การควบรวมกิจการและกิจการร่วมค้า

อะไรถ้าผลกระทบใด ๆ การควบรวมกิจการ ของ United และ Continental การควบรวมกิจการสายการบินที่จะมีในการจองตั๋วเครื่องบินราคาถูกและแพ็คเกจวันหยุดราคาถูกคงที่จะเห็น

สองสายการบินจะยังคงดำเนินงานแยกกันจนถึงกลางปี​​ 2012

ต่อไปนี้คือการปรับปรุงในสิ่งที่ยืนตั้งแต่สหคอนติเนนโฮลดิ้งเอาไปทั้งสองสายการบินเมื่อเดือนตุลาคมที่ :

• ซุ้มที่ 83 สนามบินเริ่มให้เดินทางไปตรวจสอบในเที่ยวบินที่สายการบินทั้งในพฤษภาคม 18
• โลโก้เก่าของ United ที่สนามบิน Chicago O'Hare ได้ถูกแทนที่ด้วยชื่อของ United โลกที่มีสัญลักษณ์ของ Continental การเปลี่ยนแปลงนี้มีความคืบหน้าทุกสนามบิน
• สหบริการที่นั่งรถโค้ชที่มี legroom พิเศษสำหรับการที่จะเรียกเก็บค่าบริการพรีเมี่ยม "เศรษฐกิจพลัส"ที่นั่งไม่ได้คาดว่าจะขายบนเครื่องบินคอนติเนนจนถึงต้น 2012
• สหได้ประกาศว่าจะยังคงเป็นของ United สามชั้นของการบริการสำหรับเที่ยวบินระหว่างประเทศและของ Continental สองชั้นของการบริการเป็นเวลาอย่างน้อยหลายปีถัดไป
• สายการบินหวังที่จะนำเสนอระบบการจองรวมกัน (ขึ้นอยู่กับระบบปัจจุบันของ Continental) โดยมีนาคม 2012
• fliers บ่อยสามารถเชื่อมโยงสหรัฐอเมริกาและบัญชีของพวกเขาและรวมคอนติเนนกิโลเมตร
• นักท่องเที่ยวสามารถตรวจสอบเที่ยวบินได้รับการระบุที่นั่งและตรวจสอบสถานะของเที่ยวบินทั้งในสหรัฐหรือเว็บไซต์ของ Continental คำนึงถึงการที่สายการบินที่พวกเขากำลังบิน
• สายการบินทั้งสองเริ่มนำเสนอเมนูเดียวกันสำหรับในการซื้อสินค้าอาหารในคณะกรรมการของโค้ชเป็น 1 พฤษภาคมถึงแม้ว่าเมนูสำหรับชั้นธุรกิจยังคงอยู่ที่แตกต่างกัน
• ค่าใช้จ่ายสัมภาระ, การเปลี่ยนแปลงเที่ยวบิน, การร้องขอสแตนด์บายและการจัดการของผู้เยาว์ไม่มีผู้อยู่ในขณะนี้เหมือนกันระหว่างสองสายการบิน

เกี่ยวกับผู้เขียน

พนักงาน www.cheapfares.com สนุกกับการเขียนและการแบ่งปันบทความข่าวการท่องเที่ยวที่ดึงดูดพวกเขาและเชื่อว่าคนอื่นจะพบที่น่าสนใจ

วลี การควบรวมกิจการ (ตัวย่อ M & A) หมายถึงลักษณะของกลยุทธ์ขององค์กรการเงินองค์กรและการจัดการเกี่ยวกับการซื้อการขายและรวมของ บริษัท ที่แตกต่างกันที่สามารถช่วย, การเงิน, หรือความช่วยเหลือ บริษัท ที่เติบโตในอุตสาหกรรมที่กำหนดให้เติบโตอย่างรวดเร็วโดยไม่ต้อง ต้องสร้างองค์กรธุรกิจอื่น

การซื้อกิจการ
การเข้าซื้อกิจการ, ('การกำหนดเป้​​าหมาย') โดยการควบคุม คือเมื่อรวมทั้งสอง บริษัท รวมกันในรูปแบบ บริษัท ใหม่ทั้งหมด การซื้ออาจจะเป็นเอกชนหรือประชาชนขึ้นอยู่กับว่า acquiree หรือ บริษัท ที่ควบรวมหรือไม่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะ การซื้ออาจจะเป็นมิตรหรือเป็นศัตรู ไม่ว่าจะซื้อเป็นที่รับรู้เป็นขึ้นอยู่กับมิตรหรือเป็นศัตรูกับวิธีการที่จะสื่อสารไปยังและได้รับโดยคณะกรรมการ บริษัท เป้าหมายของกรรมการพนักงานและผู้ถือหุ้น มันเป็นเรื่องปกติมาก แต่สำหรับ M & A การจัดการการสื่อสารจะใช้สถานที่ในเรียกว่า'ความลับฟอง'โดยกระแสข้อมูลจะถูก จำกัด เนื่องจากสัญญาการรักษาความลับ (Harwood, 2005) ในกรณีของการทำธุรกรรมที่เป็นมิตรที่ บริษัท ที่ให้ความร่วมมือในการเจรจาต่อรองในกรณีของการจัดการที่เป็นมิตรที่เป้าหมายการครอบครองเป็นไม่เต็มใจที่จะซื้อหรือคณะกรรมการกำหนดเป้​​าหมายที่มีไม่มีความรู้ก่อนการเสนอขายให การเข้าซื้อกิจการที่เป็นมิตรสามารถและมักจะทำเปิดเป็นมิตรที่สิ้นสุดเป็น acquiror ยึดการรับรองของการทำรายการจากคณะกรรมการของ บริษัท acquiree ที่ นี้จะต้องปรับปรุงในแง่ของข้อเสนอ การได้มาซึ่งมักจะหมายถึงการซื้อ บริษัท ขนาดเล็กโดยหนึ่งขนาดใหญ่ บางครั้งซึ่งเป็น บริษัท ที่มีขนาดเล็กจะได้รับการควบคุมการจัดการของ บริษัท ขนาดใหญ่หรือที่จัดตั้งขึ้นอีกต่อไปและเก็บชื่อของมันสำหรับนิติบุคคลที่ควบรวมกัน นี้เรียกว่าการครอบครองกลับ ประเภทของการควบรวมก็คือการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับ, การจัดการที่ช่วยให้ บริษัท เอกชนที่จะได้รับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงเวลาสั้น ๆ ย้อนกลับการควบรวมกิจการเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท เอกชนที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งและเป็นความกระตือรือร้นที่จะเพิ่มเงินซื้อ บริษัท เชลล์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มักจะเป็นหนึ่งเดียวกับธุรกิจไม่ จำกัด และสินทรัพย์ ประสบความสำเร็จการซื้อกิจการได้พิสูจน์ให้เป็นเรื่องยากมากในขณะที่การศึกษาต่างๆได้แสดงให้เห็นว่า 50% ของการซื้อกิจการไม่ประสบความสำเร็จ การซื้อมีความซับซ้อนมากกับหลายมิติที่มีอิทธิพลต่อผลของ นอกจากนี้ยังมีความหลากหลายของโครงสร้างที่ใช้ในการรักษาความปลอดภัยในการควบคุมสินทรัพย์ของ บริษัท ซึ่งมีภาษีที่แตกต่างและข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่อยู่ :

* ผู้ซื้อซื้อหุ้นและดังนั้นการควบคุมของ บริษัท เป้าหมายที่ถูกซื้อ การควบคุมการเป็นเจ้าของของ บริษัท ในการเปิดสื่อที่มีประสิทธิภาพมากกว่าการควบคุมสินทรัพย์ของ บริษัท แต่เนื่องจาก บริษัท ฯ จะได้รับเหมือนเดิมเป็นกังวลจะเป็นรูปแบบของการทำธุรกรรมครั้งนี้ดำเนินการกับมันทั้งหมดของหนี้สินที่เกิดขึ้นโดยธุรกิจที่มากกว่าที่ผ่านมาและทั้งหมดของ ความเสี่ยงที่ บริษัท ต้องเผชิญในสภาพแวดล้อมเชิงพาณิชย์
* ผู้ซื้อซื้อทรัพย์สินของ บริษัท เป้าหมาย เงินสดเป้าหมายที่ได้รับจากการขายออกเป็นค่าใช้จ่ายกลับไปยังผู้ถือหุ้นโดยเงินปันผลหรือผ่านการชำระบัญชี ประเภทของการทำธุรกรรมนี้จะลาออกจาก บริษัท เป้าหมายที่เป็นเปลือกที่ว่างเปล่าถ้าผู้ซื้อซื้อสินทรัพย์ทั้ง ผู้ซื้อมักจะมีโครงสร้างการทำธุรกรรมการซื้อสินทรัพย์ที่จะ"เชอร์รี่ - เลือก"สินทรัพย์ที่ต้องการและปล่อยออกสินทรัพย์และหนี้สินว่ามันไม่ได้ นี้สามารถที่สำคัญอย่างยิ่งหนี้สินที่คาดการณ์อาจรวมถึงในอนาคตความเสียหายที่ได้รับรางวัล unquantified เช่นผู้ที่อาจเกิดขึ้นจากการดำเนินคดีมากกว่าผลิตภัณฑ์ที่บกพร่อง, ผลประโยชน์ของลูกจ้างหรือการยุติหรือความเสียหายต่อสิ่งแวดล้อม ข้อเสียของโครงสร้างนี้คือภาษีที่หลายประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งออกนอกประเทศสหรัฐอเมริกา, กำหนดเกี่ยวกับการโอนสินทรัพย์ส่วนบุคคลในขณะที่การทำธุรกรรมสต็อกสามารถบ่อยครั้งจะมีโครงสร้างเป็นเหมือนการแลกเปลี่ยนชนิดหรือข้อตกลงอื่น ๆ ที่ไม่ต้องเสียภาษีหรือเสียภาษีเป็นกลาง ทั้งผู้ซื้อและผู้ถือหุ้นของผู้ขาย

