Birleşmeler, Devralmalar, ve Ortak Girişim

Ne, herhangi bir etkisi, United ve Continental Airlines birleşme birleşme , ucuz uçak biletleri ve ucuz tatil paketleri olacak görülecektir .

Iki havayolları, 2012 yılı ortalarına kadar ayrı çalışmaya devam edecektir.

Aşağıdaki Birleşik Continental Holding, geçen Ekim ayında her iki havayolunda geçtiğinden beri nerede durduğunuzu bir güncelleştirme:

• 83 havaalanlarında Kiosklar gezginler 18 Mayıs'ta her iki havayolu uçuşları kontrol etmek için izin başladı.
• United, Chicago Havaalanı'nda eski logo Continental dünya sembolü ile Birleşik adını almıştır. Bu değişiklik bütün havaalanları ilerliyor.
• Birleşik prim ücretleri için fazladan bir bacak mesafesi ile otobüs koltukları sunuyor. "Ekonomi Plus" koltuklar Continental uçakları erken 2012 yılına kadar satılan olması beklenmiyor.
• Amerika Birleşik uluslararası uçuş ve Continental iki hizmet sınıfları için en azından önümüzdeki birkaç yıl için hizmet Birleşik üç sınıf korumak olacağını duyurdu.
• Havayolu Mart 2012 kombine bir rezervasyon sistemi (Continental mevcut sistemi dayalı) sunmayı umuyor.
• Sık sık el ilanları, United ve Continental hesapları bağlantı ve mil birleştirebilirsiniz.
• Gezginler, konukevleri, check out, koltuk atamaları alma ve ne olursa olsun Birleşik ya da Continental web sitesinde ya da uçan havayolu uçuş durumunu kontrol edebilirsiniz.
• Iş sınıfı için menüleri farklı olarak kalsa da, 1 Mayıs gibi koç Her iki havayolu kurulu gıda alımları için aynı menü sunmaya başladı.
• Bagaj ücretleri, uçuş değişiklikleri, bekleme istekleri ve refakatsiz küçüklerin taşıma şimdi iki havayolları arasında aynıdır.

YAZAR HAKKINDA

www.cheapfares.com çalışanların onları meşgul ve diğerleri ilginç bulacaksınız inanıyorum seyahat haber makaleleri, yazma ve paylaşma keyfini çıkarın.

Bu ifade birleşme ve satın almalar (kısaltılmış M & A) satan ve yardım finans veya belirli bir endüstri yönetimindeki büyüyen bir şirket olmadan hızla büyüyecek. farklı şirketleri birleştirerek, kurumsal strateji, kurumsal finansman ve satın alma ile ilgili yönetim açısından ifade eder başka bir iş birimi oluşturmak zorunda.

Edinme
Başka bir satın alma ile, ('hedef'). Iki şirket tamamen yeni bir şirket oluşturmak için araya Konsolidasyon. Bir satın alma, satın alınan ya da şirket birleştirme veya kamu pazarlarda listede olup olmadığına bağlı olarak, kamu ya da özel olabilir. Bir satın alma, düşman veya dost olabilir. Bildirilir ve hedef şirketin yöneticileri, çalışanları ve hissedarları, yönetim kurulu tarafından alınan nasıl bir dost ya da düşman bağlı olarak algılanan bir satın alma olup olmadığı. Bilgi akışının (Harwood, 2005), gizlilik anlaşmaları nedeniyle sınırlıdır sayede sözde 'gizlilik balonu' yer alan M & A anlaşma iletişim için de olsa son derece normaldir. Dostu bir işlem söz konusu olduğunda, şirketler müzakerelerde işbirliği; düşmanca bir anlaşma durumunda, devralma hedef, satın alınmak için isteksiz veya hedef yönetim kuruluna teklif herhangi bir ön bilgiye sahip. Acquiror satın alınan şirketin yönetim kurulu işlemin onaylanması sabitleyen düşman satın almalar ve sık sık, sonunda dostu açmak yapabilirsiniz. Bu genellikle teklif açısından bir gelişme gerektirir. Toplama genellikle daha büyük bir tek küçük bir firmanın satın almak için başvurur. Ancak bazen, küçük bir firma daha büyük veya daha uzun kurulan şirketin yönetim kontrolünü kazanmak ve kombine varlık için adını tutmak. Bu ters bir devralma olarak bilinir. Satın alma, başka tür ters birleşme, kamuya kısa bir süre içinde yer almak için özel bir şirket sağlayan bir anlaşma. Bir ters birleşme meydana geldiğinde güçlü umutları ve finansman hiçbir iş ve sınırlı varlıkları ile, genellikle, halka açık bir kabuk şirket satın artırmak için istekli özel bir şirket. Çeşitli çalışmalarda% 50 satın almalar başarısız olduğunu göstermiştir ulaşmak satın alma başarısı, çok zor olduğu kanıtlanmıştır. Bu satın alma süreci ve sonucu etkileyen birçok boyutları ile çok karmaşık. Farklı vergi ve düzenleyici etkileri olan bir şirket, varlıklar üzerinde kontrol sağlamak kullanılan çeşitli yapıları vardır:

* Alıcı hedef şirket satın almadan, hisse satın alıyor ve bu nedenle kontrolü. Sırayla şirket mülkiyeti, kontrolü, şirket varlıkları üzerinde etkin bir kontrol aktarıyor, ancak şirket sağlam bir sürekliliği olarak kazanılmış olduğundan, bu işlem formu ile geçmiş üzerinden bu işletme tarafından tahakkuk ettirilen tüm yükümlülükler ve tüm taşır şirket, ticari bir ortamda karşı karşıya olduğu riskler.
* Alıcı hedef şirketin varlıklarını satın alır. Satmak-off hedef aldığı nakit temettü veya tasfiye yoluyla ortaklarına geri ödenir. Alıcı tüm varlıklar satın alır, Bu tür işlem, boş bir kabuk olarak hedef şirketin bırakır. Bir alıcı genellikle istediği varlıkları "cherry-pick" olmadığını varlık ve yükümlülükler dışında bırakmak için bir varlık satın alma yapıları, işlem. Bu öngörülebilir yükümlülükler arızalı ürünler, çalışanlara sağlanan faydalar veya sonlandırma ya da çevresel zarara üzerinden dava ortaya çıkabilecek bu gibi gelecek, belirlenmemiş hasar ödül içerebilir özellikle önemli olabilir. Bu yapının bir dezavantajı, hisse senedi işlemleri, vergi veya vergi-nötr gibi türlü değişim veya diğer düzenlemeler sık ​​olarak yapılandırılmış olabilir, oysa birçok yargı, özellikle Amerika Birleşik Devletleri dışında, bireysel varlık transferleri empoze olduğunu vergi alıcı ve satıcının hissedarlar hem de.

"Bölünme", "spin-off" ve "spin-out", bazen ikinci bir şirket ayrı Borsaya kote üreten bir şirket ikiye böler bir durumu belirtmek için kullanılır.
Şirket birleşmeleri ve satın almalar arasındaki ayrım

Genellikle aynı anlamda kullanılır rağmen, birleşme ve satın alma açısından biraz daha farklı bir şey anlamına gelir. Bir şirket, başka bir yere alır ve yeni sahibi olarak açıkça kendini kurar, satın alma, bir kazanım olarak adlandırılır. Bir hukuki açıdan bakıldığında, hedef şirketin varlığı sona erer, alıcı "yutar" iş ve alıcının hisse senedi işlem görmeye devam ediyor.

Dönem saf anlamda bir birleşme, iki firmanın, tek bir yerine yeni bir şirket kalır ayrı ayrı sahip olduğu ve işlettiği olarak öne gitmek için kabul olur. Bu tür bir eylem, daha doğrusu bir "eşittir birleşme" olarak adlandırılır. Firmalar genellikle yaklaşık aynı boyutta. Her iki şirket de hisse senedi teslim ve yerini yeni bir şirket hisse senedi verilir. Örneğin, 1999 yılında Glaxo Wellcome ve SmithKline Beecham birleşme, hem de firmalar birleşti, varlığını sona erdi ve yeni bir şirket, GlaxoSmithKline, oluşturuldu.

