Birleşme, devralmalar ve ortak girişimler , gevşek bir karışıklık yüksek düzeyde olduğunu sadece doğal olduğunu iş sözlüğü kullanılır . Üç model arasında seçim için bir çerçeve düşündüren önce, bu terminolojiler kavramlaştırmaları açık olduğunu çok önemlidir.

Birleşme: Bir birleşme, iki şirketin bir araya gelerek biri haline olduğu bir süreci ifade eder. Böyle bir durumda, diğeri üzerinde herhangi bir şirket kuralları. Genellikle her iki şirketin yönetimi, ortaya çıkan şirketin kontrolü hisse senetleri ve her iki şirketin isimleri ortaya çıkan şirketler için korunur. AOL Time Warner, GlaxoSmithKline (Pfizer sonra dünyanın ikinci büyük ilaç şirketi), Hero Honda (Hindistan'ın en önde gelen motosiklet markası), Sony Ericsson (cep telefonlarının en büyük üçüncü üreticisi, birleşme pek çok yüksek profilli örnekleri vardır dünya) ve diğerleri. Bu durumların her birinde, her iki şirketin isimleri, her iki marka eşitlik kaldıraç için tutuldu. Bu yüzden basitçe söylemek gerekirse, birleşme bütün kaynaklarını birleştirmeye, daha fazla veya daha az eşit boy iki veya daha çok kuruluşun yeni bir organizasyon oluşturmak.

Toplama: Devralmalar Diğer taraftan, bir şirket, diğer şirket satın hangi süreçleri bakın. Böyle bir durumda, mevcut bir şirket haline satın alınan şirketin satın alma şirketi emer. Devralmalar rakip şirket emici rekabeti ortadan kaldırmak için ya da genel kurumsal yönetim altında, bağımsız bir varlık olarak satın alınan şirketin elinde tutarak kurumsal portföyünü genişletmek ya da yapılabilir. Bu son durumda, birçok holdinglerinden kalbinde yer almaktadır. Öte yandan işletmeler ile birleştirmek için yaklaşık 100 milyon kayıtlı kullanıcı ile News Corp A.Ş. MySpace, önde gelen çevrimiçi ağ sitesini satın aldı, ancak şirket portföyünü genişletmek. Öte yandan Vodafone Group plc, GBP bir pazar kapitalizasyonu ile dünyanın en büyük mobil iletişim ağı şirketi 86 milyar (US $ 169 milyar ya da 1,16 trilyon yuan) Son zamanlarda Essar Hutchison bir% 67 hissesini (Hindistan'ın önde gelen mobil telefon ağı) satın aldı US $ 19 milyar (130 milyar yuan). Bu satın alma amacı, son derece kârlı Hint cep telefonu pazarına girmek için oldu. Bu satın alma, Hindistan, ABD'den sonra Vodafone ikinci büyük pazar haline geldi. Daha önce sözü edilen pek çok örnek de anlaşılacağı gibi, birleşme ve satın almalar (M & A) üç ana amaca hizmet eder: M & A kurumsal portföy genişletme araç ve rekabetçi bir savunma mekanizması olarak, pazara giriş stratejisi olarak hizmet verebilir

Joint Venture Ortak Girişim pazarda kombine bir güç oluşturmak için, iki ya da daha fazla şirket kaynaklarını birlikte havuz kabul edildiği bir yaklaşımdır. Birleşme aksine, ortak girişim , yeni bir kombine varlığın ortaya çıkması içermez . Her katılımcı ortak girişim bireysel varlık korur ancak birleşik bir iş gücü olarak rakiplerine karşı rekabet etmek için tercih. Ortak girişim, bir ortak girişim çok popüler bir formudur. Son zamanlarda gelişen Hint perakende pazarında bir ayak tutmak için dünyanın en büyük perakendecisi Wal-Mart, Hindistan Bharti Sirketler ile bir ortak girişim içine girdi. Bu hareket, düzenleyici kısıtlamalar, Hint pazarı faaliyet için tam bir ait yabancı perakende zincirlerinin yasaklar, Wal-Mart Hint pazarına girmiş olabilir tek yoluydu. Bu nedenle, bu ortak girişim, Wal-Mart için bir pazara giriş stratejisinin oldu. Costa Coffee, İngiltere ve Batı Avrupa çapında önde gelen kahve markası başka bir örneği ele alalım. Bu marka Çin'in Jiangsu Eyaleti merkezli Yueda Grubu ile bir ortak girişim ile son zamanlarda Çin pazarına girdi. Bunun nedeni, yabancı bir pazar hakkında bilgi edinmek ve bir ayak tutmak için ihtiyacı nedeniyle herhangi bir düzenleyici kısıtlamalar ancak daha fazla değildi. Bu nedenle, ortak girişimler, aslında şirketler için çok yaygın bir giriş stratejisi. Bu yaklaşım, kendi artılarını ve eksileri vardır. Bariz avantajı JVs vasıtasıyla pazarlara giren şirketler, yerel şirket yerel bilgi yararlanacak. Bariz dezavantajı yeni pazarlara giren şirketler, ortak girişimler dikkatle mutabık değilse bir sürüş için alınacak olabilir. Bu nedenle, sadece tanımlanan, Joint Ventures satın almalar daha az riskli yürüme mesafesinde, kıymetli, kooperatif ve daha kolay çünkü . Bu iki firma ile birlikte karşılıklı çıkarlara değil, hem de yararına sunan belirli projeler üzerinde çalışmak için farklı güçlü getirir.

Karar vermek Faktörler

Etkileri anlaşıldıktan sonra, şirketler üç yaklaşımları değerlendirmek şirketler için stratejik bir bağlam sunacak yaklaşımlar arasında seçim etkileyen üç önemli faktör göz önünde bulundurmanız gerekir.

Şirketler M & A ya da bir ortak girişim, herhangi bir piyasada rekabet mücadele ya meşgul temel nedenlerinden biri de piyasada rekabet 1.Level. Dünya çapındaki şirketler, onlara orantılı pazarındaki varlığını ve güç liderlik konumunu iddia izin verecek bir pazar bu konsolidasyon inanmak için gelmek zorunda. Ayrıca, şirketlerin maliyetleri ve sonrası kar kesmek için büyük bir basınç ile, satın alma ve kaldıraç organizasyonun büyüklüğü ölçekli artırmak için bir kanal sunar. Bunun gibi, herhangi bir özel sektörün pazar ne kadar rekabetçi bağlı şirketler, üç seçenek arasında karar vermek zorunda olacak. ABD'de havayolu endüstrisinin en rekabetçi sektörlerinden biridir. Konsolidasyon maliyetleri artış doluluk oranları, azaltır ve altta yatan karlılığı artırır gibi, şirketlerin yoğun bir satın alma için başvurmuşlardır. Aksine, tüketici elektroniği, çalışma, son derece özel doğası nedeniyle, şirketlerin işbirliği ya da ortak girişimler tercih bir endüstri. Bu nedenle Samsung, Sony, Sony Ericsson ile çalışır çalışır, Intel, IBM ve diğerleri ile çalışır. Bu stratejik ortak girişimler, şirketlerin kaldıraç birbirlerinin temel yetkinlikleri izin verir.