คำว่า"demerger","สปินออก"และ"สปินออก"บางครั้งใช้เพื่อบ่งชี้ถึงสถานการณ์ที่ บริษัท หนึ่งแยกเป็นสองการสร้าง บริษัท ที่สองแสดงรายการแยกต่างหากในการแลกเปลี่ยนหุ้น
ความแตกต่างระหว่างการควบรวมกิจการ

ถึงแม้ว่ามักจะใช้ synonymously, การควบรวมกิจการข้อกำหนดและการเข้าซื้อกิจการหมายถึงสิ่งที่แตกต่างกันเล็กน้อย เมื่อ บริษัท หนึ่งจะใช้เวลามากกว่าการควบคุมและชัดเจนกำหนดตัวเองเป็นเจ้าของใหม่ที่ซื้อที่เรียกว่าการเข้าซื้อกิจการ จากจุดทางกฎหมายในมุมมองของ บริษัท เป้าหมายสิ้นสุดสภาพการอยู่ที่"กลืน"ผู้ซื้อทางธุรกิจและหุ้นของผู้ซื้ออย่างต่อเนื่องเพื่อที่จะซื้อขาย

ในความรู้สึกอันบริสุทธิ์ของคำว่าการควบรวมกิจการที่เกิดขึ้นเมื่อทั้งสอง บริษัท ตกลงที่จะก้าวไปข้างหน้าในฐานะ บริษัท ใหม่เดียวแทนที่จะยังคงเป็นเจ้าของและดำเนินการแยกต่างหาก ชนิดของการกระทำนี้เป็นมากขึ้นเรียกได้อย่างแม่นยำว่าเป็น"การควบรวมกิจการเท่ากับ" บริษัท ที่มักจะมีของเกี่ยวกับขนาดเดียวกัน หุ้นทั้งสอง บริษัท จะยอมจำนนและหุ้น บริษัท ใหม่ที่จะออกในสถานที่ของ ตัวอย่างเช่นในปี 1999 การควบรวมกิจการของ Glaxo Wellcome SmithKline Beecham และ บริษัท ทั้งสองหยุดที่จะอยู่เมื่อพวกเขาผสานและเป็น บริษัท ใหม่, GlaxoSmithKline, ถูกสร้างขึ้น

อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติการควบรวมกิจการที่เกิดขึ้นจริงเท่ากับไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยมาก โดยปกติ บริษัท หนึ่งจะซื้อที่อื่นและเป็นส่วนหนึ่งของเงื่อนไขการจัดการของเพียงแค่ให้ บริษัท ที่ได้รับมาให้ประกาศว่าเป็นการกระทำที่มีการควบรวมกิจการเท่ากับแม้ว่าจะเป็นเทคนิคการได้มา ถูกซื้อออกมักจะดำเนินการลบ connotations ดังนั้นโดยการอธิบายการจัดการ euphemistically การควบรวมกิจการเป็นผู้ผลิตการจัดการและผู้จัดการด้านบนพยายามที่จะทำให้การครอบครองอร่อยมากขึ้น ตัวอย่างของการนี​​้จะได้รับการครอบครองของไครสเลอร์เดมเลอร์เบนซ์ในปี 1999 ซึ่งถูกเรียกกันอย่างแพร่หลายเพื่อการควบรวมกิจการในขณะที่

จัดการซื้อจะได้รับการเรียกว่าการควบรวมกิจการเมื่อซีอีโอทั้งสองตกลงร่วมกันว่าการเข้าร่วมอยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของทั้งสอง บริษัท ของพวกเขา แต่เมื่อการจัดการที่เป็นมิตร (ซึ่งก็คือเมื่อ บริษัท เป้าหมายที่ไม่ต้องการที่จะซื้อ) จะถือเสมอเป็นการได้มา

การประเมินมูลค่าธุรกิจ

ห้าวิธีที่พบมากที่สุดเพื่อประเมินธุรกิจได้

การประเมินค่าทรัพย์สิน *,
* การประเมินผลประกอบการประวัติศาสตร์
* บำรุงรักษาในอนาคตการประเมินผลประกอบการ
* การประเมินค่าสัมพัทธ์ (บริษัท เทียบเคียงและการทำธุรกรรมเทียบเท่า),
* กระแสเงินสดลด (DCF) การประเมินมูลค่า

ผู้เชี่ยวชาญที่ประเมินธุรกิจโดยทั่วไปไม่ได้ใช้เพียงหนึ่งในวิธีการเหล่านี้ แต่การรวมกันของบางส่วนของพวกเขาเช่นเดียวกับคนอื่น ๆ อาจจะเป็นที่ไม่ได้กล่าวถึงข้างต้นเพื่อให้ได้ค่าที่ถูกต้องมากขึ้น ข้อมูลในงบดุลหรืองบกำไรขาดทุนจะได้รับโดยหนึ่งในสามมาตรการการบัญชี : ข้อสังเกตให้ผู้อ่านมีส่วนร่วมจากหรือตรวจสอบ

การประเมินมูลค่าทางธุรกิจที่ถูกต้องเป็นหนึ่งในด้านที่สำคัญที่สุดของ M & A เป็นเช่นนี้การประเมินจะมีผลกระทบที่สำคัญในราคาที่ธุรกิจจะได้รับการขายสำหรับ ส่วนใหญ่มักจะข้อมูลนี้จะแสดงในหนังสือความเห็นของที่คุ้มค่า (LOV) เมื่อธุรกิจมีการประเมินเพื่อประโยชน์ของดอกเบี้ย มีอื่น ๆ วิธีการรายละเอียดเพิ่มเติมของการแสดงมูลค่าของธุรกิจที่มี ขณะที่รายงานเหล่านี้โดยทั่วไปได้รับรายละเอียดเพิ่มเติมและราคาแพงเป็นขนาดของการเพิ่มขึ้นของ บริษัท นี้ไม่เสมอกรณีที่มีอุตสาหกรรมจำนวนมากที่มีความซับซ้อนซึ่งต้องอาศัยความสนใจมากขึ้นในรายละเอียดไม่ว่าขนาด

เงิน M & A

การควบรวมโดยทั่วไปมีความแตกต่างจากการซื้อกิจการบางส่วนโดยวิธีการที่พวกเขาจะมีเงินทุนและบางส่วนโดยเทียบกับขนาดของ บริษัท ที่ วิธีการต่างๆของการจัดหาเงินทุนของ M & การจัดการอยู่ :

เงินสด

วิธีการชำระเงินด้วยเงินสด การทำธุรกรรมดังกล่าวจะเรียกว่าการเข้าซื้อกิจการมักจะมากกว่าการควบรวมกิจการเนื่องจากผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายจะถูกลบออกจากภาพและกำหนดเป้​​าหมายที่มาภายใต้การควบคุม (ทางอ้อม) ของผู้ถือหุ้นของผู้ชนะการประมูล

สต็อก

วิธีการชำระเงินในสต็อกของ บริษัท ที่ได้รับของที่ออกให้แก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ได้รับในอัตราที่กำหนดสัดส่วนกับการประเมินมูลค่าของหลัง

M & A ผู้เชี่ยวชาญ บริษัท ที่ปรึกษา

แม้ว่าในปัจจุบันส่วนใหญ่ของ M & แนะนำที่มีให้โดยบริการเต็มรูปแบบธนาคารการลงทุน, ปีล่าสุดได้เห็นเพิ่มขึ้นในความโดดเด่นของ M & ผู้เชี่ยวชาญให้คำปรึกษาแนะนำผู้ที่เพียง แต่ให้คำแนะนำ M & A (และไม่ได้เงิน) เป็น บริษัท เหล่านี้บางครั้งเรียกว่า บริษัท การเปลี่ยนแปลง, การให้ความช่วยเหลือธุรกิจมักจะเรียกว่า"บริษัท ในการเปลี่ยนแปลง."เพื่อดำเนินการบริการเหล่านี้ในสหรัฐอเมริกาเป็นที่ปรึกษาจะต้องเป็นตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ที่ได้รับอนุญาตและอยู่ภายใต้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (FINRA) กฎระเบียบ ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ M & A บริษัท ที่ปรึกษาที่มีให้องค์กรที่ปรึกษา

