Sammanslagningar, förvärv och joint ventures är så löst används i verksamheten lexikon att det bara naturligt att det finns en hög grad av förvirring. Innan föreslår en ram för att välja mellan de tre modellerna är det mycket viktigt att begreppsbildningar av dessa termer är tydliga.

Fusionen: En fusion avses en process där två bolag blir ett genom att komma tillsammans. I ett sådant fall, inget företag härskar över den andra. Vanligtvis hanteringen av de båda bolagen delar kontrollen över den resulterande bolaget och namnen på de båda företagen behålls för de resulterande företagen. Det finns många uppmärksammade exempel på fusioner - AOL Time Warner, GlaxoSmithKline (den näst största läkemedelsföretaget i världen efter Pfizer), Hero Honda (det ledande mc-märke i Indien), Sony Ericsson (den tredje största tillverkaren av mobiltelefoner i världen) och många andra. I alla dessa fall har namn på båda företagen bevaras för att utnyttja det egna kapitalet i båda varumärken. Därför enkelt uttryckt, fusioner skapar en ny organisation av två eller flera organisationer av mer eller mindre lika kroppsbyggnad, samla alla resurser.

Förvärv: Förvärv å andra sidan hänvisar till processer där ett företag köper det andra bolaget. I en sådan situation att köpa företaget absorberar köpte företaget in i befintliga företag. Förvärv kan ske antingen för att eliminera konkurrens genom att absorbera det konkurrerande företaget eller utöka företagets portfölj genom att behålla det förvärvade företaget som en självständig enhet under den övergripande företagsledningen. Det senare fallet är kärnan i många konglomerat. News Corp Inc förvärvade MySpace, det ledande online-nätverk sajt med uppskattningsvis 100 miljoner registrerade användare, inte för att slå samman den med andra nyheter företag, utan att utöka företagets portfölj. Å andra sidan Vodafone Group plc, världens största mobila kommunikationsnät företag med ett börsvärde på GBP 86 miljarder (US $ 169 miljarder eller 1160 miljarder yuan) förvärvade nyligen en 67% av aktierna i Essar Hutchison (en av Indiens ledande mobiltelefonnätet) för US $ 19 miljarder (130 miljarder yuan). Syftet med detta förvärv var att skriva den mycket lukrativa indiska marknaden för mobiltelefoner. Genom förvärvet blev Indiens Vodafones näst största marknad efter USA. Som framgår av de många exemplen som nämnts tidigare, fusioner och förvärv (M & A) tre huvudsakliga syften: M & A kan fungera som ett inträde på marknaden strategi, som en företagsportföljen expansionen verktyg och som en konkurrenskraftig försvarsmekanism

Joint Venture: Joint Venture är ett förhållningssätt där två eller flera företag är överens om att slå samman sina resurser för att bilda en kombinerad kraft på marknaden. Till skillnad från en fusion, ett joint venture innebär inte framväxten av en nya sammanslagna enheten. Varje deltagare i det gemensamma företaget behåller sina enskilda person utan väljer att tävla mot konkurrenter som en enad verksamhet kraft. Joint venture är en mycket populär form av ett joint venture. Nyligen kom in i världens största detaljhandelsföretag Wal-Mart i ett joint venture med indiska Bharti Enterprises för att få en tå tag i den blomstrande indiska detaljhandelsmarknaden. Detta drag var det enda sättet Wal-Mart skulle ha in den indiska marknaden som reglerande restriktioner förbjuda ett helägt utländskt butikskedja att verka på den indiska marknaden. Som sådan var detta joint venture ett inträde på marknaden strategi för Wal-Mart. Tänk ett annat exempel - Costa Coffee, den ledande kaffe varumärke över hela Storbritannien och Västeuropa. Detta helt in på den kinesiska marknaden nyligen med en joint venture med Yueda koncernen baserat i Jiangsu-provinsen i Kina. Detta var inte på grund av någon inskränkande reglering, utan mer på grund av sitt behov att lära sig om en främmande marknad och få in en fot fäste. Därför joint ventures är verkligen en mycket vanlig post strategi för företag. Detta synsätt har sina egna för och nackdelar. Den uppenbara fördelen är att bolag som marknaden genom JV skulle dra nytta av den lokala kunskapen om det lokala företaget. Den uppenbara nackdelen är att företag in på nya marknader kan tas för en åktur om joint ventures inte är överens om noga. Som sådan definieras enbart, joint ventures är mindre riskfyllt än förvärv eftersom de är förhandlingsbara, kooperativa och lättare att gå ifrån. De tar två företag tillsammans med gemensamma intressen, men olika styrkor för att arbeta med särskilda projekt som ger nytta för båda.

Avgörande faktorerna

När konsekvenserna är förstås kommer företagen måste ta hänsyn till tre viktiga faktorer som påverkar valet bland de metoder, som ska erbjuda ett strategiskt sammanhang för företag att utvärdera tre metoder.

1.Level av konkurrensen på marknaden En av de grundläggande orsakerna till att företag ägnar sig åt både M & A eller ett joint venture är att tackla konkurrens på någon marknad. Företag runt om i världen måste komma att tro att konsolidering med en marknadsandel skulle tillåta dem proportionerlig närvaro på marknaden och makt att göra anspråk på ledande position. Vidare, med enorma trycket på företagen att skära kostnader och vinster efter, förvärv erbjuder en kanal för att öka omfattningen och utnyttja den enorma storleken på den resulterande organisationen. Som sådan, beroende på hur konkurrensutsatt marknaden är i någon särskild sektor, måste företagen välja mellan tre alternativ. Flygindustrin i USA är en av de mest konkurrensutsatta branscher. Som sådan har företag tillgripit intensiv förvärvet som konsolideringen minskar kostnaderna, öka antalet beläggning, och förstärker den underliggande lönsamheten. Tvärtom är hemelektronik en bransch där på grund av den mycket specialiserade arbetets natur, företag föredrar samarbete eller joint ventures. Därför är en Samsung samarbetar med Sony, Sony samarbetar med Ericsson, arbetar Intel med IBM och så vidare. Dessa strategiska joint ventures tillåta företag att utnyttja varandras kärnkompetenser.

2.Barriers för inträde M & A är vanligen tillgripas antingen för att öka skala eller skära kostnader och joint ventures är att föredra att gå in på nya marknader eller segment. Som sådan, är en av de viktiga faktorer som bör beaktas graden av hinder närvarande in i en ny marknad. Vissa marknader kännetecknas av höga hinder för inträde som t.ex. i lagstiftningen, etablerade konkurrenter, lättflyktiga marknader som inte motiverar första posten investeringar och så vidare. I sådana fall, joint ventures är att föredra eftersom de möjliggör för företag att utnyttja befintlig kunskap och resurser genom samarbete. Å andra sidan, där inträdeshindren är låga, kan företag få en mycket stark fot håller på marknaden antingen genom sammanslagningar eller genom förvärv.