Ancak, uygulamada çok sık gerçek birleşme olmaz eşittir. Genellikle, bir şirket başka bir satın alacak ve teknik bir kazanım olsa bile, sadece, anlaşma koşullarını bir parçası olarak, satın alınan firma eylem eşittir bir birleşme olduğunu ilân etmek. Satın almış olmak, sık sık bir birleşme olarak euphemistically anlaşma anlatarak, bu nedenle, negatif çağrışımlar taşıyan, anlaşma vericiler ve üst düzey yöneticileri devralma daha kabul edilebilir hale getirmek için çalışıyoruz. Bunun bir örneği zamanda bir birleşme yaygın olarak sevk edildi, 1999 yılında Daimler-Benz tarafından Chrysler devralınması olacaktır.

Satın alma anlaşması, hem CEO'lar birlikte katılarak, kendi şirketleri hem de yararına olduğunu kabul ediyorum, aynı zamanda bir birleşme olarak adlandırılan olacak. Ama anlaşma düşmanca (hedef şirketin satın alınması istemiyor zaman) her zaman bir kazanım olarak kabul edilir.

İş değerleme

Bir iş değerleme yaptırılması için beş en yaygın yollarından

* Varlık değerlemesi,
* Tarihsel kazanç değerleme,
* Gelecekte sürdürülebilir kazançlar değerleme,
* Göreceli değerleme (karşılaştırılabilir şirket ve karşılaştırılabilir işlemlerin)
* Indirgenmiş nakit akışı (DCF) değerleme

Işletmelerin değerleme yaptırılması Profesyoneller genellikle bu yöntemlerden sadece birini kullanabilirsiniz, ancak bunlardan bazılarının kombinasyonu, daha doğru bir değer elde etmek için, yukarıda bahsedilen değildir muhtemelen diğerleri gibi yok Okuyucu, Bir Yorum Nişan veya bir Denetim Uyarı: bilanço ve gelir tablosu üç muhasebe önlemlerin bir bilgi elde edilir.

Doğru iş değerleme, M & A bu gibi değerlemeler olarak bir iş için satılan olacağını fiyat üzerinde önemli bir etkisi olacak en önemli unsurlarından biridir. Çoğu zaman bu iş ilgi aşkına değerlenir ediliyor Değer Görüşü (DL) Mektubu ifade edilir. , Diğer bir iş değeri ifade, daha detaylı bir şekilde vardır. Bu raporlar genellikle bir şirket artar boyutu olarak daha detaylı ve pahalı olsun, boyutu ne olursa olsun daha fazla detaya dikkat gerektiren birçok karmaşık sanayi, olduğu gibi, bu her zaman böyle değildir.

Finansman M & A

Birleşmeler genellikle kısmen finanse edildiği şekilde şirketlerin göreli büyüklüğü ve kısmen satın almalar ayırt. Bir M & A anlaşma finansman çeşitli yöntemler vardır:

Nakit

Nakit ödeme. Bu tür işlemler genellikle hedef şirket hissedarları resmi kaldırıldı, çünkü satın almalar yerine daha birleşme olarak adlandırılan ve hedef isteklinin hissedarları (dolaylı) kontrol altında gelir.

Hisse senedi

Ödeme satın alan şirketin hisse senedi, ikincisi değerleme ile orantılı belirli bir oranı ile satın alınan şirketin hissedarları yayınladı.

Uzman M & A danışmanlık firmaları

M & A tavsiye şu anda büyük çoğunluğu tam hizmet yatırım bankaları tarafından sağlanan olmasına rağmen, uzman M & A danışmanları, sadece M & A tavsiye (ve finansman) sağlamak önem son yıllarda bir artış gördük. Bu şirketler, bazen, sık sık ABD'de bu hizmetleri gerçekleştirmek için "geçiş şirketler" olarak anılacaktır işletmelere yardım Geçiş şirket olarak adlandırılır, bir danışman lisanslı bir komisyoncu bayi ve SEC (FINRA) düzenlemeye tabi olmalıdır. M & A danışmanlık firmaları hakkında daha fazla bilgi için, kurumsal danışmanlık sağlanmaktadır.

M & A arkasında Motives

M & A aktivitesi açıklamak için kullanılan baskın gerekçe edinen firmaların gelişmiş finansal performans aradığı. Aşağıdaki motifleri finansal performansını artırmak için kabul edilir:

* Ölçek Ekonomisi: Bu birleşik şirketin, sık sık yinelenen bölüm veya işlemleri kaldırarak, aynı gelir akışı göre şirketin maliyetleri düşürmek, böylece artan kar marjları sabit maliyetleri azaltabilir gerçeği ifade eder.
Kapsam * Ekonomi: Bu ürünlerin farklı türlerinin öncelikle pazarlama ve dağıtım kapsamında artan ya da azalan talep tarafı değişiklikleri ile ilgili verimlilikleri, ifade eder.
* Artan gelir ya da pazar payını artırmak, böylece alıcı fiyatları ayarlamak için piyasa gücüne (artan pazar payı yakalamak) çok ciddi bir rakip emici ve olacağını varsayar.
* Çapraz satış: Örneğin, bir hisse senedi komisyoncusu satın alan bir banka, komisyoncu komisyonculuk hesapları için banka müşterilerinin giriş yapabilirsiniz, daha sonra stok komisyoncu müşterilerine bankacılık ürün satabilir. Veya tamamlayıcı ürünler, üretici kazanmak ve satabilirsiniz.
* Sinerji: Örneğin, yönetim gibi yönetsel uzmanlık artan bir fırsat olarak ekonomileri. Başka bir örnek artan sipariş boyutu ve ilgili toplu alım indirimler nedeniyle ekonomilerin satın alma vardır.
* Vergilendirme: kârlı bir şirket hedef kaybı vergi sorumluluğu azaltarak onların avantaj olarak kullanmak için bir kayıp üreticisi satın alabilirsiniz. Amerika Birleşik Devletleri ve diğer birçok ülkede, kurallar, satın alan şirketin vergi güdüsü sınırlayıcı, zarar eden şirketler için "alışveriş" için karlı şirketlerin yeteneğini sınırlamak için sırada yer almaktadır. Donuk bir şirketin varlıkları satın alma ve Tanner-Beyaz PLLE'nin Sorunlu Varlıkları Kurtarma Planı altında cari vergi yükümlülüğü azaltmak Vergi minimizasyonu stratejileri içerir.
* Coğrafi veya diğer çeşitlendirme: Bu, uzun vadede muhafazakar yatırımcılar şirketin yatırım daha fazla güven veren bir şirketin hisse senedi fiyatı, pürüzsüz bir şirket, kazanç sonuçlarını düzeltmek için tasarlanmıştır. Ancak, bu her zaman (aşağıya bakın) hissedarlara değer sunmak değildir.
* Kaynak transferi: kaynaklarının dengesiz firmalar dağılmış olan (Barney, 1991) ve hedef etkileşim ve firmanın kaynak temin asimetri veya kıt kaynakların bir araya getirerek her iki üstesinden bilgi ile değer yaratmak.
* Dikey entegrasyon: memba ve mansap firma birleştirme (ya da bir diğer satın aldı), Dikey entegrasyon oluşur. Meydana Bunun birkaç nedeni vardır. Bunun bir nedeni, bir dışsallık sorunu içselleştirmek için. Genel bir örnek, böyle bir dışsallık çift marjinalleşme. Çift marjinalleşme memba ve mansap firmalar tekel gücüne sahip oluşur, her firma, iki dara kayıpları oluştururken rekabetçi düzeyde tekel seviyesine çıktı azaltır. Birleştirerek dikey entegre firma rekabet edebilir seviyelere downstream firmanın çıkış ayarı bir dara kaybı toplayabilirsiniz. Bu kar ve tüketici artığını arttırır. Dikey entegre bir firma oluşturur birleşme karlı olabilir.
* Emilim: tek bir yönetim altında benzer işletmeler benzer portföyü, iki farklı yatırım fonları (Ahsan Raza Khan, 2009) yani birleşik para piyasası fonu ve birleşik büyüme ve gelir fon tarafından yatırım yönetimi, birleşik birleşik büyüme ve gelir içine para piyasası fonu emmek için neden oldu fon.