แรงจูงใจที่อยู่เบื้องหลัง M & A

เหตุผลที่โดดเด่นที่ใช้ในการอธิบายกิจกรรม M & A คือว่า บริษัท ได้รับการแสวงหาการปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงิน แรงจูงใจต่อไปนี้มีการพิจารณาเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงิน

* เศรษฐกิจของขนาด : นี้หมายถึงความจริงที่ว่า บริษัท ที่รวมกันมักจะสามารถลดต้นทุนคงที่ของมันโดยการเอาหน่วยงานที่ซ้ำกันหรือการดำเนินงานลดค่าใช้จ่ายของ บริษัท เมื่อเทียบกับกระแสรายได้ที่เหมือนกันซึ่งจะเป็นการเพิ่มผลกำไร
* เศรษฐกิจของขอบเขต : นี้หมายถึงประสิทธิภาพเป็นหลักที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงความต้องการด้านเช่นการเพิ่มหรือลดขอบเขตของการตลาดและการกระจายของชนิดของผลิตภัณฑ์
* รายได้เพิ่มขึ้นหรือส่วนแบ่งการตลาด : นี้อนุมานว่าผู้ซื้อจะได้รับการดูดซับเป็นคู่แข่งที่สำคัญและทำให้เพิ่มอำนาจการตลาด (โดยการจับส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้น) ในการกำหนดราคา
* ขายข้าม : ตัวอย่างเช่นธนาคาร บริษัท นายหน้าซื้อหุ้นแล้วจะขายผลิตภัณฑ์ธนาคารให้กับลูกค้าโบรกเกอร์หุ้นในขณะที่โบรกเกอร์สามารถลงทะเบียนลูกค้าของธนาคารสำหรับบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ หรือผู้ผลิตสามารถได้รับและขายผลิตภัณฑ์เสริม
Synergy * : ตัวอย่างเช่นการบริหารจัดการเศรษฐกิจของประเทศดังกล่าวเป็นโอกาสในการเพิ่มขึ้นของความเชี่ยวชาญในการบริหารจัดการ อีกตัวอย่างหนึ่งของเศรษฐกิจกำลังจะซื้อเนื่องจากขนาดที่สั่งซื้อเพิ่มขึ้นและส่วนลดการซื้อเป็นกลุ่มที่เกี่ยวข้อง
* ภาษี : บริษัท มีผลกำไรสามารถซื้อเครื่องชงการสูญเสียที่จะใช้การสูญเสียของเป้าหมายที่เป็นประโยชน์ของตนโดยการลดภาระภาษีของพวกเขา ในประเทศสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ , กฎระเบียบที่อยู่ในสถานที่ที่จะ จำกัด ความสามารถของ บริษัท ที่ทำกำไรให้กับ"ร้าน"ให้กับ บริษัท ทำให้สูญเสียการ จำกัด แรงจูงใจด้านภาษีของ บริษัท ที่ได้รับ กลยุทธ์การลดภาษีรวมถึงการซื้อสินทรัพย์ของ บริษัท ที่ Non - Performing และลดภาระภาษีในปัจจุบันภายใต้การแทนเนอร์สีขาวแผน PLLC การกู้คืนของสินทรัพย์มีปัญหา
* ความหลากหลายทางภูมิศาสตร์หรืออื่น ๆ : นี้ถูกออกแบบมาให้เรียบผลกำไรของ บริษัท ซึ่งในระยะยาวเนียนราคาหุ้นของ บริษัท ให้นักลงทุนระมัดระวังความมั่นใจมากขึ้นในการลงทุนใน บริษัท แต่นี้ไม่เสมอส่งมอบคุณค่าให้ผู้ถือหุ้น (ดูด้านล่าง)
การถ่ายโอนทรัพยากร * : ทรัพยากรที่มีกระจายทั่วทั้ง บริษัท (บาร์นีย์, 1991) และการปฏิสัมพันธ์ของเป้าหมายและการแสวงหาแหล่งข้อมูล บริษัท ที่สามารถสร้างมูลค่าผ่านข้อมูลทั้งการเอาชนะความไม่สมดุลหรือโดยการรวมทรัพยากรที่ขาดแคลน
* บูรณาการในแนวตั้ง : บูรณาการในแนวตั้งเกิดขึ้นเมื่อมี บริษัท ต้นน้ำและปลายน้ำผสาน (หรือหนึ่งได้มาอื่น ๆ ) มีหลายสาเหตุนี้จะเกิดขึ้นเป็น เหตุผลหนึ่งคือการ internalize ปัญหา externality ตัวอย่างทั่วไปเป็นเช่น externality เป็นคู่ชายขอบ ขอบเตียงจะเกิดขึ้นเมื่อทั้งสอง บริษัท ต้นน้ำและปลายน้ำมีอำนาจผูกขาดแต่ละ บริษัท จะลดการส่งออกจากระดับการแข่งขันให้อยู่ในระดับการผูกขาดการสร้างสองขาดทุนบรรทุก โดยการรวมตัวในแนวตั้ง บริษัท สามารถรวบรวมการสูญเสียบรรทุกหนึ่งโดยการตั้งค่าการส่งออกของ บริษัท ปลายน้ำให้อยู่ในระดับที่แข่งขันได้ นี้จะเพิ่มผลกำไรและส่วนเกินผู้บริโภค การควบรวมกิจการที่จะสร้าง บริษัท ที่บูรณาการสามารถทำกำไรได้
* การดูดซึมของธุรกิจที่คล้ายภายใต้การบริหารเดียว : ผลงานที่คล้ายกันลงทุนโดยกองทุนรวมทั้งสองแตกต่างกัน (Ahsan Raza Khan, 2009) ได้แก่ เงินกองทุนสำรองเลี้ยงชีพตลาดสหและการเจริญเติบโตสหรัฐอเมริกาและกองทุนรวมตราสารหนี้ที่เกิดจากการจัดการในการดูดซึมสหกองทุนรวมตลาดเงินสู่การเติบโตและรายได้ที่สห กองทุน

แต่โดยเฉลี่ยและทั่วตัวแปรการศึกษามากที่สุดประสิทธิภาพทางการเงินของ บริษัท ที่ได้รับ'ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกเป็นหน้าที่ของการซื้อกิจการของพวกเขา ดังนั้นแรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับการควบรวมกิจการที่ไม่อาจเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นรวม :

หลากหลาย * : ขณะนี้อาจป้องกันความเสี่ยงของ บริษัท กับการชะลอตัวในอุตสาหกรรมแต่ละรายก็ไม่สามารถส่งมอบคุณค่าเพราะมันเป็นไปได้สำหรับผู้ถือหุ้นแต่ละเพื่อให้บรรลุการป้องกันความเสี่ยงเดียวกันโดยการกระจายพอร์ตการลงทุนของพวกเขาที่ค่าใช้จ่ายมากต่ำกว่าที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ (ในหนังสือของเขาหนึ่งขึ้นใน Wall Street, ปีเตอร์ลินช์จำที่เรียกว่านี้"diworseification".)
ความโอหังของผู้จัดการ * : overconfidence ของผู้จัดการเกี่ยวกับการผนึกกำลังที่คาดหวังจาก M & A ซึ่งผลในการให้ค่าจ้างมากไปสำหรับ บริษัท เป้าหมาย
* เอ็มไพร์อาคาร : ผู้จัดการมี บริษัท ขนาดใหญ่ในการจัดการและการใช้พลังงานจึงมากขึ้น
ค่าตอบแทนผู้จัดการ * : ในที่ผ่านมาทีมผู้บริหารบางคนจ่ายเงินขึ้นอยู่กับจำนวนรวมของผลกำไรของ บริษัท ของพวกเขาแทนกำไรต่อหุ้นที่จะให้ทีมงานของแรงจูงใจที่ผิดปกติท​​ี่จะซื้อ บริษัท เพื่อเพิ่มผลกำไรรวมในขณะที่ ลดลงของกำไรต่อหุ้น (ซึ่งเจ็บเจ้าของของ บริษัท ที่ผู้ถือหุ้น); แต่บางการศึกษาเชิงประจักษ์แสดงค่าตอบแทนที่เชื่อมโยงกับการทำกำไรมากกว่าผลกำไรเพียงของ บริษัท

ผลกระทบกับการบริหารจัดการ

การศึกษาที่ตีพิมพ์ในเดือนกรกฎาคม / สิงหาคม 2008 ปัญหาของวารสารของกลยุทธ์ทางธุรกิจที่แสดงให้เห็นว่า การควบรวมกิจการ ทำลายความต่อเนื่องความเป็นผู้นำใน บริษัท เป้าหมาย'ทีมงานการจัดการด้านบนเป็นเวลาอย่างน้อยทศวรรษที่ผ่านมาต่อไปนี้การจัดการ การศึกษาพบว่า บริษัท เป้าหมายสูญเสีย 21 เปอร์เซ็นต์ของผู้บริหารระดับสูงของพวกเขาในแต่ละปีสำหรับน้อยกว่า 10 ปีต่อไปนี้การซื้อ --. มากกว่าสองเท่าของผลประกอบการที่มีประสบการณ์ใน บริษัท ที่ไม่ใช่ผสาน [6] หากธุรกิจของที่ได้มาและ บริษัท ที่มาซื้อที่ทับซ้อนกันแล้ว ผลประกอบการดังกล่าวเป็นที่คาดหวังในคำอื่น ๆ ที่มีเพียงหนึ่ง CEO, CFO, etcetera เวลา