Giriş M & A genellikle ölçekte artan ya da kesme maliyetleri ve ortak girişimler için ya başvurdu 2.Barriers yeni pazarlar veya parça girmek için tercih edilir. Bu nedenle, dikkate alınması gereken önemli faktörlerden biri, yeni bir pazara girmek için mevcut engellerin seviyesidir. Bazı piyasaları düzenleyici kısıtlamalar gibi yüksek giriş engelleri, rakiplerini, ilk giriş yatırımları ve bu nedenle haklı çıkarmaz havai piyasaları ile karakterizedir. Şirketlerin kaldıraç işbirliği ile mevcut bilgi ve kaynaklar izin gibi durumlarda, ortak girişimler tercih edilen bir seçenek vardır. Diğer taraftan, giriş engellerinin düşük olduğu durumlarda, şirketlerin birleşme yoluyla veya satın alma yoluyla pazarda çok güçlü bir ayak tutun elde edebilirsiniz.

3.Synergies ve kaynakların önceki iki faktör, sinerji ve kaynakları ile birlikte, şirketler için üç seçenek arasında karar vermek de aynı derecede önemlidir. Birleşme ve ortak girişimler şirketler arasında yüksek düzeyde bir araya gelerek şirketler arasında sinerji varsa verimli çalışmasını kanıtlanmıştır. Sinerji kurumsal kültürü, ürün portföyü, stratejik amaç ve tedarik zinciri ve lojistik sistemler olabilir. Bu sinerji var, şirketlerin verimli bir birleşme ya da ortak girişim amacı uygulayabilirsiniz. Benzer şekilde, satın alma seçeneği için önemli bir faktör, finansal kaynakların kullanılabilirliğini. Kazanılmış olan şirketlerin defter değerlerinin çok daha yüksek fiyatlarla satın almalar gerçekleşecek edinme şirketlerin sahip veya önemli kaynaklara erişim sahip olmalıdır.

Sonuç

Birleşme, satın alma ve ortak girişimler, mevcut tüm şirketler için eş derecede güçlü bir kurumsal büyüme stratejileri. Herhangi bir tek yaklaşım seçimi, iç ve dış faktörlere bağlıdır. Birçok başarılar ve hem şirketler tarafından dünya çapında yaşanan başarısızlıkları göz önüne alındığında, bu şirketlerin stratejik çıkarımlarını her yaklaşım öncelikle anlamak ve daha sonra yukarıda belirtilen faktörler ışığında her yaklaşım özenle değerlendirmek için tavsiye edilmektedir.

Bu nedenle, biz burada www.lawyersbench.com tüm üsleri kaplı olduğunu belirlemenize yardımcı olacak bir hızlı 15 nokta kontrol listesi bir araya koyduk. Bu düşündüğünüzden daha önemli - tüm sonra, orta girişim temel terimleri ve koşulları hakkında savunarak zaman DEĞİLDİR!

1. Kimlik. Dahil kim olduğunu tam olarak yazılı onayla ortak girişim .

2. NİV. Sigara Bilgilendirme Anlaşması imzalanacak bir ihtiyacım var mı? (Genellikle eğer tek parti harika bir fikir var, ve diğer üretim veya promosyon ile ilgili olacaktır).

3. Her iki tarafın sorumlulukları nelerdir? Her bir 'parti' ne getireceğini yazılı liste.

4. Kurumsal coğrafi kapsamı global ya da sınırlı mı?

5. (Hükümet etc gerekli lisansları) iş kurmayla ilgili herhangi bir hukuki konular vardır

6. Yapısı ortak girişim . Bir ortaklık veya bir Şirket, sadece bir ya da 2 taraflar arasındaki JV sözleşme mı? Bir şirket, tahta oturur ve nasıl atanır? Dolaşımda bulunan hisse sınıfları nelerdir ve hangi koşullarda? Azınlık hissedarları nasıl korunur?

7. Finansmanı. Kim girişim için sermaye temini? Ortak Girişim taraflar arasında bir şekilde bölünmüş ya da böyle bir Banka ya da girişim sermayesi şirketi gibi bir dış kaynaktan geliyor? Nakit veya mal veya hizmet yatırım mı?

8. Şirket yapısı kullanılmak üzere ise, hangi çıkış hükümlerine ihtiyaç vardır? Örneğin, eğer bir tarafında koşullar geçerlidir paylarını satmak istedi? Diğer tarafın satın almak için ilk ret var mı? Onlar da aynı zamanda satın alınmak için talep edebilir? Hissedar ne kadar değerli olmak nedir? Yeni gelen hissedarları, mevcut ortakların aynı hak ve sorumlulukları var mı? Veto hakkı var mı?

9 - Sigara rekabet. Girişim partiler yeni iş ile doğrudan rekabet yasak olacak? Bölgesel sınırlı mı?

10 Bilgi paylaşımı. Hangi hakları ortakları girişim iç işleyişi hakkında bilmek var mı? Düzenli yönetim hesapları sağlanacak mı? Örneğin girişim gün-gün çalışan hiçbir doğrudan katılımı olsa bile, www.lawyersbench.com, Ortak Girişimin ortağı tarafından geliştirilmiş bir ürün hakları olurdu? Bağımsız denetim nedir?

11. Kar paylaşımı. Nasıl kar dağıtılacak? Ne zaman? Hangi şartlar altında? Tek parti gücü, kar dağıtımı miyim?

12. Fikri Mülkiyet Hakları. Yeni bir girişim Fikri Mülkiyet Hakları satın alacak? Girişim çözünmüş ise belli bir partiyi dönmek MI? Kim yeni fikri mülkiyet hakları girişim tarafından geliştirilen sahibi kimdir?

13. Çalışanlar. Kaç çalışanlarının ihtiyaç duyulacaktır ve nasıl organize edilecek? Hisse senedi opsiyonları, ya da diğer teşvikler olacak mı? Çalışanlarının bir iş diğerine aktarma süreci hakkında hukuki danışmanlık ve ilgili özlük hakları alarak neredeyse kesinlikle içerecektir. Www.lawyersbench.com her zaman özel çalışanlar için ilgili 'tuşuna adam' sigorta poliçeleri olurdu.

14. Yönetim. Harita iş denetim ve yasal uyumluluk için kimin sorumlu olduğu bankacılar olacak girişim, kim yönetiyor?

15. Çıkın. Girişim tanımlanmış bir ömrü var, ya da açık uçlu midir? Hangi durumlarda daha erken sonuna kadar zorlayabilir? Bu durumda, nasıl dağıtılacak (nakit ve fikri mülkiyet hakları da dahil olmak üzere) varlıklardır. Onlar üzerine devretmek yükümlülükler, varlıkları, varsa?

Eğer tüm bu noktalarda yeterli cevabı veriyorsanız, iyi, mantıklı bir iyi yapılandırılmış bir ortak girişim şekilde olmalıdır. Her zaman olduğu gibi Herhangi bir yasal düzenleme taahhüdünde önce yasal tavsiye almak.