3.Synergies och resurser tillsammans med tidigare två faktorer, synergier och resurser är lika viktiga för att avgöra bland de tre alternativ som finns för företag. Sammanslagningar och joint ventures mellan företag har visat sig fungera effektivt om det finns en hög nivå av samverkan mellan företag som möts. Synergier kan vara i företagskultur, produktportfölj, strategiska mål, och leverantörskedjan eller logistiksystem. När sådana synergier finns, kan företagen genomföra produktivt syftet med en fusion eller ett joint venture. Likaså för ett förvärv alternativ är en viktig faktor tillgången på ekonomiska resurser. Som förvärv ske till priser mycket högre än det bokförda värdet av de bolag som förvärvas, ska förvärva företag innehar eller har tillgång till stora resurser.

Slutsats

Sammanslagningar, förvärv och joint ventures är alla lika mäktiga företags tillväxtstrategier för företag. Valet av en enskild metod är beroende av både interna och externa faktorer. Med tanke på de många framgångar och misslyckanden både upplevs av företag över hela världen, vore det lämpligt för företag att i första hand förstå de strategiska konsekvenserna av varje inställning och sedan flitigt utvärdera varje förhållningssätt mot bakgrund av ovan nämnda faktorer.

Vilka eventuella effekter av samgåendet med United och Continental Airlines samgående kommer att ha på billiga flygbiljetter och billiga semesterpaket återstår att se.

De två flygbolagen fortsätter att fungera separat fram till mitten av 2012.

Följande är en uppdatering om var saker och ting står sedan USA Continental Holding tog över både flygbolag i oktober förra året:

• Kiosker vid 83 flygplatser börjat låta resenärerna att checka in för flygningar på endera flygbolag den 18 maj.
• Uniteds gamla logotyp på Chicago O'Hare har ersatts av Förenta namn med Continental Globe symbol. Denna förändring går framåt på alla flygplatser.
• United erbjuder tränare platser med extra benutrymme för vilka den tar ut en premie. "Ekonomi Plus" platserna väntas inte säljas på Continental plan fram till början av 2012.
• USA har meddelat att man kommer att behålla Uniteds tre klasser av service för internationella flygningar och Continentals två klasser av service för åtminstone de närmaste åren.
• Flygbolaget hoppas kunna erbjuda en kombinerad bokningssystem (baserat på Continentals nuvarande system) i mars 2012.
• Täta flygblad kan länka sina United och Continental konton och kombinera miles.
• Resenärer kan kolla in flygningar, få platsbokning och kontrollera flygstatus på antingen United eller Continentals webbplats oavsett vilket flygbolag de flyger.
• Båda flygbolagen började erbjuda samma meny för ombord mat inköp i buss med den 1 maj, även om menyerna för business class förblir olika.
• Bagage, förändringar flyg, standby förfrågningar och hantering av ensamkommande barn är nu identiska mellan de två flygbolagen.

OM FÖRFATTAREN

www.cheapfares.com medarbetare tycker om att skriva och dela artiklar Travel News som engagerar dem och tror att andra kommer att finna intressant.

Av denna anledning har vi här på www.lawyersbench.com har satt ihop en snabb 15 punkt checklista som hjälper dig att avgöra att du har täckt alla områden. Detta är viktigare än du kanske tror - trots allt är mitt venture inte tid att argumentera om grundläggande villkor!

1. Identitet. Skriftligen bekräfta exakt vem som är inblandad i joint venture .

2. NDA. Behöver du ett Non Disclosure Agreement som ska undertecknas? (Vanligtvis om den ena parten har en stor idé, och den andra kommer att vara involverad i tillverkning eller marknadsföring).

3. Vilka är de båda parternas ansvar? Lista skriftligt vad ni kommer att tillföra "part".

4. Är företagets globala eller begränsad geografisk räckvidd?

5. Finns det några juridiska överväganden i samband med inrättandet av verksamheten (finns licenser som behövs från regeringen etc.)

6. Uppbyggnad av joint venture . Är det ett handelsbolag eller ett företag, eller helt enkelt ett JV kontrakt mellan två parter? Om det är ett företag, som sitter i styrelsen och hur utses de? Vilka aktieslag är i omlopp, och på vilka villkor? Hur minoritetsaktieägarna skyddas?

7. Finansiering. Vem levererar kapital för satsningen? Delas det upp på något sätt mellan samriskföretaget parter eller kommer det ifrån en extern källa, exempelvis en bank eller riskkapitalbolag? Är investeringen i kontanter eller varor eller tjänster?

8. Om ett företag struktur ska användas, vilka avsluta bestämmelser som behövs? Till exempel ville om en sida att sälja sina aktier, vad som gäller? Kommer den andra parten har förhandsrätt att köpa? Kan de kräver också att köpas ut på samma gång? Hur är ett aktieinnehav ska värderas? Kommer nya inkommande aktieägare har samma rättigheter och skyldigheter som de befintliga aktieägarna? Finns det en vetorätt?

9. Icke konkurrens. Kommer parterna att satsningen förbjudas från att konkurrera direkt med den nya verksamheten? Är det begränsat geografiskt?

10. Utbyte av information. Vilka rättigheter har de partner måste veta om det interna arbetet i företaget? Är regelbundna internredovisning som ska lämnas? Till exempel skulle www.lawyersbench.com har rätt till en produkt som utvecklats av ett JV partner, även om vi inte hade någon direkt inblandning i dag till dag driften av satsningen? Vad sägs om oberoende revision?

11. Vinstdelning. Hur vinsten ska fördelas? När? Under vilka villkor? Kan ett parti tvinga en vinstutdelning?

12. IPR. Vad immateriella rättigheter kommer det nya bolaget förvärva? Har de återgå till någon särskild part, om företaget är upplöst? Vem äger nya immateriella rättigheter som utvecklats av företaget?

13. Anställda. Hur många anställda kommer att behövas, och hur ska de organiseras? Kommer det att bli aktieoptioner, eller andra incitament? Överföra anställda från en verksamhet till en annan kommer med största sannolikhet innebära att du med att vidta rättsliga råd om processen och närstående rättigheter arbetstagaren. På www.lawyersbench.com skulle vi alltid ha relevanta "nyckel-man" försäkringar i stället för speciella anställda.

14. Administration. Karta reda på vem som sköter satsningen, som bankirerna ska, som kommer att granska verksamheten och som är ansvarig för regelefterlevnad?

15. Avsluta. Har företaget har en definierad livslängd, eller är det öppet? Vilka omständigheter kan tvinga den att avsluta i förtid? Om detta händer, hur tillgångarna ska fördelas (inklusive likvida IPR). Om det finns skulder, inte tillgångar, som gör de decentralisera på?