ปัจจัยระยะสั้น

หนึ่งที่สำคัญปัจจัยระยะสั้นที่จุดประกายในการเคลื่อนย้ายการควบรวมกิจการ Great ถูกต้องการที่จะให้ราคาสูง กล่าวคือมีหลาย บริษัท ในตลาดและอุปทานของผลิตภัณฑ์ที่ยังคงสูง ในระหว่างการตื่นตระหนกของ 1893 ความต้องการลดลง เมื่อมีความต้องการอยู่ที่ดีตามที่แสดงโดยการจัดหาคลาสสิกและรูปแบบความต้องการราคาจะขับเคลื่อนลง เพื่อหลีกเลี่ยงการลดลงของราคานี้ บริษัท พบว่าผลกำไรในการสมรู้ร่วมคิดและจัดการอุปทานที่เคาน์เตอร์การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในความต้องการที่ดี ประเภทของความร่วมมือนี้นำไปสู่​​การรวมแนวนอนแพร่หลายในหมู่ บริษัท ของยุค บริษัท มุ่งเน้นไปที่การผลิตมวลได้รับอนุญาตให้ลดค่าใช้จ่ายหน่วยเป็นอัตราที่ต่ำกว่ามาก บริษัท เหล่านี้มักจะถูกทุนเข้มข้นและมีต้นทุนคงที่สูง เพราะเครื่องใหม่ที่ได้ทุนส่วนใหญ่ผ่านพันธบัตรจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรสูงจะถูกติดตามโดยตื่นตระหนกของ 1893 ที่ยังไม่ได้ บริษัท ยินดีที่จะยอมรับการลดปริมาณในช่วงเวลานั้น

ปัจจัยในระยะยาว

ในระยะยาวเนื่องจากต้องการที่จะให้ต้นทุนต่ำที่มันเป็นประโยชน์สำหรับ บริษัท ที่จะผสานและลดค่าใช้จ่ายในการขนส่งของพวกเขาจึงผลิตและการขนส่งจากสถานที่หนึ่งมากกว่าเว็บไซต์ต่างๆของ บริษัท ที่แตกต่างกันเช่นเดียวกับในอดีตที่ผ่านมา นี้ส่งผลในการจัดส่งโดยตรงไปยังตลาดจากนี้สถานที่หนึ่ง นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวของการควบรวมกิจการภายใน บริษัท ที่เพิ่มขึ้นขนาดที่มีประสิทธิภาพของพืชที่มีทุนสายการชุมนุมอย่างเข้มข้นเพื่อให้สามารถประหยัดจากขนาด ดังนั้นการปรับปรุงเทคโนโลยีและการขนส่งที่ถูก forerunners การเคลื่อนไหวการควบรวมกิจการที่ดี ในส่วนหนึ่งเนื่องจากคู่แข่งดังกล่าวข้างต้นและในส่วนหนึ่งเนื่องจากรัฐบาล แต่อย่างไรก็ตามหลายคนที่ประสบความสำเร็จของการควบรวมครั้งแรกเหล่านี้ถูกรื้อถอนในที่สุด รัฐบาลสหรัฐผ่านของ Sherman พระราชบัญญัติในปี 1890, การตั้งค่ากฎต่อต้านการกำหนดราคาสินค้าและการผูกขาด เริ่มต้นในยุค 1890 กับกรณีดังกล่าวเป็นของสหรัฐเมื่อเทียบกับ Addyston ท่อและสตีล จำกัด ศาลโจมตี บริษัท ขนาดใหญ่สำหรับ strategizing กับผู้อื่นหรือภายใน บริษัท ของตัวเองเพื่อเพิ่มผลกำไร การกำหนดราคาสินค้ากับคู่แข่งสร้างแรงจูงใจมากขึ้นสำหรับ บริษัท ที่จะรวมกันและผสานภายใต้ชื่อเดียวเพื่อที่ว่าพวกเขาไม่ได้อีกต่อไปและคู่แข่งในทางเทคนิคไม่ได้กำหนดราคา

ที่มา : หลายแห่งรวมถึงวิกิพีเดีย

การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับจะถือว่าเป็นความฝันโดยผู้ก่อตั้ง บริษัท จำนวนมากและพวกเขาหวังว่าจะได้วันที่ บริษัท หนุ่มสาวของพวกเขาขึ้นมาและสามารถได้รับการต้อนรับในเวทีของการลงทุนในตลาดหุ้นที่สาธารณะเป็น บริษัท ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

อย่างไรก็ตามมีวิธีการที่แตกต่างกันที่เป็นธุรกิจส่วนตัวสามารถใช้ในการอุทธรณ์ไปยังตลาดทุนและดึงดูดเงินทุน พบบ่อยที่สุดคือการเสนอขายหุ้น (ประชาชนทั่วไป) IPO คือเมื่อเป็น บริษัท เอกชนที่จัดขึ้นก่อนหน้านี้อย่างใกล้ชิดมาเสนอขายหุ้นให้ประชาชนลงทุน

เมื่อมีธุรกิจส่วนตัวที่จัดขึ้นอย่างใกล้ชิดเข้าชมความต้องการที่จำเป็นที่ต้องทำควบรวมกิจการแบบย้อนกลับ -- บางครั้งเรียกว่า การครอบครองย้อนกลับ -- กับ บริษัท เชลล์สาธารณะจะเป็นหมายถึงการเข้าสู่ตลาดทุนได้อย่างรวดเร็วและอาจจะให้กรรมการของ บริษัท เอกชนแผนการเลิกกิจการ

ในตัวอย่างข้างต้นที่ บริษัท จดทะเบียนจะเรียกว่า"หอย"เนื่องจากทั้งหมดที่เหลือของ บริษัท เดิมที่เป็นองค์กรธุรกิจและความสามารถในการซื้อขาย

ในการควบรวมย้อนกลับเปลือกของประชาชนผู้ถือหุ้นของการควบคุมการซื้อ บริษัท เอกชนของ บริษัท เชลล์ที่ผสานกับ บริษัท เอกชนที่ ผู้ถือหุ้นของธุรกิจเอกชนที่ได้รับส่วนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของหุ้นของ บริษัท ที่เปลือกของประชาชนจึงควบคุมคณะกรรมการ บริษัท

ของหลักสูตรเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับเป็นจำนวนมากและอาจจะแสดงภาพรวมของตัวอักษรของการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับเปลือกของประชาชนเป็นเรื่องที่ควรจะ broached กับทนายความหลักทรัพย์ที่มีประสบการณ์กับความรู้ลึกของทุกหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ กฎระเบียบ (ก.ล.ต. )

เมื่อใคร่ครวญการควบรวมกิจการกับ บริษัท กลับเปลือกหลากหลายของรายการที่ต้องการการตอบสนอง แนวคิดที่สำคัญใช้เวทีกลางเช่น : AIM Stock Exchange, การก่อ Reit, ยื่นงบการลงทะเบียน SB - 1 และ SB - 2, กฎ 15c211, ผู้ผลิตในตลาดลอยสาธารณะ ควบรวมกิจการ (M & A), แบบฟอร์ม S - 8 หุ้นของ บริษัท ผู้ก่อตั้งและกรรมการลงทุนได้รับการรับรองการปฏิบัติสำนักงานคณะกรรมการการบัญชี, การวางแผนเชิงกลยุทธ์, วาณิชธนกิจ, NASD นายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายและหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. )

คำแนะนำที่สาธารณะที่ดีที่สุดควรจะไปขอก่อนที่จะใคร่ครวญการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับตั้งแต่ซีอีโอจำนวนมากเป็นมือใหม่และไม่ได้ตระหนักถึงข้อผิดพลาดของประชาชนที่จะผ่านการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับเปลือกสาธารณะ

บางส่วนของผลประโยชน์จากการสาธารณะของ บริษัท เอกชนที่มีการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับเป็นวิธีที่ดีกว่าเพื่อเพิ่มเงินทุนเนื่องจากหลายแหล่งของมูลค่าจะมีมากขึ้นเมื่อเทียบกับสิ่งที่เป็น บริษัท เอกชนที่สามารถดึงดูด นอกจากนี้หากมีความสนใจมากพอที่สูงจากการลงทุนภาครัฐแนวโน้มการลงทุนเกี่ยวกับ บริษัท ที่เพิ่มขึ้นก็อาจให้เป็นตลาดรองสำหรับปัญหาหุ้นของ บริษัท นอกจากนี้ บริษัท ยังสามารถให้ผู้จัดการโดยเสนอตัวเลือกสต็อก บริษัท หลักทรัพย์ที่เป็นผลที่สามารถทำงานเป็นสกุลเงินสำหรับการซื้อธุรกิจอื่น ๆ (การควบรวมกิจการ)