YAZAR HAKKINDA

Pazara ulaşması önemli ölçüde artırmak, pazar giriş engelleri yıkmak, ya da sadece kısa bir zaman miktarı hızla artan gelirleri oluşturmak isteyen bir iş sahibi iseniz, bu eski adages yardım www.jointwebventures için daha fazla ve daha uygun hale gelmektedir . com. Commonwealth İttifak Programı (CAP) göre, işletmeler, stratejik ittifaklar, 2005 yılında gelirlerinin% 25 muhasebeleştirilir toplam 40 trilyon dolar tahmin ediyoruz. Ev Ebeveynler (Whaps) az daha solopreneurs ve İş birleştirmeye karar, son derece rekabetçi bir küresel ortamda hayatta kalma şanslarını artırmak için, bu rakam son birkaç yıldır sürekli artmaktadır.

Günümüzün rekabetçi iş ortamında başarılı olmak için biliyorum en güçlü araçlarından biri öğrenmek üzeresiniz. Bahsediyorum elbette Joint Ventures iş etkisini genişletmek ve daha güçlü bir pazar varlığı ortak girişim-rehber nokta ziyaret edebilirsiniz oluşturma amacıyla başka bir kişinin, kişilerin grup, veya ticari kuruluşun ekip, özellikle, com. Müşterek Yönetime Tabi Ortaklıklar ve bu stratejik silah kullanan değilseniz, şansını rekabet, ya da yakında kendi çıkarları için kullanarak, olacak .... muhtemelen size karşı! Birincil hedefimiz başarılı bir ortak girişim yapmak. Eğer bilinçli bir girişimci iseniz bu olacak.

Bu nedenle, bize ortak girişimler teknik yönlerini dalmak için gereklidir. Özellikle: Bir ortak girişim, genellikle iki veya daha fazla partiler, şirketler, ortaklık payı marketler, tabii, fikri mülkiyet, varlık, bilgi, ve, kar stratejik bir ittifak. Bir ortak girişim, anlaşma sahipliğini hiçbir transfer olduğunu anlamda bir birleşme farklıdır. Bu ortaklık, bir endüstri Goliaths arasında meydana gelebilir. Tekil Örneğin, SBS ve BellSouth arasında stratejik bir ittifak. Aynı zamanda başarılı bir şekilde onların büyük rakipleri mücadeleye yardımcı olacak ortak inanıyoruz iki küçük işletmeler arasında oluşabilir.

Şirketler aynı ürün ve hizmetler de muazzam kaynakları yatırımı yapmadan onlar dikkate olamazdı veya pazarlara nüfuz güçleri katılabilirsiniz. Ayrıca, yerel yönetmeliklere bağlı olarak, bazı pazarlarda sadece yerel bir işletme ile ortak girişimcilik ya da bazı durumlarda ortak girişim yazılımları nokta com ziyaret yoluyla nüfuz olabilir, büyük bir şirket için küçük bir işletme ile ortak bir girişim kurmaya karar verebilirsiniz hızlı, kritik fikri mülkiyet, teknoloji, ya da aksi sabit kaynakları elde etmek için bile ellerinde bol nakit kazanır.

Ortaklık süreci iyi bilinen bir zaman içinde test edilmiş bir ilkedir. Bir ortak girişim kritik yönü sürecin kendisi değil, yürütme yalan söylemez. Hepimiz ne yapılması gerektiğini bilmek, özellikle güçlerini birleştirmeleri için gerekli. Ancak, "kırın etme" ve "whets" anın heyecanı gözden kaçırmak kolaydır. Yardım www.joint girişim-guide.com. Biz gözden Sekiz Kritik Başarı Faktörleri "kırın etme" bakacağız. Şu an için, büyük veya küçük tüm birleşme, başarı şansı sizin tarafınızda tutmak için sıkı bir planı aşağıdaki ayrıntılı olarak planlanan ve yürütülecek gerektiğini akılda tutmak sağlar.

"Whets" dikkatli bir şekilde taraf olan varlıklar (maddi ve maddi olmayan duran) ortak girişim getiriyor, hem de bu stratejik ittifakın amacı listesi yasal bir anlaşma kapsamına alınmalıdır. Ortak girişim yasal bir anlaşmadır şablonları kolayca bulunabilir Internet. Ayrıca böyle bir iş ilişkisi girerken uygun yasal tavsiye alabilirsiniz.

www.easy-jv-manager.com www.jointwebventures.com

Ifade birleşme ve satın almalar (kısaltılmış M & A) satan ve yardım finans veya belirli bir endüstri yönetimindeki büyüyen bir şirket olmadan hızla büyüyecek. farklı şirketleri birleştirerek, kurumsal strateji, kurumsal finansman ve satın alma ile ilgili yönetim açısından ifade eder başka bir iş birimi oluşturmak zorunda.

Edinme
Başka bir program tarafından bir satın alma, ('hedef'). Iki şirket tamamen yeni bir şirket oluşturmak için araya Konsolidasyon. Bir satın alma, satın alınan veya birleştirme şirket ya da kamu pazarlarda listede olup olmadığını bağlı olarak, Kamu veya özel olabilir. Bir satın alma, düşman veya dost olabilir. Bildirilir ve hedef şirketin yöneticileri, çalışanları ve hissedarları, yönetim kurulu tarafından alınan nasıl bir dost ya da düşman bağlı olarak algılanan bir satın alma olup olmadığı. Bilgi akışının (Harwood, 2005), gizlilik anlaşmaları nedeniyle sınırlıdır sayede sözde 'gizlilik balon yer alan M & A anlaşma iletişim için de olsa son derece normaldir. Dostu bir işlem söz konusu olduğunda, şirketler müzakerelerde işbirliği düşmanca bir anlaşma halinde, devralma hedef satın alınmak için isteksiz veya hedef yönetim kurulunun teklifi hiçbir ön bilgiye sahip. Acquiror satın alınan şirketin yönetim kurulu işlemin onaylanması sabitleyen düşman satın almalar ve sık sık, sonunda dostu açmak yapabilirsiniz. Bu genellikle bir gelişme teklif açısından gereklidir. Toplama genellikle daha büyük bir tek küçük bir firmanın satın almak için başvurur. Ancak bazen, küçük bir firma daha büyük veya daha uzun kurulan şirketin yönetim kontrolünü kazanmak ve kombine varlık için adını tutmak. Bu ters bir devralma olarak bilinir. Satın alma, başka tür ters birleşme, kamuya kısa bir süre içinde yer almak için özel bir şirket sağlayan bir anlaşma. Bir ters birleşme meydana geldiğinde güçlü umutları ve finansman hiçbir iş ve sınırlı varlıkları ile, genellikle, halka açık bir kabuk şirket satın artırmak için istekli özel bir şirket. Çeşitli çalışmalarda% 50 satın almalar başarısız olduğunu göstermiştir ulaşmak satın alma başarısı, çok zor olduğu kanıtlanmıştır. Bu satın alma süreci ve sonucu etkileyen birçok boyutları ile çok karmaşık. Farklı vergi ve düzenleyici etkileri olan bir şirket, varlıklar üzerinde kontrol sağlamak kullanılan çeşitli yapıları vardır:

* Alıcı hedef şirketi satın olma, hisse satın aldı ve bu nedenle kontrol. Mülkiyet da şirket şirket varlıkları üzerinde etkin bir denetimi taşır, fakat şirket sağlam bir sürekliliği olarak kazanılmış olduğundan, bu işlem formu ile geçmiş üzerinden bu işletme tarafından tahakkuk yükümlülükleri ve tüm taşır şirket, ticari bir ortamda karşı karşıya kaldığı riskler.
* Alıcı hedef şirketin varlıklarını satın alır. Satmak-off hedef aldığı nakit temettü veya tasfiye yoluyla ortaklarına geri ödenir. Alıcı tüm varlıklar satın alır, Bu tür işlem, boş bir kabuk olarak hedef şirketin bırakır. Istediği varlıkların "cherry-pick" olmadığını varlık ve yükümlülükler, dışarı çıkmak için bir varlık satın alma gibi bir alıcı genellikle yapılar işlem. Bu öngörülebilir yükümlülükler arızalı ürünler, çalışanlara sağlanan faydalar veya sonlandırma ya da çevresel zarara üzerinden dava ortaya çıkabilecek bu gibi gelecek, belirlenmemiş hasar ödül içerebilir özellikle önemli olabilir. Bu yapının bir dezavantajı, hisse senedi işlemleri, vergi veya vergi-nötr gibi türlü değişim veya diğer düzenlemeler sık ​​olarak yapılandırılmış olabilir, oysa çok sayıda yargı, özellikle Amerika Birleşik Devletleri dışında, bireysel varlık transferleri empoze olduğunu vergi alıcı ve satıcının hissedarlar hem de.

"Bölünme", "spin-off" ve "spin-out", bazen ikinci bir şirket ayrı Borsaya kote üreten bir şirket ikiye böler bir durumu belirtmek için kullanılır.
Şirket birleşmeleri ve satın almalar arasındaki ayrım

Genellikle aynı anlamda kullanılır rağmen, birleşme ve satın alma açısından biraz daha farklı bir şey anlamına gelir. Bir şirket, başka bir yere alır ve yeni sahibi olarak açıkça kendini kurar, satın alma, bir kazanım olarak adlandırılır. Bir hukuki açıdan bakıldığında, hedef şirketin varlığı sona erer, alıcı "yutar" iş ve alıcının hisse senedi işlem görmeye devam ediyor.

Dönem saf anlamda bir birleşme, iki firmanın, tek bir yerine yeni bir şirket kalır ayrı ayrı sahip olduğu ve işlettiği olarak öne gitmek için kabul olur. Bu tür bir eylem, daha doğrusu bir "eşittir birleşme" olarak adlandırılır. Firmalar genellikle yaklaşık aynı boyutta. Her iki şirket de hisse senedi teslim olan ve onun yerine yeni bir şirket hisse senedi verilir. Örneğin, 1999 yılında Glaxo Wellcome ve SmithKline Beecham birleşme, hem de firmalar birleşti, varlığını sona erdi ve yeni bir şirket, GlaxoSmithKline, oluşturuldu.

Ancak, uygulamada çok sık gerçek birleşme olmaz eşittir. Genellikle, bir şirket başka bir satın alacak ve teknik bir kazanım olsa bile, sadece, anlaşma koşullarını bir parçası olarak, satın alınan firma eylem eşittir bir birleşme olduğunu ilân etmek. Satın almış olmak, sık sık bir birleşme olarak euphemistically anlaşma anlatarak, bu nedenle, negatif çağrışımlar taşıyan, anlaşma vericiler ve üst düzey yöneticileri devralma daha kabul edilebilir hale getirmek için çalışıyoruz. Bunun bir örneği zamanda bir birleşme yaygın olarak sevk edildi, 1999 yılında Daimler-Benz tarafından Chrysler devralınması olacaktır.

Hem CEO'lar birlikte katılarak, kendi şirketleri hem de yararına olduğunu kabul Satın alma anlaşması, aynı zamanda bir birleşme olarak adlandırılan olacak. Ama anlaşma düşmanca (hedef şirketin satın alınması istemiyor zaman) her zaman bir kazanım olarak kabul edilir.

İş değerleme

Bir iş değerleme yaptırılması için beş en yaygın yollarından

* Varlık değerlemesi,
* Tarihsel kazanç değerleme,
* Gelecekte sürdürülebilir kazançlar değerleme,
* Göreceli değerleme (karşılaştırılabilir şirket ve karşılaştırılabilir işlemlerin)
* Indirgenmiş nakit akışı (DCF) değerleme

Işletmelerin değerleme yaptırılması Profesyoneller genellikle bu yöntemlerden sadece birini kullanabilirsiniz, ancak bunlardan bazılarının kombinasyonu, daha doğru bir değer elde etmek için, yukarıda bahsedilen değildir muhtemelen diğerleri gibi yok Okuyucu, Bir Yorum Nişan veya bir Denetim Uyarı: bilanço ve gelir tablosu üç muhasebe önlemlerin bir bilgi elde edilir.

Doğru iş değerleme M & bu gibi değerlemeler olarak, bir iş için satılan olacağını fiyat üzerinde önemli bir etkiye sahip olacak en önemli yönlerinden biridir. Çoğu zaman bu iş ilgi aşkına değerlenir ediliyor Değer Görüşü (DL) Mektubu ifade edilir. , Diğer bir iş değeri ifade, daha detaylı bir şekilde vardır. Bu raporlar genellikle bir şirket artar boyutu olarak daha detaylı ve pahalı olsun, boyutu ne olursa olsun daha fazla detaya dikkat gerektiren birçok karmaşık sanayi, olduğu gibi, bu her zaman böyle değildir.

Finansman M & A

Birleşmeler genellikle kısmen finanse edildiği şekilde şirketlerin göreli büyüklüğü ve kısmen satın almalar ayırt. Bir M & A anlaşma finansman çeşitli yöntemler vardır:

Nakit

Nakit ödeme. Bu tür işlemler genellikle hedef şirket hissedarları resmi kaldırıldı, çünkü daha birleşme satın almalar oldukça olarak adlandırılan ve hedef isteklinin hissedarları (dolaylı) kontrol altında gelir.

Hisse senedi

Ödeme satın alan şirketin hisse senedi, ikincisi değerleme ile orantılı belirli bir oranı ile satın alınan şirketin hissedarları yayınladı.

Uzman M & A danışmanlık firmaları

M & A tavsiye şu anda büyük çoğunluğu tam hizmet yatırım bankaları tarafından sağlanan olmasına rağmen, son yıllarda önem uzman M &, sadece M & A tavsiye (ve finansman) sağlamak A danışmanları, bir artış gördük. Bu şirketler, bazen, sık sık ABD'de bu hizmetleri gerçekleştirmek için "geçiş şirketler" olarak anılacaktır işletmelere yardım Geçiş şirketler olarak adlandırılır, bir danışman lisanslı bir komisyoncu bayi ve SEC (FINRA) düzenlemeye tabi olmalıdır. M & A danışmanlık firmaları hakkında daha fazla bilgi için, kurumsal danışmanlık sağlanmaktadır.