Om du svarar alla dessa punkter tillfredsställande sätt, bör du vara på god väg till en vettig väl strukturerad joint venture. Som alltid Ta juridisk rådgivning innan de bestämmer sig alla juridiska arrangemang.

OM FÖRFATTAREN

Om du är en företagare som vill att avsevärt öka marknaden når, bryta ner hindren för inträde på din marknad, eller helt enkelt generera skyhöga intäkter i en kortare tid, dessa gamla talesätt blir mer och mer relevant för den hjälp www.jointwebventures . com. Enligt Commonwealth Alliance Program (CAP), företag förutse strategiska allianser stod för 25% av alla intäkter år 2005, totalt 40 biljoner dollar. Denna siffra har stadigt ökat under de senaste åren som mer solopreneurs och arbetar hemma Föräldrar (Whaps) besluta att förena att öka sina odds att överleva i en starkt konkurrensutsatt global miljö.

Du håller på att lära sig ett av de mest kraftfulla verktyg jag känner för att vara framgångsrik i dagens konkurrensutsatta affärsvärld atmosfär. Jag är naturligtvis talar om joint ventures , eller specifikt, samarbetar med en annan person, grupp av personer, eller något företag i syfte att utöka din verksamhet inflytande och skapa en mer kraftfull närvaro på marknaden kan du besöka joint-venture-guide dot com. Joint Ventures är i, och om du inte utnyttjar detta strategiska vapen, är chansen att dina konkurrenter är, eller kommer snart att, med hjälp av detta till sin fördel .... möjligen mot dig! Vårt primära mål är att göra dig en lyckad joint venture. Detta kommer att hända om du är informerad entreprenör.

Därför är det nödvändigt för oss att dyka in i de tekniska aspekterna av joint ventures. Specifikt: Ett joint venture är en strategisk allians där två eller flera parter, oftast företag, bilda ett partnerskap för att dela upp marknader, immaterialrätt, tillgångar, kunskap och, naturligtvis, vinster. Ett joint venture skiljer sig från en fusion i den meningen att det inte finns någon överföring av äganderätten i affären. Detta partnerskap kan hända mellan Goliat i en bransch. Singular, till exempel, är en strategisk allians mellan SBS och BellSouth. Det kan också förekomma mellan två små företag som tror att partnering kommer att hjälpa dem framgångsrikt bekämpa deras större konkurrenter.

Företag med identiska produkter och tjänster kan också gå samman för att penetrera marknader de inte ville eller inte kunde tänka utan att investera enorma resurser. På grund av lokala regler, kan vissa marknader bara brytas genom gemensamma satsningar med ett lokalt företag eller besök joint-venture-mjukvaror dot com I vissa fall kan ett stort företag bestämmer sig för att bilda ett joint venture med ett mindre företag i syfte att snabbt skaffa sig kritisk intellektuell egendom, teknologi, eller resurser i övrigt svårt att få, inte ens med mycket pengar till sitt förfogande.

Processen att partnering är en välkänd, beprövade principen. Den kritiska aspekten av ett joint venture ligger inte i själva processen, men i dess utförande. Vi vet alla vad som behöver göras: specifikt är det nödvändigt att gå samman. Det är dock lätt att förbise "Haws" och "whets" i det spännande ögonblicket. För hjälp www.joint-venture-guide.com. Vi kommer att titta på "Haws" i vår granskning av åtta kritiska framgångsfaktorer. För tillfället, låt oss komma ihåg att alla fusioner, stora som små, behöver planeras i detalj och avrättades efter en strikt plan för att hålla alla chanser att lyckas på din sida.

Den "whets" bör behandlas i ett juridiskt avtal som noggrant kommer att lista vilken part tar vilka tillgångar (materiella och immateriella) till det gemensamma företaget, liksom målet för denna strategiska allians. Joint venture juridiskt avtal mallar lätt hittas på Internet. Du kan också söka den lämpliga rättsliga råd när du skriver en sådan affärsrelation.

www.easy-JV-manager.com www.jointwebventures.com

Frasen fusioner och förvärv (förkortat M & A) avser den del av företagets strategi, corporate finance och ledning arbetar med köp, försäljning och kombinera olika företag som kan hjälpa, finansiera eller bidra till ett växande företag inom en viss bransch att växa snabbt utan att behöva skapa ett annat företag.

Förvärv
Ett förvärv, (de "mål") av en annan. Konsolidering är när två företag kombinera ihop för att bilda ett nytt bolag helt och hållet. Ett förvärv kan vara privata eller offentliga, beroende på om den förvärvade eller överlåtande bolaget är eller inte är förtecknade i offentliga marknader. Ett förvärv kan vara vänliga eller fientliga. Oavsett om ett köp uppfattas som ett vänligt eller fientligt beror på hur det kommuniceras till och tas emot av målbolagets styrelse, anställda och aktieägare. Det är helt normalt men för M & A-kommunikation mycket att äga rum i en sk "sekretess-bubblan" där informationsflöden är begränsade på grund av sekretessavtal (Harwood, 2005). Vid en vänlig transaktion företagen samarbetar i förhandlingarna, i händelse av en fientlig affär, är övertagandet målet ovillig att köpas eller målet styrelse har inga förkunskaper av erbjudandet. Fientliga förvärv kan, och ofta, sväng vänligt i slutet, då acquiror säkrar godkännande av transaktionen från styrelsen i det förvärvade bolaget. Detta kräver oftast en förbättring av villkoren för erbjudandet. Förvärv hänvisar ofta till ett köp av ett mindre företag med en större. Ibland kommer dock ett mindre företag förvärvar för ledningen att kontrollera en större eller längre etablerat företag och behålla sitt namn för den kombinerade enheten. Detta är känt som ett omvänt förvärv. En annan typ av förvärv är omvänd fusion, en affär som ger ett privat företag för att få noterade på kort tid. En omvänd fusion uppstår när ett privat företag som har starka framtidsutsikter och är ivrig att få finansiering köper ett börsnoterat skalbolag, oftast en med ingen verksamhet och begränsade tillgångar. Att uppnå förvärvet framgång har visat sig vara mycket svårt, samtidigt som olika studier har visat att 50% av förvärv misslyckades. Förvärvet Processen är mycket komplex, med många dimensioner påverka dess resultat. Det finns också en mängd olika konstruktioner som används för att säkra kontrollen över tillgångar från ett företag som har olika beskattning och regelverk konsekvenser:

* Köparen köper aktier, och därmed kontroll av målföretaget som köps. Ägarstyrning av bolaget i sin tur förmedlar en effektiv kontroll över tillgångarna i bolaget, men eftersom bolaget förvärvas intakt som en going concern, bär denna form av transaktion med det alla de skulder som tillkommer att verksamheten över sitt förflutna och alla de risker som bolaget står inför i kommersiell miljö.
* Köparen köper tillgångarna i målbolaget. Den kontanta målet får från utförsäljningen betalas tillbaka till aktieägarna genom utdelning eller genom likvidation. Denna typ av transaktion lämnar målbolaget som ett tomt skal, om köparen köper ut hela tillgångar. En köpare strukturer ofta transaktionen som ett köp av tillgångar till "cherry-pick" de tillgångar som den vill och utelämna de tillgångar och skulder som det inte. Detta kan vara särskilt viktigt där förutsebara förpliktelser kan omfatta framtiden okvantifierade skadestånd som de som kan uppstå tvister över defekta produkter, ersättningar till anställda eller uppsägning eller miljöskador. En nackdel med denna struktur är den skatt som många jurisdiktioner, särskilt utanför USA, ålägga överföring av enskilda tillgångar, medan aktietransaktioner kan ofta utformas som vill-typ börser eller andra arrangemang som är skattefria eller skatteneutrala , både för köparen och till säljaren aktieägare.

Termerna "avknoppningen", "avknoppning" och "spin-out" används ibland för att indikera en situation där ett bolag delas i två, vilket genererar ett andra företag separat noterat på en börs.
Skillnad mellan fusioner och förvärv

Även om det ofta används synonymt, begreppen fusion och förvärv betyda lite olika saker. När ett företag tar över en annan och tydligt etablerar sig som ny ägare, är inköp kallas ett förvärv. Ur rättslig synvinkel, upphör målbolaget att existera, fortsätter köparen "sväljer" verksamheten och köparens materiel som skall handlas.

I rena bemärkelse, sker en fusion när två företagen är överens om att gå vidare som ett enda nytt företag istället hålls åtskilda och som ägs och drivs. Denna typ av åtgärd är mer exakt kallas för en "sammanslagning av jämlikar". Företagen är ofta av ungefär samma storlek. Båda bolagens aktier är vinstgivande och nya bolag aktier ges ut i dess ställe. Till exempel i 1999 års sammanslagning av Glaxo Wellcome och SmithKline Beecham upphörde båda företagen att existera när de slås samman och ett nytt bolag, GlaxoSmithKline, skapades.

I praktiken är det dock lika verkliga sammanslagningar av inte hända så ofta. Vanligtvis kommer ett företag köper ett annat och, som en del av affären villkor, bara låta det förvärvade företaget att förkunna att åtgärden är en sammanslagning av jämlikar, även om det är tekniskt ett förvärv. Att vara köpte ut ofta bär negativa bibetydelser därför genom att beskriva affären förskönande som en fusion, affär beslutsfattare och chefer försöker göra övertagandet mer tilltalande. Ett exempel på detta skulle vara övertagandet av Chrysler från Daimler-Benz år 1999 som allmänt kallades en fusion på den tiden.

Ett köp affär kommer också att kallas en sammanslagning när båda vd: ar är överens om att gå samman är i bästa intresse för båda sina företag. Men när affären är ovänliga (det vill säga när målbolagets vill inte köpas) är det alltid betraktas som ett förvärv.

Företagsvärdering

De fem vanligaste sätten att värdera ett företag är

* Värdering av tillgångar,
* Historiska resultat värdering,
* Framtiden underhålla resultatet värdering,
* Relativ värdering (jämförbart företag och jämförbara transaktioner),
* Diskonterat kassaflöde (DCF) värdering

Proffs som värderar företag i allmänhet använder inte bara en av dessa metoder utan en kombination av några av dem, samt eventuellt andra som inte nämns ovan, för att få en mer korrekt värde. Informationen i balansräkningen eller resultaträkningen erhålls genom att en av tre redovisning åtgärder: ett Meddelande till läsaren, en översyn förlovning eller en revision.

Exakt företagsvärdering är en av de viktigaste aspekterna av M & A som värderingar som dessa kommer att ha stor inverkan på det pris som ett företag kommer att säljas för. Oftast denna information är uttryckt i ett brev av yttrande Värde (LOV) när företaget är värderat för ränta skull. Det finns andra, mer detaljerade sätt att uttrycka värdet av ett företag. Medan dessa rapporter vanligtvis få mer detaljerad och dyrt som storleken på ett företag ökar, är detta inte alltid fallet eftersom det finns många komplicerade industrier som kräver mer uppmärksamhet på detaljer, oavsett storlek.

Finansiering M & A

Fusioner är i allmänhet skiljas från förvärv dels genom det sätt på vilket de finansieras dels av den relativa storleken på företagen. Olika metoder för att finansiera en M & A-affär finns:

Kontanter

Betalning med kontanter. Sådana transaktioner är vanligtvis kallas förvärv snarare än fusioner eftersom aktieägarna i målbolaget tas bort från bilden och målet kommer enligt (indirekt) Kontroll av budgivarens aktieägare.

Stock

Betalning i det övertagande bolagets aktier, utfärdas till aktieägarna i det förvärvade bolaget vid ett givet förhållande proportionell mot värderingen av den senare.

Specialist M & A-rådgivning företag

För närvarande är majoriteten av M & A-rådgivning tillhandahålls av full-service investmentbanker, har de senaste åren sett en ökning av framträdande av specialiserade M & A-rådgivare, som bara ger M & A-rådgivning (och inte finansiering). Dessa företag ibland kallas Transition företag, bistå företag ofta kallad "företag i förändring." För att utföra dessa tjänster i USA, måste en rådgivare vara en licensierad mäklare återförsäljare, och som omfattas av SEC (FINRA) reglering. Mer information om M & A-rådgivning företag tillhandahålls på företagsrådgivning.

