľudí na základe ich podobnosti nie je vždy najlepší plán. Len preto, že ľudia sú podobné neznamená, že bude produktívny v rovnakom tíme.

Kľúčom k budovaniu úspešného tímu je vytvoriť rovnováhu medzi členmi tímu. Hodnotenie identifikovať osobu prirodzené správanie, tendencie a postoje. Manažéri by si mali prečítať hodnotenie každého zamestnanca, a potom skupina zamestnancov na základe ich výsledkov. Každý tím by mal mať člen, ktorý je silný, ak iný člen rozvojových potrieb. Tým bude zabezpečené, že všetky potrebné detaily boli vzaté do úvahy, a to groupthink nijako nenaruší úsilie tímu.

Po spojení fáz môže byť stresujúce pre zamestnancov. Príliš veľa zmien naraz môže cítiť ohromujúci, ktoré môžu nepriaznivo ovplyvniť morálku a produktivitu. Hodnotenie ukáže, ako zamestnanci reagovať na zmeny. Niektorí zamestnanci budú vyžadovať podrobnejšie komunikáciu než iní, a niektoré budú vyžadovať viac trénovať, aby sa úspešne prechod do svojej novej úlohy. Hodnotenie odhalí potreby zamestnancov a uľahčia manažérom k účasti na tieto potreby.

Fúzia nemusí byť tak stresujúce, ako by sa mohlo zdať. Hodnotenie je recept na náhodné spojenie. Oni dávajú manažérom nástroje a znalosti potrebné pre prechod zamestnancov do novej role, a zároveň rozvíjať ich súčasne. Zamestnanec hodnotenie, koučovanie a zapojenie urobiť na recept, ktorý bude mať za následok výnosného podnikania, a umožní manažérom vytvárať pracovné prostredie, ktoré využívajú zamestnanci a spoločností.

Tradičné Upisovanie

Čas:
6 až 12 mesiacov

Cena:
175.000 dolárov na 500.000 dolárov. (Spoločnosť bude v hotovosti minimálne 50% z tejto sumy pred dokončením.

Hlavné mesto:
Typicky prináša viac kapitálu ako iné typy transakcií.

Problémy:
Upisovanie môže byť meškanie alebo zrušenie. Emisná cena sa môže zmeniť podmienky na trhu alebo upisovateľ.

Reverznej Fúzia alebo kúpiť existujúcu "Verejné Shell"

Čas:
2 týždne až 60 dní

Cena:
150.000 dolárov na 400,00 dolárov

Hlavné mesto:
Nie je získať peniaze, ale populácie je teraz cenený a obchodovateľné

Problémy:
Potenciálny "kostlivci" vo získala shell. Kontrolný akcionári prevádzkové spoločnosti môžu získať obmedzené akcie.

Výhody:
Typicky Reverzný Fúzia alebo verejnej Shell spojenie je najrýchlejší spôsob, ako získať verejnosť. Non-ovládanie investori môžu získať alebo registrovanými obchodnými podielmi.

Zlúčenie s novým Flex Finančné spoločnosti Verejné

Čas:
4 - 8 mesiacov

Cena:
75.000 dolárov na 150.000 dolárov

Hlavné mesto:
Môžu získať peniaze a akcie je teraz cenený a obchodovateľné

Problémy:
Žiadny

Výhody:
Verejnej obchodnej spoločnosti môže byť "vlastný cieľ" prevádzkové spoločnosti špecifikácie. Akcionári prevádzkové spoločnosti obdrží akcie na meno. Nová spoločnosť tak žiadne "kostlivci" v spoločnosti. Finančné skúsenosti počas transakcie. Na podporu trhu po uskutočnení transakcie. Automatické akcionárov priateľské " Small Cap "na trhu.

Príprava na
Reverznej fúzie alebo fúzie verejné Shell

Vyhľadajte primeranej verejnej Shell - Verejná shelly môžu často sa nachádzať na základe konzultácií s advokátskymi kanceláriami cenných papierov alebo CPA - audítorské spoločnosti, ktoré sa zaoberajú verejnými spoločnosťami.

Je dôležité začať s čistým shell: due diligence verejnom prostredí nemožno než zdôrazniť, poraďte sa so svojím cenných papierov poradcu, audítormi a finančný poradca by mal byť využitý. Ako už bolo spomenuté, je veľa granátov vytvorené pre špecifické účely zlúčenia so súkromnou firmou. Tieto mušle nemajú predchodca subjekty, a ako výsledok, trochu batožinu v ceste neúspechu v podnikaní alebo inej kostlivca v skrini.