ของรางวัลมากมายจากการสาธารณะของ บริษัท เอกชนที่จะชดเชยส่วนที่เหลือทางเลือกของความกังวลเอกชน ตราประทับของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายแก่สาธารณชนที่เป็นประโยชน์เป็นโอกาสที่เหนือกว่าสำหรับการระดมทุนสำหรับการเจริญเติบโตและการขยายตัวจะมีการพิจารณาที่สมบูรณ์แบบสำหรับการเป็น บริษัท จดทะเบียน การควบรวมกิจการกับ บริษัท reverse เปลือกประชาชนมีสถานที่ในหลายวิธีที่จะใช้ที่สาธารณะของ บริษัท

แฟรงคลิน A. Roberson เป็นการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับและผู้เชี่ยวชาญทางการเงินขององค์กรที่มีประวัติอันยาวนานในธุรกิจภาคบริการทางการเงินได้รับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับนาย Roberson และการควบรวมย้อนกลับ

ในการตัดและแรงผลักดันของโลกธุรกิจในปัจจุบันดูเหมือนว่าการควบรวมและ ซื้อกิจการ จะมีการสั่งซื้อของวันที่ ล่าสุดที่ชื่อใหญ่ที่จะกล่าวถึงการควบรวมกิจการที่เป็นไปได้นี้เป็นช่องทางสี่และห้า การควบรวมกิจการจะถูกมองที่เป็นทางเลือกในการประกันตัวออก CH4 ไม่สบายด้วยเงินจากบีบีซี

เรื่องราวที่ไม่ แต่จะเพิ่มจุดที่น่าสนใจเกี่ยวกับ การควบรวมกิจการ และที่เป็นที่พวกเขามักจะใช้สถานที่สำหรับเหตุผลที่เหมาะสมไม่เพียง แต่เป็นบางคนเชื่อว่าอย่างหมดจดเพื่อกำจัดของการแข่งขันและผูกขาดตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่ง

การควบรวมกิจการ ที่ผ่านมามีสีสันที่จะพูดน้อย โดยคนในถนนที่พวกเขาจะเห็นเป็นทั้งชายใหญ่ของโลกธุรกิจที่มีการกลั่นแกล้งทางของพวกเขาจะกลายเป็นใหญ่กว่าคนอื่น ๆ หรือเพียงแค่ธรรมดาและเรียบง่าย, การแสวงหาความมั่งคั่งมากเกินไป การควบรวมกิจการของโซนี่กับโคลัมเบียและ Tri - Star Pictures เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นดังกล่าวที่ช่วยให้การดำเนินการเป็นชื่อที่ไม่ดี ในที่สุดโซนี่เขียนปิด $ 2.7m เพื่อจัดเรียงออกทั้งหมดของปัญหาทางกฎหมาย

แต่สำหรับกรณีที่ปรากฏทุกผลรวมใหญ่ของเงินที่ได้รับการสูญเสียหรือสูญหายมีกรณีที่การได้มาใช้งานได้จริง ความร่วมมือระหว่าง BMW และ Rolls - Royce ที่เป็นประโยชน์ต่อทั้งสองฝ่ายและการเข้าซื้อกิจการของ AOL ของ Time Warner ได้หมายความว่าในเวลาระยะยาววอร์เนอร์ก็สามารถที่จะสภาพอากาศที่เลวร้ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งพายุบางส่วนโดยไม่หายไปอย่างสมบูรณ์

ทั้งหมดดังนั้นจึงหมายความว่าอย่างไร ที่มีส่วนเกี่ยวข้องอะไร?

มีความแตกต่างมีความละเอียดอ่อนใน การควบรวมกิจการ . การได้มาซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าการครอบครอง, จะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท หนึ่งมีการซื้อโดย บริษัท อื่น มีสองประเภทของการซื้อกิจการและเป็นความสับสนระหว่างสองที่มักจะผลในการกดที่ไม่ดีว่ากระบวนการนี​​้มักจะได้รับ

ครอบครองเป็นมิตรจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ไม่ได้ต้องการที่จะได้มากกว่า มันเป็นประเภทของการควบรวมกิจการนี​​้ว่าคนที่ดูเหมือนจะจำเป็นก็มักจะประเภทของเรื่องที่ทำให้เอกสารและได้รับความคุ้มครองที่มากที่สุดในสื่อ takeovers ศัตรูเกิดขึ้นด้วยเหตุผลต่างๆ แต่เงินและการแข่งขันมักจะมีที่เป็นหัวใจของการตัดสินใจ บริษัท ขนาดใหญ่อาจจะรู้สึกว่าถูกคุกคามโดยการมีศักยภาพของการเป็น บริษัท ขนาดเล็ก ที่จะใช้เวลาส่วนแบ่งตลาดโดยเฉพาะ ในกรณีเช่นนี้ บริษัท ขนาดใหญ่จะถูกมองว่าเป็นการใช้อำนาจของตนเพื่อข่มขู่และไม่เป็นธรรมควบคุมตลาด

เกี่ยวข้องกับการครอบครองเป็นมิตรมากขึ้นในกระบวนการของการเจรจาและใช้เวลาส่วนใหญ่จะเป็นประโยชน์ต่อทั้งสองฝ่าย บริษัท ขนาดเล็กอาจจะมีการดิ้นรน แต่มีทรัพยากรที่มีคุณค่าและความสามารถพิเศษที่สามารถใช้ที่อื่น ในกรณีดังกล่าวเป็น บริษัท ขนาดใหญ่สามารถช่วยออกโดยการซื้อ บริษัท ขนาดเล็ก กระบวนการนี​​้เป็นกระบวนการมักจะเริ่มต้นด้วยการโดย บริษัท ขนาดเล็ก มากพวกเขามักจะได้มาถึงจุดที่พวกเขาสามารถไปต่อไม่ได้มีเครื่องมือในการกำจัดของพวกเขาและต้องการความช่วยเหลือเพื่อขยายและก้าวไปข้างหน้า บางครั้งวิธีเดียวที่จะได้รับความช่วยเหลือนี้จะผ่านกระบวนการของการได้มาโดยองค์กรขนาดใหญ่ในเขตข้อมูลเดียวกันของ ธุรกิจ .

การควบรวมกิจการแตกต่างกันเล็กน้อยกับการซื้อในการที่จะรวมกันของสองคนหรือมากกว่า บริษัท ในรูปแบบ บริษัท ใหม่อย่างสมบูรณ์ ด้วยการซื้อกิจการ บริษัท ที่เกี่ยวข้องอย่างใดอย่างหนึ่งให้ชื่อของพวกเขาหรือหายไป ในการควบรวมกิจการฝ่ายต่างๆที่เกี่ยวข้องออกมาใหม่ภายใต้ แบนเนอร์ ด้วยรูปลักษณ์ที่ใหม่และชื่อ ถึงแม้ว่าการควบรวมกิจการมีชื่อเสียงที่ดีกว่าการซื้อกิจการยังคงมีห้องสำหรับการละเมิดและพวกเขาจะมองอย่างใกล้ชิดโดยเจ้าหน้าที่เพื่อตรวจสอบสิ่งที่ส่งผลกระทบต่อพวกเขาจะมีในตลาด

ดังนั้นบนใบหน้าของมัน CH4 และห้าการควบรวมกิจการจะปรากฏเป็นเรื่องที่น่าสนใจหนึ่งที่ช่วยออกอื่น ๆ ในแง่ของเวลาที่ยากลำบากสำหรับ บริษัท ทีวี แต่ฉันแน่ใจว่ามันจะดูอย่างใกล้ชิดที่ก่อนที่จะตัดสินใจใด ๆ ที่จะทำ เวลาเท่านั้นที่จะบอก

ถ้าคุณเป็นพ่อครัวระดับโลกก็เป็นสิ่งจำเป็นที่จะปฏิบัติตามสูตรเพื่อที่จะสร้างงานชิ้นเอกการทำอาหาร เช่นเดียวกับที่มันยากที่จะปรุงอาหารโดยสูตรมันเป็นไปไม่ diplomatically จัดการการควบรวมกิจการโดยไม่ได้วางแผน การควบรวมกิจการ ต้องมีผู้นำทางธุรกิจให้ความสนใจอย่างระมัดระวังเพื่อดูรายละเอียดของฟิวชั่นไร้รอยต่อ

แต่คนมักจะมองข้ามได้รับและพวกเขาจะมากขึ้นกว่ารายละเอียด ชอบสูตรให้พ่อครัวที่มีรายชื่อของวัตถุดิบที่มีการคาดการณ์ไว้แล้วว่าส่วนผสมที่โต้ตอบ, การประเมินผลการทำงานของพนักงานให้ผู้จัดการที่มีสูตรสำหรับพนักงานที่สามารถปัญญาที่มีประโยชน์สำหรับเวลาดังกล่าว

ขั้นตอนการโพสต์ควบรวมกิจการต้องปรับเปลี่ยนและมุมของธุรกิจที่ทุกคนจะต้องตรวจสอบ ผู้คนจะไม่ตื่นเต้นมักจะเกี่ยวกับความคิดของการเปลี่ยนแปลง ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ผู้จัดการดูขั้นตอนการโพสต์ควบรวมกิจการเป็นระยะเวลาปรับเปลี่ยนสำหรับพนักงาน การประเมินผลได้ง่ายการต่อสู้ของระยะการปรับตัวโดย :