Ancak, ortalama ve en sık çalışılan değişkenler arasında edinen firmaların finansal performansı olumlu onların toplama faaliyetinin bir fonksiyonu olarak değiştirmek değildir. Bu nedenle, birleşme ve satın alma için hissedar değeri olmayabilir ek motifler şunlardır:

* Çeşitlendirme: Bu bireysel bir endüstri darboğaza karşı bir şirket korunmak olsa da bireysel hissedarlar için bir birleşme ile ilgili olanlar çok daha düşük maliyetle portföylerini çeşitlendirmek aynı riskten korunma elde etmek mümkündür, çünkü değeri sunmak için başarısız. (Bir Up Wall Street adlı kitabında Peter Lynch unutulmaz bu "diworseification" olarak adlandırılır.)
* Yöneticinin kibir: M & beklenen sinerji hakkında yöneticinin aşırı hedef şirket için fazla ödeme hangi sonuçları.
* İmparatorluğu oluşturma: Yöneticileri yönetmek için büyük şirketler ve dolayısıyla daha fazla güç var.
* Yöneticinin telafisi: Geçmişte, bazı üst yönetim ekipleri takım toplam kârı artırmak için şirket satın almak için ters bir teşvik vermek yerine hisse başına kar şirketin kârı toplam tutarı dayalı ödeme, varken Hisse başına kar (şirket sahipleri, hissedarlar acıyor) azaltılması; tazminat şirketin sadece kar ziyade karlılık bağlantılı bazı ampirik çalışmalar göstermektedir rağmen.

Yönetim Üzerindeki Etkileri

İş Strateji Dergisi'nin Temmuz / Ağustos 2008 sayısında yayınlanan bir çalışma olduğunu göstermektedir birleşme ve satın almalar , bir anlaşma sonrasında en azından bir on yıl için hedef şirketlerin üst yönetim ekipleri liderlik sürekliliği yok . Çalışmada hedef şirketin satın alma yöneticileri her yıl en az 10 yıl için yüzde 21 kaybetmek bulundu - daha fazla çift olmayan birleştirilmiş firmaların ciro deneyimli [6] Eğer satın almış ve satın şirketler daha sonra, üst üste işletmeler ciro beklenen; diğer bir deyişle, bir seferde sadece bir CEO, CFO, vs olabilir.

Kısa vadede faktörler

Büyük Birleşme Hareketi yol açtı önemli kısa vadede faktörlerden biri, fiyatları yüksek tutmak için arzu. Yani bir piyasada birçok firma, ürün tedarik yüksek kalır. 1893 panik sırasında, talebi reddetti. Klasik arz ve talep modeli tarafından gösterildiği gibi iyi düşerse, talep, fiyatları aşağı tahrik edilmektedir. Fiyatlarındaki bu düşüşün önlemek için, firmalar arz iyiliği için talep herhangi bir değişiklik karşı girişimde bulunmak ve işlemek için karlı bulundu. Bu tür işbirliği çağında firma arasında yaygın yatay entegrasyon açtı. , Çok daha düşük bir oran birim maliyetleri azaltmak için seri üretim izin firmalar üzerinde duruluyor. Bu firmalar genellikle sermaye yoğun ve yüksek sabit maliyetler vardı. Yeni makineler daha çok bağlar, tahvillerinin faiz ödemeleri ile finanse edilen yüksek olması nedeniyle 1893 panik, henüz hiçbir firma bu dönemde miktar azalma kabul etmeye istekli.

Uzun vadede faktörler

Uzun vadede, firmalar, ulaşım böylece yerine, geçmişte olduğu gibi farklı şirketler çeşitli sitelere birden yerden üreten ve taşıma maliyeti birleştirme ve azaltmak için, maliyetleri düşük tutmak için arzusu nedeniyle, avantajlı oldu. Bu, bu tek bir yerden pazara doğrudan sevkiyat sonuçlandı. Buna ek olarak, şirket içinde birleşme hareketi öncesinde, teknolojik değişiklikler, sermaye yoğun, ölçek ekonomileri için izin montaj hatları ile verimli bitkilerin boyutu arttı. Böylece gelişmiş teknoloji ve ulaşım Büyük Birleşme Hareketi öncüleri. Ancak, yukarıda da belirtildiği gibi rakipler nedeniyle bölümünde, hükümetin nedeniyle, başlangıçta başarılı olan bu birleşme birçok nihayetinde tasfiye edildi. ABD hükümeti, fiyat sabitleme ve tekellerine karşı kurallarının belirlenmesi, 1890 yılında Sherman Yasası geçti. ABD karşı Addyston Boru ve Çelik A.Ş. gibi durumlarda 1890'larda başlayarak, mahkemeler, büyük şirketler, kârlarını maksimize etmek, başkaları ile veya kendi şirketleri içinde strateji için saldırdı. Rakiplerle fiyat tespiti ve bunlar artık teknik olarak değil fiyat sabitleme rakip olmadığı, böylece tek bir isim altında birleştirmek ve birleştirme şirketler için büyük bir teşvik yaratmıştır.

Kaynak: Birden fazla dahil olmak üzere Vikipedi

Ters birleşme, birçok şirketin kurucuları tarafından bir rüya olarak kabul edilir ve onlar kadar ve gelecek vadeden genç bir şirket, halka açık bir şirket olarak kamu borsa arenaya memnuniyetle gün için sabırsızlanıyoruz.

Bununla birlikte, özel bir iş, sermaye piyasaları itiraz ve sermaye çekmek için kullanabileceğiniz çeşitli yöntemler vardır. En yaygın IPO (Halka Arz). Daha önce yakından düzenlenen özel şirket başlangıçta yatırım halka hisse senedi satmak için teklif ne zaman bir halka arz.

Bazen denilen yakından yapılan özel iş, bir ters birleşme yapmak için gerekli şartları ziyaret ettiğinde ters devralma - halka açık bir kabuk şirket, hızlı ve belki de bir çıkış stratejisi veren özel şirket yöneticileri sermaye piyasalarına girmek için bir araç olarak .

Yukarıdaki örnekte orijinal firma kalan tüm kurumsal organizasyon ve ticaret yeteneği olduğundan, halka açık bir şirket, "kabuk" olarak adlandırılır.

Kamu kabuk ters birleşme kabuk şirket özel bir şirket satın alma kontrolü, pay sahipleri, özel bir şirket ile birleştirilmesi. Böylece özel iş ortakları, yönetim kurulu kontrol, kamu kabuk şirketin hisse senedinin en büyük payı almak.

Tabii ki, bir ters birleşme ile ilgili özelliklerini çok ve muhtemelen bir kamu kabuk ters birleşme karakter bir bakış, tüm uygulanabilir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu derin bir bilgiye sahip deneyimli bir menkul avukat ile broached gereken bir konu (SEC) kuralları.

Öğelerin bir çok ters bir kabuk şirket ile birleşme düşündüğünü bir yanıt gerektirir. Kaydı ifadeleri SB-1 ve SB-2, kural 15c211, piyasa yapıcıların, kamu şamandıra, dosyalamak, AIM hisse döviz, GYO oluşumu: Crucial kavramlar gibi, merkezinde sahne almak birleşme ve satın almalar (M & A), şirket için formu G-8 hisse senedi kurucuları ve yönetmenleri, akredite yatırımcılar, SEC muhasebe uygulamaları, stratejik planlama, yatırım bankacılığı, NASD broker / bayi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC).

Birçok CEO, tecrübesiz ve bir kamu kabuk ters birleşme yoluyla halka açılma tuzaklar farkında değil, iyi gidiyor kamu tavsiye, bir ters birleşme düşündüğünü önce aranmalıdır.

Birden fazla harf kaynakları, özel bir şirkete çekmek ne karşı çok daha fazla olduğundan bir ters birleşme ile özel bir şirket halka almaktan faydalarından bazıları, sermaye artırmak için daha iyi yollar vardır. Ayrıca, yatırım halktan yeterince yüksek bir ilgi varsa, firma hakkında yatırım bakış açısı, bir şirketin hisse senedi sorununa için ikincil piyasa sağlayabilir artar. Şirket ayrıca hisse senedi opsiyonları sunarak yöneticileri tutabilirsiniz. Ortaya çıkan halka açık bir şirket menkul kıymetler, diğer işletmeler (Birleşme ve Devralmalar) elde etmek için de para birimi olarak istihdam edilebilirler.