Komplexný podnikateľský plán - potenciálnych investorov, verejnými akcionármi, audítormi, cenné papiere radu, makléri a tvorcovia trhu budú chcieť vidieť dobre zdokumentované podnikateľský plán.

Silný manažérsky tím - Public investori požadujú silné manažérske tímy.

Presvedčivé marketingový plán - Verejné spoločnosti musia preukázať schopnosť dobré predaja a zarábať rast.
Výrobku alebo služby - verejné spoločnosti by mali mať možnosť rozvíjať silné a dominantné postavenie v segmente firemných zákazníkov.
Finančné audity - SEC kvalifikovaných účtovnej závierky za posledné dva finančné roky.

Skúsení poradcovia pre cenné papiere - na svojho právneho zástupcu musí byť spôsobilý na riešenie zhody s predpismi, a pokračujúce požiadavky na podávanie správ zo všetkých verejných obchodných spoločností.

Skúsenosti má akciová spoločnosť: Vaša spoločnosť by mala mať aspoň jednu osobu vo vedúcich funkciách, ktoré má značné skúsenosti verejná obchodná spoločnosť. Financovanie poradcovia, ako je Flex finančnej skupiny, môžu často pomôcť pri riadení zložitých problémov, že sú verejné obchodné spoločnosti a udržiavanie dobrých vzťahov s finančnou komunitou. V skutočnosti, mnoho skutočne pár shell korporácií a na požiadanie je možné vyrobiť čisté verejné shell. Vyrobené na zákazku shell bez batožiny podnikateľského neúspechu v jeho pozadí môžu niekedy byť cesta, ale je často súvisiace náklady. Budete s najväčšou pravdepodobnosťou skončí s finančnou poradcami ako menšinoví akcionári v novej spoločnosti, drží medzi 2 percentá a 5 percent. Avšak, takmer v každej reverznej fúzie, princípy shell spoločnosti udržať malé akciové pozície v podniku do budúcnosti. Preto sa táto vydanie akcií je jednoducho náklady na podnikanie.

Navrhnúť svoje stratégie financovania: reverznej fúzie nepriamu cestou k zvýšeniu kapitálu.

Podnikatelia musia najprv zvážiť, ako bude dodatočný kapitál sa zvýšil potom, čo dohoda je hotovo. Skúsený finančný poradca môže byť veľmi prospešné v tejto oblasti.

Požiadavky nevyhnutné pre
Zavrieť Reverzný fúzií alebo fúziou verejné Shell

Podnikateľský plán fúzie partnera. Dostatočné informácie pre úplné a podať požadované 8-K u SEC.

Informácie o riadení, vrátane dokončenia "a riaditeľom Dotazník:" Všetci riaditelia a určené súkromným partnerom spoločnosti fúziou.

Dohoda o štruktúre a fúzie.

Zámeru s podmienenej platby do verejného podniku alebo jeho hlavných akcionárov. (K tomu musí dôjsť k verejnej obchodnej spoločnosti na ukončenie rokovaní s ďalšími fúziou perspektívy.)

Auditovanej účtovnej závierky, zodpovedal US GAAP pre súkromné ​​zlúčenie partnera. Audit vyhlásenie súkromnej spoločnosti musí byť konsolidované s verejnosťou spoločnosti účtovnú závierku.

Dohodli fúziu poplatok v úschove u advokáta cenné papiere predstavujúce spojenie partnera.

Súhlas väčšiny, najlepšie 100%, existujúcich akcionárov súkromné ​​spoločnosti o zlúčení alebo výmenu svojich akcií za akcie verejnej obchodnej spoločnosti.

Dohoda o vedení a riaditelia verejných shell nahrádza riaditelia a určené súkromným partnerom spoločnosti fúziou.

Zoznam všetkých akcionárov súkromnej spoločnosti, ktorá bude podiel výmeny.

Počet akcií, ktoré majú byť vynikajúci "po spojení", a kompletný rozpis po zlúčení vlastníctva akcií. Poznámka: Často je nutné pre verejnosť shell vykonať reverznej split a / alebo zrušiť akcie držané pobočky verejnosti akcií pred vykonaním zlúčenie.

Dohoda o stave spoločnosti so sídlom v po spojení.

Spokojnosť záruk a zastúpenie medzi verejnými shell a zlúčenie partner.

Označenie advokátov cenných papierov a SEC kvalifikovanými audítormi, ktoré budú reprezentovať súkromné ​​zlúčenie partnera.
Príprava dohody o výmene akcií, kúpu akcií zmluvy, definitívne zmluvu o fúzii, a všetky ďalšie dokumenty potrebné na dokončenie fúzie.