จุดแข็งของพนักงานการระบุและพื้นที่ในการพัฒนา --
-- การระบุพนักงานที่จะทำให้ทีมงานที่มีประสิทธิภาพ
-- การระบุความถนัดของแต่ละคนสำหรับการเปลี่ยนแปลงและรูปแบบการสื่อสาร

เมื่อผู้จัดการสามารถระบุองค์ประกอบเหล่านี้พวกเขาจะสามารถตอบสนองรูปแบบการจัดการของพวกเขาเพื่อความต้องการของพนักงานของพวกเขา โดยการสื่อสารกับความต้องการของพนักงานของพวกเขาผู้จัดการบรรเทาศักยภาพในการผลิตที่ลดลง

การประเมินสามารถระบุจุดแข็งของพนักงานและจุดอ่อน เช่นเดียวกับส่วนผสมที่ต้องพึ่งพาส่วนผสมอื่น ๆ รสชาติดีพนักงานบางส่วนต้องมีการฝึกพิเศษเพื่อให้ฉันมีประสิทธิผลมากขึ้น ผู้จัดการควรจะยินดีที่จะโค้ชให้พนักงานของตน; ความยากลำบากอยู่ในการระบุตัวบุคคลที่พนักงานจำเป็นต้องมีการฝึก เมื่อพนักงานมีการประเมินผู้จัดการของพวกเขาแล้วมีความสามารถที่จะระบุตำแหน่งพนักงาน excels ธรรมชาติและสถานที่ที่พนักงานต้องมีการพัฒนา

ถ้าคุณรู้จุดแข็งของพนักงานของคุณและจุดอ่อนโพสต์ควบรวมกิจการคุณสามารถกำหนดรายละเอียดงาน, ตำแหน่ง, และทีมงาน Mergers are an opportunity to discover the talent that has been available, as well as new talent from another company, and how they can be combined to create an even more productive business.

The next aspect is to identify which employees would make an effective team. You wouldn't randomly mix two ingredients together in hopes that the end result is edible, and the same idea should be applied when building teams. The concept of being re-grouped can be difficult for employees, but with the help of assessments managers can place people based on their behaviors and personalities in order to make productive and enjoyable teams.

Managers should remember that grouping people based on their similarities is not always the best plan. Just because people are similar does not mean they will be productive on the same team.

The key to building successful teams is to create balance between team members. Assessments identify a person's natural behavioral tendencies and attitudes. Managers should review each employee's assessment, and then group the employees based on their results. Each team should have a member that is strong where another member needs development. This will ensure that all of the necessary details have been taken into consideration, and that groupthink will not ruin a team's efforts.

The post-merger phase can be stressful for employees. Too much change at once can feel overwhelming, which can lower morale and productivity. Assessments will indicate how employees cope with change. Some employees will require more in-depth communication than others, and some will require more coaching in order to successfully transition into their new role. Assessments will reveal the needs of employees, and make it easier for managers to attend to those needs.

Mergers do not have to be as stressful as one might think. Assessments are the recipe for a fortuitous merger. They give managers the tools and understanding necessary to transition employees into new roles, while developing them at the same time. Employee assessments, coaching, and engagement make for a recipe that will result in a thriving business, and will enable managers to create work environments that benefit the employees and the company.

หลายคนที่ดีที่สุดที่ บริษัท ในโลกที่เติบโตผ่าน การเข้าซื้อกิจการ ที่เป็นส่วนประกอบของแผนกลยุทธ์ของพวกเขา Companies use acquisitions to expand their position in existing markets and venture into new ones. Acquisitions are no different then any other strategic plan; plan the work, and work the plan. Consider the following as a guide if you want to follow a proven and effective strategy of growing your business through acquisition:

Developing Criteria

Before making any inquiries into potential acquisition candidates, develop your set of criteria, which allow you to focus time and energy toward the type of candidates that will best meet your objectives. Consider the following: type of business, minimum (and possible maximum) revenues, minimum earnings, geographical location, geographical coverage, years established, post-merger management in place, ability to relocate the business, turn-around situation (if looking at under-performing companies as possible acquisitions), capital requirements to grow the business further, and product and/or service line complement to your existing business.

ทรัพยากรทางการเงิน

Prior to proceeding with any conversations, determine your financial resources to acquire the potential candidate. Do you have cash and committed capital on hand or easily accessible or do you have to review each deal on a case-by-case basis? Speed of financing can determine success of the acquisition.

Required Initial Information

Companies are, at times, reluctant to divulge information. Determine in advance the required information you need to make an informed decision. Only deal with companies willing to comply with your realistic requirements; their responsiveness and ability to provide the information you need also is an indicator of how serious the seller is.

การสื่อสาร

(by either party) hinders success. ดี ในการสื่อสาร ระหว่างทั้งสองฝ่ายจะย้ายการทำธุรกรรมไปข้างหน้า; ยากจน สื่อสาร (ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง) เป็นอุปสรรคต่อการประสบความสำเร็จ ก่อนที่จะดำเนินการตามแผนในการเติบโตผ่านการซื้อฟอร์มทีมงานการจัดการภายในของคุณ สร้างที่จุดของการติดต่อจะได้รับเมื่อคุณกำลังค้นหาและตรวจสอบรายชื่อผู้ติดต่อซื้อ Outline ติดตามความรับผิดชอบของตนเพื่อที่คุณจะมีการไหลที่แข็งแกร่งของข้อมูลและติดตามความรับผิดชอบ ทำให้คนคนหนึ่งอินเตอร์เฟซที่สำคัญกับ การซื้อกิจการของ ผู้สมัครที่พวกเขาควรจะจัดการรายละเอียดของการโต้ตอบของคุณกับธุรกิจที่มีการพิจารณา สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญในการเพื่อให้มีการวางแผนการสื่อสารที่เป็นของแข็งในสถานที่เพื่อให้ผู้สมัครซื้อที่เหมาะสมได้รับการจัดการในวิธีที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดและเป็นมืออาชีพที่เป็นไปได้ วิธีการ สื่อสารที่ มีการจัดการระหว่างสอง บริษัท ที่มีความสำคัญมากจะ บริษัท ที่ขายจะถูกดำเนินการโดยผู้ซื้ออื่น ๆ เป็นกระบวนการที่มีประสิทธิภาพและเป็นมืออาชีพโดยคุณ (เป็นผู้ซื้อที่มีศักยภาพของธุรกิจผู้ขาย) เท่านั้นที่สามารถเพิ่มโอกาสของการประสบความสำเร็จ

บูรณาการโพสต์ควบรวมกิจการ ตามแผน

กำหนดสิ่งที่คุณจะทำอย่างไรกับธุรกิจหลังจากที่คุณได้ซื้อมัน; นี้มีความสำคัญเป็นธุรกิจการหาที่จะซื้อ โดยแผนการดังกล่าวจะต้องมีการแก้ไขและปรับให้เหมาะสมกับผู้ซื้อที่เฉพาะเจาะจง แต่มีแม่แบบในการทำงานจากที่จะช่วยให้คุณเพื่อบูรณาการเข้าซื้อกิจการของคุณอย่างราบรื่นมากขึ้นและสินทรัพย์ที่ได้มาใช้ประโยชน์ เทคโนโลยี และเทคนิคการขยายธุรกิจทั้ง โดยไม่ได้วางแผนหรือแม่แบบที่คุณจะต้องระบุและจัดการบูรณาการในการบินและโดยที่นั่งของกางเกงของคุณ ตั้งแต่การซื้ออาจจะเป็นตัวแทนของการลงทุนขนาดใหญ่ของทรัพยากรเงินทุนและเวลา -- มันอยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของคุณเพื่อให้การรวมเป็นไปตามที่เป็นไปได้อย่างราบรื่น

ทีมงานซื้อ

ดังกล่าวข้างต้น; การสร้างทีมงานการจัดการของคุณเป็นสิ่งสำคัญมากจาก การสื่อสาร จุดยืน คำถามที่ตลอดทั้งกระบวนการที่จะเกิดขึ้นที่อาจจะอยู่นอกพื้นที่ของความเชี่ยวชาญ; มีสมาชิกในทีมทั้งภายในและภายนอกเพื่อให้ครอบคลุมพื้นที่ที่คุณไม่ชำนาญ สมาชิกในทีมอาจไม่เพียง แต่ประกอบด้วยของคุณและการบริหารจัดการภายในของคุณ แต่ยังที่ปรึกษาภายนอกที่มีประสบการณ์ในพื้นที่ของความต้องการ พวกเขาสามารถช่วยในการวางแผนของคุณจะเติบโตผ่านการซื้อ, การจัดการการค้นหาทีมงานที่ประสานความพยายามที่ครอบคลุมสิ่งที่ไม่ได้อยู่ในพื้นที่ของความเชี่ยวชาญและช่วยให้กระบวนการทั้งหมดเป็นมากขึ้นมีประสิทธิภาพและประสิทธิผล