Özel bir şirket halka alarak sayısız ödülleri senin kadar özel bir endişe kalan alternatif ofset. Halka açık bir şirket ile ilişkili kaşe bir nimet olduğunu, büyüme ve genişleme için sermaye artırımı için üstün fırsatları halka açık bir şirket olmak için mükemmel faktörlerdir. Kamu kabuk şirketler ile ters birleşme, bir şirket halka almak için birçok yol arasında bir yere sahip.

Franklin A. Roberson kurumsal finansal hizmetler sektöründe uzun bir sicili olan bir ters birleşme ve kurumsal finansman uzmanı, Sayın Roberson ve ters birleşme hakkında daha fazla bilgi alabilirsiniz.

Bugünün iş dünyasında kesme ve itme birleşme ve görünüyor ki , satın almalar, günün sipariş. Olası bir birleşme olarak belirtilmesi gereken son büyük isimler Kanallar Dört ve Beş. Birleşme BBC para ile rahatsız CH4 kurtarılması için bir alternatif olarak baktı ediliyor.

Ancak hikaye hakkında bir ilginç nokta artırmak , birleşme ve satın almalar ve genellikle tamamen rekabet kurtulmak ve belirli bir pazar tekeline, bazı insanlar inandıkları gibi, haklı nedenlerle yer alması .

Birleşmeler ve satın almalar , en az söylemek için renkli bir geçmişe sahip . Sokaktaki adam tarafından ya da iş dünyasının büyük çocuklar, düz ve basit başka bir ya da sadece herkes, aşırı zenginlik peşinde daha büyük olma yolu zorbalık olarak görülüyor. Sony Columbia ve Tri-Star Resimleri ile birleşme süreci kötü bir ad verir böyle bir olay. Sonunda Sony, tüm yasal sorunları çözmek için $ 2.7m kapalı yazdı.

Ama her durumda, büyük paralar bir kazanım aslında çalışan bir durum yoktur boşa ya da kaybolmuş görünüyor. BMW ve Rolls Royce arasındaki ortaklık uzun dönemli Time Warner, özellikle kötü bazı fırtınalar tamamen kaybolmadan hava başardı anlamına partiler ve Time Warner AOL satın hem de faydalı oldu.

Peki bu ne anlama geliyor? Yer nedir?

Ince farklar vardır birleşme ve satın almalar . Bir şirket, başka bir şirket tarafından satın satın alma, devralma olarak bilinen bir yer alır. Orada iki çeşit satın alma ve genellikle süreç genellikle verildiğini kötü basın sonuçları ikisi arasındaki karışıklık.

Bir şirket üzerinden alınacak istemiyor zaman düşmanca devralma yer alır. Bu birleşmenin bu tip insanlar genellikle bildiri yapar ve medyada en çok yer aldığı hikaye türü olarak hatırlar gibiyim. Hostile devralmalar, çeşitli nedenlerle oluşabilir, ancak para ve rekabet karar kalp genellikle. Daha büyük bir şirketin bir potansiyel tehdit altında hisseden küçük bir şirket , belli bir pazar payı almak için . Böyle bir durumda büyük bir şirket, gözdağı ve haksız piyasa denetimi gücünü kullanarak olarak görülebilir.

Bir dostu devralma müzakere süreci daha içerir ve çoğu zaman her iki taraf için de yararlı. Daha küçük bir şirket mücadele ancak başka yararlanılabilir değerli kaynakları ve yetenek olabilir. Böyle bir durumda büyük bir şirket küçük şirketi satın alarak yardımcı olabilir. Süreci genellikle de küçük bir şirket tarafından başlatılır. Çok sık ellerindeki araçları ile daha ileri gitmek ve genişletmek ve ileriye taşımak için yardıma ihtiyacım var bir noktaya ulaşmıştır. Bazen bu yardımı almak için tek yol, aynı alanda daha büyük bir kuruluş tarafından satın alınma sürecinde iş .

Birleşme, bu tamamen yeni bir şirket oluşturmak için iki veya daha fazla şirket birleşimi olduğunu bir satın alma biraz farklıdır. Bir satın alma ile ilgili şirketler ya isimlerini saklamak veya kaybolur. Bir birleşme taraflar bayrağı yeni bir kimlik ve isim altında yeni bir ortaya çıkar . Birleşmeler, satın almalar daha iyi bir üne sahip olsa da suistimal oda ve bir pazarda nasıl bir etki yapacağı belirlemek için otoriteler tarafından yakından baktı.

Peki bunun karşısında CH4 ve BEŞ birleşme ilginç bir önerme olarak görünür, bir TV şirketler için zor zamanlar ışığında diğer yardımcı olmak. Ancak herhangi bir karar verilmeden önce yakından baktı olacak eminim. Sadece zaman anlatacağım.

Dünya çapında bir şef sürece, bir mutfak başyapıtı yaratmak için bir reçete takip edilmesi gerekli. Diplomatik bir plan olmadan birleşme işlemek imkansız bir reçete olmadan pişirmek için zor olduğu gibi. Birleşmeler ve satın almalar , iş dünyası liderleri, sorunsuz bir füzyon için detaylara dikkat etmeniz gerekir.

Ancak insanlar genellikle gözden kaçan bir ayrıntı daha fazla. Bir reçete maddeleri nasıl etkileşim zaten beklenen maddelerin bir listesi ile bir şef gibi, çalışan değerlendirmeler, bu kez yararlı bir istihbarat olabilir çalışanları için bir reçete ile yöneticiler sağlayabilir.

Birleşme sonrası faz ayarlamaları gerektirir ve işletmelerin her açıdan kontrol edilmelidir. İnsanlar genellikle değişim hakkında fikir heyecan değildir. Bu nedenle, yöneticiler, çalışanlar için bir ayarlama dönemi olarak birleşme sonrası faz görüntülemek çok önemlidir. Değerlendirmeleri ayar faz mücadele azaltabilir:

- Geliştirmek belirlenmesi çalışan güçlü ve alanları
- Hangi çalışanların belirlenmesi, etkin bir ekip yapacak
- Değişim ve iletişim tarzı için her çalışanların yetenek belirleme

Yöneticileri, bu unsurların kolayca tanıyabilirsiniz, onlar kendi yönetim tarzı çalışanlarının ihtiyaçlarına hitap edebilirsiniz. Çalışanlarının ihtiyaçlarını iletişim yöneticileri, düşük verimlilik potansiyelini azaltır.

Değerlendirmeler, çalışanların güçlü ve zayıf yönleri tespit edebilir. Malzemeyi iyi tadı diğer malzemelerle güveniyor gibi, bazı çalışanlar bana ekstra koçluk daha verimli gerektirir. Yöneticiler, çalışanlarının teknik direktör için istekli olmalıdır; zorluk çalışanların koçluk gerektiren belirlenmesinde yatıyor. Bir kez değerlendirilir çalışanları, yöneticileri daha sonra bir çalışanın doğal üstünlük tanımlamak için yeteneği var, ve nerede bir çalışanın geliştirilmesini gerektirir.

Çalışanın güçlü ve zayıf yönlerini birleşme sonrası biliyorsanız, iş tanımları, konumları ve ekiplerin belirleyebilirsiniz. Birleşme başka bir şirketin mevcut yetenek, hem de yeni yetenek keşfetmek için bir fırsat, nasıl daha verimli bir iş yaratmak için kombine edilebilir.

Sonraki yönü çalışanları, etkili bir ekip hangi belirlemektir. Rastgele sonuçta yenilebilir olduğunu umuduyla iki malzemeyi birbirine karışmaz, ve ekipler oluştururken aynı fikir uygulanmalıdır. Kavramı yeniden bir araya olan çalışanlar için zor olabilir, ancak değerlendirmelerin yöneticilerinin yardımı ile, verimli ve eğlenceli ekipleri hale getirmek için onların davranışlarını ve kişiliklerini dayalı yerleştirebilirsiniz.