Záverečná príprava 8K, ktorý musí byť podaná u SEC do 15 dní od uzavretia fúzie. Ako bolo uvedené skôr, je to musí obsahovať konsolidovanú účtovnú závierku, ale SEC umožní ďalších 75 dní k súboru, v znení 8K s auditovanou závierkou.

To bolo naše skúsenosti, že súkromná spoločnosť je schopná vysporiadať sa so všetkými týmito otázkami sa k výberu v načasovaní uzavretia fúzie, a dlhodobý úspech po zatvorení zadnej fúzie alebo verejnej shell nákupu.

Príklady úspešných
Reverznej fúzie s verejnou škrupiny

Armand Hammer, svetovo preslávený ropného magnáta a priemyselník, je všeobecne pripočítaný s mať vynašiel "Reverse fúzie". V roku 1950, Hammer investovala do shellu spoločnosti, do ktorej sa spojil s viacerými desaťročia víťaz Occidental Petroleum.

V roku 1970 Ted Turner dokončil fúziu s reverznej Rice vysielania, ktorý pokračoval sa stať Turner Broadcasting.

V roku 1996, Muriel Siebert, známosť ako prvá žena členkou New York Stock Exchange, vzal ju Maklérska firma verejnosti spätné spojenie s J. Michaels, zaniknutej Brooklyn nábytkárska firma.

Jeden z Dot Com padlých anjelov, Rare Medium (RRRR), sa spojil s nevýrazného chladenia spoločnosť a zmenil celého podniku. Jednalo sa o 2 doláre zásob v roku 1998, ktorá si našla cestu viac ako 90 dolárov v roku 2000.

Acclaim Zábava (AKLM) zlúčili do neoperačná telekomunikácie v roku 1994.

Kontakt LAUNCHfn sa dozvedieť viac na http://www.launchfn.com/id51.html

Ako veľmi vás čaká, keď budete predávať vaša firma ? Vždy sa opýtať na túto otázku našich klientov. Odpovede sú tak odlišné, ako podniky . "Potrebujeme 5 miliónov dolárov, aby nám druhu dôchodku chceme. Investovali sme 2 milióny dolárov v produkte. Naši investori vložili do 3 miliónov dolárov tak ďaleko. To by malo predávať za $ 5 milión. Počul som, že spoločnosť XYZ dostal 30 miliónov za ich spoločnosti. "No, moja odpoveď na moju klienti nemusia zapáčiť sa mi, ale je to pravda. Trh nezaujíma. Trhu, nie je jedno, ako veľmi vás to stáť vyvinúť výrobok, alebo koľko si investori alebo koľko potrebujete odísť do dôchodku, alebo koľko si myslíte, že stojí za to.

Na trhu sa pozerá na to, čo ROI je investícia do spoločnosti. Ak máte šťastie, že technológie, ktoré možno využívať, môže byť na trhu Pozrite sa na budúce výnosy z tejto technológie v rukách silnejšie.

Pre väčšinu firiem , tam sú merítka, ktoré sa často používajú ako východiskový bod. Medzi najčastejšie v oblasti fúzií a akvizícií je situácia násobku EBITDA. To je zlatý štandard pre súkromne vlastnených spoločností, podobný tomu, čo viac PE je oceňovanie podniku metriku pre verejne obchodované akcie. Jedným z opatrení, ktorá prišla do módy na Wall Street, je viac či PEG Cena rastu zisku. Je to v podstate spôsob, ako pokúsiť sa kvantifikovať rozdiel v násobkoch PE medzi dvoma firmami v rovnakom odvetví, ktoré majú úplne iný scenár budúceho rastu.

Veľmi zaujímavé zistenie, že sme v angažmán predať spoločnosť, ktorá je v súkromnom vlastníctve je to, že kupujúci snažia ignorovať tento faktor pri ich kúpe ponúka.

Nedávno sme zastúpenie spoločnosti M & A dohoda, ktorá bola v priemysle vyznačuje pomalým rastom o 4%, sa svojimi výrobkami tovar typu, a preto veľmi tenká hrubej marže, a mal malý určovať ceny. Náš klient predstavil nový výrobok, ktorý bol jedinečný, bol veľmi zdravé marže, udržal niektoré ceny energií, a zažil 50% medziročný nárast.