กว่าการรับประทานอาหารหรือ bingeing เป็นอันตรายต่อสุขภาพของตน ในทำนองเดียวกันมากกว่าการได้รับสามารถทำให้เกิดการย่อยของ บริษัท เช่นการใช้ประโยชน์มากกว่า, โพสต์รวมการควบรวมกิจการ ยากลำบากวัฒนธรรม Misfits ฯลฯ คุณจะมีสิ่งที่คุณกิน

ในขณะที่เจริญเติบโตอย่างรวดเร็วผ่านการซื้อเป็นประสบการณ์ที่น่าตื่นเต้นในธุรกิจการทำงานก็ยังถือเป็นความเสี่ยงมากขึ้นกว่าตรงตา เมื่อ บริษัท อยู่ในปัญหาซีอีโอบางส่วนยังไปสนุกสนานช้อปปิ้งซื้อของ มันเป็นเสน่ห์และน่าตื่นเต้นกว่าการพยายามแก้ไขปัญหาที่ตอบสนองทางโลกกลับมาในสำนักงาน มันต้องใช้ความสนใจของผู้ถือหุ้นออกไปจากปัญหาที่เกิดขึ้นในประเทศและสร้างความประทับใจให้พวกเขามีโปรแกรมที่ขยายตัว การซื้อกิจการอย่างรวดเร็วทำในรีบกับบ้านไม่เพียงพอระยะเวลาผิดพลาดด้วยเหตุผลเห็นแก่ตัวและขาดความอดทนเพื่อความสำเร็จได้ผลในภัยพิบัติ

ฮาร์วาร์ดอน, Michael Porter ศึกษาอัตราความสำเร็จของ 33 บริษัท ถือว่าสูงเป็นระยะเวลากว่า 36 ปีของการซื้อกิจการ ข้อมูลของเขาเผยให้เห็นว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องจะถูกขายกิจการไปในภายหลัง

การวิจัยโดย McKinsey & Company พบอัตราความล้มเหลวจาก 61% ในโปรแกรมการควบรวมกับความล้มเหลวไม่ได้กำหนดให้เป็นรายได้ผลตอบแทนที่เพียงพอบน เงิน ลงทุน บางครั้งความล้มเหลวเหล่านี้เนื่องจากมีความจริงที่ว่า ควบหรือรวมกิจการ ได้ไม่ตรงกันในสถานที่แรกที่มีขนาดเล็กราคาต่อรองเพื่อความสำเร็จ

เปอร์เซ็นต์สูงของปัญหาการควบรวมกิจการและความล้มเหลวเป็นผลมาจากการจัดการที่บกพร่อง บริษัท เป้าหมายจะขอกลยุทธ์และไล่ แต่แล้วการกระทำที่ตามมาจะไม่ดี orchestrated บ่อยครั้งที่ผู้คนใน บริษัท ทั้งสองจะเป็นทุกข์อย่างจริงจังเกี่ยวกับวิธีการได้มาซึ่งอาจมีผลต่ออาชีพการงานส่วนตัวของพวกเขา ส่วนที่ดีของการวางแผนการควบรวมกิจการ / ซื้อควรจะมุ่งที่ตัดสินใจเลือกวิธีการความกังวลเหล่านี้จะได้รับ ตัวอย่างเช่นการควบรวมกิจการของ Novell WordPerfect ที่เกิดกับคนในองค์กรทั้งจะได้สัมผัสกับความกลัวและ บริษัท ที่ควบรวม teetered ต่อมาในปากของภัยพิบัติ

After buying WordPerfect for US$855 million, Novell sold it to Corel less than two years later for only US$115 million. Media companies faced similar problems of acquisition binge. The conventional wisdom in the industry that spur such manoeuvre was to grow the business by acquisition. Sony Corporation (Japan) was a case in point of being one of the first to venture aggressively into music and films. The same course of action was adopted by Vivendi Universal (French), Bertelsmann (German) and AOL Time Warner (US). It was believed that a product could be developed, then marketed through a wide range of in-house channels, from compact disks, DVDs, Web sites and even theme parks. This led to a proliferation of businesses requiring different skills and expertise, resulting in the failures of these acquisition ventures.

In their haste to capitalize on the boom years, many companies reckoned that the fastest way to beat the competition was to join in. After all, if you cannot beat it, join it. Thus goes the acquisition spiral. With each new acquisition, it is assumed that revenues automatically jumped up, while margins presumably stayed within acceptable ranges, especially if the deal is accomplished through stock swaps. The growing company acquires not just the market share but the expertise as well. Everything seems to augur well especially from the stock market as long as the company grows and numbers are good. However, therein lies the fundamental flaw with the growth-by-acquisition strategy.

This is what Herb Greenberg of Fortune magazine commented of the US corporate scene: “As with any addiction, the growth-by-bulk acquisition approach necessitates increasing doses of the drug to preserve the high. The only way to keep revenues growing fast enough for Wall Street is to buy ever more companies.” Once the growth curve halts and the stock price plummets to an extent that initiates a vicious downward spiral. The company loses its leveraging ability when capitalization decreases and interest expense increases to service the loan financing for acquisition. In the bid to reduce costs, the company starts trimming corners at the expense of quality, customers, and employees.

Therefore, the adage still holds true, 'Do not bite more than you can chew'. It can become toxic for the company if they go into acquisition binge.

No risk, no reward is one of the oldest adages in business. This formulation of strategic risk was first expressed in written form by the Greek scholar Herodotus in 450 BC

In the realm of corporate mergers and acquisitions, the challenge for many companies is to obtain a highly desirable product or technology while risking as little capital as possible.

While growth through Merger and Acquisition continues to be a highly popular strategy – in 2006 there was a record $3.6 trillion in Merger and Acquisition activity, according to Thompson Financial – many CEOs and CFOs remain wary about making deals. In a recent survey of large corporation executives by Accenture, 45 percent reported their most recent Merger and Acquisition deal had failed to deliver all of the expected results.
One solution to traditional outright purchases is the hybrid Merger and Acquisition model. It is becoming increasingly popular.

In a hybrid Merger and Acquisition deal, a large public corporation takes a stake (typically 10 percent to 50 percent) in a smaller company (public or private). Generally, this equity infusion comes with a call option, a right to purchase the entire company at a later date at contracted valuation metrics.

The hybrid model has been successfully implemented by Cisco Systems, which began using it more than a decade ago. Between 1993 and 2007, Cisco made 119 acquisitions, many of them in start-ups or small companies with limited track records.
There are three key benefits for the equity parent in the hybrid model:

Diversified investments minimize overall risk.

Access to new technologies and products is obtained at minimal cost.

Managed resources are not dissipated.

For example, a corporation willing to spend $250 million could invest it in an outright purchase of one established company or take a dozen $5 million to $25 million stakes in start-up companies.
In the consumer products sector, we can look to Dean Foods, the leading US provider of fluid milk and dairy products, for an example of a very successful hybrid acquisition.

Supermarket shoppers know Dean Foods through its many local brands , including Borden, Pet, Country Fresh, Meadow Gold and Horizon organic.

One of Dean's most successful acquisitions was White Wave, an organic foods company. It was founded in 1976 by Steve Demos, an organic foods pioneer. He introduced Silk soy milk in 1996, just as the organic foods boom was beginning. In 1999, Dean Foods purchased a 25 percent stake for $5 million. Helped by Dean's “smart money,” product sales soared to more than $250 million in 2004, when Dean purchased the remaining 75 percent of White Wave for $224 million.

Dean, acting in the Cisco tradition, left entrepreneur Demos and his management team in place and let the company operate with great autonomy. The result was a win-win outcome. By 2005, Dean Foods had more than $10.8 billion in revenue and was bigger than Kellogg and HJ Heinz.

With successes like this, it may seem surprising we don't see more hybrid deals. The reality is the hybrid concept faces points of resistance on both the seller and buyer side. These include entrepreneurs who are attracted by the glamour of venture capital, and CEOs and CFOs in large corporations who continue to equate ownership with control.

Obtaining an investment from a venture capital firm has great allure to entrepreneurs. Many first-time entrepreneurs believe that getting VC money signifies they have made it to the “big leagues.” What they often overlook are the long odds.

According to Jim Casparie, founder and CEO of the Venture Alliance, the odds of a first-time entrepreneur obtaining venture funding are less than 3 percent. He reports that in 2005, out of 125,000 interested parties making pitches to VC firms, just 2,939 received funding. The average amount worked out to $7.4 million.
When an entrepreneur does catch the eye of a VC firm, he may face punishing valuations, high expenses, and time-consuming reviews by multiple parties.

On the buyer side, resistance to hybrid mergers comes from the traditional culture found in many corporations that equates “ownership” with 100 percent control and a centralized, top-down decision-making process.

However, more and more corporations are coming to understand that in the accelerated world of 21st-century business competition, it is critical to diversify product development by investing in multiple projects. They are also seeing the advantage of fostering an entrepreneurial spirit within the larger corporate structure to improve motivation and boost creative thinking.

A hybrid acquisition can provide a corporation with an efficient vehicle for learning about new products and technologies. It can also serve as a platform for additional acquisitions.

C-level corporate executives, however, must understand that dealing with entrepreneurs requires a special mindset. Many founders are fiercely proud of their company and protective of its products, and they want to maintain a high degree of control.