Yöneticileri benzerliklere göre gruplama insanlar her zaman en iyi plan olmadığı unutulmamalıdır. Insanlar benzer Çünkü aynı takım üretken olacak anlamına gelmez.

Başarılı ekipleri bina anahtarı, ekip üyeleri arasında bir denge oluşturmak için. Değerlendirmeleri bir kişinin doğal davranışsal eğilimleri ve tutumları tanımlar. Yöneticileri her çalışanın değerlendirmesi gözden geçirin ve daha sonra bunların sonuçları dayalı çalışanların grubu. Her takım bir başka üyesi kalkınma ihtiyaçlarına güçlü bir üyesi olmalıdır. Bu tüm gerekli bilgileri dikkate alınmış olması sağlayacak ve bu groupthink bir takım çabalar berbat olmaz.

Birleşme sonrası faz çalışanlar için stresli olabilir. Moral ve verimliliği düşürebilir, bir kerede çok fazla değişiklik ezici hissedebilirsiniz. Değerlendirmeler, çalışanların değişimi ile nasıl baş gösterecektir. Bazı çalışanlar diğerlerine göre derinliği iletişim daha fazla gerektirir, ve bazı yeni rollerini başarıyla geçiş için daha fazla koçluk gerektirir. Değerlendirmeleri çalışanların ihtiyaçlarını ortaya çıkarmak ve yöneticileri için bu ihtiyaçları katılmak için daha kolay hale getirecek.

Birleşme düşündüğünüz gibi stresli olmak zorunda değildir. Değerlendirmeleri tesadüfi bir birleşme için reçete. Onlar aynı zamanda gelişmekte olan, yöneticiler, araçlar ve yeni roller içine geçiş çalışanları için gerekli anlayış verir. Çalışan değerlendirmeler, koçluk ve nişan, başarılı bir iş neden olacak bir tarifi yapmak, ve yöneticiler, çalışanlar ve şirket yararına çalışma ortamları oluşturmasına imkan verecektir.

Birçok en iyi şirketler dünyanın büyümeye satın almalar ve stratejik planın bir parçası olarak. Şirketler, mevcut pazarları ve girişim konumlarını yenilerini genişletmek için satın almalar kullanın. Devralmalar farksız sonra diğer herhangi bir stratejik planı, iş planı ve plan çalışması. Bir kılavuz olarak satın alma yoluyla iş büyüyen bir kanıtlanmış ve etkili bir strateji takip etmek istiyorsanız, aşağıdakileri göz önünde bulundurun:

Gelişmekte olan Kriterleri

Potansiyel satın alma adayların herhangi bir soruşturma yapmadan önce, en iyi hedefleri karşılayacak adayların türü doğru zaman ve enerji odak izin kriterleri seti geliştirmek. Aşağıdakileri göz önünde bulundurun: iş, en az (ve mümkün olan maksimum, minimum kazanç) gelirleri, coğrafi konum, coğrafi kapsam, yaş, iş, etrafında durum (taşınmaya kurulmuş, birleşme sonrası yönetim yerine, yetenek türü altında arayan varsa performans mevcut iş, iş, ürün ve / veya servis hattı tamamlayıcı büyümeye olası satın almalar gibi şirketler), sermaye gereksinimleri.

Mali Kaynaklar

Herhangi bir konuşmaları ile devam etmeden önce, potansiyel aday elde etmek için mali kaynaklarını belirlemek. Nakit ve yandan taahhüt sermaye veya kolayca erişilebilir var mı veya bir durumda ayrı ayrı her bir anlaşma gözden geçirmek zorunda mıyım? Hız, finansman, satın alma başarısını belirlemek.

Gerekli İlk Bilgiler

Şirketler, zaman zaman, bilgileri ifşa etmek konusunda isteksiz. Eğer bilinçli bir karar vermek için gerekli bilgileri önceden belirleyin. Sadece kendi tepki ve aynı zamanda ihtiyaç duydukları bilgileri sağlamak için yeteneği, satıcı ne kadar ciddi olduğunun bir göstergesidir; gerçekçi gereklerine uymak isteyen firmalar ile anlaşma.

Iletişim

(by either party) hinders success. Her iki taraf arasında iyi bir iletişim işlem ileri gider, zayıf iletişim (her iki taraf tarafından) başarısını engellemektedir. Satın alma yoluyla büyümek için bir plan uygulamadan önce, iç anlaşma ekibi oluşturur. Arama ve satın alma kişileri gözden kişi puan kimin oluşturulması. Böylece güçlü bir bilgi akışı var sorumluluklarını Anahat ve hesap takibi. Bir kişi ile anahtar arayüzü satın alma adaylar kabul ediliyor iş ile etkileşimi yönetmek gerekir. Bu tür şeyler yerine sağlam bir iletişim planı için gereklidir, böylece uygun devralma adaylarını mümkün olan en verimli ve profesyonel bir şekilde ele alınır. Nasıl iki şirket arasındaki iletişim ele önemlidir; genellikle satış şirketi, diğer alıcılar tarafından takip ediliyor, verimli ve profesyonel bir süreci (satıcılar iş potansiyel bir alıcı olarak) başarı şansınızı artırmak sadece .

Post-Birleşme Planı

Satın aldıktan sonra da iş yapacağım ne belirlemek; bu iş satın almak için bir bulgu olarak kadar önemlidir. Plan değiştirilmiş ve özel satın alma adaylara uygun olmak zorunda, ama bir şablondan çalışmak zorunda, daha sorunsuz ve kaldıraç elde edilen varlıklar, satın almalar entegre sağlayacak teknoloji ve teknikleri hem işletmeler büyümek için . Bir plan veya şablon olmadan sinek ve entegrasyon pantolon koltuk belirlemek ve yönetmek zorunda. Satın alma, sermaye, kaynaklar ve zaman oldukça büyük bir yatırımı temsil edebilir bu yana entegrasyonu mümkün olduğu kadar düzgün bir şekilde yapmak için en iyi ilgi.

Toplama Ekibi

Yukarıda da belirtildiği gibi; bir anlaşma ekibi kurulmasına iletişim açısından çok önemlidir . Uzmanlık alanı dışında olabilir, tüm süreç sorular boyunca ortaya çıkacak; yeterli olmayan hangi alanları kapsayacak şekilde iç ve dış ekip üyeleri. Ekip üyeleri, sadece sizin ve iç yönetim ibaret değildir, ancak aynı zamanda dış danışmanlar ihtiyaç alanlarında deneyimli. Planı, satın alma yoluyla büyümek arama yönetmek için yardımcı olabilir, ekiplerin çabaları koordine etmek, uzmanlık alanı olmayan şeyler kapağı ve tüm süreci daha etkin ve verimli hale gelmesine yardımcı.

Aşırı yeme ya da duygusu, kişinin sağlığı için zararlıdır. Benzer şekilde, aşırı edinme kurumsal hazımsızlık, aşırı kaldıraç olarak neden olabilir sonrası birleşme zorluklar, kültürel uyumsuzlar, vb ne yemek .

Çalışan işletmelerin satın alarak hızlı bir büyüme heyecan verici bir deneyim olsa da, o da göründüğünden çok daha fazla risk tutar. Şirket sorun olduğunda, bazı CEO'lar, aynı zamanda bir alışveriş çılgınlığı satın gidin. Bu geri sıradan ofis dönüş sorunları çözmek için çalışıyoruz daha çekici ve heyecan verici. Bu iç sorunlardan uzak pay sahiplerinin dikkatini alır ve genişleyici programları ile onları etkiledi. Başarı için yetersiz ödev, yanlış zamanlama, egoist nedenleri ve sabırsızlık ile acele yapılan hızlı satın alma felakete neden olabilir.

Harvard değil, Michael Porter, 36 yıllık bir süre içinde satın alma başarı oranı 33 saygın şirketler okudu. Elindeki veriler, ilgisiz satın almalar yarısından sonra elden olduğunu ortaya çıkardı.

McKinsey & Company tarafından yapılan bir araştırma, yeterli bir dönüş kazanç olarak tanımlanan yetmezliği olan, satın alma programları bir başarısızlık oranı% 61 bulundu . fonları yatırım . Bazen bu hataları gerçeğini nedeniyle birleşme veya satın alma başarısı için küçük bir oran ile ilk sırada yer bir uyumsuzluk oldu.