Motiven bakom M & A

Den dominerande metod som används för att förklara M & A-aktiviteten är att förvärva företag söker förbättrat ekonomiskt resultat. Följande motiv är övervägas för att förbättra det ekonomiska resultatet

* Stordriftsfördelar: Detta hänvisar till det faktum att den sammanslagna bolaget ofta kan minska sina fasta kostnader genom att ta bort dubbletter avdelningar eller verksamheter, sänka kostnaderna för företaget jämfört med samma intäkter och därmed öka vinstmarginalerna.
* Economy om utrymme: Detta hänvisar till den effektivitet primarily samband med efterfrågan-side förändringar, som att öka eller minska scope för marknadsföring och distribution av olika typer av produkter.
* Ökade intäkter och marknadsandel: Detta förutsätter att köparen kommer att absorbera en stor konkurrent och därmed öka sitt marknadsinflytande (genom att fånga en ökad marknadsandel) för att ställa priser.
* Korsförsäljning: Till exempel kan en bank att köpa en börsmäklare sedan sälja sina bankprodukter till aktiemäklare kunder, medan mäklaren kan registrera dig bankens kunder för värdepappersdepåer. Eller så kan en tillverkare köpa och sälja kompletterande produkter.
* Synergy: For example, managerial economies such as the increased opportunity of managerial specialization. Another example are purchasing economies due to increased order size and associated bulk-buying discounts.
* Beskattning: ett lönsamt företag kan köpa en förlust tillverkare att använda målet förlust som sin fördel genom att minska sin skatt. I USA och många andra länder, regler finns för att begränsa möjligheterna för lönsamma företag att "shop" för förlustföretag, vilket begränsar skatten motivet för ett övertagande bolaget. Skatt minimering strategier inkluderar köper tillgångar av ett nödlidande företag och minska aktuell skatteskuld enligt Tanner-vita PLLC Troubled Asset Recovery Plan.
* Geografisk eller annan diversifiering: Detta är utformad för att jämna ut resultatet resultaten av ett företag som på lång sikt jämnar aktiekursen för ett företag, vilket ger konservativa investerare mer förtroende att investera i företaget. Men inte alltid leverera värde till aktieägarna (se nedan).
* Resource transfer: resources are unevenly distributed across firms (Barney, 1991) and the interaction of target and acquiring firm resources can create value through either overcoming information asymmetry or by combining scarce resources.
* Vertikal integration: Vertikal integration uppstår när en uppströms och nedströms företaget samman (eller en förvärvar den andra). Det finns flera skäl till detta att inträffa. Ett skäl är att internalisera en extern problem. A common example is of such an externality is double marginalization. Dubbel marginalisering uppstår när både uppströms och nedströms företag har monopolställning, minskar varje företag utdata från en konkurrenskraftig nivå av monopolet nivå, skapa två dödvikt förluster. Genom att slå samman de vertikalt integrerade företaget kan samla en dödvikt förlust genom att ställa nedströms företagets utgång till konkurrenskraftig nivå. Detta ökar vinst och konsumentöverskott. En fusion som skapar ett vertikalt integrerat företag kan vara lönsamma.
* Absorption of similar businesses under single management: similar portfolio invested by two different mutual funds (Ahsan Raza Khan, 2009) namely united money market fund and united growth and income fund, caused the management to absorb united money market fund into united growth and income fund.

Men i genomsnitt och över de mest studerade variablerna, inte förvärva företagens ekonomiska resultat inte positivt förändring som en funktion av deras förvärv. Därför ytterligare motiv för fusioner och förvärv som inte kan lägga till värde för aktieägarna är:

* Diversifiering: Även om detta kan säkra ett företag mot en nedgång i en viss bransch underlåter att leverera värde, eftersom det är möjligt för enskilda aktieägare att uppnå samma säkring genom att diversifiera sina portföljer till en mycket lägre kostnad än de som förknippas med en fusion. (I sin bok One Up på Wall Street, kallad Peter Lynch minnesvärt denna "diworseification".)
* Managers hybris: chefens övertro om den förväntade synergierna från M & A-vilket resulterar i överskjutande för målbolaget.
* Empire-building: Managers have larger companies to manage and hence more power.
* Managers ersättning: I det förflutna, vissa team ledning hade sin utbetalning baseras på det totala vinst i bolaget, i stället för vinsten per aktie, vilket skulle ge laget en pervers incitament att köpa företag att öka den totala vinsten medan minskar vinsten per aktie (vilket gör ont ägarna av företaget, aktieägarna), även om vissa empiriska studier visar att ersättningen är kopplad till lönsamheten snarare än bara vinster för företaget.

Effects on management

En studie som publicerades i juli / augusti 2008 frågan om Journal of Business Strategy tyder på att fusioner och förvärv förstöra ledarskap kontinuitet i målföretag "top ledningsgrupper i minst ett decennium efter en affär. Studien fann att målet företag går miste om 21 procent av deras chefer varje år för minst 10 år efter förvärv -. Mer än dubbla omsättningen erfarenhet av icke-fusionerade företagens [6] Om företag av de förvärvade och förvärvande företagen överlappar varandra, då denna omsättning är att vänta, med andra ord kan det bara finnas en VD, CFO, etcetera i taget.

Kortsiktiga faktorer

One of the major short run factors that sparked in The Great Merger Movement was the desire to keep prices high. That is, with many firms in a market, supply of the product remains high. Under panik av 1893 minskade efterfrågan. När efterfrågan på den goda faller, vilket illustreras av den klassiska utbud och efterfrågan modell, priserna pressas ned. To avoid this decline in prices, firms found it profitable to collude and manipulate supply to counter any changes in demand for the good. Denna typ av samarbete har lett till utbredd horisontell integration mellan företag i tid. Focusing on mass production allowed firms to reduce unit costs to a much lower rate. Dessa företag var vanligtvis kapitalintensiv och hade höga fasta kostnader. Eftersom nya maskinerna var mestadels finansieras genom obligationer, räntor på obligationer var höga följt av panik av 1893, men inget företag var villig att acceptera mängden minskade under denna period.

Långsiktiga faktorer

I det långa loppet, på grund av önskan att hålla kostnaderna nere, var det fördelaktigt för företagen att gå samman och minska sina transportkostnader därmed producera och transportera från en plats snarare än olika platser av olika företag som tidigare. Detta resulterade i leverans direkt till marknaden från denna plats. Dessutom ökade tekniska förändringar före fusionen rörligheten inom företag en effektiv storlek på anläggningar med kapitalintensiva monteringslinjer möjliggör stordriftsfördelar. Således förbättrad teknik och transport var föregångare till den stora Fusionen rörelsen. Delvis på grund av konkurrenter som nämnts ovan, dels på grund av regeringen, men många av dessa initialt framgångsrika sammanslagningar så småningom avvecklades. Den amerikanska regeringen passerade Sherman Act 1890, att fastställa regler mot fastställande av priser och monopol. Starting in the 1890s with such cases as US versus Addyston Pipe and Steel Co., the courts attacked large companies for strategizing with others or within their own companies to maximize profits. Prisöverenskommelser med konkurrenter skapat ett större incitament för företag att förena och slå samman under ett namn så att de inte var konkurrenter längre och inte tekniskt prissättning.

Källa: Flera inklusive Wikipedia

Att vara ett joint venture-partner har många fördelar för dig och ditt företag. När du ingår ett JV avtal godkänner du att dela styrkor, kreativitet och insatser för välstånd för alla parter. Men vad är de främsta fördelarna med teamarbete och samarbete mellan parterna?