M & A arkasındaki Motives

M & A aktivitesi açıklamak için kullanılan baskın gerekçe edinen firmaların gelişmiş finansal performans aradığı. Aşağıdaki motifleri finansal performansını artırmak için kabul edilir:

Ölçek Ekonomisi: Bu, birleşik şirketin, sık sık yinelenen bölüm veya işlemleri kaldırarak, aynı gelir akışı göre şirketin maliyetleri düşürmek, böylece kar marjlarını artırarak, sabit maliyetleri azaltabilir gerçeği ifade eder.
Kapsam Ekonomi: Bu ürünler farklı pazarlama ve dağıtım kapsamını artırmak veya azaltmak gibi öncelikle talep yönlü değişiklikleri ile ilişkili verimliliği, ifade eder.
* Artan gelir ya da pazar payını artırmak, böylece alıcı fiyatları ayarlamak için piyasa gücüne (artan pazar payı yakalamak) çok ciddi bir rakip emici ve olacağını varsayar.
* Çapraz satış: Örneğin, bir hisse senedi komisyoncusu satın alan bir banka, komisyoncu komisyonculuk hesapları banka müşterilerinin giriş yapabilirsiniz, daha sonra stok komisyoncu müşterilerine bankacılık ürün satabilir. Veya tamamlayıcı ürünler, üretici kazanmak ve satabilirsiniz.
Sinerji: Örneğin, yönetim gibi yönetsel uzmanlık artmış bir fırsat olarak ekonomileri. Başka bir örnek artan sipariş boyutu ve ilgili toplu alım indirimler nedeniyle ekonomilerin satın alma vardır.
* Vergilendirme: kârlı bir şirket hedef kaybı vergi sorumluluğu azaltarak onların avantaj olarak kullanmak için bir kayıp üreticisi satın alabilirsiniz. Amerika Birleşik Devletleri ve diğer birçok ülkede, kurallar karlı şirketlerin satın bir şirketin vergi güdüsü sınırlayıcı, zarar eden şirketler için "alışveriş" yeteneğini sınırlamak için sırada yer almaktadır. Donuk bir şirketin varlıkları satın alma ve Tanner-Beyaz PLLE'nin Sorunlu Varlıkları Kurtarma Planı altında cari vergi yükümlülüğü azaltmak Vergi minimizasyonu stratejileri içerir.
Coğrafi veya diğer çeşitlendirme: Bu, uzun vadede, muhafazakâr yatırımcılar şirketin yatırım daha fazla güven veren bir şirketin hisse senedi fiyatı pürüzsüz bir şirket, kazanç sonuçlarını düzeltmek için tasarlanmıştır. Ancak, bu her zaman (aşağıya bakın) hissedarlara değer sunmak değildir.
* Kaynak transferi: kaynaklarının dengesiz firmalar dağılmış olan (Barney, 1991) ve hedef etkileşim ve firmanın kaynak temin asimetri veya kıt kaynakların bir araya getirerek her iki üstesinden bilgi ile değer yaratmak.
Dikey entegrasyon: memba ve mansap firma birleştirme (ya da bir diğer satın aldı), Dikey entegrasyon oluşur. Meydana Bunun birkaç nedeni vardır. Bunun bir nedeni, bir dışsallık sorunu içselleştirmek için. Genel bir örnek, böyle bir dışsallık çift marjinalleşme. Çift marjinalleşme memba ve mansap firmalar tekel gücüne sahip oluşur, her firma, iki dara kayıpları oluştururken rekabetçi seviyeden tekel seviyesine çıktı azaltır. Birleştirerek dikey entegre firma rekabet edebilir seviyelere downstream firmanın çıkış ayarı bir dara kaybı toplayabilirsiniz. Bu kar ve tüketici artığını arttırır. Dikey entegre bir firma oluşturur birleşme karlı olabilir.
* Emilim: tek bir yönetim altında benzer işletmeler benzer portföyü, iki farklı yatırım fonları (Ahsan Raza Khan, 2009) yani birleşik para piyasası fonu ve birleşik büyüme ve gelir fon tarafından yatırım yönetimi, birleşik birleşik büyüme ve gelir içine para piyasası fonu emmek için neden oldu fon.

However, on average and across the most commonly studied variables, acquiring firms' financial performance does not positively change as a function of their acquisition activity. Therefore, additional motives for merger and acquisition that may not add shareholder value include:

* Diversification: While this may hedge a company against a downturn in an individual industry it fails to deliver value, since it is possible for individual shareholders to achieve the same hedge by diversifying their portfolios at a much lower cost than those associated with a merger. (In his book One Up on Wall Street, Peter Lynch memorably termed this “diworseification”.)
* Manager's hubris: manager's overconfidence about expected synergies from M&A which results in overpayment for the target company.
* Empire-building: Managers have larger companies to manage and hence more power.
* Manager's compensation: In the past, certain executive management teams had their payout based on the total amount of profit of the company, instead of the profit per share, which would give the team a perverse incentive to buy companies to increase the total profit while decreasing the profit per share (which hurts the owners of the company, the shareholders); although some empirical studies show that compensation is linked to profitability rather than mere profits of the company.

Effects on management

A study published in the July/August 2008 issue of the Journal of Business Strategy suggests that mergers and acquisitions destroy leadership continuity in target companies' top management teams for at least a decade following a deal. The study found that target companies lose 21 percent of their executives each year for at least 10 years following an acquisition – more than double the turnover experienced in non-merged firms.[6] If the businesses of the acquired and acquiring companies overlap, then such turnover is to be expected; in other words, there can only be one CEO, CFO, etcetera at a time.

Short-run factors

One of the major short run factors that sparked in The Great Merger Movement was the desire to keep prices high. That is, with many firms in a market, supply of the product remains high. During the panic of 1893, the demand declined. When demand for the good falls, as illustrated by the classic supply and demand model, prices are driven down. To avoid this decline in prices, firms found it profitable to collude and manipulate supply to counter any changes in demand for the good. This type of cooperation led to widespread horizontal integration amongst firms of the era. Focusing on mass production allowed firms to reduce unit costs to a much lower rate. These firms usually were capital-intensive and had high fixed costs. Because new machines were mostly financed through bonds, interest payments on bonds were high followed by the panic of 1893, yet no firm was willing to accept quantity reduction during that period.

Long-run factors

In the long run, due to the desire to keep costs low, it was advantageous for firms to merge and reduce their transportation costs thus producing and transporting from one location rather than various sites of different companies as in the past. This resulted in shipment directly to market from this one location. In addition, technological changes prior to the merger movement within companies increased the efficient size of plants with capital intensive assembly lines allowing for economies of scale. Thus improved technology and transportation were forerunners to the Great Merger Movement. In part due to competitors as mentioned above, and in part due to the government, however, many of these initially successful mergers were eventually dismantled. The US government passed the Sherman Act in 1890, setting rules against price fixing and monopolies. Starting in the 1890s with such cases as US versus Addyston Pipe and Steel Co., the courts attacked large companies for strategizing with others or within their own companies to maximize profits. Price fixing with competitors created a greater incentive for companies to unite and merge under one name so that they were not competitors anymore and technically not price fixing.

Kaynak: Birden fazla dahil olmak üzere Vikipedi

Being a joint venture partner has many benefits to you and your business. When you enter into a JV agreement , you agree to share strengths, creativity, and efforts for the prosperity of all parties. However, what are the main benefits of the teamwork and cooperation between partners?