Birleşme zorluklar ve başarısızlıklar yüksek oranda kusurlu yönetiminin sonucudur. Hedef şirketlerin stratejik olarak aranan ve saplı, ancak daha sonra takip eylemleri kötü yönetti. Genellikle her iki firmanın insanların satın alma kendi kişisel kariyerlerini nasıl etkileyebileceği konusunda ciddi sorunlu olacaktır. Birleşme / devralma planlama önemli bir kısmı bu kaygıları nasıl ele alınacağına karar hedef almalıdır. Örneğin, Novell WordPerfect ile birleşme her iki örgütün insanların dehşet yaşamaya neden ve birleşik şirketin, daha sonra felaketin eşiğinde sarsıldı.

855 milyon US $ WordPerfect satın aldıktan sonra, Novell, sadece 115 milyon ABD doları için en az iki yıl sonra Corel sattı. Medya şirketleri satın alma alem benzer sorunlarla karşı karşıya kalmıştır. Böyle bir manevra teşvik sektöründe geleneksel bilgelik satın alarak iş büyümeye oldu. Sony Corporation (Japonya), müzik ve filmlerin içine agresif girişim için ilk biri olma noktasında bir durumda idi. Eylem aynı ders Vivendi Universal (Fransızca), Bertelsmann (Almanca) ve AOL Time Warner (ABD) tarafından kabul edildi. Sonra bile kompakt diskler, DVD, Web siteleri ve tema parkları geniş bir yelpazede, in-house kanalları üzerinden pazarlanan bir ürün olabilir inanılırdı. Bu, bu satın alma girişimler başarısızlıkları ile sonuçlanan, farklı beceri ve uzmanlık gerektiren işletmelerin çoğalması yol açtı.

Patlama yıl yararlanmak için acele, birçok şirket rekabet yenmek için en hızlı yolu, onu yenemezsin eğer, katılın, tüm sonra içeri katılmak olduğunu tahmin etti. Böylece satın alma sarmal gider. Her yeni satın alma ile, bu anlaşma, hisse senedi swapları ile gerçekleştirilir, özellikle marjları muhtemelen kabul edilebilir aralıkları içinde kalırken gelirleri otomatik olarak, ayağa fırladı olduğu varsayılır. Sadece büyüyen bir şirket değil edinir pazar payının yanı sıra ancak uzmanlık. Her şey özellikle. Hayra alâmet görünen borsa sürece şirket büyüdükçe ve sayıları iyi . Ancak, buradaki temel kusur edinme büyüme stratejisi yatıyor.

Bu Herb Greenberg Fortune dergisi, ABD şirket sahne yorumladı: "herhangi bir bağımlılığı, yüksek korumak için ilacın artan dozlarda büyüme toplu satın alma yaklaşımı zorunlu kılmaktadır. Gelirleri Wall Street için yeterince hızlı büyüyen tutmak için tek yol, her zamankinden daha fazla şirket satın almak. "Büyüme eğrisi durdurur ve sonra hisse senedi fiyatı, kısır bir aşağıya sarmal başlatan bir ölçüde hızla düşer. for acquisition. Büyük harf azalır ve faiz Şirket yararlanarak yeteneğini kaybeder gider hizmet satın alınması için kredi finansmanı arttırır . Maliyetlerini azaltmak için teklifte, şirketin kalitesi, müşteri ve çalışanların pahasına köşeleri kırparak başlar.

Bu nedenle, atasözü hala geçerlidir, 'size çiğnemek için daha fazla lokma değil'. Satın alma alem giderseniz şirket için toksik olabilir.

Hiçbir risk yok, hiçbir ödül, iş eski adages biridir. Stratejik risk Bu formülasyon, ilk kez M.Ö. 450 yıllarında Yunan bilgin Herodot tarafından yazılı olarak ifade edildi

Şirket birleşme ve satın almalar, bölge, birçok şirket için sorun, mümkün olduğu kadar az bir sermaye olarak riske ederken son derece cazip bir ürün ya da teknoloji elde etmek.

Birleşme ve Acquisition aktivite yoluyla büyüme olsa da birleşme ve satın alma , son derece popüler bir strateji olmaya devam ediyor 2006 yılında rekor bir $ 3,6 trilyon göre, Tekin Mali birçok CEO'lar ve CFO fırsatlar verme konusunda temkinli olmaya devam etmektedir. Accenture tarafından büyük şirket yöneticileri bir ankette, yüzde 45 onların en son Birleşme ve Acquisition anlaşma beklenen sonuçların tümünü sunmak için başarısız oldu.
Geleneksel kesin alım Bir çözüm, hibrid Birleşme ve Acquisition modeli. Bu giderek daha popüler hale gelmektedir.

Melez bir Birleşme ve Acquisition anlaşma, büyük bir kamu şirketi (genellikle yüzde 10 ila yüzde 50) daha küçük bir şirket (kamu veya özel) bir hissesini alır. Genellikle, bu eşitlik infüzyon, sözleşmeli değerleme ölçümlerini daha sonraki bir tarihte şirketin tamamını satın almak için bir sağ bir arama seçeneği ile geliyor.

Hibrid modeli, daha on yıl önce kullanmaya başladı Cisco Systems tarafından başarıyla uygulamaya konulmuştur. Cisco 1993 ve 2007 yılları arasında, start-up ya da sınırlı iz kayıtları ile küçük şirketlerin pek çoğu, 119 satın almalar yaptı.
Hibrid modeli öz ebeveyn için üç önemli faydaları vardır:

Yönlü yatırımlar genel riskini en aza indirmek.

Yeni teknolojiler ve ürünler Access minimum maliyetle elde edilir.

Yönetilen kaynakları ortadan kalkmış değil.

Örneğin, 250 milyon dolar harcamaya istekli bir şirket yatırım yapabilecek bir kurulan şirket kesin bir satın alma ya da start-up şirketleri bir düzine $ 5 milyon dolardan 25 milyon kazıklar alır.
Tüketici ürünleri sektöründe, Dean Foods, sıvı süt ve süt ürünleri, son derece başarılı bir melez satın alma bir örnek için ABD'nin önde gelen sağlayıcı, bakabilirsiniz.

Süpermarket alışveriş pek çok yerel markalar ile Dean Foods biliyorum Borden, Evcil Hayvan, Ülke Taze, Çayır Altın ve Horizon organik dahil.

Bir Dekan en başarılı satın almalar Beyaz Dalga, organik bir gıda şirketi oldu. Steve Demos, organik gıdalar öncü tarafından 1976 yılında kurulmuştur. O, organik gıdalar patlaması başında olduğu gibi, 1996 yılında İpek soya sütü tanıttı. 1999 yılında 5 milyon dolar, Dean Foods yüzde 25 hissesini satın aldı. Dean 224 milyon dolar Beyaz Dalga geri kalan yüzde 75'i satın alırken Dekan yardımıyla "akıllı para", ürün satışları, 2004 yılında 250 milyon dolardan fazla yükseldi.

Dekan, Cisco geleneğinin hareket, girişimci Demolar ve onun yönetim ekibi yerinde bıraktı ve büyük bir özerkliğe sahip şirket faaliyet izin. Sonuç, bir kazan-kazan sonucu oldu. Dean Foods 2005 itibariyle, 10,8 milyar dolardan fazla gelir ve Kellogg ve HJ Heinz daha büyüktü.

Bu gibi başarıları ile, daha hibrid fırsatlar görmüyorum şaşırtıcı görünebilir. Gerçek şu ki, melez bir kavramdır satıcı ve alıcı tarafında hem de direnç noktaları ile karşı karşıya. Bu girişim sermayesi glamour çekti girişimciler ve kontrolü ile sahipliğini eşit devam eden büyük şirketlerin CEO'ları ve CFO içerir.

Alınması bir girişim sermayesi şirketi bir yatırım girişimciler için büyük bir cazibesi vardır. Birçok ilk kez girişimciler VC para almak için yaptık gösterir inanıyorum "büyük ligler" Ne onlar çoğu zaman göz ardı uzun oran.