Ökade intäkter

Visst det huvudsakliga målet att bilda ett joint venture är att öka dina intäkter. Genom att dela resurser, din partner och du förhoppningsvis kan uppleva mer intäkter i en eller båda av följande sätt:

Intäkter Sharing - ett samarbete kan vara ett där produkter eller tjänster kombineras, förpackade för försäljning till kunder och kunder. En paketlösning för tjänster eller produkter kan resultera i ökad försäljning, och därmed mer intäkter för dig och din joint venture partner. Även om du skulle dela en del av försäljningen, tror inte på det som en mindre andel av vinsten, men en del av en mycket större bit av kakan.

New Business - Din joint venture partnerskap skulle kunna använda de talanger och styrkor av varandra för att öka alla era respektive företag. Till exempel kan du dela din grafiska design expertis för att ge stora broschyrer till din partner, medan han ger dig tillgång till leda listor med potentiella kunder. Resultatet av denna typ av gemensamt partnerskap mäts individuellt snarare än tillsammans.

Nya nätverk

Din joint venture kan leda till nya nätverk med potentiella affärspartners och kunder, som kan gynna din verksamhet. Det kan ta med dina produkter eller tjänster till nya kanaler för kunder som annars inte skulle veta din verksamhet finns. Hitta ett sätt att marknadsföra på din partners e-postlistor. Kanske ger ett gratisprov på din partners regelbundna och lojala kunder. Men glöm inte att göra samma sak för din partner. Främja hans eller hennes företag till dina nuvarande kunder.

Din kombinerat nätverk skulle också kunna tillåta dig att hitta andra sätt att förbättra din verksamhet med andra gemensamma företag. Du kan hitta andra koncernbolag eller personer med styrkor som kan leda till en annan affärsrelation. Detta kan ta tid och ansträngning utanför din joint venture syfte, men att dela din partners affärskontakter kan vara till nytta också. Bara vara säker på att inte stjäla eller sura alla affärsförbindelser för din joint venture-partner.

Joint Venture Mål Exempel: spara pengar och öka klienter

Som ett exempel, var John en frilansande skribent som fann att han kunde erbjuda copywriting tjänster till sin gemensamma partner, Michael, i utbyte mot gratis webbhotell att Michaels företaget lämnat. Under arbetet med Michael, John introducerades till Joyce, som var en CPA och utfört Michael bokföring. John närmade Joyce på ett liknande sätt och erbjöd sin copywriting och PR-tjänster i utbyte mot skatterådgivning för hans frilansande verksamhet. Joyce överens, och resultatet ökade affärer för både Michael och Joyce, medan John sparat massor av pengar på redovisning och webbtjänster.

Spara tid och pengar

Din joint venture är ett sätt att kombinera arbete och resurser. På så sätt kan du spara pengar på din egen budget för marknadsföring om du delar marknadsföringskostnader. Och du kan spara tid genom att dela de uppgifter som krävs med din joint venture partner. Frigöra tid och pengar att fokusera på andra sätt att utveckla din verksamhet, eller ens att tillbringa mer tid med familjen , Kan vara en av de bästa förmåner du njuta.

Källa: ArticlesFactory.com

OM FÖRFATTAREN

Omvänd betraktas sammanslagningar som en dröm av många företagets grundare och de ser fram emot den dag när deras upp-och-kommande ungt företag kan välkomnas in på arenan av den offentliga aktiemarknaden som ett publikt noterat bolag.

Icke desto mindre finns det olika metoder som ett privat företag kan använda för att vädja till kapitalmarknaderna och attrahera kapital. Det vanligaste är IPO (Initial Public Offering). An IPO is when a previously closely held private company originally offers to sell its stock to the investing public.

När en nära hålls privat företag besök de krav som behövs för att göra en omvänd fusion - som ibland kallas ett omvänt förvärv - med en offentlig skalbolag, det är som ett medel för att mata in kapitalmarknaderna snabbt och kanske ger det privata företaget direktörerna en exitstrategi.

I exemplet ovan är noterat kallas ett "skal", eftersom allt som är kvar av det ursprungliga företaget är företagets organisation och handel förmåga.

In public shell reverse mergers the shareholders of a private company purchase control of the shell company, merging it with the private company. The shareholders of the private business get the greatest portion of the stock of the public shell corporation, thereby controlling its board of directors.

Naturligtvis detaljerna avseende en omvänd fusion är många, och eventuellt en översikt över karaktären av en offentlig skal omvänd fusion är ett ämne som borde tagit upp med en erfaren värdepapper advokat med en djup kunskap om alla tillämpliga Securities and Exchange Commission (SEC) regler.

Vid planering av en omvänd fusion med ett skalbolag en mängd objekt kräver ett svar. Avgörande begrepp står i centrum, till exempel: AIM börsen, REIT bildning, arkivering Registreringshandlingar SB-1 och SB-2, regel 15c211, marknadsgaranter, offentliga flyta, fusioner och förvärv (M & A), blankett S-8 lager för företag grundare och direktörer, ackrediterade investerare, SEC redovisningspraxis, strategisk planering, investment banking, NASD mäklare / handlare och Securities and Exchange Commission (SEC).

Det bästa kommer allmänheten bör inhämtas innan överväger en omvänd fusion, eftersom många VD: s är oerfarna och inte medvetna om de fallgropar att gå allmänheten via ett offentligt skal omvänd fusion.

Några av fördelarna från att ett privatägt företag allmänheten med en omvänd fusion finns bättre sätt att anskaffa kapital, eftersom flera källor aktivering är mycket större jämfört med vad ett privat företag kan attrahera. Dessutom, om det finns en tillräckligt hög intresse från investerare i allmänhet ökar Investment Outlook om företaget det kan ge en andrahandsmarknad för bolagets nyemission. Bolaget kan också hålla chefer genom att erbjuda optioner. The resulting public company's securities can also be employed as currency for acquiring other businesses (Mergers and Acquisitions).

De många belöningar att ta ett privat företag offentlig kompensera överlägset alternativ återstår en privat angelägenhet. Den prägel i samband med ett publikt aktiebolag är en välsignelse, den överlägsna möjligheter att anskaffa kapital för tillväxt och expansion är perfekta överväganden för att bli ett publikt bolag. Omvända fusioner med offentliga skalbolag har en plats bland de många sätt att ta ett börsnoterat företaget.

Franklin A. Roberson är en omvänd fusion och företagens finansiella specialister med lång erfarenhet inom företagssektorn sektorn för finansiella tjänster, få mer information om mr Roberson och omvända fusioner.

Om du inte har tid, pengar eller lust att skapa din egen varm säljande produkt finns gott om utrymme för vinst genom att använda andras.
I den här snabba artikeln jag ska detalj de bästa sätten att ta en tredje part produkten och använda den för att fylla ditt eget bankkonto.