Ocenenie priemyselným štandardom bolo v 4,5 x EBITDA. Mali sme tri najväčšie hráči na trhu zaujímajú o získavanie a každý z nich dal z pôvodnej ponuky, ktoré bolo prekvapenie, asi 4,5 x EBITDA. Ďalším faktorom bolo, že náš klient bol v rýchlom raste režime, takže veľa z ich náklady boli predné načítaný ako oni vypustili niekoľko veľkých krabicové maloobchodníkov počas tohto obdobia. Dôsledkom tejto situácie bolo oslabiť ich EBITDA výkon. To spôsobilo, že tieto ponuky ešte nedostatočná.

Výsledkom je, že máme klasickú ocenenie medzeru medzi business kupujúcim a predávajúcim business. To je najväčší dôvod, že veľa fúzií a akvizícií transakcie nedôjde. Našimi klientmi sú strašne sklamaní, a naznačujú, že tieto kupujúci "proste to nechápem." Naši kupci skúsenosti s výrobou niekoľkých akvizíciách v priestore a ich metriky oceňovanie podniku do značnej miery v kameni a že naši predajcovia sú neprimerané vo svojich očakávaniach . Koniec hry, že?

Nie tak rýchlo. Jednou z najdôležitejších rolí obchodného makléra, fúzií a akvizícií poradcu alebo investičný bankár je vymyslieť hodnote transakcie a štruktúra, ktorá pracuje pre obe strany. Ideme na kupujúcich, a zdôrazňujú, že ich tradičný spôsob pohľadu na tieto transakcie je vhodná pre akvizície predchádzajúce štandardné rastom ukazovatele, nedostatok určovať ceny, tovar a výrobky typu. Ideme do našich obchodných predajcov a poukazujú na to, že ako malá firma s niekoľkými veľké krabicové maloobchodníkov tvorí 80% tržieb spoločnosti sa v zásade jedným hlavným produktom, že majú veľa malé firmy rizika. Napríklad, ak maloobchodné kupujúci od Aukro Box zmien Big predajca a je nahradený kupujúcim, ktorý má konsolidácia predajcov zaujatosti, potom by mohol stratiť 30% svojej činnosti s jedným rozhodnutím. Väčšie spoločnosti, ale s 30 SKU to bude oveľa ťažšie nahradiť zmenou kupujúcich.

Nadviazali sme platformu, ako kupujúceho, tak predávajúceho zvážiť alternatívy k ich tvrdé a rýchle oceňovanie podniku pozícií. Tu je príklad obchodné transakcie predaja štruktúru, ktorá by mohla byť víťazstvo pre kupujúcich a predávajúcich:

1. 1.000.000 dolárov hotovosti z bezprostrednej blízkosti, ktorá je asi 4 x viac EBITDA za rok 2007.

2. Získajte out (ďalšie hodnota transakcie) na základe predávajúceho Predajná Príjmy začína v roku 1 a končí na konci roku 5. Earnout je v ohrození, ale je nastavený na čistý akcionárom 6 x EBITDA viac v roku 2008 očakáva tržby (tržby 6 miliónov dolárov a EBITDA marža z 16,67% a EBITDA vo výške $ 1,000,000).

To je štruktúra transakcie sa odporúčajú vyvážiť nižší EBITDA ocenenie na spoločnosť, ktorá bude rast výnosov o 50% v budúcom roku. Ak tak neurobí, potom sa budú zarábať menej. Väčšina z hodnoty transakcie, je v budúcnosti založené na výkone zarobiť von. Naše projekcie je, že sa kupujúci efektivitu podnikových nákladov, môže kupujúci spoločnosť zlepšiť prevádzkovú výkonnosť o sumu, ktorá pokryje celú čiastku a zarobiť sa udržuje alebo dokonca zlepšuje predávajúceho spoločnosti historické marže.

Väčšina obchodných kupujúci, že prístup spoločnosti s nevyžiadanou záujem o získanie nich spodnej podávača a pokúsi kúpiť hlboko pod trhovú. Oni sa pokúsi upozorniť na proces a sledovať niekoľko akvizícií zároveň dúfať, že jeden alebo dva predajcovia len jaskyne a predávajú so zľavou. Môžu začať na slušné ocenenie, ale ako idú cez ich procesu due diligence nájde jeden problém za druhým, vďaka ktorej znižujú svoje ponuky. Často vyhodiť "materiál nepriaznivé zmeny" v snahe ospravedlniť ich hodnotu znižuje správania. Niektorí riaditelia pre rozvoj podnikania sa posudzuje alebo platené bonusy na tom, ako hlboko pod pôvodnej ponuky, ktoré môžu v konečnom dôsledku uzatvorenia obchodu.