Girişim İttifak kurucusu ve CEO'su Jim Casparie göre, ilk kez bir girişimcinin oran yüzde 3 daha az girişim finansman elde etmek. 2005 yılında, VC firmaları sahası 125.000 tarafların, sadece 2939 fon aldığını bildirir. Ortalama miktarı 7,4 milyon dolar çalıştı.
Bir girişimci bir VC firmanın göze çarpıyor, o cezalandırmak değerlemeler, yüksek giderler ve birden fazla şahıslar tarafından zaman alıcı karşı karşıya kalabilirler.

Alıcı tarafında, hibrit birleşme direnci, birçok şirket, yüzde 100 kontrol ve merkezi, yukarıdan-aşağıya karar verme süreci "mülkiyet" eşittir bulundu geleneksel kültürden geliyor.

Ancak, şirketlerin daha fazla hızlandırılmış dünyada 21. yüzyıl iş rekabet, ürün geliştirme, birden fazla proje yatırım çeşitlendirmek için kritik olduğunu anlamak için geliyor. Ayrıca, motivasyonu artırmak ve yaratıcı düşünme artırmak için daha büyük bir kurumsal yapı içinde bir girişimci ruhu teşvik avantajı görüyoruz.

Melez satın alma, yeni ürünler ve teknolojiler hakkında bilgi edinmek için etkin bir araç ile bir şirket sağlayabilir. Ayrıca ek satın almalar için bir platform olarak hizmet verebilir.

Bununla birlikte, C-düzey şirket yöneticileri, girişimciler ile ilgili özel bir zihniyet gerektirdiğini anlamak gerekir. Birçok kurucuları, şirket ve ürünleri koruyucu şiddetle gurur duyuyoruz, ve yüksek derecede bir kontrol sağlamak için istiyorum.

Her iki taraf hibrid satın almalar faydaları anlamak, çok ödüllendirici sinerji yer alabilir. Biz daha fazla ve daha fazla hibrid satın almalar ödemek Görüldüğü gibi, kavram artık cesur olacak gibi görünüyor ama onun yerine birçok şirket birleşme ve satın alma stratejileri temel bir parçası haline gelecek.

Giriş

Bir şirket, yasal olarak başka bir şekilde emilir ve hayatta kalan şirket absorbe şirketin tüm varlık ve yükümlülükler devralıyor zaman bir birleşme oluşur. Diğer üçüncü şahıslara herhangi bir varlık veya yükümlülüklerin ayrı transferi ve yeni iş dahil devlet açılan olmalıdır birleşmenin bir sertifika olamaz. Emilir şirket ortakları, "satın" ve bu nedenle birleşme özünde, federal vergi amaçları için bir hisse senedi işlem olarak tedavi değildir. Birleşen şirketlerin her ikisinin de hissedarları hayatta kalan şirketin yeni hisse senedi için, orijinal borsada. Birleşme, şirket müdürleri ve hissedarları yönetim kurulu tarafından onaylanması gerekmektedir.

Devralmalar iki şekilde oluşabilir:

• Şirketin varlıkları satın al
• Şirketin hissedarları hisselerini satın

Satın senaryo altında, çoğu durumda, paralarını almak ve şirketin hissedarları, satın "gün batımına doğru yolculuğu." Satın alma, nakit veya hisse senedi olarak ödeme koşulları olabilir (iyi olduğu halka açık şirketler için nakit olarak). Satın alma, birleşme farklı satış hissedarları yeni bir kombine kurumsal kendi stok yok. Alıcı satıcı karşılamak gerekir atmak için hedeflenen varlık veya yükümlülükleri almak ve diğerleri seçebilirsiniz. Örneğin, alıcı çoğu zaman satın rağmen şirketin borç üstlenme bulunmamış.

Alıcı ve satıcı hem de birleşme ve satın almalar, vergi ve net gelir düşünceler anlaşma sonuçta nasıl yapılandırıldığını belirlemede önemli bir faktör. Varlık fırsatlar edinimi katılan satış hissedarları, işlem vergileri ertelenebilir olanak sağlayacak şekilde yapılandırılmış sürece kazançlar üzerinde önemli vergi ödemek zorunda kalabilirsiniz. Türleri, vergi ertelenebilir işlemleri, yasal birleşme, hisse senedi için hisse senedi swapları ve hisse senedi için hisse senedi swapları içerir. Varlıklar için ödenen satın alma fiyatının adil piyasa değeri aşarsa, fazla ödeme güncel muhasebe kuralları çerçevesinde şerefiye olarak tedavi edilir. Şerefiye, genellikle 5 ila 7 yaş ve yıllık amortisman tutarı alıcı net geliri karşı bir suçlama olarak ele alınır bir süre içinde amorti edilir. Sonuç olarak, bir alıcı hissedarları çok net gelir büyüme odaklı, adil piyasa değeri aşan varlıkları satın alma bir engel sunuyor. Buna ek olarak, iyi niyet gider, federal vergi amaçları, amortisman gibi diğer öğeleri farklı indirilebilir değildir.

Şerefiye amortisman sorunu aşmak için bir yol olarak işlem yapısı ile "birleştirilmesi ilgi." Aşağıdaki tablo, satın alma ve havuzu yapısı arasındaki farkı gösterir.

Vs Azınlık Çoğunluk Özkaynak Konumu

Bir alıcı, bir hedef şirket aldığını yüzde hisse senedi sahipliği, raporlanan finansal tabloları üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Etkisinin doğası, aşağıdaki tabloya göre değişir:

• % 20 daha az sahip olma
• daha fazla 20% mülkiyet, ancak% 50'den az
• 50'den fazla% mülkiyet

% 20'den az hisse senedi sahiplik düzeyinde, satın alma şirketi, mali tablolar, gelir veya satan şirketin net geliri herhangi bir bölümünü birleştirmek için gerekli değildir. Satış şirketi anda ve yakın gelecekte onun iş büyüdükçe kayıpları bekleniyor, bu çok önemli bir göz olabilir. Satın alma şirketi, yatırım, görece küçük bir azınlık bu yana kayıplar payını pekiştirmek için yükümlülüğü nedeniyle kazanç sulandırmak gerekmez. NYNEX bir örnek olarak, son zamanlarda VDONet Corp, internet üzerinden video aktarımı için sıkıştırma teknolojisi ekipman üreticisi az yüzde 10 hisse senedi pozisyon için 3 milyon dolar yatırım yaptı. NYNEX amacı, standart telefon hatları üzerinden multimedya servislerini bir rekabet avantajı var.

Ancak, bu kuralın bir istisnası vardır. Yatırım bir koşulu olarak satın alma şirketi, satış şirketi tarafından yapılan önemli iş kararları üzerinde önemli bir veto gücü varsa, o zaman çalışma kontrolü kabul edilir ve daha fazlasını bir çoğunluk yatırımcı gibi hareket edeceğini.

Edinen% 20 ve% 50 arasında bir hissesine sahipse, onlar hedef şirketin kar veya zarar payları ne olursa olsun önemli işletim planları üzerinde veto hakkı olup olmadığını pekiştirmek için gereklidir. Hisse senedi sahipliğinin bu düzeyde almak çok alıcılar genellikle bunları daha sonraki bir tarihte kontrol etmek için bir yol vermek için anlaşma yapısı. Bu fiyat hesaplamak için fiyat veya yöntem üzerinde anlaşmaya varılan bir ek sermaye ya da garantili bir gelecekte çoğunluk hissesinin satın almak için ilk ret hakkı olabilir.

% 50'den fazla bir hisse senedi pozisyon en sık alıcı iş gün-gün çalışan kontrolü ve bu nedenle, hedef şirketin toplam gelirleri konsolide mali tablolar yanı sıra, kendi payına düşen kısmını kar olacak anlamına gelir ve kayıplar. Ancak azınlık hissedar (lar), iş operasyonları üzerinde tam denetim yetkisini açıkça çoğunluk hissedarı önlemek veto hakkı verilirse, yukarıda bahsedildiği gibi, sonra gelir konsolidasyon izin verilmeyen ama kazanç oranı değildir.