Increased Revenue

Certainly the main goal in forming a joint venture is to increase your revenue. By sharing resources, your partner and you hopefully can experience more revenue streams in one or both of the following ways:

Revenue Sharing – A joint venture may be one where products or services are combined and packaged for sale to clients and customers. A package deal of services or products could result in more sales, and thus, more revenue for you and your joint venture partner. Though you would be splitting a portion of sales, don't think of it as a smaller percentage of profits, but a percentage of a much bigger piece of pie.

New Business – Your joint venture partnership could be using the talents and strengths of each other to increase each of your respective businesses . For example, you could be sharing your graphic design expertise to provide great brochures to your partner, while he gives you access to lead lists of potential customers. The result of this type of joint partnership is measured individually rather than combined.

New Networks

Your joint venture can lead to new networks of potential business partners and customers, which can benefit your business. It could bring your products or services to new channels of customers who otherwise would not know your business exist. Find ways to market to your partner's mailing lists. Perhaps provide a free sample to your partner's regular and loyal customers. But don't forget to do the same for your partner. Promote his or her business to your current customers as well.

Ağları da diğer ortak girişimler ile işinizi geliştirmek için başka yollar bulmak için izin verebilir. Diğer iştirakleri veya başka bir iş ilişkisi neden olabilir güçlü olan bireyler bulabiliriz. Bu ortak girişim amacı dışında zaman ve çaba sürebilir, ancak eşinizin iş bağlantıları paylaşmak de yararlı olabilir. Sadece ortak girişim ortağı için herhangi bir iş ilişkisi çalmak veya ekşi değil emin olun.

Ortak Girişim Örnek Vaka: Para kaydetme ve artırılması Müşteriler

Bir örnek olarak, John Michael şirketi sağladığı ücretsiz web barındırma karşılığında ortak ortağı Michael, metin yazarlığı hizmetleri sunabilir bulunan bir serbest yazar oldu. Michael ile çalışırken, John Joyce, CPA ve Michael defter tutma gerçekleştirilen sunuldu. John Joyce benzer bir şekilde yaklaştı ve onun serbest iş için vergi danışmanlığı karşılığında onun metin yazarlığı ve tanıtım hizmetleri sundu. Joyce kabul etti ve John muhasebe ve web hizmetleri para yığınları kurtardı sonucu, Michael ve Joyce hem de iş artmıştır.

Zaman ve Para Kazanın

Ortak girişim, çaba ve kaynaklarını birleştirmek için bir yoldur. Böyle yaparak, pazarlama maliyetleri paylaşmak, kendi pazarlama bütçesi üzerinde tasarruf olabilir. Ve eğer ortak girişim ortağı ile gerekli görevleri paylaşarak zamandan tasarruf edebilirsiniz. Işinizi büyütmek için başka yollar odaklanmak için zaman ve paradan tasarruf sağlarsınız, ya da ailesi ile birlikte daha fazla zaman harcamak bile Keyfini en iyi faydalarından biri olabilir.

Kaynak: ArticlesFactory.com

YAZAR HAKKINDA

Ters birleşme, birçok şirketin kurucuları tarafından bir rüya olarak kabul edilir ve onlar kadar ve gelecek vadeden genç bir şirket, halka açık bir şirket olarak kamu borsa arenaya memnuniyetle gün için sabırsızlanıyoruz.

Bununla birlikte, özel bir iş, sermaye piyasaları itiraz ve sermaye çekmek için kullanabileceğiniz çeşitli yöntemler vardır. En yaygın IPO (Halka Arz). Bir halka arz daha önce yakından düzenlenen özel şirket başlangıçta yatırım halka hisse senedi satmak sunar.

Bazen denilen yakından yapılan özel iş, bir ters birleşme için gerekli şartları ziyaret ettiğinde ters devralma - halka açık bir kabuk şirket, özel şirket yöneticileri, hızlı bir çıkış stratejisi veren ve belki de sermaye piyasalarına girmek için bir araç olarak.

In the example above, the publicly traded company is referred to as a “shell,” since all that's left of the original company is the corporate organization and trading ability.

In public shell reverse mergers the shareholders of a private company purchase control of the shell company, merging it with the private company. The shareholders of the private business get the greatest portion of the stock of the public shell corporation, thereby controlling its board of directors.

Of course, the specifics pertaining to a reverse merger are many, and possibly an overview of the character of a public shell reverse merger is a subject that should be broached with a experienced securities attorney with a deep knowledge of all the applicable Securities and Exchange Commission (SEC) rules.

When contemplating a reverse merger with a shell company a multitude of items require a response. Crucial concepts take center stage, such as: AIM stock exchange, REIT formation, filing registration statements SB-1 and SB-2, rule 15c211, market makers, public float, mergers and acquisitions (M&A), form S-8 stock for company founders and directors, accredited investors, SEC accounting practices, strategic planning, investment banking, NASD broker/dealers, and the Securities and Exchange Commission (SEC).

The best going public advice should be sought before contemplating a reverse merger, since many CEO's are inexperienced and not aware of the pitfalls of going public via a public shell reverse merger.

Some of the benefits from taking a privately held company public with a reverse merger are better ways to raise capital, since the multiple sources of capitalization are much greater versus what a private company can attract. Furthermore, if there is a high enough interest from the investing public, the investment outlook about the company increases it could provide a secondary market for the company's stock issue. The company can also keep managers by offering stock options. The resulting public company's securities can also be employed as currency for acquiring other businesses (Mergers and Acquisitions).

The numerous rewards of taking a private company public far offset the alternative of remaining a private concern. The cachet associated with a publicly traded corporation is a boon; the superior opportunities for raising capital for growth and expansion are perfect considerations for becoming a publicly traded company. Reverse mergers with public shell companies have a place among the many ways to take a company public.

Franklin A. Roberson is a reverse merger and corporate financial specialist with a long track record in the corporate financial services sector; get more information about Mr. Roberson and reverse mergers.

If you don't possess the time, money or inclination to create your own hot selling product there is plenty of scope for profit by using other people's.
In this quick article I'll detail the best ways to take a third-party product and use it to fill your own bank account.

1. Resell Rights
Resell Rights let you sell a product and keep all of the money. It's an ideal way to start. Usually you'll need your own payment system to accept the money and your own webspace to sell it – but that's very cheap to do these days.
Resell Rights can be free, or cost anywhere up to $1000 and beyond. The free Resell Rights are usually not worth bothering with. You want to sell items that have LIMITED distribution – quite simply because you'll have less competition!

2. Master Resell Rights
Unfortunately these are bad news. With the Master Rights you can pass on Resell Rights yourself. This means one thing – thousands of competitors in a very short time.

3. Reprint Rights
These are sometimes confused with Resell Rights but they are usually used to describe hard-copy material. For example, printed books, tape sets, CD's or Videos.

You usually have to handle the duplication yourself but sometimes the company will provide copies, and even ship them for you, for a small fee.
These products usually cost more to acquire the rights but can be very profitable. As the old saying goes, it's easier to sell 10 copies at $1000 each than it is to sell 1000 at $10.