Aký je spôsob, ako bojovať s týmto zlé správanie kupujúceho? Najlepší spôsob, ako sa majú voľby. Tieto možnosti sú viac záujem kupujúcich. Cítime sa veľmi nepríjemné, keď sa zaoberáme predať spoločnosť, ktorá je ťažké predať. Vzali sme ich cez celý marketing a fáza skončí s jediným legitímnym záujemcami. Môžete sa staviť, že kupujúci uznáva problémy, a pravdepodobnosť, že obmedzený záujem a pokúsi sa všetky manévre znížiť nákupné ceny a podmienky. Naša vyjednávacia pozícia v prospech našich klientov predajca je hrozne oslabený a snažíme sa zachovať hodnotu aj cez to urobiť každý deň. Premýšľajte o tom, ako efektívne budete v tomto jedinom scenári odberateľa. Hovoríme, že naše potenciálnych klientov, kontaktujte nás po nevyžiadanú ponuku, "Pokiaľ ide o oceňovanie podniku, ak máte iba jeden kupujúci, že má pravdu."

Spoločný podnik je definovaný ako "partnerstvo alebo konglomerátu, tvoril často na zdieľanie rizík a skúseností". Konkrétne sa, joint venture (JV alebo v krátkosti) sa vzťahuje k dvoma alebo viacerými stranami spojí pomáhať jeden alebo obaja pri propagácii a predaji svojich výrobkov.

Vo svete internetu marketing , spoločné podniky sú tým, čo oddeľuje veľké chlapcov z nováčikov. Budete veľmi zriedka narazí na veľký obchodník zarábať internet, ktorý nemá, na nejakom mieste, spojili svoje sily s priateľmi alebo zoznámenie s cieľom predať viac svojich výrobkov alebo služieb. Iste, môžete zbohatnúť, zatiaľ čo nikdy zapojenie do spoločného podniku. Avšak cesta k bohatstvu sa dá rezať, že oveľa kratšie s trochou pomoci od priateľov.

Spoločný podnik funguje najlepšie, keď sa spojí s niekým, kto je dobre známy a rešpektovaný vo svojom odbore. Áno, môže dostať na strane veľké zbrane sa podobný snaží získať dáta s vašou obľúbenou filmovou hviezdou - to nie je nemožné, ale musíte urobiť sami všimli, aby sa tam dostať! Najlepší spôsob, ako ísť o žiadosti o joint venture s niekým, kto je vymedziť pre ne bude prínosné. Čo bude sa dostať z toho? Možno, že máte zoznam účastníkov, že váš partner môže podporiť JV themself na oplátku pre podporu produkt do svojho zoznamu.

Ak ste novým a majú len malý zoznam e-mailových používateľov, zvážte ponúka svoje potenciálny partner spoločného podniku zdarma výrobku, ako ebook, ktoré môže rozdať svojim predplatiteľom. To má dvojakú výhodu čo mu umožnilo zaoberať jeho účastníkom pozornosť, a zároveň umožňuje odhaliť sami na svoje mega-zoznam členov. Vy ste samozrejme vložiť vlastný reklamný text vo voľnom ebook nie?

Výhody spoločného podniku sú zrejmé. Môžete jednoducho zdvojnásobiť alebo strojnásobiť svoje pôsobenie na skupinu potenciálnych zákazníkov v jedinom okamihu. Ešte viac to, aj keď len malé percento svojho nového publika prihlásil do svojho zoznamu e-mailov v dôsledku vášho spoločného podniku, práve ste väčšiu veľkosť svoje vlastné e-mailový zoznam a nakrájame na trh svojho partnera (ktorý je často Aj konkurencia), tak!

JV partnerov možno nájsť úplne všade. Môžete prechádzať súvisiace fóra vo vašom nika vypátrať ľudí, ktorí viete, že sú aktívne podporovať výrobky, ktoré chcete spojiť sa s. Ďalší skvelý spôsob, ako nájsť partnera JV, je pripojiť sa nejaké zoznamy vo vašom nika (mali by ste mať už to urobil!). Po určitej dobe budete mať všeobecnú predstavu o tom, kto je aktívne podporovať ich zoznam pravidelne. Sú to práve tieto nadšené zoznam majiteľov, ktorí budú s najväčšou záujem na spoločnom podniku s vami.