1. Sälja rättigheter
Sälja rättigheter låter du säljer en produkt och behålla alla pengar. Det är ett perfekt sätt att börja. Vanligtvis behöver du ditt eget betalningssystem att acceptera pengar och dina egna webbutrymme för att sälja den - men det är väldigt billigt att göra dessa dagar.
Sälja rättigheter kan vara gratis eller kosta allt upp till $ 1000 och därefter. Den fria sälja rättigheter är oftast inte värt att bry sig med. Du vill sälja objekt som har begränsad distribution - helt enkelt eftersom du har mindre konkurrens!

2. Master sälja rättigheterna
Tyvärr är dessa är dåliga nyheter. Med Master rättigheter du kan föra vidare sälja rättigheter själv. Det betyder en sak - tusentals konkurrenter i en mycket kort tid.

3. Nytryck rättigheter
Dessa är ibland förväxlas med sälja rättigheter men de är oftast används för att beskriva hårt kopiera material. Till exempel, tryckta böcker, band-apparater, CD-skivor eller videor.

Du har oftast att hantera den dubbla själv men ibland kommer företaget att tillhandahålla kopior, och även skicka dem till dig, för en liten avgift.
Dessa produkter kostar oftast mer att förvärva rättigheterna, men kan vara mycket lönsamt. Som det gamla ordspråket säger, det är lättare att sälja 10 exemplar på $ 1000 varje än det är att sälja 1000 på $ 10.

4. Affiliate Program
När du skriver in ett affiliate-avtal som du delar på kostnad och ansträngning för att främja en produkt. Du kommer att ta en procentandel av försäljningen i utbyte, så du vill ha minst 50% för att det ska vara värt mödan.
Med en affiliate program du kan oftast gå utan kostnad, men kommer att göra mindre pengar - och har fler konkurrenter!
En annan fördel, företaget på webbplatsen och insamling av betalningar. Allt du behöver göra är att främja och kontanter checken.

5. Drop Shipping
Detta gör den traditionella formen av försäljning lättare för informationsåldern. Vinst = Kostnad - försäljningspris, och med en droppe avlastare du bara tar pengar från dina kunder och berätta för avsändaren att skicka dem på produkten. Du betalar då avsändaren sitt pris. Till exempel kan du köpa en widescreen-TV för $ 1299 men du säljer den för $ 1499. Du gör $ 200 per försäljning, men aldrig engagera sig i distributionen alls.
Denna metod används i stor utsträckning på eBay och i online köpcentra.

6. joint ventures
Dessa sudda ut gränsen mellan de andra processorerna. Basically, you connect those who make products with those who sell and promote them. You can acquire resell rights, or create your own product, or be part of an affiliate network. You then contact possible sellers, for example Ezine Owners, who may be interested in selling the product for a cut of the profit.
This way you can connect BIG sellers with BIG products and slice of some of the profit for yourself!

7. Branding Rights
These can be combined with Resell Rights but sometimes are offered as an extra. With Branding Rights you can make some or all of the links within a product possible money-spinners for yourself.

For example, you can take a book on copywriting and give it away, or sell it. But within this book are other links to further services, all that could make extra back-end sales for you.

As you can see there are plenty of ways to make money WITHOUT the expense of time of building your own product!
by Stuart Reid

http://www.netpreneurnow.com

Om författaren

Stuart Reid is an ezine publisher and webmaster. Try the new “Any Brander” Software and brand ANY product, old or new, with your own link – even if you didn't create it!

http://v3k.net/anybrander

För ägare familjeföretag, de anställda, om de faktiskt inte familjen, de är som familj. Många har varit där genom de dåliga tiderna och det goda. De kanske inte har fått en förväntad höjning på grund av hårda tider. De har till varandras barns bröllop. Chefen har hjälpt den anställde familjen med en oväntad sjukvård kostnad. Obligationerna är mycket starka. En beundransvärd egenskap som vi ser från nästan varje företag ägaren vi representerar är den djupa oro för vad som händer med mina anställda när den nya ägaren har vårt företag.

Hollywood porträtt av Mergers and Acquisitions på Wall Street är att pengarna killarna kommer in och snedstreck personalen gör sitt finansiella gymnastik, visar imponerande kortsiktiga vinster, och sedan vända företaget till en ny köpare och miljoner ficka på ryggen på lojala fördrivna anställda. Är det verkligen hända? Tyvärr är händer, men omständigheterna är i allmänhet ett resultat av branscher att bli uppblåsta med befintliga kostnader och löner och förmåner på en nivå som inte kan konkurrera med världsekonomin. Vi har sett det med stålindustrin, flygbolag, och nu bilindustrin.

Men för familjeföretag, är bakgrunden mycket annorlunda. Organisationerna är i allmänhet mycket mager. De anställda är inte begränsad i sin arbetsbeskrivning av fackliga regler. De gör vad som krävs för att få jobbet gjort. Ofta kan utföra flera jobb och få inkopplad där det behövs. Varje medarbetare är avgörande för bolagets utveckling.

Business köpare är i allmänhet ganska smarta folk. Om de inte, ganska snart kommer de att finna sig i problem från fattiga förvärvet val. De inser värdet att de anställda ta med till bordet. Dessa medarbetare är innehavare av kundrelationer, de är väl av kunskap om företagets produkter och konkurrensfördelar, de vet alla Gotcha är att undvika. De är de nya köparens väg till kontinuitet i verksamheten efter förvärvet och de värderas.

Business köpare ser att minska riskerna genom att hålla de anställda på plats och kommer att försöka gå sannolikheten för nyckelpersoner att stanna på efter förvärvet. Vi har hört från näringslivet köpare att om de känner för nyckelmedarbetare A och nyckelmedarbetare B lämnar, då är vi inte intresserade av förvärvet. Som affärer säljare är det viktigt att inse detta och att vidta nödvändiga åtgärder i förväg om din försäljning för att hjälpa nyckelpersoner stanna.

På en punkt där försäljningen är redo att stänga, är det viktigt att se de anställda har några försäkringar om att ägarskiftet kommer att förbättra sin situation. Ofta förmånen paketet från det stora företaget köparen är bättre än det nuvarande paketet. Köpare kommer ofta innehåller en löneökning efter fusioner eller förvärv . Ägare kan välja att dela med sig av sina vinster med nyckelpersoner lojala medarbetare genom en vistelse på bonus eller något engångsbelopp erkänner år av trogen tjänst.

Finans-och administrativa området är ett undantag från denna regel. Dessa funktioner är ofta totalt dubblering av dessa funktioner i att köpa företaget och dessa anställda är mest utsatta för en klippa. Dessa medarbetare har i hög grad bidragit till bolaget och har varit lojal. Säljaren tyvärr inte kan diktera till köparen att dessa anställda måste bevaras, så han måste göra boende på egen hand. Han ska försöka få en förståelse från köparen, sina planer för dessa anställda och komma fram till en gemensam proaktiv kommunikationsplan med köparen. Om nyheterna är dåligt för den anställde, säljaren åtminstone bör ge den anställde så mycket förvarning som möjligt. Säljaren kommer ofta att genomföra några avgångsvederlag, om man inte redan var på plats för att ge de fördrivna anställde en chans att söka en ny chans utan ekonomiska svårigheter.