4. Ortaklık Programları
When you enter into an affiliate agreement you are sharing the cost and effort of promoting a product. You will take a percentage of the sales in exchange, so you want at least 50% for it to be worth your while.
With an affiliate program you can usually join at no cost, but will make less money – and have more competitors!
One other advantage, the company provides the site and the collection of payments. All you do is promote and cash your check.

5. Drop Shipping
This makes the traditional form of selling easier for the information age. Profit = Cost – Selling Price , and with a Drop Shipper you merely take the money from your customer and tell the shipper to send them the product. You then pay the shipper their price. For example, you can buy a Widescreen TV for $1299 but you are selling it for $1499. You make $200 per sale but never get involved in the distribution at all.
This method is used extensively on eBay and in online shopping malls.

6. Joint Ventures
These blur the line between the other processors. Basically, you connect those who make products with those who sell and promote them. You can acquire resell rights, or create your own product, or be part of an affiliate network. You then contact possible sellers, for example Ezine Owners, who may be interested in selling the product for a cut of the profit.
This way you can connect BIG sellers with BIG products and slice of some of the profit for yourself!

7. Branding Rights
These can be combined with Resell Rights but sometimes are offered as an extra. With Branding Rights you can make some or all of the links within a product possible money-spinners for yourself.

For example, you can take a book on copywriting and give it away, or sell it. But within this book are other links to further services, all that could make extra back-end sales for you.

As you can see there are plenty of ways to make money WITHOUT the expense of time of building your own product!
by Stuart Reid

http://www.netpreneurnow.com

Yazar Hakkında

Stuart Reid is an ezine publisher and webmaster. Try the new “Any Brander” Software and brand ANY product, old or new, with your own link – even if you didn't create it!

http://v3k.net/anybrander

For family business owners, the employees, if they are not actually family, they are like family. Many have been there through the bad times and the good. They may have not gotten an expected raise because of tough times. They have been to each other's children's weddings. The boss has helped the employee family with an unexpected healthcare expense. The bonds are very strong. An admirable trait that we see from almost every business owner we represent is the deep concern for what happens to my employees when the new owner has our company.

The Hollywood portrayal of Mergers and Acquisitions on Wall Street is that the money guys come in and slash the staff, do their financial gymnastics, show impressive short term profits, and then flip the company to a new buyer and pocket millions on the backs of the loyal displaced employees. Does this really happen? Unfortunately is does happen, but the circumstances are generally the result of industries becoming bloated with legacy costs and wages and benefits at a level not competitive with the world economy. We have seen it with the steel industry, airlines, and now the auto industry.

However, for the family business, the backdrop is much different. The organizations are generally very lean. The employees are not constrained in their job description by union rules. They do what is necessary to get the job done. They often can perform multiple jobs and get plugged in where needed. Every employee is vital to the company's performance.

İş alıcılar genellikle oldukça akıllı millet. If they aren't, pretty soon they will find themselves in trouble from poor acquisition choices. They recognize the value that the employees bring to the table. These employees are keepers of the customer relationships, they are the well of knowledge about the company's products and competitive advantage, they know all the gotcha's to avoid. They are the new buyer's path to business continuity post acquisition and they are valued.

Business buyers look to mitigate risk by keeping these employees in place and will attempt to access the likelihood of key employees staying on post acquisition. We have heard from business buyers that if they feel like key employee A and key employee B leave, then we are not interested in the acquisition. As business sellers it is important to recognize this and to take necessary steps in advance of your sale to help the key employees stay.

At a point where the sale is ready to close, it is important to make sure employees have some reassurances that the ownership change will improve their situation. Often times the benefit package from the large company buyer is superior to the current package. Buyers will often incorporate a salary increase after the merger or acquisition . Owners may elect to share some of their gains with key loyal employees through a stay on bonus or some lump sum payment recognizing the years of loyal service.

The finance and administrative area is the one exception to this rule. These functions are often a total duplication of those functions in the buying company and these employees are most vulnerable to a cut. These employees have contributed greatly to the company and have been loyal. The seller, unfortunately, can not dictate to the buyer that these employees have to be retained, so he must make accommodations on his own. He should attempt to get an understanding from the buyer, their plans for these employees and arrive at a joint proactive communication plan with the buyer. If the news is bad for the employee, the seller, at the very least should give the employee as much advanced notice as possible. The seller will often implement some severance package, if one was not already in place to give the displaced employee a chance to seek a new opportunity without financial hardship.

Most of the employees will be vital to the post acquisition success of the new company. If they interface with customers and/or suppliers they will be needed. If they are in possession of key knowledge about the company, products, industry, technology, etc., they will be valued and will have a solid job post sale.

Yazar hakkında:
Dave Kauppi Birleşme ve Acquisition Danışmanı ve Başkan orta ölçekli pazar Sermaye sahipleri, özel işletmelere satış temsil eden . We provide Wall Street style investment banking services to lower mid market companies at a size appropriate fee structure.

In the cut and thrust of today's business world it seems that mergers and acquisitions are the order of the day. The latest big names to be mentioned as a possible merger are Channels Four and Five. The merger is being looked at as an alternative to bailing out the ailing CH4 with money from the BBC.

The story does however raise an interesting point about mergers and acquisitions and that is that they often take place for the right reasons, not just as some people believe, purely to get rid of competition and monopolise a particular market.

Mergers and acquisitions have a colourful past to say the least. By the man in the street they are seen as either the big boys of the business world bullying their way to becoming bigger than everyone else or just, plain and simple, the pursuit of excessive wealth. Sony's merger with Columbia and Tri-Star Pictures is one such incident that gives the process a bad name. Eventually Sony wrote off $2.7m to sort out all the legal problems.

But for every case where it appears vast sums of money have been wasted or lost there is a case where an acquisition actually works. The partnership between BMW and Rolls Royce was beneficial to both parties and AOL's acquisition of Time Warner has mean that in the long term Time Warner was able to weather some particularly bad storms without disappearing completely.

So what does it all mean? What is involved?

There are subtle differences in mergers and acquisitions . An acquisition, which is also known as a takeover, takes place when one company is bought by another company. There are two types of acquisition and it is the confusion between the two that often results in the bad press that the process is often given.

A hostile takeover takes place when a company does not want to be taken over. It's this type of merger that people seem to remember as it's often the type of story that makes the papers and receives the most coverage in the media. Hostile takeovers occur for various reasons but money and competition are usually at the heart of the decision. A larger company may feel threatened by the potential of a smaller company to take a share of a particular market. In such a case the larger company would be seen as using its power to intimidate and unfairly control the market.

A friendly takeover involves more of a process of negotiations and most of the time is beneficial to both parties. A smaller company might be struggling but have valuable resources and talent that could be utilized elsewhere. In such a case a large company can help out by buying the smaller company. The process is often also started by the smaller company. Very often they have reached a point where they can go no further with the tools at their disposal and need help to expand and move forward. Sometimes the only way to get this help is through the process of being acquired by a bigger entity in the same field of business .

A merger differs slightly to an acquisition in that it is the combination of two or more companies to form a completely new company. With an acquisition the companies involved either keep their names or disappear. In a merger the parties involved emerge under a new banner with a new identity and name. Although mergers have a better reputation than acquisitions there is still room for abuse and they are looked at closely by the authorities to determine what impact they will have on a market.