Nie je potrebné napísať esej, keď sa žiada o joint venture s niekým. Niekoľko jednoduchých viet s myšlienkou, že pre nich bude prínosné a čo môžete ponúknuť na JV, je viac než sufficient.If majú záujem, budú sa vás požiadať o ďalšie informácie. Nemaj strach, ak nechcete prijímať "áno", aby každý jednotlivý požiadavku JV odoslanie - stačí sa presunúť na ďalšiu osobu. Vždy sa môžete vrátiť späť do svojho najviac preferovaným partnerom neskôr, snáď raz ste vyvinuli väčšiu prítomnosť vo vašom nika.

Spoločné podniky sú hlavné spôsob, ako vziať svoj ​​príjem na úplne novú úroveň. V ideálnom prípade by ste mali snažiť kontaktovať minimálne päť ľudí každý mesiac do spoločného podniku s - čím viac, tým lepšie!

Mnoho z najlepších firiem na svete, rastú cez akvizície ako súčasť svojho strategického plánu. Firmy používajú akvizície rozšíriť svoju pozíciu na existujúcich trhoch a pustiť sa do nových. Akvizícia sa nelíši potom nejaký iný strategický plán, plán práce a pracovný plán. Pozrime sa na nasledujúce ako vodítko, ak chcete sledovať osvedčené a efektívnu stratégiu rastu vašej firmy prostredníctvom akvizícií:

Vypracovať kritériá

Pred vykonaním akejkoľvek otázky na potenciálne akvizície kandidátov, vytvoriť si súbor kritérií, ktoré vám umožní zamerať sa čas a energiu k typu kandidátov, ktoré bude najlepšie vyhovovať vašim cieľom. Consider the following: type of business, minimum (and possible maximum) revenues, minimum earnings, geographical location, geographical coverage, years established, post-merger management in place, ability to relocate the business, turn-around situation (if looking at under-performing companies as possible acquisitions), capital requirements to grow the business further, and product and/or service line complement to your existing business.

Financial Resources

Prior to proceeding with any conversations, determine your financial resources to acquire the potential candidate. Do you have cash and committed capital on hand or easily accessible or do you have to review each deal on a case-by-case basis? Speed of financing can determine success of the acquisition.

Required Initial Information

Companies are, at times, reluctant to divulge information. Determine in advance the required information you need to make an informed decision. Only deal with companies willing to comply with your realistic requirements; their responsiveness and ability to provide the information you need also is an indicator of how serious the seller is.

Komunikácia

Good communication between both parties moves the transaction forward; poor communication (by either party) hinders success. Before implementing a plan to grow through acquisition, form your internal deal team. Establish who the points of contacts will be when you are searching for and reviewing acquisition contacts. Outline their responsibilities so that you have a strong flow of information and follow up accountability. Make one person the key interface with the acquisition candidates; they should manage the details of your interaction with the business that is being considered. These things are essential in order to have a solid communication plan in place so that suitable acquisition candidates are handled in the most efficient and professional way possible. How the communication is handled between the two companies is important; often the selling company is being pursued by other buyers; an efficient and professional process by you (as a potential buyer of the sellers business) can only increase your chance of success.

Post-Merger Integration Plan

Determine what you are going to do with the business after you have bought it; this is as important as finding the business to buy. The plan will have to be modified and tailored to specific acquisition candidates, but having a template to work from will allow you to integrate your acquisitions more smoothly and leverage acquired assets, technology and techniques to grow both businesses. Without a plan or template you have to identify and manage the integration on the fly and by the seat of your pants. Since the acquisition may represent a sizeable investment of capital, resources and time – it is in your best interest to make the integration go as smoothly as possible.

Acquisition Team

As mentioned above; establishing your deal team is very important from a communication standpoint. Throughout the entire process questions will arise that may be outside your area of expertise; have internal and external team members to cover areas in which you are not proficient. Team members may not just consist of you and your internal management but also outside consultants experienced in areas of need. They can assist in your plan to grow through acquisition, manage the search, coordinate the teams efforts, cover things that are not in your area of expertise and help the entire process become more efficient and productive.