Merparten av de anställda kommer att vara avgörande att posten förvärvet framgång i det nya bolaget. Om de gränssnitt med kunder och / eller leverantörer som de kommer att behövas. Om de är i besittning av viktig kunskap om företaget, produkter, industri, teknik etc., kommer de att värderas och kommer att ha en solid försäljning jobb inlägg.

Om författaren:
Dave Kauppi är en fusioner och förvärv Advisor och ordförande mellanklasshotellen Capital , som representerar ägarna i försäljningen av privatägda företag. Vi erbjuder Wall Street style tjänster inom investment banking för att sänka mitt marknadsbolag i lämplig storlek avgiftsstruktur.

In the cut and thrust of today's business world it seems that mergers and acquisitions are the order of the day. Den senaste stora namn att nämnas som en möjlig sammanslagning är kanaler fyra och fem. Sammanslagningen som granskas som ett alternativ till räddar den krisdrabbade CH4 med pengar från BBC.

The story does however raise an interesting point about mergers and acquisitions and that is that they often take place for the right reasons, not just as some people believe, purely to get rid of competition and monopolise a particular market.

Fusioner och förvärv har en färgglad förbi minst sagt. By the man in the street they are seen as either the big boys of the business world bullying their way to becoming bigger than everyone else or just, plain and simple, the pursuit of excessive wealth. Sonys samgående med Columbia och Tri-Star Bilder är en sådan händelse som ger processen ett dåligt namn. Så småningom Sony skrev av $ 2,7 m för att sortera ut alla juridiska problem.

But for every case where it appears vast sums of money have been wasted or lost there is a case where an acquisition actually works. Samarbetet mellan BMW och Rolls Royce var till nytta för båda parter och AOL: s köp av Time Warner har innebär att på lång sikt Time Warner var i stånd att vädret vissa särskilt dåligt stormar utan att försvinna helt.

Så vad betyder allt detta? Vad är inblandade?

Det finns subtila skillnader i fusioner och förvärv . Ett förvärv, som också är känd som ett övertagande, sker när ett företag köps av ett annat företag. Det finns två typer av förvärv och det är förväxling mellan de två som ofta resulterar i dålig press att processen ofta är given.

Ett fientligt övertagande sker när ett företag inte vill bli tagna över. Det är denna typ av fusion som folk vill minnas så är det ofta den typ av berättelse som gör att papper och får mest uppmärksamhet i media. Fientliga uppköp sker av olika anledningar men pengar och konkurrensen är oftast kärnan i beslutet. A larger company may feel threatened by the potential of a smaller company to take a share of a particular market. I sådant fall större företag skulle ses som att använda sin makt för att skrämma och orättvist kontrollera marknaden.

Ett vänligt övertagande innebär mer av en process av förhandlingar och det mesta är fördelaktigt för båda parter. En mindre företag kan vara kämpande men har värdefulla resurser och talang som skulle kunna användas någon annanstans. I ett sådant fall ett stort företag kan hjälpa till genom att köpa det mindre företaget. The process is often also started by the smaller company. Mycket ofta har de nått en punkt där de kan gå längre med de verktyg som står till deras förfogande och behöver hjälp att växa och gå framåt. Ibland är det enda sättet att få denna hjälp är genom processen att förvärva en större enhet inom samma område för affärer .

A merger differs slightly to an acquisition in that it is the combination of two or more companies to form a completely new company. With an acquisition the companies involved either keep their names or disappear. In a merger the parties involved emerge under a new banner with a new identity and name. Although mergers have a better reputation than acquisitions there is still room for abuse and they are looked at closely by the authorities to determine what impact they will have on a market.

So on the face of it the CH4 and FIVE merger would appear to be an interesting proposition; one helping out the other in light of difficult times for TV companies. However I'm sure it'll be closely looked at before any decision is made. Det får tiden utvisa.

Ask any business owner who has sold a business or attempted to sell a business , “What would you do differently?” If he or she attempted to sell it without help, chances are pretty good that the transaction did not succeed. If the transaction were actually completed, chances are that they did not get a good price, but had no idea that this occurred.

We were recently engaged to sell a medical products company. In our process we will identify 50 to 150 companies that would be likely buyers based on similar products, services or markets served. When those targets are approved by our seller client, we get on the phone and contact the buying prospect to see if we can generate some interest and get confidentiality agreements executed.

We were able to identify several interested buyers and were at the stage where they were submitting their qualified Letters of Intent. The LOI basically says that if we complete our due diligence and we find that everything is as you earlier presented it, we will pay you $XXX under these terms and conditions.

We got one offer from a perfect fit buyer and we determined that it was well short of our seller's expectations and well below what our view of the price for similar companies in this market niche. We called this buyer to discuss his offer.

When we told him our client's range of expectations, he said that it was way too expensive. We asked him what basis he had for that conclusion, he replied that he was looking to pay 5 X Cash Flow for a business. We told him that recent transactions indicated that similar companies were selling for 2.5 times revenues and not a price based on a cash flow model.

Let's take this a little further with some ball park calculations based on our transaction. For example, if our client had $5 million in revenue and a 20% cash flow margin, his cash flow is $1 million and according to this buyer, his company should sell for 5 X $1 million or $5 million. The market view, however, is that this company is worth $5 million X 2.5 or $12.5 million. When we dug a little deeper into our buyer's offer we found out that he currently was in the process of buying another similar company.

When we inquired for more detail we found that this other company was a long time competitor, the owner was getting ready to retire and approached this buyer to see if he would be interested in acquiring them. We asked the buyer if the seller was represented by an investment banker, business broker or merger and acquisition advisor. He said that the seller was not. I asked him if there were any other buyers involved in the process. He said that as far as he knew, he was the only buyer. I asked him how the selling price was determined. The buyer said that he set the price based on, you guessed it, 5 X cash flow.

Let's see what this seller's approach is going to cost him. If we assume that he was very similar in size and cash flow to our client. A competitive market price in a formal merger and acquisition process would be $12.5 million. Our buyer will pay him only $5 million and the seller will close thinking he got a fair deal without any market validation. This is a $7.5 million mistake that could have very easily been avoided by hiring a business sales professional that would have invited in multiple buyers and multiple competitive bids.

Well, at least the seller avoided all investment banker fees. This is a sad end to a 25 year history of business excellence. Unfortunately it happens all the time.