When both sides understand the benefits of hybrid acquisitions, highly rewarding synergies can take place. As we see more and more hybrid acquisitions pay off, the concept will no longer seem daring but instead will become a basic part of many corporate Merger and Acquisition strategies.

การแนะนำ

A merger occurs when one company is legally absorbed into another and the surviving company takes over all of the assets and liabilities of the absorbed company. There cannot be any separate transfer of assets or liabilities to other third parties and a certificate of merger must be filed in the state where the new business will incorporate. The absorbed company shareholders are not “bought out” and therefore the merger is, in essence, treated as a stock transaction for federal tax purposes. The shareholders of both of the merged companies exchange their original stock for new stock in the surviving company. The company's board of directors and shareholders must approve the merger.

Acquisitions can occur in two ways:

• Buy the assets of the company
• Buy the company's shares from the stockholders

Under the acquisition scenario, the shareholders of the company being bought can, in most instances, take their money and “ride off into the sunset.” The terms of the payment can be either in cash or stock of the purchase (which is as good as cash for publicly traded companies). The acquisition is different from a merger in that the selling shareholders do not own stock in a new, combined enterprise. The buyer can select targeted assets or liabilities to take and others to discard which the seller must accomodate. For example, the buyer does not have to assume the debt of the company being bought–although in most cases they do.

In mergers and acquisitions, tax and net income considerations of both the buyer and seller are a major factor in determining how the deal is ultimately structured. The selling shareholders participating in acquisition of asset deals may have to pay significant taxes on gains unless the transaction is structured in a way that allows the taxes to be deferred. Types of tax deferrable transactions include statutory mergers, stock-for-stock swaps, and stock-for-equity swaps. If the purchase price paid for the assets exceeds its fair market value, the excess payment is treated as goodwill under current accounting rules. The goodwill is then amortized over a period of generally 5 to 7 years and the annual amortization amount is taken as a charge against the buyer's net income. Consequently, if a buyer's shareholders are very focused on net income growth, purchasing assets in excess of fair market value presents an obstacle. In addition, the goodwill expense is not deductible for federal tax purposes (unlike other items such as depreciation).

One way to bypass the goodwill amortization issue is to structure the transaction as a “pooling of interest.” The table below shows the difference between the purchase and pooling structure.

Minority vs. Majority Equity Position

The percentage equity ownership that a buyer takes in a target company can have material effect on its reported financial statements. The nature of the impact varies according to the following:

• less than 20% ownership
• greater than 20% ownership, but less than 50%
• greater than 50% ownership

At the less than 20% equity ownership level , the buying company is not required to consolidate any portion of the revenue or net income of the selling company to its financial statements. This can be a very important consideration if the selling company is expected to experience losses at once and in the near future as it grows its business. The buying company does not need to dilute its earnings because of its obligation to consolidate its share of the losses since its investment is a relatively small minority. As an example, NYNEX recently invested $3 million, for less than 10 percent equity position, in VDONet Corp., a maker of compression technology equipment for transmitting video over the internet. NYNEX's goal is to have a competitive edge in multimedia services over standard phone lines.

However, there is an exception to this rule. If the buying company, as a condition of its investment, has significant veto power over key business decisions made by the selling company, then they are deemed to have operating control and would act more like a majority investor.

If the acquirer has an equity interest between 20% and 50% , they are required to consolidate their share of profits or losses from the target company regardless of whether they have veto rights over key operating plans. Most buyers who take this level of equity ownership usually structure the deal to give them a path to control at a later date. This can be the right of first refusal to buy additional equity or a guaranteed future majority share at an agreed upon price or method to calculate the price.

An equity position of greater than 50% most often means the buyer has control of the day-to-day running of the business and, therefore, will consolidate the total revenue of the target company to its financial statements as well as its portion of profits and losses. However, as discussed above, if the minority shareholder(s) are given veto rights that clearly prevent the majority shareholder from exercising full control over the operations of the business, then revenue consolidation is disallowed but the percentage of earnings is not.

Merger and acquisition transaction types are normally executed in one of the following formats:

• statutory merger
• exchange of stock for stock
• purchase of assets for stock
• purchase of stock for cash
• purchase of assets for cash

Statutory Merger

A statutory merger involves two companies merging their businesses and generally the shareholders receive payment in stock. The deal is non-taxable and can be done as either a purchase or a pooling of interest. Recently, NYNEX and Bell Atlantic, two regional telephone companies merged their businesses into one enterprise that kept the Bell Atlantic brand name after the merger. Consequently, N's shareholders exchanged their original shares in that company for shares in the new Bell Atlantic company. The combination is expected to be treated as a tax-free transaction.

Exchange of Stock for Stock

Exchange of stock for stock deals occur when the selling shareholders sell their company to the buyer and receive shares in the buyer's company as the security for payment. The transaction is usually non-taxable and can be done as a purchase or pooling of interest. For example, Cabletron Systems, a maker of computer networking equipment, agreed to purchase Network Express, a provider of high-speed computer network switches, for $116 million in stock. Cabletron Systems will exchange 0.1388 of its common shares for each of Network Express' 10.7 million shares outstanding.

Purchase of Assets for Stock

In this type of transaction, an asset or a group of assets (such as selected plants and machinery) and not the entire company of the seller is purchased. In some cases, only the corporate shell of the seller remains which can be liquidated at a later date. The currency used to fund the purchase is stock of the buyer's company. This transaction is also non-taxable and can be treated as a purchase or pooling of interest. In May 1996, Ronald Perelman's New World Communications Group, Inc. sold two TV stations to NBC for $425 million. If NBC, a unit of General Electric Co., paid for the stations with stock, then that deal would be an example of a purchase of assets for stock transaction.

Purchase of Stock for Cash

This type of transaction is fairly common and occurs when the shareholders sell their stock for cash to a buyer. The buyer will then have majority or full control depending on the number of shareholders who sell. This type of deal is taxable to the shareholders of the selling company if they realize a gain from selling their shares. This type of transaction is treated as a purchase only and pooling of interest benefits does not come into play. After months of wrangling over price, the US oil giant Mobil Oil acquired the Australian oil and gas producer, Ampolex Ltd., for $1.4 billion in cash.

Purchase of Assets for Cash

This transaction is similar to a purchase of assets for stock, except that the assets are paid for with cash and not stock. This transaction is also taxable to the selling shareholders and can only be done as a purchase and not a pooling of interest.

Mergers are when a company and another decides to join together.

Acquisitions are when company A buys company B.

Alliances are companies whom work together to achieve a goal together. Goals as in, to avoid compeitition in the market or to compete with other companies.

Joint Venture is an entity formed between two or more parties to undertake economic activity together. The parties agree to create a new entity by both contributing equity, and they then share in the revenues, expenses, and control of the enterprise. The venture can be for one specific project only, or a continuing business relationship such as the Sony Ericsson joint venture.

Example of Acquisition (takeover):
Procter & Gamble takeover of Gillette

Example of merger:
AT&T and BellSouth Corporation

Example of Joint Venture:
อีริคสันโซนี่

Many startups find that cooperating with stronger and better known companies can help them break into the market faster and secure less costly financing than would otherwise have been available to them.

In the past, joint ventures focused on the representation of companies in various countries or geographic areas. In the past decades, the phenomenon of joint ventures for predefined activities has become more prevalent. An alliance can impart to the company a relative advantage in size or an ability to learn the field faster, or provide a complement to areas in which it is lacking (for instance, an alliance between a startup with an advantage in development and production with a company with proven marketing skills). When the joint venture is performed in a formal manner, by establishing a separate legal entity for it (also known as the joint venture), it is similar in nature to a partial acquisition in consideration for shares. This is because the transaction creates an entity that combines the relative advantages of both parties and ties their futures together, at least with respect to the field in question.

Alliances are costly, not only due to cash leaving the company's hands, but rather due to returns from which it could be denied. First, joint ventures involve the investment of managerial time resources in establishing the venture, managing it, and resolving possible conflicts of interest between the partners over the functioning of the venture. Even when a proper set of contracts, incentive schemes, and various transfer prices from the partners to the joint venture resolve most conflicts, almost no joint venture manages to entirely avoid conflicts between its respective parties.

Moreover, alliances can create indirect costs by blocking the possibility of cooperating with competing companies, thus possibly even denying the company various financing options. For instance, an alliance with Ericsson in the area of cellular communications could reduce the likelihood of contracts with Nokia, thereby putting the company at risk that if Ericsson is weakened, so will be all the companies that depend upon it.

Joint ventures also expose the company to its partners, and the unique technologies that it has are sometimes revealed to its partner company, which could later become a competitor or could utilize the fruits of the venture or the know-how better than the startup itself. In addition, strategic partners may often lead the company in directions that serve the partner company better than they do the company itself.

In my opinion, I find “Joint Venture” is the least risky. When 2 companies or more merges, employees might lose their jobs and prospects/customers might be lost. In acquisition, the purchase must follow the rules of the purchaser (management and so on). In Alliance, all other companies/business that are not in the alliance would suffer. Whereas in Joint Venture, two or more parties undertake economic activity together. Look at Sony Ericsson on how they are doing so well now!