A joint venture marketing partnership is an enterprise undertaken by two or more people or companies, who typically share the expense, and ideally the profits, created by their union. Joint venture marketing agreements do not create new business organizations or third party companies from their union – the idea is for two, or several parties to come together to share ideas, expertise, clients and contacts. Advertising Joint Ventures One of the most popular types of joint venture marketing partnerships involves a sharing of advertising space. This can take several forms: - Trading space on your partners website for space on your site - Pooling resources to purchase ad space - Selling space on your website to your partners. Trading Ad Space Forming a joint venture marketing relationship where the venture involves trading space for website advertising is fairly straightforward. If you have only one partner, you would swap an equal amount of space on your website for advertising for your partners company, and receive the same amount of advertising space on their website in return. These types of partnerships are mutually beneficial to both parties and usually don't require an upfront investment of capital. The same principle holds with more than two partners – each partner would be granted ad space on each of the respective websites of their joint venture marketing partners. This can be a highly beneficial arrangement at very little cost or risk – you could expand your advertising capabilities several times over and reach more people than you would independently. This is also a valuable resource because you will often be able to reach a niche of people that you would not be able to reach solely through your own website advertising. Purchasing Joint Ad Space Forming a joint venture marketing partnership where you pool financial resources to purchase advertising space is a valuable way to achieve the high-profile exposure of a paid ad, with a decreased expense. Advertising space, whether on a website or in print, is usually sold in increments of three or four spaces per page. This, of course, will depend on the publication – some will sell as little one sixth or one eights of a page, and you always have the option to purchase a full-page ad. It is more cost-effective to pool resources with a joint venture partner to purchase ad space because it is cheaper to buy a larger chunk of advertising space, even if it will be used for different ads, than it would be to purchase each advertising spot separately. Selling Website Space Selling ad space on your own company's website can be a profitable way to raise revenue for your company. If you have already made an agreement to trade ad space with a joint venture partner, but they would like additional space, you may charge them a fee. Another option is always to sell space on your website in the open market to companies with whom you do not as of yet have a joint venture marketing partnership, and this can also increase your professional contact list and increase the potential for future joint venture marketing partnerships.

Článok Zdroj: http://www.articleonlinedirectory.com

Christian Fea is CEO of Synertegic, Inc. A Joint Venture Marketing & Consulting firm empowering business owners to discover and implement profitable Joint Venture marketing tactics to solve specific business challenges. http://www.christianfea.com christian@synertegic.com

Over-eating or bingeing is detrimental to one's health. Similarly, over-acquisition can cause corporate indigestion such as over-leveraging, post merger integration difficulties, cultural misfits etc. You are what you eat.

While fast growth through acquisition is a thrilling experience in running businesses, it also holds much more risks than meets the eye. When the company is in trouble, some CEOs also go on a shopping spree's acquisition. It is more glamorous and exciting than trying to fix mundane turnaround issues back in the office. It takes shareholders' attention away from the domestic problems and impressed them with expansionary programs. Rapid acquisition done in haste with inadequate homework, wrong timing, egoistic reasons and impatience for success can result in calamity.

Harvard don, Michael Porter studied the success rate of 33 highly regarded companies over a 36-year period of acquisition. His data revealed that over half of the unrelated acquisitions were later divested.

Research by McKinsey & Company found a failure rate of 61% in acquisition programmes, with failure defined as not earning a sufficient return on the funds invested. Sometimes these failures are due to the fact that the merger or acquisition was a mismatch in the first place, with small odds for success.

A high percentage of merger difficulties and failures are the result of defective management. Target companies are strategically sought and stalked, but then the follow-up acts are poorly orchestrated. Often people in both firms will be seriously troubled about how the acquisition may affect their personal careers. A good part of the merger/acquisition planning should be aimed at deciding how these concerns will be addressed. For instance, Novell's merger with WordPerfect caused people in both organizations to experience dismay and the combined company teetered subsequently on the brink of disaster.

After buying WordPerfect for US$855 million, Novell sold it to Corel less than two years later for only US$115 million. Media companies faced similar problems of acquisition binge. The conventional wisdom in the industry that spur such manoeuvre was to grow the business by acquisition. Sony Corporation (Japan) was a case in point of being one of the first to venture aggressively into music and films. The same course of action was adopted by Vivendi Universal (French), Bertelsmann (German) and AOL Time Warner (US). It was believed that a product could be developed, then marketed through a wide range of in-house channels, from compact disks, DVDs, Web sites and even theme parks. This led to a proliferation of businesses requiring different skills and expertise, resulting in the failures of these acquisition ventures.

In their haste to capitalize on the boom years, many companies reckoned that the fastest way to beat the competition was to join in. After all, if you cannot beat it, join it. Thus goes the acquisition spiral. With each new acquisition, it is assumed that revenues automatically jumped up, while margins presumably stayed within acceptable ranges, especially if the deal is accomplished through stock swaps. The growing company acquires not just the market share but the expertise as well. Everything seems to augur well especially from the stock market as long as the company grows and numbers are good. However, therein lies the fundamental flaw with the growth-by-acquisition strategy.