Birleşme ve satın alma işlem türleri genellikle aşağıdaki biçimlerden biri yürütülür:

• yasal birleşme
• stok için stok değişimi
• hisse senedi için varlıkların alım
• nakit karşılığı hisse senedi satın alma
• nakit varlıkların alım

Yasal Birleşme

Yasal birleşmenin iki şirket işlerini birleştirerek içerir ve genellikle hissedarların hisse senedi ödeme alırsınız. Bu anlaşma, vergiye tabi olmayan ve bir satın alma ya da bir ilgi havuzu olarak yapılabilir. Son zamanlarda, NYNEX ve Bell Atlantic, iki bölgesel telefon şirketlerinin birleşmesinden sonra Bell Atlantic markası tutulur bir kuruluş haline işlerini birleşti. Sonuç olarak, N hissedarları yeni Bell Atlantic şirketinin hisse senetleri için, o şirketin orijinal hisse değiş tokuş. Kombinasyonu, vergiden muaf bir işlem olarak tedavi edilmesi bekleniyor.

Hisse senedi için Stok Exchange

Satış hissedarları alıcı şirket satış ve ödeme için güvenlik gibi alıcının şirket hisse aldığınızda stok fırsatlar için stok değişimi meydana gelir. Bu işlem genellikle vergiye tabi olmayan ve bir satın alma ya da ilgi havuzu olarak yapılabilir. Örneğin, bir bilgisayar ağ donanımları üreticisi, Cabletron Sistemleri, Network Express, yüksek hızda bilgisayar ağı anahtarları sağlayıcı, 116 milyon dolarlık hisse senedi satın almak için anlaştı. Cabletron Sistemleri her olağanüstü Network Express '10.7 milyon adet hisse için ortak hisselerinin 0,1388 alışverişinde bulunacaklar.

Hisse senedi için Varlık alımı

Bu tip bir işlem, bir varlık veya varlık grubunun (örneğin seçilen bitkiler ve makine gibi) ve satıcı değil, tüm şirket satın alınmaktadır. Bazı durumlarda, satıcı sadece kurumsal bir kabuk daha sonraki bir tarihte tasfiye edilebileceği kalır. Satın finanse etmek için kullanılan para, alıcı şirketin hisse senedi. Bu işlem aynı zamanda, vergiye tabi olmayan ve bir satın alma ya da ilgi havuzu olarak ele alınabilir. Mayıs 1996 yılında, Ronald Perelman New World Communications Group, Inc, 425 milyon dolara NBC iki TV istasyonları sattı. NBC, General Electric Co bir birim, istasyonları için hisse senedi ile ödemiş iseniz, o anlaşma, hisse senedi işlem için bir varlık satın alma bir örnek olacaktır.

Nakit Stok alımı

Bu tür işlem oldukça yaygındır ve hissedarlara bir alıcı için, nakit, hisse senedi satmak oluşur. Alıcı daha sonra satmak hissedarların sayısına göre çoğunluk veya tam kontrol olacak. Bu tür bir anlaşma paylarını satarak kazanç fark satan şirketin hissedarlarına vergiye tabidir. Sadece işlem Bu tip bir satın alma olarak kabul edilir ve faiz faydaları havuzu, oyun haline gelmez. Fiyatı üzerinden çekişmelerin ay sonra, ABD petrol devi Mobil Oil, 1,4 milyar dolar nakit Avustralya petrol ve gaz üreticisi, Ampolex Ltd satın aldı.

Nakit Varlıklar Alım

Bu işlem, varlıkları nakit ve hisse senedi ile ödenir dışında hisse senedi için bir varlık satın almak için benzer. Bu işlem aynı zamanda satış hissedarları vergiye tabidir ve sadece bir satın alma olarak yapılır ve ilgi havuzu olabilir.

Birleşme , bir şirket ve başka bir birlikte katılmaya karar verir.

Devralmalar şirket bir şirket B. satın alıyor

İttifaklar birlikte bir hedefe ulaşmak için birlikte çalışan şirketlerdir. Hedefleri gibi, piyasada compeitition önlemek için ya da diğer şirketlerle rekabet etmek.

Ortak Girişim birlikte ekonomik faaliyette bulunan iki veya daha fazla taraf arasında oluşan bir varlıktır. Taraflar, hem de katkıda bulunan hisse senedi yeni bir varlık yaratmak için kabul etmiş ve daha sonra, gelirleri, giderleri ve işletme kontrolü paylaşmak. Bu girişim, belirli bir proje, sadece Sony Ericsson ortak girişimi olarak sürekli bir iş ilişkisi için olabilir.

Acquisition (devralma) Örnek:
Procter & Gamble, Gillette devralma

Birleşme Örnek:
AT & T ve BellSouth Corporation

Ortak Girişim Örnek:
Sony Ericsson

Birçok startups güçlü ve iyi bilinen şirketler ile işbirliği, bunları onlara başka olurdu pazara daha hızlı kırmak ve daha az maliyetli finansman güvenli yardımcı olabileceğini bulabilirsiniz.

Geçmiş, ortak girişimler, çeşitli ülke veya coğrafi bölgelerde şirketlerin temsili üzerinde duruldu. Geçtiğimiz on yıl içinde, önceden tanımlanmış faaliyetler için ortak girişimler olgusu daha yaygın hale gelmiştir. Bir ittifak şirketin büyüklüğü göreceli bir avantajı ya da alanında daha hızlı öğrenmek için bir yetenek impart, ya da (örneğin, geliştirme ve üretim ile bir avantajı ile bir başlangıç ​​arasında bir ittifak eksik olduğu alanlarda tamamlayıcı sağlayabilir kanıtlanmış pazarlama becerileri ile şirketi). Ortak girişim, bunun için ayrı bir tüzel kişilik (ortak girişim olarak da bilinir) kurarak, resmi bir şekilde yapıldığında, bu hisseler için dikkate alınarak kısmi bir kazanım doğada benzer. Çünkü bu işlem, söz konusu alan için en azından saygı ile birlikte, her iki tarafın ve kravat vadeli göreceli avantajlarını birleştirir bir varlık oluşturur.

İttifaklar pahalı değil, sadece şirket ellerini bırakarak nakit nedeniyle, ancak yerine bunu inkar olabilir hangi döner nedeniyle. Öncelikle, ortak girişimler, yönetim kaynakları, yatırım, girişim kurmak, yönetmek ve girişim işleyişi üzerine ortaklar arasında ilgi olası anlaşmazlıkların çözümünde içerir. Ortakların ortak girişim sözleşmeleri, teşvik planları ve çeşitli transfer fiyatlarının uygun bir çoğu çatışmaları çözmek bile, hemen hemen hiçbir ortak girişim, ilgili taraflar arasındaki çatışmaların tamamen kaçınmak için yönetir.

Ayrıca, ittifaklar, hatta böylece şirketin çeşitli taksit seçenekleri inkar, rakip firmalar ile işbirliği olasılığını bloke ederek dolaylı maliyetler oluşturabilirsiniz. Örneğin, hücresel haberleşme alanında Ericsson ile bir ittifak böylece Ericsson zayıflamış ise, bunun üzerine bağlı tüm şirketlerin olacağını risk altında olan şirket koyarak, Nokia ile sözleşmeleri olasılığını azaltabilir.

Ortak girişimler de şirket ortaklarına maruz kalmaktadır ve sahip olduğu eşsiz teknoloji, bazen daha sonra bir rakip haline gelebilir ya da girişim meyve ya da know-how başlangıçta kendini daha iyi kullanmak olabilir, ortak şirket, ortaya çıkar. Buna ek olarak, stratejik ortaklar, sıklıkla, daha iyi bir şirket kendisi daha ortak şirket hizmet şirketi yönde yol olabilir.

Benim düşünceme göre, "Joint Venture" en az riskli olduğunu bulabilirsiniz. 2 şirket ya da daha fazla birleştirir, çalışanların işlerini kaybedebilir ve umutları / müşterilerin kaybolabilir. Satın alma, satın alma, alıcı (yönetim ve benzeri) kurallarını takip etmelidir. İttifak, ittifak içinde olmayan tüm diğer şirket / iş uğraşmak zorunda kaldı. Ortak Girişim, iki veya daha fazla taraf birlikte ekonomik faaliyette Oysa. Sony Ericsson, bakın onlar şimdi nasıl bu kadar iyi yapıyorsun!