So on the face of it the CH4 and FIVE merger would appear to be an interesting proposition; one helping out the other in light of difficult times for TV companies. However I'm sure it'll be closely looked at before any decision is made. Sadece zaman anlatacağım.

Ask any business owner who has sold a business or attempted to sell a business , “What would you do differently?” If he or she attempted to sell it without help, chances are pretty good that the transaction did not succeed. If the transaction were actually completed, chances are that they did not get a good price, but had no idea that this occurred.

We were recently engaged to sell a medical products company. In our process we will identify 50 to 150 companies that would be likely buyers based on similar products, services or markets served. When those targets are approved by our seller client, we get on the phone and contact the buying prospect to see if we can generate some interest and get confidentiality agreements executed.

We were able to identify several interested buyers and were at the stage where they were submitting their qualified Letters of Intent. The LOI basically says that if we complete our due diligence and we find that everything is as you earlier presented it, we will pay you $XXX under these terms and conditions.

We got one offer from a perfect fit buyer and we determined that it was well short of our seller's expectations and well below what our view of the price for similar companies in this market niche. We called this buyer to discuss his offer.

When we told him our client's range of expectations, he said that it was way too expensive. We asked him what basis he had for that conclusion, he replied that he was looking to pay 5 X Cash Flow for a business. We told him that recent transactions indicated that similar companies were selling for 2.5 times revenues and not a price based on a cash flow model.

Let's take this a little further with some ball park calculations based on our transaction. For example, if our client had $5 million in revenue and a 20% cash flow margin, his cash flow is $1 million and according to this buyer, his company should sell for 5 X $1 million or $5 million. The market view, however, is that this company is worth $5 million X 2.5 or $12.5 million. When we dug a little deeper into our buyer's offer we found out that he currently was in the process of buying another similar company.

When we inquired for more detail we found that this other company was a long time competitor, the owner was getting ready to retire and approached this buyer to see if he would be interested in acquiring them. We asked the buyer if the seller was represented by an investment banker, business broker or merger and acquisition advisor. He said that the seller was not. I asked him if there were any other buyers involved in the process. He said that as far as he knew, he was the only buyer. I asked him how the selling price was determined. The buyer said that he set the price based on, you guessed it, 5 X cash flow.

Let's see what this seller's approach is going to cost him. If we assume that he was very similar in size and cash flow to our client. A competitive market price in a formal merger and acquisition process would be $12.5 million. Our buyer will pay him only $5 million and the seller will close thinking he got a fair deal without any market validation. This is a $7.5 million mistake that could have very easily been avoided by hiring a business sales professional that would have invited in multiple buyers and multiple competitive bids.

Well, at least the seller avoided all investment banker fees. This is a sad end to a 25 year history of business excellence. Unfortunately it happens all the time.

Written by Mark Waltzer

The motive to find the value of a business might range from buying/selling business decisions, raising capital through borrowings, planning strategic mergers and acquisition plans etc.

The below article throws light on some of the major issues faced during business valuation and tips on how to deal with such issues.

Issue 1: How to select the right business evaluator?

Ask this simple question “Am I qualified and experienced to evaluate my own business?”

If it is an unchartered territory seek business professionals listed below who usually offers such services:

1.CPAs offer business valuation services. The knowledge gained from handling various accounting, finance and tax work allows an experienced CPA to gain knowledge that is well suited for valuing a business
2.Financial experts/consultants (Non-CPA) can also lend their expertise, but their background and experience needs to be investigated carefully before hiring them.
3.Business Brokers are an obvious choice to value the businesses for sale as they have many years specialization in buying business and selling business which involves business valuation
4.Commercial Real Estate Brokers/Agents are good at appraising real estate, but lack skills and experience to properly value intangible assets like goodwill.

Issue 2: What are the most commonly followed business valuation techniques?

There are many methods to find the value of business but the most popular methods adopted by professional and experienced business brokers are the following:

Letter of Opinion:
The Letter of Opinion is a restricted use valuation intended for small companies with sales less than $250,000. The basis of this valuation is a market comparison with like companies within an industry.

Value Analysis:
The Value Analysis is a discretionary cash flow, since most Main Street businesses are bought and sold on a multiple of annual cash flow.

Formal Business Valuation:
It involves financial analysis, review of the Balance sheet with support documents containing reviews of companies historical and project earnings.

M&A Valuation:
The Mergers and Acquisitions Valuation is a comprehensive business valuation for transactional purposes and is developed in accordance with the Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP).

IRS Revenue Ruling 59-60:
A USPAP governed valuation developed for litigation focusing on US Court Reviews, Cited Court Precedents, and in-depth analysis and research of minority and marketability discounts.

Issue 3: What are the preparatory information and documents required for business valuation?
Following is a checklist of documents and information that professional business advisors ask prior business valuation:

Financial Statements:
These includes balance sheets, income statements, statement of changes in financial position, stockholder's equity or partner's capital holdings statements for last 5 fiscal years, list of subsidiaries, list of equipments, depreciation schedule, aged accounts receivable or payment, prepaid expenses, inventory list, leases (if any), existing contracts with employees, suppliers, franchise agreements, customer agreements, royalty agreements, equipment lease or rentals, loan agreements, labor contract, employee benefit plan, compensation schedule for owners, insurances in force, budgets of projects, if available.

Company Documents:
These includes, articles of incorporation (if any), by-laws, any amendments to either, corporate minutes, partnerships, articles of partnerships (with any amendments) along with list of existing buy/sell agreements, options to purchase stock or partnership interest , or rights of first refusal.

Other Information:
Also keep ready details of company history, changes in ownership and /or bona-fide offers received. Also describe the position as compared to competitors or any other factor making the business unique, relevant marketing literature like brochures, advertisements, list of location where company operates, details in terms of size, and whether it is fully owned or leased. List of states in which the company is licensed to do business, list of current customers, suppliers, major accounts. Resumes of, or list of, key personnel, with age, position, compensation, length of service, education and prior experience. List of memberships with Trade associations or would be eligible for membership. List of any patent, copyright, trademark, and other intangible asset along with correspondence with regulatory agencies for issues related to business.

Issue 4: How is the business valuation undertaken?

Adopting a right business valuation process ensures the sale of business will bring in a better sale price compared to arbitrary valuation of business.

Step 1: The Broker meets with the client to determine what type of valuation is required.
Step 2: During the meeting, the Broker will assist in the completion of the Company Profile information needed for the type of valuation selected.
Step 3: Once the Company Profile has been completed the package of information is mailed, faxed, or emailed to third party Valuation Analyst.
Step 4: The Valuation Analyst will review the documents and begin the valuation.
Step 5: A completed Company Profile is then generated, and all questions that arise are answered.
Step 6: The Analyst will issue a preliminary review of the valuation. It assures that all details have been considered and allows for any adjustments based on new information or further clarifications.
Step 7: Once the review with the business broker has been conducted, the Analyst will finalize, print, and send the final valuation report.
Step 8: The Broker will receive hard copies and an electronic copy (if requested) of the final report. This report is sent to the business seller/owner.

A planned business valuation involves lot of procedures and systematic planning to ensure the right value is found out to help sell business.

Madde Kaynak: http://www.ArticleBlast.com