This is what Herb Greenberg of Fortune magazine commented of the US corporate scene: “As with any addiction, the growth-by-bulk acquisition approach necessitates increasing doses of the drug to preserve the high. The only way to keep revenues growing fast enough for Wall Street is to buy ever more companies.” Once the growth curve halts and the stock price plummets to an extent that initiates a vicious downward spiral. The company loses its leveraging ability when capitalization decreases and interest expense increases to service the loan financing for acquisition. In the bid to reduce costs, the company starts trimming corners at the expense of quality, customers, and employees.

Therefore, the adage still holds true, 'Do not bite more than you can chew'. It can become toxic for the company if they go into acquisition binge.

No risk, no reward is one of the oldest adages in business. This formulation of strategic risk was first expressed in written form by the Greek scholar Herodotus in 450 BC

In the realm of corporate mergers and acquisitions, the challenge for many companies is to obtain a highly desirable product or technology while risking as little capital as possible.

While growth through Merger and Acquisition continues to be a highly popular strategy – in 2006 there was a record $3.6 trillion in Merger and Acquisition activity, according to Thompson Financial – many CEOs and CFOs remain wary about making deals. In a recent survey of large corporation executives by Accenture, 45 percent reported their most recent Merger and Acquisition deal had failed to deliver all of the expected results.
One solution to traditional outright purchases is the hybrid Merger and Acquisition model. It is becoming increasingly popular.

In a hybrid Merger and Acquisition deal, a large public corporation takes a stake (typically 10 percent to 50 percent) in a smaller company (public or private). Generally, this equity infusion comes with a call option, a right to purchase the entire company at a later date at contracted valuation metrics.

The hybrid model has been successfully implemented by Cisco Systems, which began using it more than a decade ago. Between 1993 and 2007, Cisco made 119 acquisitions, many of them in start-ups or small companies with limited track records.
There are three key benefits for the equity parent in the hybrid model:

Diversified investments minimize overall risk.

Access to new technologies and products is obtained at minimal cost.

Managed resources are not dissipated.

For example, a corporation willing to spend $250 million could invest it in an outright purchase of one established company or take a dozen $5 million to $25 million stakes in start-up companies.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

By: William King

Being an entrepreneur was never easy. Starting a business up from scratch is one of the most difficult and complex things to do. If anyone ever told you that it was easy, then that person is wrong. But now, a lot of would be entrepreneurs are looking at a much safer and hassle free option of buying an established business . The reasons for this are many. It reduces the hassles, the anguish and the pain by leaps and bounds, getting finance is easier etc. But buying a business is also an equally challenging task. If you go wrong, then very soon you will have made a huge financial mess. You need to ask a few questions to yourself to ascertain whether the business that you are about to buy is right for you.

You as the new owner
Besides the finance, there is a lot more at stake when you buy a new business. Your reputation for one, your ability to run the new business and your working capabilities are all at risk in starting a new venture. When you buy the new business, you need to understand that the focus of the business shifts completely upon you. You need to be qualified both technically as well as in terms of experience to run the business effectively. A business can be really stressful as you might have to deal with difficult employees, uncertainty, adversity and lastly, loss. The faster you are able to gauge your expertise, the easier it will become for you to determine whether the new business is right for you.

Background check
This is one of the most important steps in securing a good and strong business. You need to conduct a complete background check of the business that you are about to takeover. Does the business have a positive cash flow? Valuing the business is a part of this background check. A business valuation analyst will be able to help you determine the actual value of the company. The valuation of the analyst is based on experience and professional standards. The analyst does not take the financial details of the company into consideration.

Finding the right business
The Merger and Acquisition firm will help you to find the right business for you. These guys are intermediates or middlemen. They can be categorized into several categories based on the kind of business transactions that they can handle. For example, a broker can handle a business transaction for companies with sales under $5 million. The broker would nevertheless love to handle the transaction for a company with sales exceeding $20 million but neither do they have the competency nor the expertise to do the same. So when you seek the services of a M&A firm, make sure that you choose the right one based on their expertise.

Plánovanie

A proper plan in place will let you complete the entire acquisition deal in no time at all. If you run an aggressive plan, then it should not take more than three months for the complete acquisition to go through. So sketch out the plan and execute it in proper order.

William King is the director of French Wholesalers & Suppliers Directory: http://www.francewholesalers.com , Daily Trader: http://www.dailytrader.com , Dubai & UAE Property & Real Estate Portal: http://www.bayut.com , Pakistan Property & Real Estate Portal: http://www.zameen.com . He has 18 years of experience in the marketing and trading industries and has been helping retailers, entrepreneurs and startups with their product sourcing, promotion, marketing and supply chain requirements.